收入和利润（同比环比） - 2020年第一季度总收入为1.90995亿美元，较2019年同期的1.10141亿美元增长73.4%[45] - 2020年第一季度总收入为1.90995亿美元，同比增长73%[159][162] - 2020年第一季度净亏损为6011.7万美元，较2019年同期的6718万美元亏损收窄10.5%[45] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损为6011.7万美元，基本和稀释后每股净亏损为0.64美元，2019年同期分别为6718万美元和0.74美元[89] - 2020年第一季度毛利率为6.7%，相比2019年同期的2.5%有所改善[159][160] - 2020年第一季度运营亏损为5743万美元，运营亏损率为30.1%，较2019年同期的61.2%大幅收窄[159][160] - 总毛利率同比提升420个基点，主要受房地产服务和房产业务毛利率改善推动，部分被其他业务毛利率下降所抵消[166] 成本和费用（同比环比） - 2020年第一季度广告费用为2252.9万美元，较2019年同期的3023.4万美元下降25.5%[39] - 2020年第一季度技术和开发费用为2027.4万美元，同比增长30%[151][152] - 2020年第一季度营销费用为2570.8万美元，占总收入13.5%，同比下降22.6%[159][160] - 总营收成本同比增长7072.8万美元，增幅66%，主要由于房产业务房屋购买成本及相关资本化改造增加5190万美元，以及人员成本和交易奖金增加1120万美元[165] - 营销费用同比减少749.3万美元，降幅23%，主要因包括数字渠道在内的大众媒体广告减少610万美元，以及效果广告减少170万美元，部分由于COVID-19导致3月暂停广告活动[171] 各条业务线表现 - 房地产服务业务2020年第一季度总收入为1.08636亿美元，毛利率为13.9%（毛利1507.4万美元）[45] - 房地产服务收入为1.08636亿美元，占总收入56.9%，同比增长26%[159][162] - 经纪业务收入为1.02351亿美元，占总收入53.6%，同比增长26%[162] - 物业业务2020年第一季度收入为7909.8万美元，但录得毛亏损201万美元[45] - 物业业务收入为7909.8万美元，占总收入41.4%，同比增长270%[162] - 物业业务收入增长主要由RedfinNow推动，售出物业数量同比增长298%[162] - 经纪业务交易量同比增长27%，但单笔房地产服务收入同比下降1%[162] - 房地产服务毛利率同比提升800个基点，主要由于人员成本及交易奖金占收入比例下降540个基点，以及房屋看房和实地成本占收入比例下降200个基点[167] - 房产业务毛利率同比提升730个基点，主要由于人员成本及交易奖金占收入比例下降370个基点，以及房屋购买成本及相关资本化改造占收入比例下降310个基点[168] - 其他业务毛利率同比下降2280个基点，主要由于人员成本及交易奖金占收入比例上升2360个基点[169] 管理层讨论和指引 - 2020年1月和2月，公司月均访问者数量同比增长20%，但3月和4月同比仅增长0.5%[117] - 截至2020年4月5日当周，日均购房咨询量较1-2月阈值水平下降32%；截至5月3日当周，降幅收窄至4%[118] - 2020年2月，经季节性调整后，市场在售房屋数量同比下降6%；4月同比降幅扩大至25%，库存为2015年追踪该指标以来最低水平[119][120] - 2020年3月下旬，公司代理的购房交易未能按计划完成的比例从历史约10%上升至近15%[121] - 2020年4月，公司虚拟看房比例从3月的8%提升至31%[122] - 截至2020年4月30日，RedfinNow库存持有约5600万美元的房屋，其中约3700万美元已签约待售给消费者[122] - 2020年第一季度，公司房地产服务交易总量为13,230笔，较2019年第四季度的16,080笔下降[126] - 2020年4月，公司裁员约400人（约占员工总数10%），并让约1000名员工休假；截至4月30日，公司有1,123名核心经纪人[127] - 利率下降100个基点预计不会对2020年第二季度财务业绩产生重大影响[196] - 利率上升100个基点预计不会对2020年第二季度财务业绩产生重大影响[198] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 利率锁定承诺名义金额从2019年末的3745.3万美元增至2020年3月31日的7338.2万美元[51] - 远期销售承诺名义金额从2019年末的3944.7万美元增至2020年3月31日的6644.8万美元[51] - 2020年第一季度利率锁定承诺带来服务收入119.5万美元，而远期销售承诺造成服务收入损失157.1万美元[51] - 公司持有的待售贷款从2019年12月31日的21,985千美元增至2020年3月31日的44,321千美元，增长超过一倍[53] - 利率锁定承诺的加权平均通过率从2019年12月31日的78.2%下降至2020年3月31日的75.1%[54] - 利率锁定承诺的净公允价值从2019年12月31日的430千美元增至2020年3月31日的1,625千美元，增长278%[54] - 存货总额从2019年12月31日的74,590千美元下降至2020年3月31日的70,649千美元[61] - 待售房屋库存从2019年12月31日的36,982千美元增至2020年3月31日的47,887千美元，增长29.5%[61] - 在建房屋库存从2019年12月31日的34,445千美元下降至2020年3月31日的19,095千美元，减少44.6%[61] - 物业及设备净值从2019年12月31日的39,577千美元微增至2020年3月31日的40,496千美元[63] - 已收购无形资产净值为2196万美元，摊销费用为122万美元[73][74] - 应计负债总额为5845.6万美元，较2019年末增加2043.4万美元[75] - 其他应付款总额为1171.7万美元，其中客户存款为1079.3万美元[77] - 