文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收下降，与华尔街预期有差距，部分关键指标表现不佳，股票近期表现弱于大盘且评级为卖出 [1][3] 营收情况 - 2024年第四季度营收14.6亿美元，同比下降9.2%，比Zacks共识预期的14.9亿美元低2.01% [1] - 自动化与运动控制（AMC）业务营收4.098亿美元，高于三位分析师平均预估的4.0067亿美元，同比下降2.6% [4] - 工业动力总成解决方案（IPS）业务营收6.35亿美元，低于三位分析师平均预估的6.48亿美元，同比下降2.3% [4] - 电源效率解决方案（PES）业务营收4.163亿美元，低于三位分析师平均预估的4.38亿美元，同比下降0.4% [4] 盈利情况 - 同期每股收益（EPS）为2.34美元，去年同期为2.28美元，比共识预期的2.46美元低4.88% [1] - 工业动力总成解决方案（IPS）业务调整后EBITDA为1.653亿美元，低于两位分析师平均预估的1.69亿美元 [4] - 自动化与运动控制（AMC）业务调整后EBITDA为8850万美元，低于两位分析师平均预估的9300万美元 [4] - 电源效率解决方案（PES）业务调整后EBITDA为6380万美元，低于两位分析师平均预估的7500万美元 [4] 股票表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -0.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.7% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期 近期股价表现不佳 未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化 行业排名靠后也影响其表现 同行业Graham公司即将公布财报且预期较好 [1][2][3][4][8][9] 公司业绩情况 - 本季度每股收益2.34美元 未达Zacks共识预期的2.46美元 去年同期为2.28美元 本季度盈利意外为 -4.88% [1] - 上一季度预期每股收益2.45美元 实际为2.49美元 盈利意外为1.63% [1] - 过去四个季度 公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收14.6亿美元 未达Zacks共识预期2.01% 去年同期为16.1亿美元 过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来 公司股价下跌约0.2% 而标准普尔500指数上涨2.7% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对公司不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为2.15美元 营收14.3亿美元 本财年共识每股收益预期为10.35美元 营收60.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 制造业 - 通用工业目前处于250多个Zacks行业的后30% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Graham公司尚未公布2024年12月季度财报 预计2月7日公布 [9] - 预计该公司本季度每股收益0.13美元 同比增长550% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该公司本季度营收4800万美元 较去年同期增长9.5% [10]

文章核心观点 公司2024年第四季度及全年业绩有进展也有挑战，虽面临市场疲软等问题，但订单增长改善，对2025年谨慎乐观并给出盈利指引 [3] 2024年第四季度亮点 - 摊薄后每股收益0.62美元，调整后摊薄每股收益2.34美元，同比增长2.6% [8] - 第四季度偿还2.05亿美元债务，净债务/调整后息税折旧摊销前利润（含协同效应）约为3.6倍 [8] - 经营活动现金流2.132亿美元，调整后自由现金流1.853亿美元，同比增长8.4% [8] - 第四季度每日订单同比增长4.4% [8] - 销售额14.611亿美元，同比下降9.1%，有机基础上下降1.4% [8] - 毛利率34.9%，调整后毛利率37.1%，同比增加60个基点 [8] - 公认会计准则净收入4200万美元，上年同期为5660万美元 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润3.176亿美元，上年同期为3.356亿美元 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润率21.7%，因销量降低同比下降80个基点 [8] - 协同效应2300万美元，超计划 [8] - 宣布与霍尼韦尔建立战略合作伙伴关系，合作开发电动飞机（eVTOL） [8] 2024年全年亮点 - 实现协同效应1.01亿美元，超目标1100万美元 [8] - 毛利率36.3%，调整后毛利率37.8%，同比增加210个基点 [8] - 公认会计准则净收入1.984亿美元，上年同期净亏损5430万美元 [8] - 实现年度调整后息税折旧摊销前利润率22.1% [8] - 偿还9.38亿美元债务，超目标 [8] - 在《巴伦周刊》美国100家最具可持续发展公司榜单中排名第14 [8] 2025年展望 - 给出2025年公认会计准则摊薄后每股收益指引为4.42 - 5.22美元，调整后摊薄每股收益指引为9.60 - 10.40美元 [2] - 虽面临市场压力、货币逆风、关税和监管变化等不确定性，但订单改善、关键终端市场出现积极迹象及公司自身增长、利润率、自由现金流和债务削减机会，使公司对2025年谨慎乐观 [3] 各业务板块表现（第四季度） 自动化与运动控制 - 净销售额4.098亿美元，下降2.6%，有机基础上下降2.3%，略超预期 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润率为净销售额的21.6% [9] 工业动力总成解决方案 - 净销售额6.35亿美元，下降2.3%，有机基础上下降1.9% [9] - 调整后息税折旧摊销前利润率为净销售额的26.0% [9] 电力效率解决方案 - 净销售额4.163亿美元，下降0.4%，有机基础上增长0.2% [9] - 调整后息税折旧摊销前利润率为净销售额的15.3% [9] 财务数据（第四季度与全年对比） 综合损益表 - 第四季度净销售额14.611亿美元，全年60.338亿美元；上年同期第四季度16.082亿美元，全年62.507亿美元 [18] - 第四季度净利润4200万美元，全年1.984亿美元；上年同期第四季度5660万美元，全年净亏损5430万美元 [18] 综合资产负债表 - 截至2024年12月31日，总资产140.337亿美元，总负债77.665亿美元，股东权益62.672亿美元 [18] 综合现金流量表 - 第四季度经营活动现金流2.132亿美元，全年6.094亿美元；上年同期第四季度2.013亿美元，全年7.153亿美元 [19] - 第四季度投资活动现金流 - 2050万美元，全年2.754亿美元；上年同期第四季度 - 3040万美元，全年 - 49.83亿美元 [19] - 第四季度融资活动现金流 - 2.349亿美元，全年 - 10.958亿美元；上年同期第四季度 - 1.511亿美元，全年42.036亿美元 [19] 非公认会计准则指标 - 公司披露调整后摊薄每股收益、调整后息税折旧摊销前利润等非公认会计准则财务指标，并认为这些指标有助于投资者了解公司经营业绩 [15] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益2.34美元，全年9.12美元；上年同期第四季度2.28美元，全年9.15美元 [22] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润3.176亿美元，全年13.102亿美元；上年同期第四季度3.465亿美元，全年13.071亿美元 [25][29] 其他信息 - 公司将于2025年2月6日上午9:00 CT（10:00 ET）举行电话会议讨论财报，可通过公司投资者网站收听直播和查看演示文稿 [5] - 电话会议网络重播和电话重播将在财报电话会议后三个月内可访问 [6] - 2024年12月31日季度补充材料和额外信息将在2月6日电话会议前在公司投资者网站上提供 [7]

文章核心观点 公司计划于2025年2月5日收盘后发布2024年第四季度财报，并于2月6日召开电话会议讨论财报情况 [1][2] 财务信息 - 公司计划于2025年2月5日收盘后发布2024年第四季度财务结果 [1] - 公司将于2025年2月6日上午9点CT（上午10点ET）召开电话会议讨论财报，可通过公司投资者网站收听直播和查看演示，也可电话收听或提问 [2] - 财报电话会议的网络直播回放和电话回放将在会议结束后三个月内可访问，分别提供对应链接和电话号码及访问代码 [3] 公司概况 - 公司约30000名员工在全球提供可持续解决方案，其产品包括电动马达、空气移动子系统、动力传输组件和子系统以及自动化产品，用于驱动、传输和控制运动 [4] - 公司终端市场包括工厂自动化、食品饮料、航空航天等多个领域，受益于长期需求增长 [5] - 公司由工业动力总成解决方案、电源效率解决方案和自动化与运动控制三个运营部门组成，总部位于威斯康星州密尔沃基，在全球设有制造、销售和服务设施 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的毛利率达到38.4%，调整后的EBITDA利润率为22.8%，较去年同期提高110个基点 [5][9] - 调整后的每股收益为2.49美元，同比增长18.6% [11] - 第三季度调整后的自由现金流为1.26亿美元，年初至今已偿还约7.3亿美元的债务 [29][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自动化与运动控制（AMC）第三季度净销售额同比下降4.1%，主要受到离散自动化市场疲软的影响 [19] - 工业动力传动解决方案（IPS）第三季度净销售额同比增长近1%，受能源、航空航天和金属矿业的强劲表现推动 [22] - 能源效率解决方案（PES）第三季度净销售额同比下降6.2%，主要受到美国以外的商业市场和商业HVAC市场疲软的影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度AMC的订单同比增长4.5%，显示出离散自动化市场的积极订单增长 [20] - IPS的订单在第三季度同比增长近6%，显示出市场的持续增长势头 [23] - PES的订单在第三季度同比下降3%，但在10月份有所改善 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度展示了其加速盈利增长的战略，强调了跨销售协同效应的重要性 [12][47] - 公司计划在未来几年内实现更多的成本协同效应，预计将为利润率带来约2个百分点的提升 [10][36] - 公司专注于高价值垂直市场，利用其在电机和动力传动组件方面的专业知识来增强竞争力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场环境持谨慎态度，预计2025年将面临有限的增长，尤其是在离散自动化和非美国商业HVAC市场 [35][60] - 管理层对公司在长周期市场的表现持乐观态度，认为这些市场在2025年将继续保持强劲 [60] 其他重要信息 - 