分组1: Riot Platforms, Inc. 的经纪商推荐 - Riot Platforms, Inc. 目前的平均经纪商推荐（ABR）为1.27，介于强烈买入和买入之间 [2] - 在15家经纪商的推荐中，12家为强烈买入，2家为买入，分别占所有推荐的80%和13.3% [2] - 尽管ABR建议买入Riot Platforms, Inc.，但仅依赖此信息做出投资决策可能并不明智 [4] 分组2: 经纪商推荐的局限性 - 经纪商分析师由于其雇主的利益关系，往往对股票评级过于乐观，导致推荐存在强烈的正面偏差 [5] - 每1个“强烈卖出”推荐对应5个“强烈买入”推荐，表明经纪商的利益与散户投资者的利益并不总是一致 [5][6] - ABR的更新速度较慢，而Zacks Rank则能快速反映分析师对盈利预期的修订 [11] 分组3: Zacks Rank 的优势 - Zacks Rank 是一种基于盈利预期修订的量化模型，能够有效预测股票短期价格走势 [7][10] - Zacks Rank 分为五个等级，始终保持各等级之间的平衡 [10] - Riot Platforms, Inc. 的Zacks Rank为2（买入），表明分析师对其盈利前景的乐观情绪 [12][13] 分组4: Riot Platforms, Inc. 的投资前景 - Riot Platforms, Inc. 的当前年度Zacks共识预期在过去一个月内增长了24.9%，达到-0.35美元 [12] - 分析师对公司盈利前景的乐观情绪可能推动股价在短期内上涨 [12] - 结合ABR和Zacks Rank的信息，Riot Platforms, Inc. 的买入评级可能为投资者提供有用的参考 [13]

公司动态 - Defiance ETFs推出RIOX，这是首个针对Riot Platforms Inc的2倍杠杆ETF，旨在提供200%的每日目标敞口 [1] - RIOX为投资者提供了在区块链和加密货币挖矿领域放大的投资机会，Riot Platforms通过战略性地将比特币加入其资产负债表，进一步巩固了其在加密生态系统中的地位 [2] - Riot Platforms持有约17,429枚比特币，价值约18亿美元 [2] 行业趋势 - 区块链和加密货币挖矿行业正在快速发展，Riot Platforms通过利用去中心化数字资产和基础设施的需求，成为比特币挖矿领域的领导者 [2] - 比特币价格的极端波动性和监管不确定性是行业面临的主要风险，这些因素可能影响比特币的需求和使用 [14] - 行业竞争激烈，主要驱动因素包括比特币需求、资本资源、高质量矿机的获取能力以及最佳挖矿基础设施的执行能力 [13] 投资策略 - RIOX不适合所有投资者，仅适合了解杠杆潜在后果并愿意频繁监控投资组合的投资者 [3] - 该基金追求每日杠杆投资目标，这意味着其风险高于不使用杠杆的替代品 [3] - 投资于RIOX并不等同于直接投资于Riot Platforms [4] 基金特点 - Defiance ETFs成立于2018年，专注于ETF创新，其首发的杠杆单股ETF使投资者能够在高增长公司中放大头寸 [5] - RIOX由Foreside Fund Services LLC分销 [20]

比特币市场与RIOT公司表现 - 比特币价格首次突破10万美元 主要归因于特朗普政府可能推出的有利加密货币政策 作为比特币挖矿公司 Riot Platforms直接受益于比特币价格上涨 可能带来收入和盈利增长 [3] - 比特币减半事件显著增加了矿工的运营挑战 每个ASIC矿工需要加倍努力才能挖到相同数量的比特币 但比特币价格并未如预期上涨以平衡这一难度增加 Riot的比特币产量在2024年11月同比下降10% 凸显了公司因减半事件面临的运营效率低下和挑战增加 [6][12] RIOT公司财务与股价表现 - RIOT股价在过去三个月上涨45% 但过去一个月下跌10% 表明该股已进入调整阶段 这一下跌与其他加密货币相关股票表现一致 如Cipher Mining下跌19% Marathon Digital下跌27% [5] - 2024年RIOT的每股收益预期从盈利7美分下调至亏损35美分 表明分析师对公司近期改善财务表现的能力缺乏信心 [2] - 过去60天内 2024年的四个收益预期下调 没有上调 当前季度(12/2024)的每股收益预期从-0.18美元下调至-0.27美元 下一季度(3/2025)从-0.14美元下调至-0.19美元 当前年度(12/2024)从盈利0.07美元下调至亏损-0.35美元 [7][9][16] 机构投资与市场环境 - 大选后机构对加密货币的投资增加 主要金融机构如BlackRock和Fidelity推出比特币相关金融产品 这种日益增长的机构兴趣增强了加密货币市场的合法性和稳定性 间接有利于挖矿公司 营造更强劲的市场环境 [5] - 特朗普计划将加密货币纳入主流金融市场 包括建立国家比特币储备 这些政策预计将为加密货币相关企业创造更有利的监管环境 可能减少Riot Platforms等公司的运营不确定性 [11] 投资策略与市场波动 - RIOT的贝塔值为4.14 表明其波动性显著高于整体市场 这种高波动性意味着该股容易出现快速且大幅的价格波动 可能导致投资收益迅速缩水 [13] - 鉴于RIOT股价可能进一步调整 采取观望策略 等待更有利的入场时机可能是明智之举 [10]

