业绩总结 - 公司第三财季收入为2.617亿美元，同比增长20.6%[2] - 第三财季毛利润为3660万美元，较去年同期的3690万美元略有下降[2] - 第三财季净收入为930万美元，较去年同期的1580万美元下降[3] - 第三财季调整后的EBITDA为2900万美元，较去年同期的3200万美元下降[4] - 公司修订后的2021财年收入预期为9.4亿至9.6亿美元，低于之前的9.5亿至10亿美元的预期[7] - 调整后的净收入预期为3690万至3840万美元，低于之前的4200万至4650万美元的预期[7] - 调整后的EBITDA预期为1.05亿至1.083亿美元，低于之前的1.09亿至1.18亿美元的预期[7] 资产与负债 - 截至2021年6月30日，公司项目积压达到8.23亿美元，较2020年6月30日的6.51亿美元增长了26.4%[4] - 总资产为767,372千美元，较2020年同期的628,114千美元增长22.2%[17] - 总负债为367,699千美元，较2020年同期的242,919千美元增长51.3%[17] - 长期债务净额为188,591千美元，较2020年同期的79,053千美元增长138.3%[17] 现金流与支出 - 经营活动产生的净现金流为9,334千美元，较2020年同期的51,414千美元下降81.8%[20] - 现金及现金等价物期末余额为134,468千美元，较2020年同期的78,695千美元增长70.9%[20] - 资本支出为39,588千美元，较2020年同期的41,535千美元下降4.7%[20] 费用与支出 - 公司在2021财年第三季度的管理费用为2320万美元，较去年同期的1690万美元显著增加[3] - 净利息支出为3,113千美元[24] - 所得税准备金为12,760千美元[24] - 长期资产的折旧、耗竭和摊销费用为39,301千美元[24] - 股权基础补偿费用为1,570千美元[24] 未来展望 - 公司预计供应链干扰将在未来几个季度减轻，长期增长战略依然稳固[6] - 2021财年净收入预期为32,500千美元至34,000千美元[25] - 2021财年调整后的EBITDA预期为104,950千美元至108,250千美元[25] - 2021财年原始预期净收入为42,000千美元至46,500千美元[26] - 2021财年调整后的净收入预期为36,850千美元至38,400千美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度营收2.617亿美元，同比增长20.6%，其中2020年6月30日后完成的收购贡献3140万美元营收，现有市场营收增加1330万美元 [21] - 毛利润3660万美元，去年同期为3690万美元；净利润930万美元，去年同期为1570万美元；调整后EBITDA为2900万美元，去年同期为3200万美元 [21][23] - 一般及行政费用为2320万美元，去年同期为1690万美元，主要归因于人员及相关薪酬增加300万美元、收购相关成本100万美元、信息技术和专业费用增加160万美元 [22] - 截至2021年6月30日，现金为1.345亿美元，循环信贷额度下可用资金为2.14亿美元，债务与过去12个月EBITDA比率为1.86 [24] - 2021年前九个月经营活动提供的现金为930万美元，去年同期为5140万美元；资本支出为3960万美元，预计全年为4700 - 5000万美元 [25] - 修订2021财年财务展望，预计营收在9.4 - 9.6亿美元，调整后净利润在3690 - 3840万美元，调整后EBITDA在1.05 - 1.083亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，项目积压订单达到创纪录的8.23亿美元，高于去年同期的6.5亿美元和2021年3月31日的7.733亿美元，约35%的积压订单将在本财年最后三个月完成 [25] - 积压订单在几乎所有市场都在增长，北卡罗来纳州交通部的复苏是该地区积压订单增长的重要因素 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年投资于人员和技术，为未来增长做准备，虽短期对盈利能力有影响，但认为这些投资至关重要 [7][8] - 本周宣布两项重大收购交易，总金额约1.13亿美元，增加了四个热拌沥青厂和五个骨料设施，扩大了公司在东南部的地理覆盖范围，增强了垂直整合能力 [11] - 作为高度分散行业的重要整合者，公司通过战略收购保持增长势头，未来将继续寻找符合增长计划的公司 [15] - 行业竞争方面，公司和竞争对手在应对通胀时大多将成本转嫁给投标项目，在大型、长期、固定价格项目上通胀挑战更大，但公司项目通常不属于此类 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度客户需求、项目资金和投标活动依然强劲，但受供应链和劳动力限制，公司及分包商和供应商出现项目延迟情况，预计供应链中断将在2022财年缓解 [9] - 对华盛顿的基础设施法案前景持乐观态度，预计FasTag重新授权将在9月到期前通过，未来五年联邦地面交通资金将比当前增加超50%，将刺激经济增长和项目需求 [16][17] - 对2022财年及以后非常乐观，预计未来12个月各州基础设施支出将同比增长20%，行业将获得大量联邦资金，公司将进入新市场 [18] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的非历史事实陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险和不确定性在公司向证券交易委员会的文件中有详细描述 [5] - 管理层提及的非GAAP指标，如调整后净收入、亏损和调整后EBITDA，与最近GAAP指标的对账可在收益报告末尾找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对通胀因素，劳动力市场如何影响公司，竞争对手如何反应 - 通胀对公司来说主要是成本转嫁，工资增加会立即反映在投标中；竞争对手大多也采取相同做法；公司项目特点使其受通胀影响较小 [33] 问题: 积压订单中受成本通胀影响的合同情况，是否会在第四季度和2022年产生影响 - 主要是供应链和劳动力限制影响项目执行，而非成本增加；目前劳动力市场紧张，如司机短缺、材料供应延迟等问题影响收入增长，但预计未来几个月会有所改善 [35][36] 问题: 传统业务和新收购公司在应对挑战上是否有差异 - 公司的福利和发展机会有助于留住新收购公司的劳动力；新市场和传统市场面临相同问题，整个东南部情况相似，预计市场将逐渐恢复正常 [38] 问题: 对第四季度收入增长和利润杠杆的信心来源 - 北卡罗来纳州收购业务在第二季度到第三季度表现有显著改善，这种势头将延续到第四季度；第四季度约一半以上的增长来自收购业务，近一半来自有机增长，预计有机增长接近8% - 9% [43][44][46] 问题: 若2022年营收增长20% - 25%，利润增长预期及能否扩大利润率 - 预计2022年很多影响利润率的因素将恢复正常，如收购业务表现改善、积压订单利润率提高、低利润率项目完成等，现有市场利润率已高于去年 [48][49] 问题: 是否会暂停并购战略 - 公司对北卡罗来纳州的收购持长期观点，目前团队整合工作出色；公司会谨慎把握增长节奏，投资于组织、人员和技术，为未来增长做准备，对整合未来收购有信心 [51][52] 问题: 今年完成的收购对2022年的增量收入 - 北卡罗来纳州的四项收购在2021年有九个月的营收，加上新收购业务，预计2022年额外营收在9000 - 1亿美元 [54] 问题: 利润率变化的原因，与收购和市场因素的关系 - 收购业务利润率未达预期是因为收购时机不佳，市场情况异常，未基于实际市场情况进行预测；现有业务表现接近预期；修订指引主要是为应对短期供应链和劳动力问题 [59][60][61] 问题: 积压订单增长中北卡罗来纳州收购和传统业务的贡献 - 北卡罗来纳州收购业务的积压订单自收购后就已存在，本季度增长影响不大；与去年相比，其积压订单可能在5000 - 7500万美元之间 [62] 问题: 商品成本和时间对利润率的影响 - 今年沥青和柴油成本增加符合预期，与去年相比，对利润率的影响约为100 - 150万美元 [64] 问题: Good Hope收购情况，与北卡罗来纳州收购相比如何 - Good Hope收购是公司历史上最大的收购，该公司与现有业务契合度高，带来四个新的热拌沥青市场和四个骨料设施，有健康的积压订单，感觉更像一次正常的收购 [70] 问题: 行业能否在不影响需求的情况下克服当前挑战 - 劳动力短缺是行业面临的主要问题，但预计会随着市场恢复正常而改善；行业需求不会受影响，东南部经济扩张，州政府项目招标增加，联邦交通法案将提供稳定性 [71][72][73] 问题: 公司投资的资源类型及SG&A的新运行率 - 公司投资于人员、基础设施技术和新的ERP系统，为未来增长做准备，目前SG&A成本较高是合理的；第四季度SG&A可参考第三季度运行率，未来收购会影响G&A成本 [79][80][81] 问题: 今年现金流较弱的原因及从营运资本账户回笼现金的机会 - 现金流较弱主要是因为收购需要为营运资本提供资金，以及库存成本增加，如液体沥青库存增加；应收账款和应付账款情况基本未变，私人项目保留金增加也有影响；当业务增长稳定后，情况会改善 [83][84] 问题: 产品延迟和供应、劳动力限制的量化程度 - 难以精确量化，感觉约为5% - 7%的收入逆风，这也是调整第三和第四季度指引的原因；积压订单不会消失，延迟不改变利润率，未来额外业务量将有助于恢复部分利润率 [90][91][93] 问题: 积压订单的构成情况 - 积压订单在几乎所有市场都在增长，北卡罗来纳州交通部的复苏是该地区增长的重要因素；市场需求强劲，竞争对手成本增加也提高了报价，积压订单利润率有所改善 [94][95]

新冠疫情影响 - 2021年3月和9月公司未受新冠疫情重大影响，但仍密切关注其对业务各方面的影响[105] 业务收购 - 2021年6月30日止九个月，公司收购北卡罗来纳州四家HMA生产和铺路公司及一家平地和场地工程承包商，新增13座HMA工厂[107] 成本上升趋势 - 2021年6月30日止三个月，公司开始面临工资、原材料等通胀敏感项目成本上升趋势[108] 收入来源 - 公司主要通过为公共和私人基础设施项目提供建筑产品和服务获得收入，也通过销售HMA、骨料等获得收入[109] 毛利润计算及影响因素 - 公司毛利润为收入减去收入成本，收入成本受大宗商品价格波动影响[110] 第二季度财务数据对比（2021年 vs 2020年） - 2021年第二季度净收入为934万美元，2020年同期为1574.7万美元；2021年前六个月净收入为1227.6万美元，2020年同期为2274.5万美元[117] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2902.7万美元，2020年同期为3199.2万美元；2021年前六个月调整后EBITDA为6350.6万美元，2020年同期为6353.9万美元[117] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为11.1%，2020年同期为14.7%；2021年前六个月调整后EBITDA利润率为10.1%，2020年同期为11.3%[117] - 2021年第二季度调整后净收入为947.4万美元，2020年同期为1586.6万美元；2021年前六个月调整后净收入为1664.2万美元，2020年同期为2296.1万美元[118] - 2021年第二季度收入为2.61656亿美元，2020年同期为2.17041亿美元；2021年前六个月收入为6.31697亿美元，2020年同期为5.61034亿美元[117] 第二季度财务数据增减情况 - 2021年第二季度营收为2.617亿美元，较2020年同期的2.17亿美元增长4470万美元，增幅20.6%[119] - 2021年第二季度毛利润为3660万美元，较2020年同期的3690万美元下降30万美元，降幅0.7%[120] - 2021年第二季度一般及行政费用为2320万美元，较2020年同期的1690万美元增加630万美元，增幅37.6%[122] - 2021年第二季度净收入为934万美元，较2020年同期的1574.7万美元下降640.7万美元，降幅40.7%[119] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2902.7万美元，较2020年同期的3199.2万美元下降296.5万美元，降幅9.3%[119] 前六个月财务数据增减情况 - 2021年前六个月营收为6.317亿美元，较2020年同期的5.61亿美元增长7070万美元，增幅12.6%[130] - 2021年前六个月毛利润为8530万美元，较2020年同期的8080万美元增加450万美元，增幅5.5%[131] - 2021年前六个月一般及行政费用为6780万美元，较2020年同期的5080万美元增加1700万美元，增幅33.4%[132] - 2021年前六个月净收入为1227.6万美元，较2020年同期的2274.5万美元下降1046.9万美元，降幅46.0%[130] - 2021年前六个月调整后EBITDA为6350.6万美元，较2020年同期的6353.9万美元下降3.3万美元，降幅0.1%[130] 九个月财务数据变化 - 2021年6月30日止九个月，合资企业投资收益减少0.5百万美元[136] - 2021年6月30日止九个月，净收入减少10.5百万美元，降幅46.0%，至12.3百万美元[137] - 2021年6月30日止九个月，调整后EBITDA为63.5百万美元，调整后EBITDA利润率为10.1%，较2020年的11.3%有所下降[138] - 2021年6月30日止九个月，调整后净收入减少6.3百万美元，至16.6百万美元[139] 九个月现金流量情况 - 2021年和2020年6月30日止九个月，经营活动提供的现金净额分别为9.3百万美元和51.4百万美元[141] - 2021年和2020年6月30日止九个月，投资活动使用的现金分别为129.5百万美元和69.2百万美元[141] - 2021年和2020年6月30日止九个月，融资活动提供的现金分别为106.3百万美元和15.8百万美元[141] 定期贷款本金余额情况 - 2021年6月30日和2020年9月30日，定期贷款本金余额分别为200.0百万美元和92.9百万美元[148] 资本支出情况 - 2021年和2020年6月30日止九个月，资本支出分别为39.6百万美元和41.5百万美元，预计2021财年资本支出为47.0 - 52.0百万美元[152] 燃料互换合同情况 - 截至2021年6月30日，燃料互换合同的名义金额为270万加仑，公允价值为1.9百万美元[156]