截至2020年3月31日，公司拥有现金及现金等价物2.139亿美元，投资1.018亿美元[173] - 截至2020年3月31日，公司拥有未偿还可转换优先票据本金总额1.438亿美元[174] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2.139亿美元[196] - 截至2020年3月31日，公司投资额为1.018亿美元[196] - 投资组合主要由期限为两年或更短的美国国债构成[196] - 用于支持房产业务购房融资的担保循环信贷额度下，截至2020年3月31日的未偿还借款为890万美元[198] - 该信贷额度借款利率通常为一个月期LIBOR（下限0.50%）加适用利差[198] 投资与减值 - 公司于2018年12月以约2000美元投资一家私营公司股权，按成本法计量[38] - 公司对一项成本法投资确认了1,420千美元的非现金减值损失，其账面价值为2,000千美元[56] - 2020年第一季度，公司确认了140万美元的成本法投资减值损失、70万美元的库存价值净减记，以及与绩效条件限制性股票单位相关的50万美元股权薪酬贷项[121] - 2020年第一季度，公司对存货计提了675千美元的成本与可变现净值孰低法下的净减值[62] 租赁相关 - 2020年第一季度总租赁成本为3,232千美元，其中经营租赁成本占3,212千美元[64] - 加权平均剩余经营租赁期限为5.9年，加权平均剩余融资租赁期限为3.5年[67] - 加权平均经营租赁贴现率为4.4%，加权平均融资租赁贴现率为5.4%[67] - 经营租赁产生的经营活动现金流为346.4万美元，融资租赁产生的经营活动现金流为0.3万美元[68] - 经营租赁以交换租赁负债方式获得的使用权资产为22.3万美元[68] - 截至2020年3月31日，租赁未来最低付款总额为8000.8万美元，其他承诺总额为1893.5万美元[72] 股权激励与薪酬 - 为2017年股权激励计划预留的普通股总数为2360.9994万股[81] - 截至2020年3月31日，与股票期权相关的未确认薪酬成本为225.5万美元，预计在1.01年内确认；与限制性股票单位相关的未确认薪酬成本为7743.5万美元，预计在2.86年内确认[82][85] - 2020年第一季度股权激励费用总额为721.1万美元，其中504万美元资本化至内部开发软件，2019年同期为640.6万美元，其中270万美元资本化[87] - 截至2020年3月31日，被排除在稀释每股亏损计算外的普通股等价物总计1194.401万股，包括股票期权702.8719万股、限制性股票单位468.1875万股及员工购股计划23.3416万股[89] 税务相关 - 公司2020年及2019年第一季度实际税率为0%，因对递延所得税资产全额计提了估值准备[90] - 截至2019年12月31日，公司累计拥有约19.5133亿美元联邦税收亏损和约1.0421亿美元（税后）州税收亏损，部分联邦净经营亏损可无限期结转[93] 融资与信贷活动 - 截至2020年3月31日，抵押贷款仓库信贷设施总借款能力为6900万美元，实际借款为4258.6万美元，较2019年末的2130.2万美元大幅增加[95] - RedfinNow通过特殊目的实体获得高盛1亿美元的有担保循环信贷额度，截至2020年3月31日借款为890.1万美元，加权平均利率为3.77%[99] - 截至2020年3月31日，可转换优先票据的净账面价值为1.21292亿美元，第一季度相关利息费用总额为220.5万美元[103][105] - 2020年4月1日，公司通过私募发行普通股和优先股筹集了1.1亿美元的总收益[106] - 2020年4月1日，公司通过发行普通股和可转换优先股筹集总额1.1亿美元[175] 运营调整与一次性费用 - 2020年4月，公司裁员约400人（约占员工总数10%），产生440万美元税前一次性遣散费，并让约1000名员工休假，产生约100万美元税前过渡薪酬费用[107] 会计准则与风险 - 采用ASU 2016-13信用损失准则未对公司合并财务报表产生重大影响[40] - 公司于2019年第一季度在加拿大启动了有限业务运营[194] - 由于在加拿大的业务有限且未持有大量外币余额，公司目前未面临重大外汇汇率风险[199] 现金流 - 2020年第一季度经营活动所用现金净额为4344.9万美元，主要由于净亏损6010万美元，部分被1490万美元的非现金项目所抵消[182]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年总收入为7.79796亿美元，同比增长60%（2.92876亿美元）[186] - 2019年第四季度营收为2.33191亿美元，环比下降2.3%（从2.38683亿美元），但同比大幅增长87.9%（从1.24129亿美元）[209] - 公司总营收同比增长60.2%，从2018年的4.869亿美元增至2019年的7.798亿美元[278] - 公司产品收入大幅增长434.5%，从2018年的4499万美元增至2019年的2.405亿美元[278] - 2019年总毛利率为18.5%，较2018年的24.5%下降600个基点[188][189] - 2019年第四季度毛利率为17.0%，显著低于前一季度的22.4%和2018年同期的21.1%[209] - 2019年运营亏损为7924.6万美元，运营亏损率为10.1%；净亏损为8080.5万美元，净亏损率为10.3%[184] - 2019年第四季度运营亏损为681万美元，运营利润率为-2.9%，而前一季度为运营利润743.6万美元（利润率3.1%）[209] - 2019年第四季度净亏损为778.3万美元，每股亏损0.08美元[209] - 公司净亏损同比扩大92.5%，从2018年的4198万美元增至2019年的8081万美元[278] - 公司基本和稀释后每股净亏损为0.88美元，较2018年的0.49美元有所扩大[278] - 2017年公司净亏损1500.2万美元[284] - 2018年公司净亏损4197.8万美元[284] - 