门店数量与分布 - 截至2022年1月29日，公司运营1923家门店，其中Ross门店1628家，dd's DISCOUNTS门店295家[29] - 加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的门店数量占公司近50%，超半数配送中心和仓库位于加利福尼亚州[48] - 公司约23%的门店位于加利福尼亚州[92] - 截至2022年1月29日，公司共运营1923家门店，其中Ross门店1628家，分布在40个州、哥伦比亚特区和关岛；dd's DISCOUNTS门店295家，分布在21个州[96] - 2021财年，公司新开44家Ross门店，关闭1家现有门店；新开21家dd's DISCOUNTS门店，无关闭门店[96][97] - 2021、2020、2019财年末门店总数分别为1923家、1859家、1805家，较上一年分别增长3%、3%、5%[135] - 2021、2020和2019财年分别开设65、66和98家新门店[165] - 截至2022年1月29日，公司旗下Ross品牌有1628家门店，分布在40个州、哥伦比亚特区和关岛；dd's DISCOUNTS品牌有295家门店，分布在21个州[129] 商品价格与节省比例 - Ross商品价格比大多数百货和专卖店常规价格低20% - 60%，dd's DISCOUNTS商品价格比大多数中等百货和折扣店常规价格低20% - 70%[19][27] - Ross品牌商品每日节省20% - 60%，dd's DISCOUNTS品牌商品每日节省20% - 70%[129] 库存相关数据 - 截至2022年1月29日和2021年1月30日，Packaway分别占总库存的约40%和38%[25] - 2021财年末储备库存占总库存的40%，2020财年末为38%，2019财年末为46%[163] - 2022年1月29日商品库存为22.62273亿美元，2021年1月30日为15.08982亿美元[203] 采购团队情况 - 2021财年末，公司有超900名采购人员，Ross和dd's DISCOUNTS采购团队平均有7年经验[26] 物流与配送 - 公司每周向门店发货3 - 6次，新商品每周接收3 - 6次[19][35] - 公司运营配送处理设施和仓库，利用自有和第三方交叉码头设施按地区配送商品[35] 付款与退款政策 - 公司接受多种付款方式，未使用、未穿着或未改动且有收据的商品30天内可退款或换店用积分[31] 员工数量 - 截至2022年1月29日，公司约有100000名员工，包括全职和兼职员工[38] 广告渠道 - 公司广告方面，Ross依靠电视和数字渠道，dd's DISCOUNTS主要聚焦广播、社交媒体和新店开业宣传[36] 技术投资 - 公司持续投资新信息系统和技术，包括门店、配送、采购等系统的改进[34] 风险因素 - 新冠疫情持续影响公司销售和运营，经济反弹带来的通胀或降低消费者需求、增加公司成本[45][49] - 俄乌冲突导致燃料和能源价格上涨、金融市场低迷，或对公司销售和毛利率产生负面影响[51][50] - 零售行业竞争激烈，公司需应对来自多方面的竞争压力，否则可能影响销售和利润率[56] - 消费者对服装和家居用品的消费支出和偏好变化可能对公司产生不利影响[57] - 不利或不合季节的天气会影响购物模式和消费者需求，导致销售不佳和降价[59] - 受新冠疫情等因素影响，公司面临库存失衡、降价销售、成本增加和销售损失的风险[60] - 公司购买的“储备”库存若与消费者偏好不符，可能导致大幅降价[61] - 公司依赖市场上有吸引力的品牌商品的供应，供应商库存管理和供应关系的变化可能影响公司销售和利润率[62] - 公司需在各运营环节实施健康安全措施，但面临挑战和不确定性，可能影响运营结果和声誉[55] - 公司信息或数据安全存在被攻击风险，可能导致信息泄露、运营中断、声誉受损和成本增加[64] - 供应链或信息系统中断会影响公司销售处理和产品交付能力[65] - 公司进行技术投资存在系统中断、无法实现预期收益等风险[66] - 公司需获取合适新店铺地址以实现增长，否则可能影响业务和经营结果[71] - 公司拓展新市场存在达到预期销售和利润水平时间长、成本高、竞争难预测等风险[72] - 产品质量、安全或真伪问题会损害公司声誉、导致销售损失和成本增加[73] - 法律、监管或税务事项不利结果会损害公司声誉和品牌并增加成本[75] - 公司声誉受损会对销售和经营结果产生不利影响[78] - 公司在吸引、培训和留住人才方面面临挑战，可能影响经营结果[79] - 公司进口和销售海外商品面临关税、经济不确定性等多种风险[84] 门店面积 - Ross门店平均面积约28000平方英尺，dd's DISCOUNTS门店平均面积约23000平方英尺[96][97] 门店销售占比 - 2021财年，没有一家门店的销售额占比超过1%[97] 门店租赁情况 - 截至2022年1月29日，多数门店未到期的原始租赁期限为3 - 10年，有3 - 4个5年的续租选项，加权平均未到期租赁期限约为6年，包含续租选项约为20年[103] 设施分布 - 公司在多地拥有分布/仓库设施和办公场所，如加利福尼亚州的莫雷诺谷、佩里斯等地，各设施有不同的面积和租赁情况[106] 法律诉讼 - 公司面临多项法律诉讼，包括工资和工时法、消费者保护法相关的集体/代表诉讼，以及因新冠疫情对保险公司提起的诉讼[108][109] 高管信息 - 公司的高管包括64岁的首席执行官Barbara Rentler、54岁的集团总裁兼首席运营官Michael J. Hartshorn等[112] - Barbara Rentler自2014年起担任首席执行官和董事会成员，Michael J. Hartshorn自2019年8月起担任集团总裁兼首席运营官，自2021年3月起成为董事会成员[112][113] 股东与股价 - 截至2022年3月7日，公司有1198名在册股东，当日收盘价为每股85.12美元[117] 股息情况 - 2022年3月1日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.310美元，2021年3月、5月、8月和11月为每股0.285美元，2020年3月为每股0.285美元，2019年3月、5月、8月和11月为每股0.255美元[117] - 2022年3月1日董事会宣布每股0.310美元季度现金股息；2021年3、5、8、11月宣布每股0.285美元季度现金股息；2020年5月因疫情暂停股息；2019年3、5、8、11月宣布每股0.255美元季度现金股息；2021、2020、2019财年分别支付股息4.051亿、1.014亿、3.698亿美元[177] - 2022年宣布的股息为每股1.140美元，2021年为每股0.285美元，2020年为每股1.020美元[204] 股票回购 - 2021财年第四季度，公司共回购2140311股普通股，平均每股价格为108.99美元[119] - 2021年5月，董事会授权一项计划，到2022财年回购至多15亿美元普通股，2022年3月，董事会批准一项新的为期两年的计划，到2023财年回购至多19亿美元普通股[120] - 2019年3月董事会批准25.5亿美元股票回购计划，2020年3月因疫情暂停，当时已回购14.07亿美元；2021年5月授权15亿美元回购计划，2021财年回购6.5亿美元，2022财年计划回购8.5亿美元；2022年3月批准19亿美元新回购计划，取代之前的15亿美元计划[174] - 2021、2020、2019财年分别回购570万、120万、1230万股普通股，总价约6.5亿、1.32亿、12.75亿美元[175] 累计总回报数据 - 过去五年累计总回报数据显示，2016 - 2021年罗斯商店分别为100、122、143、177、176、153，标准普尔500指数分别为100、126、123、150、176、217，道琼斯服装零售商指数分别为100、114、124、138、147、163[126] 门店运营时间 - 2020年第一季度约一半时间和第二季度25%的时间全部门店关闭，2021财年所有门店和配送中心全年开放运营[131] 成本相关数据 - 2021财年，公司国内运费成本比2019财年增加约95个基点，与新冠相关的运营成本增加约35个基点[132] - 预计2022财年运费、配送费用、工资和与新冠相关的运营成本将继续上升[132] - 2021年商品销售成本较2020年增加39亿美元，较2019年增加22亿美元[140][142] - 2020年商品销售成本较2019年减少17亿美元[141] - 2021年销售、一般和行政费用较2020年增加3.712亿美元，较2019年增加5.178亿美元[144][146] - 2020年销售、一般和行政费用较2019年增加1.466亿美元[145] - 2021年净利息支出较2020年减少9100万美元，较2019年增加9.24亿美元[147][149] - 2020年净利息支出较2019年增加10.15亿美元[148] 税率情况 - 2021、2020、2019财年有效税率分别约为24%、20%、23%[152] 每股收益 - 2021财年摊薄后每股收益为4.87美元，2020财年为0.24美元，2019财年为4.60美元；2021财年较2019财年增长6%，归因于净收益增长4%和加权平均摊薄流通股减少2%[155][156][157] 现金流量 - 2021财年经营活动提供的净现金为17.388亿美元，2020财年为22.459亿美元，2019财年为21.715亿美元[159] - 2021、2020和2019财年投资活动使用的净现金分别为5.578亿、4.054亿和5.55亿美元[164] - 2021财年融资活动使用的净现金为12亿美元，2020财年为17亿美元，2019财年为17亿美元[167] - 2022财年经营活动提供的净现金为17.38849亿美元，2021财年为22.45933亿美元，2020财年为21.71546亿美元[206] 应付账款杠杆率 - 2021财年1月29日应付账款杠杆率为105%，2020财年1月30日为150%，2019财年2月1日为71%[161] 资本支出 - 2022财年资本支出预计约为8亿美元[166] 信贷协议 - 2022年2月公司签订13亿美元高级无担保循环信贷协议，取代之前8亿美元无担保循环信贷协议[169] 票据发行 - 2020年4月公司发行总计20亿美元无担保高级票据，10月发行总计10亿美元无担保高级票据[171][173] 库存股收购 - 2021、2020、2019财年分别从员工股权激励计划收购50万、50万、60万股库存股，总价约5730万、4520万、6070万美元[176] 无限制现金余额与信贷额度 - 2021财年末无限制现金余额49亿美元，截至生效日高级无抵押循环信贷额度可用13亿美元[179] 合同义务 - 截至2022年1月29日，总合同义务12.515012亿美元，其中1年内到期5.776891亿美元，1年以上到期6.738121亿美元[181] 供应链金融计划账款 - 2022年1月29日和2021年1月30日，供应链金融计划应付参与金融机构账款分别为2.727亿和1560万美元；2021和2020财年通过该计划结算并支付给金融机构的金额分别为4.301亿和260万美元[184] 信用证相关金额 - 2022年1月29日和2021年1月30日，备用信用证未偿还金额分别为330万和1530万美元，抵押信托金额分别为5670万和5610万美元；贸易信用证未偿还金额分别为1930万和1630万美元[185] 销售额与净利润 - 2021年销售额为189.16亿美元，较2020年增长64亿美元，增幅50.9%，较2019年增长29亿美元，增幅17.9%[135][136][137] - 2020年销售额为125.32亿美元，较2019年减少35亿美元，降幅21.9%[135][137] - 2022、2021、2020财年销售额分别为189.16244亿、125.31565亿、160.39073亿美元；净利润分别为17.22589亿、8538.2万、16.60928亿美元[199] - 2022年1月29日财年净收益为17.22589亿美元，2021年1月30日财年为0.85382亿美元，2020年2月1日财年为16.60928亿美元[201] 财务状况相关金额 - 2022年1月29日现金及现金等价物为49.22365亿美元，2021年1月30日为48.19293亿美元

