财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收2.665亿美元，调整后EBITDA为1.483亿美元，去年同期总营收1.647亿美元，调整后EBITDA为5290万美元 [12] - 归属于普通股股东的净利润为8280万美元，摊薄后每股收益3.07美元，去年同期为2220万美元，摊薄后每股收益0.82美元 [12] - 投资收益1.145亿美元，整体业务运营收入1.519亿美元 [12] - 6月30日，公司无限制现金及现金等价物1.063亿美元，应收清算经纪款2910万美元，净证券及其他投资3.892亿美元，净应收贷款3.114亿美元 [18] - 截至6月30日，公司现金和投资余额约9亿美元，包括其他股权投资和存款约6100万美元 [18] - 季度末总净债务1250万美元，股东权益3.1亿美元 [19] - 本季度公司根据现有股票回购计划回购超20万股，7月宣布协议回购90万股，截至7月共回购约170万股，季度末流通股总数约2590万股 [19] - 公司将普通股常规股息从每股0.25美元提高到0.3美元，董事会还宣布第二季度一次性特别股息0.05美元，总季度现金股息为每股0.35美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 剔除投资收益后，该业务板块运营收入1.114亿美元，运营利润3110万美元，主要得益于投资银行的强劲表现、财务咨询业务和财富管理业务的贡献 [13] 拍卖与清算业务 - 零售清算业务贡献收入830万美元，部门利润200万美元，包括本季度完成的几个零售清算项目 [14] 估值与评估业务 - 该业务板块收入770万美元，部门利润150万美元，第二季度评估业务受旅行限制和融资活动放缓影响 [15] 主要投资业务 - 旗下公司United Online和magicJack收入2140万美元，部门利润920万美元，两家公司表现符合或超出预期，为公司平台带来稳定现金流 [15] 品牌业务 - 该业务板块本季度授权收入320万美元，部门亏损630万美元，业务在本季度放缓，预计将持续到第三季度，但过去一个月有改善迹象，旗下最大品牌Hurley在零售和授权方面表现超预期 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将旗下传统公司整合在单一B. Riley品牌下，以更好地适应市场，增强各部门之间的联系，提升品牌在不同市场的知名度 [10] - 公司将继续积极寻求当前市场错位带来的机会，同时保持资产负债表的严格纪律 [11] - 公司投资银行、经纪业务受益于市场反弹，反周期业务在本季度末新业务显著增加，破产咨询和银行重组团队6月签署创纪录数量的新业务，零售清算业务活动显著增加，房地产处置团队自2月加入公司以来已签署多项任务 [4] - B. Riley和GlassRatner在The Deal的破产和重组能力排名中获得前10顾问的认可 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管服务的市场前瞻性难以预测，但第二季度末的一些发展情况表明业务活动将持续，近期有大量机会 [3] - 由于当前企业面临巨大压力，若新冠疫情加剧实体零售商的挑战，预计业务活动水平将在年底和2021年保持高位 [5] - 公司平台和多元化业务模式在当前环境挑战下仍能持续发展，相信短期内有更多机会 [5] - 公司财务咨询团队GlassRatner预计未来几个季度到2021年业务将非常强劲 [29] - 零售清算业务预计2020年剩余时间和2021年活动将持续，第三和第四季度预计有更多门店关闭 [30] - 房地产租赁重组市场预计在可预见的未来将保持活跃 [31] - 评估业务预计下半年机会增加 [32] 其他重要信息 - 本月公司庆祝在纳斯达克上市五周年，自2015年上市以来完成五项重大收购，EBITDA年化增长约10倍，向股东累计支付每股超4美元的普通股股息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: B. Riley Principal Merger对Eos Energy的收购如何在损益表中体现，公司未来是否有更多SPAC计划 - 公司认为SPAC经济模式较为成熟，推广部分通常可达20%，具体因交易而异 公司希望成为小公司上市的渠道，利用自身经验和资产负债表为其提供独特视角和投资支持，未来希望在小公司上市领域发挥重要作用 [36][37] 问题2: 本季度除90万股外回购的20万股的平均价格是多少 - 公司表示不确定具体平均价格，推测可能在15 - 16美元左右，会后续回复该问题 [38][39] 问题3: 今年新增的运营EBITDA在上半年同比增长90%，这是否是业务的新水平，是否更具可持续性，以及公司从特殊股息转向固定股息的思考过程 - 公司认为随着品牌业务等的增长，经常性EBITDA超过1亿美元，为业务提供了良好基础，支付了大量利息和股息 过去六个季度的运营EBITDA显示，一些周期性业务有了更多的经常性特征，增强了信心 公司不确定年化运营EBITDA的具体数字，但业务起点较高 公司仍会发放一次性股息，计划将EBITDA的20% - 25%回报给股东 [41][42][44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 27-0223495 ...

