公司概况 - Reliance Steel & Aluminum Co 是北美最大的金属服务中心 拥有超过300个地点 分布在40个州和12个国家 提供超过10万种产品 服务约10万客户 [2] - 公司专注于小订单 平均订单价值略高于3000美元 服务于无法内部完成这些服务的客户 形成独特的市场定位 [2] - 公司通过有机增长和并购交易 在周期性行业中实现了稳定增长 [2] 2023年业绩 - 2023年公司收入下降13%至148亿美元 但销量增长近4% [3] - 毛利率保持稳定 约为30% 调整后营业利润下降28%至17.4亿美元 报告收益下降27%至13.4亿美元 [3] - 由于股票回购 调整后每股收益下降25%至22.62美元 [3] - 第四季度销量增长5% 收入下降8%至33亿美元 [4] 财务状况与股东回报 - 公司资产负债表强劲 年末净债务仅为7000万美元 [4] - 季度股息提高10%至每股1.10美元 这是自1994年上市以来连续第31次提高股息 [4] - 公司股票自上市以来已上涨100倍 [4] 2024年展望 - 公司对2024年持乐观态度 预计第一季度调整后每股收益为5.40美元 上下浮动0.10美元 [4] - 预计芯片/半导体行业的复苏将推动公司业绩 [4] 战略举措 - 公司进行了品牌重塑 更名为Reliance 以反映其业务范围超出钢铁和铝 [5] - 近期完成了两笔收购 包括Cooksey Iron & Metal（预计贡献9000万美元收入）和American Alloy Steel（预计贡献3.1亿美元收入） [5] 估值分析 - 公司股价上涨超过10% 达到历史新高330美元 市值达到191亿美元 [6] - 2023年市盈率为15倍 低于2022年的30倍 [6] - 即使营业利润率回落至8% 税前利润仍可达12亿美元 税后利润约9亿美元 每股收益超过15美元 [6] - 考虑到公司的良好记录 22倍的平均市盈率可能是合理的 [6]

公司业绩 - Reliance, Inc.在2023年第四季度实现了每股利润4.70美元，略低于去年同期的5.88美元[1] - 公司除去一次性项目后，每股收益为4.73美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.86美元[2] - 公司的净销售额为33.73亿美元，同比下降约7.6%，超过了Zacks Consensus Estimate的32.75亿美元[3] - 2023财年的收益为每股22.64美元，较去年的29.92美元每股下降。净销售额同比下降13%，至148.059亿美元[8] 公司战略 - Reliance, Inc.正式更名为Reliance, Inc.，从其以前的身份Reliance Steel & Aluminum Co.脱离出来。这一战略转变反映了公司向多元化实体转型的理念，体现了“不仅仅是金属”的精神[4] 市场展望 - Reliance的主要市场非住宅建筑在2023年有了显著改善，对2024年第一季度的持续增长持乐观态度[5] - 尽管半导体市场由于库存问题而下降，但在第四季度观察到了稳定的情况。Reliance对长期前景持乐观态度，受CHIPS法案和在美国扩大产能投资的支持[6] - Reliance预计2024年第一季度持续健康的需求趋势，预计销售吨位将比2023年第四季度增加9%至11%，与典型季节性模式一致。公司预计每吨销售价格将比上一季度水平上涨1-3%，受到许多产品线价格稳定的推动。因此，公司预计2024年第一季度调整后的每股收益将在5.30至5.50美元之间[9] 财务状况 - 截至2023年底，Reliance的现金及现金等价物为10.8亿美元，总未偿债务为11.5亿美元。公司在2023年第四季度和全年分别产生了5.256亿美元和16.7亿美元的经营现金流[7] 股票评级 - Reliance目前持有Zacks Rank 2（买入）[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年销售额达148亿美元,创历史第二高 [31] - 2023年全年每股收益22.64美元,创历史第二高 [8] - 2023年全年毛利率为30.7%,接近可持续范围的上限 [9][31] - 2023年经营活动产生的现金流为16.7亿美元,创历史第二高 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳钢管材、板材和结构材料占2023年第四季度销售的三分之一,同比均实现强劲增长 [22] - 铝制品和不锈钢产品占2023年第四季度销售的30%,其中航空航天用铝制品占10% [24] - 公司汽车市场加工业务2023年加工量同比增长7.5% [25] - 半导体行业销售在第四季度同比下降但环比趋于稳定 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司销量同比增长3.7%,远超MSCI行业1.5%的增长 [20] - 2023年第四季度销量同比增长4.9%,在预期范围内 [20] - 2023年第四季度平均售价同比下降3.4%,好于预期 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行名称变更,从"Reliance Steel & Aluminum Co."变更为"Reliance, Inc."以反映公司已经超越金属业务 [5][6][7] - 公司将继续投资于价值增值加工能力,以提高毛利率 [9][10] - 公司将继续通过收购来拓展业务,2024年已完成两笔收购 [11][12] - 公司看好基础设施、半导体等行业的长期发展前景,将继续投资扩张 [23][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的经营业绩感到满意,认为公司的业务模式在经济周期中表现稳健 [14] - 管理层对2024年的需求前景保持谨慎乐观,预计多个行业需求将保持健康水平 [23][24][25][26][27] - 管理层表示将继续通过收购和内部投资来推动公司的多元化发展 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Katja Jancic 提问** 公司2023年第四季度毛利率处于可持续范围的上限,未来是否有进一步提升的空间 [44] **Karla Lewis 和 Arthur Ajemyan 回答** 公司有意持续提升毛利率,通过投资更多先进加工设备来为客户提供更多增值服务。LIFO存货核算方法也有助于维护毛利率的稳定性 [45][48] 问题2 **Phil Gibbs 提问** 公司2024年资本支出预算和剩余股票回购额度 [61][62] **Karla Lewis 和 Arthur Ajemyan 回答** 2024年资本支出预算为4.25亿美元,主要用于增长项目。考虑到前期项目延期,实际现金支出预计为5亿美元。剩余股票回购额度为14亿美元 [61][62] 问题3 **Martin Englert 提问** 2024年第一季度销量同比可能下滑的原因 [78][79] **Arthur Ajemyan 回答** 2023年第一季度销量异常增长,导致2024年第一季度同比可能略有下滑,但公司对2024年整体需求前景保持乐观 [80][81][82]