财务数据和关键指标变化 - 2022年1月29日结束的13周，每股收益1.04美元，净利润3.67亿美元；2020年2月1日结束的13周，每股收益1.28美元，净利润4.56亿美元 [5] - 2021财年，每股收益4.87美元，净利润17.23亿美元，高于2019年的每股4.60美元和净利润16.61亿美元；总销售额增长18%至189亿美元，同店销售额增长13% [5] - 第四季度运营利润率为9.8%，较2019年的13.3%下降350个基点；商品销售成本增加210个基点；SG&A增长140个基点；季度总净COVID相关费用约为35个基点 [8][9] - 预计2022财年同店销售额持平至增长3%；每股收益在4.71 - 5.12美元之间；总销售额预计增长2% - 6%；运营利润率在11.6% - 12.1%之间；净利息费用估计为7000万美元；折旧和摊销费用约为5.6亿美元；税率预计为24% - 25%；稀释后流通股约为3.48亿股；资本支出计划约为8亿美元 [10][11] - 预计2022年第一季度同店销售额下降2% - 4%；每股收益在0.93 - 0.99美元之间；总销售额预计下降2%至增长1%；运营利润率为10.2% - 10.6%；净利息费用估计为1900万美元；税率预计约为25%；稀释后股份预计约为3.5亿股 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 假日销售期，表现最好的较大商品领域是儿童和男装；dd's折扣店趋势保持稳定，但盈利能力受运费、工资和COVID相关成本压力的负面影响 [6] - 截至季度末，总合并库存较2019年增长23%，主要是由于行业供应链瓶颈导致在途商品增加；平均门店库存较2019年略有下降，储备商品占总库存的40%，而两年前为46% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度中西部和东南部是表现最强劲的地区 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为Ross Dress for Less可扩展至约2900家门店，dd's折扣店最终可发展为约700家门店，较之前的目标分别增加500家和100家，整体预测潜力增加20%至3600家门店 [14] - 2023年及以后，公司目标是实现每股收益两位数增长，驱动因素包括同店销售额增长、运营利润率提高、加速新店开业和持续的股票回购计划 [15] - 公司面临行业供应链逆风、通胀对消费者需求和业务成本的外部风险，但认为消费者对价值和便利的关注增加，以及实体零售竞争减少，使其具有市场份额增长机会 [9][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年难以预测，面临去年政府刺激措施和COVID限制解除带来的高基数，以及供应链逆风、通胀等外部风险 [9] - 随着时间推移，销售和盈利能力有望改善，因2021年秋季承担了大量成本增加 [10] - 消费者似乎健康，但在通胀环境下会做出消费选择，可能寻求价值，对公司有利 [23] 其他重要信息 - 董事会授权一项新的为期两年的计划，到2023财年回购至多19亿美元的普通股，取代之前剩余的8.5亿美元回购计划；2021财年根据之前计划回购了6.5亿美元的普通股 [7] - 董事会将季度现金股息提高9%至每股0.31美元，将于2022年3月31日支付给3月15日登记在册的股东 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度的规划以及市场库存可用性和供应链波动的利用情况 - 第一季度指导是基于去年3月和4月政府刺激措施导致销售加速的情况进行规划；市场有库存可用性，但并非所有商品部门和类别都一致，公司能够利用供应链波动增加储备商品，并看到更多清仓机会 [18][19][20] 问题2: 消费者对通胀的反应以及春季季节的市场份额机会和消费风险 - 由于美国40年未经历此类通胀，公司缺乏相关经验；总体而言，消费者年初似乎健康，但在通胀环境下会做出消费选择，可能寻求价值，对公司有利 [22][23] 问题3: 消费者行为变化、公司模式定位以及2023年及以后运营利润率改善的驱动因素 - 公司面临成本通胀，特别是运输和工资方面；2023年目标是实现每股收益两位数增长，驱动因素包括约5%的新店增长、3% - 4%的同店销售增长、EBIT利润率扩张和股票回购计划 [25][26][27] 问题4: 是否看到消费者对价值的关注以及对全年的影响 - 公司不评论季度内趋势；在Omicron激增时，客流量下降，但顾客每次交易购买量增加；公司客户一直关注价值，随着通胀，有机会获得降级客户 [29][30][31] 问题5: 之前定价行动的成功情况以及是否计划扩大范围 - 公司有战略定价流程，买家不断评估市场；本季度每个SKU的平均价格有所上涨，在许多领域取得成功，但会谨慎行事，确保与主流零售保持适当的价格差距 [34][35][36] 问题6: 提价机会以及是否看到降级客户的证据 - 公司有定价流程，在能提供价值的情况下会提价；目前未看到特定的降级客户证据，但随着通胀持续，有可能获得额外市场份额 [38][39][41] 问题7: dd's是否能提价以及长期是否有机会提升品牌和产品组合 - dd's和Ross采用相同的定价研究流程，dd's在某些领域也取得了成功；公司会继续测试和尝试品牌，根据客户反应调整产品组合 [42][43][44] 问题8: 低收入消费者的购买模式变化以及Ross和dd's的趋势差异 - dd's的表现与Ross一致，年初在政府刺激措施下表现更好；由于多种因素影响，难以解析消费者行为与收入因素的具体关系 [47][48] 问题9: 新店开业机会的调整、扩张区域以及第四季度各地区和品牌的表现 - 第四季度东南部和中西部表现最佳，得克萨斯州高于连锁店平均水平，加利福尼亚州和佛罗里达州略低于平均水平；公司基于消费者对价值和便利的关注、实体零售关闭、COVID后客户行为变化以及目标人口统计数据的有利增长趋势，有信心将门店数量增加到3600家 [50][51][52] 问题10: 为何现在制定长期增长算法以及实现可持续同店增长的信心和宏观条件 - 由于消费者持续关注价值和便利，公司处于零售的正确领域，认为有较大的市场份额增长机会，且有相应的战略 [53][54] 问题11: 门店增长是否会使未来资本支出占销售额的比例提高 - 资本支出受新店增长和配送中心资本等因素影响，未来可能会略有上升 [55][56] 问题12: 今年和长期的商品利润率展望 - 不考虑海运费用，商品利润率一直很强劲，预计2022年将保持健康并增长，但取决于销售和库存周转率 [58][59] 问题13: 公司在工资通胀周期中的位置以及是否对工资水平感到满意 - 公司对去年的工资调整感到满意，采用按市场情况决策的方法，同时会跟上法定最低工资的增长 [60][61] 问题14: 第四季度运费同比逆风情况以及全年预期 - 公司不会提供具体的去杠杆化数据；去年下半年海运费用大幅增加，今年仍将面临这一情况，但逆风将主要集中在上半年 [63][64]

财务数据关键指标变化 - 销售额 - 截至2021年10月30日的三个月，公司销售额为45.74541亿美元，上年同期为37.54509亿美元[20] - 2021年10月30日止三个月销售额为45.75亿美元，较2020年同期增加8.2亿美元，增幅21.8%[93][94] - 2021年10月30日止九个月销售额为138.96亿美元，较2020年同期增加56亿美元，增幅67.8%[93][95] - 2021年10月30日止三个月销售额较2019年同期增加7.254亿美元，增幅18.8%，可比门店销售额增加14%[93][97] - 2021年前9个月（截至10月30日）销售额较2019年前9个月（截至11月2日）增加23亿美元，增幅19.5%，主要因同店销售额增长14%和新开114家门店[98] 财务数据关键指标变化 - 净收益 - 截至2021年10月30日的九个月，公司净收益为13.55767亿美元，上年同期亏损1.52598亿美元[20] - 截至2021年10月30日九个月，公司净收益为1355767000美元，而2020年同期净亏损为152598000美元[32] - 2021年前3个月（截至10月30日）净收益占销售额比例为8.4%，高于2020年同期的3.5%，低于2019年同期的9.6%[114][115] - 2021年前9个月（截至10月30日）净收益占销售额比例为9.8%，高于2020年同期的净亏损1.8%，低于2019年同期的10.4%[114][116] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 截至2021年10月30日，公司基本每股收益为3.85美元，上年同期亏损0.43美元[20] - 2021年10月30日和2020年10月31日结束的三个月摊薄后每股收益分别为1.09美元和0.37美元，2021年10月30日和2019年11月2日结束的三个月分别增长6%；2021年10月30日和2020年10月31日结束的九个月摊薄后每股收益分别为3.82美元和 - 0.43美元，2021年10月30日和2019年11月2日结束的九个月分别增长15%[117][118] 财务数据关键指标变化 - 流通股数量 - 截至2021年10月30日，公司加权平均流通股（基本）为3.52308亿股，上年同期为3.5232亿股[20] - 2021年10月30日普通股数量为353694000股，2020年10月31日为356449000股[29][30] 财务数据关键指标变化 - 门店数量 - 截至2021年10月30日，公司门店数量为1924家，上年同期为1869家[20] - 截至2021年10月30日，Ross品牌有1629家门店，dd's DISCOUNTS品牌有295家门店[87] - 2021年10月30日、2020年10月31日和2019年11月2日止期间末的门店数量分别为1924家、1869家和1810家[94] - 