财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为7.43亿美元，同比增加1.58亿美元，增长27% [32] - 调整后的EBITDA为5800万美元，较2022年第一季度的500万美元显著改善 [34] - 第一季度自由现金流为负9100万美元，基本符合预期 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销收入为5.26亿美元，同比增加1.83亿美元，增长53% [32] - IT解决方案收入为1.52亿美元，同比下降4000万美元 [33] - 酒店解决方案收入为7400万美元，同比增加1800万美元，增长32% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括生成正的自由现金流、推动核心业务的可持续增长、推动创新和降低成本 [10][12] - 计划在2023年实现1亿美元的成本节约，并在2024年实现2亿美元的年化节约 [27] - 公司正在积极推进技术转型，以提高效率和增强价值主张 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的旅行量增长持乐观态度，预计国际市场，特别是亚太地区将继续复苏 [13] - 管理层表示，尽管行业面临挑战，但公司有能力在可控因素的基础上实现财务目标 [30] 其他重要信息 - 公司计划在2025年实现超过9亿美元的调整后EBITDA，并生成超过5亿美元的自由现金流 [43] - 截至2023年第一季度末，公司的净债务余额为41亿美元，预计到2025年将减少到34亿至35亿美元 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于战略增长举措的信心 - 管理层表示，战略增长举措与核心业务密切相关，支付业务是最远的领域，预计将利用现有客户关系实现增长 [48][49] 问题: NDC的经济学 - 管理层指出，NDC在行业中的比例仍然较低，但预计到2025年将获得更多的市场份额，并实现单位利润的提升 [51] 问题: 2024年的展望 - 管理层表示，2024年将会有显著的EBITDA提升，主要得益于2023年成本节约的年化效应和技术转型的进展 [60] 问题: 企业旅行预算的变化 - 管理层提到，企业旅行整体恢复到疫情前的80%，并且在未来有增长的潜力 [72] 问题: 关于与美国航空的NDC合作 - 管理层确认与美国航空的NDC合作取得成功，未见市场结构发生变化 [83]

公司业务收购与出售 - 2022年8月公司以6200万美元现金及转换现有贷款为股本收购Conferma Limited[51] - 2023年2月公司出售Conferma直接母公司19%普通股，获1600万美元收益[52] - 2022年2月28日公司出售AirCentre产品组合等获3.92亿美元，税前收益约1.92亿美元[53] 俄罗斯业务影响 - 2022年3月公司终止与俄罗斯客户分销协议，影响当年收入[53] - 截至2022年3月31日的三个月，公司确认来自俄罗斯客户的2400万美元递延收入[53] 业务线关键指标变化 - Travel Solutions - 2023年第一季度Travel Solutions航空直接可计费预订量8434.8万，同比增长46.6%[57] - 2023年第一季度Travel Solutions LGS直接可计费预订量1229.5万，同比增长65.5%[57] - 2023年第一季度Travel Solutions IT解决方案登机乘客数1.65032亿，同比增长27.8%[57] - 2023年第一季度旅游解决方案业务营收6.77441亿美元，较2022年同期增长27%[69] - 2023年第一季度旅游解决方案非技术成本收入增加7800万美元，增幅41%[71] - 2023年第一季度旅游解决方案技术成本增加800万美元，增幅3%[71] - 2023年第一季度旅游解决方案销售、一般和行政费用增加1200万美元，增幅18%[71][72] 业务线关键指标变化 - Hospitality Solutions - 