文章核心观点 - 2024年全年及第四季度，Resideo表现强劲，关键财务指标超预期，2025年将聚焦有机增长和利润率提升 [2][3] 2024年全年财务亮点 - 全年净收入67.6亿美元，超预期上限，ADI和产品与解决方案业务均实现有机收入增长 [6] - 全年经营活动现金流4.44亿美元，创历史新高且超预期 [6] - 全年净利润1.16亿美元，摊薄后每股收益0.61美元；调整后EBITDA为6.93亿美元，调整后每股收益2.29美元，均超预期上限 [6] 2024年第四季度财务亮点 - 第四季度净收入同比增长21%，超预期上限 [6] - 第四季度产品与解决方案业务毛利率40.8%，连续七个季度同比提升 [6] 管理层评论 - 2024年公司表现出色，关键财务指标超预期，ADI和产品与解决方案团队运营执行良好，实现有机净收入增长、毛利率扩张、调整后EBITDA增长和创纪录的经营现金流 [2] - 2025年公司将聚焦有机增长和利润率提升，Snap One整合进展顺利，ADI业务势头良好，产品与解决方案业务毛利率持续扩张且将推出新产品 [3] 产品与解决方案业务2024年亮点 - 2024年净收入25.64亿美元，同比下降4%，排除Genesis剥离和外汇影响后略有正增长 [5][7] - 各产品类别提价，但被销量下降和外汇因素抵消，安防和EMEA OEM渠道销量下降部分被电气分销和零售渠道销量增长抵消 [5] - 与新房建设市场的房屋建筑商合作表现改善，零售渠道因First Alert和BRK产品创销售新高 [5] - 下半年推出新的可编程和联网恒温器系列Honeywell Home FocusPRO和新的VISTA安防产品 [5] - 毛利率41.0%，同比提高240个基点；运营收入5.03亿美元，高于2023年的4.46亿美元；调整后EBITDA为6.11亿美元，占收入的23.8%，高于2023年 [7][8] ADI全球分销业务2024年亮点 - 净收入41.97亿美元，同比增加6.27亿美元，包含5.53亿美元的Snap One收入，排除收购和外汇影响后有机增长2% [10] - 数字渠道和部分产品类别在下半年表现强劲，销量增长部分被降价抵消，电商渠道（排除Snap One）同比增长11%，独家品牌销售（排除Snap One）同比增长20% [10] - 毛利率20.3%，同比提高160个基点，主要受Snap One并表和高利润率电商及独家品牌销售推动，部分被竞争激烈的定价环境抵消 [11] - 销售、一般和行政及研发费用为5.83亿美元，同比增加1.76亿美元，包含1.58亿美元的Snap One费用 [11] - 运营利润1.95亿美元，同比下降18%；调整后EBITDA从2023年的2.75亿美元增至3.18亿美元，主要受Snap One收购影响 [11] 2024年全年财务表现 - 合并净收入67.6亿美元，高于2023年的62.4亿美元；毛利率28.1%，同比提高90个基点 [12] - 运营利润5.2亿美元，同比下降5%；净利润1.16亿美元，摊薄后每股收益0.61美元，低于2023年；调整后每股收益2.29美元，高于2023年的2.19美元 [12] 2024年第四季度财务表现 - 合并净收入18.6亿美元，高于2023年同期的15.4亿美元；毛利率28.5%，同比提高100个基点 [13] - 运营利润1.44亿美元，同比下降2%；净利润2300万美元，摊薄后每股收益0.08美元，低于2023年同期；调整后每股收益0.59美元，低于2023年同期的0.64美元 [13] 现金流和流动性 - 2024年经营活动净现金流4.44亿美元，高于2023年的4.40亿美元，主要受营运资金动态改善推动 [14] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物6.92亿美元，总未偿债务20.2亿美元 [14] 展望 - 2025年第一季度和全年展望：净收入分别为17.2 - 17.7亿美元和72.85 - 74.85亿美元；非GAAP调整后EBITDA分别为1.5 - 1.7亿美元和7.25 - 8.05亿美元；非GAAP调整后每股收益分别为0.27 - 0.33美元和2.23 - 2.47美元；经营活动现金流为3.45 - 4.05亿美元 [16]