2019年公司净亏损2.51786亿美元[285] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年总收入成本为6.35693亿美元，同比增长73%（2.68197亿美元），主要受物业业务房屋购买成本及相关资本化改进增加1.808亿美元驱动[188] - 2019年总运营费用为2.23349亿美元，同比增长37%（5999.1万美元），占收入比例从33.5%降至28.6%[193] - 2019年营销费用为7671万美元，同比增长74%（3264.9万美元），主要由于广告媒体成本增加2920万美元[193][194] - 2019年技术和开发费用为6976.5万美元，同比增长30%（1596.8万美元），主要由于人员成本增加1350万美元[193] - 2019年股权激励总额为2781.4万美元，占收入比例为3.6%[184][185] - 2019年第四季度总运营费用占营收比例为19.9%，其中技术研发费用占8.3%，营销费用占3.5%，一般及行政费用占8.1%[209] - 2019年第四季度股权激励总额为802.2万美元，占营收的3.5%[209][210] - 总收入成本同比增长1.093亿美元，增幅42%[198] - 总毛利润同比增长760万美元，增幅7%，但总毛利率从30.2%下降至24.5%，下降570个基点[198][199] - 技术开发费用增长1127万美元，增幅26%，主要因人员成本增加1030万美元[205] - 营销费用增长1181万美元，增幅37%，主要因广告媒体成本增加1110万美元[206] - 一般及行政费用增长1249万美元，增幅24%，主要因支持业务增长的人员成本增加810万美元[207] - 公司营销费用同比增长74.1%，从2018年的4406万美元增至2019年的7671万美元[278] 各条业务线表现 - 房地产服务收入中，经纪业务收入4.9648亿美元，同比增长22%（9018.7万美元）；物业业务收入2.40507亿美元，同比大幅增长435%（1.95514亿美元）[186] - 2019年房地产服务业务毛利率为28.7%，同比改善20个基点；物业业务毛利率为-1.9%，同比改善170个基点；其他业务毛利率为-9.1%，同比改善1170个基点[188][190][191][192] - 经纪业务收入增长23%，贡献了7590万美元的增量，占总收入增量的65%[197] - 物业业务收入同比增长3450万美元，增幅329%，房屋销售量增长267%[197] - 房地产服务业务毛利率下降390个基点，主要因人员成本增加210个基点等因素[200] - 物业业务毛利率下降460个基点，主要因房屋购置成本增加280个基点等因素[202][203] - 产品收入在2019年和2018年均从第一季度到第四季度持续增长，主要得益于RedfinNow市场影响力和消费者认知度的提升[212] 运营和市场份额表现 - 月度平均访客数从2018年的27,261千增长至2019年的33,473千，增幅约为22.8%[150] - 房地产服务交易总量从2018年的54,562笔增长至2019年的65,174笔，增幅约为19.5%[150] - 房地产服务每笔交易总收入从2018年的7,921美元微增至2019年的8,033美元[150] - 房地产服务交易总房屋价值从2018年的258.12亿美元增长至2019年的305.32亿美元，增幅约为18.3%[150] - 美国市场份额（按价值计）从2018年的0.81%提升至2019年的0.93%[150] - 前十大市场收入占房地产服务收入的比例从2018年的67%下降至2019年的63%[150] - 平均首席代理商数量从2018年的1,390人增长至2019年的1,553人，增幅约为11.7%[150] - 2019年，来自卖方的经纪交易比例从略高于40%增加至约44%[159] - 2019年第四季度月均访问量为30,595千次，较第三季度的35,633千次环比下降14.1%[214][216] - 2019年房地产服务交易总量为16,080笔，较2018年同期的12,571笔同比增长27.9%[214] - 2019年房地产服务交易总房屋价值为75.88亿美元，较2018年同期的58.25亿美元同比增长30.3%[214] - 2019年第四季度美国市场份额按价值计算为0.94%，较2018年同期的0.81%增长0.13个百分点[214] 费用和成本的具体驱动因素 - 2019年线下广告媒体成本约为3,600万美元，较2018年约1,200万美元大幅增加[177] - 截至2019年12月31日的三个月，技术开发费用同比增长41%[176] - 营销费用受季节性因素和广告活动时间影响，公司历史上上半年广告支出高于下半年[213] - 技术研发费用受开发项目时间安排影响，包括第三季度通常会增加合同软件开发商和实习生的使用[213] 现金流和财务状况 - 截至2019年12月31日，公司拥有现金及现金等价物2.347亿美元，投资1.01亿美元[218] - 2019年全年经营活动所用现金净额为1.076亿美元，主要归因于8080万美元的净亏损[223][225] - 2019年全年投资活动所用现金净额为1.159亿美元，其中1.004亿美元用于投资美国国债证券[223][229] - 2019年全年筹资活动提供现金净额为3188万美元，主要来自仓库信贷额度净借款增加1660万美元[223][234] - 公司经营活动现金流净流出1.076亿美元，而2018年净流出为3670万美元[281] - 公司现金及现金等价物同比减少45.8%，从2018年的4.326亿美元降至2019年的2.347亿美元[276] - 公司库存同比激增228.7%，从2018年的2269万美元增至2019年的7459万美元[276] - 公司总资产同比增长9.8%，从2018年的5.428亿美元增至2019年的5.962亿美元[276] - 公司总负债同比增长54.9%，从2018年的1.709亿美元增至2019年的2.648亿美元[276] 债务、投资和合同义务 - 截至2019年12月31日，公司拥有未偿还可转换优先票据本金总额1.438亿美元[219] - 截至2019年12月31日，公司合同义务总额为2.698亿美元，其中可转换优先票据本金1.438亿美元[237] - 