财务数据关键指标变化 - 净利润与净亏损 - 2021年第一季度净亏损493.5万美元，2020年同期净利润153.7万美元；2021年前六个月净利润293.6万美元，2020年同期699.8万美元[113] - 2021年第一季度调整后净亏损203.6万美元，2020年同期净利润161万美元；2021年前六个月净利润610.2万美元，2020年同期707.1万美元[113] - 2021年3月31日止六个月，净收入减少4.1百万美元，降幅58.0%，至2.9百万美元[132] - 2021年3月31日止三个月，调整后净收入减少1.0百万美元，至6.1百万美元[134] 财务数据关键指标变化 - EBITDA及利润率 - 2021年第一季度调整后EBITDA为1099.8万美元，2020年同期1433.9万美元；2021年前六个月3447.9万美元，2020年同期3154.7万美元[113] - 2021年第一季度调整后EBITDA利润率为6.1%，2020年同期8.5%；2021年前六个月9.3%，2020年同期9.2%[113] - 2021年3月31日止六个月，调整后EBITDA为34.5百万美元，调整后EBITDA利润率为9.3% [133] 财务数据关键指标变化 - 利息净支出 - 2021年第一季度利息净支出29.8万美元，2020年同期183.4万美元；2021年前六个月76.6万美元，2020年同期211.5万美元[113] - 2021年第一季度净利息支出为30万美元，较2020年同期的180万美元减少150万美元，降幅83.8%[117] - 2021年前六个月净利息支出为80万美元，较2020年同期的210万美元减少130万美元，降幅63.8%[128] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2021年第一季度所得税费用为 - 151.3万美元，2020年同期53.1万美元；2021年前六个月116.7万美元，2020年同期185万美元[113] - 2021年第一季度有效税率降至23.5%，2020年同期为25.7%[119] 财务数据关键指标变化 - 长期资产折旧、损耗和摊销 - 2021年第一季度长期资产折旧、损耗和摊销为1229.1万美元，2020年同期959.3万美元；2021年前六个月2338.5万美元，2020年同期1903.1万美元[113] 财务数据关键指标变化 - 股权薪酬费用 - 2021年第一季度股权薪酬费用46万美元，2020年同期39万美元；2021年前六个月85.5万美元，2020年同期78.5万美元[113] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2021年第一季度收入1.79112亿美元，2020年同期1.68679亿美元；2021年前六个月3.70041亿美元，2020年同期3.43993亿美元[113] - 2021年第一季度营收为1.791亿美元，较2020年同期的1.687亿美元增加1040万美元，增幅6.2%[114] - 2021年前六个月营收为3.7亿美元，较2020年同期的3.44亿美元增加2600万美元，增幅7.6%[125] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2021年第一季度毛利润为1810万美元，较2020年同期的2020万美元减少210万美元，降幅10.4%[115] - 2021年前六个月毛利润为4870万美元，较2020年同期的4390万美元增加470万美元，增幅10.8%[126] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2021年第一季度一般及行政费用为2450万美元，较2020年同期的1680万美元增加770万美元，增幅45.5%[116] - 2021年前六个月一般及行政费用为4460万美元，较2020年同期的3390万美元增加1060万美元，增幅31.3%[127] 财务数据关键指标变化 - 其他收入（支出） - 2021年第一季度其他收入（支出）较2020年同期增加20万美元[118] 财务数据关键指标变化 - 合资企业投资收益 - 2021年3月31日止六个月，合资企业投资收益减少0.1百万美元[131] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2021年3月31日止六个月，经营活动提供的现金净额为2.4百万美元，投资活动使用的现金为110.5百万美元，融资活动使用的现金为6.5百万美元[136][137][139][141] - 2020年3月31日止六个月，经营活动提供的现金净额为20.6百万美元，投资活动使用的现金为62.9百万美元，融资活动提供的现金为15.5百万美元[136][139][142] 财务数据关键指标变化 - 贷款本金余额与额度 - 2021年3月31日和2020年9月30日，定期贷款本金余额分别为86.4百万美元和92.9百万美元，循环信贷额度下本金余额均为0，循环信贷额度可用性分别为38.6百万美元和39.3百万美元[143] 财务数据关键指标变化 - 固定费用覆盖率与综合杠杆率 - 2021年3月31日和2020年9月30日，固定费用覆盖率分别为2.93:1.00和2.85:1.00，综合杠杆率分别为1.00:1.00和1.08:1.00 [145] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2021年和2020年3月31日止六个月，资本支出分别为26.9百万美元和34.5百万美元，预计2021财年资本支出为47.0 - 52.0百万美元[148] 财务数据关键指标变化 - 燃料互换合同 - 截至2021年3月31日，公司有燃料互换合同，名义金额为330万加仑，公允价值为1.3百万美元[152] 财务数据关键指标变化 - 信息披露规定 - 根据S - K条例第305(c)项说明，在S - K条例第305项适用的第一个财年末之后才需披露中期市场风险定量和定性信息[159] - 公司需披露信息的中期为2021年9月30日之后的期间[159] 业务线数据关键指标变化 - 业务收购 - 2020年第四季度收购北卡罗来纳州4家HMA生产和铺路公司，新增13个HMA工厂[103]