2019年11月2日至2021年10月30日新开114家门店，2020年10月31日至2021年10月30日新开55家门店[98][99][103][104][105] - 2021财年已开设65家新门店，预计2022年开设约100家新门店[93] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物 - 截至2021年10月30日，公司现金及现金等价物为52.59595亿美元，年初为48.19293亿美元[24] - 2021年现金、现金等价物和受限现金及现金等价物净增加365772000美元，2020年为3140432000美元[33] - 2021年10月30日现金、现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为5319541000美元，2020年为4551842000美元[33] - 截至2021年10月30日和2020年10月31日，公司现金及现金等价物分别为5259595000美元和4416124000美元，受限现金及现金等价物分别为59946000美元和135718000美元[42][52] 财务数据关键指标变化 - 商品库存 - 截至2021年10月30日，公司商品库存为22.31242亿美元，年初为15.08982亿美元[24] - 2021年10月30日、2020年10月31日和2019年11月2日打包库存分别占总库存的31%、38%和39%[125] 财务数据关键指标变化 - 应付账款 - 截至2021年10月30日，公司应付账款为26.52881亿美元，年初为22.56928亿美元[25] - 2021年10月30日、2020年10月31日和2019年11月2日应付账款杠杆分别为119%、149%和68%[122][123] 财务数据关键指标变化 - 长期债务 - 截至2021年10月30日，公司长期债务为24.51283亿美元，年初为24.48175亿美元[26] - 2021年10月30日，长期债务总额为25.16274亿美元，一年以上到期债务为24.51283亿美元[68] 财务数据关键指标变化 - 股东权益 - 截至2021年10月30日，公司股东权益总额为39.83217亿美元，年初为32.9064亿美元[27] - 2021年10月30日股东权益总额为3983217000美元，2020年10月31日为3019037000美元[29][30] 财务数据关键指标变化 - 经营、投资、融资活动现金流量 - 2021年10月30日九个月经营活动提供的净现金为1503653000美元，2020年同期为1783123000美元[32] - 2021年10月30日九个月投资活动使用的净现金为377916000美元，2020年同期为339545000美元[33] - 2021年10月30日九个月融资活动使用的净现金为759965000美元，2020年同期融资活动提供的净现金为1696854000美元[33] - 2021年10月30日、2020年10月31日和2019年11月2日结束的九个月经营活动提供的现金分别为15.04亿美元、17.83亿美元和14.11亿美元[120] - 2021年10月30日和2020年10月31日结束的九个月投资活动使用的现金分别为3.78亿美元和3.40亿美元[120][126] - 2021年10月30日和2020年10月31日结束的九个月融资活动使用（提供）的现金分别为7.60亿美元和 - 17.00亿美元[120][128] 财务数据关键指标变化 - 利息与所得税支付 - 2021年10月30日九个月支付利息82209000美元，2020年为70347000美元[33] - 2021年10月30日九个月支付所得税454821000美元，2020年为10207000美元[33] - 2021年10月30日止三个月和九个月，净利息费用分别为1874.4万美元和5650万美元；2020年10月31日止三个月和九个月分别为2874万美元和6426.1万美元[75] - 2021年前3个月（截至10月30日）利息费用净额较上年同期减少1000万美元，前9个月减少780万美元；较2019年同期，前3个月增加2.31亿美元，前9个月增加7.13亿美元[107][108][109] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2021年10月30日和2020年10月31日止三个月的有效税率分别约为24%和4%，2021年较2020年增加20%[77] - 2021年10月30日和2020年10月31日止九个月的有效税率分别约为24%和45%，2021年较2020年减少21%[77] - 2021年前3个月（截至10月30日）有效税率约24%，较2020年同期增加20%，较2019年同期增加1%；前9个月有效税率约24%，较2020年同期减少21%，较2019年同期增加1%[110][111][112] 财务数据关键指标变化 - 未确认税收利益储备 - 截至2021年10月30日、2021年1月30日和2020年10月31日，未确认税收利益储备分别为7690万美元、6790万美元和7610万美元[78] 财务数据关键指标变化 - 基于股票的薪酬费用 - 2021年第三季度和2020年同期，公司确认的基于股票的薪酬费用分别为38517000美元和27370000美元；2021年前九个月和2020年同期分别为96775000美元和74267000美元[56][57] - 2021年第三季度和前九个月，与基于股票的薪酬费用相关的税收优惠分别为840万美元和1940万美元；2020年同期分别为510万美元和1530万美元[57] - 2021年第三季度和前九个月，公司为纳税预扣购买的股票分别为70488股和471081股；2020年同期分别为142350股和492171股[58] 财务数据关键指标变化 - 未归属股份与未摊销薪酬费用 - 截至2021年10月30日，未归属受限股、受限股单位和绩效股份奖励相关股份共计400万股[60] - 2021年10月30日未摊销薪酬费用为1.938亿美元，预计在2.1年的加权平均剩余期限内确认；2020年10月31日为1.782亿美元，预计在2.1年的加权平均剩余期限内确认[61] 财务数据关键指标变化 - 股票回购与股息 - 公司董事会于2021年3月、5月、8月和11月均宣布每股0.285美元的季度现金股息，其中11月宣布的股息将于2021年12月31日支付[45][46] - 2021年11月，董事会宣布每股普通股现金股息为0.285美元，将于2021年12月31日支付[143] - 2021年和2020年九个月分别回购350万股和120万股普通股，总价分别约为4.17亿美元和1.33亿美元[136] - 2021年和2020年九个月分别支付现金股息3.05亿美元和1.01亿美元[138] - 2021财年第三季度，公司在2021年8月1日 - 8月28日、8月29日 - 10月2日、10月3日 - 10月30日分别回购499501股、925723股、746270股，总计2171494股，平均每股价格114.79美元[161] - 2021年5月，董事会授权新的股票回购计划，到2022财年最多回购15亿美元普通股，计划在2021财年回购6.5亿美元，2022财年回购8.5亿美元[162] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 2021年10月30日止三个月和九个月，分别约有1.32万股和0.3万股加权平均股份因反摊薄效应未纳入稀释每股收益计算；2020年10月31日止三个月约有8.06万股未纳入计算；2020年10月31日止九个月，因净亏损基本和稀释每股收益相同[64] - 员工可选择用不超过年度基本工资10%或2.5万美元的金额，以收盘价85%的价格购买公司普通股[62] - 2021财年资本支出预计约为5.50亿美元[127] - 截至2021年10月30日，公司总合同义务为1.2840834亿美元，其中一年内为6102352美元，1 - 3年为1681029美元，3 - 5年为2134806美元，5年后为2922647美元[141] - 公司未确认税收优惠负债为7430万美元，包含在中期合并资产负债表的其他长期负债中[141] - 截至2021年10月30日、2021年1月30日和2020年10月31日，备用信用证未偿还金额分别为330万美元、1530万美元和1620万美元，抵押信托金额分别为5660万美元、5610万美元和5650万美元[142] - 截至2021年10月30日、2021年1月30日和2020年10月31日，贸易信用证未偿还金额分别为3060万美元、1630万美元和2470万美元[142] 财务数据关键指标变化 - 财务标准与政策影响 - 公司于2020财年第一季度前瞻性采用ASU 2019 - 12，该标准对公司2020财年业绩无重大影响[48] - 2021年1

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为1.09美元，净利润3.85亿美元，而2019年同期每股收益为1.03美元，净利润3.71亿美元 [4] - 本季度总销售额增长19%，达46亿美元，可比门店销售额强劲增长14% [5] - 前9个月每股收益为3.82美元，净利润14亿美元，高于2019年同期的每股3.32美元和净利润12亿美元；销售额增长20%，达139亿美元，可比门店销售额增长14% [5] - 第三季度运营利润率为11.4%，高于指导范围；商品销售成本增长85个基点，国内运费支出增加125个基点，商品利润率下降40个基点，采购增长10个基点；SG&A增长15个基点，总净COVID相关成本约为35个基点 [7] - 第三季度回购210万股普通股，总成本2.41亿美元，全年计划回购6.5亿美元股票 [8] - 第四季度预计可比门店销售额增长7% - 9%，每股收益在0.83 - 0.93美元之间；总销售额预计增长10% - 13%，运营利润率为8.1% - 8.8%，COVID相关成本预计对EBIT利润率产生约30个基点的负面影响，净利息费用约1800万美元，税率预计为22% - 23%，加权平均摊薄流通股约3.52亿股 [8][9] - 基于年初至今的业绩和第四季度指导，预计全年可比门店销售额增长12% - 13%，每股收益在4.65 - 4.75美元之间，而2019年为4.60美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Ross的儿童和男装业务表现最佳 [5] - dd's折扣店销售表现超预期，但盈利能力受运费、工资和COVID相关成本压力的负面影响 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度中西部和东南部地区表现最佳 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为价值零售商，认为消费者对价值和便利性的关注增加，以及近期大量零售门店关闭和破产，使其有信心在未来继续获得市场份额 [10] - 公司计划在2022年恢复每年约100家门店的正常开业计划 [6] - 公司正在尝试不同的零售定价，以应对成本压力，但会根据市场情况和消费者接受程度进行调整 [17][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对年初至今高于计划的销售额感到鼓舞，但对第四季度行业供应链拥堵可能对业务产生的负面影响表示担忧 [10] - 管理层认为作为价值零售商，公司在假日季节能够为顾客提供丰富的品牌特价商品 [10] - 供应链拥堵可能在未来为公司创造更多清仓采购机会 [23] 其他重要信息 - 季度末总合并库存增长3%，平均销售门店库存较2019年下降1%；打包库存水平占比从2019年同期的39%降至31% [5][6] - 2021年第三季度新增18家Ross门店和10家dd's折扣店，全年新增65家门店（44家Ross和21家dd's折扣店），并计划在年底前关闭1家门店 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述与价值和便利性相关的市场份额增长情况，以及当前市场的产品供应情况 - 公司在疫情期间获得了市场份额，对未来进一步增长充满信心，因为消费者更关注价值和便利性，且大量零售门店关闭和破产 [13] - 目前产品供应总体有利，虽然并非所有类别都如此，但部分领域供应良好，随着疫情后零售市场的稳定，市场供应有望增加 [14] 问题2: 在通胀背景下，公司是否有机会提高价格同时保持价值主张，以抵消运费和费用压力 - 公司的定价模式基于其他主流零售商并提供折扣，正在各领域尝试更高的零售价，有些情况效果良好，有些则不然，会根据情况调整定价 [17] 问题3: 第四季度至今消费者需求是否持续强劲，供应链拥堵对第四季度的影响是否大于第三季度，以及拥堵最终是否对业务有利 - 消费者需求健康，公司采取了一系列措施应对假日销售期的货运问题，如调整订单时间、租用远洋船只等；商品利润率受海运运费影响下降约40个基点，但整体好于预期 [20][22] - 供应链拥堵可能在未来为公司创造更多清仓机会 [23] 问题4: 假日期间收货时间是否存在风险，供应商对明年春季产品供应的看法，以及公司关注的品类 - 公司已采取适当措施应对收货时间问题，但仍存在担忧；供应商在明年春季产品供应方面表现积极，部分供应商为获取市场份额承担了更大风险 [26] 问题5: 目前库存水平和假日销售接下来6周的库存状况如何 - 目前库存状况良好，季度末平均店内库存下降约1%，符合预期，且产品供应持续更新；未来6周有大量收货，但家居品类可能存在风险，已在7% - 9%的指导范围中体现 [29] 问题6: 推动平均每单商品数量和平均单位零售价格变化的因素是什么，公司是否重新评估了与同行相比的定价 - 强劲的可比销售额增长主要由每单商品数量驱动，平均单位零售价格略有上升，得益于高于计划的销售额带来的更多全价销售 [32] - 公司正在尝试更高的零售价，会根据市场情况和消费者接受程度进行调整 [33] 问题7: 本季度可比销售额趋势如何，天气是否有不利影响，11月前几周的情况如何 - 本季度可比销售额强劲，天气影响极小，公司不评论季度内的销售趋势 [36] 问题8: 第四季度7% - 9%的指导范围是如何得出的，与前两季度有何不同，第四季度运费与第三季度相比如何，对明年上半年运费的可见性如何 - 第四季度指导范围较为保守，考虑了供应链拥堵的潜在影响和持续的运费压力；运费压力与第三季度相比没有显著恶化，预计明年上半年运费不会缓解，具体影响将在年终电话会议中说明 [39] 问题9: 目前的平均单位零售价格举措是否足以应对明年上半年的运费压力 - 公司目前仍在测试平均单位零售价格，会谨慎调整，以更好地了解市场情况 [41] 问题10: 今年第一季度刺激政策对销售的影响有多大，明年第一季度取消刺激政策会有何影响 - 公司目前不评论明年的情况，将在年终电话会议后提供更多信息 [43] 问题11: 疫情是否改变了购物方式，百货商店是否在追赶公司的销售和盈利水平 - 目前难以判断，市场仍处于需求超过供应的阶段，需观察供需平衡后的情况 [47] 问题12: 消费者活动恢复后，购买行为是否发生变化，是否能获得假日商品，是否利用了去年的打包库存 - 消费者购买行为发生了转变，从休闲装转向假日盛装和主流运动装，同时休闲装业务仍然良好；在服装和家居品类都看到了销售增长 [50][53] 问题13: SG&A费用水平是否可作为明年建模的基础，哪些因素使SG&A费用在强劲的营收增长下保持相对稳定 - COVID成本全年较为稳定，第四季度也将如此；工资和激励措施是SG&A费用的主要变动因素；14%的可比销售额增长有助于显著分摊SG&A费用 [58][59] 问题14: 请介绍劳动力成本压力和劳动力供应情况 - 人才市场竞争激烈，配送中心竞争最为激烈；公司年初进行了永久性工资上调，并提供了留任和激励措施，目前人员配备情况良好，将保持薪酬竞争力以吸引人才 [62] 问题15: 是否看到清仓采购的增量供应，第四季度和明年上半年的运费压力是否与本季度相似 - 预计零售商取消订单和库存积压将为公司带来清仓采购机会，包括明年第三、四季度的打包库存和第一季度的季节性服装 [66][67] - 公司未对明年的运费成本水平发表评论 [65] 问题16: 目前的平均小时工资是多少，与沃尔玛、塔吉特等相比如何 - 公司未披露具体工资，但基本工资为11美元，部分地区（如加利福尼亚州）高于此水平，平均工资远高于基线 [69] 问题17: 预计第四季度末和未来几个季度的库存水平如何，如何量化刺激政策对销售的影响，以及明年取消刺激政策的潜在影响 - 公司通常不提供库存水平指导，也不评论明年的情况；难以量化刺激政策的影响，因为还涉及消费者的积压需求 [72][74] 问题18: 能否量化COVID成本何时会降低，还是会成为业务的一部分 - 公司不具体评论明年的情况，但预计COVID成本会下降，并非永久性成本 [77] 问题19: 恢复2019年低两位数运营利润率的最大杠杆是什么 - 利润率恢复取决于通胀成本的稳定情况和销售规模；公司有提高门店和配送中心效率的举措，但主要取决于当前通胀的暂时性 [80][81] 问题20: 公司如何考虑门店增长，未来开店环境是变容易还是变难 - 公司2021年开设了65家门店，预计2022年恢复每年开设100家门店的历史计划；房地产市场良好，预计由于门店关闭，可用场地供应将增加 [84]

门店布局情况 - 截至2021年7月31日，Ross品牌在美国40个州、哥伦比亚特区和关岛拥有1611家门店，dd's DISCOUNTS品牌在21个州拥有285家门店[76] - 公司预计2021财年开设约65家新门店，2022年恢复每年约100家新门店的开店计划[80] 销售情况 - 2021财年第二季度，公司销售受益于政府刺激措施、疫苗接种率上升、疫情限制减少和商品策略执行，同时面临运费、配送费用和疫情相关运营成本压力，分别约为85、40和45个基点[77] - 2021财年第二季度和上半年，与2020财年和2019财年相比，公司销售显著增长，其中2021年第二季度销售较2020年同期增加21亿美元，增幅79.0%，较2019年同期增加8.251亿美元，增幅20.7%；上半年销售较2020年同期增加48亿美元，增幅105.9%，较2019年同期增加15亿美元，增幅19.9%[81][82][83][84][85] - 2021财年第二季度和上半年，可比门店销售较2019年同期分别增长15%和14%[81][84][85] - 公司销售组合涵盖女士、家居用品、男士、配饰等品类，各品类在不同时期占比有所波动[86] 成本情况 - 2021财年第二季度和上半年，商品销售成本较2020年同期分别增加13亿美元和26亿美元[88] - 2021年7月31日止三个月和六个月，商品销售成本较2019年8月3日止同期分别增加5.67亿美元和11亿美元，主要因可比门店销售额分别增长15%和14%，以及新开124家净新店[89] 费用及收益占比情况 - 2021财年第二季度和上半年，销售、一般和行政费用占销售的比例分别为14.9%和14.9%[81] - 2021财年第二季度和上半年，税前收益占销售的比例分别为13.7%和13.8%[81] - 2021财年第二季度和上半年，净利润占销售的比例分别为10.3%和10.4%[81] 费用变化情况 - 2021年7月31日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用（SG&A）较2020年8月1日止同期分别增加1.983亿美元和4.58亿美元，较2019年8月3日止同期分别增加1.258亿美元和2.426亿美元[91][92] - 2021年7月31日止三个月，净利息费用较上年同期减少1010万美元；六个月较上年同期增加220万美元；较2019年8月3日止同期，三个月和六个月分别增加2.35亿美元和4.82亿美元[94][95][96] 税率情况 - 2021年7月31日、2020年8月1日和2019年8月3日止三个月，有效税率分别约为25%、61%和25%；六个月分别约为24%、31%和24%[98] 净利润及每股收益情况 - 2021年7月31日和2020年8月1日止三个月，净利润占销售额的百分比分别为10.3%和0.8%；2021年7月31日止六个月为10.4%，2020年8月1日止六个月净亏损占销售额的百分比为6.3%[100] - 2021年7月31日和2019年8月3日止三个月，净利润占销售额的百分比分别为10.3%和10.4%；六个月分别为10.4%和10.7%[101] - 2021年7月31日和2020年8月1日止三个月，摊薄后每股收益分别为1.39美元和0.06美元；2021年7月31日止六个月为2.73美元，2020年8月1日止六个月摊薄后每股亏损为0.81美元[102] - 2021年7月31日止三个月和六个月，摊薄后每股收益较2019年同期分别增长22%和19%，归因于净利润分别增长20%和16%，以及加权平均摊薄流通股减少2%和3%[102][104] 现金流量情况 - 2021年7月31日止六个月，经营活动提供的净现金为13亿美元，2020年8月1日止六个月为1.724亿美元，2019年8月3日止六个月为11亿美元[106][107] - 2021年和2020年截至7月31日和8月1日的六个月投资活动净现金使用量分别为2.544亿美元和2.5亿美元[111] - 2021年和2020年截至7月31日和8月1日的六个月融资活动净现金使用量分别为4.156亿美元和提供25亿美元[113] 应付账款及库存情况 - 2021年7月31日和2020年8月1日，应付账款杠杆率分别为148%和90%，增长主要因库存周转加快和付款期限延长[108] - 2021年7月31日应付账款杠杆率为148%，2019年8月3日为74%[109] - 2021年7月31日囤货库存占总库存的30%，2020财年末为38%；2020年8月1日为25%，2019财年末为46%；2019年8月3日为43%，2018财年末为46%[110] 资本支出及回购计划情况 - 2021财年资本支出预计约为6.5亿美元[112] - 2020年4月发行总计20亿美元无担保优先票据，2020年10月回购约7.75亿美元，2020年10月又发行总计10亿美元无担保优先票据[116][118][119] - 2021年5月董事会授权新的股票回购计划，2021财年计划回购6.5亿美元，2022财年计划回购8.5亿美元[120] - 2021年和2020年截至7月31日和8月1日的六个月分别回购140万股和120万股普通股，总价分别约为1.758亿美元和1.325亿美元[121] 股息支付及合同义务情况 - 2021年和2020年截至7月31日和8月1日的六个月分别支付现金股息2.034亿美元和1.014亿美元[123] - 截至2021年7月31日，重大合同义务总计13.024309亿美元[126] 公司风险情况 - 公司面临多种风险，如新冠疫情、消费者支出偏好变化、宏观经济环境等[132] - 公司主要市场风险为利率变化，不进行交易或投机性金融交易[133] 金融合约及信贷情况 - 截至2021年7月31日，公司无未到期远期外汇合约[133] - 截至2021年7月31日，公司循环信贷安排无未偿还借款[133] - 截至2021年7月31日，公司有八系列无担保优先票据未到期，利率固定[133] 利率影响情况 - 利率变化会影响公司投资利息收入和投资组合公允价值[134] - 假设市场利率变动100个基点，对公司财务状况等无重大负面影响[134] - 公司认为近期利率合理变动带来的潜在损失不重大[134]