公司表现与管理问题 - 尽管比特币今年上涨约130%，且新一届政府对加密货币持友好态度，但Riot的股价在Starboard宣布持股前下跌了24%，而其同行平均年初至今回报率超过100% [1] - 公司过去一年的销售、一般和行政费用（SG&A）从2022年的6700万美元激增至2.25亿美元，部分原因是高管股票薪酬过高 [1] - 过去三年，尽管公司持续亏损且三年回报率为-54.7%，管理层仍通过股票薪酬支付了总收入的11.5%、9.5%和32.12% [1] - 公司过去三年均录得负净营业收入，今年更是创下3.04亿美元的最大运营亏损 [1] - 公司治理记录不佳，董事会采用五人交错制，且高层存在任人唯亲现象 [1] 行业机会与竞争 - 超大规模云计算公司（如亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云）对高性能计算（HPC）和人工智能（AI）数据中心的需求巨大，加密货币挖矿设施与这些需求有多个共同点，如高性能计算基础设施、能源获取和管理能力等 [2] - 多家竞争对手已成功转型，如Core Scientific与CoreWeave达成协议，提供500兆瓦容量，预计12年内累计收入达87亿美元，每兆瓦可产生100万美元的增量现金流 [7] - 已转型为混合用途的比特币挖矿公司年初至今平均回报率为105.8%，而未宣布转型计划的同行平均回报率为-3.4% [7] Riot的潜在机会 - Riot位于德克萨斯州的Rockdale比特币挖矿设施是北美最大的，拥有700兆瓦的已开发容量，Corsicana设施目前有400兆瓦容量，预计完成后将达到1吉瓦 [3] - 这些设施具备吸引超大规模云计算公司的条件，如能源获取便利、靠近主要城市、低延迟和可控的自然灾害风险 [3] - 如果Riot将Corsicana设施的600兆瓦未使用容量租给超大规模云计算公司，每年可产生6亿美元的增量现金流，而目前公司年收入仅为3.13亿美元 [3] - 如果Riot将Rockdale和Corsicana设施的全部1.1吉瓦容量用于超大规模云计算，现金流可能几乎翻三倍 [3] - 公司近期通过可转换优先票据发行筹集资金，在公开市场购买了5.1亿美元的比特币，表明其可能希望以超过当前挖矿能力的速度获取比特币 [4] 公司业务与资产 - Riot Platforms从事比特币挖矿，并拥有和运营自己的挖矿设施，垂直整合使其能够直接控制运营并管理电力等输入成本 [5] - 公司业务分为比特币挖矿和工程（设计和制造配电设备及定制电气产品） [5] - Riot是最大的公开交易比特币挖矿公司之一，拥有超过1吉瓦的电力容量，分布在德克萨斯州的Rockdale和Corsicana以及肯塔基州的设施中 [5] - 公司持有16,728枚比特币 [5] Starboard的介入与建议 - Starboard在改善公司治理和优化运营方面经验丰富，其加入董事会将增强市场对管理层创造股东价值的信心 [6] - Starboard可能会推动公司减少不必要的SG&A费用，并根据业务表现调整高管薪酬 [6] - Starboard的核心建议是让Riot抓住向超大规模云计算公司出租容量的巨大机会，避免被竞争对手超越 [9] 公司回应与未来展望 - Riot已表示与Starboard进行了多次对话，欢迎其意见，并期待通过持续建设性对话为所有股东创造价值 [8] - 如果管理层看到收入增长，可能会进一步将其他容量用于超大规模云计算 [8]