公司在第三季度实现了2700万美元的协同效应，预计全年将实现9000万美元的协同效应 [10][29] - 公司在第四季度的调整后EBITDA利润率预期为22%，较之前的预期有所下调 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于明年的增长预期 - 公司预计明年将面临有限的有机增长，主要是由于市场的不确定性和客户的谨慎态度 [38] 问题: 关于HVAC市场的准备情况 - 公司表示，尽管对HVAC市场的需求有所预期，但由于OEM客户的需求计划不明确，导致产能提升滞后 [44] 问题: 关于PES的订单和市场表现 - 公司指出，PES的订单在第三季度有所下降，但预计在第四季度将会有所改善 [28][66] 问题: 关于自由现金流的预期 - 公司预计明年自由现金流将达到约8亿美元，主要受益于现金利息和现金税的减少 [63] 问题: 关于国际市场的压力 - 公司在欧洲和中国市场面临持续压力，预计这些市场在明年不会有显著改善 [60]

业绩总结 - 2024年第三季度调整净销售额为15.218亿美元，同比增加2.8%[3] - 2024年第三季度调整EBITDA为3.300亿美元，调整EBITDA利润率为21.7%[3] - 2024年第三季度调整每股收益为2.49美元，同比增加18.6%[3] - 2024年第三季度自由现金流为1.255亿美元[3] - 2024年第三季度总债务为56.593亿美元，净债务为51.989亿美元[14] - 2024年第三季度有效税率为18.1%[14] - 2024年第三季度资本支出为2930万美元[14] - 2024年第三季度销售额按有机基础下降2.7%[3] - 2024年第三季度销售额按有机基础下降4.1%主要受离散自动化影响[9] 未来展望 - 2024年销售预期约为60.70亿美元，较2024年第二季度指导下调约1.30亿美元[15] - 2024年调整后的EBITDA利润率预期为22.0%，较2024年第二季度指导下调40个基点[15] - 2024年调整后的稀释每股收益预期在9.15至9.45美元之间，较2024年第二季度指导下调30美分[15] - 2024年调整后的自由现金流预期约为6亿美元[15] - AMC部门2024年销售预期在3.95亿至4.15亿美元之间，调整后的EBITDA利润率约为23%[16] - IPS部门2024年销售预期在6.35亿至6.60亿美元之间，调整后的EBITDA利润率约为26.5%[16] - PES部门2024年销售预期在4.30亿至4.55亿美元之间，调整后的EBITDA利润率约为17%[16] - 预计2024年将实现约6500万美元的额外协同效益[18] - 预计2024年利息支出将降低约5000万美元[18] - 2024年有效税率预计回归至24%[18] 其他财务数据 - 2024年第三季度的GAAP运营利润为256.4百万美元，相较于2023年同期的105.5百万美元增长了142.6%[33] - 2024年第三季度的调整后运营利润率为14.8%，高于2023年同期的11.9%[33] - 2024年第三季度的调整后EBITDA利润率为26.2%，较2023年同期的24.2%有所上升[33] - 2024年第三季度的总收入为501.9百万美元，较2023年同期的200.1百万美元增长150.4%[33] - 2024年第三季度的摊销费用为151.1百万美元，较2023年同期的132.0百万美元增加14.0%[33] - 2024年第三季度的重组及相关费用为20.3百万美元，较2023年同期的10.1百万美元增长100%[33] - 2024年第三季度的股权激励费用为12.6百万美元，较2023年同期的25.0百万美元下降49.6%[33] - 2024年第三季度的其他收入净额为-0.2百万美元，较2023年同期的2.5百万美元下降108%[33] - 2024年第三季度的资产减值和退出相关费用为0.2百万美元，较2023年同期的1.6百万美元下降87.5%[33] - 2024年第三季度净收入为7300万美元，而2023年同期为亏损1.386亿美元[36] - 2024年第三季度EBITDA为3.017亿美元，较2023年同期的1.155亿美元增长了161.5%[36] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为3.370亿美元，略低于2023年同期的3.392亿美元[36] - 2024年第三季度的有效税率为10.3%，而2023年同期为-10.1%[44] - 2024年第三季度的利息支出为9800万美元，较2023年同期的1.115亿美元下降了10.5%[36] - 2024年第三季度的折旧费用为4060万美元，较2023年同期的4640万美元下降了8.3%[36] - 2024年第三季度的重组及相关费用为1910万美元，较2023年同期的1780万美元增长了7.3%[36] - 2024年第三季度的股权激励费用为830万美元，较2023年同期的1290万美元下降了35.7%[36] - 2024年第三季度，经营活动提供的净现金为154.8百万美元，较2023年同期的186.7百万美元下降了17.0%[46] - 调整后的自由现金流为125.5百万美元，较2023年同期的161.5百万美元下降了22.3%[46] - 2024年第三季度的净销售额为1,477.4百万美元，较2023年同期的1,649.8百万美元下降了10.4%[48] - 2024年第三季度的有机销售增长率为-2.7%，其中工业动力传动解决方案下降了6.2%[48] - 2024年前九个月的净销售额为4,572.7百万美元，较2023年同期的4,642.5百万美元下降了1.5%[50] - 2024年前九个月的有机销售增长率为-6.2%[50] - 2024年9月30日的EBITDA为1,190.4百万美元，调整后的EBITDA为1,339.1百万美元[51] - 总债务与调整后EBITDA的比率为4.2，净债务与调整后EBITDA的比率为3.88[51] - 2024年第三季度的总毛利为556.3百万美元，毛利率为37.7%[57] - 调整后的总毛利为567.2百万美元，调整后的毛利率为38.4%[57]

