业务拓展与合作 - 2023年2月宣布旗下免费多播网络COMET、CHARGE!和TBD将通过升级本地广播附属机构和线性传输增加240万户家庭覆盖，自2022年初以来新增覆盖近1700万户家庭[92] - 2023年4月与YouTube TV达成分销协议，自6月1日起将Tennis Channel、T2、CHARGE!和TBD纳入其服务，并延长对CBS和MyNetworkTV附属电视台的转播[93] - 2023年与合作伙伴宣布将使用下一代广播（ATSC 3.0）网络技术构建和运营创新互联广播平台，用于全国数据分发[98] - 2023年4月华盛顿特区政府与子公司ONE Media 3.0启动首个使用下一代广播传播高级紧急信息的试点项目[99] - 2023年在罗切斯特和得梅因两个市场部署由ATSC 3.0驱动的NextGen TV，使部署该技术的市场总数达到39个[100] 财务数据（整体） - 2023年第一季度媒体收入7.66亿美元，2022年同期为12.75亿美元；非媒体收入700万美元，2022年同期为1300万美元；总收入7.73亿美元，2022年同期为12.88亿美元[106] - 2023年第一季度运营收入2100万美元，2022年同期为34.66亿美元；归属于公司的净收入1.85亿美元，2022年同期为25.87亿美元[106] - 2023年第一季度公司在出售两项房地产投资中获得3300万美元收益，计入权益法投资收益[122] - 2023年第一季度公司因剥离业务录得33.57亿美元收益[123] - 2023年第一季度公司有效税率为1870.7%，而2022年同期为20.8%[123] - 截至2023年3月31日，公司净营运资金约为8.42亿美元，包括6.23亿美元现金及现金等价物余额和6.5亿美元可用借款额度[124] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金流为6200万美元，较2022年同期的7000万美元有所下降[125] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金流为4400万美元，较2022年同期的2.66亿美元有所下降[125] - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金流为2.79亿美元，较2022年同期的1.02亿美元有所增加[125] 业务板块财务数据 - 广播业务2023年第一季度媒体收入6.76亿美元，较2022年同期的7.21亿美元下降6%，运营收入5100万美元，较2022年同期的9700万美元下降47%[107] - 本地体育业务自2022年3月1日剥离后，2022年第一季度媒体收入4.82亿美元，运营亏损400万美元[114] - 其他业务2023年第一季度媒体收入9600万美元，较2022年同期的1.2亿美元下降20%，非媒体收入800万美元，较2022年同期的1400万美元下降43%[117] - 广播业务中，2023年第一季度分销收入3.8亿美元，较2022年同期的3.92亿美元下降3%，广告收入2.68亿美元，较2022年同期的2.82亿美元下降5%，其他媒体收入2800万美元，较2022年同期的4700万美元下降40%[107] - 广播业务中，2023年第一季度媒体节目制作费用3.58亿美元，较2022年同期的3.5亿美元增长2%，媒体销售、一般及行政费用1.6亿美元，较2022年同期的1.56亿美元增长3%[107] - 其他业务中，2023年第一季度媒体费用7700万美元，较2022年同期的8900万美元下降13%，非媒体费用1200万美元，较2022年同期的1400万美元下降14%[117] 企业费用 - 公司2023年第一季度企业和未分配费用中，企业一般及行政费用5800万美元，较2022年同期的4700万美元增长23%，利息费用7400万美元，较2022年同期的1.15亿美元下降36%[123] 股权与股息 - 2023年2月以1.9亿美元购买剩余17.5万单位可赎回子公司优先股，占剩余未返还资本贡献1.75亿美元及应计未付股息总和的95%[101] - 截至2023年3月31日的三个月回购约360万股A类普通股，花费5300万美元；截至5月5日又回购520万股，花费9900万美元[102] - 2023年2月和5月宣布每股0.25美元的季度现金股息[103] - 2023年2月和5月，公司董事会宣布每股0.25美元的季度股息[127] 财务状况与展望 - 公司预计现有现金及现金等价物、经营活动现金流和银行信贷协议下的借款额度将足以满足未来十二个月的偿债义务、资本支出要求和营运资金需求[124] - 截至2023年3月31日，公司第一留置权杠杆比率低于4.5倍，未触发银行信贷协议中的财务维护契约[124] - 2023年第一季度，公司合同现金义务无重大变化[124] 金融协议 - 2023年2月7日，公司签订了一份名义金额为6亿美元、固定利率为3.9%的利率互换协议，该协议将于2026年2月28日到期[129] 会计政策 - 公司关键会计政策和估计与2022年年度报告披露相比无变化[128]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末现金余额为6.23亿美元，加上未提取的循环信贷额度，季度末流动性近13亿美元 [2] - 本季度根据10b5 - 1股票回购计划回购约360万股普通股，3月31日以来又回购520万股，约占年初流通股总数的13%，季度末总股数为6800万股 [3] - 第一季度媒体收入7.66亿美元，处于指引区间高端，调整后EBITDA为1.2亿美元，超出预期 [128][129] - 第一季度末总债务为43亿美元，STG的首 liens 债务比率在过去8个季度为3.5倍，通过债券的总净杠杆率为4.4倍 [131] - 预计第二季度调整后EBITDA在8400万 - 1.04亿美元之间，低于去年同期的1.84亿美元 [4] - 预计第二季度媒体收入较2022年第二季度下降，调整后自由现金流在 - 600万 - 1600万美元之间 [132][133] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 第一季度政治支出超300万美元，是2019年第一季度的两倍，预计2024年总统竞选政治支出将创纪录 [117] - 第一季度核心广告略降，第二季度预计下降低个位数，汽车、法律和零售类别有积极变化，保险类别疲软 [144][145][156] 网球频道业务 - 2023年T2频道3月用户和观看时长创历史新高，Tennis Channel Plus本季度流媒体播放时长超350万小时，总订阅用户同比增长33% [119] - 网球频道国际业务会话数量同比增长73%，国际分销增加，与LG合作后覆盖德奥瑞约三分之二智能电视 [120] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，本地广告表现优于全国广告，宏观经济有逆风时通常如此，公司在汽车、法律领域创建专业部门取得积极成果，未看到与第一季度有太大差异，也未出现重大取消订单情况 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将进行控股公司重组，预计6月完成，Sinclair Inc将成为上市公司，旗下Sinclair Broadcast持有纯广播资产，Sinclair Ventures持有非广播资产，以增加交易灵活性和透明度 [107][108][109] - 因监管不确定性，公司打算将更多资本分配给非广播资产，如印度的下一代技术机会 [92] - 推进下一代广播技术，与合作伙伴建设和运营数据分发核心网络，预计2024年第一季度上线，目标是覆盖75%美国市场 [93][110][137] - 迁移媒体和播出业务到云端，优化工作流程，预计18 - 24个月后产生正投资回报率 [113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济状况存在不确定性，可能影响消费者和广告业务，服务类别仍疲软需密切关注 [134] - 由于分销商合同续签时间和用户流失，预计2023年净转播收入低于2022年，2024 - 2025年增长，三年净转播收入增长率预计为低个位数 [130] - 尽管2023年特殊，但随着2024年政治年到来，自由现金流预计为正 [158] 其他重要信息 - 公司与YouTube TV达成协议，6月1日起增加网球频道、T2等频道播出，与Hulu达成原则性协议，ABC电视台回归Hulu + Live TV [98][141] - 公司发布首份ESG报告，强调可持续发展、多样性和社区回馈 [115] - 4月12日公司发起首个Sinclair服务日活动，员工参与社区志愿活动 [116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供13亿美元投资的增量财务披露，以及如何看待应收账款融资安排和Diamond破产的财务风险？ - 因有未完成的股份交换要约，目前不能提供更多信息，待5月24日投票、6月1日完成后会有更详细披露 [9][10] - 目前无法推测Diamond破产的财务风险，有更多信息时会再说明 [13] 问题2: 能否量化费用从第一季度转移到第二季度的影响，以及投资组合中哪些资产价值增加？ - 约1000万美元第一季度有利差异转移到第二季度，网球频道第二季度是费用最高季度，因罗兰加洛斯赛事制作成本高 [162] - 第一季度多项资产因基本面改善价值上升，还有3600万美元的资产变现获得高回报 [163] 问题3: 未来资本分配更注重核心竞争力还是新机会？ - 部分资产与核心业务互补，但鉴于监管背景，其他领域资本回报更好 [19] 问题4: 2023年下半年和2024年初与MVPD的合同谈判情况如何？ - 2023年下半年约50%、2024年初约40%的大客户合同将重新定价，网络合同谈判每2 - 3年进行一次，更多是固定合同，会根据用户趋势调整 [23][24] 问题5: 第二季度广告环境趋势如何，以及投资并购资金来源？ - 本地广告表现优于全国广告，未看到与第一季度有太大差异，未出现重大取消订单情况 [27] - 目前未确定投资并购资金来源，会综合考虑各部门目标和机会 [28][43] 问题6: 能否直接与虚拟MVPD谈判，以及FCC取消ATSC广播要求进展如何？ - 目前不能直接谈判，FCC应行业要求成立工作组加速3.0部署，工作组将关注1.0信号停用，这将释放频谱容量带来收入机会 [30][31][44] 问题7: 其他媒体收入是否包含Diamond管理费，以及未来风险如何，公司杠杆目标是否改变？ - 其他媒体收入包含基于2022年3月重组现状的Diamond管理费，预计按延期方式支付至达成新协议 [34][57] - 广播业务短期杠杆目标为3.5 - 4倍，今年会超过该目标，明年政治年将下降 [81] 问题8: 如何看待即将到来的合同谈判结构，以及技术基础设施支出情况？ - MVPD合同部分与用户指标相关，部分为固定合同 [39] - 今年7500万美元技术基础设施支出，第一季度已支出1000万美元，计入媒体费用 [40] 问题9: Sinclair Ventures是否会自我融资，以及如何看待债务回购和股票回购的平衡？ - 7500万美元投资与Sinclair Ventures无关，主要用于广播业务转型 [60] - 债务被低估，公司会考虑，广播业务目标杠杆率为3.5 - 4倍，今年会超目标，明年下降 [81] 问题10: 能否大致介绍网球频道的EBITDA情况，以及如何看待网球频道的增量播出机会和编剧罢工影响？ - 未提供网球频道EBITDA具体信息 [64] - 对网球频道在各平台全面分发持乐观态度，认为编剧罢工对公司无影响，因网络有大量库存节目且可快速推出真人秀节目 [38][65]

业务板块与结构 - 截至2022年12月31日，公司会计上有一个可报告部门为广播部门，此前有广播和本地体育两个可报告部门[25] - 截至2022年12月31日，公司有一个可报告会计业务板块，即广播业务；此前有广播和本地体育两个板块[25] - 2022年3月1日，公司子公司Diamond Sports Intermediate Holdings, LLC完成一系列交易，公司失去对其投票控制权，当地体育业务自该日起从合并财务报表中剥离，2022年12月31日止年度的合并运营报表包含剥离前两个月的相关活动[35] - 剥离前，当地体育业务主要包括Bally Sports网络品牌、Marquee Sports Network合资企业以及对Yankee Entertainment and Sports Network的少数股权[35] 广播部门情况 - 广播部门包括185个位于86个市场的电视台，播出636个频道，其中236个频道与主要网络或节目服务提供商有关联[26] - 广播业务板块包括185个电视台，分布在86个市场，播出636个频道，其中236个频道与主要网络或节目服务提供商有关联[26] - 公司每周在80个市场的126个电视台制作超2500小时新闻，2022年获290个新闻奖项[26] - 公司是美国最大的本地新闻制作商之一，每周在80个市场的126个电视台制作超2500小时新闻[26] - 2022年，公司电视台获290个新闻奖项，包括24个地区和2个全国RTDNA爱德华·R·默罗奖，以及74个地区艾美奖[26] - 广播部门收入主要来自电视台广告库存销售、分销商费用、第三方平台数字广告销售等[27] - 广播业务板块收入主要来自电视台广告库存销售、分销商费用，也通过第三方平台数字广告销售等方式创收[27] - 公司约有520名营销顾问和70名本地销售经理负责吸引本地电视广告商[27] - 公司经营业绩受政治广告周期性波动影响，偶数年政治支出通常更高[27] - 公司经营业绩受政治广告周期性波动影响，偶数年政治支出通常更高，每四年总统大选年支出进一步增加[27] - 公司认为政治广告将继续是行业重要广告类别，随着政治活动增加，政治广告水平可能进一步提高[27] - 截至2022年12月31日，广播部门在86个市场拥有、运营电视台或提供节目、销售等服务，共有636个电视频道[28][29] - 公司广播业务板块在86个市场拥有、运营或提供服务的电视台，涉及ABC、FOX、CBS等多个网络[28] - 公司共有636个电视频道，涵盖ABC、FOX等多个主要网络附属机构及其他附属机构[29][31] - 主要网络附属机构方面，ABC有40个频道、30个市场，合作到期日为2026年8月31日；FOX有55个频道、41个市场，到期日在2023年12月31日至2024年12月31日；CBS有30个频道、24个市场，到期日在2023年10月31日至2024年12月31日等，主要网络附属机构总数为236个[31] - 其他附属机构总数为400个，如Antenna TV有24个频道、22个市场，到期日为2024年12月31日；Bounce有1个频道、1个市场，到期日为2023年10月31日等[31] - 截至2022年12月31日，公司全国覆盖范围约为39%，拥有约520名营销顾问和70名本地销售经理，2022年和2021年本地净时间销售占比分别为60%和56%[48] - 截至2022年12月31日，公司全国覆盖范围约为39%，拥有451个多频道数字频谱[48] - 公司拥有约520名营销顾问和70名本地销售经理，2022年和2021年本地净时间销售占比分别为60%和56%[48] - 公司在80个市场的126个站点制作本地新闻，《国家新闻台》节目在84个市场及所有新闻网站播出[44][45] 业务合作与投资 - 公司拥有Tennis Channel等多个网络和内容平台，还与Anthony E. Zuiker达成多平台创意合作[36][37] - 公司拥有并运营Tennis Channel等网络及Tennis.com平台，还与Anthony E. Zuiker合作创作内容[36][37] - 公司通过Compulse授权平台和执行数字媒体计划获取收入，拥有免费广告支持的新闻应用NewsON，并进行新兴数字技术等投资[38][39] - 