节目停播现状 - Nexstar Media Group将继续在其ABC附属电视台停播“Jimmy Kimmel Live”节目，导致该节目在全美数十个城市被停播[1] - Sinclair Broadcast Group也决定在其ABC电视台用新闻节目取代Kimmel的节目[6] - 两家公司合计覆盖了ABC全国家庭用户约四分之一的范围，使数百万观众无法观看该节目[8] 停播原因与争议 - 停播起因是主持人Jimmy Kimmel在独白中将保守派活动人士Charlie Kirk的遇害与“MAGA gang”联系起来，这一虚假说法引发了保守团体和政治领袖的谴责[9] - Sinclair曾提出恢复播出的条件，要求Kimmel道歉并向相关方捐款，但被Kimmel拒绝[8] - FCC主席Brendan Carr批评Kimmel的言论不符合“公共利益”规则[10] 各方立场与谈判进展 - Nexstar表示正在评估节目状态，并与迪士尼公司进行富有成效的讨论，重点是确保节目反映并尊重其服务社区的多元利益[2][4] - 迪士尼可能通过次级网络进行替代性分发，例如家庭购物网络等替代平台[13] 潜在法律与监管风险 - 此次僵局可能最终诉诸法庭，Nexstar和Sinclair可能利用其保守派观众和待审批的交易向迪士尼施压[9][13] - 两家广播公司均需要FCC批准重大交易，包括Nexstar的60亿美元收购和迪士尼对NFL网络的竞标[10] 节目商业价值分析 - 尽管节目收视率暴跌并估计每年损失2000万美元，但迪士尼因Kimmel产生的附属费用、赞助和在线收入而保留该节目[14]

核心事件 - 吉米·坎摩尔直播秀因主持人关于保守派活动人士查理·柯克被刺杀后的言论被短暂停播后，美国广播公司（ABC）宣布将在全国恢复该节目，但两大附属台所有者Nexstar传媒集团和Sinclair广播集团决定继续以本地节目替代该节目[1][16] - Nexstar拥有28个ABC附属台，Sinclair拥有38个ABC附属台，两家公司合计拥有约四分之一的ABC附属台，包括华盛顿特区等大城市[2][5][7][16] Nexstar传媒集团业务概况 - 公司总部位于得克萨斯州欧文市，拥有或合作超过200个电视台，覆盖美国116个市场，并拥有CW广播网、NewsNation、政治网站The Hill以及近三分之一的食品网股权[5][16] - 公司上月宣布以62亿美元收购拥有64个电视台的TEGNA公司，该交易需要联邦通信委员会（FCC）修改对单一公司拥有电视台数量的限制规则，FCC主席布伦丹·卡尔对修改规则持开放态度[6][16] Sinclair广播集团业务概况 - 公司总部位于马里兰州亨特谷，以保守观点闻名，拥有、运营或为178个电视台在81个市场提供服务，覆盖所有主要广播网络，并拥有网球频道[7][8][16] - 其ABC附属台分布在华盛顿特区、俄勒冈州波特兰市、田纳西州查塔努加市等城市[8][16] 附属台与全国广播公司的关系 - 地方电视台既播放本地节目（如本地新闻），也通过合约播放全国广播公司的节目，双方分享广告收入和有线电视公司费用[9][16] - 在一小时广告时间中，通常全国广播公司获得约12分钟广告收入，地方电视台获得约4分钟广告收入，黄金时段的全国电视节目收视率更高，因此广告收入也更高[10][16] - 分析师马修·多尔金指出，这些附属台所在市场规模较小，吉米·坎摩尔节目的观众可能不多，因此停播该节目对附属台损失相对较小，相比其他全国性节目（如周一橄榄球之夜）更容易做出停播决定[11][16] 