业绩总结 - 公司2021年收入指导范围为9.5亿至10亿美元[34] - 2020年调整后EBITDA为786百万美元，调整后EBITDA利润率为12.5%[67][70] - 2018年、2019年和2020年的净收入分别为5100万、4300万和4000万美元[72] - 2020财年的调整后EBITDA为98,444千美元，收入为785,679千美元，调整后EBITDA利润率为12.5%[90] - 2019财年的调整后EBITDA为92,331千美元，收入为783,238千美元，调整后EBITDA利润率为11.8%[90] - 2018财年的调整后EBITDA为75,536千美元，收入为680,096千美元，调整后EBITDA利润率为11.1%[90] 用户数据 - 公司在2020年实现了594百万美元的建设积压[80] - 公司在2020年上半年和下半年的收入分别占年度总收入的43.8%和56.2%[77] 未来展望 - 2021财年的净收入预期为42,000千美元至46,500千美元[94] - 2021财年的调整后EBITDA预期为109,000千美元至118,000千美元[94] - 2021财年的调整后EBITDA利润率预期为11.47%至11.80%[94] - 2021财年的利息支出预期为2,500千美元至2,700千美元[94] - 2021财年的所得税预期为14,000千美元至15,600千美元[94] - 2021财年的折旧、耗竭和摊销预期为47,600千美元至50,200千美元[94] 市场扩张与并购 - 公司在过去的20年中完成了25项收购和7个新建项目[32] - 公司在东南部地区的基础设施投资显著，预计将受益于公共和私人支出的增加[21][38] - 公司在五个州的市场中拥有48个独特的本地市场，显示出强大的地理协同效应[17][12] - 公司在48个HMA工厂和9个集料设施中运营，具备强大的垂直整合能力[14][32] 负面信息 - 公司在2020年拥有超过1.5亿美元的现金和借款能力[12]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收1.9亿美元，同比增长8.9%，其中当季完成的收购贡献了710万美元的营收 [14] - 毛利润3060万美元，同比增长28.8%；净利润790万美元，同比增长44.1%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2310万美元，同比增长34.4%；调整后EBITDA利润率为12.1%，同比增加230个基点 [14] - 截至2020年12月31日，公司现金为5170万美元，循环信贷额度下可用资金为3830万美元，债务与过去12个月EBITDA的比率为0.98 [16] - 2020年12月31日结束的三个月内，经营活动提供的现金为70.9万美元，去年同期为170万美元 [17] - 2021年第一季度资本支出为1050万美元，预计全年资本支出在4700万 - 5000万美元之间 [18] - 2020年12月31日项目积压订单为6.556亿美元，2019年12月31日为6.081亿美元，约79%的积压订单将在2021财年完成 [18] - 2021财年展望维持上一季度提供的范围，营收9.5亿 - 10亿美元，净利润4200万 - 4650万美元，调整后EBITDA为1.09亿 - 1.18亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度沥青业务量较去年同期有显著增加，通过工厂的吨数增加，向第三方销售的离岸价（FOB）沥青和骨料吨数也多于去年同期 [26] - 本季度总营收中无机收入贡献为1220万美元，其中710万美元来自当季完成的四次收购，510万美元来自佛罗里达的两家沥青厂；有机增长超300万美元 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前运营的州对道路维修和维护项目的需求仍然强劲，佛罗里达、阿拉巴马和北卡罗来纳州基础设施支出有潜在增长空间，佐治亚州相对平稳 [11] - 北卡罗来纳州交通部已恢复正常的资金计划，该州DOT今年预计招标约16亿美元项目，目前现金余额至少3亿美元，当前约为11亿美元 [37] - 佛罗里达州计划在2021 - 2025年进行约55亿美元的路面重铺工作 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为行业整合者，通过收购扩大地理覆盖范围，第一季度在北卡罗来纳州进行了四次附加收购，目前运营48个热拌沥青厂，覆盖五个东南部州 [8] - 持续寻求收购机会，与现有州及相邻州的潜在收购目标进行沟通，以实现未来增长 [12] - 关注垂直整合战略，考虑在骨料、液体沥青等领域的绿地项目机会，根据市场情况和时机进行布局 [76][77] - 行业投标环境竞争激烈，但公司凭借自身优势认为能够在地理覆盖范围内执行战略 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2021财年第一季度表现满意，公私项目需求稳定，投标、项目管理、设备和人员利用以及垂直整合协同效应推动了强劲的财务表现 [7] - 对联邦基础设施长期资金机制前景持乐观态度，认为基础设施将继续是国家经济驱动和公共安全的关键组成部分 [9] - 基于当前积压订单和业务近期可见性，维持全年强劲增长的展望 [9] - 尽管石油产品价格上涨将带来挑战，但公司对全年业绩仍有信心，预计能实现全年指引 [26][56] 其他重要信息 - 公司在疫情期间继续执行安全协议，员工努力工作确保业务运营和安全 [10] - 州预算和汽油税收入正在增强，各州和各县在疫情期间努力确保付款不滞后，公司应收账款天数同比有所改善 [11][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度毛利率显著提高的因素，以及油价上涨对本财年剩余时间的影响 - 公司继续受益于石油产品（液体沥青和柴油）的有利定价，但价格在第一季度末和第二季度开始上涨，未来将从顺风变为逆风 [24][26] - 本季度沥青工作量较去年有显著增加，通过工厂的吨数增多，设备利用率提高，带来额外利润 [25][26] 问题2: 维持本季度指引而不提高EBITDA的决策思路 - 此前的指引已包含四次收购的影响，通常在第二季度后才会更新指引，除非有极其重大的事件发生，目前预计全年情况与预期相似 [28] 问题3: 进入相邻市场的时间规划 - 公司作为成长型企业，持续关注增长机会，与多地进行沟通，但收购时机取决于卖家，会逐个评估公司，目前市场机会众多 [35] 问题4: 州政府资金支付节奏是否会随着施工季节加速 - 公司的指引已考虑相关因素，不同州情况不同，如阿拉巴马州投标情况较好，佐治亚州基本持平，佛罗里达州虽无大型项目但有路面重铺计划，北卡罗来纳州有显著改善，且随着新冠救济法案，DOT将获得额外资金，预计未来几年会有更多资金投入 [37] 问题5: 全年销售增长中收购和有机增长的平衡是否改变 - 平衡未改变，四次收购中的两家在第一季度贡献较小，90%以上的贡献将在第二、三、四季度体现 [42][43] 问题6: 应收账款天数改善情况及现金流 - 应收账款天数基本稳定，实际计算可能下降约半天到一天，疫情期间各州和各县努力确保付款不滞后，公司对此满意 [45] 问题7: 年底直接拨给DOT的刺激资金对公司的影响 - 预计1.2亿美元资金将在2021财年后期开始流入，公司对资金投入持谨慎乐观态度，认为基础设施支出的重要性已得到广泛认可，公司专注的道路维修和维护工作将受益 [50][52] 问题8: 量化过去几个季度利润率受益于柴油价格和设备利用率、业务组合的程度 - 难以精确量化柴油价格影响，价格下降时可能带来每年100万 - 150万美元的顺风，上升时则为逆风；本季度因运行更多吨数的沥青，通过沥青厂和设备的使用获得额外利润，可能带来1% - 