2023年第一季度Hospitality Solutions中央预订系统交易数2774.6万，同比增长20.5%[57] - 2023年第一季度酒店解决方案业务营收7381.2万美元，较2022年同期增长32%[69] - 2023年第一季度酒店解决方案收入增加1800万美元，增幅32%，主要因SynXis软件和服务收入增加1700万美元及DX收入增加100万美元[70] - 2023年第一季度酒店解决方案非技术成本收入增加900万美元，增幅34%[71] - 2023年第一季度酒店解决方案技术成本增加100万美元，增幅5%[71] 财务数据关键指标变化 - 盈利情况 - 2023年第一季度公司净亏损9936.6万美元，2022年同期净利润4754.4万美元[61] - 2023年第一季度调整后持续经营业务净亏损5830.1万美元，2022年同期为9316.9万美元[61] - 2023年第一季度调整后经营收入2767.7万美元，2022年同期亏损2915.5万美元[61] - 2023年第一季度调整后EBITDA为5806.2万美元，2022年同期为515万美元[61] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2023年第一季度自由现金流为负9051.9万美元，2022年同期为负15648.6万美元[63] - 2023年第一季度，经营活动使用现金7200万美元，投资活动使用现金1800万美元，融资活动提供现金1.12亿美元，现金及现金等价物和受限现金增加2218.7万美元[80] 财务数据关键指标变化 - 营收情况 - 2023年第一季度总营收7.42695亿美元，较2022年同期的5.8491亿美元增长27%[69] - 2023年第一季度交易型分销收入增加1.83亿美元，增幅53%，主要因直接可计费预订量增长49%至9700万[69] - 2023年第一季度IT解决方案收入减少4000万美元，降幅21%，主要因AirCentre组合出售及俄罗斯航空公司业务迁移[69] 财务数据关键指标变化 - 成本费用情况 - 公司计划行动预计每年减少运营费用约2亿美元，重组等成本约7000万美元[51] - 2023年第一季度公司技术成本减少1100万美元，降幅57%[71] - 2023年第一季度公司销售、一般和行政费用减少1600万美元，降幅18%[71][72] - 2023年第一季度利息费用增加3900万美元，增幅63%，主要因定期贷款利率上升[72] - 2023年第一季度其他净收入减少1.89亿美元，主要因2022年第一季度出售AirCentre获得约1.92亿美元收益[72] 财务数据关键指标变化 - 资金与债务情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为8.17075亿美元，较2022年12月31日的7.94888亿美元有所增加[73] - 2023年3月30日，公司从AR信贷安排中提取1.15亿美元以补充流动性，截至3月31日仍未偿还[73] - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务总额为48.55亿美元，约28%的债务为可变利率债务[74] - 公司预计2023年全年重组及相关成本现金支出约为5000万美元，将影响自由现金流[73] - 2023年第一季度公司开展应收账款证券化交易，通过AR工具获得最高2亿美元额外资金，3月30日已借入1.15亿美元[75][78] - 截至2023年3月31日，公司需按修订并重述信贷协议规定，用年度超额现金流的50%偿还定期贷款，若达到特定杠杆比率，该比例要求可能降低或取消[75] - 基于2021年和2022年的业绩，公司在2022年和2023年无需支付超额现金流款项[76] - 截至2023年3月31日，公司已将AirCentre处置所得的2.45亿美元收益进行再投资，预计在2023年5月前还有额外再投资[76] - 截至2023年3月31日，公司约有10亿美元与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的可变债务，包括3.96亿美元的2021年定期贷款B - 