文章核心观点 - 电动汽车公司的业绩与车辆交付数量密切相关，Rivian Automotive和Tesla在公布第一季度交付报告后股价下跌 [1] 公司表现 Rivian Automotive - 因需求疲软，第一季度交付量同比下降36%，股价下跌6.5%，至12.41美元 [2] - 年初至今股价下跌6.7%，但连续三周上涨，过去12个月上涨18.3% [2] Tesla - 第一季度交付33.6万辆汽车，同比下降13%，股价下跌1.9%，至264.29美元 [3] - 股价较12月18日的历史高点488.53美元下跌45%，但连续两周上涨 [3] 期权交易情况 - 尽管看涨期权在绝对值上占优，但两只股票的看跌押注均有所增加 [4] - 在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX PHLX，Rivian Automotive和Tesla的10日看跌/看涨成交量比率分别处于年度区间的第82和第73百分位 [4]

文章核心观点 公司2024年第一季度交付量不佳但不影响全年指引，虽有成本削减成效但仍面临诸多不确定性 [1][4][5] 交付情况 - 2024年前三个月交付8640辆车，为2022年底以来最差季度成绩 [1] - 预计到2025年底交付4.6万至5.1万辆电动汽车 [1] - 2024年计划产销与2024年大致相同，增长要到2026年 [5] 第一季度交付少原因 - 需求环境具有挑战性，部分受洛杉矶火灾影响，且年初销售有季节性拖累 [2] 公司挑战 - 2026年计划推出更实惠的大众市场电动汽车，今年可能仍面临挑战 [3] - 特朗普计划对进口汽车及部分零部件征25%税，虽公司在伊利诺伊州生产汽车不受前者影响，但后者或有冲击 [6] - 特朗普威胁取消或减少7500美元联邦电动汽车税收抵免，影响公司车辆成本 [7] - 公司依靠能源部66亿美元贷款建佐治亚新工厂，特朗普和马斯克阻止政府付款或威胁该贷款 [7] 成本削减举措及成效 - 重新设计旗舰车型R1S SUV和R1T皮卡以减少单辆销售亏损，去年裁员10% [4] - 2024年财务结果开始体现成本削减成效，去年第四季度录得1.7亿美元正毛利润，其中6000万美元来自软件和服务 [4]

文章核心观点 - Rivian CEO RJ Scaringe指出中国在电动汽车市场份额上领先美国，美国需增加低价车型选择和提升技术以追赶中国，Rivian推出低价车型R2有望扩大客户群并推动股价上涨 [1][2][7] 中美电动汽车市场对比 - 中国新车销售中电动汽车占比45%，美国仅8% [2] - 中国在电动汽车领域创新速度快，在电池技术、新车型推出和价格方面表现出色，美国技术进步慢且低价车型选择少 [2][3] Rivian公司情况 - Rivian定位为纯电动汽车公司，目前有R1S SUV和R1T电动皮卡，价格均超5万美元 [1][4] - 即将推出的R2起售价约4.5万美元，能大幅扩大潜在客户群 [4] - Rivian与大众有合资企业，将为大众未来电动汽车提供软件 [6] 美国电动汽车市场发展建议 - 美国电动汽车市场需更多5万美元以下车型，还需重视技术发展 [5] Rivian股价表现 - 周二Rivian股价收涨6.67%至13.28美元，52周交易区间为8.26 - 18.86美元，2025年年初至今上涨0.2%，过去一年上涨19.8% [7]

关税影响 - 公司受美国对进口汽车及零部件征收25%关税的影响较小[1] - 股价已回升至公告前水平[3] - 关税可能通过二级和三级供应商间接影响毛利率，但已被纳入2025年指引[4][15] 财务表现与指引 - 2025年全年收入指引为10亿美元（毛利率30%），软件和服务部门成为关注重点[4] - 2024年Q4软件和服务部门收入2.14亿美元，环比增长114%，主要得益于与大众合资企业[4] - 大众合资协议预计未来4年确认20亿美元收入，其中13亿美元已到账，现金储备增至77亿美元[5] - 2024年Q4单车成本同比下降31,000美元，首次实现正毛利率（28%），毛利润1.7亿美元[7] 业务亮点 - 软件订阅（如Connect+）、二手车再营销及维修服务推动毛利率改善[7] - 2026年下半年将推出R2车型，有望提升销量[7] - EV/Sales比率2.4，市净率TTM 2.3，略高于行业中位数[7][8] 机构与市场动态 - 2024年Q4机构新仓位环比增长66%，13F申报人持股量环比增5.8%[8] - 期权市场看涨/看跌比率较高，暗示潜在下行风险[8] 潜在风险与不确定性 - 监管信贷收入（2024年3亿美元）可能因政策变动取消[10] - 7,500美元绿色汽车抵免面临被废除的风险[11] - 管理层已将上述风险纳入2025年指引，预计交付量46,000-51,000辆，调整后EBITDA亏损17-19亿美元[12] 投资建议 - 当前股价水平适合投机性买入，主要基于软件部门高利润率及大众合资带来的现金流改善[16][17] - 毛利率转正、R2车型推出及估值吸引力为关键支撑因素[17]