1.5%的额外利润率，但全年会趋于正常，公司按半年评估业务，目前仍看好全年业绩 [54][56] 问题9: 1月份的投标环境是否更具竞争力或有异常情况 - 所有州的投标环境仍然非常竞争，没有变化，北卡罗来纳州恢复招标后初期竞争激烈，预计冬季和春季会恢复正常，公司秋季建立了大量积压订单 [60] 问题10: 竞争环境是否影响积压订单的利润率，以及利润率何时改善 - 竞争激烈时积压订单利润率可能会缩小几个基点，但随着市场正常化，利润率有望继续增长；北卡罗来纳州情况预计不会需要12个月来恢复正常，人们获得一些工作以覆盖固定成本后，价格将很快恢复正常 [63][64] 问题11: 卖家是否因潜在的联邦基础设施法案提高价格预期 - 历史上卖家预期变化对公司收购价格影响不大，公司在评估公司价值时非常严格，主要考虑公司的公平市场价值、资产以及协同效应等因素 [66][67] 问题12: 本季度SG&A费用增加是否为一次性收购活动所致 - 本季度约40万美元与收购相关，大部分费用在今年剩余时间应保持相对稳定，部分增加是由于有机业务增长和加强团队建设，收购相关费用后续四个季度都会存在，且与收入情况类似，目前仅为全年的10% [73][74] 问题13: 未来12 - 24个月绿地项目（新液体沥青厂等）的计划 - 公司作为垂直整合企业，会关注热拌沥青和建筑施工相关材料的机会，有很多目标正在沟通，但时机需买卖双方合适；公司也会持续寻找绿地项目，包括骨料、液体沥青和额外的沥青厂，但要根据市场增长和工作可用性来决定时机 [76][77] 问题14: 本季度收购公司的收入是否为全部无机收入贡献，以及收购对积压订单的贡献 - 本季度总无机收入贡献为1220万美元，其中710万美元来自当季四次收购，510万美元来自佛罗里达的两家沥青厂；收购带来的积压订单较少，通常收购会带来约六个月的收入，此次平均约60 - 90天，不过公司在这些市场赢得了大量积压订单 [82][83] 问题15: 本季度FOB业务量增长25%而收入仅增长9%的原因 - 约22%的增长来自自身执行和FOB业务量的增加，公司一直重视销售FOB业务，因为可以增加工厂产量，且通常销售给小型公司；本季度业务量增加是因为天气较暖，有更多机会铺设沥青，12月的销售增长尤为显著 [85][86]

疫情影响 - 2020年第四季度公司未受新冠疫情显著干扰，未来影响仍无法预测[93][94] 业务收购 - 2020年第四季度公司收购北卡罗来纳州4家HMA生产和铺路公司，新增13家HMA工厂[97] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2020年第四季度净收入为787.1万美元，较2019年同期546.1万美元增长44.1%[106][107] - 2020年第四季度收入为1.90929亿美元，较2019年同期1.75314亿美元增长8.9%[106][107] - 2020年第四季度净收入为790万美元，较2019年同期的550万美元增加240万美元，增幅44.1%，因毛利润增加，部分被一般及行政费用和利息费用增加抵消[113] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2020年第四季度调整后EBITDA为2312.5万美元，较2019年同期1720.8万美元增长34.4%[106][107] - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为12.1%，高于2019年同期的9.8%[106][107] - 2020年第四季度调整后EBITDA为2310万美元，利润率为12.1%，2019年同期分别为1720万美元和9.8%，调整后EBITDA增加因毛利润和折旧等增加，部分被费用增加抵消[114] 财务数据关键指标变化 - 成本与利润 - 2020年第四季度成本收入为1.60335亿美元，较2019年同期1.51557亿美元增长5.8%[107] - 2020年第四季度毛利润为3059.4万美元，较2019年同期2375.7万美元增长28.8%[107] - 2020年第四季度毛利润为3060万美元，较2019年同期的2380万美元增加680万美元，增幅28.8%，主要因收入增长8.9%和毛利率从13.6%提升至16.0%[108] - 2020年第四季度运营收入为1084.3万美元，较2019年同期695.3万美元增长55.9%[107] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2020年第四季度利息费用净额为46.8万美元，较2019年同期28.1万美元增长66.5%[106][107] - 2020年第四季度一般及行政费用为2010万美元，较2019年同期的1710万美元增加300万美元，增幅17.4%，主要因管理人事薪酬福利、收购相关间接费用和专业费用增加[109] - 2020年第四季度净利息支出为50万美元，较2019年同期的30万美元增加20万美元，增幅66.5%，因平均未偿还本金债务余额增加[110] 财务数据关键指标变化 - 税率 - 2020年第四季度有效税率从2019年同期的19.5%升至25.4%，2019年低税率因利用净运营亏损结转获得0.4百万美元收益[111] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2020年第四季度经营活动净现金为70.9万美元，投资活动使用现金9405.6万美元，融资活动使用现金325万美元；2019年同期分别为168.6万美元、4049万美元和提供现金762.8万美元[116] 财务数据关键指标变化 - 贷款与额度 - 截至2020年12月31日和9月30日，定期贷款未偿还本金分别为8960万美元和9290万美元，循环信贷额度未偿还本金均为0，可用额度分别为3830万美元和3930万美元，定期贷款利率为1.64% - 2.50%[122] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2020年和2019年第四季度资本支出分别为1050万美元和2360万美元，预计2021年资本支出为4700 - 5000万美元[126] 财务数据关键指标变化 - 合同与承诺 - 截至2020年12月31日，公司有燃料互换合同，名义金额370万加仑，公允价值40万美元，为2021 - 2023财年不足50%的预计燃料使用量提供固定价格[130] - 截至2020年12月31日，公司有1190万美元的信用证和90万美元的柴油燃料采购承诺[135] 财务数据关键指标变化 - 债务与支付 - 债务义务总额为89600美元，其中2021年为9750美元，2022年为13000美元，2023年为13000美元，2024年为53850美元[134] - 经营租赁总额为8698美元，2021 - 2025年分别为1514美元、1291美元、873美元、782美元、622美元，2026及以后为3616美元[134] - 采购承诺总额为912美元，2021年为862美元，2022年为50美元[134] - 各项支付总额为99210美元，2021 - 2025年分别为12126美元、14341美元、13873美元、54632美元、622美元，2026及以后为3616美元[134] 信息披露规定 - 按照相关规定，在2021年9月30日后的中期报告才需披露Regulation