财务数据和关键指标变化 - 30周内每股收益增长22%至1.39美元，净收入达4.94亿美元；2019年13周内每股收益为1.14美元，净收益4.13亿美元 [5] - 上半年每股收益从2.29美元涨至2.73美元，净收益从8.34亿美元升至9.71亿美元；2021年上半年销售额增长20%至93亿美元，可比门店销售额增长14% [6] - 本季度总销售额增长21%至48亿美元，可比门店销售额增长15% [5] - 季度运营利润率达14.1%，高于计划且较2019年有所提升；商品销售成本下降45个基点 [8] - 商品利润率和占用率各提高80个基点，采购成本下降10个基点；分销费用增长40个基点，货运成本增加85个基点 [8] - SG&A增长5个基点，净新冠相关费用约45个基点，主要影响SG&A [9] - 本季度回购140万股普通股，总价1.76亿美元，全年计划回购6.5亿美元股票 [9] - 预计第三季度可比门店销售额增长5% - 7%，每股收益0.61 - 0.69美元；总销售额预计增长9% - 12%，运营利润率7.3% - 7.9% [10] - 预计全年可比门店销售额增长10% - 11%，每股收益4.20 - 4.38美元，2019年为4.60美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 儿童业务和中西部地区表现最佳；dd's DISCOUNT销售和运营利润增长超预期 [6] - 本季度末总合并库存下降5%，平均销售门店库存增长3%；打包库存占比从2019年的43%降至30% [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州、佛罗里达和加利福尼亚州销售额约占公司的50%；本季度德州和加州与整体连锁店表现一致，佛罗里达州有所改善但仍略低于整体 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年预计开设约65家新店，包括45家Ross和20家dd's DISCOUNT；2022年计划恢复每年约100家新店的正常开业计划 [7] - 作为价值零售商，公司认为消费者对价值和便利性的关注增加，以及近年来大量零售倒闭和破产，有助于其未来获得更多市场份额 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩受政府刺激、疫苗接种率上升和新冠限制减少等外部因素推动，但这些因素的可持续性以及新冠变种传播和供应链拥堵带来的风险存在不确定性 [5][10] - 公司对长期销售和盈利能力的持续增长持乐观态度，相信能够继续提供优质品牌商品 [13] 其他重要信息 - 供应链拥堵导致收货延迟，预计情况会在年底或明年初带来库存机会 [19] - 返校趋势方面，年轻业务表现良好，消费者开始向传统返校时尚转变 [36] - 营销方面，公司进行了战略投资和渠道转移，增加了数字渠道投入；门店开业后营销支出较去年有所增加，未来将恢复正常水平 [55][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度与三季度业绩指引差异，当前销售和利润率压力情况及预期 - 三季度业绩指引基于第三和第四季度的高度不确定性和风险，包括上半年有利外部因素的可持续性、德尔塔变种和供应链拥堵等；公司希望实际表现好于指引 [16] 问题2: 供应链背景下库存可用性的机会 - 供应链拥堵导致收货延迟，预计年底或明年初商品积压时会带来库存机会，可用于打包或流转 [19] 问题3: 各州业绩表现、三季度趋势及家居与服装业务表现 - 德州、加州和佛罗里达州销售额约占50%，本季度德州和加州与整体一致，佛罗里达州有所改善但仍略低；家居业务是表现最好的品类之一，服装业务从第一季度到第二季度加速增长 [22][23] 问题4: 供应链中断对不同品类的影响 - 整体供应充足，但商品交付延迟，商家会根据市场情况灵活调整采购分类 [25] 问题5: 是否考虑价格调整及全年可比门店销售指引对第四季度的影响 - 公司认为价格价值对客户至关重要，不会率先提价，商家会评估定价；第四季度可比门店销售指引与第三季度相似 [28][30] 问题6: 第三季度配送中心和货运成本的预期影响 - 预计配送中心和货运成本在下半年会恶化，部分原因是可比销售额的杠杆效应、工资提高和海运成本大幅上升 [33] 问题7: 返校趋势及第三季度商品利润率展望 - 返校业务因年轻业务表现良好而乐观，消费者开始向传统返校时尚转变；商品利润率方面，若能超出销售计划，有望通过更快周转和更低降价获得收益 [36][37] 问题8: 新冠清洁和卫生费用的调整时间 - 考虑到变种传播，清洁费用将持续到年底 [40] 问题9: 使业务恢复到14%以上运营利润率的机会 - 公司认为货运市场会达到平衡，恢复到2019年利润率水平高度依赖销售表现；同时会努力提高效率以抵消成本，但也受通胀持续时间和营收增长的影响 [42] 问题10: 明年货运和配送成本的量化影响及假期和明年初交付的担忧 - 目前无法评论明年情况，配送中心工资调整是永久性的，有提高生产力的计划；海运拥堵可能会延续到明年年初；公司会关注供应问题并灵活调整业务 [45][47] 问题11: 本季度购物篮或客单价变化及德州、佛罗里达州和德尔塔变种对7月底趋势的影响 - 可比销售额主要由购物篮大小驱动，客流量略有上升，客单价略有提高，主要受每笔交易商品数量影响；本季度销售趋势强劲，5月表现略好 [51] 问题12: 德州、加州和佛罗里达州销售额占比及营销支出情况 - 这三个州销售额约占50%；营销方面进行了战略投资和渠道转移，门店开业后支出较去年增加，未来将恢复正常水平 [54][57] 问题13: 第三季度EBITDA利润率大幅下降的原因及物流成本占比 - EBITDA利润率下降主要是由于可比销售额低于上半年、海运成本大幅上升和配送中心工资提高；公司未提供物流成本占比数据，但表示货运成本在第二季度为85个基点，预计会大幅上升，配送中心成本为40个基点，预计因工资提高而增加 [60][62] 问题14: dd's DISCOUNT表现及打包库存计划 - dd's DISCOUNT销售趋势强劲，EBIT利润率提高，与Ross表现一致，受外部刺激影响；打包库存占比降至30%，用于支持销售增长，也受收货延迟影响；预计库存将随销售表现和供应链情况恢复到历史水平 [63][64] 问题15: 捕获市场份额的机会 - 疫情期间吸引了年轻客户，随着年长客户回归，公司有机会为不同客户群体提供优惠商品以扩大市场份额 [66] 问题16: 第二季度到第三季度通胀压力恶化的程度 - 主要体现在EBITDA利润率上，与2019年相比下降450 - 510个基点，主要驱动因素是第二季度和第三季度可比销售额差异、海运成本大幅上升和配送成本增加，其中海运成本影响最大 [67] 问题17: 商品利润率增长的原因及未来展望 - 本季度商品利润率超出预期，主要是因为库存接近需求水平，库存周转率提高，降价幅度降低；公司认为疫情期间和之后都能保持这种模式，有利于未来利润率提升 [70][71]

门店数量与开店计划 - 截至2021年5月1日，公司旗下Ross品牌有1589家门店，dd's DISCOUNTS品牌有277家门店[76] - 2021财年计划开设约60家新门店，2022年预计恢复每年开设约100家新门店的历史开店计划[81] 销售额相关数据 - 2021财年第一季度销售额为45.16亿美元，较2020年同期增加27亿美元，增幅145.1%，较2019年同期增加7.194亿美元，增幅18.9%[81][82][83] - 2021财年第一季度可比门店销售额增长13%[81][83] 销售成本相关数据 - 2021年5月1日止三个月的销售成本较2020年同期增加13亿美元，较2019年同期增加4.967亿美元[87] - 2021年5月1日止三个月销售成本占销售额的百分比较2019年同期下降约35个基点[88] 销售、一般和行政费用相关数据 - 2021年5月1日止三个月销售、一般和行政费用较2020年同期增加2.597亿美元，较2019年同期增加1.168亿美元[89] - 2021年5月1日止三个月销售、一般和行政费用占销售额的百分比较2019年同期增加25个基点[90] 净利息支出相关数据 - 2021年5月1日止三个月净利息支出较上一年同期增加1240万美元，较2019年同期增加2470万美元[92][93] - 2021年5月1日、2020年5月2日和2019年5月4日结束的三个月期间，净利息费用（收入）分别为1904.9万美元、666.6万美元和 - 563.5万美元[94] 税率相关数据 - 2021年5月1日、2020年5月2日和2019年5月4日结束的三个月期间，有效税率分别约为24%、35%和22%[94] 净收益与每股收益相关数据 - 2021年5月1日和2020年5月2日结束的三个月期间，净收益占销售额的百分比分别为10.6%和 - 16.6%[96] - 2021年5月1日和2019年5月4日结束的三个月期间，摊薄每股收益分别为1.34美元和1.15美元，增长17%[98] 现金流量相关数据 - 2021年5月1日、2020年5月2日和2019年5月4日结束的三个月期间，经营活动提供（使用）的现金分别为7.5282亿美元、 - 10.58442亿美元和5.08987亿美元[100] - 2021年和2020年5月结束的三个月期间，投资活动使用的现金分别为1.369亿美元和1.397亿美元[106] - 2021年5月1日和2020年5月2日结束的三个月期间，融资活动使用（提供）的现金分别为1.428亿美元和25亿美元[108] 应付账款杠杆与库存比例数据 - 2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，应付账款杠杆分别为152%、150%和40%[102] - 截至2021年5月1日、2020财年末、2020年5月2日、2019财年末和2019年5月4日，打包库存占总库存的比例分别为34%、38%、42%、46%和44%[105] 资本支出数据 - 2021财年资本支出预计约为7亿美元[107] 股票回购计划数据 - 