截至2019年12月31日，公司投资额为1.01亿美元，主要为两年或更短期限的美国国债[254] - 公司投资组合包含资产至少10亿美元的SEC注册货币市场基金[253] - 利率下降100个基点对报告期内的投资收入影响不重大[254] - 公司利率锁定承诺和远期销售承诺的公允价值净变动不重大[255] 业务和会计政策 - 服务收入呈现季节性，2019年第三季度环比仅增长0.4%，而2018年同期则环比下降2%[210] - 公司于2019年第一季度在加拿大开展有限业务[252] - 公司未对截至2019年12月31日的房屋库存进行重大减值调整[247] - 公司无重大表外安排[251] - 审计师认为公司财务报表在所有重大方面公允列报[262] - 审计师认为公司截至2019年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[268] - 收入主要来自经纪佣金、合作伙伴收入、房产销售收入和其他收入[333] - 房产收入在交易完成时按总价确认，不提供售后保修或后续履约义务[339] - 其他服务收入包括抵押贷款发起、产权结算、Walk Score数据及广告服务费用[340] - 抵押银行服务收入不适用ASC 606准则，但计入其他服务收入以统一报表[340] - 公司内部交易产生的收入在合并报表时予以抵销[341] - 内部交易主要为房地产服务部门向房产部门提供的服务[341] - 坏账准备基于历史经验、应收账款账龄及其他影响可收回性的已知条件计提[342] - 大部分交易通过第三方托管处理，可收回性风险较低[342] - 房地产服务及房产交易的应收账款代表已完结但尚未收款的交易[342] 股权和资本结构 - Redfin公司于2017年8月2日完成首次公开募股，以每股15.00美元的价格发行了10,615,650股普通股，扣除承销折扣和发行费用后获得净收益1.4438亿美元[290] - 2017年IPO后，所有55,422,002股可赎回可转换优先股按1:1比例自动转换为普通股[290] - 截至2017年12月31日，公司普通股为81,468,891股，股东权益总额为2.3543亿美元[284] - 2018年公司通过后续发行净发行4,836,336股普通股，获得净收益约1.0759亿美元[284] - 截至2018年12月31日，公司普通股为90,151,341股，股东权益总额为3.71938亿美元[284] - 截至2019年12月31日，公司普通股为93,001,597股，股东权益总额为3.31446亿美元[285] 资产和投资的会计处理 - 公司现金及现金等价物包括原始期限不超过三个月的货币市场工具[296] - 可供出售投资主要由美国国债构成，按公允价值计量，未实现损益计入累计其他综合收益[299] - 长期股权投资包含对一家私营公司约2000美元的成本法投资[300] - 金融工具公允价值计量分为三个层级，公司拥有第一、二、三级资产和负债[301][303][304] - 库存分为待售房屋、非待售房屋和改善中房屋三类[307] - 公司是可变利益实体RedfinNow Borrower的主要受益人，并将其报表合并[308] - 抵押贷款持有待售按公允价值计量，基于销售承诺或类似特征贷款的当前市场报价[309] - 利率锁定承诺和远期销售承诺作为衍生工具按公允价值计量，其变动计入收入[312][313] - 商誉账面价值在2019年12月31日和2018年均为9186（单位未明确，应为千或百万）[323] - 递延所得税资产因历史经营亏损和累计赤字已全额计提估值准备[332]

收入和利润（同比环比） - 2019年第三季度总收入为2.38683亿美元，同比增长70.2%[49] - 2019年第三季度营收为2.38683亿美元，同比增长70.2%[139] - 2019年前九个月营收为5.46605亿美元，同比增长50.7%[139] - 第三季度总收入同比增长70%，达到2.38683亿美元，增长额为9842.8万美元[141][143] - 前九个月总收入同比增长51%至5.46605亿美元，物业业务收入同比增长505%至1.41445亿美元，贡献了总增长额（1.83814亿美元）的64%[153] - 2019年前九个月净亏损为7302.3万美元，去年同期净亏损为2975.6万美元[139] - 2019年第三季度，公司基本每股收益和稀释后每股收益均为0.07美元[86] 各条业务线表现 - 2019年第三季度房地产服务业务总收入为1.54126亿美元，同比增长22.1%[49] - 2019年第三季度物业业务收入为8016.4万美元，较去年同期的1135万美元大幅增长606.3%[49] - 房地产服务收入中，经纪业务收入同比增长23%至1.46096亿美元，贡献了总增长额（9842.8万美元）中的28%[141][143] - 物业业务（Properties）收入同比激增606%至8016.4万美元，贡献了总增长额的70%，主要因RedfinNow售出物业数量增长600%[141][143] - 2019年第三季度，经纪业务每笔交易收入为9075美元，整体房地产服务交易每笔收入为7865美元[108] - 房地产服务每笔交易收入受定价、买卖方交易组合、房屋价值及地理组合影响[114] - 2019年第三季度，公司月均访问量为3563.3万次，房地产服务交易总量为19597笔[108] - 2019年第三季度，公司在美国房地产市场按价值计算的市场份额为0.96%[108] - 公司美国市场份额按价值计算，计算方法为房地产服务交易房屋总价值除以（2倍全美房屋销售总价值）[120] 成本和费用（同比环比） - 2019年第三季度房地产服务业务毛利率为35.1%（毛利润5407.8万美元 / 收入1.54126亿美元）[49] - 2019年第三季度物业业务毛亏损为74.5万美元[49] - 2019年第三季度毛利率为22.4%，同比下降7.8个百分点[140] - 2019年前九个月毛利率为19.1%，同比下降6.6个百分点[140] - 第三季度总毛利率同比下降780个基点至22.4%，主要因利润率较低的物业业务占比大幅提升[144][145] - 