Small deep value individual investor, with a modest private investment portfolio, split approx. 50%-50% between shares and call options. I have a B.Sc. in aeronautical engineering and over 6 years of experience as an engineering consultant in the aerospace sector. The latter statement is not relevant in any way whatsoever to my investment style, but I thought to add it for self-indulgent purposes. I have a contrarian investment style, highly risky, and often dealing with illiquid options. How illiquid? Well ...

文章核心观点 特朗普宣布对进口汽车和零部件加征关税后， Rivian 汽车周四股价上涨，但周五大幅下跌，原因是特朗普警告美国汽车制造商不要提价以弥补关税成本，这可能使 Rivian 无法获得成本优势来增加销量和实现盈利 [1][2][6] 分组1：关税政策及 Rivian 股价表现 - 特朗普宣布对进口汽车和零部件加征新关税后， Rivian 汽车周四股价因美国本土生产策略上涨 7.6%，周五截至美国东部时间中午 12:52 下跌 5.7% [1][2] 分组2： Rivian 竞争环境 - Rivian 的 R1 SUV 与通用汽车的 Equinox 和 Blazer EVs 竞争， R1T 与通用和福特的电动皮卡竞争，预计明年推出的 R2 起售价约 45000 美元，更具价格竞争力 [3] 分组3：关税对 Rivian 的影响 - 新的 25% 关税可能使部分新车平均成本增加 5000 - 10000 美元， Rivian 若竞争对手提价将受益，但特朗普警告车企不要提价，这可能使 Rivian 无法获得成本优势增加销量和实现盈利 [3][5][6] 分组4： Rivian 生产情况 - Rivian 目前在伊利诺伊州工厂生产所有电动汽车，计划在佐治亚州建设第二家工厂 [4]

文章核心观点 - 分析师与Rivian Automotive股票关系复杂，该公司上市时分析师是Seeking Alpha上最早推荐其股票的作者之一 [1] 分析师情况 - 分析师Daniel Sereda是一家家族办公室的首席投资分析师，其投资遍布各大洲和不同资产类别，需每日处理大量信息，擅长过滤数据提取关键观点，运营投资小组Beyond the Wall Investing，为成员提供机构市场参与者分析时优先考虑的信息 [1] 分析师持仓及操作计划 - 分析师目前在文中提及的任何公司均无股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内通过购买股票、认购期权或类似衍生品在RIVN建立多头头寸 [1]

