业绩总结 - 2023年第四季度每股收益（EPS）为4.70美元，全年每股收益为22.64美元，均为公司历史上第二高水平[1] - 2023年第四季度净销售额为33.37亿美元，较第三季度下降7.9%；全年净销售额为148.06亿美元，同比下降13.0%[2] - 2023年第四季度净收入为2.727亿美元，同比下降7.6%；全年净收入为13.359亿美元，同比下降27.4%[2] - 2023年第四季度毛利润为10.22亿美元，毛利率为30.6%；全年毛利润为45.47亿美元，毛利率为30.7%[2] - 2023年第四季度运营收入为3.25亿美元，同比下降28.5%[31] - 2023年总资产为104.80亿美元，同比增长1.5%[33] - 2023年总负债为2.00亿美元，同比下降0.1%[33] - 2023年股东权益为77.22亿美元，同比增长9.0%[33] 用户数据 - 2023年Reliance的平均订单规模为3210美元，约51%的订单包含增值加工[20] - 2023年总销售吨数为4688.8千吨，同比增长5.1%[27] - 2023年第四季度每吨平均销售价格为2466美元，同比下降3.4%；全年平均销售价格为2570美元，同比下降16.4%[3] 现金流与回购 - 2023年现金流来自运营为16.71亿美元，第四季度现金流为5.26亿美元，较第三季度增长12.8%[2][10] - 2023年公司回购普通股总额为4.795亿美元，第四季度回购金额为2.403亿美元[2][12] - 2023年股东回报总额为7.176亿美元，包括股息和股票回购[4] 收购与市场扩张 - 2023年公司完成了对Cooksey Iron & Metal Company的收购，并宣布将收购American Alloy Steel, Inc.[1][13] - Cooksey在截至2023年12月31日的12个月内的年净销售额约为9000万美元[14] - American Alloy在截至2023年12月31日的12个月内的年净销售额约为3.1亿美元[14] 未来展望 - Reliance预计2024年第一季度销售吨数将比2023年第四季度增长9%至11%[17] - Reliance预计2024年第一季度每吨平均销售价格将比2023年第四季度上涨1.0%至3.0%[17] - Reliance预计2024年第一季度的非GAAP每股稀释收益将在5.30美元至5.50美元之间[17] 负面信息 - 2023年碳钢销售额为80.718亿美元，同比下降14.9%[25] - 2023年铝销售额为24.564亿美元，同比下降7.6%[25] - 2023年不锈钢销售额为23.367亿美元，同比下降18.8%[25] - 2023年经营活动产生的现金流为16.71亿美元，同比下降21.0%[35] - 2023年12月31日的每股摊薄收益为22.62美元，较2022年的30.03美元下降了24.7%[37]

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co. (RS)签署了购买American Alloy Steel, Inc.全部股权和相关房地产资产的最终协议[1] - American Alloy在美国经营五个服务中心和一家板材加工业务，还在加拿大拥有一家合资企业[2] 业务扩展 - American Alloy的年度净销售额约为3.1亿美元，将扩大Reliance Steel在燃烧、切割、轧制和倒角等领域的增值加工能力[3] - American Alloy通过特种碳钢板和新的生产能力扩展了Reliance Steel的产品组合，预计将继续发展American Alloy业务，特别是在增值加工方面[4]

文章核心观点 公司2023年在充满挑战的环境中实现了强劲的运营和财务业绩，全年摊薄后每股收益达22.64美元，为历史第二高；经营活动现金流达16.7亿美元，同样为历史第二高。公司进行了多项资本配置活动，包括收购和股票回购，并提高了季度股息。此外，公司宣布更名为Reliance, Inc.，以反映其多元化发展。展望2024年第一季度，公司预计需求趋势良好，销量和售价有望提升，非GAAP摊薄后每股收益预计在5.30 - 5.50美元之间 [1][9][21]。 