文章核心观点 - 文章旨在通过分析罗斯百货和迪拉德百货的表现，为投资者在零售-批发板块中寻找跑赢同行的强势股票提供参考[1] - 罗斯百货年内迄今回报率为11.2%，显著跑赢了平均下跌0.8%的零售-批发板块，但略微跑输其所在的折扣店行业[4][5] - 迪拉德百货是另一只表现强劲的股票，年内回报率为9.4%，其所在行业年内上涨4.3%[4][6] 公司表现与市场地位 - 罗斯百货是零售-批发板块193家公司之一，该板块在Zacks的16个行业组别中排名第10[2] - 罗斯百货目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级，该评级体系侧重于盈利预测和预测修正，以寻找盈利前景改善的股票[3] - 过去三个月，市场对罗斯百货全年盈利的共识预期上调了2.1%，表明分析师情绪和盈利前景趋势向好[3] - 迪拉德百货同样拥有Zacks Rank 2（买入）评级，过去三个月其当前财年每股收益共识预期上调了6.9%[5] 行业比较与相对表现 - 罗斯百货所属的零售-折扣店行业包含8家公司，在Zacks行业排名中位列第27[5] - 该折扣店行业年内迄今上涨约11.3%，因此罗斯百货的年内回报率（11.2%）略微跑输其直接行业组别[5] - 迪拉德百货所属的零售-区域百货商店行业仅包含3只股票，目前行业排名为第7，该行业年内迄今上涨了4.3%[6]

分析师评级与投资工具 - 文章探讨了卖方分析师评级作为投资决策依据的有效性问题 并指出其存在固有偏见 相比之下 推荐使用Zacks Rank等基于盈利预测修正的量化工具[1][5][6][7] - 分析师推荐的平均评级(ABR)完全基于经纪公司分析师的建议 通常以小数形式显示(如1.28) 而Zacks Rank是一个将股票分为五类的专有评级工具 基于盈利预测修正的量化模型 以整数1至5显示[9][10] - 经纪公司分析师的建议存在强烈的乐观偏见 研究表明 每出现1个“强力卖出”评级 经纪公司就会给出5个“强力买入”评级 其利益与散户投资者并不总是一致[6][11] Ross Stores (ROST) 当前评级状况 - Ross Stores目前的平均经纪商建议(ABR)为1.40(评级范围1至5 1为强力买入) 该评级基于20家经纪公司的实际建议计算得出 接近“强力买入”与“买入”之间[2] - 在构成当前ABR的20项建议中 有16项为“强力买入” 占全部建议的80%[2] - 尽管ABR建议买入Ross Stores 但仅凭此信息做出投资决策可能并不明智[5] Zacks Rank 模型优势 - Zacks Rank是一个经过外部审计、拥有出色业绩记录的可靠指标 能预测股票的短期价格表现[8] - 实证研究表明 短期股价走势与盈利预测修正趋势高度相关 而Zacks Rank正是由盈利预测修正驱动[12] - Zacks Rank能保持及时性 因为分析师会不断修正盈利预测以反映变化的业务趋势 这些行动会迅速体现在Zacks Rank中 而ABR可能并非最新信息[13] - Zacks Rank在所有获得经纪分析师当年盈利预测的股票中 按比例分配五个等级 始终保持其分配评级间的平衡[12] Ross Stores (ROST) 投资前景分析 - 就Ross Stores的盈利预测修正而言 过去一个月 本年度Zacks共识预期上调了0% 至6.47美元[14] - 分析师对公司盈利前景日益乐观 表现为他们在上调每股收益(EPS)预期方面高度一致 这可能是该股短期内上涨的合理理由[14] - 近期共识预期的变化幅度 以及其他三个与盈利预测相关的因素 共同为Ross Stores带来了Zacks Rank第2级(买入)评级[15] - 因此 Ross Stores的“买入”等效ABR或许可以为投资者提供有用的参考[15]