1和6.28亿美元的2021年定期贷款B - 2，预计LIBOR逐步淘汰对这些贷款无重大影响[77][78] - 2022年12月6日，公司发行5.55亿美元、利率11.250%、2027年到期的高级有担保票据，用于赎回定期贷款B剩余本金5.36亿美元及100万美元应计利息，2022年确认债务清偿损失100万美元[78] - 截至2023年3月31日，公司总债务义务为64亿美元，其中2023年剩余时间到期债务为3.45亿美元[83] 财务数据关键指标变化 - 股息与回购情况 - 优先股按每年6.50%的利率累积股息，2023年第一季度和2022年第一季度均记录500万美元应计优先股股息并支付500万美元现金股息，2023年4月26日董事会宣布每股1.625美元股息，将于6月1日支付[78] - 截至2023年3月31日，公司多期股票回购计划剩余2.87亿美元授权额度，2023年第一季度未进行回购[78] 市场风险情况 - 市场风险源于利率、汇率、信用风险和通货膨胀的不利变化[86] - 公司市场风险敞口与长期债务利息支付、衍生品工具等有关[86] - 公司通过既定政策和程序管理市场风险敞口[86] - 公司不参与衍生品市场的交易、做市或其他投机活动[86] - 公司目标是减轻利率和汇率不利波动带来的潜在风险[86] - 因新冠疫情对公司外汇敞口的不确定性，暂停新的外汇现金流套期[86] - 自2022年12月31日以来公司市场风险无重大变化[86]

公司发展历程 - 公司2006年12月成立，2007年3月30日收购Sabre Holdings [5] 业务运营情况 - 自2020年第三季度起，公司通过旅行解决方案和酒店解决方案两个业务部门运营并呈现业绩 [8] - 酒店解决方案业务为全球177个国家超42000家酒店提供服务 [8][11] - 公司旅行解决方案业务通过交易、SaaS和托管、软件许可、专业服务费用和媒体等方式获得收入 [12][13] - 公司在竞争激烈的市场中运营，旅行解决方案和酒店解决方案业务均面临众多竞争对手 [14][15] 业务受疫情影响及应对措施 - 2020年公司旅行解决方案业务交易收入显著下降，酒店解决方案业务SynXis软件和服务收入减少 [6] - 2021和2022年新冠疫情持续对公司合并财务结果产生重大影响，但关键业务量指标逐渐改善 [6] - 2020年公司采取暂停分红和回购、借贷、债务和股权融资、裁员等措施应对疫情 [6] 债务再融资情况 - 2021年公司对部分债务进行再融资并延长到期日，2022年对其他部分债务进行再融资并延长到期日 [6] - 2022年公司对部分债务进行再融资，导致利率高于往年，增加了当前和未来的利息支出[152] - 公司预计在2023年和2024年进一步对部分债务进行再融资，按当前利率会对利息支出产生负面影响[152] 公司战略规划 - 2022年公司启动战略框架以实现业务增长、人才投资和文化培育 [9] 员工分布情况 - 截至2022年12月31日，公司全球员工总数为7461人，其中美国2365人（占32%）、亚太地区1921人（占26%）、欧洲1864人（占24%）、其他地区1311人（占18%）[19] 利率相关情况 - 若未来短期利率比2022年12月31日结束的年度平均低10%，公司从定期存款和货币市场基金获得的利息收入影响不大[147] - 2017 - 2022年，公司签订多笔利率互换协议，涉及金额包括750百万美元、450百万美元、600百万美元、200百万美元和150百万美元[147] - 截至2022年12月31日，利率互换的公允价值为资产500万美元，2021年无相关资产或负债[148] - 目前约29%的债务（扣除现金和利率互换的套期保值影响后）为浮动债务，受利率变化影响[153] 债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有未偿还约10亿美元与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的可变债务，包括2021年B - 1定期贷款3.97亿美元和2021年B - 2定期贷款6.3亿美元[148] 外币业务情况 - 