业绩总结 - Riot在2025年第一季度的比特币生产量为1,530 BTC，平均每日生产17.0 BTC[11] - 第一季度收入为1.614亿美元，较2024年第一季度增长104%[11] - 2025年第一季度总收入为161,387万美元，较2024年同期的79,296万美元增长了103%[62] - 2025年第一季度比特币挖矿收入为142,859万美元，较2024年同期的71,396万美元增长了100%[70] - 2025年第一季度总毛利为73,599万美元，较2024年同期的37,325万美元增长了97%[66] 用户数据与成本 - 比特币持有量为19,223 BTC，较上季度增长8%，价值约为15.87亿美元[11] - 第一季度的挖矿成本为每BTC 43,808美元，基本与2024年第四季度持平[25] - 2025年第一季度每个比特币的直接成本（非电力）从8730美元下降至8495美元，环比下降3%[31] - 2025年第一季度每个比特币的开采成本（不包括比特币矿工折旧）为43808美元，占比特币生产价值的46.9%[58] 财务状况 - 净亏损为2.964亿美元，每股亏损0.90美元[11] - 2025年第一季度净亏损为296,367万美元，2024年同期净收入为211,777万美元[70] - 调整后的EBITDA为-1.763亿美元，包含1.21亿美元的非现金费用[11] - 2025年第一季度调整后EBITDA为(176,337)千美元，2024年同期为245,729千美元[72] 电力与成本管理 - 第一季度的电力成本为每千瓦时3.4美分，行业内保持最低水平之一[11] - 电力削减信用为780万美元，显示出Riot的电力策略有效支持电网[11] - 2025年第一季度电力总成本为61830万美元，净电力成本为54029万美元[57] - 2024年第四季度非电力固定成本占总成本的21%，而2025年第一季度降至19%[31] 资本支出与收购 - 2025年第一季度的资本支出总额为4890万美元，预计2025年全年资本支出为15580万美元[41] - 通过收购Rhodium，Riot将获得125 MW的电力容量，并终止了与Rhodium的亏损合同[36] 其他财务信息 - 2025年第一季度每股亏损为0.90美元，2024年同期每股收益为0.82美元[70] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为77,926千美元，2024年同期为32,343千美元[72] - 2025年第一季度利息收入为(3,397)千美元，2024年同期为(8,189)千美元[72] - 2025年第一季度未实现的市场证券投资损失为63,238千美元，2024年无此项损失[72]

财务表现 - 2025年第一季度总营收达1.614亿美元，较2024年同期的7930万美元增长103%，主要驱动力为比特币挖矿收入增加7150万美元 [1][9] - 比特币挖矿收入为1.429亿美元，较2024年同期的7140万美元翻倍，得益于比特币均价上涨和算力提升，但部分被2024年4月的区块补贴减半事件抵消 [9] - 工程业务收入达1390万美元，较2024年同期的470万美元增长196%，主要因2024年12月收购E4A Solutions后并表 [9] - 公司持有19,223枚非质押比特币，按2025年3月31日比特币市价82,534美元计算价值约16亿美元 [9] 运营数据 - 2025年第一季度产出1,530枚比特币，较2024年同期的1,364枚增长12% [9] - 平均单枚比特币开采成本（不含折旧）为43,808美元，较2024年同期的23,034美元增长90%，主因区块补贴减半及全球网络算力同比上升41% [9] - 部署算力达33.7 EH/s，通过收购Rhodium矿业资产及重新配置罗克代尔设施125兆瓦电力容量进一步扩大算力规模 [3][9] 战略进展 - 科西卡纳设施一期建设取得突破，新增开发用地、光纤线路和水资源接入，变电站建设将于2026年初完工，届时将提供1.0 GW总电力容量 [4] - 人工智能/高性能计算（AI/HPC）数据中心业务可行性研究完成，科西卡纳站点因区位优势被评估为极具吸引力的数据中心选址 [4] - 通过收购Rhodium矿业资产解决诉讼纠纷，消除2024年因遗留合同产生的1500万美元运营亏损及相关法律费用 [3] 资产负债表 - 公司保持行业领先财务地位，营运资本达3.103亿美元，包括1.637亿美元非受限现金、7420万美元受限现金及7100万美元可交易证券 [9] - 采用非GAAP指标调整后EBITDA为-1.7636亿美元，主要受股权投资收益未实现损失6320万美元等非现金项目影响 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司自挖矿哈希率从31.5 exahash提升至33.7 exahash，增幅7%，接近全球哈希率10%的增幅 [11] - 截至2025年3月31日，比特币每百万完全稀释股份持有量从44.3增至47.4，比特币收益率达7% [12] - 