财务业绩 损益表 - 2023年第四季度净销售额为33.373亿美元，较上一季度下降7.9%，全年净销售额为148.059亿美元，较2022年下降13.0% [2] - 2023年第四季度毛利润为10.216亿美元，较上一季度下降5.1%，全年毛利润为45.473亿美元，较2022年下降13.4% [2] - 2023年第四季度税前利润为3.333亿美元，较上一季度下降14.1%，全年税前利润为17.407亿美元，较2022年下降28.4% [2] - 2023年第四季度归属于公司的净利润为2.727亿美元，较上一季度下降7.6%，全年归属于公司的净利润为13.359亿美元，较2022年下降27.4% [3] - 2023年摊薄后每股收益为22.64美元，较2022年下降24.3%，第四季度摊薄后每股收益为4.70美元，较上一季度下降5.8% [3] 资产负债表和现金流 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总计10.8亿美元，总债务为11.5亿美元，15亿美元的循环信贷安排无未偿还借款 [14] - 2023年第四季度和全年经营活动产生的现金流分别为5.256亿美元和16.7亿美元，全年经营活动现金流较2022年下降21.1% [4] - 2023年自由现金流为12.025亿美元，较2022年下降32.3% [5] - 2023年净债务与总资本比率为0.8%，较2022年的6.3%有所下降 [5] 资本配置 - 2023年收购净额为2400万美元 [6] - 2023年资本支出为4.688亿美元，高于2022年的3.418亿美元 [6] - 2023年股息支出为2.381亿美元，高于2022年的2.171亿美元 [6] - 2023年股票回购总额为4.795亿美元，低于2022年的6.303亿美元 [6] 业务指标 - 2023年第四季度销量为135.42万吨，较上一季度下降4.7%，全年销量为577.92万吨，较2022年增长3.7% [7] - 2023年第四季度每吨平均售价为2466美元，较上一季度下降3.4%，全年每吨平均售价为2570美元，较2022年下降16.4% [7] - 约50.6%的销售订单包含增值加工服务 [7] 管理层评论 - 公司在2023年充满挑战的环境中实现了强劲的运营和财务业绩，战略有机销量增长、全年30.7%的毛利润率和有效的费用管理，使摊薄后每股收益达到历史第二高 [9] - 2023年强劲的盈利能力产生了16.7亿美元的经营活动现金流，公司将其分配用于增长机会和向股东返还资金 [9] - 公司欢迎Cooksey Iron & Metal Company加入，并期待在不久的将来收购American Alloy [9] - 公司更名为Reliance, Inc.，以反映其多元化发展，公司不仅仅是金属分销商，而是致力于为客户提供多元化金属解决方案 [9] 终端市场评论 - 2023年第四季度销量同比增长4.9%，主要得益于非住宅建筑、航空航天和一般制造业终端市场的强劲表现以及有机增长投资带来的销量增加 [10] - 2023年全年销量增长3.7%，超过了MSCI报告的同期行业1.5%的增幅 [10] - 非住宅建筑市场在2023年第四季度和全年均实现了同比强劲改善，公司对2024年第一季度该市场的活动保持谨慎乐观 [10] - 商业航空航天市场在2023年第四季度和全年需求强劲，公司预计2024年第一季度需求将保持稳定 [11] - 汽车市场的收费加工服务需求在2023年第四季度和全年有所改善，公司预计长期和2024年第一季度需求将继续改善 [12] - 公司服务的更广泛制造业部门的需求在2023年第四季度和全年略有改善，预计2024年第一季度需求将保持健康水平 [12] - 半导体市场在2023年第四季度和全年需求下降，但在第四季度环比企稳，公司对该市场的长期前景保持乐观 [13] 股东回报活动 - 2024年2月13日，公司董事会宣布将普通股季度现金股息提高10.0%至每股1.10美元，将于2024年3月22日支付给3月8日登记在册的股东 [15] - 公司已连续64年定期支付季度现金股息且未减少或暂停，自1994年首次公开募股以来已31次提高股息，目前年股息率为每股4.40美元 [15] - 2023年第四季度，公司根据股票回购计划回购了942,407股普通股，总成本为2.403亿美元，全年回购约190万股，总成本为4.795亿美元，过去三年回购约750万股，总成本为14.3亿美元 [16] 收购情况 - 2024年2月1日，公司完成了对Cooksey Iron & Metal Company的收购，该公司是一家金属服务中心，加强和扩大了公司在快速增长的美国东南部市场的地位，2023年全年净销售额约为9000万美元 [17] - 2024年2月14日，公司宣布达成最终协议，将收购American Alloy Steel, Inc.