2022年，外币业务收入1.69亿美元（占总收入约7%），运营费用5.17亿美元（占总运营费用约18%）；2021年，外币业务收入1.58亿美元（占总收入约9%），运营费用4.46亿美元（占总运营费用约19%）；2020年，外币业务收入9800万美元（占总收入约7%），运营费用3.73亿美元（占总运营费用约16%）[148] - 2022年和2021年，以欧元计价的运营费用约占总运营费用的5%[148] - 约34%的外币运营费用敞口通过与外币收入相关的外币现金收入自然对冲[149] - 2022年和2021年，公司在其他综合收益（损失）中分别确认净汇兑收益100万美元和700万美元，2020年确认净汇兑损失800万美元[149] 应收账款情况 - 截至2022年和2021年12月31日，约2.22亿美元（占83%）和1.66亿美元（占80%）的应收账款来自商业航空旅行和旅行社客户[150] 航空客户付款情况 - 截至2022年、2021年和2020年12月31日，约48%、53%和52%的航空客户通过ACH付款，分别占航空客户交易收入的约82%、82%和63%[151]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司收入恢复至25亿美元，实现正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），年末产生正自由现金流 [26] - 第四季度总营收6.31亿美元，较去年增加1.3亿美元，增幅26%；分销收入4.17亿美元，较2021年第四季度增长46%；分销预订总额7600万美元，较2021年第四季度增长32% [44] - 第四季度自由现金流2200万美元，得益于季节性强劲的营运资金流入；团队于11月成功为剩余的定期贷款B进行再融资，最近的债务到期日为2025年4月；2023年2月14日达成应收账款证券化，预计融资后为可用流动性基础贡献约1亿美元 [46] - 第四季度调整后EBITDA为100万美元，优于2021年第四季度的负2600万美元 [66] - 预计2023年全年收入在28亿 - 30亿美元之间，调整后EBITDA在3亿 - 3.2亿美元之间；第一季度收入约7.25亿美元，调整后EBITDA约5000万美元 [58][67] - 预计2023年产生约2500万美元的营运资金收益，目标是实现1.25亿美元的营运资金计划，预计从第二季度开始产生价值；资本支出在5000万 - 6000万美元之间；年度净现金利息支出约3.9亿美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 第四季度总分销预订量恢复至2019年同期的59%；2023年初至2月9日，航空分销预订量恢复至2019年同期的62% [30][33] - 第四季度平均预订费用为5.49美元，高于上一季度的5.38美元、2022年第二季度的5.35美元和2021年第四季度的4.96美元 [54] IT解决方案业务 - 第四季度登机乘客收入1.68亿美元，较2021年第四季度增长30%；IT解决方案收入1.57亿美元，低于去年的1.65亿美元 [54][65] - 预计2023年IT解决方案收入将受到约1亿美元的不利影响，主要源于俄罗斯法律变化的影响；全年IT解决方案收入将同比略有下降，第一季度同比降幅最大 [45][59] 酒店解决方案业务 - 第四季度酒店中央预订系统（CRS）交易恢复至2019年同期的104%；2023年初至2月9日，CRS交易恢复至2019年同期的125% [24][33] - 第四季度酒店解决方案收入6500万美元，高于2021年第四季度的5400万美元；中央预订系统交易总额2700万美元，比2021年第四季度的2300万美元高出16% [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年需求复苏不均衡，受新冠病例复发、航空公司和机场运营限制、航空公司运力限制以及地区旅行限制等因素影响；11月下旬和12月，企业差旅和亚太地区的预订量增长势头中断，但2023年初以来，这两个市场的交易量已有所改善 [29][6] - 基于历史预订趋势、航空公司需求环境的有利指标、地理区域持续开放以及企业差旅的改善，公司对旅游业的长期复苏持乐观态度 