Reliance, Inc. Reports Third Quarter 2025 Financial Results – Net sales of $3.65 billion with record third-quarter tons sold, up 6.2% year-over-year – Gross profit margin of 28.3%; non-GAAP FIFO gross profit margin of 29.0% – LIFO expense of $25.0 million, or $0.35, compared to LIFO income of $50.0 million, or $0.68 per share in the third quarter of 2024 – EPS of $3.59; non-GAAP EPS of $3.64 EXHIBIT 99.1 – Repurchased $60.9 million of common stock PHOENIX, Ariz., Oct. 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Reliance, ...

核心财务表现 - 第三季度净销售额为36.512亿美元，创下季度销量纪录，同比增长6.8% [1][2] - 摊薄后每股收益为3.59美元；非GAAP摊薄后每股收益为3.64美元 [1] - 毛利率为28.3%；非GAAP先进先出法毛利率为29.0% [1][2] - 公司回购了6090万美元普通股 [1] 季度运营数据对比 - 第三季度销量为161.55万吨，环比基本持平，同比增长6.2% [2][3] - 税前利润为2.477亿美元，环比下降18.6%，同比下降4.9% [2] - 运营活动产生的现金流为2.618亿美元，环比增长14.3% [2] - 自由现金流为1.806亿美元，环比增长27.7% [2] 资产负债与资本配置 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.612亿美元，总债务为13.89亿美元 [12][33] - 净债务与总资本比率为13.3%，净债务与EBITDA比率为0.9倍 [2][3][41] - 第三季度资本支出为8120万美元，支付股息6290万美元 [2][3] - 年初至今已回购3.94亿美元股票，当前回购授权剩余9.636亿美元 [16] 管理层评论与市场表现 - 公司吨销量表现优于行业约9个百分点，美国市场份额从2023年的14.5%提升至17.1% [5] - 管理层认为基础利润率结构保持稳固，维持长期年可持续毛利率区间29%-31% [5] - 非住宅建筑需求改善，预计第四季度将保持健康水平 [7] - 制造业需求广泛改善，但航空航天和半导体市场因供应链库存过高而表现不佳 [5][9][11] 业务展望与预期 - 预计第四季度吨销量同比增3.5%-5.5%，环比降5.0%-7.0% [18] - 第四季度每吨平均售价预计相对第三季度持平 [18] - 预计第四季度先进先出法毛利率将持平或略有改善 [18] - 第四季度非GAAP摊薄后每股收益指导区间为2.65-2.85美元，包含2500万美元后进先出法费用 [18] 主要商品指标 - 碳钢销量132.61万吨，同比增长6.4%，平均售价同比增3.0% [27] - 铝材销量同比下降4.1%，但平均售价同比增7.4% [27] - 不锈钢销量同比增长3.7%，但平均售价同比下降8.1% [27] - 碳钢销售额占比最高，达54%；铝材占17%，不锈钢占13% [29][30]

业绩预期 - 华尔街预计公司在截至2025年9月的季度营收和盈利将实现同比增长 [1] - 市场预期公司季度每股收益为3.68美元，较去年同期增长1.1% [3] - 市场预期公司季度营收为35.4亿美元，较去年同期增长3.5% [3] 业绩公布与股价影响 - 业绩报告预计将于10月22日发布 [2] - 若实际业绩超出预期，股价可能上涨；若不及预期，股价可能下跌 [2] - 管理层在电话会议中对业务状况的讨论将决定股价即时变动的可持续性及未来盈利预期 [2] 预期修订趋势 - 过去30天内，对本季度的共识每股收益预期保持不变 [4] - 公司的“最准确预期”低于“扎克斯共识预期”，显示分析师近期对盈利前景转趋悲观 [12] - 这导致公司的盈利ESP（预期惊喜预测）为-0.54% [12] 历史惊喜记录 - 上一财季，公司预期每股收益4.72美元，实际公布为4.43美元，意外偏差为-6.14% [13] - 在过去四个季度中，公司仅有一次业绩超出共识每股收益预期 [14] 其他影响因素 - 公司股票目前的扎克斯排名为第3级（持有） [12] - 盈利ESP为负值且扎克斯排名为第3级的组合，难以确凿预测公司本季度将超出共识每股收益预期 [12] - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一基础，其他因素也可能影响股价 [15]

公司财务信息发布安排 - 将于2025年10月22日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于2025年10月23日美国东部时间上午11:00举行财报电话会议 [1] - 电话会议将通过公司官网投资者关系栏目进行网络直播 [1] 财报电话会议详情 - 电话会议日期为2025年10月23日，提供美国太平洋时间上午8:00、中部时间上午10:00和东部时间上午11:00等多个时区选项 [3] - 提供美国及加拿大拨入号码(877) 407-0792和国际拨入号码(201) 689-8263，会议ID为13756198 [3] - 会议回放将于当天东部时间下午2:00开始提供，直至2025年11月6日东部时间晚上11:59 [3] - 网络直播内容将在公司官网保留90天 [3] 公司业务概况 - 公司成立于1939年，是领先的全球多元化金属解决方案提供商及北美最大的金属服务中心公司 [4] - 业务网络覆盖美国41个州约320个地点以及美国以外的10个国家 [4] - 为超过125,000名客户提供全系列超过100,000种金属产品的增值加工服务 [4] - 专注于小批量订单和快速周转服务，2024年平均订单规模为2,980美元 [4] - 约50%的订单包含增值加工服务，约40%的订单在24小时内交付 [4]