美股市场整体表现 - 北京时间2月12日，美股三大指数涨跌不一，道指上涨0.46%，纳指下跌0.31%，标普500指数上涨0.09% [1] 科技与半导体行业 - 大型科技股表现分化，英伟达上涨0.7%，而亚马逊和苹果股价下跌超过1% [3] - 存储概念股逆势走强，希捷科技大涨11%，西部数据上涨超过8%，闪迪上涨超过8%，美光科技上涨超过3% [3] - 美光科技表示其新NAND闪存晶圆厂正按计划推进，预计2028年下半年实现首批晶圆出货，HBM4客户出货量也计划于2028年第一季度逐步提升，比原计划提前一个季度 [3] - 美光首席财务官指出，市场需求远超供应，预计供应紧张的局面将持续到2026年以后 [3] - 深夜美股软件股遭抛售，思科股价重挫超过9%，创2023年以来最大跌幅，财报显示尽管AI需求爆发并上调全年指引，但本季毛利率指引不升反降，逊于预期 [4] - 戴尔科技下跌超过5%，惠普下跌超过4% [4] - 美股AI应用软件股涨跌不一，Fastly在财报发布后大涨超过60%，HubSpot上涨超过10%，多邻国上涨超过3%，ServiceNow上涨超过2% [4] - Applovin在财报发布后大跌超过14%，Unity下跌近6%，Spotify下跌超过4% [4] - 易方资本投资组合经理分析称，Anthropic推出的AI工具引发投资者对软件公司长期营收能力及高溢价的质疑，导致股价迅猛下泻 [5] 零售与消费行业 - 美国知名零售商股集体上涨，沃尔玛上涨超过2%创历史新高，梅西百货上涨近4%，柯尔百货上涨近3%，罗斯百货上涨超过2% [4] - 麦当劳一度上涨超过3%，最高触及333.38美元，创下历史新高，其四季度营收同比增长9.5%至70亿美元，调整后每股收益为3.12美元，均超出预期 [4] 中概股市场 - 热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌1.4% [6] - 腾讯音乐下跌近6%，虎牙、Boss直聘、贝壳下跌超过4% [6] - 美团、拼多多、腾讯、京东、百度、小米、阿里巴巴等均出现下跌 [6][7] 大宗商品市场 - 贵金属震荡走低，现货黄金下跌0.37%至5065美元/盎司，现货白银下跌1.43%至83美元/盎司 [7] - 国际油价下跌，布伦特原油期货下跌约1%至68.75美元/桶，WTI原油期货下跌约1%至63.99美元/桶 [8] 加密货币市场 - 加密货币多数币种上涨，比特币上涨0.96%，但仍维持在6.8万美元以下的低位，近24小时全球有11.8万人爆仓 [10] - 以太坊上涨1.30%，SOL上涨0.53%，XRP上涨1.37%，BNB上涨2.11%，DOGE上涨5.07% [11] 宏观经济数据与事件 - 美国劳工部数据显示，美国1月份新增非农就业岗位数量为13万，高于市场预期的7万和此前一个月的5万，但分析人士认为数据疑似“注水” [12] - 俄罗斯总统新闻秘书表示，俄罗斯希望与美国开展建设性对话以解决对古巴石油禁运问题，并指出当前俄美之间的贸易额几乎为零 [12]