第一季度末比特币持有量为19,223枚，较2024年末的17,722枚增加8% [12] - 第一季度总营收1.614亿美元，较上一季度的1.426亿美元增长13%，主要因比特币挖矿业务正常运行时间增加和运营效率提高 [13] - 第一季度毛利润7360万美元，上一季度为5570万美元；毛利率46%，上一季度为39% [13] - 第一季度非GAAP调整后EBITDA为负1763万美元，上一季度为2963万美元 [13] - 第一季度净亏损2.964亿美元，合每股0.90美元，上一季度净利润1.364亿美元，合每股0.43美元，净亏损主要因季度末比特币价格和有价证券市值调整所致 [14] - 第一季度比特币挖矿收入1.429亿美元，较上一季度的1.263亿美元增长13%，主要因哈希率增加和运营效率提高使比特币产量增加 [14] - 第一季度比特币挖矿毛利率48%，与上一季度的50%基本持平 [15] - 第一季度除折旧外，直接挖矿成本为每枚比特币43,808美元，其中电力成本每枚比特币35,313美元，占比81%；网络成本等直接非电力成本每枚比特币8,495美元，占比19%，较上一季度的21%有所下降 [15] - 第一季度工程收入1390万美元，较上一季度的1160万美元增长20%，工程部门本季度实现盈利，毛利润210万美元，毛利率15%，上一季度毛亏损240万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务：第一季度平均正常运行时间近90%，自挖矿哈希率从31.5 exahash提升至33.7 exahash，比特币产量从1516枚增至1530枚，收入1.429亿美元，较上一季度增长13%，毛利率48%，与上一季度基本持平 [6][11][14][15] - 工程业务：第一季度收入1390万美元，较上一季度增长20%，实现毛利润210万美元，毛利率15%，上一季度为毛亏损 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球比特币哈希率在第一季度增长10%，公司自挖矿哈希率增长7%，接近全球增幅 [11] - 比特币价格在2024年第四季度末为93,354美元，2025年第一季度末为82,534美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是精简运营、降低运营成本、将资源重新分配到更盈利的核心业务，重点发展AI HPC数据中心业务 [7][10] - 公司通过收购Rhodium资产退出托管业务，获得125兆瓦电力容量，有望提升哈希率，减少运营亏损和诉讼成本 [7][19] - 公司在2025年谨慎使用ATM计划，通过出售比特币产量和与Coinbase建立比特币抵押信贷安排等其他融资渠道满足资金需求，以减少股东稀释 [8][9] - 公司在数据中心业务建设上取得进展，完成可行性研究，扩大场地面积，提升内部专业知识，与潜在交易对手保持沟通 [10] - 公司认为自身在获取电力、土地和运营场地方面具有优势，其电力战略使比特币挖矿成本处于行业较低水平，是行业竞争的关键差异化因素 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2025年第一季度的进展感到满意，认为比特币挖矿业务表现强劲，数据中心业务发展势头积极 [29][30] - 全球比特币哈希率预计将继续增长，但由于关税等因素，增长速度可能在年底放缓，公司有望借此提高市场份额 [63][64] - 数据中心市场对电力的需求强劲，预计到2030年将需要约30吉瓦的容量，公司认为自身拥有的科西卡纳场地具有吸引力，有望在该市场取得成功 [43][23] 其他重要信息 - 公司在第一季度的资本支出为4890万美元，主要用于科西卡纳的变电站扩建和比特币挖矿哈希率增长 [20] - 公司已为科西卡纳的数据中心开发确保了市政用水的地役权，收购了额外土地，并正在确保更多光纤容量 [20] - 公司的哈希率增长预测2025年保持不变，但收购Rhodium资产可能带来上行空间 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在大型灵活负载工作组中的主要学习成果，以及是否会从更灵活的电力负载转向更冗余的电力负载？ - 公司并非大型灵活负载工作组的发起者，该工作组由德克萨斯州的立法行动发起，但公司密切参与公共政策工作，为监管机构提供行业见解和专业知识 [33] - 公司认为参与该工作组有助于理解监管机构和电网运营商的要求，这是公司在获取电力、土地和运营场地方面取得成功的原因之一 [34] 问题: 如何考虑当前关键资本项目完成后的潜在经济效益，以及是否有目标资本支出水平？ - 目前确定具体目标还为时过早，公司专注于最大化资产价值，确保与超大规模客户的合作取得成功 [36][37] - 公司正在进行的工作，如变电站建设、增加光纤和土地等，将使整体项目更具吸引力 [37] 问题: 自开始关注AI HPC机会以来，与潜在租户的对话中是否感觉到需求或决策时间的变化？ - 需求仍然强劲，公司从超大规模客户和潜在融资伙伴那里得到的反馈令人鼓舞，市场对近期可交付的电力需求持续存在 [42] - 预计到2030年，数据中心对电力的需求将从目前的约5吉瓦增长到约30吉瓦，这表明市场需求巨大 [43] 问题: 数据中心项目的融资方式会是怎样的，是否会利用比特币储备？ - 公司将选择最大化价值和最低资本成本的融资方式，具体融资方案将取决于与客户的交易条款 [45] - 公司认为优质租户将有助于获得更多和更好的融资选择，目前正与Evercore和Northland等顾问合作 [46] 问题: 垂直整合与PSS Metron在HPC业务中的作用，以及如何处理备用发电等长周期项目？ - 公司的电气工程和制造部门ESS Metron能够制造关键开关设备，近期收购的E4A增强了电气工作能力，并在发电方面具有专业知识，这是公司的差异化优势 [51][52] - 公司的工程部门在备用发电方面有经验，但目前尚未确定相关储备或采购时间，将密切关注以确保项目进度 [52][53] 问题: 科西卡纳场地已获批1吉瓦电力，其中400兆瓦用于比特币挖矿，600兆瓦可用于AI HPC数据中心交易，如果经济条件允许，整个1吉瓦都有可能用于数据中心项目 [55] 问题: 公司近期与Coinbase的1亿美元信贷安排的原因，以及未来的资本战略？ - 公司本季度的融资活动表明，正在积极探索替代融资选项，以减少对ATM计划的依赖，降低股东稀释 [60][61] - 公司将继续积极寻找市场上的其他融资机会，同时控制债务杠杆，目标是资产负债表上的债务与比特币比例不超过40% [62] 问题: 如何看待当前关税环境下全球哈希率的趋势，以及公司是否有机会提高市场份额？ - 关税可能影响许多矿工的增长计划，公司由于与MicroBT的长期采购协议，在2025年的哈希率增长计划中受关税影响较小 [63][64] - 如果比特币价格保持不变，全球网络哈希率的增长速度可能在年底放缓，公司有望借此提高市场份额 [64] 问题: 科西卡纳场地在变电站和现有场地建成后，HPC的理论容量是多少，如何使正在收购的额外土地可用，以及相关的时间安排和租赁讨论情况？ - 该场地根据租户偏好，可实现100 - 200兆瓦的关键IT负载，但更高的密度可能需要更高的资本支出 [71] - 使额外土地可用需要进行一些土木和电气工作，大型租户通常希望进行多阶段开发，公司能够立即开始第一阶段并并行进行后续阶段，这使项目更具吸引力 [70][71] 问题: Rhodium大楼是否可用于非比特币业务，以及在将其改造为HPC或利用科西卡纳现有容量之间的决策过程？ - 目前确定如何使用收购的资产和电力容量还为时过早，公司将选择最大化价值的方案 [74] - 虽然Rhodium大楼的部分变电站已建成，有可能用于AI HPC数据中心开发，但公司更关注科西卡纳场地，不过可以利用该大楼的电力在周边建设数据中心 [74][75] 问题: 电力基础设施方面是否面临更高关税的风险？ - 公司工程部门生产的开关设备等组件在国内生产，从原始设备制造商采购不受关税影响，但组件的具体关税影响尚不确定 [78] - 其他电气基础设施供应商，特别是来自中国的高压变压器等设备，可能会受到关税影响，市场情况变化较快，目前难以确定整体影响 [79] 问题: 在HPC业务方面，未来12个月左右有哪些值得关注的里程碑？ - 公司将继续组建内部团队，优化项目成功的机会，这也有助于在合资结构中取得成功 [81] - 正在完成潜在数据中心的设计基础，以便与客户进行更具体的讨论，最终目标是与优质租户签订租赁协议 [82] - 在这个过程中，融资也是一个重要的里程碑 [83] 问题: 在租户协议方面，是否有一些前期的里程碑或迹象可以预示租赁协议的达成？ - 在租赁协议签订之前，通常会有关于意向书（LOI）的讨论，虽然目前无法确定意向书的具体条款，但这可能是租赁协议的第一步 [84] 问题: 与Rhodium达成和解后，现金运营支出（OpEx）的趋势如何，2700 - 3000万美元的季度SG&A目标是否仍然适用？ - 公司2025年的SG&A运营支出目标为每季度3000 - 3300万美元，不包括一次性非运营费用，如诉讼费用 [87] - 由于诉讼费用难以预测，公司仍有与前托管客户GMO的未决诉讼，可能会产生相关费用，目前无法提供具体指导 [88] 问题: 自上次更新以来，对交易结构选项的评估是否发生变化，是否能够进一步缩小选择范围？ - 公司倾向于选择最大化资产价值的方案，目前认为定制数据中心建设是最佳途径，该方案可以有多种形式，包括公司自行开发、依靠基础设施开发伙伴或两者结合 [90] - 融资伙伴在这个过程中至关重要，公司的顾问Evercore和Northland在这方面提供了帮助，公司也收到了潜在融资伙伴的浓厚兴趣 [90][91] - 虽然公司对其他结构持开放态度，但目前市场上定制数据中心建设方案更具吸引力 [91] 问题: 公司在融资方式更加灵活的情况下，如何考虑未来持有和开采比特币的范围？ - 公司拥有多种融资渠道，包括ATM计划、比特币储备、出售比特币产量和与Coinbase的信贷安排等 [94] - 公司会根据资本需求，选择成本最低、稀释最小的融资方式，并会持续评估各种选项 [95] 问题: 科西卡纳附近的土地是否需要经过常规审批程序才能开始建设？ - 不需要监管程序，公司已获得该地点的电力批准，购买额外土地只是简单的土地收购，可用于利用现有电力分配协议中的电力 [97] 问题: 在与潜在租户的讨论中，科西卡纳场地得到了哪些反馈，是否有突出的潜在租户？ - 由于场地位置优越，距离达拉斯一级数据中心市场仅60英里，可用于生成式AI训练、推理或云应用，超大规模客户和其他大型公司都对该场地有需求 [102] - 公司从顾问和租户那里得到的反馈促使其改善土地、水和光纤连接等方面，以提高项目的吸引力 [102] 问题: 近期全球哈希率上升的核心驱动因素是什么，来自哪些地区，是否可持续？ - 哈希率的部署通常滞后于市场信号，目前的哈希率增长可能是由于大约6个月前比特币价格上涨，当时看到价格上涨的矿工现在开始投入新的哈希率 [108] - 全球哈希率都在增长，美国市场仍然强劲，许多公开交易的比特币矿工今年实现了显著的哈希率增长，并计划进一步扩张 [109] 问题: 科西卡纳场地增加光纤线路的过程是怎样的，是否外包给光学供应商，以及预计的完成时间？ - 增加光纤线路并非应潜在租户的要求，而是公司为了提高租赁签约速度和数据中心利用率而采取的措施 [113] - 公司将使用第三方完成该项目，预计需要约12个月，由于场地靠近达拉斯一级市场，有大量光纤资源可供利用，该项目相对容易实施 [113][114][115] 问题: 是否认为在科西卡纳场地使用燃气轮机作为备用电源有机会，除了电网连接之外？ - 公司认为柴油发电是科西卡纳场地提供备用冗余电力的理想方式 [117] - 公司收购的E4A在天然气发电方面具有专业知识，如果有机会使用天然气提供备用电源，公司具备相应的能力 [118] 问题: 是否有意向书（LOI），以及为什么认为动力外壳（powered shell）不是当前市场所需的，而超大规模客户可能希望比特币矿工提供动力外壳？ - 目前没有意向书 [123] - 公司认为动力外壳和租赁土地等结构对公司来说不是价值最大化的选择，但如果有合适的交易结构出现，公司持开放态度 [123] - 超大规模客户正在考虑各种选项，包括租赁土地、动力外壳和定制数据中心建设，公司的目标是最大化资产价值，目前认为定制数据中心建设是最佳途径 [123][124] 问题: 如果超大规模客户希望采用动力外壳而不是全栈建设，公司是否会考虑将科西卡纳场地用于比特币挖矿？ - 公司目前专注于在科西卡纳建设数据中心，认为该项目具有吸引力，正在组建能够完成建设的团队，不考虑将场地用于比特币挖矿 [125][128]

加密货币相关公司财报季表现 Riot Platforms Inc (RIOT) - 作为纯比特币矿商，公司股价过去一个月仅反弹4.91%，但年初至今仍下跌24%，过去一年下跌近20% [1] - 技术面呈现强烈看跌趋势，股价低于200日移动平均线，但略高于50日移动平均线，短期均线上方出现买盘压力 [2] MicroStrategy Inc (MSTR) - 公司转型为比特币拥趸后股价表现强劲，过去一年暴涨285%，年初至今上涨32% [3] - 当前股价396.60美元远高于200日移动平均线265.89美元，技术图表显示为比特币生态中最清晰的看涨信号之一 [4] Block Inc (XYZ) - 公司年初至今下跌31.87%，但过去一个月实现6.66%涨幅 [4] - 技术指标分化：股价位于8日和20日移动平均线上方（看涨），略高于50日均线但显著低于200日均线72.07美元 [5] 市场预期与关键观察 - 三家公司即将发布的财报将决定市场走向：MicroStrategy需维持高增长叙事，Riot试图扭转颓势，Block寻求突破技术阻力 [6] - 财报结果可能验证三种市场逻辑：动量延续（MicroStrategy）、均值回归（Riot）或加密货币突发波动 [6]

Riot Platforms一季度财报预期 - 公司将于2025年5月1日盘后公布一季度财报 历史平均盈利超预期幅度达1258% [1] - 一季度营收共识预期1579亿美元 同比激增991% 每股亏损预期087美元 而去年同期盈利034美元 [2] - 模型预测本次盈利将超预期 因具备+3200%的盈利ESP指标及Zacks Rank 3评级 [5] 战略布局与行业机遇 - 公司通过利用电力资产布局AI与高性能计算领域 基础设施业务获得增长路径 [3] - 收购E4A Solutions强化工程业务 推动营收增长 [3] - 超大规模计算企业(Meta/Alphabet/微软)未来五年需新增30吉瓦电力供应 长期利好公司电力需求 [4] 同业可比公司表现 Casella Waste Systems - 一季度营收预期4124亿美元 同比增209% 每股收益011美元 同比翻倍 历史平均盈利超预期495% [7] - 当前盈利ESP +3844% Zacks Rank 1评级 财报公布日同为5月1日 [8] Thomson Reuters - 一季度营收预期19十亿美元 同比增18% 每股收益106美元 同比降45% 历史平均超预期8% [8] - 当前盈利ESP +047% Zacks Rank 3评级 财报公布日5月1日 [9]