公司通过Compulse许可平台及执行数字媒体计划获取收入，NewsON提供本地新闻广播，Sinclair Digital Ventures专注数字领域投资[38][39] - 2020年11月公司与Bally's Corporation达成战略合作，预计增强体育直播互动体验和推动体育博彩货币化，还获得Bally's股权和品牌整合[40] - 2020年11月，公司与Bally's达成战略合作伙伴关系，预计增强体育直播互动体验并推动体育博彩货币化[40] - 公司拥有提供技术服务的子公司，还与多家公司合作开发和部署NextGen TV服务[41] - 公司拥有Dielectric等子公司提供广播技术服务，还与多家公司合作开发和部署NextGen TV服务[41] - 公司拥有多类非媒体相关投资，包括房地产、风险投资、私募股权和对科技公司的直接投资[42] - 公司拥有房地产、风险投资等多类非媒体投资，涉及广告、体育博彩等多个领域[42] - 2022年宣布与Anthony E. Zuiker建立多平台创意合作关系[50] - 公司与Anthony E. Zuiker建立多平台创意合作，持续开发NextGen TV相关业务机会、产品和服务[50] - 2020年11月与Bally's达成长期战略合作伙伴关系[50] - 公司与Bally's达成长期战略合作伙伴关系，持续评估收购和投资机会以补充现有业务[50] 业务风险 - 战略收购和投资可能带来风险并增加杠杆[9] - 公司战略收购和投资可能带来风险并增加杠杆[9] - 多频道视频节目分销商和虚拟多频道视频节目分销商用户数量下降或用户转移服务可能对收入产生重大不利影响[9] - 多渠道视频编程分销商订阅用户数量下降或转移服务可能对公司收入产生重大不利影响[9] - 公司可能无法以可比或更有利条款重新协商分销协议[10] - 公司可能无法以有利条件重新协商分销协议，且可能需与合作网络分享收入[10] - 公司投资新技术举措可能无法产生可用技术或知识产权[22] - 2022年广播和此前的本地体育板块有三个客户的收入分别超过合并收入的10%，关系中断可能产生重大不利影响[43] - 2022年，广播和脱合并前的本地体育业务有三个客户，单个客户收入超合并收入10%，关系中断或影响业绩[43] - 公司面临多种风险，包括竞争、节目成本增加、网络安全、债务等问题[9 - 23] 业务发展与创新 - 公司开发新业务模式，拓展数字分销平台，如视频管理系统可简化和自动化广播到数字流工作流程[49] - 公司使用单一广告服务系统优化销售工作流程和收益，部署DTC和OTT计划及自有内容应用[50] - NextGen TV可融合广播和宽带内容及数据服务，预计未来两年实施和推广，目前已在超60个市场广播，包括公司36个市场[51][53] - 2017年FCC批准使用下一代电视（NextGen TV），预计未来两年实施和推广[51][53] - 截至目前，NextGen TV已在60多个市场播出，包括公司的36个市场[53] - 公司通过ONE Media子公司开发多个NextGen广播相关专利，计划直接或通过第三方代理或专利池实现货币化[53] - 公司通过ONE Media, LLC子公司开发了多项NextGen广播相关专利并计划进行货币化[53] - 公司成立CAST.ERA与BitPath两个合资企业，分别聚焦广播云基础设施和频谱效率创新[52][53] 监管与合规 - 电视广播许可证由FCC授予，最长有效期八年，上一轮所有电视台许可证均获最长有效期续期，当前续期周期中巴尔的摩电视台续期申请遭反对，结果待定[55] - 电视台广播许可证由FCC授予，最长有效期8年，上一周期公司所有电视台许可证均获最长有效期续期，当前周期始于2020年6月1日，巴尔的摩WBFF(TV)等台续期申请遭个人反对，反对申请仍在处理中[55] - 公司及子公司为国内实体，Smith家族截至2022年12月31日持有约80.8%普通股投票权，公司章程对外国所有权和控制权有限制[57] - 公司及子公司为国内实体，截至2022年12月31日，史密斯家族成员持有公司约80.8%的普通股投票权，均为美国公民[57] - 国家电视观众覆盖上限为39%，公司当前覆盖约24%美国家庭[57][58] - 国家电视观众覆盖上限为39%，公司当前覆盖约24%的美国家庭，多数运营电视台为UHF[57][58] - 公司部分电视台签订LMA、JSA和SSA协议，若FCC取消LMA豁免或恢复JSA归属规则，业务可能受不利影响[59] - LMA在持牌人对电视台有归属权益且满足特定条件时归属，公司所有LMA在1996年11月5日前签订，目前豁免归属，直至FCC进一步行动[59] - 2019年公司收到DOJ反垄断部门CID，2021年该部门结束对公司JSA调查且未采取行动[62] - 2019年1月4日，公司收到美国司法部反垄断部门3份民事调查要求，涉及特定DMA的JSA，2021年7月1日，调查结束且未采取行动[62] - 公司所有电视台选择行使转播同意权[64] - 公司所有电视台均选择行使转播同意权，2015年2月，FCC发布命令规范转播同意协议的诚信谈判义务[64] - 2020年5月FCC修订善意谈判规则，明确小型MVPD可通过合格购买组与大型电视台组谈判[65] - 2020年5月，FCC修订诚信谈判规则，规定某些小型MVPD可通过合格购买集团与大型电视台集团谈判，大型电视台集团有义务与之诚信谈判[65] - 2015年9月，FCC发布拟议规则制定通知，审查转播同意诚信谈判的“全面情况测试”，但截至目前未采取正式行动[65] - 2014年3月FCC就网络非重复和联合独家规则征求意见，该程序仍在进行中[66] - FCC对网络非重复和联合独家规则修改程序待定[66] - 数字电视规则要求广播商为DTV附属或补充服务支付5%的总收入费用[67] - 电视台需为DTV附属或补充服务收入支付5%费用[67] - 电视台需满足多项监管要求，存在广播内容被罚款风险[68] - 2017 - 2022年FCC就NextGen TV和多播主机站许可问题多次发布拟议规则制定通知，程序待决[69] - 2017 - 2022年FCC多项NextGen TV和广播所有权规则制定程序待决[69] - 2018 - 2022年FCC开展广播所有权规则四年期监管审查，相关程序待决[69] - 公司广播业务可能受未来法律法规政策影响[69] - 2017年11月20日，FCC发布重新审议命令，取消广播电视交叉所有权规则和报纸广播交叉所有权规则，该命令于2018年2月7日生效，2021年4月1日最高法院维持该命令[57] - 地方电视台所有权规则允许在相邻市场拥有电视台，在同一市场拥有两家电视台需满足特定条件，重新审议命令允许在特定情况下在同一市场拥有两家排名前四的电视台[58] 市场竞争 - 公司电视台与其他电视台、有线电视网络及多种广告媒体竞争受众份额和广告收入[73] - 公司广播业务面临多类媒体竞争[73][74][75][76] - 公司网络附属电视台依赖网络节目吸引观众，非网络时段自行编排节目[74] - 电视台竞争主要发生在单个DMA，公司电视台位于竞争激烈的DMA[74] - 公司广播业务获取分销权竞争激烈[76] - 公司广播业务受观众偏好等不可控因素影响[76] 员工管理 - 截至2022年12月31日，公司约有7900名员工，其中约620名员工由工会代表[78] - 截至2022年12月31日公司约有7900名员工，其中约620名员工受集体谈判协议约束[78] - 2022年公司扩大员工在线学习课程访问权限，推出鼓励员工完成专业发展领域的计划[84] - 2022年公司成立创新与战略团队，在年度创新峰会上汇聚超200名创新者[84] - 2022年公司为员工和配偶提供健身设施折扣访问新计划[84] - 2022年公司增加两个公司法定假日至九个，最低年假从两周增至三周，带薪陪产假从一周增至六周[84] 社会责任 - 2022年和2021年公司分别举办198场和162场社区“Your Voice Your Future”市政厅活动，2022年组织56场政治辩论[45][46] - 