2019年3月董事会批准25.5亿美元为期两年的股票回购计划，2020年3月因疫情暂停，当时已回购14.07亿美元；2021年5月19日授权新的回购计划，至2022财年最多回购15亿美元，计划2021财年回购6.5亿美元，2022财年回购8.5亿美元[115] - 截至2021年5月1日的三个月未回购普通股；截至2020年5月2日的三个月回购120万股普通股，总价约1.325亿美元；截至2021年5月1日和2020年5月2日的三个月，分别按员工股权补偿计划收购40万股和30万股库存股，总价分别约4740万美元和3230万美元[116] 现金股息数据 - 2021年5月董事会宣布每股0.285美元现金股息，6月30日支付；2021年3月宣布每股0.285美元季度现金股息，3月31日支付；2020年3月宣布每股0.285美元季度现金股息；2020年5月因疫情暂停季度股息；2019年3月、5月、8月和11月分别宣布每股0.255美元季度现金股息；截至2021年5月1日和2020年5月2日的三个月，分别支付现金股息1.015亿美元和1.014亿美元[117] 合同义务与负债数据 - 截至2021年5月1日，公司重大合同义务总计12.312949亿美元，其中一年内到期5536.074万美元，1 - 3年到期1420.778万美元，3 - 5年到期2402.197万美元，5年后到期2953.9万美元[121] - 公司有6920万美元未确认税收优惠负债，包含在其他长期负债中，因付款时间无法合理估计未列入合同义务表[121] 信用证相关数据 - 截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，备用信用证未偿还金额分别为330万美元、1530万美元和420万美元，抵押信托金额分别为5650万美元、5610万美元和5660万美元；贸易信用证未偿还金额分别为1840万美元、1630万美元和590万美元[122] 市场风险相关数据 - 公司面临市场风险主要是利率变化，截至2021年5月1日无未到期远期合约，无循环信贷安排下的未偿还借款，有八系列未偿还无担保高级票据，利息按固定利率支付[129] - 假设市场利率变动100个基点，对截至2021年5月1日的三个月合并财务状况、经营成果、现金流或投资组合公允价值无重大负面影响[130] 资金需求与供应数据 - 公司预计现有现金及等价物余额、经营现金流、银行信贷安排和贸易信贷足以满足未来至少12个月的运营现金需求和计划的资本投资、债务偿还、股票回购及季度股息支付[119] 会计政策数据 - 2021财年第一季度，关键会计政策与截至2021年1月30日的年度报告相比无重大变化[124] 成本预期数据 - 公司预计2021财年供应链成本和运营成本将持续处于高位[88][91]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司每股收益增长17%至1.34美元，净利润达4.76亿美元，而2019年同期每股收益为1.15美元，净利润为4.21亿美元 [5] - 第一季度总销售额为45亿美元，同店销售额较2019年强劲增长13% [5] - 季度末，合并库存较2019年下降6%，积压库存占比从2019年同期的44%降至34%，平均销售门店库存较2019年下降1% [6] - 公司董事会授权一项新的股票回购计划，将在2022财年之前回购15亿美元的普通股，计划今年回购6.5亿美元，2022年回购8.5亿美元 [6] - 第一季度运营利润率为14.2%，高于2019年同期的14.1%，商品销售成本杠杆率为35个基点，商品利润率提高85个基点，租金杠杆率提高60个基点，但运费成本增加75个基点，分销费用增长25个基点，采购成本增加10个基点，SG&A去杠杆化25个基点，净新冠相关费用约为35个基点 [8][9] - 预计2021年第二季度同店销售额增长5% - 7%，每股收益在0.80 - 0.89美元之间，总销售额预计增长9% - 12%，运营利润率为9.2% - 9.9%，净利息费用约为1900万美元，税率约为25%，加权平均摊薄股数约为3.55亿股 [9][10][11] - 预计2021财年同店销售额增长7% - 9%，每股收益在3.93 - 4.20美元之间，总销售额预计增长11% - 13%，运营利润率在10.7% - 11.2%之间，净利息费用约为7500万美元，税率预计在24% - 25%之间，平均摊薄股数约为3.54亿股 [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，家居是表现最好的主要商品领域，dd's DISCOUNTS业务趋势显著改善，销售额大幅增长，运营利润反弹 [5] - 预计第二季度开设30家门店，其中包括22家Ross和8家dd's DISCOUNTS [11] - 新门店生产率总体保持在60% - 65%的历史范围内 [73] - 预计未来dd's DISCOUNTS每年将新增20 - 25家门店 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，中西部地区是表现最强劲的地区，公司最大的州加利福尼亚州的业绩较上一季度显著改善，同店销售额与连锁店平均水平相近 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年扩张计划不变，计划开设约60家新门店，包括40家Ross和20家dd's DISCOUNTS，同时计划关闭或搬迁约10家门店，预计2022年恢复每年约100家新门店的正常开业计划 [7] - 公司将保持灵活，以应对动态的消费者和零售环境，专注于为客户提供优质的特价商品 [14] - 长期来看，公司对获得市场份额充满信心，受益于近年来大量零售门店关闭和破产带来的有利竞争环境，以及消费者对价值和便利性的高度关注 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年剩余时间的前景持乐观态度，希望表现优于预测，信心源于近期业绩和宏观经济环境的持续改善，包括疫苗推出和疫情相关限制的放松，但难以预测第一季度销售受益因素的持久影响，特别是政府刺激措施 [13] - 公司预计全年将面临费用逆风，包括运费、工资和新冠相关成本，恢复到2019年的利润率水平高度依赖于强劲的销售表现和成本通胀的持续情况 [21] 其他重要信息 - 公司将2021财年的财务结果和指引与2019财年进行比较，因为2020年春季业务的长期关闭和新冠疫情的干扰使2020年数据不适合作为比较基础 [5] - 公司报告的新冠成本为净额，包括个人防护设备、额外清洁等成本增加，以及旅行和关闭试衣间等成本节约，随着疫情缓解，重新开放试衣间等措施将增加整体新冠成本 [34] - 第一季度新冠成本约为35个基点，预计第二季度及以后将达到约100个基点，公司将根据CDC和其他健康专家的指导重新评估相关协议和计划 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业务节奏、流量或品类需求的变化，以及第二季度毛利率的影响因素 - 品类需求方面，各商品领域均有广泛加速，家居表现强劲，服装也有显著改善，随着经济开放，服装业务有望继续加强 [16] - 流量方面，同店销售额增长13%主要由平均篮子尺寸增大驱动，交易数量略有下降，流量较2019年略有下降，但较第四季度显著加速，平均篮子增加是由于每笔交易的商品数量增加，平均单位零售价略有上升 [17] - 第二季度运营利润率指导反映同店销售增长预计低于第一季度，杠杆效应减弱，新冠成本预计增加，主要影响SG&A，运费压力将持续 [18] 问题2: 今年EBIT利润率下降与新冠成本、运费和工资压力的关系 - 公司对今年剩余时间的前景乐观，希望表现优于销售和利润率预测，预计全年将面临费用逆风，新冠成本预计全年存在，工资成本预计持续，运费压力也将持续，恢复到2019年利润率水平高度依赖于销售表现和成本通胀情况 [21] 问题3: 商品利润率的构成、AUR与AUC的关系、家居与服装的销售组合对商品利润率的影响 - 商品利润率包含海运运费，预计海运运费的不利影响将持续 [24] - 各品类均有改善，非服装家居品类仍然最强，但服装品类在本季度也有所改善 [24] - AUR在本季度略有上升，公司提供的价格相对于百货商店更具价值 [25][26] 问题4: 第二季度运费与小时工资对损益表的影响程度 - 公司不会提供具体数据，运费方面，由于经济强劲反弹，供应链拥堵导致成本增加，预计全年费用将进一步上升；工资方面，公司根据市场情况进行了调整，仓储劳动力竞争激烈，相关调整已反映在指引中 [28][29] 问题5: 第二季度销售计划保守的原因 - 公司主要考虑第一季度刺激措施的持久影响，以及不确定这些因素对未来销售的影响，因此对当前的销售预测感到满意 [32] 问题6: 今年新冠成本的预算金额及未来是否会消除 - 公司报告的新冠成本为净额，包括成本增加和节约，随着疫情缓解，重新开放试衣间等措施将增加整体新冠成本 [34] - 第一季度新冠成本约为35个基点，预计第二季度及以后将达到约100个基点，公司将根据健康专家指导重新评估相关协议和计划 [35] - 新冠成本并非永久性的，随着疫情缓解，这些成本将从业务中消除 [36] 问题7: 第一季度同店销售超预期的原因 - 商品品类方面，增长具有广泛基础，家居品类加速增长，服装品类也有显著改善，从运动服装扩展到更广泛的服装分类 [38] - 整体来看，增长受多种因素驱动，包括政府刺激措施、疫苗推出使消费者更有信心返回实体店购物，以及中西部地区表现出色，加利福尼亚州业绩改善 [39][40] 问题8: 热门品类的产品供应情况及积压库存的重建计划 - 热门品类的产品供应充足，公司有大型采购团队积极寻找商品，但趋势变化迅速，公司需要紧跟趋势并提前布局 [42][43] - 公司认为随着时间推移，积压库存将逐渐接近历史水平，但需要时间，因为不仅要考虑供应，还要确保产品符合价值等指标 [45] 问题9: 第一季度运费成本是否会持续全年 - 即使是合同运费率也显著高于2019年水平，公司在国际和国内运输中都面临更高成本，预计全年运费成本将上升，相关影响已包含在指引中 [47] 问题10: 如果销售趋势持续强劲，销售对模型的影响，以及为何不提高相对百货商店的价格 - 公司认为百货商店促销节奏的变化需要进一步观察，价格价值对客户至关重要，提高AUR和改变价值等式需要谨慎考虑，目前情况还不明确 [49][50] - 运营利润率方面，同店销售超预期将推动运营利润率提高，但预计不会像第一季度那样强劲 [51] 问题11: 第一季度流量趋势，以及学校开学、节日和刺激支票发放对流量的影响 - 公司一般不提供按月份的详细流量趋势，但由于退税和刺激支票发放时间，季度后期销售较强，流量与销售趋势相近 [54] 问题12: 第二季度销售指引的依据，以及下半年儿童税收抵免的影响 - 第二季度同店销售指引考虑了多种因素，包括刺激措施、积压需求、疫苗推出等，难以准确预测这些因素的持续时间，公司根据当前情况进行了预测，并希望表现更好 [56] - 目前难以确定儿童税收抵免的影响，公司设定了基线并希望超越指引 [58] 问题13: 第四季度销售和毛利率与去年的比较，以及当前是否仍受刺激措施影响 - 公司通常按季度提供指引，关于第四季度的情况将在后续提供更多信息 [60] - 公司不评论季度内趋势，但认为第一季度刺激措施有显著影响 [61] 问题14: 商品利润率的可持续性，以及消费者返回门店的情况 - 商品采购环境动态变化，利润率将根据销售表现大幅波动，第一季度受益于销售超预期，推动了更快的库存周转和更少的降价，可持续性有待观察 [63] - 消费者购物频率降低，但每次购物购买量增加，疫情高峰期客户群体偏向年轻，随着疫苗接种率提高，各年龄段客户都在返回门店，特别是老年客户，消费者仍然优先考虑价值和便利性 [65] 问题15: 本季度营销支出情况、是否实现杠杆效应及全年预期，以及租赁协议的趋势 - 公司认为房地产市场供应良好，租赁协议的租金优惠对整体销售杠杆影响不显著，营销方面，公司战略是向数字化转型，未提供具体信息 [67] - 房地产租赁情况仍在发展中，公司希望利用门店关闭带来的机会 [69] 问题16: dd's DISCOUNTS的表现、门店开设情况、租赁优惠和生产率 - dd's DISCOUNTS销售额和运营利润强劲增长，面临与Ross类似的工资、运费和新冠成本压力，公司对其表现感到满意 [71][72] - 新门店生产率总体保持在60% - 65%的历史范围内 [73] - 预计未来dd's DISCOUNTS每年将新增20 - 25家门店 [74] 问题17: 关于降低债务余额和改善资产负债表的想法 - 公司预计偿还现有债务，若提前偿还经济上有利，会考虑提前偿还，否则将在到期时偿还 [76]