净利润相关指标变化 - 2024年9月30日净利润为7300万美元，2023年同期亏损1.386亿美元；2024年前九个月净利润为1.564亿美元，2023年同期亏损1.109亿美元[11] - 2024年前三季度净利润为7270万美元，2023年为 - 13950万美元[17] - 2024年第三季度净收入为7300万美元，2023年同期净亏损1.386亿美元；2024年前九个月净收入为1.564亿美元，2023年同期净亏损1.109亿美元[11] - 2024年前九个月净收入为1.564亿美元，而2023年同期净亏损1.109亿美元[19][20] 其他综合收益及综合收益指标变化 - 2024年9月30日其他综合收益为1.11亿美元，2023年同期亏损9070万美元；2024年前九个月其他综合收益为7600万美元，2023年同期亏损6620万美元[12] - 2024年9月30日综合收益为1.84亿美元，2023年同期亏损2.293亿美元；2024年前九个月综合收益为2.324亿美元，2023年同期亏损1.771亿美元[12] - 2024年前三季度其他综合收益为11060万美元，2023年为 - 9030万美元[17] - 2024年9月30日综合收益为18400万美元，2023年为 - 22930万美元[12] 资产负债相关指标变化 - 截至2024年9月30日现金及现金等价物为4.586亿美元，2023年底为5.74亿美元[15] - 截至2024年9月30日贸易应收款（扣除坏账准备）为8.558亿美元，2023年底为9.216亿美元[15] - 截至2024年9月30日存货为13.245亿美元，2023年底为12.742亿美元[15] - 截至2024年9月30日总资产为145.59亿美元，2023年底为154.314亿美元[15] - 截至2024年9月30日流动负债总计为12.086亿美元，2023年底为13.264亿美元[15] - 截至2024年9月30日长期债务为56.546亿美元，2023年底为63.77亿美元[15] - 截至2024年9月30日递延所得税为9.073亿美元，2023年底为10.127亿美元[15] - 截至2024年9月30日，公司总权益为64.858亿美元，较2023年9月30日的61.963亿美元增长4.67%[17][19] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为4.604亿美元，2023年同期为5.988亿美元[20][21] - 2024年6月30日现金及现金等价物为45860万美元，2023年为57400万美元[15] - 2024年6月30日应收账款净额为85580万美元，2023年为92160万美元[15] - 2024年6月30日存货为132450万美元，2023年为127420万美元[15] - 2024年6月30日总资产为1455900万美元，2023年为1543140万美元[15] - 2024年9月30日总权益为648580万美元，2023年为619630万美元[17][19] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.591亿美元，截至2024年3月31日仍为2.591亿美元[55] - 截至2023年12月31日，应收账款为2.581亿美元，经调整后截至2024年3月31日为2.566亿美元[55] - 截至2023年12月31日，存货为3.875亿美元，经调整后截至2024年3月31日为3.87亿美元[55] 现金流相关指标变化 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.962亿美元，2023年同期为5.14亿美元[20] - 2024年前九个月投资活动提供的净现金为2.959亿美元，2023年同期使用49.526亿美元[20] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为8.609亿美元，2023年同期提供43.547亿美元[20] - 2024年前九个月现金及现金等价物净减少1.749亿美元，2023年同期减少0.897亿美元[20] 利息与所得税支付指标变化 - 2024年前九个月支付利息2.847亿美元，2023年同期为2.095亿美元[21] - 2024年前九个月支付所得税1.289亿美元，2023年同期为1.669亿美元[21] 股息与股份回购指标变化 - 2024年宣布每股股息1.05美元，2023年同期相同[19] - 2024年前三季度宣布股息为2330万美元，2023年为2320万美元[17] - 2024年前三季度回购普通股金额为5000万美元[17][19] - 2024年前三季度，公司以平均每股150.42美元的成本回购并注销332439股普通股，总成本5000万美元，2023年同期无回购[106] 各地区营收指标变化 - 九个月营收方面，北美地区为1306.7百万美元，亚洲为133.2百万美元，欧洲为367.9百万美元，其他地区为155.3百万美元，总计1963.1百万美元[30] - 三个月营收方面，2024年9月30日止，北美地区为1039.4百万美元，亚洲为103.8百万美元，欧洲为241.4百万美元，其他地区为92.8百万美元，总计1477.4百万美元；2023年9月30日止，北美地区为1133.5百万美元，亚洲为149.2百万美元，欧洲为273.3百万美元，其他地区为93.8百万美元，总计1649.8百万美元[34][35] - 各地区业务收入：北美1753.8亿美元、亚洲411.8亿美元、欧洲713.3亿美元、其他地区277.6亿美元，总计4642.5亿美元[36] - 