物业业务毛利率同比改善180个基点至-0.9%，主要因人员成本占收入比下降140个基点[144][147] - 前九个月总毛利率同比下降660个基点至19.1%，主要因物业业务相对增长及房地产服务毛利率下降[155][156] - 前九个月房地产服务毛利率同比下降110个基点至27.6%，主要因看房及现场成本占收入比上升60个基点[155][157] - 前九个月物业业务毛利率同比改善60个基点至-2.4%，主要因人员成本占收入比下降50个基点[155][158] - 截至2019年9月30日的九个月，其他毛利率较2018年同期提高了1400个基点，主要归因于人事成本（含股权激励）占收入比例下降620个基点，办公室及占用费用下降290个基点，运营费用下降260个基点[159] - 2019年前九个月广告费用总计5935.7万美元，较去年同期的2916.7万美元增长103.5%[37] - 2019年前九个月营销费用占营收比例升至12.6%，去年同期为9.9%[140] - 第三季度运营总费用同比增长18%至4594.1万美元，占收入比从27.8%下降至19.3%[149] - 截至2019年9月30日的九个月，总运营费用为1.769亿美元，较2018年同期的1.246亿美元增长42%[161] - 营销费用为6861万美元，较2018年同期的3601万美元增长91%，主要由于广告媒体成本增加3030万美元[161][162] - 技术与开发费用为5042万美元，较2018年同期的4011万美元增长26%，主要由于人事成本（含股权激励）增加870万美元[161] - 一般及行政费用为5788万美元，较2018年同期的4853万美元增长19%，主要由于人事成本（含股权激励）增加570万美元[161][163] - 2019年前九个月股权激励总额为1979.2万美元，占营收的3.6%[139][140] - 2019年第三季度，基于股票的薪酬支出总额为7.51百万美元，同比增长36.6%[84] - 2019年前九个月线下广告媒体支出约为3600万美元，而2018年全年约为1200万美元[134] 其他财务数据 - 截至2019年9月30日的九个月，净应计收入为2443.4万美元，同比增长84.4%[49] - 截至2019年9月30日的九个月，坏账准备期末余额为26.9万美元，较期初16.6万美元增长62.0%[49] - 采用新租赁准则后，公司于2019年1月1日确认使用权资产3395.3万美元和租赁负债4939.5万美元[40] - 截至2019年9月30日，公司按公允价值计量的总资产为322,053千美元，其中第一层级（活跃市场报价）资产为198,172千美元，第二层级（其他可观察输入）资产为123,278千美元，第三层级（不可观察输入）资产为603千美元[52] - 截至2019年9月30日，公司存货总额为105,460千美元，较2018年末的22,694千美元大幅增加，其中待售物业为62,911千美元，不可售物业为6,653千美元，在建物业为35,896千美元[56] - 2019年前九个月，公司存货增加主要由于采购和新增存货213,813千美元，同时因收入成本结转减少存货130,965千美元，并计提成本与可变现净值孰低减值净额82千美元[57] - 截至2019年9月30日及2018年12月31日，公司分别计提存货成本与可变现净值孰低减值准备272千美元和190千美元[56] - 截至2019年9月30日，公司物业和设备净值为37,560千美元，较2018年末的25,187千美元增长，2019年前九个月折旧和摊销费用为6,018千美元[58] - 截至2019年9月30日，公司无形资产净值为24.4百万美元，较2018年末的28.06百万美元下降13.0%[71] - 2019年前九个月，无形资产摊销费用为3.66百万美元，未来五年预计每年摊销4.88百万美元[71] - 截至2019年9月30日，应计负债总额为50.867百万美元，较2018年末的30.837百万美元增长64.9%[72] - 截至2019年9月30日，其他应付款总额为7.157百万美元，其中客户存款为6.863百万美元[73] - 截至2018年12月31日，公司累计拥有约12.585亿美元联邦税收亏损和约618万美元（税后）州税收亏损，其中2018年产生的3.9365亿美元联邦净经营亏损可无限期结转[91] - 截至2019年9月30日，公司拥有现金及现金等价物2.092亿美元，投资1.005亿美元[164] - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动所用现金净额为1.326亿美元，主要由于净亏损7300万美元，以及存货（与房产业务相关）增加8280万美元[170][172] - 截至2019年9月30日的九个月，投资活动所用现金净额为1.13亿美元，主要由于投资购买支出1.06亿美元[170][175] - 截至2019年9月30日的九个月，融资活动提供现金净额为2575万美元，主要由于仓库信贷设施净借款增加1730万美元[170][178] 债务与融资 - 截至2019年9月30日，公司仓库信贷设施总借款能力为4900万美元，实际借款为2198.7万美元，较2018年12月31日的473.3万美元大幅增加[93] - 公司抵押贷款子公司因未能满足财务契约，在Western Alliance银行和Texas Capital银行的信贷设施中均处于违约状态[93][94] - RedfinNow子公司与高盛银行签订了1亿美元的有担保循环信贷额度，截至2019年9月30日尚未提取借款[96] - 公司于2018年7月发行了1.4375亿美元的可转换优先票据，年利率1.75%，有效利率7.25%，截至2019年9月30日净账面价值为1.18158亿美元[97][98] - 2019年第三季度，与可转换票据相关的利息支出为217万美元，其中摊销债务折扣135.9万美元，合同利息支出62.9万美元[99] - 2019年10月，抵押贷款子公司与Flagstar银行签订了新的仓库信贷协议，最大借款能力为1500万美元[100] - 截至2019年9月30日，公司拥有未偿还的可转换优先票据本金总额1.4375亿美元[165] 