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术转型在财务和运营方面符合此前设定的目标，基于云的基础设施比以前的大型机环境更具可扩展性、分布式和安全性，有助于构建更先进、灵活的产品和功能 [3] - 2022年完成向谷歌云的迁移和乘客姓名记录的卸载等关键技术里程碑，退出了Sabre管理的数据中心，退役了约1.3万台服务器，并将所有航空购物业务迁移至谷歌云 [10][36] - 与旅游管理行业领导者BCD和AMEX GBT巩固了关键合作伙伴关系，与多家航空公司客户续签并延长了重要协议，还与万事达卡建立了新的合作伙伴关系，以加速虚拟卡用于企业对企业旅行支付的使用 [27][38] - 公司有信心通过与大型旅游管理公司、实体和在线旅行社的稳固合作关系，以及在产品和销售方面的投资，推动分销业务增长 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司团队在2022年的技术转型方面取得了重大进展，为客户提供了一流的服务，并赢得了新业务 [2] - 对2023年调整后EBITDA的显著增长和全年正自由现金流的产生持乐观态度，年初至今的业务量趋势符合计划 [4] - 预计2023年航空客流量将继续增长，航空公司运力有望随着飞机交付加速和运营限制缓解而上升，这将释放强劲的消费者和企业需求 [8] - 虽然对整体需求和复苏水平持乐观态度，但也为2023年可能出现的进一步不均衡情况做好了准备，将根据业务量增长变化做出响应，并在必要时控制成本，以实现全年正自由现金流 [23] 其他重要信息 - 2022年公司处理了超过10亿笔总交易，预计将在2023年及以后的全球旅游复苏中继续发挥核心作用 [41] - 公司计算业务的单位成本持续下降，第四季度平均每月计算单位成本较第三季度环比下降8%，2022年底较2021年下降25% [48] - 预计到2024年底，谷歌云将占公司几乎所有的计算业务量，通过降低技术架构的复杂性和提高敏捷性，以更低的总体成本更好地服务客户 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年指导中包含的预订量增长水平以及对旅游运力限制是否已解决的信心 - 公司假设预订量将实现稳定的渐进式复苏；航空公司正在努力消除运力限制，但这需要时间 [61] 问题2: 酒店GDS预订业务实现盈利所需条件以及该业务正常化利润率的考量 - 2023年酒店解决方案业务的CRS和新产品预计将实现强劲的营收增长，该业务在2023年预计处于EBITDA盈亏平衡范围内，并将在未来几年成为强大的EBITDA贡献者 [97] 问题3: 11月和12月复苏受影响的情况及原因 - 主要是企业差旅和亚太地区旅行受到影响，这是复苏中断的两个主要因素 [78] 问题4: Q4 IT解决方案收入情况及1亿美元不利影响的来源 - 俄罗斯IT运营商迁移是由于当地法律变化，与公司表现和技术质量无关；剔除该因素后，过去三到四年公司在航空公司IT解决方案方面的盈亏相对平衡，未来有良好的增长机会；1亿美元不利影响主要来自俄罗斯，大部分相关收入在2022年前三季度确认，因此对2023年前三季度的影响最大 [85][88] 问题5: 2025年技术节省的预期恢复水平和实际节省金额 - 公司乐观认为旅游业将实现全面复苏，重申了在恢复水平超过80%、100%和120%时的2025年目标；在恢复水平超过80%时，预计技术节省为1.5亿美元；超过100%时，预计为1亿美元 [99][104] 问题6: 未来预订收入趋势以及亚太地区重新开放带来的通胀相关提升和业务组合改善空间 - 公司认为在分销业务的企业和国际复苏方面有充足的上行空间，因此平均预订费用或每预订收入有上升潜力 [105]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Sabre Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 001-36422 20-8647322 (Commission File Number) (I.R. ...