2022年和2021年分别举办198场和162场“Your Voice Your Future”市政厅活动[87] - 2022年公司组织56场政治辩论[87] - Connect to Congress每年平均进行超300次采访[87] - Connect to Congress每年平均进行超300次采访，2022年和2021年分别举办198场和162场“Your Voice Your Future”市政厅活动，2022年组织56场政治辩论[87] - “Sinclair Cares: Ukraine Relief”一周内筹款超21.5万美元，公司捐赠5万美元[88] - Sinclair Cares乌克兰救援行动一周内筹款超21.5万美元，其中公司捐赠5万美元[88] - Sinclair Cares夏季饥饿救济行动帮助提供超200万份餐食，公司捐赠2.5万美元[90] - 2022年公司为非营利组织等筹集超1200万美元，收集超33万磅食物，提供近450万份餐食，捐赠超5700小时播出时间[91] - 2022年公司全国性扩展奖学金项目，选出17名奖学金获得者，自2013年已发放超25万美元学费补助[91] - 2022年公司为非营利组织等筹集超1200万美元，收集超33万磅食物，提供近450万份餐食，捐赠超5700小时播出时间[91] - 2022年公司扩大奖学金计划至全国，选出17名获奖者，自2013年已发放超25万美元学费资助[91] 环境管理 - 公司虽认为目前基本符合环境要求，但未来成本可能增加或面临新法规[72] - 公司广播业务可能面临环境责任[71] - 自2017年公司安装117个新的节能电视发射机，比被替换设备节能25%，2023 - 2024年计划再安装38个[92] - 2021年公司被Office Depot评为绿色采购领导者，2022年4月发起电池回收公益活动并开展试点项目[92] 公司治理 - 2021年公司聘请首席合规官，调整董事会结构，2021 - 2022年

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度媒体收入同比增长19%，经网络攻击事件调整后增长10%；全年媒体收入增长10%，网络攻击调整后近8% [42] - 2022年第四季度媒体费用同比增长7%，调整后EBITDA增长，主要因政治收入强劲，但部分被Diamond管理费递延和费用增加抵消 [43] - 2023年第一季度核心广告预计持平至中个位数下降，媒体费用预计为6.04 - 6.10亿美元，全年预计为23.92 - 24.07亿美元 [45] - 2022年全年投资组合产生1.19亿美元现金分配，净现金为8600万美元；第四季度收到2300万美元分配，投资800万美元 [56] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3.09亿美元，处于指引高端；全年调整后EBITDA为8.90亿美元 [89] - 2023年第一季度调整后EBITDA预计为9900 - 1.13亿美元，调整后自由现金流预计为4300 - 5900万美元 [67] - 2023年媒体收入预计较2022年第一季度下降6% - 9% [91] 各条业务线数据和关键指标变化 转播权业务 - 2022年广播净转播权收入低个位数增长，此前预计2023年净转播权收入低个位数下降，因分销商续约在下半年且近期MVPD用户流失增加，若流失持续，2023年净转播权收入可能低于此前预期 [3][79] - 预计未来三年净转播权收入增长，但增速不同，2023年下降，2024年和2025年增长，三年复合年增长率为低个位数 [33] 广告业务 - 2022年第四季度总广告收入创纪录，较2018年中期选举年增长3%，较2021年增长近60%，经网络攻击事件调整后增长31% [88] - 2023年1 - 2月广告业务表现同比低个位数下降，3月降幅略高；第一季度汽车、法律、娱乐和体育博彩等类别有增长 [85] 网球业务 - 2023年网球频道庆祝成立20周年，T2网络将在其他免费流媒体平台推出，扩大覆盖范围；国际平台在法国、西班牙、澳大利亚和拉丁美洲等市场有扩张计划 [32] - 2023年网球业务仍处于投资模式，无财务收益，未来随着全球扩张、获得更多转播权和建立直接面向消费者业务，前景乐观 [16] Compulse业务 - Compulse业务持续增长，产品不断成熟并建立商业合作关系；2023年下半年有望实现盈利，同时保持高增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场在下一代广播技术应用方面进展迅速，公司与当地合作伙伴进行两项直接面向移动服务的试验，广播无线电头和相关操作系统软件预计今年商业化 [72][74] - 韩国市场在下一代广播技术应用方面发展较快 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2023年是投资年，重点投资新闻、下一代广播、广告技术、内容、客户数据管理、IT安全和云迁移等七个领域，总投资约7500万美元，以提高企业运营效率和盈利能力 [52] - 继续推进下一代广播技术与合作伙伴的合作，预计2024年开始产生收入 [31] - 计划推出新慈善计划，匹配员工对注册慈善机构的捐赠，并在4月开展公司服务日活动 [58] 行业竞争 - 公司认为在转播权谈判中，虚拟多频道视频节目分发商（MVPD）的处理方式与传统方式存在不公平，行业和华盛顿对此有改变的共识 [69][80] - 行业在推进ATSC 3.0标准，但公司认为在FCC设定ATSC 1.0标准日落日期前，该技术在美国市场的商业化影响不大 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经济环境不确定，公司采取措施控制费用，不影响增长计划 [37] - 2023年EBITDA和自由现金流预计低于2022年，因投资、转播权续约周期和政治收入缺失等因素 [55] - 2024年是总统选举年，预计政治广告收入将创纪录，有助于降低公司杠杆率 [108] 其他重要信息 - 2022年公司为非营利组织、学校和救灾等筹集近1200万美元资金，收集超33万磅食品、提供近450万份餐食、收集超40万件玩具和卫生用品，并捐赠超5700小时的播出时间和公共服务信息 [36] - 2022年底，公司近一半照明转换为LED，超70%发射机和38%暖通空调设备采用高效解决方案，计划与外部公司合作分析能源使用情况，制定节能目标 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Fubo转播权交易中网络是否试图收回经济利益，以及对净转播权收入前景中混合、费率和反向转播权的看法 - 公司认为Fubo交易在财务上影响不大，主要是其报价低估了公司电视台内容价值；广播行业和华盛顿认为虚拟MVPD的处理方式需改变 [69] 问题2：印度和美国市场下一代广播技术的商业化前景，以及FCC设定ATSC 1.0标准日落日期的影响 - 印度市场进展迅速，相关项目预计今年商业化；美国市场需FCC设定ATSC 1.0标准日落日期，才能实现消费者利益和商业化的大规模发展 [72][75] 问题3：FCC设定ATSC 1.0标准日落日期的可能性及阻碍因素 - 行业对ATSC 1.0标准日落有广泛共识，这对消费者和行业都有利，预计SEC会支持，只是需要时间推进 [76] 问题4：转播权收入中虚拟MVPD和传统MVPD的占比，以及未来续约是否包括区域体育网络（RSN） - 公司未披露虚拟和传统MVPD的占比；Diamond已独立，公司无法控制其决策和服务情况 [111] 问题5：2023年第一季度广告业务表现及未来趋势 - 1 - 2月广告业务同比低个位数下降，3月降幅略高；预计订单将在本周末和下月初增加，公司可利用CBS的“疯狂三月”赛事；汽车行业有所反弹，尽管利率上升，消费者仍在购车 [85][123] 问题6：7500万美元投资的投资回报率、一次性支出情况及对收入和EBITDA的影响时间 - 