文章核心观点 - 蔚来和Rivian曾是热门电动汽车股，如今股价下跌，投资者考虑逆向投资 ，相比之下蔚来更值得购买，因其交付量更多、未来规划更清晰且估值更低 [1][2][14] 蔚来相关情况 发展历程与现状 - 2018年上市，发行价6.26美元/美国存托凭证，2021年2月9日收盘价涨至62.84美元，现股价约4美元 [1] - 在中国生产多种电动轿车和SUV，并逐步向欧洲扩张，以可更换电池与竞争对手区分 [2] 交付与利润情况 - 2018年开始交付车辆，2019 - 2024年年交付量近十倍增长，2022 - 2023年增长减速，2024年交付加速且车辆利润率扩大 [3][4] - 2019 - 2024年交付量分别为20,565、43,728、91,429、122,486、160,038、221,970辆，交付增长率分别为81%、113%、109%、34%、31%、39%，车辆利润率分别为 - 9.9%、12.7%、20.1%、13.7%、9.5%、12.3% [4] 未来规划与估值 - 近期推出紧凑型电动掀背车Firefly，计划今年晚些时候在欧洲推出，并可能将部分制造业务转移到欧盟以应对关税 [6] - 分析师预计2025年营收增长38%，2026年增长32%，但仍将处于亏损状态，企业价值94亿美元，市销率低于1 [7] Rivian相关情况 发展历程与现状 - 2021年11月10日上市，发行价78美元，一周后收盘价涨至172.01美元，现股价约12美元 [1] - 2021年开始交付R1T皮卡和为亚马逊定制的电动配送车，2022年推出R1S SUV [8] 交付与利润情况 - 上市前宣称2022年可生产5万辆汽车，但受供应链等问题影响起步缓慢，2023年交付量翻倍，2024年生产停滞交付几乎无增长 [9][10] - 2021 - 2024年交付量分别为920、20,332、50,122、51,759辆，交付增长率分别为N/A、2110%、147%、3%，毛利率分别为 - 845.5%、 - 188.4%、 - 45.8%、 - 24.1% [10] 未来规划与估值 - 2025年预计交付4.6 - 5.1万辆汽车，2026年推出起售价4.5万美元的R2 SUV [11][13] - 分析师预计2025年营收仅增长8%，2026年增长40%，企业价值118亿美元，市销率为2倍 [13]

文章核心观点 - 电动汽车制造商Rivian宣布业务结构重大调整后获华尔街最新评估 虽近期股价表现有涨有跌 但华尔街整体对其股票前景多持悲观谨慎态度 同时公司剥离微出行部门成立新公司 该举措长期影响尚不明朗 [1][2][8] 股价表现 - 过去一周Rivian股价涨幅超10% 月涨幅达7% 但截至发稿时股价疲软 下跌近0.8% 至每股12.26美元 [1] 业务调整 - Rivian战略决策将微出行部门剥离 成立专注微出行的新公司Also 致力于电动自行车、社区电动车和微型汽车等小型电动车商业化 [2] - Rivian和风险投资公司Eclipse Ventures对Also投资1.05亿美元 Rivian将保留少数股权 Rivian高管Chris Yu任新公司CEO CEO RJ Scaringe加入董事会 新公司旗舰消费产品计划于2025年秋季推出 [3] 机构评级 Truist Securities - 3月26日重申对Rivian的“持有”评级 维持14美元目标价 分析师认为Rivian在Also的少数股权有长期潜在价值 但目前难以评估该剥离举措长期影响 公司虽有不确定性仍维持乐观展望 [2][4][5] Piper Sandler - 3月20日将Rivian评级从“增持”下调至“中性” 目标价从19美元降至13美元 认可公司电子软件自主能力和大众合资企业改善资产负债表 但难确定2025年关键增长驱动因素 [9] Mizuho - 3月17日将Rivian目标价从13美元降至11美元 维持“中性”评级 认可公司电动汽车产品组合 但因关税和行业放缓等因素 认为近期催化剂有限而降低预期 [10] Bernstein - 分析师Daniel Roeska最悲观 重申“跑输大盘”评级 目标价仅6.10美元 指出公司在美国电池电动汽车市场增长缓慢和产品阵容相对狭窄是增长主要障碍 [11]

文章核心观点 - 分析Rivian Automotive公司股价表现、盈利预期、分析师预测变化及行业排名等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][3][6][7] 公司股价表现 - 最新收盘价为12.36美元，较前一日上涨1.39%，跑赢标普500当日涨幅0.16%，道指涨0.01%，纳斯达克指数涨0.46% [1] - 过去一个月股价上涨1.92%，跑赢汽车轮胎卡车板块8.54%的跌幅和标普500指数3.59%的跌幅 [1] 公司盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益为 - 0.80美元，较去年同期上涨32.77%，预计营收为9.9866亿美元，较去年同期下降17.05% [2] - 全年预计每股收益 - 2.87美元，营收54.6亿美元，较去年分别变化 + 28.96%和 + 9.8% [3] 分析师预测变化 - 分析师预测变化反映短期业务趋势，积极变化表明对公司业务健康和盈利能力看好 [4] - 预测变化与股价表现直接相关，可利用Zacks Rank模型考虑这些变化并提供评级 [5] - 过去30天Zacks共识每股收益预期下降2.41%，公司目前Zacks Rank为4（卖出） [6] 行业排名情况 - 汽车 - 国内行业属于汽车轮胎卡车板块，目前Zacks行业排名为210，处于所有250多个行业的后17% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到坏排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]