行业趋势 - 10月航空预订延续积极趋势，9月航空预订恢复率达疫情以来最高点，国际航空预订在9月增强[12] - 亚太地区随着旅行限制放宽，预订量恢复加速[13] - 2022年平均票价超过2019年基线约100美元（涨幅超30%），显示需求持续强劲[15] 技术转型 - 技术转型按计划推进，目标在2024年底实现既定目标，2022年预计退出自有数据中心并迁移至谷歌云，卸载PNR到谷歌云[22] - Q3完成酒店解决方案企业中央预订系统和航空购物迁移至谷歌云，关闭普莱诺数据中心，其他三个数据中心超70%服务器停用[22] 财务状况 - Q3总营收6.63亿美元，同比增长，各业务板块均有改善，调整后EBITDA为3400万美元，调整后净亏损8000万美元，同比均有改善，但自由现金流同比下降[34] - 仅5.36亿美元债务在2025年4月前到期，此前已对约70%的2024年定期贷款B进行再融资[35] 财务展望 - 2022财年营收展望不变，Q4预订量恢复至2019年的60%多，全年约55%，调整后EBITDA预计在3000 - 9000万美元[39] - 2022年第四季度将实现正自由现金流，预计此后年度也为正[40]

Sabre Corporation (NASDAQ:SABR) Q3 2022 Earnings Conference Call November 2, 2022 9:00 AM ET Company Participants Kevin Crissey - Vice President, Investor Relations Sean Menke - Chairman & Chief Executive Officer Kurt Ekert - President Mike Randolfi - Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Broome - Mizuho Group Mark Moerdler - Bernstein James Goodall - Redburn Jed Kelly - Oppenheimer Josh Baer - Morgan Stanley Victor Cheng - Bank of America Operator Good morning and welcome to the Sabr ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Sabre Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Identification No.) 3150 Sabre Drive Southlake, TX 76092 (Address, including zip code, of principal executive offices) (682)-605 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收6.58亿美元，显著高于去年同期的4.2亿美元，主要因全球航空、酒店和其他旅游预订业务持续复苏 [40] - 调整后EBITDA为2400万美元，较去年同期显著改善，不过营收增长部分被旅行解决方案激励费用和酒店解决方案交易费用增加所抵消 [45] - 运营收入、净收入和每股收益均较上一年度同期有所改善，第二季度自由现金流为负8900万美元，预计2022年第四季度将转正 [47] - 公司提高了2022年各预订恢复情景下的营收和调整后EBITDA预期，预计调整后EBITDA在各情景下至少比之前预期高出8500万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 分销收入总计4.32亿美元，接近2021年第二季度2.18亿美元的两倍，该季度分销预订总量达8100万 [41] - 与2019年相比，4月、5月和6月净航空预订恢复率分别为52%、56%和60%，整个季度为56% [41] - 第二季度平均预订费用为5.35美元，高于预期，较2019年同期增长10.7%，且呈持续改善趋势 [42][43] IT解决方案业务 - IT解决方案收入总计1.68亿美元，高于去年的1.55亿美元，考虑到2022年第一季度出售了Air Centre投资组合，这一结果表现良好 [43] - 搭载乘客总数达1.6亿，相对于2019年第二季度恢复了89% [44] 酒店解决方案业务 - 酒店解决方案收入总计6600万美元，高于2021年第二季度的5100万美元 [44] - 中央预订系统交易量达到2019年水平的102%，该季度总计3000万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，2022年第二季度各地区的连续季度恢复率均超过10个百分点，亚太地区恢复最慢，拉丁美洲恢复程度最高 [15] - 排除Expedia的影响后，公司的恢复情况与或优于更广泛的全球分销系统（GDS）行业 [15] - 