投资主要用于转型项目，如云迁移，2024年开始节省运营和资本支出，2025年及以后产生重大影响；2023年是投资最多的一年，后续净支出将减少并开始产生回报 [95] 问题7：下一代广播技术（ATSC 3.0）的收入起点和发展势头 - 初期收入预计较小，美国市场的消费者利益和商业化需FCC推动，特别是设定ATSC 1.0标准日落日期；部分与Saankhya合作的项目年底将推向市场 [98] 问题8：Fubo问题的解决方式，YouTube TV是否会出现类似情况，以及CBS附属续约是否在今年计划内 - Fubo问题预计未来几个月与网络解决，更大问题是虚拟MVPD处理方式的不公平性；CBS续约预计在年底，问题最终会解决 [80] 问题9：2023年第一季度EBITDA下降原因及全年趋势，以及对公司杠杆率的影响 - 下降原因包括政治收入缺失、宏观环境、战略投资、利率上升、税收退款减少和净转播权收入下降；2024年政治广告收入有望创纪录，有助于降低杠杆率 [108] 问题10：回购债券对去杠杆化的帮助及自由现金流优先事项 - 净杠杆率是扣除现金后的指标，回购债券的去杠杆化影响取决于折扣；公司将在各方面保持机会主义，同时平衡其他优先事项 [112] 问题11：政治广告收入低于指引的原因 - 上一次选举的政治广告周期从八周缩短至四周，且决选阶段的资金未达预期 [120] 问题12：Compulse业务的最新情况 - Compulse业务持续增长，产品成熟并建立商业合作关系，预计2023年下半年实现盈利并保持高增长 [20] 问题13：购买Diamond优先股的时机，以及Diamond未支付息票对公司的财务影响 - 公司未提供相关指导 [137] 问题14：反向转播权增长放缓的原因及趋势是否持续 - 未提及具体原因和趋势判断 [138] 问题15：净转播权收入三年复合年增长率的变化及原因，以及第四季度政治广告收入是否有增长 - 此前预计为低至中个位数增长，目前预计为低个位数增长，可能仍为中个位数；因2023年初数据有限且行业报告存在冲突；未提及第四季度政治广告收入增长情况 [141] 问题16：网球业务的增量机会和Compulse业务的最新情况 - 2023年网球业务仍处于投资模式，无财务收益，未来前景乐观；Compulse业务持续增长，预计下半年盈利 [16][20]

业绩总结 - 2022年总广告收入创下新高，达到15.7亿美元，同比增长23%[2] - 2022年媒体收入为34.4亿美元，同比增长10%[44] - 2022年调整后的自由现金流为8.47亿美元，同比增长39%[36] - 2022年调整后的EBITDA为8.9亿美元，同比增长17%[44] - 2022年分配收入为17.1亿美元，同比增长3%[36] - 2022年股息提高25%，达到每年1.00美元[36] - 2022年公司回购了500万股，占年初总股本的7%[51] - 2022年因政治广告支出强劲，媒体收入在第四季度同比增长19%[43] - 第四季度调整后的EBITDA增长53%[34] 未来展望 - 2023年第一季度媒体收入下降6%至9%，预计在749百万至768百万美元之间[56] - 2023年第一季度调整后EBITDA为9900万至1.13亿美元，较2022年第一季度的2亿美元下降[56] - 2023年第一季度调整后自由现金流为4300万至5900万美元，每股0.62至0.76美元（共6960万股）[56] - 核心广告收入预计持平或下降中个位数百分比[56] - 核心收入下降主要受温和宏观经济疲软影响[56] - 分销收入因客户流失而下降[56] - 预计2023年将是专注于技术和增长支柱的投资年，预计将推动未来增长[57] 其他信息 - 2022年现金余额为8.84亿美元，流动性超过15亿美元[51] - 2022年管理费用反映了两个月没有延期的情况[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入6.84亿美元，分销收入5.65亿美元，用户流失率增至10%，总广告收入1.12亿美元，剔除Marquee后同比增长，Bally RSNs每场次广告收入增长15% - 19% [23] - 第三季度媒体费用6.64亿美元，较上年增加，每场次平均制作成本增长1% - 4%，媒体费用较指引低900万美元 [24][25] - 第三季度调整后EBITDA为2.33亿美元，处于2.29 - 2.37亿美元的指引范围内 [25] - 第三季度末现金为5.85亿美元，2.28亿美元循环信贷未提取，流动性超8亿美元，总债务为86.74亿美元，应收账款融资安排为1.93亿美元，当季无形资产非现金减值损失10亿美元 [26] - 第四季度媒体收入预计为6.34 - 6.40亿美元，分销收入预计为5.53 - 5.55亿美元，广告收入预计为7600 - 8000万美元，全年媒体收入预计为27.78 - 27.84亿美元 [27] - 第四季度调整后EBITDA预计为 - 4800万至 - 4200万美元，全年调整后EBITDA预计为1.58 - 1.64亿美元，低于先前指引 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体业务第三季度收入略低于指引，分销收入低于预期主要因用户流失率高于预期，广告收入略低于预期因季度内比赛场次少于预测，每场次广告收入增长15% - 19% [17] - DTC产品Bally Sports+于9月26日全面推出，免费试用后转化率约70%，DTC用户参与度超电视用户，平均观看时长多30%，返回应用更频繁且平均会话时间更长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 刚结束的美国职业棒球大联盟赛季，所有区域体育网络（RSN）的收视印象数增长1% - 4%，Diamond的RSNs（包括Marquee和YES Network）增长5% - 9% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续迭代Bally Sports+平台，计划加入游戏化元素、定向广告功能和电子商务组件，以增加除B2C订阅之外的收入 [14] - 公司采用混合策略，认为付费电视线性频道短期内不会消失，DTC产品定价需与批发价有差距 [61] - 公司专注于流动性和去杠杆化，有顾问参与探讨去杠杆化和战略合作伙伴关系等事宜 [56][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告需求有积极迹象，前期预售成功，汽车行业承诺投入大量广告，预计受益于供应限制缓解和库存增加，但宏观环境困难可能加速用户流失和影响用户行为 [18] - 体育业务在广告方面表现出色，尽管宏观经济疲软，但每场次广告收入仍在增长，业务主要由订阅驱动，相对有韧性 [34][35] - 对DTC产品表现满意，认为其未来发展前景良好，随着品牌和市场认知度提升，有望弥补线性业务的损失 [52][53] 其他重要信息 - Marquee于3月1日从Diamond剥离，采用权益法核算，因剥离结果保密，不提供Diamond的预估数据 [9] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后自由现金流和杠杆率，调整后EBITDA用于衡量资产运营表现，常被行业分析师、投资者和贷款人用作估值指标 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DTC产品在NHL和NBA赛季开始后的早期数据对整个赛季的意义，以及与此前展望的比较 - 目前数据表现良好，但时间尚短，此时推断整个赛季情况会给出错误指示 [32] 问题2: 经济衰退对线性传统业务和DTC业务的影响 - 广告业务通常在经济衰退时首当其冲，但体育业务广告表现出色，业务主要由订阅驱动，相对有韧性 [34][35] - 销售团队不仅能在传统广告市场，还能在数字支出方面利用DTC和TVE应用及营销服务获利 [36] 问题3: 第一季度高额现金支付是否有变化，以及是否需要动用循环信贷 - 高额支付情况预计不变，关于是否动用循环信贷需后续跟进 [39] 问题4: 