文章核心观点 Resideo Technologies公司将于2025年2月20日纽约证券交易所收盘后公布2024年第四季度和全年财务结果，并于同日下午5点举行电话会议和网络直播讨论结果 [1] 会议参与方式 - 投资者和相关方可登录公司网站投资者关系板块收听网络直播，相关材料将在会议前发布，直播结束后可查看回放 [2] - 也可通过拨打888 - 660 - 6357（美国免费）或1 - 929 - 201 - 6127（国际）参加电话会议，会议标题为“Resideo 2024年第四季度和全年收益”，会议ID为7301399 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的技术驱动型传感和控制产品及解决方案制造商、开发商和分销商，服务于住宅和商业终端市场 [1][4] - 在家庭供暖、通风和空调控制市场，烟雾和一氧化碳检测家庭安全及消防产品市场，以及安全市场处于领先地位 [4] - 其解决方案和服务遍布全球超1.5亿个住宅和商业场所，每年销售数千万台新设备 [4] - 旗下拥有First Alert、Honeywell Home、BRK、Control4等知名品牌 [4] 联系方式 - 投资者联系Christopher T. Lee，邮箱[email protected]，职位为全球投资者关系主管 [5] - 媒体联系Garrett Terry，邮箱[email protected]，职位为企业传播经理 [5]

文章核心观点 - Resideo Technologies获Zacks Rank 1（强力买入）评级上调 因其盈利预期呈上升趋势 有望对股价产生积极影响 是投资者的可靠选择 [1][3] 各部分总结 最强大的股价影响因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关 机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值 其买卖行为会导致股价变动 [4] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 追踪此类修正进行投资决策可能有回报 Zacks Rank股票评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] - Zacks Rank系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] Resideo Technologies的盈利预期修正 - 该公司预计在截至2024年12月的财年每股收益2.29美元 同比变化44.9% [8] - 过去三个月 Zacks对该公司的共识预期提高了2.6% [8] 总结 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡 只有前5%的股票获“强力买入”评级 前20%的股票盈利预期修正表现优越 有望在短期内跑赢市场 [9][10] - Resideo Technologies升至Zacks Rank 1 处于Zacks覆盖股票的前5% 意味着短期内股价可能上涨 [11]

文章核心观点 动量投资虽有吸引力但有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，Resideo Technologies（REZI）是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人投资风格从Zacks Premium Screens中选择筛选策略，还可借助Zacks Research Wizard进行策略回测 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定动量股票的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选可找出价格有吸引力的快速移动股票 [2] - 除“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选，投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选策略 [8] - 可借助Zacks Research Wizard对选股策略进行回测，该程序还包含一些成功的选股策略 [9] Resideo Technologies（REZI）分析 - REZI符合“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选标准，是优质候选股 [3] - 该股四周价格变化35%，显示投资者对其兴趣增长 [3] - 过去12周REZI股价上涨35%，能在较长时间提供正回报 [4] - 该股贝塔值2.09，表明其走势比市场波动幅度高109%，动量快 [4] - REZI动量评分为B，此时入场利用动量获利概率高 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，REZI获Zacks Rank 1（强力买入），动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [6] - REZI估值合理，市销率0.62倍，即每1美元销售额投资者只需支付62美分 [6]