S - K第305(c)项要求的信息[136]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年与2019财年相比，收入为7.857亿美元，增长0.3%；毛利润为1.222亿美元，增长50个基点；净利润为4030万美元，去年为4310万美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为9840万美元，增长6.6%，调整后EBITDA利润率为12.5%，增长70个基点 [13] - 截至9月30日，公司现金为1.483亿美元，现有循环信贷安排下的可用资金为3930万美元；季度末，债务与过去12个月EBITDA的比率为1.08；2020年12个月经营活动产生的现金为1.052亿美元，去年同期为5530万美元；2020财年资本支出为4110万美元；2020年9月30日项目积压为6.081亿美元，2019年9月30日为5.316亿美元，约90%的积压项目将在2021财年完成 [17] - 公司预计2021财年收入为9.5亿 - 10亿美元，净利润为4200万 - 4650万美元，调整后EBITDA为1.09亿 - 1.18亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司公共业务方面，道路维修和维护项目需求强劲，州预算和汽油税收入正在企稳；商业业务在各州保持稳定，私人市场项目投标没有下行压力 [10] - 2020财年收购的佛罗里达州热拌沥青厂带来协同效应；过去2个月在北卡罗来纳州完成3项战略收购，增加11家热拌沥青厂 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为2021年佛罗里达州、阿拉巴马州和北卡罗来纳州基础设施支出有上行潜力，佐治亚州预计相对平稳；北卡罗来纳州交通部已克服支出问题，恢复项目招标并回归正常计划，且该州通过新法律要求将高比例的交通部预算用于现有基础设施维护 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021财年具备有机和收购增长的良好条件，看好州资金项目的实力，对联邦基础设施资金法案在2021年通过持乐观态度 [7] - 公司持续与现有州和相邻州的潜在收购对象进行沟通，积极寻找符合未来增长计划的公司 [7][11] - 行业较为分散，公司作为主要整合者，将继续在5个州内进行整合，并有可能拓展到新的州 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2020财年的盈利能力感到满意，认为这得益于项目生产力和投标的严格管理、人员和设备的有效利用、垂直整合协同效应以及较低的燃料成本 [6] - 尽管2020年面临全球疫情挑战，但公司作为必要业务，领导团队、管理人员和员工成功应对并克服困难，继续执行战略并取得良好成果 [6] - 基于当前业务积压和近期可见性，管理层对2021财年前景感到满意，预计公司将实现强劲增长 [8] 其他重要信息 - 公司首席运营官Jule Smith的晋升对公司发展产生积极影响，他有效推动组织持续发展并监督日常运营，在执行近期收购和整合方面发挥了重要作用 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司收入低于预期但利润率很高，更多自我执行工作带来的好处以及能否持续 - 2020年部分市场工作量低于往常，公司选择让自己的团队进行一些通常分包的工作，从而获得了原本分包商的利润；但由于业务存在季节性，长期维持固定团队在淡季可能无法充分工作，所以并非一直高效 [24][25] 问题2: 2021年指导中收入增长的收购部分是否包含未公开宣布的收购 - 基本指导不包含未知收购，但指导上限可能来自绿地项目、收购或高于预期的有机增长 [26][27] 问题3: 9月季度收购的销售额是多少 - 截至9月约为1300万美元，截至6月为3380万美元，现在为4960万美元 [34] 问题4: 北卡罗来纳州新收购业务的EBITDA贡献是否低于平均水平，以及对这些业务的预期是否高于2021年指导 - 北卡罗来纳州市场此前较紧张，DOT过去18个月未进行重铺项目招标，近期开始恢复，但初期投标竞争激烈，预计春季市场利润率将更正常；收购业务有一定积压项目，已在整体指导中考虑 [35] 问题5: 由于招标节奏不同，今年是否仍期望40:60的季节性收入分布 - 目前预算接近40:60的节奏，今年为42:58，明年季度收入分布应恢复到40:60 [36] 问题6: 2021年利润率指导下降的原因 - 2020年受益于石油产品价格下降，2021年自9月底以来原油价格大幅上涨，柴油和液体沥青价格上升，会带来一定逆风，可能导致利润率下降40 - 50个基点；业务量增加时，分包比例提高会使部分利润给分包商；收购业务的利润率通常与公司不同，且北卡罗来纳州市场有特殊情况 [41][42] 问题7: 对联邦基础设施法案在2021年通过的预期 - 参议院提出28%的增长提案，众议院提出42%的增长提案，公司对2021年法案通过感到有信心，但未将其纳入交易，认为这是推动经济复苏的有效机制，且两党可能达成共识 [43] 问题8: 公司是否考虑向5个核心州以外扩张 - 公司一直在东南部地区进行沟通，不仅在现有州，也在相邻州进行相关讨论 [46][47] 问题9: 2021年潜在的收购能力，以及税收政策变化是否会使公司更激进收购 - 公司有很多收购机会，会加快收购步伐，但会确保增长有利可图，不会过度冒险；卖家对交易有控制权，公司会根据时机和文化合适时进行收购；理想情况下每3个月完成一次收购，公司有能力快速完成交易 [50][51] 问题10: 如果2021年第一季度或上半年通过新的公路法案，多久能在公司数据中体现 - 通常从法案颁布（非通过）起约6个月开始招标项目，早期项目多为维护和维修项目，保守估计约9个月后会在收入数据中体现 [55] 问题11: 公司所在州的私人建筑趋势 - 公司所在州的私人市场活动强劲，有很多项目可供投标；住房市场因低利率表现强劲，商业活动随之增加，同时在线购物增长带来仓库项目需求，东南部地区企业和人口迁移也推动了相关建设 [60][61][62] 问题12: 2021年自由现金流预期 - 2021年维护资本支出预计占收入的3.9%，高于正常水平，部分原因是弥补疫情期间削减的支出以及收购业务的设备更新；有机增长带来的增长资本支出约占收入的1%，全年总资本支出约占5% [64] 问题13: 有机收入增长时营运资金的变化 - 公司认为2021年经营活动现金流应与2020年相似，DOT在疫情期间付款及时，过去外包导致的付款延迟问题已得到解决 [65] 问题14: 季度末完成的几笔交易的累计价值，以及对现金和债务的影响 - 收购未产生债务，交易使用的现金在5000万 - 6000万美元之间（不包括库存，仅指硬资产和商誉），按预计形式计算，债务与EBITDA比率会下降 [73] 问题15: 公司是否仍能找到历史上所说的中等至较高个位数倍数范围的交易，疫情和资金不确定性以及北卡罗来纳州的情况对预期的影响 - 收购方式未改变，仍根据财产、厂房和设备的公平市场价值评估以及市场潜力确定收购价格，基于EBITDA的倍数仍在4.5 - 5.5倍之间，约30% - 35%的总购买价格为商誉，不受经济或北卡罗来纳州情况的直接影响 [74] 问题16: 佐治亚州市场预计持平的原因 - 公司从自身市场和利润中心的项目招标情况来看，佐治亚州的市场预计持平，并非基于整个州的情况，公司在该州的市场未看到项目数量大幅增加 [75]