2022年EBITDA指引下调的原因，以及用户流失率增加的具体情况 - 部分原因是Marquee的剥离，用户流失率加速是主要因素，预计占指引变化的75% [43][44] 问题5: 体育版权支付与此前指引的差异 - Marquee的剥离是部分原因，2021年因疫情有大量回扣，剔除这些因素后，基础协议符合此前指引 [47][50] 问题6: DTC业务能否抵消线性业务用户流失的影响 - 需观察2023年情况，目前对DTC产品表现满意，其最大成本体育版权已支付，随着品牌和市场认知度提升，有望弥补损失 [52][53] 问题7: 是否有与债券持有人讨论负债管理 - 因保密协议无法具体说明，但公司专注于流动性和去杠杆化，对所有去杠杆化策略持开放态度 [56] 问题8: OTT平台的定价策略和用户数量目标 - 目标是实现收入最大化而非用户数量最大化，每月15 - 20美元的价格区间能实现收入最大化，同时考虑了与批发价的差距 [60][61] - 随着应用进一步开发，增值服务将成为ARPU增长的主要驱动力，未来定价可能变化 [64][65] 问题9: 关于出售Diamond Sports Group的报道是否属实 - 无出售流程，顾问正与各方讨论去杠杆化和战略合作伙伴关系等事宜 [67] 问题10: 体育版权费用增长与经济现实的脱节问题及解决方案 - 相关讨论主要在续约时进行，续约费用增长百分比呈下降趋势 [69] - 体育版权整体价值大幅提升，公司正从单一收入模式向混合模式过渡，未来版权价值有望提升 [70][71]

NewsON业务发展 - 2022年9月，NewsON业务新增13个CBS地方电视台，总电视台数量超250个，美国家庭覆盖率达92%[170] 公司社会责任与荣誉 - 2022年7月，公司颁发5万美元学费补助作为年度多元化奖学金计划的一部分[170] - 截至2022年，公司新闻编辑室共获得275个新闻奖项[170] NEXTGEN TV技术部署 - 2022年，公司在12个额外市场部署NEXTGEN TV，使部署该技术的市场总数达34个[171] 股票回购 - 截至2022年9月30日的九个月，公司回购约500万股A类普通股，花费1.14亿美元；截至11月4日，又回购30万股，花费600万美元[174] 股息政策 - 2022年8月和11月，公司宣布季度现金股息为每股0.25美元，较2021年股息增加25%[174] - 2022年8月和11月，董事会宣布季度股息为每股0.25美元，较2021年股息增加25%[234] 广播业务运营周期性 - 广播业务运营结果受政治广告周期性波动影响，偶数年政治支出通常高于奇数年，每四年总统大选前政治支出会进一步增加[176] - 广播业务第二和第四季度运营结果通常高于第一和第三季度，因消费者季节性和假日消费前广告支出增加[176] 本地体育业务运营周期性 - 本地体育业务运营结果受MLB、NBA和NHL赛季时间和重叠情况的周期性波动影响，通常第二和第三季度运营结果高于第一和第四季度[177] 国际合作 - 2022年8月，公司与两家韩国顶级广播网络达成谅解备忘录，合作开发和实施美韩下一代广播模式和技术[169] 公司整体财务数据 - 2022年第三季度和前九个月媒体收入分别为8.36亿美元和29.42亿美元，2021年同期分别为15.26亿美元和46.23亿美元[178] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为8.43亿美元和29.68亿美元，2021年同期分别为15.35亿美元和46.58亿美元[178] - 2022年第三季度和前九个月运营收入分别为1.54亿美元和37.27亿美元，2021年同期分别为7300万美元和亏损7000万美元[178] 广播业务财务数据 - 2022年第三季度和前九个月广播业务分销收入同比分别增长2%和6%，广告收入同比分别增长20%和13%[181] - 2022年第三季度和前九个月广播业务其他媒体收入同比分别下降28%和13%[181] - 2022年第三季度和前九个月广播业务运营收入同比分别增长21%和25%[181] - 2022年第三季度和前九个月广告收入中政治广告收入分别增加7700万美元和1.39亿美元[184] 媒体成本费用 - 2022年第三季度和前九个月媒体节目制作费用同比分别增加1500万美元和4400万美元[187] - 2022年第三季度和前九个月媒体销售、一般及行政费用同比分别增加2700万美元和5400万美元[188] - 2022年第三季度和前九个月折旧和摊销费用同比分别减少100万美元和700万美元[189] 本地体育业务财务数据 - 2022年前三季度本地体育业务媒体收入4.82亿美元，2021年同期为23.65亿美元，主要因2022年3月1日业务剥离[197] - 2022年前三季度本地体育业务媒体节目制作费用3.76亿美元，2021年同期为22.63亿美元，因业务剥离所致[198] - 本地体育业务2022年前三季度运营亏损400万美元，2021年同期为3.68亿美元[193] 其他业务财务数据 - 其他业务2022年第三季度媒体收入9500万美元，2021年同期为1.06亿美元，下降10%；前三季度为3.35亿美元，2021年同期为3.05亿美元，增长10%[202] - 其他业务2022年第三季度非媒体收入800万美元，2021年同期为1100万美元，下降27%；前三季度为3300万美元，2021年同期为4000万美元，下降18%[202] - 其他业务2022年第三季度广告收入4600万美元，2021年同期为5500万美元，下降16%；前三季度为1.84亿美元，2021年同期为1.49亿美元，增长23%[202] - 其他业务2022年第三季度分销收入4400万美元，2021年同期为4800万美元，下降8%；前三季度为1.37亿美元，2021年同期为1.47亿美元，下降7%[202] 企业费用与收益 - 公司2022年前三季度企业及未分配费用中，企业一般及行政费用为1.15亿美元，2021年同期为1.32亿美元，下降13%[209] - 公司2022年第一季度记录了与业务剥离相关的33.57亿美元收益[211] - 公司2022年前三季度利息费用（含债务折扣和递延融资成本摊销）为2.28亿美元，2021年同期为4.66亿美元，下降51%[209] 其他收入与税率 - 2022年前三季度其他收入较2021年同期减少2.14亿美元，前三季度末三个月较2021年同期增加1400万美元[214] - 2022年前三季度末三个月实际税率为78.3%，2021年同期为124.6%；2022年前三季度实际税率为22.3%，2021年同期为37.3%[215][216] 股东权益 - 2022年前三季度末三个月及前三季度，归属于可赎回非控股股东权益的净收入较2021年同期均增加100万美元[217] - 2022年前三季度末三个月，归属于非控股股东权益的净收入较2021年同期增加900万美元；前三季度增加100万美元[218] 净营运资金与现金 - 截至2022年9月30日，公司净营运资金约为8.75亿美元，其中现金及现金等价物余额为6.07亿美元[219] 债务融资与再融资 - 2022年4月21日，公司筹集7.5亿美元定期贷款B - 4，用于再融资和赎回债务；6.5亿美元循环信贷承诺中的6.125亿美元到期日延长至2027年4月21日[221] 票据购买 - 2022年前三季度，公司以1.04亿美元购买1.18亿美元STG 5.125%票据[222] 公司债务情况 - 截至2022年9月30日，公司总债务为42.69亿美元，其中一年内到期的流动债务为4300万美元[223] 网络节目版权欠款 - 2022年前三季度，公司网络节目版权估计合同欠款增加10.85亿美元[224]