公司融资与资金使用 - Riot Platforms公司成功完成了2030年到期的0.75%可转换优先票据的发行，总发行金额为5.944亿美元，其中包括初始购买者部分行使期权相关的6940万美元 [1] - 扣除初始购买者的折扣、佣金及预计发行费用后，公司净收益约为5.792亿美元 [2] - 公司已将发行所得净收益的绝大部分用于购买额外的比特币 [2] 公司业务与战略 - Riot Platforms是一家比特币挖矿和数字基础设施公司，采用垂直整合战略 [5] - 公司在德克萨斯州中部和肯塔基州拥有比特币挖矿业务，并在科罗拉多州丹佛市设有电气开关设备工程和制造业务 [5] - 公司的愿景是成为全球领先的比特币驱动的基础设施平台，致力于通过创新精神和强大的社区合作实现最佳执行并创造成功成果 [4] 公司信息与联系方式 - 公司官网为www.riotplatforms.com [6] - 投资者关系联系人：Phil McPherson，电话：303-794-2000 ext. 110，邮箱：[email protected] [8][9] - 媒体联系人：Alexis Brock，电话：303-794-2000 ext. 118，邮箱：[email protected] [9]

公司动态 - 知名投资者Starboard Value购入Riot Platforms的“显著”股份 并计划推动公司变革 [2] - Riot Platforms与Starboard Value已就公司运营进行讨论 Starboard希望将部分挖矿设施转为超大规模数据中心 以提升加密货币挖矿能力 [3] - Riot Platforms承认与Starboard Value进行了讨论 并表示致力于为所有股东创造价值 期待与Starboard进行建设性对话 [4] 市场表现 - Riot Platforms股价因Starboard Value入股消息上涨近5% 表现优于当日下跌0 5%的标普500指数 [1] - Riot Platforms股价增长落后于竞争对手和同行 今年早些时候与Bitfarms的合并尝试失败 且错过了近期加密货币和相关资产的价值飙升 [5]

技术分析策略 - 移动平均线交叉策略是一种流行的技术分析工具 通过短期和长期移动平均线的交叉来生成买卖信号 [1][2] - 当短期移动平均线（如10日）上穿长期移动平均线（如20日）时 产生买入信号 反之则产生卖出信号 [2] - 该策略的优势在于完全客观 消除了交易中的猜测 使盈利更容易 [2] Riot Platforms股票表现 - Riot Platforms股票在7月出现买入信号 随后在8月初出现卖出信号 交易结果基本持平 [2] - 9月底再次出现买入信号 当时股价约为7.40美元 随后在12.20美元左右出现卖出信号 该交易获利丰厚 [2] - 当前出现卖出信号 表明Riot Platforms股票可能即将下跌 [2] 移动平均线定义 - 20日简单移动平均线是过去20天的平均收盘价 在图表上用红线表示 [1] - 10日简单移动平均线是过去10天的平均收盘价 在图表上用蓝线表示 [2]

比特币生产与运营更新 - 2024年11月比特币产量为495枚 环比下降2% 同比下降10% [1] - 日均比特币产量为16.5枚 环比增长1% 同比下降10% [1] - 比特币持有量为11,425枚 环比增长5% 同比增长55% [1] - 比特币销售净收益为1960万美元 平均售价为36,278美元 [1] - 总部署算力为30.8 EH/s 环比增长5% 同比增长148% [1] - 总运营算力为25.8 EH/s 环比增长13% 同比增长211% [1] - 总电力成本为3.8c/kWh 环比下降3% 同比下降19% [1] 运营效率与改进 - 公司运营算力环比增长13% 超过算力容量5%的增幅 显示运营效率提升 [2] - 公司持续部署新矿机并改进运营 以进一步提高算力利用率 [2] - 公司电力效率为22.3 J/TH 环比提升3% 同比提升19% [1] 行业活动与招聘 - 公司计划参加多个行业会议 包括B Riley Securities能源融合会议和Bitcoin MENA会议 [3] - 公司正在招聘多个职位 以支持比特币网络的建设和扩展 [3][4] 公司战略与定位 - 公司愿景是成为全球领先的比特币驱动基础设施平台 [6] - 公司采用垂直整合战略 专注于比特币挖矿和数字基础设施 [7] - 公司在德克萨斯州中部和肯塔基州设有比特币挖矿业务 在丹佛设有电气开关设备工程和制造业务 [7]