门店运营情况 - 截至2021年1月30日，公司运营1859家门店，其中Ross门店1585家，dd's DISCOUNTS门店274家[29] - 截至2021年1月30日，公司共运营1859家门店，其中Ross门店1585家，分布在40个州、哥伦比亚特区和关岛；dd's DISCOUNTS门店274家，分布在21个州[92] - 2020财年，公司新开50家Ross门店，关闭11家现有门店；新开16家dd's DISCOUNTS门店，关闭1家现有门店[92] - Ross门店平均面积约2.8万平方英尺，dd's DISCOUNTS门店平均面积约2.3万平方英尺[92] - 2020财年，没有一家门店的销售额占比超过1%[92] - 截至2021年1月30日，多数门店未到期原始租赁期限为3 - 10年，有3 - 4次每次5年的续租选择权，平均未到期原始租赁期限约6年，含续租选择权约20年[96] - 加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的门店数量约占公司总门店数量的50%[47] - 公司总部、洛杉矶采购办公室、9个配送中心/仓库和约23%的门店位于加利福尼亚州[87] - 2020年新开店铺66家，关闭12家，年末店铺总数为1859家[124] - 2020、2019和2018财年末门店总数分别为1859家、1805家和1717家，较上一年分别增加3%、5%和6%[142] - 2020、2019、2018财年分别开设66、98、99家新门店[168] 商品采购与价格 - Ross商品价格比大多数百货和专卖店常规价格低20% - 60%，dd's DISCOUNTS商品价格比大多数中等百货和折扣店常规价格低20% - 70%[19][27] - 2020财年末，公司共有超900名采购人员，Ross和dd's DISCOUNTS采购团队分开且独立，采购人员平均有八年经验[26] - 公司每周接收新商品3 - 6次，采购人员每周审查商品种类[19] 配送设施情况 - 公司运营配送处理设施，得克萨斯州布鲁克希尔的一个配送中心正在建设中，预计2022年开业[34] - 公司超过一半的配送中心和仓库位于加利福尼亚州[47] 员工情况 - 截至2021年1月30日，公司约有93700名员工，包括全职和兼职员工，还会在旺季雇佣临时员工[37] 广告营销情况 - 公司广告方面，Ross主要依靠电视，dd's DISCOUNTS主要聚焦广播、社交媒体和新店开业宣传[35] 付款与售后政策 - 公司接受多种付款方式，未使用、未穿着或未改动的商品凭收据30天内可退款或换店用积分，超过30天凭收据可换货或换店用积分[31] 运营成本情况 - 公司运营成本因新冠疫情实施额外流程和程序而增加，预计疫情期间运营成本仍较高[32] - 2020年因应对疫情产生约1.3亿美元额外净成本，预计运营成本仍将维持高位[135] 公司运营风险 - 公司进行技术投资改善或替换信息系统，但系统变更会增加中断风险，可能影响运营效率和收益[61] - 供应链或物流网络中断会影响商品运输，导致销售损失或成本增加，如受疫情、自然灾害等因素影响[63] - 公司扩张需合适新店铺选址，但谈判和开发时间不确定，新店铺可能无法盈利[65] - 产品质量、安全或真伪问题会损害公司声誉，导致销售损失和成本增加[68] - 公司面临各类法律、监管和税务事项，不利结果会损害声誉和增加成本[70] - 公司声誉受损会影响销售和运营结果，社交媒体传播信息可能带来负面影响[73] - 公司难以吸引、培训和留住零售人才，劳动力短缺、高流动率和成本增加会影响运营[75] - 公司广告和营销活动效果不佳或成本增加，会影响销售和成本[78] - 公司进口商品面临关税、汇率波动等风险，供应商问题会影响业务[79] - 美国税收或贸易政策变化会影响公司采购模式和成本，降低盈利能力[85] 法律诉讼情况 - 公司被卷入集体/代表诉讼，主要在加利福尼亚州，指控违反工资工时法和消费者保护法，截至2021年1月30日诉讼仍在进行中[100] - 2020年12月，公司就新冠疫情造成的业务中断、财产损失等保险索赔对保险公司提起诉讼，诉讼处于早期程序阶段[101] 公司高管情况 - 公司高管包括70岁的Michael Balmuth（董事会主席兼高级顾问）、63岁的Barbara Rentler（首席执行官）等[104] 股东与股价情况 - 截至2021年3月8日，公司有1014名在册股东，当日收盘价为每股120.37美元[110] 股息情况 - 2021年3月2日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.285美元，2020年3月也是该金额；2019年3、5、8、11月为0.255美元；2018年3、5、8、11月为0.225美元[110] - 2020、2019、2018财年公司分别支付股息1.014亿、3.698亿、3.372亿美元[179] - 2021年公司宣布每股股息为0.285美元，股息总额为1.01404亿美元[206] 股票回购情况 - 2020财年第四季度，公司收购1381股库藏股，平均每股价格94.80美元，未按公开宣布的股票回购计划回购股票[112] - 2019年3月，董事会批准一项为期两年、价值25.5亿美元的股票回购计划，2020年3月起暂停[113] - 2021年公司普通股回购金额为1.32467亿美元[206] 投资回报情况 - 假设初始投资100美元并在每个财年末再投资股息，2015 - 2020年罗斯商店累计总回报分别为100、117、143、168、207、207；标普500指数为100、120、152、148、180、211；道琼斯服装零售商指数为100、99、112、122、136、145[119] 财务数据关键指标变化 - 2020年公司销售额为125.31565亿美元，商品销售成本为98.38574亿美元，占销售额78.5%[122] - 2020年销售、一般和行政费用为25.03281亿美元，占销售额20.0%[122] - 2020年利息费用（收入）净额为8341.3万美元，税前收益为1.06297亿美元，占销售额0.8%[122] - 2020年净利润为8538.2万美元，占销售额0.7%[122] - 2020年基本每股收益为0.24美元，摊薄后每股收益为0.24美元[122] - 2020年现金及现金等价物为48.19293亿美元，2019年为13.51205亿美元[124] - 2020年总资产为127.17867亿美元，2019年为93.48367亿美元[124] - 2020年平均资产回报率为1%，2018年为27%，2017年为25%，2016年为22%[124] - 2020年长期债务为25.13085亿美元，2019年为3.12891亿美元[124] - 2020年长期债务占总资本的比例为43%，2019年为9%[124] - 2020年股东权益回报率为3%，2018年为50%，2017年为47%，2016年为43%[124] - 2020年可比店铺销售额增长数据无意义，2019年为3%，2018年为4%[124] - 2020财年销售额为125.32亿美元，较上一年下降35亿美元，降幅21.9%；2019财年销售额为160.39亿美元，较上一年增长11亿美元，增幅7.0%[142][143][144] - 2020财年商品销售成本较上一年减少17亿美元，2019财年较上一年增加8.099亿美元[147][148] - 2020财年销售、一般和行政费用较上一年增加1.466亿美元，2019财年较上一年增加1.402亿美元[149][150] - 2020财年净利息支出较2019年增加1.015亿美元，2019财年净利息收入较2018年改善790万美元[151] - 2020、2019和2018财年有效税率分别约为20%、23%和23%[152] - 2020财年净利润占销售额的百分比低于2019财年，2019财年低于2018财年[154] - 2020财年摊薄后每股收益为0.24美元，2019财年为4.60美元，2018财年为4.26美元[155] - 2020财年末公司流动性超56亿美元，包括48亿美元无限制现金余额和8亿美元循环信贷额度[159] - 2020、2019、2018财年经营活动提供的净现金分别为22亿、22亿、21亿美元[162][163] - 2020、2019、2018财年1月30日、2月1日、2月2日应付账款杠杆率分别为150%、71%、67%[164] - 2020、2019、2018财年末打包库存分别占总库存的38%、46%、46%[166] - 2020、2019、2018财年投资活动使用的净现金分别为4.054亿、5.55亿、4.104亿美元[162][167] - 2020、2019、2018财年资本支出分别为4.054亿、5.555亿、4.139亿美元，2021财年预计约7亿美元[162][168][170] - 2020财年融资活动提供的净现金为17亿美元，2019、2018财年分别使用17亿、15亿美元[162][171] - 2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日财年，公司销售额分别为12.531565亿美元、16.039073亿美元和14.983541亿美元[201] - 2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日财年，公司净利润分别为853.82万美元、1660.928万美元和1587.457万美元[201] - 2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日财年，公司基本每股收益分别为0.24美元、4.63美元和4.30美元[201] - 2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日财年，公司综合收益分别为853.82万美元、1660.928万美元和1587.43万美元[203] - 