财务数据关键指标变化 - 广播部门广告收入在2022年第二季度同比增长13%至3.16亿美元，主要得益于政治广告收入增加4900万美元[185][182] - 2022年第二季度分销收入同比增长6%至3.85亿美元，主要因合同费率上涨抵消了用户减少的影响[184][182] - 广播部门运营收入在2022年上半年同比增长28%至2.15亿美元，其中政治广告收入同比增加6200万美元[182][185] - 2022年第二季度媒体节目制作费用同比增长5%至3.47亿美元，主要因网络附属协议费用增加1300万美元[188][182] - 2022年第二季度其他媒体收入同比下降30%至3100万美元，主要因本地体育部门服务收入减少1600万美元[187][182] - 2022年上半年数字业务第三方履约成本增加1800万美元，推动媒体销售及行政费用同比增长9%至3.12亿美元[189][190][182] - 2022年第二季度折旧摊销费用同比下降6%至6000万美元，主要因资产退役[191][182] - 广播部门运营利润率从2021年上半年的12.4%提升至2022年上半年的14.8%[182] - 广告收入在非广播数字业务中显著增长：2022年第二季度同比上升30%至7000万美元，上半年增长47%至1.38亿美元[204] - 公司利息支出大幅下降：2022年第二季度同比减少66%至5400万美元，上半年下降46%至1.69亿美元[213] - 所得税费用激增：2022年第二季度有效税率达85.2%，较2021年同期的17.4%显著上升[215] - 数字销售计划推动媒体费用增长：2022年第二季度同比增加29%至1.19亿美元，上半年上升33%至2.08亿美元[209] - 非媒体收入下降：2022年第二季度同比减少15%至1100万美元，主要因Triangle公司出售影响[208] - 企业行政费用2022年上半年同比下降12%至8500万美元，主要来自人力成本削减[211] - 2022年上半年有效税率为19.9%，与2021年同期的20.6%基本持平[216] 业务线表现 - 本地体育板块媒体收入在2022年第二季度为0美元，2021年同期为8.38亿美元，主要由于解合并影响[198] - 2022年上半年媒体收入为4.82亿美元，较2021年同期的16.06亿美元下降70%（解合并导致仅包含两个月数据）[197][198] - 媒体节目制作费用2022年第二季度为0美元，2021年同期为9.68亿美元；2022年上半年为3.76亿美元，同比下降77%[199] 资本活动和债务管理 - 公司在2022年6月30日前的六个月内回购了约400万股A类普通股，价值1.04亿美元[174] - 2022年4月公司修改银行信贷协议，增加7.5亿美元的Term B-4贷款，用于再融资所有未偿还的Term B-1贷款[174] - 2022年6月30日公司以1.04亿美元回购了面值1.18亿美元的STG 5.125%票据[179] - 截至2022年6月30日，公司净营运资本为7.48亿美元，其中现金及现金等价物余额为4.2亿美元[218] - 2022年4月21日，公司通过Term Loan B-4融资7.5亿美元，用于再融资2024年1月到期的Term Loan B-1和赎回5.875%票据[220] - 截至2022年6月30日，公司总债务为42.76亿美元，其中12个月内到期债务为4300万美元[222] - 2022年第二季度，公司以1.04亿美元回购了面值1.18亿美元的5.125%票据并立即注销[221] 现金流情况 - 2022年第二季度经营活动净现金流为1.37亿美元，低于2021年同期的1.94亿美元[225][226] - 2022年上半年经营活动净现金流为2.07亿美元，较2021年同期的-1200万美元显著改善[225][227] - 2022年第二季度投资活动净现金流出为6300万美元，主要由于投资购买减少[225][228] - 2022年上半年投资活动净现金流出为3.29亿美元，主要由于子公司去合并影响[225][229] 股东回报 - 公司2022年5月和8月宣布季度现金股息为每股0.25美元，较2021年增长25%[179] - 2022年5月和8月，董事会宣布季度股息为每股0.25美元，较2021年增长25%[231] 战略合作与技术部署 - 2022年4月公司与Charter Communications达成全面分销协议，继续转播其拥有的本地广播电视台和Tennis Channel[167] - 公司的免费全国多播电视网络COMET、CHARGE!和TBD在2022年9月前将新增超过1300万电视家庭用户[167] - 公司在2022年部署了NEXTGEN TV，新增10个市场，总数达到32个[173] - 2022年4月公司与USSI Global合作推出全国首个商用数据广播服务，使用ATSC 3.0标准[173] - 2022年8月公司与韩国广播公司KBS和MBC签署谅解备忘录，合作开发NEXTGEN广播模型和技术[173] 企业社会责任 - 2022年4月公司通过“Sinclair Cares: Ukraine Relief”筹款活动筹集超过21.5万美元，其中包括公司捐赠的5万美元[173] - 2022年6月公司通过“Sinclair Cares: Summer Hunger Relief”活动筹集约18万美元，帮助提供约180万份餐食[173] 资产出售与一次性收益 - 2022年5月公司出售Ring of Honor Entertainment的某些资产，包括其自2002年以来的广泛视频库[164] - 子公司解合并带来一次性收益33.57亿美元（2022年第一季度）[212]

业绩总结 - 2022年第二季度政治广告收入创下历史新高，同比增长100%，较2020年总统选举年增长20%[19] - 第二季度媒体收入达到8.31亿美元，较2021年同期增长[22] - 调整后EBITDA为1.95亿美元，超出指导范围的高端[24] 财务状况 - 截至第二季度末，总债务为43亿美元，第一留置权债务比率为3.3倍，总净杠杆为4.1倍[35] - 公司自2018年以来回购了3900万股股票，占当时流通股的38%[15] - 截至2022年6月30日，投资组合的估计公允价值约为7.64亿美元，折合每股11美元[15] 未来展望 - 预计2022年第三季度媒体收入将同比增长10%至12%，范围为8.7亿至8.9亿美元[36] - 预计2022年第三季度调整后EBITDA将同比增长4%至14%，范围为1.97亿至2.15亿美元[36] - 2022年全年的调整后自由现金流预计为每股2.32至2.60美元，总额为1.62亿至1.82亿美元[36] 市场机会 - 公司在数字广告预算中竞争的市场机会约为2400亿美元[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度媒体收入按备考基础计算同比增长6%，达8.31亿美元，处于指引范围中间 [42] - 数字收入增长17%，分销收入增长4%但未达指引，核心广告收入下降低个位数 [42][43] - 总广告收入（含政治广告）增长12%，处于指引范围上限 [44] - 媒体费用同比增长7%，调整后EBITDA为1.83亿美元，同比下降6%但超指引上限 [44][45] - 调整后自由现金流低于指引，因IRS现金退税延迟，调整后自由现金流每股为1.42美元，摊薄净亏损每股0.17美元 [46] - 季度末现金4.2亿美元，未动用循环信贷额度使流动性近11亿美元，总债务43亿美元 [47][48] - 预计第三季度媒体收入增长10% - 12%，核心广告持平至下降低个位数，调整后EBITDA为1.97 - 2.15亿美元，调整后自由现金流为1.62 - 1.82亿美元或每股2.32 - 2.60美元 [50][52][53] - 预计2022年调整后自由现金流每股约11.90 - 12.70美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 政治广告业务 - 第二季度政治广告收入创历史新高，年初至今政治收入较2018年同期翻倍，较2020年增长超20% [13][35] - 预计2022年政治收入可能接近2020年的创纪录水平 [35] 增长网络业务 - Comet、Charge!