整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额36.448亿美元，较2023年第四季度增长9.2%，较2023年第一季度下降8.1%[2] - 2024年第一季度毛利润11.282亿美元，较2023年第四季度增长10.4%，较2023年第一季度下降8.0%；毛利率31.0%[2] - 2024年第一季度摊薄后每股收益5.23美元，较2023年第四季度增长11.3%，较2023年第一季度下降18.7%；非公认会计原则摊薄后每股收益5.30美元[2] - 2024年第一季度运营现金流1.263亿美元，较2023年第四季度下降76.0%，较2023年第一季度下降67.2%；自由现金流1760万美元，较2023年第四季度下降95.8%，较2023年第一季度下降93.8%[2] - 2024年第一季度公司净销售额36.448亿美元，2023年同期为39.653亿美元[30] - 2024年第一季度公司运营收入3.931亿美元，2023年同期为5.136亿美元[30] - 2024年第一季度公司净利润3.038亿美元，2023年同期为3.844亿美元[30] - 2024年第一季度公司基本每股收益为5.28美元，2023年同期为6.51美元[30] - 2024年第一季度公司经营活动提供的净现金为12.63亿美元，2023年同期为38.46亿美元[35] - 2024年第一季度公司投资活动使用的净现金为17.74亿美元，2023年同期为10.26亿美元[35] - 2024年3月31日净现金用于融资活动为9.03亿美元，2023年为63.92亿美元[36] - 2024年3月31日现金及现金等价物期末余额为93.49亿美元，2023年为81.62亿美元[36] - 2024年3月31日归属公司的净利润为3.029亿美元，2023年12月为2.727亿美元，2023年3月为3.831亿美元[38] - 2024年3月31日非GAAP归属公司的净利润为3.066亿美元，2023年12月为2.744亿美元，2023年3月为3.795亿美元[38] - 2024年3月31日GAAP毛利率（LIFO）为31.0%，2023年12月为30.6%，2023年3月为30.9%[39] - 2024年3月31日非GAAP毛利率（FIFO）为29.6%，2023年12月为28.8%，2023年3月为30.5%[39] - 2024年3月31日净债务为2.08亿美元，2023年12月为0.62亿美元，2023年3月为3.322亿美元[39] - 2024年3月31日EBITDA为19.152亿美元，2023年12月为20.262亿美元，2023年3月为25.415亿美元[39] - 2024年3月31日净债务与EBITDA比率为0.1x，2023年12月为0.0x，2023年3月为0.1x[39] - 2024年3月31日总债务与EBITDA比率为0.6x，2023年12月为0.6x，2023年3月为0.5x[39] 资产数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为93.49亿美元，截至2023年12月31日为108.02亿美元[32] - 截至2024年3月31日，公司应收账款为168.6亿美元，截至2023年12月31日为147.24亿美元[32] - 截至2024年3月31日，公司存货为216.69亿美元，截至2023年12月31日为204.32亿美元[32] 收购业务数据关键指标变化 - 2024年已完成对Cooksey Iron & Metal Company、American Alloy Steel, Inc.和Mid - West Materials, Inc.的收购，新增近5亿美元年化净销售额[1][4] 整体销量及售价数据关键指标变化 - 2024年第一季度销量149.4万吨，较2023年第四季度增长10.3%，较2023年第一季度下降1.7%；平均每吨售价2442美元，较2023年第四季度下降1.0%，较2023年第一季度下降6.9%[2][3] - 预计2024年第二季度销量较第一季度增长2.5% - 4.5%，约2%的增长来自4月1日完成的收购；平均每吨售价较第一季度下降1% - 3%[17] 碳钢业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度碳钢销量121.48万吨，环比增长10.4%，同比下降1.4%；平均售价为每吨2012.9美元，环比增长11.5%，同比下降5.4%[25] 股息数据关键指标变化 - 2024年2月13日公司将季度股息提高10.0%至每股1.10美元，当前年股息率为每股4.40美元[13] 业绩预测数据关键指标变化 - 预计2024年第二季度非公认会计原则摊薄后每股收益在4.70 - 4.90美元之间[17] 2023年订单业务数据关键指标变化 - 2023年公司平均订单规模为3210美元，约51%的订单包含增值加工，约40%的订单在24小时内交付[20]