2021年1月30日公司总资产为127.17867亿美元，较2020年2月1日的93.48367亿美元增长36.04%[205] - 2021年1月30日公司总负债和股东权益为127.17867亿美元，较2020年2月1日的93.48367亿美元增长36.04%[205] - 2021年1月30日公司现金及现金等价物为48.19293亿美元，较2020年2月1日的13.51205亿美元增长256.66%[205] - 2021年1月30日公司应收账款为1.15067亿美元，较2020年2月1日的1.02236亿美元增长12.55%[205] - 2021年1月30日公司商品存货为15.08982亿美元，较2020年2月1日的18.32339亿美元下降17.65%[205] - 2021年1月30日公司应付账款为22.56928亿美元，较2020年2月1日的12.96482亿美元增长74.09%[205] - 2021年1月30日公司长期债务为24.48175亿美元，较2020年2月1日的3.12891亿美元增长682.45%[205] - 2021年公司净收益为8538.2万美元[206] 资金借贷与融资情况 - 2020年3月公司从循环信贷安排借款8亿美元，同年第三季度偿还；4月完成20亿美元优先票据发行，后将7.75亿美元优先票据再融资为10亿美元低利率优先票据[90] - 2020年3月从循环信贷安排借款8亿美元，4月完成20亿美元优先票据发行，5月设立5亿美元364天优先循环信贷安排[136] - 2020年3月公司从循环信贷安排借款8亿美元，4月完成20亿美元优先票据发行，5月签订5亿美元364天优先循环信贷安排[157] - 2020财年第三季度公司以发行10亿美元较低利率优先票据对7.75亿美元较高利率优先票据进行再融资，产生约2.4亿美元再融资费用[157] - 2020年4月公司发行20亿美元无担保优先票据，10月回购约7.75亿美元并发行10亿美元[175][176] - 截至2021年1月30日，公司无循环信贷安排下的未偿还借款，有8系列未偿还无担保优先票据，其利息基于固定利率[197] 合同义务与信用证情况 - 截至2021年1月30日，公司总合同义务为1.0720801亿美元，其中1年内到期的为3838.798万美元，1 - 3年到期的为1441.171万美元，3 - 5年到期的为1951.192万美元，5年后到期的为3489.64万美元[183]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司每股收益0.67美元，净利润2.38亿美元，总销售额42亿美元，同店销售额下降6% [3] - 2020财年，公司每股收益0.24美元，净利润8500万美元，总销售额降至125亿美元，包括2.4亿美元或每股0.54美元的一次性税前费用 [3] - 第四季度运营利润率为9.5%，去年为13.3%，商品销售成本增加125个基点，SG&A增长260个基点，总净COVID相关费用约4000万美元 [5][6] - 2020年末，公司流动性超56亿美元，包括约48亿美元的无限制现金余额和8亿美元的循环信贷额度 [6] - 2021年第一季度，公司预计总销售额下降1%至增长4%，同店销售额下降1%至5%，每股收益0.74 - 0.86美元，运营利润率9.9% - 10.8%，净利息费用约2000万美元，税率24% - 25%，加权平均摊薄流通股约3.56亿股 [8][9] - 2021年，公司预计增加约60家门店，净利息费用约7600万美元，税率24% - 25%，平均摊薄流通股约3.56亿股，资本支出约7亿美元，折旧和摊销费用约4.95亿美元 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 假日销售季，表现最好的主要商品领域是家居，dd's DISCOUNTS业务受COVID - 19影响程度小于Ross [3][4] - 2020年，家居产品占总销售额的28%，去年为25%，家居和服装的贡献利润率相对相似 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，东南部和中西部是表现最强劲的地区，加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州表现远低于连锁店平均水平 [3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2021年适度扩张门店，预计增加约60家门店，包括约40家Ross和20家dd's DISCOUNTS门店，计划明年恢复更正常的开店节奏 [10][17] - 公司认为随着疫苗推出、政府刺激措施和消费者需求释放，销售趋势将在2021年增强，但运营利润率仍受供应链成本、工资和COVID相关费用影响，盈利能力低于历史高位 [10] - 公司认为在折扣零售领域有优势，消费者青睐提供价值和便利的零售商，公司将继续执行核心战略以获取市场份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，公司运营和财务结果受COVID - 19疫情影响，但公司凭借领导团队、员工和财务基础度过危机 [11][12] - 2021年仍有许多未知因素，但长期来看，Ross和dd's在折扣零售领域有优势，公司对执行核心战略充满信心 [12] 其他重要信息 - 公司董事会最近批准恢复季度现金股息，每股0.285美元，反映公司现金状况和对长期前景的信心 [4] - 2020年末，公司总合并库存较上年下降18%，打包库存占比从去年的46%降至38%，年末平均门店库存较2019年水平下降16% [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期盈利能力展望 - 成本压力如运费、COVID成本和工资压力部分是疫情后新增的，且销售生产率降低使固定成本杠杆下降，盈利能力高度依赖同店销售恢复情况，目前难以判断成本压力持续时间 [15] 问题: 公司2021年开店节奏更保守的原因及未来加速开店的可能性 - 公司在疫情高峰期决定2021年采取更保守的开店方式，尤其是春季，计划明年恢复更正常的开店节奏，前提是无类似2020年的特殊情况 [17] 问题: 第四季度每月业绩表现，加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的具体情况，以及工资压力与销售结果的关系 - 公司一般不讨论季度内趋势，11月同店销售额下降中个位数，季度后期因加州居家令解除和新刺激措施发放，销售有所受益；三个州整体表现远低于连锁店平均水平，加州受占用限制、宵禁和居家令影响；难以确定工资上涨与销售结果的关联 [20][21] 问题: 公司门店目前是否全部开放及受容量限制情况，以及供应链成本的构成和临时性成本 - 截至目前，所有门店均开放，但部分州仍有占用限制，影响小于假日销售旺季；供应链成本包括国内和海洋运费、工资压力和COVID相关成本，运费成本预计持续全年，工资压力将持续到相关调整期结束 [24][25] 问题: 第四季度和2020年家居产品销售占比，对家居品类的展望，以及家居品类与服装的贡献利润率差异 - 公司不提供季度产品销售占比具体数据，2020年家居产品占总销售额的28%，去年为25%；两者贡献利润率相对相似 [27] 问题: 库存打包情况及未来重建计划，以及与2019年相比未来几个季度商品利润率的改善情况 - 第四季度使用部分打包库存支持销售，目前已开始重建并计划继续恢复到历史水平；公司不提供第一季度后具体指导，第四季度商品利润率受有利采购环境和高额海洋运费影响 [30][31] 问题: 库存的质量和数量可用性，西海岸港口拥堵的影响，以及COVID成本的变化趋势 - 市场上仍有良好的供应机会，港口拥堵减缓了货物接收速度，预计未来会出现库存积压机会；公司不提供第一季度后具体指导，预计全年COVID成本与第一季度相似 [33][35] 问题: 第一季度利润率是否有上升趋势，是否会出现季度间波动 - 公司不提供具体指导，盈利能力与销售密切相关，同店销售增长有望改善盈利能力 [37] 问题: 第一季度同店销售指导与当前趋势的对比，以及延迟退税和得克萨斯州恶劣天气对2月同店销售的影响 - 公司不讨论季度内具体趋势，指导已考虑退税延迟和2月得克萨斯州天气等因素 [39] 问题: 港口中断是否会带来机会，以及公司是否为母亲节和父亲节等节日做好准备 - 历史经验表明，港口问题解决后会出现库存积压机会；公司对节日礼品库存情况感到满意 [42][44] 问题: 公司现金使用计划，以及恢复股票回购的收入或盈利指标 - 公司倾向以持续和适度的方式向股东返还多余现金，先恢复股息是因现金支出较低，待业务有更持续的可见性后再评估其他股东回报行动 [46] 问题: 服装品类是否有复苏迹象，以及公司追逐该品类的能力 - 家居品类表现广泛强劲，第四季度礼品业务是重要因素；服装方面，休闲装如运动装、牛仔和衬衫表现持续强劲，第二季度通常是服装销售较好的季度，公司会密切关注并调整采购策略 [48][49] 问题: 2021年SG&A的影响因素，占用费用是否有好处，以及dd's是否从刺激措施中受益更多 - 2021年SG&A仍受平均门店销售额下降、供应链成本、工资和COVID相关费用等压力影响；历史显示，dd's客户对刺激措施和退税更敏感，预计业务会有更直接影响 [51][52] 问题: 公司在下半年重建库存的信心，以及关键供应商的库存供应能力 - 公司有信心通过追单、打包库存和提前采购等方式重建服装库存，市场上多数供应商有一定供应能力，部分供应商提前进货 [54] 问题: 2021年COVID相关成本与2020年的比较，以及第四季度SG&A中激励薪酬的压力程度 - 若按计划执行，2021年COVID相关成本将略低于2020年；公司不具体量化激励薪酬压力，但全年管理激励成本下降，且更多集中在下半年 [56][58] 问题: 门店平均库存下降16%是否存在差异，以及公司长期门店潜力是否有变化 - 因不确定性，公司计划全链库存下降，会关注区域表现并调整库存以提高盈利能力；目前认为公司长期增长潜力为3000家门店，包括2400家Ross和600家dd's [60] 问题: 资本支出中配送中心成本是否计入2021年展望，以及2020年推迟项目的情况 - 预计2021年资本支出约7亿美元，约一半用于配送中心和供应链项目，20%用于现有门店维护和改造，15%用于新门店，其余用于IT等；新配送中心预计2022年初开放，成本将在开放后计入损益表；2020年为提高流动性推迟的维护项目将在2021年计划中推进 [63][64] 问题: 公司作为实体零售商，在疫情后在服装领域获取市场份额的机会，以及对公司价值和便利性的质疑 - 公司认为随着众多门店关闭和自身持续增长，有能力在服装领域获取市场份额，凭借庞大的供应商基础和采购团队，可提供更广泛的商品选择；客户调查显示，公司在价值和便利性方面得分较高，这是公司获取市场份额的重要因素 [66][68] 问题: 第一季度同店销售范围的构建因素，以及达到上限的条件，SG&A每平方英尺增长11%的原因及成本通胀预期 - 第一季度同店销售指导是基于第四季度情况和当前改善趋势，包括加州限制措施和疫苗接种增加等因素；SG&A受工资、COVID成本等压力影响，难以提供具体通胀因素 [71][72]