2024年前九个月总营收为45.727亿美元，2023年同期为31.532亿美元[30] - 2024年第三季度总营收为14.774亿美元，2023年同期为16.498亿美元[34][35] 存货结构指标变化 - 2024年9月30日，原材料和在产品占存货比例为67.4%，产成品和外购零部件占比32.6%；2023年12月31日，对应比例分别为66.7%和33.3%[39] - 2024年9月30日和2023年12月31日，原材料及在产品库存占比分别为67.4%和66.7%，产成品及外购零部件库存占比分别为32.6%和33.3%[39] 物业、厂房及设备指标变化 - 2024年9月30日，净物业、厂房及设备为961.9百万美元，2023年12月31日为1041.2百万美元[40] - 2024年9月30日和2023年12月31日，净物业、厂房及设备分别为961.9亿美元和1041.2亿美元[40] 供应商融资计划债务指标变化 - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司供应商融资计划下的未偿债务分别为42.8百万美元和60.8百万美元[41] 业务出售相关指标变化 - 2024年4月30日，公司出售工业电机和发电机业务，总购买价格为446.6百万美元，2024年9月30日止三个月和九个月，公司分别确认业务出售损失为零和430万美元，累计损失为9200万美元[43] - 出售业务的公允价值净销售对价为439.3百万美元，其中购买价格400.0百万美元，现金转移66.1百万美元，估计营运资金和其他调整 - 19.5百万美元，直接销售成本 - 7.3百万美元[45] - 截至2024年4月30日，处置组账面价值为531.3，业务出售损失为92.0[46] - 2024年4月30日，工业系统业务剥离交易完成，总购买价4.466亿美元，确认累计损失9200万美元[43] - 2024年第三和前九个月，公司出售业务损失分别为0和430万美元[43] - 工业电机和发电机业务处置组账面价值为5.313亿美元，出售损失9200万美元[46] Altra交易相关指标变化 - 2023年3月27日完成Altra交易，收购Altra总购买价为51.346亿美元[50][52][53] - 购买价中现金支付Altra普通股40.51亿美元，基于6530万股，每股62美元；股份支付2310万美元；偿还Altra债务10.61亿美元；处理原有关系抵减50万美元[53] - 截至2024年3月31日，收购的可辨认净资产公允价值为25.251亿美元，商誉26.095亿美元[55] - 2024年第三和九个月，Altra交易相关的交易和整合成本分别约为390万美元和1380万美元；2023年同期分别为750万美元和8250万美元[56] - 2023年第一季度，公司因某些前Altra员工奖励加速归属产生1570万美元股份支付费用[58] - 未经审计的备考财务信息假设Altra交易于2022年1月2日完成，2023年第三和九个月净销售额分别为16.498亿美元和50.936亿美元[59][61] - 2023年第三和九个月归属于公司的净亏损分别为1.267亿美元和720万美元[61] - 2023年第三和九个月归属于公司的每股亏损（基本和摊薄）分别为1.91美元和0.11美元[61] - 2023年3月27日，Altra交易完成，总购买价51.346亿美元，包括支付普通股40.51亿美元、股份补偿2310万美元、偿还债务10.61亿美元等[52][53] - 购买Altra的现金支付基于6530万股流通股，每股62美元[53] - 公司支付10.61亿美元偿还Altra债务，交易完成后仍有1810万美元Altra票据未偿还[53] - 2023年9月30日止三个月和九个月，公司因Altra交易确认的交易和整合相关成本分别为750万美元和8250万美元[56] - 2023年9月30日止三个月和九个月，交易成本等一次性非经常性成本使费用分别减少750万美元和9820万美元[59] - 2023年9月30日止三个月和九个月，与存货估值调整相关的额外销售成本使费用分别减少880万美元和5290万美元[59] 累计其他综合收益（损失）指标变化 - 截至2024年9月30日三个月，累计其他综合收益（损失）中套期活动期初余额1610万美元，期末余额230万美元；养老金和退休后福利调整期初余额（2510）万美元，期末余额（2500）万美元；外币折算调整期初余额（3.077亿）美元，期末余额（1.834亿）美元；总计期初余额（3.167亿）美元，期末余额（2.061亿）美元[63] - 截至2023年9月30日三个月，累计其他综合收益（损失）中套期活动期初余额3860万美元，期末余额3440万美元；养老金和退休后福利调整期初余额（1410）万美元，期末余额（1450）万美元；外币折算调整期初余额（3.512亿）美元，期末余额（4.369亿）美元；总计期初余额（3.267亿）美元，期末余额（4.17亿）美元[64] - 截至2024年9月30日九个月，累计其他综合收益（损失）中套期活动期初余额2880万美元，期末余额230万美元；养老金和退休后福利调整期初余额（2500）万美元，期末余额（2500）万美元；外币折算调整期初余额（2.862亿）美元，期末余额（1.834亿）美元；总计期初余额（2.824亿）美元，期末余额（2.061亿）美元[67] - 截至2023年9月30日九个月，累计其他综合收益（损失）中套期活动期初余额1730万美元，期末余额3440万美元；养老金和退休后福利调整期初余额（1330）万美元，期末余额（1450）万美元；外币折算调整期初余额（3.561亿）美元，期末余额（4.369亿）美元；总计期初余额（3.521亿）美元，期末余额（4.17亿）美元[68] 商誉与无形资产指标变化 - 