牛肉价格与供应 - 美国牛肉价格连续8个月上涨 碎牛肉现均价达每磅6.34美元[2] - 牛群数量缩减至数十年最低水平 关税政策导致巴西牛肉进口几近停滞[2] - 8月汉堡价格中位数同比上涨3.4%至14.47美元 预计成本将转嫁消费者[2] 食品通胀扩散 - 芝士和面包等汉堡配料成本同步上涨 关税影响持续传导至终端消费[3] - 8月咖啡价格同比飙升21% 创1997年以来最大涨幅[3] - 美国99%咖啡依赖进口 瑞士和加拿大分别被加征39%和35%关税[3] 企业定价策略 - 福爵咖啡母公司2024年实施三次提价 小型咖啡馆加收4%关税附加费[4] - 星巴克采购策略使关税影响滞后 预计咖啡成本峰值将出现在2026年[4] 通胀与就业数据 - 8月CPI同比上涨2.9% 生鲜牛排价格同比上涨16.6%[6] - 每周首次申请失业救济人数达26万 创四年新高[6] - 过去12个月新增就业岗位较预期减少91.1万个 8月仅增加2.2万个岗位[6] 消费者影响 - 个人破产申请量在2024年6月至2025年6月期间增长11.8%[6] - 密歇根大学消费者信心指数同比下降21% 达2022年底以来最低水平[7]

作者 | 第一财经 吴斯旻、蔡真 针对山东济宁昨日通报的"一民办学校师生逾百人因腹痛呕吐住院留观"事件，第一财经最新了解 到，目前有关部门调查人员已经介入，到医院对相关住院师生开展原因调查。 该起事件究竟是食物中毒还是病毒感染所致，仍待官方公布调查结果。第一财经致电山东济宁兖州疾 病预防控制中心，电话未接通。不过，多名接受第一财经采访的兖州区朝阳学校家长质疑，"校外供 餐存在安全隐患"，以及"校方在事发后未第一时间告诉家长"。 2025.09. 14 本文字数：2198，阅读时长大约4分钟 家长质疑校食安全 "我们今天接到有市民反映称，朝阳小学的学生因食用汉堡而出现腹痛、呕吐等不适症状。"13日晚 7时许，山东济宁政务服务热线相关工作人员回复第一财经。 朝阳学校为山东济宁兖州区的一所九年一贯制民办学校，亦是兖州区委区政府2018年招商引资的重 大民生工程。根据2024年的统计数据，兖州区朝阳学校有63个教学班，在校学生2679人，教职工 180人。 | 兖州区朝阳学校2024年度统计数据 | | | | --- | --- | --- | | 在校生数据 | 学生数据 | 2679人 | | | 班额班数情况 ...

核心业绩表现 - 公司第二季度营收2.837亿美元同比下降5.5% 低于市场共识预期2.85亿美元 [2] - 可比餐厅收入下降3.2% 客流量减少5.5% [2] - 调整后每股收益0.26美元大幅超越市场预期的亏损0.25美元 去年同期为亏损0.38美元 [3] - 净利润400万美元 相比去年同期亏损950万美元显著改善 [3] 盈利能力指标 - 餐厅级营业利润4050万美元 较上年同期3470万美元增长16.7% [4] - 餐厅级营业利润率提升270个基点至14.5% 主要得益于劳动力效率提升 [4] - 调整后EBITDA增长64%至2240万美元 [4] - 调整后营业利润980万美元（占收入3.5%） 去年同期为亏损460万美元 [4] 财务结构与流动性 - 期末现金及等价物2440万美元 总流动性6190万美元 [5] - 长期债务1.631亿美元 较2024财年末1.816亿美元减少1.85亿美元 [5] - 本年度迄今偿还债务2030万美元 [5] - 未宣布股票回购计划 [5] 业绩展望 - 2025财年收入预期下调至约12亿美元 此前预期12.1-12.3亿美元 [6] - 维持餐厅级营业利润率12-13%的指引 [6] - 调整后EBITDA预期维持6000-6500万美元 [6] - 预计全年可比餐厅销售额下降3-4% [6] 市场评价与同业对比 - 过去一个月股价上涨11.8% 表现超越标普500指数 [1] - 获得Zacks排名第2（买入）评级 预期未来数月回报高于平均水平 [9] - VGM综合评分A级 增长和价值评分均为A级 [8] - 同业公司百胜中国上季度收入27.9亿美元同比增长4% 每股收益0.58美元优于去年同期0.55美元 [10]

