整体业绩 - 2022年Q2净收入16.86亿美元，同比增长14%；运营利润1.86亿美元，同比增长54%；净利润9400万美元，同比增长62%；摊薄后每股收益0.63美元，同比增长62%[3][8] - 预计2022年营收64.5 - 66.5亿美元，毛利率27.5 - 28.5%，GAAP运营利润6.9 - 7.2亿美元[29] 业务板块 - 产品与解决方案业务Q2收入7.64亿美元，同比增长28%，有机增长9%；运营利润1.54亿美元，同比增长19%；毛利率37.3%，同比下降200个基点[4][8][13] - ADI全球分销业务Q2收入9.22亿美元，同比增长5%；运营利润8600万美元，同比增长30%；毛利率20.0%，同比增加260个基点[7][8][16] 财务状况 - 2022年Q2现金及现金等价物和受限现金2.55亿美元，总债务14.22亿美元，应收账款净额10.73亿美元，存货9.71亿美元，应付账款9.87亿美元[21][22][23][24][25] - 2022年Q2经营活动提供（使用）现金3500万美元，资本支出500万美元[26][27] 业务亮点 - 产品与解决方案业务中，空气和能源产品类别分别同比增长27%和10%；First Alert销售1.13亿美元，整合进展顺利[4] - ADI全球分销业务中，电子商务销售额1.64亿美元，同比增长29%；自有品牌销售额同比增长超35%；7月6日收购电子定制分销商，增强视听能力[7] 影响因素 - 需求保持稳定，但供应受限；价格行动、强劲的价格实现和ADI战略定价举措推动毛利率扩张[11] - 总运营费用同比增长6%，主要因纳入First Alert和对核心业务的投资，部分被较低的公司成本抵消[11] - 经营现金流反映了为支持业务增长以及应对当前供应链和通胀动态而对营运资金的投资[11]

整体业绩 - 2022年Q1营收15亿美元，同比增长6%，运营利润率达11.4%，同比增加220个基点[3][4] - 2022年Q1运营利润1.72亿美元，同比增长32%，净利润8700万美元，同比增长78%[10] 业务板块 - 产品与解决方案业务Q1营收6.19亿美元，同比增长2%，运营利润率24.7%，同比增加320个基点[6][7] - ADI全球分销业务Q1营收8.87亿美元，同比增长9%，电商收入1.5亿美元，同比增长24%，自有品牌收入同比增长超40%[9] 财务状况 - 2022年Q1现金及现金等价物2.44亿美元，总债务14.24亿美元，应收账款净额10.08亿美元，存货9.22亿美元[20][21][22][23] - 2022年Q1经营活动现金使用5900万美元，资本支出1900万美元[25][26] 发展动态 - 一季度完成对First Alert和Arrow Wire & Cable的收购，部署6.3亿美元用于创造价值的并购[3][4] 未来展望 - 2022年营收预计在64.5 - 66.5亿美元，毛利率预计在27.5% - 28.5%，GAAP运营利润预计在6.8 - 7.2亿美元[29]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15亿美元，同比增长6% [21] - 季度毛利率28.8%，较去年第一季度提升290个基点 [21] - 综合运营费用增长2400万美元，即10%，其中包括1000万美元的一次性First Alert交易成本 [21] - 运营收入1.72亿美元，同比增长32% [21] - 摊薄后每股收益0.58美元，较去年第一季度增长76% [21] - 预计2022年营收在64.5 - 66.5亿美元之间，中点同比增长12% [29] - 综合毛利率预计在27.5% - 28.5%之间 [29] - GAAP运营利润预计在6.8 - 7.2亿美元之间，之前预期为6.1 - 6.5亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Products and Solutions - 第一季度营收6.19亿美元，增长2%，主要受益于约5300万美元的价格实现，但销量略有下降，积压订单增加 [22] - 第一季度毛利率从2021年第一季度的38%提升至42.8%，运营利润为1.53亿美元，占销售额的24.7%，去年为1.3亿美元，占比21.5% [23] - 运营费用同比增加1100万美元，主要是研发投资、展会和差旅费增加以及薪酬通胀压力 [24] ADI - 第一季度营收8.87亿美元，同比增长9%，电子商务销售额同比增长24%，占总营收的17%，自有品牌收入增长超40% [25][26] - 第一季度毛利率从去年的17.2%提升至19.2%，运营利润率从去年提升170个基点至9% [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度通过价值提升的并购活动部署了超6.3亿美元资本，包括收购First Alert和Arrow Wire & Cable [8] - 增加工程投资，加速创新和开发工作，创建集成软件和应用平台，支持产品和服务生态系统 [15] - 拓展业务发展，与智能家居市场的其他主要参与者建立创新合作伙伴关系，扩大在多户住宅、住宅新建设、氢能和能源管理等有吸引力的增长领域的业务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局良好，延续自2020年年中以来的积极势头，能够应对供应链和通胀挑战，实现营收增长、利润率提升和盈利增长 [7] - 预计2022年剩余时间内，供应链限制和积压订单增加的情况将持续，但市场需求趋势依然良好，公司有望通过价格和销量扩张实现增长 [33][37][38] - 预计到2022年底实现1000万美元的年度成本协同效应，到2023年底实现3000万美元的年度成本协同效应 [32] 其他重要信息 - 公司在4月和5月对部分产品组合进行了进一步的价格调整 [14] - 第一季度运营使用现金5900万美元，去年第一季度为产生运营现金500万美元，主要是季节性奖金和客户返利支付以及库存增加 [28] - 第一季度末现金及现金等价物为2.44亿美元，总未偿债务为14亿美元，债务增加是由于First Alert收购相关的2亿美元定期贷款B增加 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度供应链挑战是否符合预期，之前的指引假设芯片供应无改善，目前是否仍是这一展望？ - 2022年供应链挑战仍将持续，部分供应商情况更具可预测性，部分则不然，公司已将此纳入全年展望 [45] - Products and Solutions面临组件短缺问题，积压订单增加，情况比预期稍严峻；ADI的供应限制来自供应商，过去几个季度情况更具挑战性，本季度营收增长受未收到订单产品的限制 [46][47] 问题2: 全年指引之前假设销量持平，现在假设如何？ - Products and Solutions业务全年销量预计大致持平，可能略有增长；ADI业务第一季度销量有所扩张，预计全年将有适度的销量增长 [53][54] 问题3: 请介绍ADI业务全年的销量和价格假设，以及产品和销售业务中安全产品市场的竞争动态是否有变化？ - Products and Solutions业务全年销量预计大致持平或略有增长，ADI业务预计销量增长更多，两个业务的假设都基于持续的供应链挑战 [60] - 安全产品市场竞争环境无变化，美国市场去年推出的新产品表现良好，推动市场正向发展；2021年3G迁移带来的增量需求和收入开始下降；欧洲市场专业系列产品计划今年晚些时候推出，导致目前市场疲软 [61][64][65] 问题4: 剔除First Alert整合因素，新展望的推动因素有哪些，与90天前相比，哪些方面有顺风因素，哪些方面有逆风因素，以及定价行动对2022年业绩的影响和未来是否有增量提价预期？ - First Alert预计第二季度贡献营收9500万美元和运营利润500万美元，全年贡献营收3.25亿美元和运营利润2500万美元，非First Alert业务的利润率和运营收入有显著扩张，核心业务表现良好 [71][72] - First Alert的毛利率对总体毛利率有增值作用，但目前对Products and Solutions的毛利率略有稀释，公司仍在进行整合并计划实现协同效应 [73] - 公司最近几周采取了更多价格行动，若后续出现成本压力，公司将做出回应，但预计产品组合不会有重大价格变动，除非出现更多成本通胀 [76] 问题5: First Alert的1000万美元整合成本是否在今年全部消除？ - 部分成本会延续到2023年，但金额不大，未来会有更多协同效应 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司营收同比增长15%，毛利润率提升80个基点，营业利润率提升350个基点 [6] - 2021年公司经营现金流为3.15亿美元，高于2020年的2.44亿美元和2019年的2300万美元 [6] - Q4营收15亿美元，较去年同期下降3%；季度毛利率为27.2%，较2020年Q4下降100个基点；Q4合并运营费用下降6% [14] - 2022年公司预计营收在59.5 - 62亿美元之间，中点同比增长4%；综合毛利率预计在27% - 28%之间；GAAP营业利润预计在6.1 - 6.5亿美元之间 [18] - 2022年第一季度，预计营收在14.25 - 14.75亿美元之间；综合毛利率预计在27.5% - 28.5%之间；GAAP营业利润预计在1.4 - 1.5亿美元之间 [18] - 2022年公司预计企业费用约为2.4亿美元，较2021年减少1000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Products and Solutions - 2021年营收同比增长16%，达到创纪录的25亿美元 [9] - Q4营收6.33亿美元，同比下降6%，环比基本持平；Q4毛利率为37.9%，2020年Q4为41.9%；Q4该业务部门营业利润为1.25亿美元，占销售额的19.7%，去年为1.66亿美元，占比24.6% [15] - 2022年公司大致计划该业务部门销量持平，营收增长主要来自价格因素，且大部分是2021年末已生效的价格上涨的传导 [29] ADI - 2021年营收增长15%，达到34亿美元，所有关键类别均实现两位数增长 [10] - Q4营收8.21亿美元，同比持平，但按日均销售额计算增长8%；电子商务销售额增长27%，占该季度ADI总营收的17%；自有品牌销售额同比增长超30%；Q4毛利率为19.1%，高于去年的17.5%；Q4营业利润率从去年的7.2%提高130个基点至8.5% [15][16] - 2022年该业务部门营收增长是销量扩张和持续通胀的综合结果，两者大致各占一半 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美和欧洲市场需求强劲，人们持续投资于住房，公司作为专业承包商和OEM的首选合作伙伴，有望受益于通过管理空气、水、安全和能源来提高舒适度的可持续趋势 [9] - 2021年下半年，ADI业务的视频监控和入侵类别供应商供应问题愈发普遍，导致年底积压大量订单 