，该公司是一家专业碳钢和合金钢板材及圆钢的领先分销商，预计交易将在未来60天内完成，2023年全年净销售额约为3.1亿美元 [18] 公司名称变更 - 自2024年2月15日起，公司将企业名称从Reliance Steel & Aluminum Co.变更为Reliance, Inc.，以反映其向“不仅仅是金属”的全球多元化金属解决方案提供商的演变 [19] - 公司股票在纽约证券交易所的交易代码“RS”和普通股的CUSIP编号保持不变，2月26日起将以Reliance, Inc.的名称进行交易，股东无需采取任何行动 [20] - 公司网站已更新为reliance.com [20] 业务展望 - 尽管宏观经济存在不确定性和地缘政治问题，公司预计2024年第一季度需求趋势将保持良好，预计销量将比2023年第四季度增长9% - 11%，符合季节性趋势 [21] - 预计2024年第一季度每吨平均售价将比2023年第四季度上涨1.0% - 3.0%，受多种产品价格稳定趋势的推动 [21] - 基于上述预期，公司预计2024年第一季度非GAAP摊薄后每股收益在5.30 - 5.50美元之间 [21] 主要大宗商品指标 2023年第四季度 | 商品 | 销量（千吨） | 环比变化 | 同比变化 | 每吨平均售价（美元） | 环比变化 | 同比变化 | 销售额（百万美元） | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳钢 | 1100.5 | -4.4% | 6.1% | 1640.3 | -5.5% | -12.4% | 1805.2 | -9.6% | -7.1% | | 铝 | 76.3 | -2.4% | 3.1% | 7260.8 | -4.1% | -8.7% | 553.9 | -6.5% | -5.9% | | 不锈钢 | 65.5 | -6.3% | -4.7% | 7906.9 | -0.8% | -8.4% | 517.9 | -7.1% | -12.6% | | 合金 | 29.2 | -6.4% | -9.0% | 5215.8 | -6.4% | -2.7% | 152.3 | -12.7% | -11.7% | [29][30][31][32][33] 2023年全年 | 商品 | 销量（千吨） | 同比变化 | 每吨平均售价（美元） | 同比变化 | 销售额（百万美元） | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳钢 | 4688.8 | 5.1% | 1721.6 | -19.0% | 8071.8 | -14.9% | | 铝 | 323.7 | -1.1% | 7588.5 | -6.6% | 2456.4 | -7.6% | | 不锈钢 | 283.9 | -9.2% | 8230.7 | -10.6% | 2336.7 | -18.8% | | 合金 | 131.2 | -9.5% | 5373.0 | 5.1% | 704.9 | -4.9% | [34]

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co.宣布将收购American Alloy Steel, Inc.，一家主要分销特种碳合金钢板和圆钢的公司[1] - 预计交易将在接下来的60天内完成，交易条款未透露[2] 公司背景 - American Alloy Steel, Inc.总部位于德克萨斯州休斯顿，成立于1971年，拥有五家服务中心和一家板材加工业务[1] - American Alloy Steel, Inc.在2023年的年度净销售额约为3.1亿美元[1] - Reliance Steel & Aluminum Co.总裁兼首席执行官Karla Lewis表示，对American Alloy的收购表示欢迎，并期待继续发展其业务[2] Reliance Steel & Aluminum Co. - Reliance Steel & Aluminum Co.成立于1939年，是北美最大的金属服务中心公司，通过超过315个地点在40个州和12个国家提供金属加工服务[3] - Reliance Steel & Aluminum Co.的平均订单金额为3,670美元，约50%的订单包含增值加工，约40%的订单在24小时内交付[3] 前瞻性陈述 - 公司声明中包含了关于未来业绩和收购American Alloy的前瞻性陈述，同时提到了相关风险和不确定性[4]