麦当劳正借助其汉堡和薯条的销售情况来反映美国经济的更大趋势。首席执行官克里斯·肯普钦斯基 （Chris Kempczinski）正通过下调超值套餐价格来应对他所称的"双层经济"——即一部分消费者仍在随 心所欲地消费，另一部分则开始收紧开支的分化局面。 自2022年通胀潮以来，麦当劳及其快餐竞争对手的套餐价格纷纷突破两位数，因此，多年来他们不得不 面对消费者因菜单价格上涨而产生的不满情绪。高收入群体仍保持着对高端产品的消费热情，并且外卖 使用频率保持高水平。但首席执行官肯普钦斯基在接受CNBC《Squawk Box》采访时指出，低收入消费 者正在收紧开支，快餐对他们而言已不再是日常必需品，而更多成为偶尔消费。他对主持人透露，麦当 劳过去一年多来一直在推进"超值套餐之旅"。 "中低收入消费者尤其正在承受巨大压力，"肯普钦斯基对CNBC主持人说，"他们周围很多人在讨论'经 济状况如何，现在怎么样？'而我们看到的情况是，经济实际上正在形成一种双层结构。如果你是年收 入超过10万美元的高收入群体，日子还算不错……但中低收入消费者的处境却截然不同。"他指出，麦 当劳的中低收入群体客流量下降了两位数，他们要么不吃早餐，要么 ...

消费活动表现 - 郑州汉堡节首日售出汉堡3.9万个创全国巡展销量新高 前三日累计售出约13万个[2] - 活动吸引大量客流 内蒙古草原风味汉堡及30余家品牌摊位前排长队[2] - 郑东万象城开业首日客流达30万人次 首月日均客流维持12万人次高位[3] 零售市场数据 - 河南省前7个月社会消费品零售总额16326.81亿元 同比增长6.9%[2] - 增速高于全国平均水平2.1个百分点 居全国前列[2] - 皮爷咖啡、宇树科技等影响力品牌首店相继落户河南[3] 商业体升级 - 郑东万象城引入超100家城市首店 覆盖国际时尚、精品零售及美妆领域[3] - 胖东来带动鲜风生活、华豫佰佳等本土超市品牌崛起[4] - 鲜风生活旗舰店落户开封后商场人气骤增 停车场"一位难求"[4] 消费场景创新 - 迪空间新能源汽车科普馆展示汽车成长故事[4] - 苏宁花园路超级体验店融合家电销售与电竞娱乐功能[4] - 本土品牌如开封张记麻花、酸辣粉引发消费者抢购[4] 政策支持措施 - 推动百货店和购物中心开展"一店一策"改造[4] - 鼓励传统商贸企业转型升级 培育特色店铺[4] - 持续发放餐饮零售专项消费券释放消费需求[4]

业务拓展 - 蓝蛙全国首家烘焙门店开业 将原国贸店酒水吧改为烘焙产品橱窗[2] - 新门店保留汉堡及牛排等常规产品 烘焙档口提供独立菜单 包括香蕉蛋糕 蔓越莓核桃欧包及燕麦红枣乡村面包等[2] - 烘焙产品定价区间为12-42元/份 相较于品牌大几十元的汉堡产品显得较为亲民[2] 门店规模 - 品牌于2002年在上海开设首家门店 至2022年11月已覆盖中国23个城市共79家门店[2] - 2023年初门店数量增至83家 根据窄门餐眼数据 截至2025年8月中旬在营门店数为84家[2] 公司背景 - 蓝蛙关联公司为蓝蛙餐饮管理（上海）有限公司 成立于2004年8月 法定代表人为何波[2] - 公司注册资本2571万美元 由NEW PRECISION LIMITED全资持股 经营范围含餐饮管理与服务[2] 历史事件 - 2023年3月蓝蛙北京悠唐门店被曝光存在后厨卫生隐患问题[3] - 公司当时发布声明称成立专案组进行内部自查 涉事门店主动停业整顿 并同步开展全国门店飞行检查[3]

业务拓展 - 蓝蛙在北京国贸店开设全国首家烘焙门店 将原有酒水吧改为烘焙产品橱窗[2] - 新门店保留汉堡、牛排等常规产品 同时增设独立烘焙菜单 提供香蕉蛋糕、蔓越莓核桃欧包、燕麦红枣乡村面包等产品[2] - 烘焙产品定价区间为12-42元/份 相比品牌汉堡产品定价更为亲民[2] 门店网络 - 品牌于2002年在上海茂名南路开设首店 截至2022年11月在中国23个城市拥有79家门店[2] - 2023年初门店数量增至83家 根据窄门餐眼数据 截至2025年8月中旬在营门店达84家[2] 公司背景 - 运营主体为蓝蛙餐饮管理（上海）有限公司 成立于2004年8月 注册资本2571万美元[2] - 公司由NEW PRECISION LIMITED全资持股 经营范围涵盖餐饮管理及餐饮服务[2] 历史事件 - 2023年3月北京悠唐门店被曝光存在食品安全问题[3] - 公司当时成立专案组进行内部自查 涉事门店主动停业整顿 并同步开展全国门店飞行检查[3]