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购家庭安全产品领先供应商First Alert，该交易将使零售渠道的产品和解决方案销售额增加一倍以上，并为专业合作伙伴提供新产品 [9] - Products and Solutions业务在2021年完成关键基础工作，包括投资销售运营和业务发展、系统整合、引入综合业务规划流程和数字化工作等，还推出Pro Perks忠诚度计划，加速工程组织投资以加强创新引擎和新产品开发 [9] - ADI业务在2021年积极投资，包括改善电子商务体验、优化定价和提高销售团队效率工具等，数字投资支持更多交易通过无接触渠道进行，释放销售员工进行更有价值的销售工作 [11] - 2022年ADI将进一步加强数字和销售支持工具，扩大自有品牌产品供应；Products and Solutions团队将继续通过产品创新更好地利用公司在家庭中的业务布局，并增加增值服务 [23] - 2022年公司预算将大幅增加研发投入，重点关注平台和连接生态系统开发，以支持新产品、服务和收入流 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司财务表现显著改善，但面临动态且具有挑战性的供应链环境、持续的通胀压力和新冠疫情的持续挑战 [6] - 2022年公司预计原材料成本、运费和劳动力成本仍将面临压力，但Products and Solutions的价格实现以及ADI的定价举措和数字投资将有助于抵消这些成本压力 [21] - 公司对所服务市场的机会感到兴奋，通过过去18个月采取的措施，公司有能力应对挑战，为客户提供服务并推动业务增长和盈利 [22] 其他重要信息 - 过去12个月，公司对资本结构进行重大改善，包括对所有债务工具进行再融资，这些交易延长了债务到期日，预计每年节省约800万美元利息支出 [17] - Q4末公司现金及现金等价物为7.79亿美元，未偿还债务总额为12亿美元，净债务为4.51亿美元，较去年同期的6.45亿美元有所下降 [17] - 公司今日上午启动对现有定期贷款B的2亿美元增额，以提供额外流动性，为First Alert交易做准备 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化积压订单规模、与正常情况相比的大小以及销售时间安排 - 公司无法提供具体数字，因为积压订单通常不是重要因素，预计随着时间推移将恢复正常；Products and Solutions业务的积压订单在Q4有所增加且仍在上升，ADI业务的积压订单在下半年成为问题，主要集中在视频监控业务；由于零部件供应问题，Q4两个业务部门都有大量收入未实现 [26][27] 问题2: 2022年营收指引中点增长4%，其中价格因素占多少，以及考虑到积压订单，是否预计供应链不会大幅缓解 - Products and Solutions业务预计2022年销量持平，营收增长主要来自价格因素，且大部分是2021年末已生效的价格上涨的传导；ADI业务营收增长是销量扩张和持续通胀的综合结果，两者大致各占一半 [29] 问题3: 第一季度毛利率指引高于全年，是否有不同动态 - 第一季度毛利率较高主要是由于Products and Solutions业务的年度库存重估高于正常水平 [22][24] 问题4: 公司是否在确保比平时更高水平的库存，是否预计全年保持这种情况 - 公司库存周转率略有放缓，主要是为了建立安全库存，但某些零部件仍需按需采购；预计随着时间推移，情况会更可预测，但目前难以确定程度 [23][38] 问题5: 如何看待ADI业务2022年利润率扩张的速度，以及量化供应短缺、运费对Q4和2022年的影响 - ADI业务2021年下半年利润率扩张部分来自通胀因素，预计今年后期这一因素将趋于平稳；Products and Solutions业务Q4运费影响为900万美元，2021年全年为4900万美元，预计2022年不会有如此大幅度的增量 [43][48] 问题6: 如何看待First Alert这笔交易，未来是否会有类似规模的收购 - First Alert是公司首次进行的规模较大的收购，符合公司整体并购战略；该业务与公司产品和解决方案业务的产品线、制造和分销设施相邻，具有协同效应；公司预计未来ADI业务将继续进行中小规模的并购交易 [52][53] 问题7: 是否意味着Products and Solutions和ADI业务在2022年的增长率大致相同，还是应考虑两者增长率的差异 - 公司未提供各业务部门具体的营收增长指引，总体而言，预计今年两个业务部门的增长率将比过去更接近 [61] 问题8: 能否举例说明公司关注的关键绩效指标或与客户的对话，以支持潜在需求趋势保持强劲的观点，以及1Q与4Q相比，客户行为是否因通胀担忧或劳动力问题而发生变化 - 公司通过忠诚度和合作伙伴计划增强了对专业客户渠道库存的了解；目前公司未面临劳动力短缺问题，对劳动力成本有较好的理解；在墨西哥，公司面临工资通胀，但劳动力供应充足 [63][64] 问题9: 如何看待2022年的定价动态，是否有计划进行价格调整 - 公司认为这是一个视情况而定的动态；2021年公司进行了多次价格调整，且价格实现情况较好；2022年公司将谨慎规划价格调整，会根据市场变化和成本增加情况做出反应 [71] 问题10: 公司对Products and Solutions业务市场增长的假设是什么，哪些领域预计增长较好或较差 - 公司预计Products and Solutions业务所服务的市场总体将持平，公司将大致保持市场份额；预计2022年安全业务的表现可能不如某些贸易渠道 [76] 问题11: 2022年经营现金流是否会高于2021年 - 公司认为2022年经营现金流将略有改善，但现金转化率可能与去年持平或略低；现金流通常在下半年更为强劲，Q1往往因支付奖金和回扣而较弱 [80]