租赁与承诺 - 2019年前九个月，公司总租赁成本为8,389千美元，其中计入收入成本的经营租赁成本为5,814千美元，计入运营费用的为2,575千美元[64] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁负债现值为62,790千美元，未来总租赁付款额为84,260千美元，加权平均剩余租赁期为6.1年，加权平均贴现率为4.4%[65][66] - 2019年前九个月，公司因经营租赁产生的现金流出为7,040千美元，并确认了50,263千美元的租赁使用权资产[66] - 截至2019年9月30日，公司除租赁外的其他承诺（主要为待购房产和网络基础设施）未来最低付款额为32,833千美元，其中2019年剩余期间为26,796千美元[70] 股权与薪酬 - 2019年前九个月，根据员工购股计划发行了262,110股普通股[77] - 截至2019年9月30日，为未来股权激励预留的普通股总数为20,476,766股[78] - 截至2019年9月30日，流通在外的股票期权为8,102,171份，加权平均行权价为7.01美元，总内在价值为81.204百万美元[80] - 截至2019年9月30日，与限制性股票单位相关的未确认薪酬成本为76.009百万美元，预计在3.08年内摊销[82] 其他重要事项 - 公司于2018年12月以约2000美元投资了一家非上市公司股权[36] - 公司涉及一项于2019年8月提起的未决集体诉讼，原告指控其将销售助理错误分类为独立承包商而非雇员，目前无法估计可能的损失范围[67][68]

收入和利润（同比环比） - 截至2019年6月30日的三个月，公司总收入为1.978亿美元，同比增长38.7%[49] - 截至2019年6月30日的三个月，公司净亏损为1262.5万美元，而去年同期净利润为320.7万美元[49] - 截至2019年6月30日的六个月，公司净亏损为7980.4万美元，较去年同期的净亏损3323.2万美元扩大140.1%[49] - 2019年第二季度总收入为1.9778亿美元，同比增长39%[137][139] - 2019年第二季度运营亏损为1242.1万美元，而去年同期运营利润为245.7万美元[137] - 2019年第二季度净亏损为1262.5万美元，而去年同期净利润为320.7万美元[137] - 截至2019年6月30日的六个月，总收入同比增长8539万美元（38%），其中物业业务收入增长4924万美元（409%）[151] 各条业务线表现 - 截至2019年6月30日的三个月，房地产服务业务收入为1.528亿美元，同比增长16.8%[49] - 截至2019年30日的三个月，物业业务收入为3990.8万美元，同比增长344.1%[49] - 2019年第二季度，房地产服务交易的房屋总价值为89.86亿美元，美国市场份额按价值计算为0.94%[108] - 房地产服务收入中，经纪业务收入为1.45399亿美元，同比增长18%[139] - 房地产服务收入中，合作经纪人收入为744.7万美元，同比下降1%[139] - 物业销售收入（主要来自RedfinNow）为3990.8万美元，同比增长344%[139] - 物业销售收入增长由RedfinNow售出物业数量增长300%驱动[141] 成本和费用（同比环比） - 截至2019年6月30日的六个月，广告费用总计5407.8万美元，较去年同期的2323.1万美元增长132.8%[37] - 截至2019年6月30日的三个月，利息支出为215.3万美元，而去年同期为零[49] - 2019年上半年物业和设备折旧摊销费用为3.565百万美元，略低于2018年同期的3.658百万美元[58] - 2019年上半年总租赁成本为5.495百万美元，其中经营租赁成本为5.495百万美元[63] - 2019年第二季度毛利率为24.4%，较去年同期的31.7%下降7.3个百分点[138] - 2019年第二季度营销费用为2705万美元，占总收入比例从去年同期的10.1%升至13.7%[137][138] - 截至2019年6月30日的三个月，总收入成本同比增长5300万美元（53%），主要受物业业务成本增加2830万美元推动[142] - 截至2019年6月30日的三个月，总毛利率同比下降730个基点，主要因房地产服务毛利率下降及物业业务相对增长[143] - 房地产服务毛利率在截至2019年6月30日的三个月同比下降260个基点，主要因看房及现场成本增加90个基点[144] - 物业业务毛利率在截至2019年6月30日的三个月同比下降140个基点，主要因人事成本（含股权激励）增加120个基点[145] - 截至2019年6月30日的三个月，营销费用同比增加1260万美元（87%），主要因广告媒体成本增加1190万美元[148] - 截至2019年6月30日的六个月，总毛利率同比下降630个基点，主要受房地产服务毛利率下降及物业业务相对增长影响[154] - 截至2019年6月30日的六个月，营销费用同比增加3248万美元（117%），主要因营销媒体成本增加3100万美元[160] - 截至2019年6月30日的六个月，总运营费用占收入比例从38.5%上升至42.6%[159] 运营和业务指标 - 2019年第二季度，月度平均访客数为3655.7万，房地产服务交易总量为1.8937万笔，其中经纪业务1.558万笔，合作伙伴业务3357笔[108] - 2019年第二季度，经纪业务每笔交易收入为9332美元，合作伙伴业务每笔交易收入为2218美元，综合每笔交易收入为8071美元[108] - 2019年上半年线下广告媒体支出约为3600万美元，远超2018年全年的约1200万美元[132] 资产和负债变动 - 截至2019年6月30日，已确认但未收到的收入（应收收入净额）为3868.6万美元，较去年同期的1890.2万美元增长104.6%[49] - 2019年1月1日，采用新租赁准则后，公司确认使用权资产3395.3万美元及租赁负债4939.5万美元[40] - 库存从2018年12月31日的22.694百万美元大幅增加至2019年6月30日的85.654百万美元，增长约277%[56] - 