Reliance, Inc. Reports Fourth Quarter and Full Year 2023 Financial Results and Unveils Corporate Rebranding − Second highest annual EPS of $22.64; fourth quarter EPS of $4.70 − Second highest annual cash flow from operations of $1.67 billion − Repurchased $479.5 million of common stock in 2023 − Increased quarterly dividend 10.0% to $1.10 per share (annual: $4.40) − Completed acquisition of Cooksey Iron & Metal Company on February 1, 2024 − Announced pending acquisition of American Alloy Steel, Inc. on Febr ...

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co. (RS)签署了购买American Alloy Steel, Inc.全部股权和相关房地产资产的最终协议[1] - American Alloy在美国经营五个服务中心和一家板材加工业务，还在加拿大拥有一家合资企业[2] 业务扩展 - American Alloy的年度净销售额约为3.1亿美元，将扩大Reliance Steel在燃烧、切割、轧制和倒角等领域的增值加工能力[3] - American Alloy通过特种碳钢板和新的生产能力扩展了Reliance Steel的产品组合，预计将继续发展American Alloy业务，特别是在增值加工方面[4]

-  Second highest annual EPS of $22.64; fourth quarter EPS of $4.70 -  Second highest annual cash flow from operations of $1.67 billion -  Repurchased $479.5 million of common stock in 2023 -  Increased quarterly dividend 10.0% to $1.10 per share (annual: $4.40) -  Completed acquisition of Cooksey Iron & Metal Company on February 1, 2024 -  Announced pending acquisition of American Alloy Steel, Inc. on February 14, 2024 -  Rebranding to Reliance, Inc. to reflect the Company's 85-year evolution through diver ...

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co.宣布将收购American Alloy Steel, Inc.，一家主要分销特种碳合金钢板和圆钢的公司[1] - 预计交易将在接下来的60天内完成，交易条款未透露[2] 公司背景 - American Alloy Steel, Inc.总部位于德克萨斯州休斯顿，成立于1971年，拥有五家服务中心和一家板材加工业务[1] - American Alloy Steel, Inc.在2023年的年度净销售额约为3.1亿美元[1] - Reliance Steel & Aluminum Co.总裁兼首席执行官Karla Lewis表示，对American Alloy的收购表示欢迎，并期待继续发展其业务[2] Reliance Steel & Aluminum Co. - Reliance Steel & Aluminum Co.成立于1939年，是北美最大的金属服务中心公司，通过超过315个地点在40个州和12个国家提供金属加工服务[3] - Reliance Steel & Aluminum Co.的平均订单金额为3,670美元，约50%的订单包含增值加工，约40%的订单在24小时内交付[3] 前瞻性陈述 - 公司声明中包含了关于未来业绩和收购American Alloy的前瞻性陈述，同时提到了相关风险和不确定性[4]