公司基本信息 - 公司于2018年10月29日从霍尼韦尔国际公司分拆，成为独立上市公司[13] - 公司为全球超1.5亿家庭提供产品和解决方案，拥有超11万名专业安装合作伙伴[14][15] - 公司总潜在市场约1220亿美元，其中舒适、住宅热解决方案和安全领域为320亿美元，低压安全产品及相关产品分销为900亿美元[16] - 全球智能家居市场预计将从2019年的680亿美元以17%的复合年增长率增长到2026年的2080亿美元[16] - 截至2021年12月31日，公司在32个国家雇佣约1.33万名员工[32] - 截至2021年12月31日，公司约有926名工程师[53] - 公司拥有约2300项全球有效专利和待决专利申请[54] - 截至2022年2月14日，公司有36,479名普通股股东，收盘价为每股24.37美元，145,018,673股普通股和0股优先股流通在外[152] 各业务线数据关键指标 - 2021年产品与解决方案和ADI全球分销业务分别贡献42.2%和57.8%的净收入[18] - 产品与解决方案业务每年安装1500万套系统，拥有约940万联网客户[19] - ADI全球分销业务通过近200个库存点，向超10万承包商分销超35万种产品[20] - 公司产品与解决方案业务有一定季节性，秋季和初冬销售活动最活跃，多数地区第三季度末和第四季度销售额最高[52] - 2021年产品与解决方案部门收入较2020年增长16%，营业利润增长33%，成本节约3.24亿美元，部分被1.9亿美元成本增加抵消[162] - 2021年ADI全球分销业务收入较2020年增长15%，营业利润增长38%，收益1.08亿美元，部分被3400万美元成本增加抵消[163] - 2021年ADI全球分销业务约三分之二净收入来自非住宅终端市场，三分之一来自住宅终端市场，14%由产品与解决方案部门供应[180] - 产品与解决方案业务2021年外部收入为24.68亿美元，较2020年增长16%，营业利润增长33%至5.41亿美元[205] - ADI全球分销业务2021年外部收入为33.78亿美元，较2020年增长15%，营业利润增长38%至2.68亿美元[206] 财务数据关键指标变化 - 2021年净收入较2020年增加7.75亿美元，即增长15%，毛利润增长19%，毛利率从26%提升至27%[164] - 2021年研发费用为8600万美元，较2020年的7700万美元增加900万美元，即增长12%[167] - 2021年销售、一般和行政费用为9.16亿美元，较2020年的9.25亿美元减少900万美元，即下降1%[168] - 2021年净利润为2.42亿美元，较2020年的3700万美元增长554%，年末现金及现金等价物为7.79亿美元[169] - 2021年2月12日，公司签订修订和重述信贷协议，包括9.5亿美元的七年期高级有抵押定期B贷款和5亿美元的五年期高级有抵押循环信贷[170] - 2021年2月16日，公司赎回1.4亿美元高级票据，8月26日赎回剩余2.6亿美元高级票据，并发行3亿美元4%的2029年到期高级无抵押票据[171] - 2021年因高级票据赎回和信贷协议执行产生4100万美元债务清偿成本[172] - 2021年净收入为58.46亿美元，较2020年增加7.75亿美元，增幅15%，主要因销量和售价提高[192] - 2021年商品销售成本为42.85亿美元，较2020年增加5.27亿美元，增幅14%，主要因收入增加、材料成本上升等[196] - 2021年研发费用为8600万美元，较2020年增加900万美元，增幅12%，主要因新产品投资和劳动力通胀[198] - 2021年销售、一般和行政费用为9.16亿美元，较2020年减少900万美元，降幅1%，主要因分拆和重组费用降低[199] - 2021年其他费用净额为1.58亿美元，较2020年增加1100万美元，增幅7%，主要因债务清偿成本增加[202] - 2021年所得税费用为1.11亿美元，有效税率为31%，较2020年的64%下降，主要因税前收益增加[203] - 2021年公司成本为2.5亿美元，较2020年减少4000万美元，降幅14%，主要因分拆和重组费用降低[208] 员工相关情况 - 2021年底公司全球总事故发生率为0.48，低于北美行业分类系统自动环境控制的1.4[34] - 2021年公司平均填补空缺职位时间为44天，共招聘4000名员工，其中约2600名为生产工人[41] - 2021年员工声音调查评分为7.6分（满分10分），员工净推荐值（NPS）为26，较去年增加3分[42] - 公司新的导师计划平台有近400名成员参与配对指导，标准指导时长为6 - 12个月[44] 公司面临的风险 - 公司在高度竞争的市场中运营，面临来自全球、国家、地区和本地供应商的竞争[63] - 市场技术变化迅速，公司未来业绩和增长很大程度取决于开发和营销新技术及产品的能力[71] - 公司依赖第三方技术、软件和知识产权，无法续约或签约可能对业务产生不利影响[75] - 公司所在行业知识产权诉讼频繁，可能卷入代价高昂且耗时的诉讼[74] - 公司业务受第三方供应商供应中断影响，全球半导体供应短缺，供应商无法按时按价交付货物[76] - 制造商可能转移或增加其他分销渠道，ADI全球分销业务或受影响[78] - 疫情影响公司业务、财务状况和股价，可能导致销售和盈利能力下降[79] - 市场和经济条件影响客户经济状况、产品和服务需求以及公司经营业绩[81] - 