文章核心观点 - 从技术角度看Resideo Technologies公司是个有趣选择，其股价达关键支撑位，50日简单移动平均线穿过200日简单移动平均线形成“黄金交叉”，过去四周涨幅26.5%，Zacks评级为强力买入，盈利前景积极，投资者可将其列入观察名单 [1][3][4] 技术分析 - 公司50日简单移动平均线穿过200日简单移动平均线形成“黄金交叉”，这一技术图表模式或预示看涨突破 [1] - 成功的“黄金交叉”事件有三个阶段，先股价下跌触底，接着短期移动平均线穿过长期移动平均线引发趋势反转，最后股价保持上升势头，与预示看跌的“死亡交叉”相反 [2] 股价表现 - 过去四周公司股价上涨26.5% [3] 评级与盈利 - 公司在Zacks评级中为强力买入，表明股票可能迎来突破 [3] - 近两个月盈利预估无下调，有1次上调，Zacks共识预估也有所提高，当前季度盈利前景积极 [3][4]

文章核心观点 - 除Zacks Rank外投资者可结合价值、增长和动量趋势选股，价值投资受青睐，Resideo Technologies（REZI）或被低估是优质价值股 [1][2][7] 投资策略 - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统选股，价值投资者可关注“Value”类别 [1][3] 公司情况 - Resideo Technologies（REZI）当前Zacks Rank为1（强力买入），价值评分为A，市盈率为10.21，低于行业平均的29.99，过去一年远期市盈率最高13.58，最低7.32，中位数9.42 [4] - REZI市销率为0.6，低于行业平均的1.71 [5] - REZI市现率为12.71，低于行业平均的20.31，过去52周市现率最高12.80，最低7.88，中位数10.28 [6]

文章核心观点 - Resideo Technologies股票过去一个月上涨26.5%，创52周新高，自年初以来涨幅达38.8%，表现优于行业 ，因其盈利超预期、估值指标较好且Zacks Rank为强力买入，未来仍可能上涨；行业内Alarm.com Holdings表现也不错 [1][2][8] 股价表现 - Resideo Technologies股票过去一个月上涨26.5%，上一交易日创52周新高26.19美元，自年初以来涨幅38.8%，跑赢Zacks工业产品板块的17.7%和Zacks安全服务行业的43.6% [1] - Alarm.com Holdings股票过去一个月上涨9.6% [11] 盈利情况 - Resideo Technologies过去四个季度盈利均超预期，2024年11月7日财报显示每股收益0.58美元，高于预期的0.57美元 [2] - 本财年Resideo Technologies预计每股收益2.29美元，营收67.4亿美元，每股收益变化44.94%，营收变化8%；下一财年预计每股收益2.61美元，营收73.5亿美元，同比变化分别为13.76%和9.03% [3] - Alarm.com Holdings上季度盈利强劲，超预期26.53%，本财年预计每股收益2.27美元，营收9.3497亿美元 [10] 估值指标 - Resideo Technologies价值评分为A，增长和动量评分分别为D和C，综合VGM评分为B；当前本财年每股收益估计的市盈率为11.4倍，低于同行平均的22倍；过去现金流基础上的市盈率为11.5倍，低于同行平均的15.5倍 [6][7] - Alarm.com Holdings的远期市盈率为26.92倍，市现率为24.38倍 [11] Zacks Rank - Resideo Technologies的Zacks Rank为1（强力买入），因其盈利预期上升 [8] - Alarm.com Holdings的Zacks Rank为1（强力买入） [9] 行业情况 - 安全服务行业处于所有行业的前29%，为Resideo Technologies和Alarm.com Holdings提供了有利环境 [11]