文章核心观点 公司将于2024年4月25日公布2024年第一季度财务结果并举行电话会议 [1] 财务结果公布 - 公司将在2024年4月25日上午6:50（东部时间）公布2024年第一季度（截至3月31日）财务结果 [1] 电话会议信息 - 电话会议时间为2024年4月25日上午11:00（东部时间） [1] - 电话会议将在公司网站投资者板块直播 [1] - 电话会议接入号码：美国和加拿大(877) 407-0792，国际(201) 689-8263 [2] - 会议ID为13745243 [2] - 网络直播链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1662340&tp_key=8ea2cf94e0 [2] - 无法参加直播的可在当天下午2:00（东部时间）至5月9日晚上11:59（东部时间）重播，重播接入号码：美国和加拿大(844) 512-2921，国际(412) 317-6671，会议ID为13745243 [2] - 网络直播将在公司网站投资者板块保留90天 [2] 公司概况 - 公司成立于1939年，是全球领先的多元化金属解决方案提供商和北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司在40个州和美国以外12个国家拥有超320个地点的网络 [3] - 公司提供增值金属加工服务，分销超10万种全线金属产品，客户超12.5万家，涉及广泛行业 [3] - 公司专注小订单、快速周转和增值加工服务 [3] - 2023年公司平均订单规模为3210美元，约51%订单含增值加工，约40%订单在24小时内交付 [3] 联系方式 - 联系电话(213) 576-2428，邮箱investor@reliance.com [4] - 或联系Addo Investor Relations，电话(310) 829-5400 [4]

公司财务信息 - 公司将于2024年4月25日美国东部时间上午6:50公布2024年第一季度（截至3月31日）财务结果 [1] 会议电话信息 - 公司管理层将于2024年4月25日美国东部时间上午11:00举行会议电话，将在公司网站投资者板块直播 [1] - 会议电话接入信息：美国和加拿大拨打(877) 407 - 0792，国际拨打(201) 689 - 8263，会议ID为13745243；网络直播链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1662340&tp_key=8ea2cf94e0 [2] - 会议电话重播信息：2024年4月25日美国东部时间下午2:00至5月9日美国东部时间晚上11:59可重播，美国和加拿大拨打(844) 512 - 2921，国际拨打(412) 317 - 6671，输入会议ID 13745243；网络直播将在公司网站投资者板块保留90天 [2] 公司概况 - 公司成立于1939年，是全球领先的多元化金属解决方案提供商和北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司通过40个州和美国以外12个国家的320多个地点网络，为12.5万多家不同行业客户提供增值金属加工服务，分销超10万种全线金属产品 [3] - 公司专注小订单、快速周转和增值加工服务，2023年平均订单规模为3210美元，约51%订单含增值加工，约40%订单24小时内交付 [3] 联系方式 - 联系电话(213) 576 - 2428，邮箱investor@reliance.com，或联系Addo Investor Relations，电话(310) 829 - 5400 [4]

公司业绩 - Reliance, Inc.的股价在4月8日触及了342.20美元的52周新高，收盘价为337.08美元[1] - 公司市值约为194亿美元，目前持有Zacks Rank 3（持有）[1] - 公司股价在过去一年中上涨了37.1%，表现优于同行业的4.4%上涨[1] - Reliance受益于其主要市场的强劲需求，预计2024年第一季度将继续保持健康的需求趋势[2] - 非住宅建筑市场的需求在2023年有显着改善，预计2024年第一季度将继续增长[3] - 尽管半导体市场由于库存问题而下降，但在第四季度观察到了稳定的情况，Reliance对长期前景持乐观态度[4] 公司收购与扩张 - 公司一直在积极进行收购，以推动运营业绩，最近收购了多家公司，扩大了业务范围[5][6][7] 股东回报与股票推荐 - Reliance致力于提高股东回报，过去三年通过股票回购向股东返还了4.795亿美元，还将季度股息提高了10%[8] - 公司预计在短期内将继续受益于关键市场的强劲需求，非住宅建筑市场的健康需求和其他策略将支持其绩效[9] - 值得关注的股票包括Carpenter Technology Corporation (CRS), Denison Mines Corp. (DNN)和Innospec Inc. (IOSP)[10] - Carpenter Technology Corporation的本财年盈利预期为3.94美元，股价在过去一年中上涨了91%[11] - Denison Mines Corp.在过去一年中股价飙升了99%[12] - Innospec Inc.的本年度盈利预期为6.72美元，股价在过去一年中上涨了18%[13]