产品和服务质量问题可能损害公司声誉，导致召回、保修成本增加等风险[83] - 公司收购可能面临无法完成、整合困难等问题，影响业务和财务状况[84][85][86] - 公司可能无法保留或扩大与重要客户的关系，影响盈利能力和经营业绩[87][89] - 公司需通过运营改进提高生产力，否则可能降低盈利能力[90] - 2021年12月31日止年度，国际收入约占公司净收入的28%，国际业务面临多种风险[91] - 公司依赖可靠的IT基础设施和网络运营，信息系统故障可能影响业务和财务状况[98] - 公司面临网络安全威胁和事件，重大网络或其他安全事件可能导致财务损失、声誉受损等后果[101] - 若无法通过可持续运营改进提高生产力，或无法有效执行转型计划和管理员工，可能降低公司盈利能力[102] - 全球气候变化相关法规和社会行动可能使业务从化石燃料转向替代能源，若公司不能适应，将产生不利影响[106] - 公司若不遵守运营所在司法管辖区的标准、法律和法规，可能面临重大干扰、成本和负债[107] - 隐私和数据保护相关法律法规的变化可能影响公司产品和服务需求、数据跨境传输能力及成本[109] - 环境相关法律法规的变化可能使公司承担额外的意外成本[110] - 公司在劳动、就业和福利方面受现行法律法规约束，未来可能面临政府调查和索赔[111] - 分拆交易若不符合相关税收要求，可能导致部分股东承担重大税收负债，公司可能对霍尼韦尔有重大付款义务[118] - 公司与霍尼韦尔存在利益冲突，相关协议对公司及子公司有重大限制[122][123][124] - 公司债务文件条款有诸多限制，违约可能导致债务加速偿还[126] - 公司虽完成股权增发和债务再融资，但未来可能需额外资本[128] - 公司股价曾有波动，未来股东持股比例可能因股权奖励等被稀释[130][131] - 公司治理文件某些条款可能阻碍收购[133][134] - 公司依赖招聘和留住合格人员，否则业务可能受影响[137] - 公司实际税率受多种因素影响，税法变化可能增加税收不确定性[138] - 若公司无法维持有效内部控制，可能影响财务报表准确性和投资者看法[139] 公司其他事项 - 截至2021年12月31日，公司记录了约2200万美元的环境调查和修复负债[30] - 公司与霍尼韦尔的报销协议规定，特定日历年因负债需支付的金额可能超过1.4亿美元[103] - 2021年7月30日，公司与原告代表达成原则性协议，以5500万美元解决集体诉讼索赔，预计保险理赔约3900万美元，该和解待法院最终批准[114] - 公司测试商誉减值，过去三年无减值费用[142] - 2022年2月6日，公司签订股权购买协议，以5.93亿美元收购First Alert公司，预计2022年第一季度完成[210]

2021年整体业绩 - 全年营收58.46亿美元，同比增长15%，运营现金流3.15亿美元，同比增长29%，运营利润率9.6%，同比提升340个基点[3][4][15] - 公司成本同比下降14%，占总营收的4%[3] 业务板块表现 - 产品与解决方案业务2021年营收24.68亿美元，同比增长16%，运营利润率21.9%，同比提升270个基点[6][7][15] - ADI全球分销业务2021年营收33.78亿美元，同比增长15%，运营利润率18%，同比提升100个基点，数字交易显著增长超47%，年销售额超5亿美元[9][10][15] 收购第一警报 - 2月7日宣布收购协议，2021年销售额约3.95亿美元，调整后息税折旧摊销前利润约5500万美元[12] - 收购价5.93亿美元，预计到2023年底实现3000万美元年度成本协同效应，预计获得4600万美元税收优惠净现值[13] Q4 2021业绩 - 营收14.54亿美元，同比下降3%，净利润6700万美元，同比增长14%，摊薄后每股收益0.45美元，同比增长2%[15] - 产品与解决方案业务营收6.33亿美元，同比下降6%，ADI全球分销业务营收8.21亿美元，与去年持平[15] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物7.79亿美元，总债务12.3亿美元，应收账款净额8.76亿美元，存货7.4亿美元[25][26][27][28] - 经营活动提供现金1.12亿美元，资本支出1500万美元[30][31] 2022年展望 - 营收预计在59.5 - 62亿美元之间，毛利率预计在27% - 28%之间，GAAP运营利润预计在6.1 - 6.5亿美元之间[33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收15亿美元，同比增长10% [5][15] - 第三季度毛利率27.8%，较2020年第三季度提高60个基点 [15] - 综合运营费用较去年增加4%，但相对于销售额下降90个基点 [15] - 运营收入增长27%，运营利润率提高160个基点 [15] - 预计第四季度营收在14.4亿 - 14.9亿美元之间 [22] - 预计综合毛利率在27% - 28%之间，GAAP运营利润在1.4亿 - 1.5亿美元之间 [23] - 预计2021年全年营收在58.3亿 - 58.8亿美元之间，同比增长15% - 16% [23] - 预计综合毛利率在26.5% - 27%之间，GAAP运营利润在5.58亿 - 5.68亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Products & Solutions - 