文章核心观点 Resideo Technologies宣布将参加多场投资者会议，部分活动有首席财务官参与的炉边谈话且会进行网络直播和回放 [1][2][3] 公司参会信息 - 公司将于2024年11月19日参加纽约证券交易所工业会议（线上） [1] - 公司将于2024年12月3日参加在加利福尼亚州兰乔帕洛斯维德斯举行的富国银行TMT峰会 [2] - 公司将于2024年12月4日参加在佛罗里达州博卡拉顿举行的美国银行杠杆融资会议，首席财务官Mike Carlet将参加上午10:50（美国东部时间）开始的炉边谈话 [2] - 公司将于2024年12月10日参加在纽约举行的Raymond James TMT和消费者会议，首席财务官Mike Carlet将参加上午10:40（美国东部时间）开始的炉边谈话 [2] 会议直播与回放 - 炉边谈话将进行网络直播，可在公司投资者关系页面（investor.resideo.com）观看直播和回放，回放将存档30天 [3] 公司业务介绍 - 公司是全球领先的科技驱动型传感和控制产品制造商和开发商，提供关键舒适、能源、烟雾和一氧化碳检测等家庭安全产品及安全解决方案 [4] - 公司还是低压安全产品的领先批发商，参与通信、数据通信、网络、电力等多个相关市场，业务覆盖商业和住宅终端市场 [4] 公司联系方式 - 投资者联系：Christopher T. Lee，全球投资者关系主管，邮箱[email protected] [5] - 媒体联系：Garrett Terry，企业传播经理，邮箱[email protected] [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总营收为18.3亿美元，同比增长18%，有机增长4% [27] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.9亿美元，同比增长29% [27] - 第三季度完全稀释调整后每股收益为0.58美元，上年同期为0.55美元，运营现金流强劲，达1.47亿美元 [27] - 产品与解决方案业务第三季度营收6.45亿美元，有机增长4%，报告基础上下降1%，毛利润率为42.2%，同比上升350个基点，调整后的EBITDA为1.57亿美元，同比增长1700万美元，EBITDA利润率扩大290个基点至24.3% [28][30] - ADI业务第三季度营收11.8亿美元，排除2.51亿美元的Snap One贡献，有机营收较上年同期增长4%，调整后的EBITDA为9200万美元，较去年第三季度增长33% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与解决方案业务 - 有机营收增长4%，受北美HVAC和First Alert安全产品组合的推动，销量同比略有增长，在EMEA地区因燃气燃烧和热泵产品销量较低以及安全方面的持续逆风而部分抵消，毛利润率连续六个季度同比扩张，本季度为42.2%，运营费用同比下降1500万美元，调整后的EBITDA为1.57亿美元，同比增长1700万美元，EBITDA利润率扩大290个基点至24.3% [28][29][30] - First Alert烟雾和一氧化碳产品销售持续强劲，已成功过渡到UL 8th版标准的First Alert安全产品连续第四个季度实现两位数的营收增长，BRK品牌产品通过电气分销合作伙伴向专业人士的销售强劲，与建筑商的关系不断扩大，零售销售创下最佳季度业绩 [12][13] - 本季度开始接受新恒温器产品系列的订单，Honeywell Home Focus Pro系列产品包括N100、P100和S200，10月下旬开始向主要分销合作伙伴发货，初始客户反应非常积极，2025年第一季度将发布零售版 [14][15][16] - 安全产品组合中的新产品管道取得进展，本月晚些时候将向经销商推出VISTA产品线的更新版本，目标是大型住宅和中小型企业市场 [17] ADI业务 - 第三季度销售额同比增长31%，有机增长4%，所有主要商业类别和大客户的强劲表现推动了同比营收增长，实现了ADI历史上最强的日平均销售额，商业类别的专业视听和网络销售加速增长，最大的视频监控类别恢复同比增长，部分被住宅视听逆风所抵消 [19][20] - ADI电子商务销售额同比增长18%，独家品牌销售额同比增长32%，本季度推出的新产品受到客户好评，包括Control4与Apple Music的集成、网络产品的增强、获得CE Pro 2024年最佳产品奖以及为ProAV市场提供新的WattBox电源管理解决方案并在InfoComm 2024上获得最佳展示认可 [21][22] - 调整后的EBITDA为9200万美元，较去年第三季度增长33%，受益于2500万美元的Snap One贡献，有机业务的较低毛利率继续对盈利能力产生负面影响，有机运营费用同比相对持平 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国新屋销售有所上升，但美国现有房屋销售持续疲软，EMEA市场表现疲软 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品与解决方案业务和ADI业务在关键战略举措和新产品推出方面执行良好，实现了有机营收增长，公司将继续专注于新产品的定期推出以推动关键类别的创新，如产品与解决方案业务中的恒温器和安全产品系列，ADI业务中的数字平台和独家品牌相关举措 [6][17][21] - Snap One与ADI的整合进展顺利，目标是到2026年实现7500万美元的年度运行率协同效应，2024年有望实现1200万美元的协同效应，整合后的ADI领导团队由ADI和Snap One的高管组成，除了成本协同效应外，还有机会调整和优化销售队伍以利用独家品牌的销售机会，10月在内布拉斯加州奥马哈开设了第一家未来联合商店，展示联合公司的产品种类和新的店面布局，未来还将开设更多类似商店 [9][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在全球宏观环境喜忧参半的情况下实现增长，虽然有利率环境改善和美国新屋销售上升等积极指标，但也面临美国现有房屋销售疲软和EMEA市场疲软等逆风，公司对业务的发展势头感到满意，对2025年及以后的新产品推出充满期待 [7][36] 其他重要信息 - 公司首席执行官Jay Geldmacher宣布将于2025年退休，在继任者被任命之前将继续担任首席执行官，并计划作为高级顾问留在公司以确保平稳过渡 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题：下一阶段公司需要什么样的领导者，在寻找下一任领导者时看重什么 - 公司已经取得了很多进展，下一任领导者应能利用现有的良好态势，专注于营收和利润的增长，无需担心4.5年前面临的问题 [42][43] 问题：ADI业务增长背后的原因，这种增长的可持续性，以及在需求强劲的情况下为何无法提高利润率 - 第二季度商业类别的增长势头延续到了第三季度，来自大型国内客户的增长显著，这些客户在多个垂直领域运营，如银行、零售、大型娱乐场所、教育和政府，项目管道在第二和第三季度不断增长并预计延续到第四季度；在独家品牌方面，每年推出200多种新产品推动增长；在电子商务方面，过去几年的投资开始取得成果，如用户体验方面的改进，包括昨晚推出的AR搜索功能 [45][46][47][48] 问题：销售、一般和行政费用（SG&A）高于预期，如何看待未来的运营支出（OpEx）目标 - 产品与解决方案业务（P&S）的SG&A本季度有一些一次性的数百万美元的项目导致略高于预期，这不应成为趋势，未来应会恢复到正常水平 [51] 问题：如何看待2025年的利润率，是否会下半年随着产品增加而上升，或者有哪些因素可以使全年更线性发展 - 目前尚未发布2025年的指引，公司仍对业务发展势头持积极态度，产品与解决方案业务仍有很多提高毛利润率的机会，新产品的推出将推动其发展，具体的时间安排将在合适的时候发布指引 [52]

文章核心观点 - Resideo Technologies本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Applied DNA Sciences未公布本季度财报 [1][3][6] Resideo Technologies财报情况 - 本季度每股收益0.58美元，超Zacks共识预期的0.57美元，去年同期为0.41美元，盈利惊喜为1.75%，上一季度盈利惊喜达24% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收18.3亿美元，超Zacks共识预期0.69%，去年同期为15.5亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] Resideo Technologies股价表现 - 年初至今股价上涨约16.4%，而标准普尔500指数涨幅为24.3% [3] Resideo Technologies未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期是判断股票走势可靠指标，可关注盈利预期变化及使用Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.61美元，营收18.3亿美元，本财年共识每股收益预期为2.27美元，营收67.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，安全与安保服务行业目前处于250多个Zacks行业的后45%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Applied DNA Sciences情况 - 尚未公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损0.33美元，同比变化+93.7%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收80万美元，较去年同期增长2.6% [9]