公司收购与战略 - Reliance Inc 成功收购了 Mid-West Materials Inc 的所有流通股权 Mid-West Materials 是一家主要服务于北美 OEM 的领先扁平轧钢服务中心 成立于 1952 年 总部位于俄亥俄州佩里 提供多种钢铁产品 包括热轧 高强度热轧 涂层和冷轧品种 服务于拖车制造 农业 金属制造和建筑产品等行业 [1] - Mid-West Materials 在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月内 年净销售额约为 8700 万美元 显示出强劲的市场表现 收购后 Mid-West Materials 的现有管理团队将继续在 Reliance 的所有权下领导公司 [1] - 此次收购增强了 Reliance 在俄亥俄州市场的影响力 该市场对服务北美 OEM 至关重要 收购与 Reliance 的增长轨迹战略一致 利用了 Mid-West Materials 的卓越运营和现代加工能力 Mid-West Materials 对卓越客户服务和产品质量的承诺与 Reliance 的商业理念无缝契合 进一步加强了两者之间的协同效应 [2] 收购的预期收益 - Reliance 预计此次收购将带来多项互惠互利 包括利用其规模 为战略投资提供资本 并利用 Reliance 广泛公司网络中的丰富专业知识 这一战略举措突显了 Reliance 致力于扩大其产品范围并增强其在关键市场中的客户价值主张 为公司持续增长和成功奠定基础 [3] - Reliance 的股价在过去一年中上涨了 29.7% 而行业涨幅仅为 1.3% [3] 行业展望与预测 - 尽管存在宏观经济不确定性和地缘政治问题 Reliance 预计 2024 年第一季度需求趋势健康 预计销量将比 2023 年第四季度增长 9-11% 符合季节性模式 同时预计每吨平均售价将环比上涨 1-3% 因此 2024 年第一季度的调整后每股收益预计在 5.30 至 5.50 美元之间 [3] 行业其他公司表现 - 在基础材料行业中 Carpenter Technology Corporation (CRS) 和 Ecolab Inc (ECL) 各持有 Zacks Rank 1 (强力买入) Innospec Inc (IOSP) 持有 Zacks Rank 2 (买入) [5] - CRS 当前财年的每股收益共识估计为 4 美元 同比增长 250.9% CRS 在过去四个季度中每个季度都超过了 Zacks 共识估计 平均收益惊喜为 12.2% 公司股价在过去一年中上涨了 59.4% [5] - Ecolab 当前财年的预计收益增长率为 22.65% 过去 60 天内 ECL 当前财年收益的 Zacks 共识估计上调了 5.4% ECL 在过去四个季度中每个季度都超过了共识估计 平均收益惊喜为 1.7% 公司股价在过去一年中上涨了 37% [5] - IOSP 当前财年的每股收益共识估计为 6.72 美元 同比增长 10.3% IOSP 在过去四个季度中每个季度都超过了共识估计 平均收益惊喜为 10.5% 公司股价在过去一年中上涨了 21.8% [6]

文章核心观点 2024年4月1日公司完成对美国合金钢铁公司的收购 增加增值加工和制造能力 扩大特种碳钢产品组合 符合收购战略 [1][2] 收购情况 - 2024年4月1日公司完成收购美国合金钢铁公司全部流通股权及相关房地产资产 [1] - 美国合金钢铁公司成立于1971年 总部位于德克萨斯州休斯顿 是特种碳钢和合金钢产品领先分销商 [1] - 收购符合公司收购战略 美国合金钢铁公司现有团队将留任 交易条款未披露 [2] - 截至2023年12月31日的12个月 美国合金钢铁公司年净销售额约3.1亿美元 [2] 公司概况 - 公司成立于1939年 是全球领先的多元化金属解决方案提供商和北美最大的金属服务中心公司 [3] - 公司通过分布于40个州和美国以外12个国家的超315个网点 为超12.5万客户提供增值金属加工服务和超10万种金属产品 [3] - 公司专注小订单 快速交付和增值加工服务 2023年平均订单规模3210美元 约51%订单含增值加工 约40%订单24小时内交付 [3] 联系方式 - 联系电话 (213) 576 - 2428 邮箱 investor@reliance.com [5] - 或联系Addo Investor Relations 电话 (310) 829 - 5400 [5]