业绩总结 - 截至2020年6月30日，B. Riley Financial的现金及现金等价物为1.063亿美元[22] - 2020年第二季度的运营收入为6.045亿美元[22] - 截至2020年6月30日，调整后的EBITDA为1.693亿美元[22] - 总收入为6.116亿美元[22] - 2020年第二季度的总收入为266,468千美元，较2019年第二季度的164,684千美元增长了61.8%[37] - 2020年第二季度的净收入为83,840千美元，较2019年第四季度的22,157千美元增长了277.5%[95] - 2020年第二季度的调整后净收入为94,699千美元，相较于2019年第四季度的28,263千美元增长了235.5%[95] 用户数据 - B. Riley在2020年第二季度的资产管理规模（AUM）超过100亿美元，拥有170多名财务顾问和33,000多个活跃客户账户[58] - 2020年截至目前，管理层和董事会的内部持股比例为24%[26] 未来展望 - 2020年第二季度的财务重组任务显著增加，主要由于COVID-19的影响[56] - B. Riley的财务顾问部门在2020年6月新增了创纪录的咨询事务，许多事务仍在进行中[63] 新产品和新技术研发 - 2020年第二季度来自United Online和magicJack的主要投资产生了91,702,000美元的收入[91] 市场扩张和并购 - 2020年迄今，B. Riley已完成1,000多家门店的关闭，相关零售库存价值超过20亿美元[68] - 2019年，B. Riley完成了3,900多家门店的关闭，液化资产总值超过29亿美元[68] 负面信息 - B. Riley的评估部门在2020年第二季度的评估收入相较于2019年有所下降，主要由于融资活动暂停和旅行限制[66] - 2020年第二季度的品牌收入为3,206千美元，较上年同期有所下降[42] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2020年7月2日宣布以每股22.00美元的价格回购90万股普通股，总购买金额为1980万美元，约占其流通股的3.5%[18] - 2020年第二季度的股息收益率为7.0%[22] - 公司宣布2020年第二季度每股常规股息为0.35美元，其中包括0.05美元的特别股息[25]

业绩总结 - 2020年第一季度净亏损为98,665千美元，相较于2019年第一季度的净收入8,023千美元显著下降[2] - 调整后的EBITDA为-96,064千美元，较2019年第一季度的34,430千美元下降[12] - 第一季度总收入为-206千美元，较2019年第一季度的142,128千美元大幅减少[12] - 第一季度的交易损失为182,442千美元，较2019年第一季度的25,867千美元显著增加[5] - 第一季度的运营调整EBITDA为70,908千美元，较2019年第一季度的18,858千美元增长276.5%[12] - 第一季度的利息收入为21,851千美元，较2019年第一季度的11,420千美元增长91.5%[5] - 第一季度的总运营费用为136,408千美元，较2019年第一季度的117,150千美元增加16.4%[5] - 第一季度的重组费用为0千美元，而2019年第一季度为147千美元[5] - 2020年第一季度净损失为99,249千美元，相较于2019年同期的净收入7,979千美元，下降了1,344.0%[19] - 2020年第一季度服务和费用收入为159,381千美元，较2019年同期的103,896千美元增长53.4%[19] - 2020年第一季度每股基本亏损为3.83美元，较2019年同期的每股收益0.31美元下降了1,335.5%[19] 资产与负债 - 2020年第一季度现金及现金等价物为124,231千美元，较2019年第四季度的104,268千美元增长19.0%[15] - 2020年第一季度总债务为916,169千美元，较2019年第四季度的792,945千美元增长15.6%[15] - 2020年第一季度总资产为2,130,896千美元，较2019年第四季度的2,318,178千美元下降8.1%[17] - 