美国12月零售销售数据概览 - 12月零售销售额环比持平，增速较11月修正后的环比增长0.6%大幅放缓[1] - 数据低于市场预期，显示在就业增长放缓、贸易政策不确定性和宏观经济压力下，消费者可能变得更加谨慎[1][2] - 消费者信心减弱，在13个零售类别中有8个类别销售额出现下滑[1][2] 零售类别销售表现分化 - **环比增长类别**：建筑材料与园林设备经销商销售额增长1.2%，食品饮料商店增长0.2%，体育用品、业余爱好、乐器和书店增长0.4%，非实体零售商（主要为线上渠道）微增0.1%，加油站收入增长0.3%[3] - **环比下降类别**：汽车及零部件经销商销售额下降0.2%，服装及服饰配件商店下降0.7%，健康与个人护理商店下降0.2%，食品服务与饮酒场所下降0.1%，杂项商店下降0.9%，家具与家居陈设商店下降0.9%，百货商店和电子电器商店分别下降0.1%和0.4%[4] 零售板块中的优势公司 - 尽管整体销售疲软，但部分零售商凭借规模优势、定价灵活性、忠诚客户群和稳健资产负债表，有望在消费者寻求价值的谨慎环境中胜出[5] - 文章重点提及四家公司：Dollar General Corporation (DG)、Walmart Inc. (WMT)、Ross Stores, Inc. (ROST) 和 The TJX Companies, Inc. (TJX)[5] Dollar General (DG) 投资亮点 - 通过“极致价值”和便利性巩固其在美国乡村市场的领先地位，正持续获得市场份额[8] - 战略房地产举措，特别是大规模的“Project Elevate”和“Project Renovate”门店改造项目，正在提升销售额和客户满意度[8] - 数字能力快速扩展，包括强大的配送合作伙伴和高利润的DG媒体网络，扩大了覆盖范围并增加了交易规模[8] - Zacks共识预期其当前财年销售额和每股收益(EPS)将分别同比增长4.8%和9.6%，下一财年销售额和EPS预计分别增长4.1%和9.2%[9] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为22.9%，Zacks排名为第2位（买入）[9] Walmart (WMT) 投资亮点 - 利用其巨大规模和日益多元化的商业模式，展示出强大的市场领导力[10] - 专注于全球广告、会员服务和市场扩张等高增长、高利润的战略举措，正在成功改变其利润结构[10] - 强大的全渠道生态系统推动了持续的两位数电子商务增长，履约速度和门店一体化配送取得显著进步[10] - Zacks共识预期其当前财年销售额和EPS将分别同比增长4.6%和5.2%，下一财年销售额和EPS预计分别增长4.6%和11.6%[11] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为0.8%，Zacks排名为第2位[11] Ross Stores (ROST) 投资亮点 - 其低价模式展现出优势，由有吸引力的品牌组合、有效的商品销售执行和强大的客户参与度驱动[14] - 管理层强调了广泛的品类增长势头、改善的供应商合作伙伴关系以及成功的营销举措，这些措施提升了客流量和购物篮趋势[14] - 门店扩张和严格的库存管理进一步增强了其利用有利采购机会的能力[14] - Zacks共识预期其当前财年销售额和EPS将分别同比增长6.4%和2.4%，下一财年销售额和EPS预计分别增长5.4%和10%[15] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为6.7%，Zacks排名为第2位[15] TJX Companies (TJX) 投资亮点 - 强大的低价商业模式得到一系列知名零售品牌和有吸引力的价值主张支持[16] - 通过广泛的采购网络，创造了“寻宝”购物体验，推动了持续的客流量[16] - 管理层对库存流动的严格把控、持续的门店扩张和国际增长（包括计划进入西班牙）增强了其获取市场份额的能力[16] - Zacks共识预期其当前财年销售额和EPS将分别同比增长6.5%和9.6%，下一财年销售额和EPS预计分别增长5.5%和9.7%[17] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为5.5%，Zacks排名为第2位[17]

文章核心观点 - 文章旨在通过分析Dillard's (DDS)和Ross Stores (ROST)的近期表现及评级 评估其是否属于当前零售批发板块中的强势股 [1][6] 公司表现与评级 - Dillard's (DDS) 年初至今回报率为5.8% 高于零售批发板块5.6%的平均回报率 表现优于同行 [4] - Dillard's (DDS) 当前Zacks评级为2 (买入) 过去三个月其全年收益的Zacks共识预期上调了9.8% 显示分析师情绪改善且盈利前景增强 [3] - Ross Stores (ROST) 年初至今股价上涨6.1% 表现优于其所在板块 其当前Zacks评级同样为2 (买入) 过去三个月当前财年每股收益共识预期上调了3.8% [4][5] 行业背景与排名 - 零售批发板块包含193家公司 在Zacks的16个板块排名中位列第6 [2] - Dillard's (DDS) 所属的零售区域百货商店行业包含3只个股 在Zacks行业排名中位列第4 该行业股票年初至今平均涨幅为0.4% Dillard's表现优于行业平均水平 [5] - Ross Stores (ROST) 所属的零售折扣店行业包含8只个股 当前行业排名为第58 该行业年初至今涨幅为+8.7% [6]