第三季度营收6.31亿美元，增长10%，受客户返利储备信贷约1200万美元的积极影响，但因材料和运费成本上升以及半导体组件短缺，营收和毛利率受到负面影响 [15] - 第三季度毛利率为40.9%，低于2020年第三季度的42.3%，主要由于材料价格通胀约300万美元以及运费成本同比增加1400万美元，部分被约1700万美元的价格实现和返利信贷抵消 [15][16] - 9月进行了新一轮提价，对第三季度结果影响有限，预计将使第四季度及以后受益 [17] - 该业务部门运营利润为1.57亿美元，占销售额的24.9%，去年同期为1.41亿美元，占销售额的24.7%，运营费用同比持平 [17] ADI - 第三季度营收8.65亿美元，同比增长9%，反映了销量和价格的双重增长，火灾、门禁控制和电线类别表现强劲，AV和入侵类别受产品供应限制 [17] - 电子商务销售额增长超40%，占该季度总营收的16%，继续拓展自有品牌产品 [18] - 第二季度毛利率为18.5%，较去年的16.5%提高两个百分点，得益于定价举措、自有品牌贡献增加以及行业积极的定价动态 [18] - 第三季度运营利润率较去年提高130个基点，持续向该业务投资，特别是数字渠道改进和销售工具方面，运营费用增加 [20] - 最近两次收购为第三季度营收贡献1600万美元，对运营利润无影响，整合按计划进行，年底前将完全整合 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在ADI业务中通过投资定价工具和数字举措提升利润率，在Products & Solutions业务中开展价值成本工程工作，并在销售组织中整合系统、进行培训和拓展销售运营，以增强与关键客户的关系和可见性 [6] - 积极寻求ADI业务的无机增长机会，特别是在数据通信和AV市场 [9] - 与市场领导者合作，如与亚马逊合作推出差异化入门级联网恒温器进入DIY市场，同时投资于具有长期潜力的领域，如氢能 [11] - 公司认为市场复杂、庞大且分散，将专注于自身能创造价值的领域，并与合作伙伴共同创造增量价值 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩表明公司运营执行强劲，业务转型取得进展，但面临全球供应链挑战，供应链问题预计将持续到2022年 [5][30] - 尽管供应链和物流逆风短期内不会减弱，但公司团队专注于为客户交付产品，并继续进行投资以实现长期增长 [27] - 需求与三个月前一致，ADI业务反映商业市场表现强劲，P&S业务主要面向住宅市场，情况也较为稳定 [33][34] 其他重要信息 - 公司任命Megan Murphy领导ESG活动，负责ESG战略、沟通和报告工作 [13] - 8月对高级无担保票据进行再融资，新发行3亿美元2029年到期、票面利率4%的票据，所得款项用于赎回2026年到期的票据，第三季度产生1800万美元债务再融资成本，再融资将使年化利息支出节省约800万美元 [21] - 第三季度末现金及现金等价物为6.86亿美元，总未偿债务为12亿美元，净债务为5.46亿美元，低于2020年第三季度末的11亿美元，该季度运营现金流为1.04亿美元，前九个月运营现金流超过2亿美元 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链展望，成本高企持续时间及组件供应何时恢复正常 - 公司认为供应链情况将持续到2022年，半导体行业新增产能上线前情况难以预测，团队积极与主要供应伙伴合作，预计货运情况可能先于半导体等主要供应链约束问题得到改善 [30][32] 问题: 需求环境与三个月前相比的变化，以及住宅和商业需求的差异 - 需求与三个月前一致，未出现加速或减速趋势，ADI业务反映商业市场本季度表现强劲，P&S业务主要面向住宅市场，情况也较为稳定 [33][34] 问题: 2022年增长能否达到6%的年同比模型 - 公司仍在进行2022年预算编制，目前无法提供相关展望，将在2月财报发布时进行充分讨论 [36] 问题: 亚马逊智能恒温器合作的由来及是否会扩展到其他产品 - 该合作符合公司与行业关键参与者合作、发挥双方优势的战略，亚马逊在DIY市场的渠道能力与公司技术和历史优势互补，公司一直与潜在OEM合作伙伴合作，此类合作需要时间和工程投入 [37][40] 问题: 今年提价情况、总提价幅度及剩余时间的计划 - 提价幅度因渠道、产品和地理位置而异，今年夏季和9月进行了有意义的提价，9月提价在第四季度体现更明显，并预计在2022年持续，未来定价将更注重为增值产品获取更高利润，目前处于早期阶段，提价无季节性规律，今年提价时机受供应链和货运市场影响 [44][46][49] 问题: 不同产品线的销量情况，是否有负增长或表现特别强劲的领域 - 总体来看，第三季度两个业务部门的单位销量均有增长，若能交付更多产品、降低积压订单，销量增长会更明显，各产品线无明显差异 [54] 问题: 生产力和成本节约计划中，足迹合理化的进展以及全球供应链问题对其的影响 - 公司成立了转型团队负责优化工作，但受供应链问题影响，部分战略举措被推迟，随着2022年疫情好转和供应链情况改善，将有更多机会，供应链问题影响公司各个方面，如工程资源被用于重新认证组件 [56][58] 问题: 第三季度末供应链挑战恶化是针对半导体芯片还是其他项目 - 供应链挑战涉及多个方面，但半导体是主要问题，第三季度该领域出现了一些意外情况，供应链问题的解决需要团队的敏捷性和适应性 [64] 问题: ADI产品供应问题是否影响专业承包商对终端市场的需求 - 需求仍然存在，承包商有服务需求但产品供应不足，ADI业务营收仍实现了良好增长，没有证据表明终端需求受到影响，只是项目积压 [66][67] 问题: 除亚马逊合作外，是否有其他新的关键合作伙伴或提升品牌的举措 - 与更多公司合作是公司战略的一部分，目前有一些正在洽谈的合作，但暂无法分享，此类合作需要时间，公司一直在挖掘市场机会并推动相关工作 [69][71]