截至2024年9月30日九个月，商誉期初余额65.531亿美元，收购减少510万美元，折算调整增加930万美元，期末余额65.573亿美元；累计商誉减值费用2.236亿美元[72] - 截至2024年9月30日，无形资产中客户关系账面价值3.0958亿美元，技术账面价值1928万美元，商标账面价值5359万美元，总计账面价值3.8245亿美元；2024年9月30日止三个月和九个月的摊销费用分别为8680万美元和2.6亿美元，2023年同期分别为8700万美元和2.227亿美元，2024年估计摊销费用为3.502亿美元[73] - 无形资产未来估计年度摊销费用：2025年3.481亿美元，2026年3.447亿美元，2027年3.446亿美元，2028年3.446亿美元，2029年3.426亿美元[74] - 无形资产中与客户关系相关的为17.1亿美元，与商标相关的为3.3亿美元，与技术相关的为1.02亿美元[55] 运营部门相关信息 - 自2024年5月1日起，公司由工业动力总成解决方案（IPS）、电力效率解决方案（PES）和自动化与运动控制（AMC）三个

每股收益相关 - 2024年第三季度GAAP摊薄每股收益为1.09美元，调整后摊薄每股收益为2.49美元，同比增长18.6%[1] - 公司将2024年GAAP摊薄每股收益预期更新为3.27 - 3.57美元，调整后摊薄每股收益预期更新为9.15 - 9.45美元[2] - 截至2024年9月30日，公司三季度GAAP摊薄每股收益（亏损）为1.09美元，上年同期为 - 2.10美元；前九个月为2.32美元，上年同期为亏损[20] - 截至2024年9月30日，公司三季度调整后摊薄每股收益为2.49美元，上年同期为2.10美元；前九个月为6.78美元[20] - 2024年公司GAAP摊薄每股收益年度指引为3.27 - 3.57美元[21] - 2024年公司调整后摊薄每股收益年度指引为9.15 - 9.45美元[21] 债务偿还与净债务指标 - 第三季度偿还1.14亿美元债务，年初至今偿还7.33亿美元，预计全年偿还约9亿美元债务，净债务/调整后EBITDA（含协同效应）约为3.6倍[1] - 截至2024年9月30日，长期债务为56.546亿美元，截至2023年12月31日为63.77亿美元[17] - 过去十二个月，公司总债务为56.593亿美元，净债务为51.989亿美元[26] - 过去十二个月，公司总债务与调整后EBITDA比率为4.23，净债务与调整后EBITDA比率为3.88[26] - 公司预计18个月内实现协同效应后调整后EBITDA为14.391亿美元，此前为13.391亿美元，净债务/调整后EBITDA（含协同效应）为3.61[28] 现金流相关 - 调整后自由现金流为1.255亿美元[1] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为1.548亿美元，2023年同期为1.867亿美元[18] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为3.962亿美元，2023年同期为5.14亿美元[18] - 2024年第三季度投资活动使用的净现金为2930万美元，2023年同期为2500万美元[18] - 2024年前三季度投资活动提供的净现金为2.959亿美元，2023年同期使用49.526亿美元[18] - 2024年第三季度融资活动使用的净现金为1.884亿美元，2023年同期为2.104亿美元[18] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为8.609亿美元，2023年同期提供43.547亿美元[18] - 2024年第三季度现金及现金等价物净减少5000万美元，2023年同期减少6080万美元[18] - 2024年前三季度现金及现金等价物净减少1.749亿美元，2023年同期减少8970万美元[18] - 2024年第三季度调整后自由现金流为1.255亿美元，2023年同期为1.615亿美元；2024年前九个月为3.265亿美元，2023年同期为5.122亿美元[29] - 2024年第三季度运营活动提供的净现金为1.548亿美元，2023年同期为1.867亿美元；2024年前九个月为3.962亿美元，2023年同期为5.14亿美元[29] 销售额相关 - 销售额为14.774亿美元，同比下降10.4%，有机基础上下降2.7%[1] - 2024年第三季度净销售额为14.774亿美元，2023年同期为16.498亿美元；2024年前九个月净销售额为45.727亿美元，2023年同期为46.425亿美元[16] - 截至2024年9月30日，公司三季度净销售额为14.774亿美元，上年同期为16.498亿美元；前九个月净销售额为45.727亿美元，上年同期为46.425亿美元[19] - 2023年9月30日总Regal Rexnord净销售额为16.498亿美元，剔除工业系统净销售额为15.218亿美元[23] - 2024年第三季度净销售额为14.774亿美元，有机销售额为14.813亿美元；2023年调整后净销售额为15.218亿美元[31] - 2024年第三季度净销售额增长率为 - 2.9%，有机销售额增长率为 - 2.7%[32] - 2024年前九个月净销售额为45.727亿美元，有机销售额为41.452亿美元；2023年调整后净销售额为44.196亿美元[33] - 2024年前九个月净销售额增长率为3.5%，有机销售额增长率为 - 6.2%[33] - 截至2024年9月30日的三个月，工业动力总成解决方案净销售额为64420万美元，电力与效率解决方案为43160万美元，自动化与运动控制为40160万美元，公司总净销售额为14.774亿美元[34] - 截至2024年9月30日的九个月，工业动力总成解决方案净销售额为19.631亿美元，电力与效率解决方案为12.278亿美元，自动化与运动控制为12.24亿美元，工业系统为15780万美元，公司总净销售额为45.727亿美元[35] 