公司概况与市场表现 - 公司为总部位于加利福尼亚州都柏林的领先折扣零售商，运营 Ross Dress for Less 和 dd's DISCOUNTS 品牌，以折扣价销售设计师服装、配饰、鞋类和家居时尚产品，市值达 618 亿美元 [1] - 过去一年公司股价表现显著优于大盘，股价上涨 30%，而同期标普 500 指数上涨约 15.4% [2] - 2026年至今，公司股价上涨 6.1%，超越同期标普 500 指数 1.1% 的涨幅 [2] - 公司股价表现亦优于零售行业 ETF，过去一年 SPDR S&P 零售 ETF 上涨约 11.8%，而年初至今该 ETF 上涨 3.3%，低于公司同期涨幅 [3] 最新财务业绩与预期 - 2025年11月20日公布第三季度业绩后，次日股价收涨超 8% [5] - 第三季度每股收益为 1.58 美元，超出华尔街预期的 1.40 美元 [5] - 第三季度营收为 56 亿美元，超出华尔街预期的 54 亿美元 [5] - 公司预计全年每股收益在 6.38 美元至 6.46 美元之间 [5] - 对于截至1月的当前财年，分析师预计其摊薄后每股收益将增长 2.4% 至 6.47 美元 [6] - 公司盈利超预期历史记录出色，在过去连续四个季度均超出市场普遍预期 [6] 分析师观点与目标价 - 覆盖该股的19位分析师共识评级为“强力买入”，其中包括15个“强力买入”和4个“持有”评级 [6] - 此评级配置较一个月前更为乐观，当时有13位分析师建议“强力买入” [8] - 2026年1月27日，杰富瑞金融集团的分析师 Corey Tarlowe 重申“买入”评级，目标价为 210 美元，意味着较当前水平有 9.9% 的潜在上涨空间 [8] - 分析师平均目标价为 196.93 美元，较公司当前价格有 3% 的溢价 [8] - 华尔街最高目标价为 221 美元，意味着 15.6% 的潜在上涨空间 [8]

公司高层变动与创始人逝世 - 罗斯百货前董事长兼首席执行官诺曼·费伯于2026年1月23日去世，享年77岁 [1] 创始人的职业生涯与贡献 - 诺曼·费伯在公司创立之初加入，并帮助其从一家仅有6家门店的小型连锁店发展成为领先的折扣零售商 [2] - 他在公司服务数十年，历任总裁、首席运营官、首席执行官和董事长等职，卸任CEO后仍通过董事会和顾问角色持续参与公司事务近30年 [2] - 公司执行主席迈克尔·巴尔穆斯评价其为一位卓越的商人和商业领袖，其洞察力、判断力和正直品格对公司长期战略和成长塑造起到了关键作用 [3] - 公司首席执行官吉姆·康罗伊表示，费伯对公司和员工的非凡热情留下了持久的遗产 [3] 公司的纪念活动与社会责任 - 为纪念费伯，公司向罗斯关怀基金捐款，以帮助员工应对困难时期 [3] - 罗斯百货基金会还向美国男孩女孩俱乐部捐款以纪念费伯，该俱乐部的一个主要艺术与学术教室将以他的名字命名 [3] - 费伯生前长期致力于社区服务，特别是罗斯百货与美国男孩女孩俱乐部的长期合作，并作为志愿者和捐赠者投入大量时间 [3] 公司业务概况 - 罗斯百货是标普500、财富500和纳斯达克100指数成分股，2024财年营收为211亿美元 [4] - 公司旗下罗斯折扣店是美国最大的折扣服装和家居时尚连锁店，在44个州、哥伦比亚特区、关岛和波多黎各拥有1909家门店，每日提供比百货和专卖店正常价格低20%至60%的全家优质品牌商品 [4] - 公司还运营着364家dd's DISCOUNTS门店，分布于22个州，每日提供比中级百货和折扣店正常价格低20%至70%的全家优质品牌商品 [4]

近期股价表现 - 罗斯百货最新收盘价为192.32美元，单日上涨1.39% [1] - 其股价表现超越标普500指数（涨1.16%）、道琼斯指数（涨1.21%）和纳斯达克指数（涨1.18%）[1] - 过去一个月，公司股价累计上涨5.03%，表现优于零售-批发板块3.08%的涨幅，并大幅跑赢同期下跌0.42%的标普500指数 [1] 近期业绩预期 - 市场预计公司下一季度每股收益为1.87美元，同比增长4.47% [2] - 市场预计公司下一季度营收为63.7亿美元，同比增长7.75% [2] - 对于整个财年，市场普遍预期每股收益为6.47美元，同比增长2.37%，预期营收为224.8亿美元，同比增长6.41% [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月，市场普遍预期的每股收益上调了0.31% [5] - 罗斯百货目前的Zacks评级为2（买入）[5] - Zacks评级系统（1为强力买入，5为强力卖出）历史表现优异，自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率达25% [5] 估值水平 - 公司当前远期市盈率为29.31倍，与其行业平均远期市盈率29.31倍持平 [6] - 公司市盈增长比率为3.62倍，高于零售折扣店行业基于昨日收盘价计算的平均PEG比率3.27倍 [7] 行业概况 - 零售折扣店行业隶属于零售-批发板块 [8] - 该行业的Zacks行业排名为24，在所有250多个行业中位列前10% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [8]