Acquisition immediately terminates unprofitable legacy hosting contracts with Rhodium Riot assumes Rhodium's 125 MW of power capacity and existing operating assets at the Rockdale Facility 100% of the Rockdale Facility power capacity now dedicated to Riot Platforms and its subsidiariesCASTLE ROCK, Colo., April 28, 2025 /PRNewswire/ -- Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: RIOT) ("Riot" or "the Company"), an industry leader in vertically integrated Bitcoin mining, is pleased to announce that Whinstone US, Inc. ("Wh ...

The latest trading session saw Riot Platforms, Inc. (RIOT) ending at $7.77, denoting a -0.26% adjustment from its last day's close. This change lagged the S&P 500's 0.74% gain on the day. At the same time, the Dow added 0.05%, and the tech-heavy Nasdaq gained 1.26%.Shares of the company witnessed a gain of 0.26% over the previous month, beating the performance of the Business Services sector with its loss of 4.61% and the S&P 500's loss of 4.77%.The investment community will be closely monitoring the perfor ...

The market expects Riot Platforms, Inc. (RIOT) to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be r ...

CASTLE ROCK, Colo., April 17, 2025 /PRNewswire/ -- Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: RIOT) ("Riot" or "the Company"), an industry leader in vertically integrated Bitcoin ("BTC") mining, announced today that it has scheduled its first quarter 2025 earnings conference call for Thursday, May 1, 2025, at 4:30 P.M. EST. During the call, Riot will discuss the results for the quarter ended March 31, 2025.This conference call will be available through the audio-only webcast, please use this link here to register. Parti ...

| | | | | | Comparison (%) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Metric | | March 2025 1February 2025 1March 2024 | | | Month/Month | | Year/Year | | Bitcoin Produced | 533 | 470 | 425 | 13 % | | 25 | % | | Average Bitcoin Produced per Day | 17.2 | 16.8 | 13.7 | 2 % | | 25 | % | | Bitcoin Held 2 | 19,223 | 18,692 | 8,490 | 3 % | | 126 | % | | Bitcoin Sold | - | - | - | N/A | | N/A | | | Bitcoin Sales - Net Proceeds | - | - | - | N/A | | N/A | | | Average Net Price per Bitcoin Sold | N/A ...