毛利率相关 - GAAP毛利率为37.7%，调整后毛利率创纪录达38.4%[1] - 2024年第三季度毛利润为5.563亿美元，2023年同期为5.422亿美元；2024年前九个月毛利润为16.804亿美元，2023年同期为15.041亿美元[16] - 截至2024年9月30日的三个月，工业动力总成解决方案毛利润为26800万美元，毛利率41.6%；电力与效率解决方案毛利润为13180万美元，毛利率30.5%；自动化与运动控制毛利润为15650万美元，毛利率39.0%；公司总毛利润为55630万美元，毛利率37.7%[34] - 上述三个月，工业动力总成解决方案调整后毛利润为27240万美元，调整后毛利率42.3%；电力与效率解决方案调整后毛利润为13470万美元，调整后毛利率31.2%；自动化与运动控制调整后毛利润为16010万美元，调整后毛利率39.9%；公司总调整后毛利润为56720万美元，调整后毛利率38.4%[34] - 截至2024年9月30日的九个月，工业动力总成解决方案毛利润为8.033亿美元，毛利率40.9%；电力与效率解决方案毛利润为3.523亿美元，毛利率28.7%；自动化与运动控制毛利润为4.856亿美元，毛利率39.7%；工业系统毛利润为3920万美元，毛利率24.8%；公司总毛利润为16.804亿美元，毛利率36.7%[35] - 上述九个月，工业动力总成解决方案调整后毛利润为8.16亿美元，调整后毛利率41.6%；电力与效率解决方案调整后毛利润为3.692亿美元，调整后毛利率30.1%；自动化与运动控制调整后毛利润为4.913亿美元，调整后毛利率40.1%；工业系统调整后毛利润为4030万美元，调整后毛利率25.5%；公司总调整后毛利润为17.168亿美元，调整后毛利率37.5%[35] 净利润相关 - GAAP净利润为7300万美元，上年同期GAAP净亏损为1.386亿美元[1] - 2024年第三季度净利润为0.73亿美元，2023年同期亏损1.386亿美元；2024年前九个月净利润为1.564亿美元，2023年同期亏损1.109亿美元[16] - 2024年第三季度净利润为7300万美元，2023年同期净亏损1.386亿美元[18] - 2024年前三季度净利润为1.564亿美元，2023年同期净亏损1.109亿美元[18] - 截至2024年9月30日的三个月，公司净收入为7300万美元，2023年同期净亏损13860万美元；九个月净收入为15640万美元，2023年同期净亏损11090万美元[25] EBITDA相关 - 调整后EBITDA为3.37亿美元，上年同期为3.3亿美元，调整后EBITDA利润率创纪录达22.8%，同比上升110个基点[1] - 截至2024年9月30日，公司三季度调整后EBITDA利润率为22.8%，上年同期为20.6%；前九个月调整后EBITDA利润率为21.7%，上年同期为20.7%[19] - 2024年9月30日调整后EBITDA方面，工业为1.727亿美元，动力系统为7680万美元，效率解决方案为9070万美元，自动化与控制为8750万美元，总Regal为3.37亿美元，Rexnord为3.392亿美元[22] - 2023年9月30日调整后EBITDA为3.392亿美元，剔除工业系统调整后EBITDA为3.3亿美元[23] - 2023年9月30日剔除工业系统调整后EBITDA利润率为21.7%[23] - 截至2024年9月30日，公司调整后EBITDA为99260万美元，2023年同期为96060万美元；调整后EBITDA利润率为21.7%，2023年同期为20.7%[24] - 截至2024年9月30日的三个月，公司调整后EBITDA为33700万美元，2023年同期为33920万美元；九个月调整后EBITDA为99260万美元，2023年同期为96060万美元[25] - 过去十二个月，公司EBITDA为11.904亿美元，调整后EBITDA为13.391亿美元[26] 协同效应相关 - 协同效应为2700万美元，预计全年实现9000万美元[1] 订单相关 - 第三季度订单同比增长2.5%[1] 资产与负债相关 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为4.586亿美元，截至2023年12月31日为5.74亿美元[17] - 截至2024年9月30日，应收账款净额为8.558亿美元，截至2023年12月31日为9.216亿美元[17] - 截至2024年9月30日，存货为13.245亿美元，截至2023年12月31日为12.742亿美元[17] - 截至2024年9月30日，总资产为145.59亿美元，截至2023年12月31日为154.314亿美元[17] - 截至2024年9月30日，总流动负债为12.086亿美元，截至2023年12月31日为13.264亿美元[17] 运营收入与利润率相关 - 2024年第三季度运营收入为1.741亿美元，2023年同期亏损0.204亿美元；2024年前九个月运营收入为5.019亿美元，2023年同期为2.001亿美元[16] - 截至2024年9月30日，公司三季度GAAP运营利润率为11.8%，上年同期为 - 1.2%；前九个月GAAP运营利润率为11.0%，上年同期为4.3%[19] - 截至2024年9月30日，公司三季度调整后运营利润率为13.6%，上年同期为11.5%；前九个月调整后运营利润率为12.7%，上年同期为12.0%[19] - 2024年9月30日GAAP运营收入（损失）方面，工业为8450万美元，动力系统为5860万美元，效率解决方案为6500万美元，自动化与控制为3100万美元，总Regal为1.741亿美元，Rexnord为 - 2040万美元[22] - 