收购与市场扩展 - Reliance Steel & Aluminum Co (RS) 收购了 Cooksey Iron & Metal Co 的全部股权 交易条款未披露 [1] - Cooksey 是一家金属服务中心 主要加工和分销成品钢材产品 包括管材 梁材 板材和棒材 成立于1917年 总部位于乔治亚州 Tifton 业务覆盖乔治亚 佛罗里达 阿拉巴马和南卡罗来纳州 客户包括拖车制造商 金属建筑制造商 农业设备制造商等 [1] - Cooksey 将成为 RS 全资子公司 Metals USA 的一个部门 现有管理团队保持不变 Cooksey 2023年12个月的年净销售额约为9000万美元 [1] - 收购 Cooksey 增强了 RS 在快速增长的东南部市场的存在 该市场以优质客户服务 高质量产品和快速交付标准著称 Cooksey 将受益于 RS 的广泛业务组合知识和投资 以推动其增值加工能力的进一步扩展 [2] 财务表现与市场预期 - RS 股价在过去一年上涨24.3% 而其行业指数下跌2.7% [2] - RS 在第三季度电话会议中表示 预计2023年第四季度终端市场需求保持健康 预计吨销量同比增长3.5%至5.5% 但受季节性影响 预计环比下降4%至6% [2] - RS 预计许多产品的价格可能达到或接近当前商业周期的最低点 部分产品价格趋于稳定或略有上涨 预计2023年第四季度每吨平均售价环比下降4%至6% 由于价格下降趋势 预计第四季度毛利率将暂时小幅下降 [3] - RS 预计第四季度调整后每股收益在3.70至3.90美元之间 [3] 行业比较与股票表现 - RS 目前 Zacks 评级为3（持有） [4] - 基础材料行业中表现更好的股票包括 Cameco Corporation (CCJ) Carpenter Technology Corporation (CRS) 和 Alpha Metallurgical Resources Inc (AMR) [4] - Cameco (CCJ) Zacks 评级为1（强力买入） 预计当前年度盈利增长率为188% 过去60天内 Zacks 对 CCJ 当前年度盈利的共识估计上调12.5% 过去一年股价上涨约79.7% [5] - Carpenter Technology (CRS) Zacks 评级为1 过去四个季度中有三个季度超出 Zacks 共识估计 平均盈利惊喜为12.2% 过去一年股价上涨22.8% [5] - Alpha Metallurgical Resources (AMR) Zacks 评级为1 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计上调69% 过去四个季度平均盈利惊喜为9.6% 过去一年股价上涨约152.3% [5]

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co 宣布收购 Cooksey Iron & Metal Co 的全部股权 Cooksey 是一家金属服务中心 主要加工和分销成品钢材产品 包括管材 梁材 板材和棒材 [1] - Cooksey 总部位于乔治亚州 Tifton 成立于 1917 年 拥有三个运营地点 服务范围涵盖拖车制造商 金属建筑制造商 农业设备制造商 结构制造商 机械车间等客户 覆盖乔治亚州 佛罗里达州 阿拉巴马州和南卡罗来纳州 [1] - Cooksey 将成为 Reliance 全资子公司 Metals USA 的子公司 现有管理团队将继续留任 截至 2023 年 12 月 31 日的十二个月内 Cooksey 的年净销售额约为 9000 万美元 [1] 公司战略 - Reliance 总裁兼首席执行官 Karla Lewis 表示 收购 Cooksey 将加强并扩展公司在快速增长的东南部市场的地位 Cooksey 以优质客户服务 高质量产品和快速交付标准著称 这与 Reliance 的模式高度契合 [2] - Cooksey 将受益于 Reliance 丰富的行业知识和投资 进一步提升其增值加工能力 [2] 公司背景 - Reliance Steel & Aluminum Co 成立于 1939 年 是全球领先的多元化金属解决方案提供商 也是北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司通过约 315 个地点 覆盖美国 40 个州和 12 个国家 提供增值金属加工服务 并分销超过 10 万种金属产品 服务超过 12.5 万家客户 涵盖广泛行业 [3] - 2022 年 Reliance 的平均订单规模为 3670 美元 约 50% 的订单包含增值加工服务 约 40% 的订单在 24 小时内交付 [3] 联系方式 - 公司投资者关系联系方式为 (213) 576-2428 或 investor@rsac.com 也可通过 Addo Investor Relations 联系 电话 (310) 829-5400 [5]