物业和设备净值从2018年12月31日的25.187百万美元增至2019年6月30日的35.675百万美元，增长约42%[58] - 应计负债从2018年12月31日的30.837百万美元增至2019年6月30日的57.423百万美元，增长约86%，主要受营销活动增加驱动[70] - 无形资产净额从2018年12月31日的2.806百万美元降至2019年6月30日的2.562百万美元，未来五年年均摊销费用为0.488百万美元[69] - 客户存款从2018年12月31日的6,226美元大幅增加至2019年6月30日的17,797美元[72] - 总其他应付款从2018年12月31日的6,544美元增加至2019年6月30日的18,250美元[72] - 资产和负债变动中，库存因物业业务增加6300万美元，持有待售贷款净额因抵押贷款业务增加2530万美元，应计收入因收入增加和交易时点增加2330万美元[169] 投资和融资活动 - 2018年12月，公司以约2000美元投资一家私营公司股权，列为长期投资[36] - 截至2019年6月30日，公司总资产按公允价值计量为327.161百万美元，其中一级资产（活跃市场报价）为195.996百万美元，二级资产（其他可观察输入）为130.453百万美元，三级资产（不可观察输入）为0.712百万美元[52] - 公司持有的可供出售债务证券的未实现持有损益在2019年6月30日并不重大[55] - 截至2019年6月30日，仓库信贷设施总借款能力为50,000美元，实际借款为29,427美元，而2018年12月31日借款为4,733美元[91] - 德克萨斯资本银行信贷额度下的借款将于2020年5月6日到期，利率为未偿还贷款本金利率减0.5%或3.5%中的较高者[92] - Redfin Mortgage未能满足截至2019年6月30日的财务契约，但贷款方尚未执行其协议下的补救措施[92] - 公司于2018年7月23日发行了本金总额为1.4375亿美元的可转换优先票据，年固定利率为1.75%，将于2023年7月15日到期[93][94] - 截至2019年6月30日，该票据的净账面价值为1.16617亿美元，总估计公允价值约为1.3782亿美元[95] - 2019年上半年，该票据的总利息支出为429万美元，其中摊销债务折扣267万美元，摊销债务发行成本35.9万美元，合同利息支出125.8万美元，负债部分实际利率为7.25%[96] - 2019年7月26日，RedfinNow Borrower LLC与高盛银行美国公司签订了贷款与安全协议，初始期限18个月，最高借款能力为1亿美元，利率为一个月期LIBOR（下限0.50%）加2.65%[97][98] - 2019年7月30日，Redfin Mortgage与德克萨斯资本银行同意将其信贷额度的借款能力提高至2450万美元[100] - 截至2019年6月30日，公司持有现金及现金等价物2.411亿美元，投资7030万美元[162] - 截至2019年6月30日，公司拥有未偿还的可转换优先票据本金总额为1.4375亿美元[163] - 2019年上半年，公司经营活动所用现金净额为1.436亿美元，而2018年同期为2620万美元[167] - 2019年上半年，公司投资活动所用现金净额为7970万美元，而2018年同期为400万美元[167] - 2019年上半年，公司筹资活动提供现金净额为4347万美元，而2018年同期为2927万美元[167] - 2019年上半年经营现金流出主要归因于7980万美元的净亏损，以及由资产和负债变动导致的8580万美元现金使用增加[169] - 2019年上半年投资现金流出主要归因于7030万美元的投资购买，以及560万美元的办公设备及租赁改良支出[172] - 2019年上半年筹资现金流入主要归因于仓库信贷额度净借款增加2470万美元，以及期权行权获得900万美元[175] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2.411亿美元，较2018年12月31日的4.326亿美元有所下降[181] - 截至2019年6月30日，公司新增投资7030万美元，主要为期限不超过2年的美国国债[181] 租赁承诺 - 截至2019年6月30日，经营租赁负债现值为61.353百万美元，加权平均剩余租赁期为6.4年，加权平均贴现率为4.4%[64][65] - 截至2019年6月30日，设施租赁和其他承诺的未来最低付款总额分别为88.476百万美元和39.924百万美元[68] 股权激励和每股数据 - 截至2019年6月30日，公司为股权激励计划预留的普通股总数为20,911,545股，较2018年12月31日的17,768,064股有所增加[77] - 2019年上半年，根据2017年员工购股计划发行了262,110股普通股[76] - 截至2019年6月30日，流通在外的股票期权为8,411,868份，加权平均行权价为6.99美元，剩余加权平均合约期限为5.82年[79] - 截至2019年6月30日，与限制性股票单位相关的未确认薪酬成本总额为67,730美元，预计将在3.15年的加权平均期限内确认[80] - 2019年第二季度股票薪酬总额为5,876美元，2018年同期为4,778美元；2019年上半年股票薪酬总额为12,282美元，2018年同期为8,975美元[83] - 2019年第二季度基本每股净亏损为0.14美元，2018年同期为每股净收益0.04美元；2019年上半年基本每股净亏损为0.88美元，2018年同期为0.40美元[85] 税务相关 - 截至2018年12月31日，公司累计联邦税损约为125,850美元，州税损约为6,180美元（税后）[89]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度总收入为1.101亿美元，同比增长37.9%[41] - 2019年第一季度总收入为1.101亿美元，同比增长38%[127][129] - 公司第一季度净亏损为6718万美元，上年同期为3644万美元[41] - 2019年第一季度净亏损为6718万美元，较2018年同期的3643.9万美元扩大84.3%[75] - 