2024年9月30日调整后运营收入方面，工业为9890万美元，动力系统为6360万美元，效率解决方案为7520万美元，自动化与控制为3860万美元，总Regal为2.011亿美元，Rexnord为1.904亿美元[22] - 2024年9月30日GAAP运营利润率方面，工业为13.1%，动力系统为13.6%，效率解决方案为14.1%，自动化与控制为7.7%，总Regal为11.8%，Rexnord为 - 1.2%[22] - 2024年9月30日调整后运营利润率方面，工业为15.4%，动力系统为14.7%，效率解决方案为16.3%，自动化与控制为9.6%，总Regal为13.6%，Rexnord为11.5%[22] - 截至2024年9月30日，公司GAAP运营收入为50190万美元，2023年同期为20010万美元；调整后运营收入为58280万美元，2023年同期为55790万美元[24] - 截至2024年9月30日，公司GAAP运营利润率为11.0%，2023年同期为4.3%；调整后运营利润率为12.7%，2023年同期为12.0%[24] 费用与成本指引相关 - 2024年公司无形资产摊销费用指引为3.94美元[21] - 2024年公司重组及相关成本指引为0.82美元[21] 交易与整合成本相关 - 2024年交易与整合相关成本为770万美元，2023年为1050万美元[22] 利息相关 - 利息费用为4.128亿美元，利息收入为 - 0.163亿美元，净利息费用为3.965亿美元，利息覆盖率为3.38（含协同效应为3.63）[28] - 过去十二个月，公司利息覆盖率为3.38[26] 税率相关 - 2024年第三季度有效税率为10.3%，2023年同期为 - 10.1%；2024年前九个月为25.4%，2023年同期为 - 45.9%[30] - 2024年第三季度调整后有效税率为18.1%，2023年同期为23.7%；2024年前九个月为21.4%，2023年同期为

文章核心观点 - 介绍Regal Rexnord 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价表现及评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收14.8亿美元，同比下降10.5%，低于Zacks共识预期的15.1亿美元，差异为-2.09% [1] - 2024年第三季度每股收益2.49美元，去年同期为2.10美元，超出共识预期的2.45美元，差异为+1.63% [1] 各业务板块营收情况 - 自动化与运动控制（AMC）业务营收4.016亿美元，低于两位分析师平均预期的4.199亿美元，同比下降4.3% [3] - 工业动力总成解决方案（IPS）业务营收6.442亿美元，低于两位分析师平均预期的6.5376亿美元，同比增长0.6% [3] - 电源效率解决方案（PES）业务营收4.316亿美元，低于两位分析师平均预期的4.5685亿美元，同比下降6.4% [3] 各业务板块调整后息税折旧摊销前利润情况 - 工业动力总成解决方案（IPS）业务调整后EBITDA为1.727亿美元，高于两位分析师平均预期的1.6996亿美元 [3] - 自动化与运动控制（AMC）业务调整后EBITDA为8750万美元，低于两位分析师平均预期的9996万美元 [3] - 电源效率解决方案（PES）业务调整后EBITDA为7680万美元，低于两位分析师平均预期的8210万美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月Regal Rexnord股价回报率为+0.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.4% [4] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 分析Regal Rexnord季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，还提及同行业Graham的业绩预期 [1][3][9] Regal Rexnord业绩情况 - 本季度每股收益2.49美元，超Zacks共识预期的2.45美元，去年同期为2.10美元，本季度盈利惊喜为1.63% [1] - 上一季度实际每股收益2.29美元，超预期的2.14美元，盈利惊喜为7.01% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收14.8亿美元，低于Zacks共识预期2.09%，去年同期为16.5亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Regal Rexnord股价表现 - 自年初以来，Regal Rexnord股价上涨约14.2%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] Regal Rexnord未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与近期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.74美元，营收15.3亿美元，本财年共识每股收益预期为9.48美元，营收61.3亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，制造业 - 通用工业目前处于250多个Zacks行业前41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Graham情况 - 预计11月8日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.18美元，同比增长350%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收5050万美元，较去年同期增长12% [10]