公司概况 - Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS)将于2024年2月15日公布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - Reliance Steel & Aluminum Co.成立于1939年，是北美最大的金属服务中心公司，通过全球约315个地点在40个州和12个国家提供金属加工服务和分销超过10万种金属产品[2] 公告信息 - 公司管理层将于当天上午11:00举行电话会议，会议将在公司网站的投资者部分直播[1]

公司财务报告及会议安排 - 公司将于2024年2月15日上午6:50（东部时间）公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司管理层将于同日上午11:00（东部时间）主持电话会议，会议将在公司网站投资者板块直播 [1] - 电话会议时间为太平洋时间8:00 a.m.、中部时间10:00 a.m.、东部时间11:00 a.m. [2] - 美国和加拿大拨打 (877) 407-0792，国际拨打 (201) 689-8263，会议ID为13743428 [2] - 网络直播链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1650312&tp_key=3414905979 [2] - 无法参加直播的可在同日下午2:00（东部时间）至2月29日晚上11:59（东部时间）重播，美国和加拿大拨打 (844) 512 - 2921，国际拨打 (412) 317-6671，输入会议ID 13743428 [2] - 网络直播将在公司网站投资者板块保留90天 [2] 公司概况 - 公司成立于1939年，是全球领先的多元化金属解决方案提供商和北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司通过约315个地点的网络，为40个州和美国以外12个国家的客户服务 [3] - 公司提供增值金属加工服务，分销超10万种金属产品，客户超12.5万家，涉及广泛行业 [3] - 公司专注小订单、快速周转和增值加工服务，2022年平均订单规模为3670美元，约50%订单含增值加工，约40%订单24小时内交付 [3] - 公司新闻稿和更多信息可在rsac.com获取 [3]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，价值投资是受欢迎的策略，Reliance Steel & Aluminum Co.可能被低估，是当前不错的价值股 [1][2][3] 公司研究 - Reliance Steel & Aluminum Co.当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [2] - 该公司股票市盈率为14.78，低于行业平均的15.67，过去52周前瞻市盈率最高14.90，最低11.15，中位数13.28 [2] - 该公司市现率为10.02，低于行业平均的28.74，过去一年市现率最高10.14，最低6.19，中位数8.93 [2] - 这些指标显示该公司可能被低估，结合盈利前景，是不错的价值股 [3] 投资策略 - 公司通过强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1]

RS股价表现 - Reliance Steel & Aluminum Co. (RS)股价在过去一年中上涨了31.8% [1] 市场需求预测 - 公司在主要市场中受益于强劲的基础需求，预计2023年第四季度需求将保持健康 [4] 汽车市场需求增长 - RS在汽车市场的加工服务需求也在同比增长，特别是随着铝的使用量不断增加 [6]