公司收购 - Reliance Inc 宣布收购 Mid-West Materials Inc 的全部股权 Mid-West Materials 是一家主要服务于北美 OEM 的扁平轧钢服务中心 总部位于俄亥俄州佩里 成立于 1952 年 [1] - Mid-West Materials 提供多种钢材产品 包括热轧钢 高强度热轧钢 涂层钢和冷轧钢 产品销往拖车制造 农业 金属制造和建筑产品市场 [1] - Mid-West Materials 2023 年全年净销售额约为 8700 万美元 交易条款未披露 [1] 收购影响 - Reliance 总裁兼首席执行官 Karla Lewis 表示 收购 Mid-West Materials 增强了公司在俄亥俄州及周边关键市场的扁平轧钢业务 这些市场主要服务于北美 OEM [2] - Mid-West Materials 符合 Reliance 的收购标准 即运营良好的公司 能够立即增加收益 并通过现代高性能加工能力扩展客户服务 [2] - Mid-West Materials 将受益于 Reliance 的规模 资本获取能力 以及在整个公司家族中的知识库和广泛的专业知识 [2] 公司背景 - Reliance Inc 成立于 1939 年 是全球领先的多元化金属解决方案提供商 也是北美最大的金属服务中心公司 [3] - Reliance 通过 40 个州和 12 个国家的 315 多个地点网络 提供增值金属加工服务 并向超过 125,000 家客户分销超过 100,000 种金属产品 [3] - 2023 年 Reliance 的平均订单规模为 3210 美元 约 51% 的订单包含增值加工服务 约 40% 的订单在 24 小时内交付 [3]

公司股价表现 - Reliance, Inc.的股价在过去六个月内上涨了23.8%[1] 公司受益因素 - 公司受益于强劲的需求和收购驱动[2] 需求增长领域 - 公司在非住宅建筑领域的需求有显著提升，商用航空需求强劲，汽车行业的加工服务需求也在增长[3] 公司前景展望 - 尽管半导体市场出现库存问题，但公司对长期前景持乐观态度[4]

公司业绩 - 公司股票在过去一年中上涨了27.8%，表现优于行业整体[2] - Reliance预计在2024年第一季度将继续保持健康的需求趋势[5] - 公司在2023年几乎所有主要商品产品的平均每吨销售价格都有所下降，预计这种价格下降将在2024年第一季度继续对其业绩产生影响[9] 市场趋势 - Reliance公司受益于主要终端市场的需求强劲，产品多样化和战略收购[3] - 公司在2023年看到非住宅建筑、商用航空航天和汽车行业的需求增长，以及整体制造业需求的逐步改善[3] - 尽管半导体市场由于库存问题而下降，但Reliance对长期前景持乐观态度，受益于CHIPS法案和在美国扩大产能的投资[4] 收购情况 - 公司一直在积极进行收购，以推动运营业绩，包括收购Rotax Metals、Admiral Metals和Nu-Tech Precision Metals等公司[6] 价格压力 - 公司继续面临第四季度的价格压力，每吨销售均价同比下降约12%，导致销售和净利润下降[8]

公司信贷额度和市场情况 - 公司目前在可变利率下的信贷额度为15亿美元[110] - 公司在2023年，约98%的订单来自重复客户，40%的订单在24小时内交付[7] - 2023年，美国金属批发业收入预计从2022年的3310亿美元下降约11%，至2023年的2960亿美元[19] - 2023年，公司美国业务收入约为140亿美元，占据了IBISWorld Inc.估计的2023年整个美国金属批发市场的约5%[19] - 公司2023年的市场份额为14.5%，相对较低，提供了增长的重要机会[19] 公司经营策略和增长方式 - 公司相信通过产品、终端市场和地理多样化来减轻金属价格波动和终端市场条件的变化[6] - 公司相信金属服务中心相对于金属生产商来说，一般不太容易受市场周期的影响[19] - 公司的主要业务策略是提供最高水平的质量和服务，以最安全、最高效的方式实现财务业绩最大化[20] - 公司通过有机增长和战略收购来增加运营业绩，特别是通过增加高利润的特殊产品销售和增值加工服务[28] 公司销售和供应链情况 - 公司的销售人员分为外部销售人员和内部销售人员两组，外部销售人员根据其特定地理领域的毛利进行激励[29] - 公司的客户主要是小型机械加工厂和制造商，大部分销售是小批量频繁交付的[31] - 公司的供应商主要是国内主要金属生产商，同时也从国外生产商购买少量产品[33] 公司竞争和员工福利 - 公司的竞争对手主要是本地或地区性的单一服务中心，竞争主要在价格、服务、质量、加工能力和产品服务的可用性等方面展开[37] - 公司在2023年的TRIR为1.96，低于MSCI 2020年调查中的平均值3.5[42] - 公司为员工提供全面的福利计划，包括员工援助计划、健康筛查和个性化健康辅导[44] - 公司提供具有竞争力的薪酬和福利，包括基本工资、年度奖金、401(k)计划等，2023年为国内员工的健康保险费用支付了约85%[46]