市场环境与公司策略表现 - 2025年股市整体稳健但波动剧烈 投资者在人工智能热情、经济不确定性和货币政策担忧之间权衡 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性驱动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性市场波动加剧 [1] - 第四季度 大型科技和通信服务类股票引领市场 标普500指数上涨2.66% [1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续 预计2026年市场环境将好坏参半 因许多人工智能相关股票估值昂贵 而高质量公司交易价格处于多年低点 这创造了机会 [1] 公司旗下策略季度回报 - 2025年第四季度 公司小盘股策略回报为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报 对低质量股票的权重不足是导致该季度表现不佳的原因 [1] - 2025年第四季度 公司股息聚焦策略下跌-4.41% 而罗素中盘指数回报为0.16% [1] - 2025年第四季度 公司价值策略下跌-1.17% 而罗素中盘指数回报为0.16% 对金融和工业板块的投资导致该策略相对表现不佳 [1] 重点持仓公司罗斯百货表现 - 罗斯百货是公司价值策略和股息聚焦策略中表现最佳的股票 [2] - 罗斯百货是一家总部位于加利福尼亚州都柏林的低价时尚和服装零售商 [2] - 截至2026年1月15日 罗斯百货股价收于每股193.79美元 其一个月回报率为6.24% 过去52周股价上涨29.93% 市值为630.26亿美元 [2] 罗斯百货业务与前景 - 罗斯百货在其2026财年第三季度公布了强劲的同店销售额 [3] - 公司评估认为 新任首席执行官在重振增长方面做得非常出色 [3] - 公司相信 由于其日常折扣优势 这家低价零售商比传统服装公司更具优势 在当前部分消费者面临压力的经济环境下 罗斯百货满足了关键需求 [3]

核心观点 - 文章核心观点为动量投资策略关注股票近期趋势并认为趋势将持续 罗斯商店因其强劲的短期价格表现、优于同业的走势以及积极的分析师盈利预测修正 被评定为具有高动量投资价值[1][3][12] 动量投资方法论 - 动量投资的核心是追随股票近期趋势 在上涨趋势中“买高 以期卖得更高” 关键在于利用已确立的价格走势 认为其可能延续 从而进行及时且盈利的交易[1] - 动量难以精确定义 关于最佳衡量指标存在诸多争论 Zacks动量风格评分旨在帮助解决此问题[2] 罗斯商店的动量评分与评级 - 罗斯商店目前的Zacks动量风格评分为A级[3] - 罗斯商店目前的Zacks评级为第1级 即强烈买入 研究表明 评级为第1级或第2级且风格评分为A或B的股票 在接下来一个月内表现优于市场[4] 价格表现分析 - 评估短期价格活动是衡量动量的有效方法 能反映当前市场兴趣及买卖双方力量对比 与行业比较有助于识别领域内的领先公司[5] - 过去一周 公司股价上涨4.76% 同期Zacks零售-折扣店行业指数上涨4.33% 过去一个月 公司股价上涨4.33% 略低于行业4.63%的涨幅[6] - 过去一个季度 公司股价上涨22.11% 过去一年上涨27.19% 同期标普500指数分别仅上涨6.77%和21.08% 公司长期价格表现显著优于大盘[7] 交易量分析 - 投资者应关注20日平均交易量 它是重要的价格与成交量基准 放量上涨通常看涨 放量下跌则看跌[8] - 罗斯商店过去20日的平均交易量为2,042,110股[8] 盈利预测修正 - 盈利预测修正是Zacks动量风格评分和Zacks评级的重要组成部分 积极的修正路径是积极信号[9] - 过去两个月内 对本财年盈利共有6次向上修正 无向下修正 共识预期从60天前的6.20美元提升至6.47美元 对下一财年 同期也有6次向上修正 无向下修正[10] 结论 - 综合价格表现、盈利预测修正等因素 罗斯商店被评为强烈买入且动量评分为A级并不令人意外 对于寻找近期有望上涨股票的投资者而言 该公司值得重点关注[12]