董事会变动 - 公司任命John G Sznewajs为董事会独立董事 其任期自2025年10月1日起生效 并将于2026年公司股东大会届满 [1] - 此次任命后 公司董事会成员将增至九名 其中八名为独立董事 [1] 新任董事背景 - John G Sznewajs现任Shore Capital（一家专注于中低端市场的私募股权公司）的合伙人 [2] - 其于2007年至2023年期间担任Masco Corporation（一家全球品牌家居装修和建筑产品及服务的制造商和营销商）的副总裁兼首席财务官 [2] - 目前还担任CMS Energy Corporation（一家主要在密歇根州运营的能源公司）的董事 并任职于其审计、财务和执行委员会 [2] - 新任董事拥有经济学学士学位以及芝加哥大学布斯商学院的工商管理硕士学位 [2] 公司管理层评价 - 董事会主席Douglas Stotlar表示 新任董事是一位杰出的领导者 拥有深厚的金融专业知识和全球市场理解力 其独特的视角和丰富的经验将为公司带来巨大价值 [2] - 首席执行官Karla Lewis表示 新任董事是一位受人尊敬且经验丰富的高管 在公司战略、金融与金融市场、跨国工业业务运营、信息技术以及公司和业务发展方面具备专业知识 [2] 公司业务概况 - 公司成立于1939年 是一家领先的全球多元化金属解决方案提供商 也是北美最大的金属服务中心公司 [3] - 通过在美国41个州和10个其他国家的约320个地点网络 公司提供增值金属加工服务 并分销超过10万种全系列金属产品 服务超过12.5万名客户 涵盖广泛行业 [3] - 公司专注于小批量订单和快速周转 2024年平均订单规模为2,980美元 约50%的订单包含增值加工服务 约40%的订单在24小时内交付 [3]

公司业务与定位 - 金属服务中心公司 主要从事金属加工和分销业务 [1] - 运营模式高度分散化 并通过收购实现增长 保留被收购公司品牌名称 [1] - 差异化经营策略 区别于其他大型服务中心企业 [1] 公司规模与历史 - 成立于1939年 拥有超过85年运营历史 [1] - 目前运营约320个网点 主要分布在北美地区 含部分国际网点 [1] - 销售超过10万种金属产品 服务超过12.5万名客户 [1] 市场覆盖与客户 - 客户群体高度分散 覆盖广泛终端市场 [1] - 通过多品牌策略运营 市场认知度集中于子公司品牌而非母公司品牌 [1] - 强调业务多元化 产品线覆盖全面 [1]

公司概况与商业模式 * Reliance Inc 是一家金属服务中心公司 主要从事金属加工和分销业务 成立于1939年 拥有超过85年历史[2][3] * 公司拥有约320个地点 主要位于北美 也有部分国际业务 通过销售超过100,000种金属产品服务于125,000多名客户[3] * 采用分散式运营模式 通过收购实现增长 并保留被收购公司的品牌名称 强调本地化业务和客户关系的重要性[3][4][5] * 专注于小批量快速交付 平均订单规模为3,000美元 40%的订单可实现次日送达[10] * 超过95%的采购来自美国国内生产商 与国内钢厂关系紧密[28] 财务表现与资本配置 * 公司年收入达150亿美元[10] * 毛利率从历史水平的25%-27%稳步提升至29%-31% 主要得益于增值加工业务的增加 目前50%的订单涉及某种形式的增值加工[11] * EBITDA利润率表现优于工业分销商同行 估值可能向工业分销商倍数靠拢[12] * 过去五年资本支出约18亿美元 其中每年约一半以上用于增长 大部分投入增值加工设备[13] * 自1994年IPO以来已完成76项收购 2024年收购了4家公司[13] * 连续66年支付季度股息 从未中断或减少股息 过去五年回购了约32亿美元股票[14][15] 终端市场与需求动态 * 主要终端市场包括通用制造业 非住宅建筑和交通运输 其中非住宅建筑是近几个季度的亮点[8][19] * 数据中心建设及相关基础设施 医疗保健 学校 医院 大学 桥梁 隧道 机场 火车站等基础设施项目推动需求[19] * 国防军工相关需求强劲 包括机械加工 造船和潜艇等 预计未来多年将持续[20] * 农业部门需求疲软 汽车行业通过来料加工业务服务 需求稳定 航空航天商业部分面临挑战 但国防和航天业务表现亮眼[21][22] * 整体需求在过去几个季度保持稳定 但贸易政策的不确定性抑制了买家的投资决策[17] 行业趋势与宏观影响 * 再本土化趋势明显 自上一届政府以来就有业务从东南亚回流美国 许多客户讨论将供应链和生产迁回美国或墨西哥[23][24][25] * 芯片行业在德克萨斯州和亚利桑那州进行再投资 汽车平台从墨西哥和加拿大转移到美国 制药业也出现回流[26] * 关税政策总体上对行业有利 减少了进口材料 使国内钢厂能够提高价格 公司也能将更高价格转嫁给客户[27][28] * 关税对铝业的影响更为直接和迅速 中西部溢价受到严重打击[41] * 国内钢厂的新产能正在上线 可能取代来自国外的金属 有助于维持供需平衡[38][39] 收购策略与估值方法 * 收购策略侧重于购买运营良好 管理团队强大的公司 要求立即对盈利产生增值效应[43] * 估值方法基于历史数据而非预测 计算 normalized EBITDA 并应用倍数 不将协同效应计入估值[46] * 在市场不确定或不利时期 卖家通常会持观望态度 认为会获得较低价格 随着信心和确定性增强 更多公司进入市场[47] * 近期看到更多交易机会 估值预期趋于合理 但偶尔仍有高估值交易出现[48] 其他重要内容 * 来料加工业务占销售额的4% 但每年处理约600万吨金属 不拥有金属所有权 主要服务于汽车和家电行业[8] * 在墨西哥和加拿大的业务规模较小 受关税影响有限[31][32] * 当前政府下的一些监管回滚和奖金折旧政策对公司业务和现金流产生积极影响[55] * 过去五年每股收益翻倍的主要驱动因素是金属基础价格的上涨 自2018年和COVID以来 金属价格结构性地处于更高水平[57]