公司股权结构与投票权 - 截至2020年12月9日，公司已发行33,875,884股A类普通股和17,905,861股可随时转换为同等数量A类普通股的B类普通股[116] - 截至2020年12月9日，公司B类普通股约占已发行普通股总投票权的84.1%[110] - 截至2020年12月9日，SunTx基金实益拥有约16.3%的A类普通股和约88.3%的B类普通股，占普通股总投票权的76.9%[120] - 假设B类普通股占公司已发行普通股总数的15%，截至2020年12月9日，已发行的B类普通股将占公司普通股总投票权的约63.8%[122] - 2020财年，1278148股B类普通股转换为A类普通股，截至2020年9月30日，A类普通股有33875884股，B类普通股有17905861股[332] 公司新兴成长型公司身份 - 公司将保持新兴成长型公司身份直至最早发生的以下事件：财年总收入达到或超过10.7亿美元；2023年9月30日；过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券；被视为“大型加速申报公司”[113] - 公司作为新兴成长型公司，选择不享受新财务会计准则的延期过渡期[236] 公司证券发行与出售 - 公司已提交一份“暂搁”注册声明，可发行总计不超过2.5亿美元的各类证券（包括A类普通股），SunTx可出售不超过19,225,000股A类普通股，截至2020年12月9日，SunTx还有5,511,074股A类普通股可用于未来出售[117] 公司普通股注册情况 - 截至2020年12月9日，根据注册权协议，公司有17,387,734股已发行普通股可能在未来进行注册[118] 公司章程相关规定 - 公司修订并重述的公司章程授权公司在未经股东批准的情况下发行一类或多类优先股，其条款可能对A类普通股的投票权或价值产生不利影响[123] - 公司规定修改修订后章程细则需获得代表至少三分之二（66 2/3%）已发行股本投票权的股东的赞成票[126] - 公司规定罢免董事或修改修订后公司注册证书需获得代表至少三分之二（66 2/3%）已发行股本投票权的股东的赞成票[126] 公司财务会计相关风险 - 公司会计标准复杂，需进行重大估计和假设，这些估计和假设可能发生重大变化，导致先前确认的收入和利润转回[109] 公司上市成本影响 - 公司作为上市公司已产生并预计将继续产生大量成本，这可能对其财务状况产生重大影响[111] 公司股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会对A类普通股支付现金股息[129] 公司基本信息 - 公司是一家民用基础设施公司，业务覆盖阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州[232] - 公司于2007年成立，SunTx Capital Partners是公司的主要投资者[233] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司总资产分别为62.8114亿美元和53.1769亿美元[226] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司总负债分别为24.2919亿美元和18.8219亿美元[226] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司股东权益分别为38.5195亿美元和34.3550亿美元[226] - 2020财年和2019财年，公司收入分别为7.85679亿美元和7.83238亿美元[227] - 2020财年和2019财年，公司净利润分别为4029.7万美元和4312.1万美元[227] - 2020财年和2019财年，公司普通股股东基本每股收益均为0.78美元和0.84美元[227] - 2020财年和2019财年，公司普通股股东摊薄每股收益均为0.78美元和0.84美元[227] - 2018年9月30日，公司股东权益总额为299,469千美元，2019年为343,550千美元，2020年为385,195千美元[229] - 2020财年净收入为40,297千美元，2019财年为43,121千美元[231] - 2020财年经营活动提供的净现金为105,173千美元，2019财年为55,274千美元[231] - 2020财年投资活动使用的净现金为79,363千美元，2019财年为60,225千美元[231] - 2020财年融资活动提供的净现金为41,887千美元，2019财年使用的净现金为13,567千美元[231] - 2020财年现金及现金等价物净增加67,697千美元，2019财年净减少18,518千美元[231] - 2020财年末现金及现金等价物为148,316千美元，2019财年末为80,619千美元[231] - 2020财年和2019财年基本每股收益分别为0.78美元和0.84美元，摊薄每股收益分别为0.78美元和0.84美元[339][340] - 2020财年净利润为40297000美元，2019财年为43121000美元[377] - 2020财年经营活动净现金使用为1564000美元，2019财年提供1677000美元[377] - 2020财年投资活动净现金使用为18492000美元，2019财年为20457000美元[377] - 2020财年融资活动净现金提供为34150000美元，2019财年为16393000美元[377] - 2020财年现金及现金等价物净增加14094000美元，2019财年减少2387000美元[377] - 2020财年末现金及现金等价物为78041000美元，2019财年末为63947000美元[377] 各条业务线数据关键指标变化 - 各运输部门项目在2020和2019财年分别占合并收入的32.5%和40.4%[247] - 阿拉巴马州运输部在2020和2019财年分别占合并收入的11.6%和13.8%；北卡罗来纳州运输部在2020和2019财年分别占7.8%和13.1%[248] - 2020和2019财年，公共项目收入分别占合并收入的65.3%和69.3%，私人项目收入分别占34.7%和30.7%[251] - 2020和2019财年，与前期记录金额相关的估计修订分别使公司收入净增加160万美元和380万美元[251] 公司金融工具相关 - 公司金融工具包括现金及现金等价物、含保留金的合同应收款和应付账款，管理层认为其账面价值接近公允价值[262] - 公司有定期贷款和循环信贷安排，因工具可变利率或短期性质，管理层认为其账面价值接近公允价值[263][264] 公司资产使用寿命及减值相关 - 土地改良的估计使用寿命为15 - 25年，建筑物为5 - 39年，工厂为3 - 20年，建筑设备为3 - 10年，家具和固定装置为5 - 10年，租赁改良为15年或剩余租赁期限较短者[267] - 若资产或资产组的估计未来未折现现金流量总额小于其账面价值，公司将记录减值损失[269] 公司合同资产与负债相关 - 