财务亮点 - Q3 2021 净收入 14.96 亿美元，同比增长 10%；营业利润 1.67 亿美元，同比增长 27%；综合毛利率 27.8%，同比增加 60 个基点[5][15] - 产品与解决方案（P&S）收入 6.31 亿美元，同比增长 10%；毛利率 40.9%，同比下降 140 个基点；营业利润 1.57 亿美元，同比增长 11%[9][15] - ADI 全球分销收入 8.65 亿美元，同比增长 9%；毛利率 18.5%，同比增加 200 个基点；营业利润 7300 万美元，同比增长 30%[7][15] 业务亮点 - 转型持续推进，投资系统和工具支持业务表现提升，供应链和高管与关键供应商积极合作，聘请新角色负责 ESG 战略和实施，8 月债务再融资降低利息支出并延长到期日[12] - P&S 各关键类别稳健增长，支持亚马逊智能恒温器发布，9 月实施进一步提价，Q3 实现约 1700 万美元价格收益[12] - ADI 受益于销量提升、内部和供应商提价，数字工具投资取得回报，电商和自有品牌业务持续扩张[13] 供应链情况 - 供应链和货运环境仍具挑战，材料通胀使 P&S 成本增加约 3000 万美元，货运成本同比增加约 1700 万美元，其中 P&S 增加约 1400 万美元[6][13] - 部分组件供应受限，特别是半导体，导致积压订单增加，ADI 部分品类出现短缺[13] 资产负债与现金流 - Q3 2021 现金及现金等价物 6.86 亿美元，总债务 12.32 亿美元，应收账款净额 9.32 亿美元，存货 7.1 亿美元，应付账款 9.05 亿美元[25][26][27][28][29] - 经营活动提供的现金为 1.04 亿美元，同比增加 8300 万美元；资本支出 1300 万美元[6][30][31] 2021 展望 - 收入预计在 58.3 - 59.5 亿美元，综合毛利率预计在 26% - 28%，GAAP 营业利润预计在 5.35 - 5.68 亿美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入15亿美元，同比增长44%，2020年第二季度受新冠疫情影响 [23] - 第二季度毛利率25.8%，较2020年第二季度提高290个基点 [23] - 第二季度合并运营费用2.6亿美元，同比仅增长7%，占总收入的18%，2020年第二季度为24% [24] - 第二季度运营利润1.21亿美元，占销售额的8.2%，2020年第二季度亏损600万美元 [24] - 第二季度运营现金流9400万美元，2020年同期为1.45亿美元，2020年受新冠相关正向现金流项目影响 [31] - 截至第二季度末，现金及现金等价物5.79亿美元，未偿债务总额12亿美元，净债务6.15亿美元，2020年第二季度末为11亿美元 [31] - 预计2021年全年收入在58.5 - 59.5亿美元之间，同比增长15% - 17%，合并毛利率在26% - 28%之间，GAAP运营利润在5.35 - 5.65亿美元之间 [32] - 预计2021年第三季度收入在15 - 15.5亿美元之间，合并毛利率在26.5% - 28.5%之间，GAAP运营利润在1.4 - 1.5亿美元之间 [33] - 预计2021年公司费用约2.6亿美元，2020年为2.9亿美元，其中包括第二季度1600万美元的诉讼和解费用，以及最多1200万美元的一次性租赁减值成本 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与解决方案（Products & Solutions） - 第二季度收入5980万美元，同比增长50%，主要产品类别、地区和渠道需求持续强劲 [25] - 第二季度毛利率38.6%，2020年第二季度为33.9% [25] - 第二季度运营利润1290万美元，占销售额的21.6%，2020年第二季度为420万美元，占比10.6% [25] - 运营费用同比增长10%，主要由于销售佣金和激励薪酬增加，以及增量投资计划 [26] 自动化分销公司（ADI） - 第二季度收入8790万美元，同比增长39%，商业和住宅市场需求强劲，六大产品类别均增长超30% [27] - 电子商务销售额同比增长超65%，占ADI总销售额的14% [27] - 近期收购的两家公司为第二季度贡献1500万美元收入 [27] - 第二季度毛利率17.3%，2020年为16% [28] - 第二季度运营利润660万美元，占销售额的7.5%，2020年第二季度为310万美元，占比4.9%，同比增长113% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 产品与解决方案业务在各市场、地区以及贸易和OEM渠道需求强劲，自2020年年中以来持续呈现积极趋势 [18] - ADI在商业和住宅市场表现良好，各主要产品类别均实现同比强劲增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司公布了总体愿景和目标，旨在明确公司定位、代表的价值观和追求的方向，将指导公司各项战略 [12] - 加强产品与解决方案内部的协作，打破部门壁垒，将产品管理整合为集成家居与建筑解决方案、OEM与合作伙伴解决方案两个团队，以更好满足客户需求，分配资源 [15] - 决定将公司总部从德克萨斯州奥斯汀迁至亚利桑那州斯科茨代尔，预计每年节省约200万美元 [17] - ADI专注于产品供应，通过提供客户所需产品，抓住额外销售机会，支持现有和新客户，与竞争对手和行业整体相比，增长表现出色 [20][21] - 公司将继续投资业务，构建系统和工具，以更好了解和支持客户，为未来增长和盈利扩张做准备 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映了积极的市场趋势、与客户建立的稳固关系以及公司整体的有效执行 [7] - 公司继续应对重大物流和供应链挑战，这些因素对财务结果造成一定阻力，预计至少到2021年底，组件供应和货运情况仍将面临挑战 [10][11] - 尽管供应和物流方面的不利因素短期内仍将带来挑战，但公司团队将确保为客户提供服务，并将宏观挑战转化为长期机遇 [39] - 基于持续的强劲表现和对近期需求环境的判断，公司上调了全年业绩预期 [32] 其他重要信息 - 公司总部搬迁和调整奥斯汀办公空间预计每年节省约200万美元 [17] - 预计2021年下半年产品与解决方案业务的积压订单将增加，主要由于某些组件持续短缺 [33] - 预计2021年下半年商品成本将上升，包括约2000万美元的额外运费和约2500万美元的组件成本通胀，但预计下半年定价收益将超过典型基线约5000万美元 [34] - ADI在2021年第四季度的销售天数将比2020年第四季度少5天 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ADI在通胀环境下的市场定位、定价和利润率回收策略 - 公司在ADI业务上更注重执行，而非单纯利用通胀传递成本并获取利润，会关注利润率百分比，因为这反映业务执行能力 [44] - 公司采取的MVP定价、数字销售和电子商务等举措，应能支持高于市场的收入增长和一定的利润率扩张 [45] 问题2: 公司产品线情况、新产品引入领域以及是否需要更多并购 - 公司会在新产品准备好推向市场时再进行讨论，新产品引入将更注重技术创新，包括传感器、软件或人工智能等领域 [49][50] - 并购是公司可选择的方式，可能会进行有助于技术组合的收购 [51] 问题3: 价格上涨的原因 - 价格上涨是成本通胀和战略考量的综合结果，部分业务因合同限制难以提价，但在可操作领域，公司会考虑产品价值和市场通胀情况进行提价 [57][58] 问题4: 收入指引中12月季度收入可能同比持平的原因 - 主要是由于供应受限，而非需求受限，公司积压订单增加，且预计将继续增长 [60] - ADI在第四季度的销售天数比2020年第四季度少5天 [65] 问题5: 6月季度各产品的需求趋势 - 各产品需求普遍强劲，无明显差异 [69] - 公司未来将更关注集成家居与建筑解决方案以及OEM合作伙伴解决方案，而非舒适、RTS和安全业务线 [70] 问题6: 对下半年需求保持信心的原因及评估指标 - 公司每天关注销售和订单情况，与客户保持密切沟通，各项指标显示需求持续强劲 [71] - 积压订单预计在年底前继续增长，表明市场需求强劲 [72] 问题7: 商业业务的情况 - ADI的商业业务占比较大，目前看到学校、零售、政府等商业项目需求增长，且多数为改造项目 [77][78] - 过去几个季度，ADI的六大产品线均增长超30%，包括入侵、消防、视频等领域 [81] 问题8: 价格上涨的实施日期和长期合同业务占比 - 截至目前，大部分价格上涨在5月和6月实施，部分仍在待定中 [86] - 相当一部分OEM业务的合同价格在合同期内不考虑价格上涨，但具体占比未提供 [86][87] 问题9: ADI的市场份额增长情况及电子商务的量化收益 - 公司认为ADI业务的增长速度远超市场，但没有公开的市场份额数据可供参考 [90] 问题10: 与专业渠道在劳动力方面的沟通情况及新工具或资源计划 - 承包商面临劳动力短缺问题，公司通过与建筑人才基金会及主要客户合作，帮助他们招聘人才，重建技术人员管道 [93] - 目前供应限制是更主要的因素，如果产品需求能得到满足，劳动力可能成为下一个限制因素 [94] - 公司注重支持年轻技术人员进入行业，通过培训等方式加深与专业安装客户的关系 [95][96]

财务亮点 - Q2 2021 营收同比增长 44%，达 14.77 亿美元；P&S 营收同比增长 50%，为 5.98 亿美元；ADI 营收同比增长 39%，达 8.79 亿美元[8][10][16] - Q2 2021 毛利率为 25.8%，同比提升 290 个基点；P&S 毛利率为 38.6%，同比提升 470 个基点；ADI 毛利率为 17.3%，同比提升 130 个基点[5][10][16] - Q2 2021 营业利润为 1.21 亿美元，去年同期亏损 600 万美元；P&S 营业利润同比增长 207%，达 1.29 亿美元；ADI 营业利润同比增长 113%，为 6600 万美元[6][10][16] 业务亮点 - 持续推进转型，推出企业愿景和目标，优化 P&S 组织，加速投资，计划搬迁总部[12] - P&S 推出 ProSeries R3，调整产品管理架构，实施定价行动，预计后续效益更大[12] - ADI 完成 Shoreview 收购，拓展数字、电商和自有品牌业务，投资数字工具等[13] 供应链情况 - 供应链和货运环境仍具挑战，货运成本同比增加约 2200 万美元，P&S 增加约 2000 万美元[7][13][19][21] - 海运积压，增加空运和加急服务使用；部分组件供应受限，产品积压增加[13] 展望 - 2021 年营收预计在 58.5 - 59.5 亿美元，毛利率预计在 26% - 28%，GAAP 营业利润预计在 5.35 - 5.65 亿美元[34]