2022年第二季度，美国三大全服务航空公司美国航空、达美航空和联合航空的收益率（乘客每英里价格）同比上涨约33% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的技术转型包括将主机迁移到谷歌云，预计到2025年实现成本节约和利润率提升，同时解锁产品增强机会，提高生产力、灵活性和上市速度 [34] - 2022年的两个关键技术里程碑是退出Sabre管理的数据中心并迁移到谷歌云，以及将乘客姓名记录（Passenger Name Record）从主机迁移到谷歌云并开始客户迁移 [35] - 公司预计随着国际航班的全面恢复，盈利能力将得到改善，因为国际预订通常比国内预订更有利可图 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着奥密克戎变异株影响的消退，更多国家放宽旅行限制，预订量自2022年1月起稳步改善，第二季度是自2020年6月疫情复苏开始以来预订量环比改善最强劲的季度 [12] - 公司对2022年剩余时间持乐观态度，一是酒店和分销预订曲线之间存在强相关性，酒店预订是改善的先行指标；二是8月、9月和10月的远期航空预订情况与复苏较强月份相似 [21][22] - 航空公司和机场正在积极改善运营吞吐量，多家大型美国航空公司预计2023年运力将比当前水平提高超过15个百分点 [20] 其他重要信息 - 第二季度公司完成了对全球商务旅行集团（GBT）8000万美元的股份投资，截至第二季度末现金余额约为10亿美元 [48] - 首席财务官Doug Barnett将于10月底退休，Mike Randolfi将于本月晚些时候加入公司担任新的首席财务官，以便两位领导人进行过渡交接 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 机场限制对旅行量的影响、航班取消原因及是否增加预订取消率 - 公司在6月底和7月看到航空公司运营影响导致的取消高峰，但情况已有所缓和，与疫情初期大量取消的情况不同 [57] 问题2: 2022年比无疫情情况下少飞15亿乘客，旅行能否恢复到理论增长水平 - 过去20 - 25年航空公司年复合增长率为4% - 5%，预计未来很长一段时间仍将保持这一趋势，亚洲和中东市场有强劲的供需机会，未来几年休闲和商务旅行将完全恢复到2019年水平并超越 [58][59] 问题3: 考虑到Zoom等数字替代方案，如何看待企业旅行的复苏 - 企业旅行复苏与休闲旅行的差距已显著缩小，比预期更强，虽然可能会减少拜访客户的旅行，但由于远程办公模式，企业内部旅行会增加，对2025年企业旅行恢复情况比六个月前更乐观 [67][71][72] 问题4: 企业旅行复苏对下半年和2023年利润率的影响，以及航空公司解决物流问题后对解决方案管道的影响 - 随着长途和企业旅行的恢复，预订收入会增加，预计下半年随着全球分销系统（GDS）或分销业务组合的改善，利润率会有上升空间 [81][82] - 航空公司目前的运营问题是暂时的，销售团队在航空公司IT领域非常活跃，长期来看解决方案管道情况良好 [83][84] 问题5: 美元走强对公司业务量的影响 - 公司大部分收入以美元计价，美元走强无外汇影响，且已有很多美国公民出国旅行，预计这一趋势将持续 [86][87] 问题6: 近期新客户合同情况、预订收入的关键驱动因素以及在低预订量情况下第四季度自由现金流是否转正 - 公司在各业务线都有新客户合同，特别是分销业务，如GBT和Hopper等，预计下半年和2023年将有业务量增长 [92] - 业务组合的改善是推动平均预订收入费用的原因，预计随着业务组合向有利方向发展，预订费用将继续改善 [93][94] - 在任何情景下，公司预计第四季度自由现金流将转正 [93]

行业与市场趋势 - 旅游行业预订历史上具有韧性，1970 - 2022年各十年平均年增长率分别为7.6%、8.6%、4.3%、4.8%、3.8%[17][18][20] - 2022年Q2旅游市场强劲复苏，酒店CRS交易领先，国际和企业预订6月增强，各地区均有改善，但后期复苏速度放缓[10] - APAC国际业务恢复至2019年的42%，北美国内业务受Expedia交易量减少影响最大[11][12] 财务展望与业绩 - 2022年财务展望中，各复苏情景下收入和调整后EBITDA预期提高，收入预计在22 - 33亿美元，调整后EBITDA预计大于0 - 2.75亿美元[13] - 预计2022年第四季度自由现金流转正，此后年度保持正值[14] - 2022年Q2财务显著改善，总营收同比增长，各业务板块均有不同程度恢复，调整后EBITDA达6600万美元[23][25] 技术转型进展 - 技术转型按计划推进，目标在2024年底实现，2022年预计退出自有数据中心并迁移至谷歌云，节省超1亿美元调整后技术成本[21] - Q2完成多项技术迁移工作，谷歌云服务器占比提升8个百分点至36%[21] 风险与非GAAP指标说明 - 前瞻性声明存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，受疫情、行业依赖、技术投资等多种因素影响[4] - 报告包含非GAAP财务指标，有重要分析价值但也存在局限性，需结合GAAP指标综合分析[4][32][35]