公司合同资产“未完成合同成本及估计收益超过账单金额”通常在一年内解决，不视为重大融资组成部分[245] - 公司合同负债“未完成合同账单金额超过成本及估计收益”，随着公司履行合同义务，确认未来服务收入并减少负债[244] 公司会计政策变更相关 - 公司于2019年10月1日采用修正追溯过渡法采用ASC Topic 842，确认留存收益净累计减少0.2百万美元、额外使用权资产9.1百万美元、流动租赁负债2.9百万美元和非流动租赁负债6.4百万美元[290] - 公司预计采用ASU 2016 - 13和ASU 2018 - 15，不会对合并财务报表产生重大影响[294][295] 公司收购相关 - 2019年7月12日，公司子公司以500万美元现金收购阿拉巴马州一家制造工厂和铺路公司，产生约240万美元商誉[296][297] - 2019年2月28日，公司子公司以890万美元收购佛罗里达州奥基乔比的HMA和预拌混凝土业务资产，产生320万美元商誉[300][301] - 2019年10月1日，公司子公司以1770万美元收购佛罗里达州棕榈城的HMA制造工厂和铺路公司资产，产生约770万美元商誉[304] - 2020年3月23日，公司子公司以980万美元收购佛罗里达州彭萨科拉和德富尼亚克泉的两个HMA制造工厂及相关资产，另支付270万美元购买工厂库存，产生约10万美元商誉[307][308] - 2020财年完成的收购，公司支付3020万美元，其中库存310万美元、财产厂房设备1930万美元、商誉780万美元，产生4290万美元收入[311] - 假设2020财年收购于2018年10月1日完成，2020和2019财年的预计收入分别为7.937亿美元和8.318亿美元[312] - 2020年9月30日后，子公司收购北卡罗来纳三家沥青和铺路公司，总价5740万美元[381] - 收购预计产生2110万美元商誉，可用于所得税抵扣[382] 公司其他财务数据 - 2020年9月30日，合同应收款（含保留金）净额为1.3177亿美元，2019年为1.39882亿美元[314] - 2020年9月30日，未完成合同净开票超过成本和估计收益为258.31万美元，2019年为190.85万美元[315] - 2020年9月30日，公司未履行或部分履行的建筑项目合同约4.697亿美元，预计2021财年赚取4.21亿美元，之后赚取487万美元[315] - 2020财年和2019财年，财产厂房设备折旧、损耗和摊销费用分别为3910万美元和3010万美元[318] - 2020财年和2019财年，有限寿命无形资产摊销费用分别为20万美元和110万美元[319] - 2020年9月30日其他长期负债为848万美元，2019年为610.8万美元[322] - 2020年9月30日长期债务净额为7905.3万美元，2019年为4245.8万美元[323] - 2020年7月修订信贷协议后，2020年4月30日前的定期贷款按季度还款205万美元，之后的按季度还款120万美元[324] - 2020年9月30日定期贷款本金余额为9290万美元，循环信贷额度本金余额为0，可用额度为3930万美元；2019年分别为4470万美元、500万美元和1440万美元[325] - 2020年和2019年公司固定费用覆盖率分别为2.85:1和4.04:1，综合杠杆率分别为1.08:1和0.66:1[328] - 2020年和2019年利率互换协议的名义价值分别为4650万美元和2150万美元，公允价值分别为 - 170万美元和 - 30万美元[329] - 2020财年和2019财年利息费用分别为360万美元和330万美元[330] - 2019年授予非员工董事的限制性股票奖励总授予日公允价值为380万美元，2020年和2019年分别记录了160万美元和50万美元的补偿费用[341] - 2019年8月，公司一名员工行使期权，以每股0.0357美元的价格购买74,592股B类普通股，2019财年公司因期权修订记录约40万美元的补偿费用[342] - 2020和2019财年所得税拨备分别为1276万美元和1390.9万美元，其中2020财年当期945万美元、递延331万美元，2019财年当期1091.2万美元、递延299.7万美元[344] - 2020和2019财年末净递延所得税资产（负债）分别为 - 1361.7万美元和 - 1030.7万美元[344] - 2020和2019财年，公司所得税应付金额因燃油税抵免各减少30万美元，2020和2019财年末预计可税前扣除的商誉余额分别为2260万美元和1900万美元[345] - 2020和2019财年末，公司州净经营亏损结转额分别为1530万美元和3160万美元[346] - 2020和2019财年适用的美国法定联邦所得税税率为21% [347] - 2020和2019财年，公司401(k)退休计划雇主供款分别为340万美元和290万美元[350] - 2017年12月31日公司出售子公司获得100万美元带息应收票据，2020年9月30日，其他流动资产和其他资产中分别反映该票据余额10万美元和50万美元[351] - 2020和2019财年，公司与关联方交易产生的收入、费用及应收应付账款有不同金额变化，如2020财年分包服务费用为1111万美元，2019财年为1949.1万美元[354] - 公司循环信贷安排下信用证总额度为5000万美元，2020和2019年9月30日，未偿还信用证总额均为1090万美元[356] - 截至2020

业绩总结 - 公司在截至2020年6月30日的最近12个月内实现收入798百万美元，较2019年增长约2%[31] - 调整后的EBITDA为96百万美元，调整后的EBITDA利润率为12.0%[63] - 2020财年收入预期范围为782.0百万至787.0百万美元[74] - 2020财年净收入预期为37.8百万至41.5百万美元[74] - 2020财年调整后EBITDA预期为95.1百万至100.0百万美元[74] - 2020财年第三季度收入为217.041百万美元，较2019年第三季度的227.290百万美元下降约3.5%[82] - 2020财年第三季度调整后EBITDA为31.873百万美元，调整后EBITDA利润率为14.7%[82] - 2020财年第三季度净收入为15.747百万美元，较2019年第三季度的17.202百万美元下降约8.4%[82] - 2019财年净收入为43.121百万美元，较2018财年的50.791百万美元下降约15.8%[82] 用户数据与市场地位 - 公共资金项目占公司收入的60%至70%，显示出公司在公共基础设施领域的强大市场地位[41] - 公司在东南部市场的基础设施投资显著，预计将继续受益于州和地方政府增加的道路资金[40] - 公司在其运营的州内有150家热混合沥青公司，显示出其在行业中的整合能力[30] 未来展望与战略 - 公司在2020年进行了多项战略收购，包括在北卡罗来纳州和佛罗里达州的多个热混合沥青工厂[47] - 公司在过去20年内成功进行了23次收购和7次新建项目，扩展了其在5个州的业务[32] - 2020财年调整后EBITDA的计算可能与其他公司类似指标存在差异[78] 资金与财务状况 - 公司拥有超过150百万美元的现金和借款能力，保持强劲的资产负债表[12] - 2020年获得的联邦基础设施资金较FAST法案水平增加了28%至42%[43]