比特币生产与运营更新 - 公司在2024年10月生产了505个比特币，较9月增长了23%，较2023年10月增长了10% [2] - 平均每日比特币产量为16.8个，较9月增长23%，较2023年10月增长14% [2] - 公司持有的比特币数量为10,928个，较9月增长5%，较2023年10月增长49% [2] - 公司未在10月出售比特币，而2023年10月出售了440个比特币，净收益为1250万美元 [2] - 公司总部署算力达到29.4 EH/s，较9月增长5%，较2023年10月增长152% [2] - 平均运营算力为22.7 EH/s，较9月增长16%，较2023年10月增长234% [2] 算力增长与设施更新 - 公司在Corsicana设施部署了新一代MicroBT矿机，推动算力增长至29.4 EH/s [3] - Corsicana设施的第一阶段（400 MW）接近完成，预计总开发容量将达到1吉瓦（1,000 MW） [4] - 公司已启动Corsicana设施第二阶段（600 MW）的开发，预计2025年下半年开始运营 [4] 电力成本与收益 - 公司10月的总电力收益为100万美元，较9月下降56%，较2023年10月下降65% [2] - Rockdale设施的全包电力成本为4.0c/kWh，较9月增长16%，较2023年10月增长21% [2] - Corsicana设施的全包电力成本为3.6c/kWh，较9月增长3% [2] - 肯塔基设施的全包电力成本为4.1c/kWh，较9月增长2% [2] 公司战略与愿景 - 公司的愿景是成为全球领先的比特币驱动基础设施平台，致力于通过创新精神和强大的社区合作实现最佳执行和成功成果 [7] - 公司采用垂直整合战略，专注于比特币挖矿和数字基础设施，运营中心位于德克萨斯州和肯塔基州 [8] 投资者与招聘信息 - 公司计划参加多个投资者会议，包括Cantor Fitzgerald Crypto、Digital Assets & AI Conference和Roth Capital 13th Annual Technology Conference [5] - 公司正在招聘多个职位，以支持比特币网络的建设和扩展 [5][6]