2019年第一季度净亏损为6718万美元，亏损率60.9%[127][128] - 2019年第一季度基本和稀释后每股净亏损为0.74美元，较2018年同期的0.44美元扩大68.2%[75] - 公司第一季度毛利润为275万美元，同比下降51.7%[41] - 2019年第一季度毛利率为2.5%，较去年同期的7.1%下降[127][128] 各条业务线表现 - 房地产服务业务收入为8590万美元，同比增长14.6%[41] - 房地产服务收入为8589万美元，同比增长15%，占总收入比例从93.8%降至78.0%[129] - 经纪业务收入为8131.4万美元，同比增长16%，主要由交易量增长16%驱动[129] - 物业业务收入为2137万美元，同比增长600.2%[41] - 房产销售业务收入为2137.3万美元，同比大幅增长600%[129] - 2019年第一季度，房地产服务交易总量为10,560笔，其中经纪业务8,435笔，合作伙伴业务2,125笔[96] - 2019年第一季度，房地产服务交易总价值为48亿美元，美国市场份额为0.83%[96] - 每笔房地产服务交易收入同比微增0.1%[129] 成本和费用（同比环比） - 第一季度运营费用为7021万美元，同比增长63.8%[41] - 总营收成本同比增长3319.1万美元，增幅45%，主要由于物业业务售出更多房屋导致成本增加1730万美元[132] - 营销费用为3320.1万美元，同比增长149%，占总收入比例从16.7%升至30.1%[127][128] - 营销费用同比增加1986.5万美元，增幅149%，主要由于广告媒体支出增加1910万美元[140] - 2019年第一季度股权激励费用总额为640.6万美元，高于去年同期的419.6万美元[73] - 基于股票的薪酬总额为640.6万美元，占总收入5.8%[128] 毛利率变化分析 - 总毛利率同比下降460个基点，主要受房地产服务毛利率下降及物业业务相对增长影响[133] - 房地产服务毛利率同比下降310个基点，主要因房屋带看和现场成本增加110个基点及人员成本增加80个基点[134] - 物业业务毛利率同比上升190个基点，主要因人员成本（含奖金和股权激励）占收入比例下降420个基点[135] - 其他业务毛利率同比大幅上升1640个基点，主要因人员成本占收入比例下降760个基点[136] 现金流与营运资本 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为3.956亿美元[142] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物中包含的货币市场基金价值为3.753亿美元[44] - 经营活动所用现金净额为4715.7万美元，主要由于净亏损6720万美元，部分被1080万美元非现金项目抵消[148] - 投资活动所用现金净额为315.1万美元，主要用于150万美元资本化软件开发费用[152] - 融资活动提供现金净额为1734.2万美元，主要来自抵押贷款仓库信贷额度借款净增加1050万美元[155] - 第一季度应计收入净额为1625万美元，同比增长34.4%[41] - 应计负债从2018年12月31日的3083.7万美元增至2019年3月31日的5406.4万美元，主要因营销活动增加[61] - 其他应付款从2018年12月31日的654.4万美元增至2019年3月31日的1037.4万美元，主要因客户存款（托管现金）增加[62] 资产、负债与承诺 - 截至2019年3月31日，库存为3831万美元，较2018年底增长68.7%[47] - 采用新租赁准则后，公司于2019年1月1日确认使用权资产3395万美元和租赁负债4940万美元[33][34] - 经营租赁负债现值截至2019年3月31日为4.7935亿美元，总租赁付款额为7.2827亿美元，利息部分为2.4892亿美元[55] - 经营租赁加权平均剩余期限为7.1年，加权平均贴现率为4.4%[55] - 2019年第一季度经营租赁产生的经营现金流为1975万美元，因租赁负债获得的使用权资产为3.3953亿美元[55] - 截至2019年3月31日，设施租赁未来最低付款承诺总额为7.2827亿美元，其他承诺（主要为待购房产）总额为3.6072亿美元[57] - 抵押贷款仓库协议项下未偿金额从2018年12月31日的359.2万美元增至2019年3月31日的681.9万美元[57] - 主回购协议项下未偿金额从2018年12月31日的114.1万美元大幅增至2019年3月31日的837.4万美元[58] - 截至2019年3月31日，已收购无形资产净值为2684万美元，三个月摊销费用为122万美元，未来五年年摊销费用预计为488万美元[60] 债务与利息 - 2019年第一季度，可转换优先票据相关的利息支出总额为213.6万美元，其中债务折扣摊销132.9万美元，债务发行成本摊销17.8万美元，合同利息支出62.9万美元[85] - 可转换优先票据的有效利率为7.25%[85] - 2019年3月31日，可转换优先票据的账面净值为1.15094亿美元，公允价值约为1.38998亿美元[84] 税收相关 - 2019年第一季度，公司有效税率为0%，原因是针对递延税资产计提了全额估值准备[77] - 截至2019年3月31日，公司拥有约12.585亿美元的联邦税收亏损结转额和618万美元（税后）的州税收亏损结转额[80] 用户与市场表现 - 2019年第一季度，公司月度平均访问量为3110.7万，同比增长20.5%[96] 管理层讨论和指引 - 公司预计2019年线下广告媒体成本将增加至约3500万至4500万美元，2018年约为1200万美元[122]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) þ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-38160 Redfin Corporation (Exact name of registrant as specific in its charter) Delaware 74-3064240 (State or o ...