2020年第一季度贷款应收净额为313,894千美元，较2019年第四季度的256,708千美元增长22.3%[15] - 2020年第一季度应收账款净额为46,450千美元，较2019年第四季度的46,624千美元下降0.4%[17] - 2020年第一季度总现金、净证券及其他为777,723千美元，较2019年第四季度的833,860千美元下降6.7%[15] 部门收入与费用 - 资本市场部门的总收入为（$56,178）千，较2019年的$85,301千下降了约65.9%[24] - 拍卖和清算部门的收入为$20,661千，较2019年的$20,709千略微下降[24] - 估值和评估部门的收入为$8,788千，较2019年的$8,583千有所增长[24] - 资本市场部门的销售、一般和行政费用为$54,711千，较2019年的$63,389千下降了约13.3%[24] - 拍卖和清算部门的直接服务成本为$14,816千，较2019年的$6,274千大幅上升[24] - 估值和评估部门的销售、一般和行政费用为$6,867千，较2019年的$7,187千下降了约4.4%[24] - 资本市场部门的段收入为（$120,467）千，较2019年的$13,861千大幅下降[24] - 拍卖和清算部门的段收入为$4,289千，较2019年的$11,504千下降了约62.7%[24] - 估值和评估部门的段收入为$1,880千，较2019年的$1,363千增长了约38.0%[24] - 公司整体的合并运营（损失）收入为（$107,611）千，较2019年的$34,657千大幅下降[24]

财务数据和关键指标变化 - 本季度经营业务产生7090万美元的运营EBITDA和1.822亿美元的运营收入，创季度记录，远超2019年第二季度的1.591亿美元 [6] - 本季度投资损失总计1.824亿美元，均为未实现损失，对经营业务无影响 [6] - 本季度总营收为负20.6万美元，归属于普通股股东的净亏损为9970万美元 [15] - 截至2020年3月31日，公司拥有1.242亿美元的无限制现金及现金等价物，现金和投资余额约为7.78亿美元，股东权益为2.35亿美元 [21] - 本季度公司回购超100万股股票，季度末流通股总数约为2600万股 [13][21] - 公司维持常规季度股息，每股普通股0.25美元，将于2020年6月10日左右支付给6月1日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 包含投资损失，该业务本季度收入为负5620万美元，亏损1.205亿美元；排除投资结果，运营收入为1.263亿美元，运营收入为4650万美元，主要受投资银行表现、财富管理收入和咨询收入增加的推动 [16] 拍卖和清算业务 - 本季度产生2070万美元的收入和430万美元的部门收入，去年同期为2070万美元和1150万美元，该业务结果因大规模零售清算业务的偶发性影响而季度和年度间有所不同 [17] 估值和评估业务 - 本季度产生880万美元的收入和190万美元的部门收入，略高于去年同期的860万美元和140万美元，该业务持续表现稳定，季度和年度间产生稳定现金流 [18] 主要投资业务 - 旗下公司United Online和magicJack本季度产生2270万美元的收入和850万美元的部门收入，去年同期为2750万美元和790万美元，这些公司继续为平台产生稳定现金流 [19] 品牌业务 - 本季度贡献380万美元的许可费收入，因疫情相关影响导致贸易收益减值，产生180万美元的部门亏损 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续严格管理资产负债表，同时积极追求市场混乱带来的机会，利用资产负债表创造更多机会，不仅使自身受益，也支持合作伙伴和客户 [13] - 公司认为一些业务在逆周期市场中受益，包括企业重组团队、破产和诉讼咨询集团、零售清算部门，预计资本市场集团也将受益于公司对资本的需求 [11] - 零售清算业务竞争激烈，但公司有信心获得合理份额，预计该业务将因疫情变得非常繁忙，且可能从股权环境转向更多基于费用的环境 