比特币挖矿业务增长 - 公司比特币挖矿业务的哈希率容量从2023年12月31日的12.4 EH/s增加到2024年9月30日的28.2 EH/s，增长了127.4%[188] - 2024年9月30日，公司比特币挖矿业务的总哈希率容量为28.2 EH/s，预计到2024年底将达到34.9 EH/s[188] - 公司比特币挖矿业务的哈希率从2023年9月30日的10.9 EH/s增加到2024年9月30日的28.2 EH/s，增长了158.7%[188] - 公司比特币挖矿业务的总算力从2023年9月30日的10.9 EH/s增长至2024年9月30日的28.2 EH/s[196] - 2024年9月30日，公司比特币挖矿业务的平均运营算力为16.7 EH/s，相比2023年同期的5.0 EH/s有显著增长[195] - 公司预计到2024年底将实现34.9 EH/s的总自挖矿算力容量[272] 比特币挖矿收入与成本 - 2024年前九个月，公司挖矿量为3,312个比特币，较2023年同期的4,996个比特币减少了1,684个，主要由于比特币网络难度增加和2024年4月的减半事件[189] - 公司在2024年9月30日的比特币挖矿收入为1.95亿美元，相比2023年同期的1.69亿美元有所增长[199] - 2024年第三季度比特币挖矿收入为6750万美元，较2023年同期的3120万美元增长116.3%，主要由于比特币价格上涨[224] - 2024年第三季度比特币挖矿成本为5147万美元，较2023年同期的2445万美元增长110.5%，主要由于Rockdale设施和Corsicana设施的挖矿能力增加[228][229] - 2024年前九个月比特币挖矿收入为1.947亿美元，较2023年同期的1.29亿美元增长51%，主要由于比特币价格上涨[240] - 公司在2024年前九个月的净损失为2700万美元，其中包括1.436亿美元的非现金净收益，主要来自比特币挖矿收入1.947亿美元和比特币公允价值变动1.662亿美元[258] 比特币价格与市场风险 - 比特币网络减半事件在2024年4月发生，区块奖励从6.25个比特币减少到3.125个比特币[181] - 2024年前九个月，比特币ETF的总净流入约为185亿美元[177] - 公司持有的比特币数量为10,427个，公允价值为6.604亿美元[285] - 比特币价格每上涨10%，公司持有的比特币公允价值和净收入将增加约4940万美元[287] - 比特币价格每下跌10%，公司持有的比特币公允价值和净收入将减少约4940万美元[287] - 比特币未来市场价格的不确定性可能对公司财务结果产生重大不利影响[286] - 市场风险可能对公司的收益或资产和负债价值产生影响[284] 电力成本与电力削减信用 - 2024年9月30日，公司比特币挖矿的总电力成本为3.1美分/千瓦时，相比2023年同期的1.6美分/千瓦时有所上升[195] - 公司通过ERCOT的需求响应服务计划获得了总计3,144.5万美元的电力削减信用，显著降低了比特币挖矿成本[201] - 2024年第三季度电力削减信用为1240万美元，较2023年同期的4960万美元下降75%，主要由于ERCOT电网供需变化[237] - 未来电价每上涨10%，公司衍生资产公允价值和净收入将增加约4240万美元[288] - 未来电价每下跌10%，公司衍生资产公允价值和净收入将减少约4240万美元[289] 矿场扩展与开发 - 公司收购了Block Mining，该矿场目前拥有60 MW的运营容量，计划到2024年底扩展到110 MW[175] - 公司正在开发的Corsicana Facility预计将拥有1.0 GW的容量，用于比特币挖矿活动[175] - 公司已采购Corsicana设施第一阶段400 MW开发所需的所有组件和材料，并已采购并持有第二阶段600 MW开发所需的许多组件和材料，以减轻全球供应链限制的影响[221] - 公司预计在2024年第四季度完成Corsicana设施的第四座100兆瓦建筑B2的建设[263] - 公司预计Corsicana设施的第一阶段400兆瓦开发总成本约为3.814亿美元，截至2024年9月30日已发生3.776亿美元的成本，剩余380万美元将在2024年剩余时间内发生[264] 矿机采购与成本 - 公司计划在2024年底前完成25.6 EH/s的新矿机交付，总购买价格约为4.534亿美元[203] - 公司在2024年第三季度额外订购了5.9 EH/s的新矿机，总购买价格约为9670万美元[205] - 公司已支付约4.485亿美元用于购买矿机，剩余1.125亿美元的付款将在2024年底前分期支付[260] - 公司已支付7240万美元用于购买浸没冷却系统，剩余770万美元的付款将在2024年第四季度系统调试时支付[261] 财务表现与现金流 - 2024年第三季度总收入为8480万美元，较2023年同期的5190万美元增长63.6%，主要得益于比特币挖矿收入的增加[223] - 2024年第三季度工程收入为1260万美元，较2023年同期的1550万美元下降18.7%，主要由于供应链限制导致材料接收减少[227] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为6690万美元，较2023年同期的2910万美元增长129.9%，主要由于股票补偿费用增加[231] - 2024年第三季度折旧和摊销费用为6000万美元，较2023年同期的6460万美元下降7.1%，主要由于比特币矿机使用寿命从2年延长至3年[232] - 2024年第三季度比特币公允价值变动收益为860万美元，而2023年同期为亏损2530万美元[233] - 公司在2024年前九个月的运营活动净现金流出为1.567亿美元，主要由于比特币销售减少1.093亿美元和电力成本增加3070万美元[270] - 公司在2024年前九个月的投资活动净现金流出为7.262亿美元，主要用于矿机购买和设施扩展[272] - 公司在2024年前九个月的融资活动净现金流入为7.141亿美元，主要来自ATM发行[273] 公司战略与业务调整 - 公司通过收购和开发新矿场（如Corsicana Facility和Block Mining）以及采用新技术（如浸入式冷却）来增加挖矿能力和效率[184] - 公司预计2024年比特币挖矿行业将出现整合，并认为自身具备良好的流动性和无重大长期债务的优势，能够从中受益[186] - 公司决定停止数据中心托管服务，专注于自营比特币挖矿业务[207] - 公司业务和开发策略集中在维护和扩展比特币挖矿业务[285] 工程业务表现 - 公司工程业务在2024年9月30日的收入为2690万美元，相比2023年同期有所增长[211] - 2024年第三季度工程收入为1260万美元，较2023年同期的1550万美元下降18.7%，主要由于供应链限制导致材料接收减少[227] 比特币持有与出售 - 公司在2024年前九个月出售了212个比特币，获得约950万美元的收益，并决定暂时停止出售比特币以增加比特币持有量[259] 财务风险与估值 - 公司没有表外安排[283] - 公司使用蒙特卡洛模拟等估值模型来确定股票期权的公允价值[281]