收购与市场扩展 - Reliance Steel & Aluminum Co (RS) 收购了 Cooksey Iron & Metal Co 的全部股权 交易条款未披露 [1] - Cooksey 是一家金属服务中心 主要加工和分销成品钢材产品 包括管材 梁材 板材和棒材 成立于1917年 总部位于乔治亚州 Tifton 业务覆盖乔治亚 佛罗里达 阿拉巴马和南卡罗来纳州 客户包括拖车制造商 金属建筑制造商 农业设备制造商等 [1] - Cooksey 将成为 RS 全资子公司 Metals USA 的一个部门 现有管理团队保持不变 Cooksey 2023年12个月的年净销售额约为9000万美元 [1] - 收购 Cooksey 增强了 RS 在快速增长的东南部市场的存在 该市场以优质客户服务 高质量产品和快速交付标准著称 Cooksey 将受益于 RS 的广泛业务组合知识和投资 以推动其增值加工能力的进一步扩展 [2] 财务表现与市场预期 - RS 股价在过去一年上涨24.3% 而其行业指数下跌2.7% [2] - RS 在第三季度电话会议中表示 预计2023年第四季度终端市场需求保持健康 预计吨销量同比增长3.5%至5.5% 但受季节性影响 预计环比下降4%至6% [2] - RS 预计许多产品的价格可能达到或接近当前商业周期的最低点 部分产品价格趋于稳定或略有上涨 预计2023年第四季度每吨平均售价环比下降4%至6% 由于价格下降趋势 预计第四季度毛利率将暂时小幅下降 [3] - RS 预计第四季度调整后每股收益在3.70至3.90美元之间 [3] 行业比较与股票表现 - RS 目前 Zacks 评级为3（持有） [4] - 基础材料行业中表现更好的股票包括 Cameco Corporation (CCJ) Carpenter Technology Corporation (CRS) 和 Alpha Metallurgical Resources Inc (AMR) [4] - Cameco (CCJ) Zacks 评级为1（强力买入） 预计当前年度盈利增长率为188% 过去60天内 Zacks 对 CCJ 当前年度盈利的共识估计上调12.5% 过去一年股价上涨约79.7% [5] - Carpenter Technology (CRS) Zacks 评级为1 过去四个季度中有三个季度超出 Zacks 共识估计 平均盈利惊喜为12.2% 过去一年股价上涨22.8% [5] - Alpha Metallurgical Resources (AMR) Zacks 评级为1 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识估计上调69% 过去四个季度平均盈利惊喜为9.6% 过去一年股价上涨约152.3% [5]

公司收购 - Reliance Steel & Aluminum Co 宣布收购 Cooksey Iron & Metal Co 的全部股权 Cooksey 是一家金属服务中心 主要加工和分销成品钢材产品 包括管材 梁材 板材和棒材 [1] - Cooksey 总部位于乔治亚州 Tifton 成立于 1917 年 拥有三个运营地点 服务范围涵盖拖车制造商 金属建筑制造商 农业设备制造商 结构制造商 机械车间等客户 覆盖乔治亚州 佛罗里达州 阿拉巴马州和南卡罗来纳州 [1] - Cooksey 将成为 Reliance 全资子公司 Metals USA 的子公司 现有管理团队将继续留任 截至 2023 年 12 月 31 日的十二个月内 Cooksey 的年净销售额约为 9000 万美元 [1] 公司战略 - Reliance 总裁兼首席执行官 Karla Lewis 表示 收购 Cooksey 将加强并扩展公司在快速增长的东南部市场的地位 Cooksey 以优质客户服务 高质量产品和快速交付标准著称 这与 Reliance 的模式高度契合 [2] - Cooksey 将受益于 Reliance 丰富的行业知识和投资 进一步提升其增值加工能力 [2] 公司背景 - Reliance Steel & Aluminum Co 成立于 1939 年 是全球领先的多元化金属解决方案提供商 也是北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司通过约 315 个地点 覆盖美国 40 个州和 12 个国家 提供增值金属加工服务 并分销超过 10 万种金属产品 服务超过 12.5 万家客户 涵盖广泛行业 [3] - 2022 年 Reliance 的平均订单规模为 3670 美元 约 50% 的订单包含增值加工服务 约 40% 的订单在 24 小时内交付 [3] 联系方式 - 公司投资者关系联系方式为 (213) 576-2428 或 investor@rsac.com 也可通过 Addo Investor Relations 联系 电话 (310) 829-5400 [5]

公司概况 - Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS)将于2024年2月15日公布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - Reliance Steel & Aluminum Co.成立于1939年，是北美最大的金属服务中心公司，通过全球约315个地点在40个州和12个国家提供金属加工服务和分销超过10万种金属产品[2] 公告信息 - 公司管理层将于当天上午11:00举行电话会议，会议将在公司网站的投资者部分直播[1]