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度经营业务表现强劲，但投资组合因疫情对金融市场的重大影响而出现亏损 [6][14] - 尽管投资存在波动，但这些都是为平台带来显著收入的商业机会，且无保证金余额，公司有机会做出审慎投资决策 [10] - 公司有大量资产继续为公司产生强劲现金流，多个业务在逆周期市场中受益，新机会的业务管道强劲 [11] - 公司认为市场混乱创造机会，有足够流动性支持业务度过不确定时期，未来将继续利用资产负债表创造更多机会 [13] 其他重要信息 - 3月初公司团队迅速有效地将运营过渡到远程办公，员工在疫情期间继续不懈努力为客户和合作伙伴提供服务 [22] - 公司取消了原定于本月晚些时候举行的年度投资者会议，但机构销售和交易部门借此机会加强了与一些长期客户的关系 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度至今投资组合的恢复情况是否有量化数据 - 公司未进行量化，部分证券涨幅可观，但公司更关注经营收益，认为投资会有起伏，相信这些投资最终会盈利 [36] 问题: 零售清算业务的竞争情况以及是否会因疫情显著加速 - 该业务将非常繁忙，可能从股权环境转向更多基于费用的环境，竞争激烈，但公司有信心获得合理份额 [37] 问题: 重组业务的处理能力以及未来是否需要增加产能 - 公司有相当数量的高级专业人员，正在调配一些支持层面的资产来协助重组业务，目前认为不需要高价聘请重组人才，可能会寻找不太忙碌的资本市场人员，且公司表示有能力 [42][43] 问题: 高级票据在第一季度大幅下跌的原因，公司对其的看法，购买情况以及是否有在月底赎回的意图 - 债券价格下跌是因为信用利差扩大，公司购买了一些债券，重点是确保有现金流支付利息、股息、投资公司和偿还到期债务，对债券情况感到放心，赎回问题需根据具体情况分析，会根据资产负债表情况灵活处理 [47][48] 问题: 公司购买债券的具体金额 - 购买了几百万美元，公司希望购买更多 [50] 问题: 平台上与直接投资相关的费用金额能否量化 - 过去24个月，从资本市场到咨询等方面的相关费用约为7000万美元 [52][53] 问题: 品牌业务在当前环境下的表现以及机会所在 - 该业务本应表现出色，预计6个品牌和45%的Hurley业务EBITDA约为3000万美元，虽近几个月业务停滞，但已出现反弹迹象，预计第二和第三季度业务会放缓，第四季度可能强劲反弹 [54] 问题: 未来2 - 3年公司在各业务板块或收购方面的机会在哪里 - 随着公司发展和业务触点增加，机会来自多个领域，例如近期增加的房地产团队带来了多个重要业务，公司注重在现有平台上增加专业人员，目前看到重组业务方面有更多机会 [55][57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) | Delaware | 27-0223495 | | --- | --- | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-0223495 (State or Other Jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收6.621亿美元，同比增长54%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.079亿美元，净利润为8130万美元，处于先前指引的高端 [4] - 第四季度营收1.652亿美元，高于2018年同期的1.02亿美元，增长主要源于投资银行和自营投资组合收益，抵消了清算业务的大额亏损 [14] - 第四季度净利润增至1690万美元，即每股摊薄收益0.59美元，而2018年第四季度亏损880万美元，即每股摊薄亏损0.34美元；全年净利润从2018年的1550万美元增至8130万美元，即每股摊薄收益从0.58美元增至2.95美元 [23] - 2019年第四季度调整后EBITDA增至1530万美元，2018年同期为1120万美元；全年调整后EBITDA从2018年的8960万美元增至2.079亿美元 [24] - 