公司动态 - 公司总裁兼首席执行官Karla Lewis与执行副总裁兼首席运营官Stephen Koch将参加2025年9月3日在纽约市举办的Jefferies工业会议 [1] - 公司计划于美国东部时间2025年9月3日下午3:30进行会议演示 [1] - 演示将通过公司官网投资者专栏进行实时网络直播 并提供90天回放服务 [2] 业务概况 - 公司成立于1939年 是北美最大的金属服务中⼼企业 也是全球领先的多元化金属解决方案供应商 [3] - 业务网络覆盖美国41个州及全球10个国家 共计约320个运营网点 [3] - 向超过125,000家客户提供超过100,000种金属产品的全系列分销服务 [3] 运营特色 - 专注于小批量订单快速交付模式 2024年平均订单金额为2,980美元 [3] - 约50%订单包含增值加工服务 [3] - 约40%订单可在24小时内完成交付 [3]

债务融资与资本结构 - 公司获得4亿美元无担保定期贷款 用于偿还2025年8月15日到期的4亿美元优先无担保票据[1] - 截至2025年6月30日 净债务与EBITDA比率为0.9倍 体现保守债务结构[2] - 新融资安排符合公司现有资本配置策略 为高回报投资机会保留充足容量[2] 资本配置与股东回报 - 本次融资增强财务灵活性 支持有机增长、战略收购及通过季度分红和股票回购回报股东[3] - 公司同步延长债务期限 保持平衡的资本配置方式[3] - 持续投资高回报机会并为股东创造可持续价值的目标保持不变[3] 业绩展望与预测 - 第三季度吨销量预计环比下降1%-3% 但同比2024年第三季度增长3%-5%[6] - 第三季度每吨平均售价预计环比波动范围为下降1%至增长1%[7] - 2025年第三季度调整后每股收益预测区间为3.60-3.80美元 含2500万美元LIFO费用(合每股0.36美元)[7] 市场表现与同业对比 - 公司股价过去一年上涨4.1% 低于行业11.2%的涨幅[5] - 同业公司Nutrien当前财年每股收益共识预期4.30美元(同比增长23.92%) 股价年涨幅24.2%[11] - Carpenter Technology2025财年每股收益预期9.36美元(同比增长25.13%) 股价年涨幅69.1%[12] - CF Industries当前财年每股收益预期7.65美元(同比增长13.5%) 股价年涨幅7.3%[13] 市场环境与需求趋势 - 第三季度整体需求预计保持稳定 考虑季节性趋势因素[6] - 面临计划性客户关停和假期安排导致的发货量下降[6] - 国内外贸易政策持续不确定性仍存[6]

债务融资与资本结构优化 - 公司完成4亿美元无担保定期贷款融资 用于偿还2025年8月15日到期的4亿美元高级无担保票据[1] - 新融资期限至2028年8月 进一步优化资产负债表并保留投资高回报机会的充足能力[1] - 融资条款获得管理层认可 延长债务期限并增强流动性[2] 资本配置战略与财务表现 - 资本配置策略聚焦有机增长、战略收购及通过季度分红与机会性股票回购回报股东[2] - 截至2025年6月30日 净债务与EBITDA比率为0.9倍 体现保守的杠杆管理策略[2] - 平衡的资本部署战略推动可持续价值创造[2] 公司业务概况与运营特点 - 公司为全球多元化金属解决方案供应商及北美最大金属服务中心企业[3] - 运营网络覆盖41个州及10个国家约320个地点 为超过12.5万客户提供10万种金属产品[3] - 2024年平均订单金额2980美元 50%订单含增值加工服务 40%订单实现24小时内交付[3]