公司业务动态 - 蓝蛙餐厅将北京国贸店酒水吧改造为烘焙产品橱窗 开设全国首家Bakery门店 [1][2] - 烘焙产品售价区间为12-42元/份 相比公司大几十元的汉堡产品定价更为亲民 [1][2] - 门店保留原有汉堡牛排等常规产品 新增香蕉蛋糕 蔓越莓核桃欧包 燕麦红枣乡村面包等烘焙品类 [2] - 烘焙产品支持打包或堂食 后续可能根据经营效果在其他门店复制该模式 [2] 公司发展状况 - 公司近两年增长明显放缓 门店数量从2023年初83家增至2024年8月中旬仅84家 [4] - 公司通过时段优惠活动吸引客流 包括周一汉堡买一送一 周三牛排套餐198元(原价258-288元) 周五啤酒买一送一等 [4] - 公司隶属AmRest Holdings SE商业集团 该集团在中欧和东欧运营逾2200家餐饮门店 [3] 行业市场环境 - 2024年烘焙专门店市场规模同比增长5.2% 达1105亿元 预计2025年将增长至1160亿元 [5] - 烘焙市场竞争激烈 国际品牌进入本土市场 地方品牌全国扩张 茶饮超市老字号等跨界分羹 [4][5] - 消费者对味觉情绪疗愈需求持续增长 烘焙作为疗愈消费组成部分 市场需求将持续释放 [5] 战略转型分析 - 公司通过拓展烘焙业务寻求新增长点 旨在吸引更多消费者并丰富消费场景 [4] - 西餐业务与烘焙品类具有协同性 原有品牌知名度和客户基础可为新业务提供初始流量 [5] - 公司需明确差异化定位 避免陷入同质化竞争困境 [1][5]

公司业务动态 - 蓝蛙全国首家Bakery门店在北京国贸店完成升级 将原酒水吧改造为烘焙产品橱窗 产品包含香蕉蛋糕 蔓越莓核桃欧包等 售价区间为12-42元/份 [1][4] - 烘焙产品支持打包或堂食 消费者可购买后到店内及观景台用餐 目前该店型仅此一家 若经营效果较好将复制该模式 [4] - 公司通过时段优惠活动吸引客流 包括周一汉堡买一送一 周三牛排套餐198元（原价258-288元） 周五啤酒买一送一等 [8] 公司发展状况 - 品牌2002年进入中国 2023年初门店达83家 截至2025年8月中旬在营门店数为84家 近两年门店扩张明显放缓 [8][9] - 2023年3月被曝出后厨食品安全问题 涉事北京悠唐门店停业整顿 同年5月因经营过期食品被北京市市场监管局罚款5万元 [9] - 公司隶属AmRest Holdings SE商业集团 该集团在中欧和东欧拥有逾2200家餐饮门店 [5] 行业市场环境 - 2024年烘焙专门店市场规模同比增长5.2% 达1105亿元 预计2025年市场规模将达1160亿元 [11] - 烘焙行业同质化竞争严重 国际品牌持续进入本土市场 本土网红品牌 茶饮 超市及老字号品牌均参与竞争 [10][11] - 消费者对质价比需求提升 烘焙产品因满足味觉情绪疗愈需求 市场潜力持续释放 [10][11] 战略转型分析 - 通过烘焙业务拓宽消费场景 提升非正餐时段坪效 实现从正餐向全时段轻餐转型 [9][10] - 利用西餐品牌基础与烘焙业务的协同性 打造健康高品质产品组合 增强用户黏性 [10][11] - 需加强烘焙产品供应链管理 保质期控制和口感一致性 避免因扩张影响品质 [11]

中原新青年，以"堡"会八方 8月29日——9月7日，火遍全网的"2025HOCH汉堡节全国巡展"登陆郑州郑东万象城。活动首日售出汉 堡达3.9万个，创本届汉堡节全国巡展首日销量新高，活动前三天共售出约13万个汉堡，成为激活郑州 消费市场的新力量。 本次汉堡节来自北京、上海、天津、南京、青岛、昆明、哈尔滨、呼和浩特等20多个城市的30余家高端 人气汉堡品牌在此集结，以"堡"会友，在郑州掀起了一阵"味蕾风暴"。据了解，2025HOCH汉堡节已在 南京、武汉、杭州、青岛等城市举办，而本次巡展参展品牌拿出最大诚意，在内容上重磅升级，产品更 新率超六成。活动期间，各个摊位前大排长龙，更有从外地的"堡友"慕名而来，专程前来排队打卡。 此次HOCH汉堡节的到来，通过极具地域特色、创新口味的人气汉堡，将地方美食基因升级为可体验的 文旅场景。从内蒙古草原风味到江南创意料理，融合美食与青年文化，打造"游逛·尝鲜·社交"于一体的 沉浸式体验，形成中国汉堡文化的"全景地图"；更是通过跨地域餐饮资源整合，以"文化+美食"双IP赋 能，为城市"文商旅"协同发展增加"新场景"，进一步激发郑州消费"新活力"。 从开业时的全城热度登顶，首日客 ...