第四季度调整后净利润增至2360万美元，即每股摊薄收益0.83美元，2018年同期为70万美元，即每股摊薄收益0.03美元；全年调整后净利润从2018年的3880万美元增至1.083亿美元，即每股摊薄收益从1.45美元增至3.93美元 [24][25] - 截至2019年12月31日，公司拥有1.043亿美元的无限制现金及现金等价物、2380万美元应收清算经纪商款项、4.097亿美元净证券及其他投资、2730万美元客户合同预付款、2.134亿美元应收贷款（扣除已出售的贷款参与权），总债务为7.929亿美元 [26] - 截至年末，公司现金和投资总额为8.322亿美元，扣除总债务后，第四季度末净现金和投资余额约为3920万美元 [27] - 截至2019年12月31日，公司股东权益为3.607亿美元，2019年根据现有股票回购计划回购了超过87万股股票和认股权证，季度末流通股总数约为2700万股 [28] - 董事会宣布普通股每股季度现金股息为0.35美元，其中常规季度股息提高至每股0.25美元，外加一次性特别季度股息每股0.10美元，将于2020年3月31日左右支付给2020年3月17日登记在册的股东 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 第四季度收入增至1.722亿美元，高于2018年同期的6060万美元；部门收入增至8860万美元，而2018年第四季度亏损1250万美元（含重组费用），增长主要源于银行收入增加和公司股权组合的投资收益 [15] - 全年收入从2018年的2.751亿美元增至4.859亿美元，部门收入从2018年的1020万美元增至1.793亿美元，增长归因于投资银行收益、投资组合收益增加以及2018年8月收购的GlassRatner全年贡献 [16] 拍卖和清算业务 - 第四季度确认负收入4440万美元，部门亏损6080万美元，而2018年同期收入为1010万美元，部门收入为230万美元，主要受2019年开始并预计2020年完成的一项清算交易的重大预期损失影响 [17] - 全年收入为225亿美元，部门亏损2550万美元，2018年全年收入为5500万美元，部门收入为2700万美元，该业务结果因大规模零售清算业务的阶段性影响而季度和年度间有所波动 [18] 估值和评估业务 - 第四季度收入为970万美元，低于2018年同期的1130万美元；部门收入为270万美元，2018年同期为340万美元 [19] - 全年收入从2018年的3870万美元略增至3880万美元，部门收入为1020万美元，2018年为1110万美元，该业务持续稳定，季度和年度间产生稳定现金流 [19][20] 主要投资业务 - 第四季度收入从2018年同期的2000万美元增至2370万美元，部门收入从2018年第四季度的570万美元增至880万美元 [21] - 全年收入从2018年的5420万美元增至1.009亿美元，部门收入从2018年的1940万美元增至3320万美元 [22] - 2019年第四季度收购品牌投资组合多数股权，新增品牌业务第四季度和全年贡献收入410万美元，运营收入270万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年，公司通过构建和收购资产，转变业务模式，形成更稳定和经常性的收入流，同时专注于扩大资本市场和零售清算业务的市场份额 [6] - 2019年第四季度宣布成立品牌投资组合，符合主要投资战略，为平台带来额外稳定的经常性现金流，预计为阶段性业务提供支持 [6][7] - 2020年，公司预计稳定业务产生超过1亿美元现金流，以便在波动市场中积极寻求机会，凭借多元化业务能力，公司认为有很多适合自身平台的机会 [8] - 公司将继续利用资产负债表创造更多机会，不仅使自身受益，也支持合作伙伴和客户，同时重视股东资本回报，通过股息和股票回购计划体现 [12] - 在特殊目的收购公司（SPAC）领域，公司继续巩固领导地位，对该领域前景保持乐观 [30] - 财富管理业务方面，公司专注于交叉销售平台服务，通过现有和新顾问的有机增长提高盈利能力，积极招募高质量顾问，拓展业务管道 [32][33] - GlassRatner咨询集团自加入公司平台18个月以来实现显著增长，平均每月业务量翻倍，增长部分得益于案件增加以及与公司其他部门的协作和交叉销售机会增多，主要服务行业包括医疗、农业、房地产、能源和零售 [34] - 大美国集团零售清算业务虽本季度面临挑战，但仍积极参与多个门店关闭项目，预计2020年继续开展，公司将通过品牌授权、不良房地产或其他重组切入点，扩大业务能力，以适应零售行业趋势 [35] - 评估业务保持季度间稳定表现，优先在汽车、能源、金属和矿业以及零售等领域拓展收入来源 [36] - 主要投资业务中，magicJack和United Online表现超预期，为平台产生强劲现金流，公司积极寻求投资和收购机会，以扩大该业务板块，并协助其他投资组合公司进行收购 [37] - 未来，公司将继续注重品牌建设和营销，更好地整合和利用关联公司的外部关系 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司持续进步和增长的一年，各业务板块表现良好，尽管清算业务出现亏损，但投资银行收入和投资组合收益弥补了损失 [4][5] - 公司认为零售清算业务虽本季度出现重大损失，但从全年来看仍有很多值得骄傲的地方，未来将继续积极开展业务，同时吸取教训，谨慎对待每个项目 [47][48] - 公司对Alta Equipment Group和FRG等合作项目的前景感到兴奋，期待继续与它们合作，支持其业务拓展 [10][11] - 公司认为市场波动和利率下调对自身有利，能够以更低成本获取信贷，利用利差和资本成本套利，在市场波动中寻找机会 [57][58] 其他重要信息 - 公司参与Alta Equipment Group上市项目，通过反向合并与公司赞助的SPAC完成上市，公司在交易中担任多个角色，包括银行和资本市场顾问、债务和股权融资配售代理，交易在不到10个月内成功完成 [9] - FRG上个月完成对American Freight Group的收购，公司在交易中担任顾问和配售代理，为其提供必要融资支持 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：大美国集团本季度项目情况及2020年大型潜在项目展望 - 公司在清算业务上采取了激进策略，如在Bonton项目中与债券持有人合作、在Barneys项目中拿下资产支持贷款（ABL），虽有潜在回报，但也带来更多风险 [41][43] - Barneys项目中，回收金额低于预期，收尾费用高于预期，且部分库存状况不佳，公司将从中吸取教训，继续积极开展业务，但会更加谨慎 [44][48] 问题2：2020年是否预计至少1亿美元EBITDA来自稳定业务 - 公司主要投资集团、评估业务、GlassRatner和品牌业务等稳定业务通过收购不断增长，虽有部分业务下滑，但也有快速增长的业务，公司有良好的现金流基础，可以承担一些经过计算的风险 [49] 问题3：关于向股东返还资本，定期股息增加是否意味着未来战略是提高定期股息、降低特别股息，并将资本用于收购或股票回购 - 公司关注股票回购、债券交易等多种资本运用方式，总体上约20%的EBITDA将返还给股东，此次提高股息是因为经常性收入增加，并非战略改变，公司对资产负债表和市场机会有信心 [51][52] 问题4：公司是否考虑与卖方机构合作推广业务 - 公司认可需要更多市场覆盖和支持，但更注重专注业务和向股东返还资本，认为通过努力工作和良好的资本回报能体现公司价值 [54][56] 问题5：利率下调对公司业务的影响 - 利率下调使公司在获取信贷方面受益，能够以更低成本获得资金，利用利差和资本成本套利，市场波动虽短期内有压力，但长期来看为公司提供了机会 [57][58]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) | Delaware | 27-0223495 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S. Employer | (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to C ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 27-0223495 (State or Other Jurisdi ...