和TBD正在增加1300万户覆盖，预计9月完成，届时总覆盖将超9500万户，较去年底增长7% [37] 网球频道业务 - 今年法网赛事收视表现良好，5月31日纳达尔和德约科维奇的比赛吸引66.6万观众，创网球频道比赛收视纪录，较旧纪录高出30% [38] - 网球频道网站数字用户同比两位数增长，家庭收视印象较去年增加超100万，新的24/7 T2线性频道在三星TV+上线后已播出超700小时直播网球内容 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字观看市场增长，公司目前平均每月独立用户达8000 - 9000万 [16] - NextGen TV已覆盖公司许可范围内60%的家庭，第二季度又有5个市场推出NextGen，今年累计10个，总计32个 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司从依赖广告收入的大型广播公司发展为多元化公司，未来收入将来自多个领域，包括NextGen/ATSC 3.0技术的无线数据收入、全国网络扩张和Compulse营销服务业务 [11][12] - 重视本地媒体新闻和体育，持续创造新内容，如推出新播客、节目和系列，利用本地新闻资源 [19][21] - 发展数字业务，利用第一方数据开发额外收入机会，鼓励观众互动并转化为直接客户 [16][17] - 推进营销技术平台Compulse 360，提供全渠道解决方案，与超100家出版商合作，覆盖超9000万独立联网电视家庭，以竞争2400亿美元的美国数字广告预算 [23][24][25] - 继续寻找为股东创造价值的方式，如增加季度股息、回购股票和投资战略项目 [29] 行业竞争 - Compulse 360平台因拥有自主技术而非像许多主要竞争对手那样进行许可，具有竞争优势 [25] - 网球频道所在的网球行业较为分散，公司不依赖单一交易对手获取转播权，在价值链中处于有利地位 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政治广告收入将推动今年剩余时间的总广告销售增长，有助于缓冲可能的经济衰退，公司还可通过调整运营资本支出来缓解经济疲软 [14] - 消费者观看内容的选择增多，公司凭借累积的广播和在线受众，有机会直接与内容用户互动，开拓额外收入机会 [15] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司对核心广告收入的未来表现持乐观态度，认为政治广告和数字资产将提供支撑 [62][63][106] 其他重要信息 - 公司于3月1日对Diamond Sports Group进行了非合并处理，相关财务信息将在几周后公布并举办单独的季度公开电话会议 [4] - 公司宣布了年度多元化奖学金获奖者，今年向全国申请者开放并颁发了5万美元奖学金，自2013年以来已颁发超25万美元 [32][33] - 公司完成了“Sinclair Cares: Summer Hunger relief”筹款活动，为美国各地有需要的家庭提供了约180万份餐食 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：政治广告与挤出效应的相互作用及核心广告趋势 - 零售和医疗类别在第一、二季度表现强劲，服务类别中的保险子类别表现疲软，汽车行业有望恢复正常，体育博彩类别略有下降 [59][60] - 公司认为强大的数字业务组合将缓冲核心广告的疲软，尽管第三季度会有政治广告挤出效应，但政治收入仍将可观，第四季度核心广告将受去年网络安全事件影响 [61][62][63] - 公司对销售人员进行了应对经济衰退的培训，与客户保持沟通 [64] 问题2：转播权收入的子趋势和展望 - 公司预计今年总转播权收入将实现中个位数增长，假设用户流失率为中个位数，与第二季度情况一致 [68] - 今年第四季度ABC附属公司的转播权将续约，明年下半年约30%以上的大型分销商将续约，但目前无法提供2023年的展望 [69] 问题3：第二季度政治广告强劲的原因及第三季度趋势 - 2022年预计政治广告支出将达90亿美元，高于2018年的57亿美元，上半年的政治广告收入受多种议题和初选活动推动 [76] - 选票上的宗教、堕胎、赌博、枪支等议题将继续推动政治广告收入，各地政治资金持续流入 [77] 问题4：现金退税情况及对净运营亏损（NOLs）的影响 - 今年预计退税总额为1.38亿美元，目前有1.58亿美元退税已获IRS批准但尚未到账，将推迟至下半年，这只是时间问题 [73] - 目前无法提供2023年的退税估计，还有一些与IRS的审计正在进行中，结果和时间尚不确定 [74] 问题5：公司持有的Bally股份数量及业绩认股权证进展 - 公司持有1280万股Bally股份，Bally已在6个市场推出新业务，朝着业绩目标取得了进展，但尚未达到目标，公司认为在规定时间内很容易实现 [78][79][80] 问题6：是否会继续利用债券价格折扣回购债券及杠杆情况 - 公司会继续在股票和债券方面把握机会 [84] - 季度末公司流动性近11亿美元，总净杠杆率处于目标范围（低4倍），预计2022年底资产负债表和流动性状况将非常强劲，进入2023年非政治周期时，即使经济出现衰退，公司也将处于有利地位 [85][86][87] 问题7：网球频道受明星球员影响、转播权合同期限、EBITDA情况及战略适配性 - 部分大牌球员参赛减少导致收视率有所下降，但新一代球星的崛起将对收视率产生积极影响 [90] - 网球频道的应用和流媒体业务增长显著，认证流媒体同比增长约200%，TC Plus的额外内容订阅量创历史新高，T2频道未来将拓展到其他平台和国际市场 [91][92] - 网球频道的转播权合同期限从2022年到2035年不等，行业分散，公司不依赖单一交易对手，在价值链中地位稳固 [93][94] - 网球频道的EBITDA为正，但占公司总EBITDA的比例不到10%，具有多个增长方向，包括国际市场拓展、增加直播权、推出SVOD和FAST平台等 [95][96] 问题8：第三季度广告业务的展望及宏观经济影响 - 公司对第三季度的展望有信心，政治广告将收紧供应并提高价格，汽车行业将恢复正常，本地广告商表现强劲，数字资产将提供支撑 [104][105][106] - 尽管第三季度政治广告增加，但核心广告表现预计不会有实质性下降，保险和汽车行业的疲软是特定行业问题，并非广泛的宏观经济回调 [108][109][110] 问题9：体育博彩作为本地电视增长类别的前景 - 体育博彩类别增长已趋于平稳，客户获取成本超过1000美元，预计行业将出现整合，但在体育板块仍有较强表现 [112] - 从长远来看，体育博彩类别有望占公司总收入的5% - 10%，在区域体育网络（RSN）方面持续增长 [113][114] 问题10：数字业务按平台划分的优势 - 公司的电视台网站每月平均有8000 - 9000万独立用户，为开展游戏化、电子商务、营销联盟等业务提供了机会 [118] - 网球频道网站在法网期间创下观众纪录，公司致力于让观众在任何地方以任何方式接收内容 [119] - Compulse SaaS业务是公司的重点发展方向，旨在成为本地市场的主导参与者 [119] 问题11：Compulse业务获取客户是否面临挑战 - 由于SaaS业务的特点以及数字广告支出的趋势，特别是在政治广告挤出效应期间，预计资金将从核心广告转向数字支出，因此公司认为获取客户不会面临挑战 [120] - Compulse 360平台提供透明和直通定价，在以套利定价为主的市场中具有独特价值，随着市场环境收紧，其价值主张将更加突出 [121] 问题12：DSG管理费用递延的运行率和利润率 - 未来每个季度的管理费用运行率约为1000万美元 [123] - 管理费用的EBITDA利润率几乎为100% [124] 问题13：DSG应收账款（A/R）设施对公司现金余额的影响 - DSG A/R设施的提款从上个季度末的1.63亿美元增加到本季度的1.93亿美元，该设施的金额不计入公司现金余额，其提款将根据DSG的应收账款情况波动 [131] 问题14：Sinclair资产负债表上剩余的递延税资产金额 - 公司将跟进并提供具体数字，但该所有权仍有显著的税收优惠流入 [133]