行业运营模式与争议 - Sinclair在2018年因要求旗下地方台新闻主播朗读相同声明批评“全国泛滥的不负责任、片面新闻报道趋势”而引发争议，Nexstar也存在类似操作模式[12][16] - 特拉华大学公共政策教授达尼洛·亚尼奇称Nexstar是当今新闻内容的“最大复制者”，其研究显示Nexstar电视台的广播内容复制程度高于其他附属台所有者[13][16] - 媒体策略师贾斯敏·布洛姆霍夫表示，行业整合赋予此类公司“巨大影响力”，吉米·坎摩尔等争议事件揭示了“好莱坞驱动的节目与普通美国人价值观之间的紧张关系”[15][16] 权力平衡与行业影响 - 分析师马修·多尔金认为，ABC在与其附属台的关系中可能占据主导地位，尽管迪士尼依赖地方电视台关系获取收视率、广告收入和有线电视公司收入，但ABC广播网络只占迪士尼总收入的“很小一部分”，且迪士尼可通过流媒体服务和有线网络等其他方式触达消费者[15][16] - 《地方电视》一书编辑劳伦·赫罗尔德指出，此次事件中FCC针对特定节目取消的做法令人担忧，过去附属台与母公司之间的冲突通常涉及地方电视台高管个人，而此次涉及迪士尼CEO鲍勃·伊格、FCC主席卡尔以及Sinclair和Nexstar等高层的强大声音[14][16]

事件核心观点 - 迪士尼旗下ABC决定恢复播出《吉米·坎摩尔直播秀》但遭到大型地方电视台运营商辛克莱广播集团和Nexstar的抵制 这两家公司合计拥有美国近三分之一的ABC附属电视台 它们拒绝转播该节目 转而播放本地新闻 此举加剧了广播网络与地方附属台之间的紧张关系 [1][2] 广播网络与附属台的利益冲突 - ABC因辛克莱、Nexstar的反对以及美国联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔的压力 上周“无限期”停播了吉米·坎摩尔的节目 卡尔警告若电视台继续播放该节目 可能会审查其广播执照 [2] - 若辛克莱和Nexstar拥有的电视台不转播坎摩尔的节目 ABC的观众可能会减少 这可能迫使ABC向广告买家提供“补偿广告”或免费广告时间 长期来看 ABC的广告费率可能下降 进一步削弱其本已下滑的电视收入 [3] - 地方广播公司也面临风险 抵制坎摩尔节目可能引发观众反弹 喜欢坎摩尔或反对其被禁播的观众可能转向流媒体服务并不再回归 [4] - 广播受众研究公司Immetrica创始人兼首席执行官鲍里斯·列维坦表示 如果不转播网络节目 观众会非常不满 [5] 地方电视台的财务与行业压力 - 随着观众从传统电视迁移 辛克莱和Nexstar第二季度的广告收入分别下降了6%和9% [5] - 地方广播电视台每小时在转播的全国性节目中出售几分钟广告 其余时间由ABC等广播网络出售 [5] - 广告分析师布莱恩·维瑟指出 地方广播公司必须意识到消费者将其消费进一步转向在线或订阅来源是“非常现实的风险” [6] - 媒体咨询公司The Vertere Group创始人兼首席执行官蒂姆·汉隆表示 由于地方电视台能够联合起来 它们在谈判中的力量变得更强 [12] - 汉隆指出 拒绝播放坎摩尔的节目可能会进一步损害广播网络与地方电视台附属机构之间本已“严重紧张”的关系 [18] 行业整合与谈判杠杆 - 辛克莱和Nexstar近年来通过收购地方电视台实力增强 辛克莱目前拥有或运营185个电视台和646个频道 其中40个是ABC附属台 而Nexstar的201个电视台中约有30个与ABC有关联 [11] - 这种整合给了辛克莱和Nexstar杠杆 以试图遏制付费电视捆绑服务的缓慢而稳定的衰退 [12] - 这两家广播巨头仍在寻求交易 这需要FCC的批准 Nexstar已同意以62亿美元与竞争对手Tegna合并 辛克莱则表示正在探索并购行动 [12] - 分析师维瑟认为 地方广播公司可能“在政治中找到谈判的杠杆空间” [18] 政治倾向与节目内容干预 - 辛克莱和Nexstar都有保守派倾向的所有者 并在全美拥有附属台 在红州有大量存在 [15] - 辛克莱由执行主席大卫·史密斯及其家族控制 他们长期支持共和党 Nexstar创始人兼首席执行官佩里·苏克历史上向共和党捐款的次数也远多于民主党 [16] - 在多年收购竞争对手后 这些电视台所有者可能觉得有底气利用FCC主席卡尔关于坎摩尔的言论作为依据 来影响ABC的节目编排 并纠正深夜电视中任何被认为存在的左倾偏见 [17] - 辛克莱甚至在重新播出坎摩尔的深夜节目前提出了一系列要求 包括向柯克家族道歉 [17] 深夜电视节目的商业模式挑战 - 深夜电视形式受到政治和脆弱商业模式的双重威胁 CBS表示最近取消斯蒂芬·科尔伯特的节目是“纯粹的财务决定” 该节目每年亏损4000万美元 [18] - 列维坦评论深夜电视称 过去亏损一点钱的节目现在亏损很多钱 [19] - 媒体行业分析师埃文·夏皮罗认为 在Nexstar看来 深夜电视已经“无关紧要” 至少与其曾经的文化影响力相比是如此 [19] - 夏皮罗评价Nexstar的决定是“一个非常聪明、经过算计的风险 用一种艺术形式换取一桩并购交易的通过” [20]

节目播出变动 - 尽管迪士尼公司决定恢复播出《吉米·坎摩尔直播秀》，但该节目仍无法覆盖所有观众，因为辛克莱公司宣布将从周二开始在其附属的ABC电视台用新闻节目取代该节目[1] - 辛克莱公司在迪士尼宣布节目回归后数小时内发表了上述声明，另一家媒体集团Nexstar也宣布将加入辛克莱的行列，继续取代坎摩尔的节目[2][3] 迪士尼的决策过程 - 迪士尼发言人表示，公司最初决定暂停该节目制作是为了“避免在国家的情绪化时刻进一步激化紧张局势”，但在与吉米进行了数天的“深思熟虑的对话”后，决定继续制作该节目[6] - 迪士尼高管是在坎摩尔就查理·柯克遇刺事件发表评论后，决定停播《吉米·坎摩尔直播秀》的[7] 辛克莱公司业务概况 - 辛克莱公司拥有、运营或为185个电视台提供服务，这些台覆盖85个市场，并与所有主要广播网络有附属关系，该公司还拥有网球频道以及Comet、Charge!和The Nest等多播网络[9] - 公司的根源可追溯到1971年，由朱利安·辛克莱·史密斯创立，其创业遗产始于1960年在巴尔的摩推出调频93.1的WFMM电台，1971年4月11日其旗舰电视台WBFF-TV开播，后来发展为今天的辛克莱广播集团[9][10] 辛克莱公司发展历程 - 公司的第二个电视台WPTT-TV于1978年开播，到1986年，史密斯和他的四个儿子将他们拥有的三个独立UHF电视台的业务合并到辛克莱广播集团实体下，并任命长期合作伙伴罗伯特·西蒙斯为首任CEO[11] - 史密斯的儿子大卫于1988年成为CEO，公司从3个电视台发展到39个市场的59个电视台以及10个市场的51个电台，公司声称当时已成为全国最大的电视广播公司[13] - 到1999年，公司出售了其电台集团以加强资产负债表，并专注于电视平台和数字电视的推广，但公司表示该电台集团的出售价格约为广播现金流的19倍[14] - 公司现任CEO克里斯托弗·里普利于2017年1月接替大卫·史密斯上任[14]

事件概述 - 辛克莱广播集团宣布其旗下ABC附属电视台将停播《吉米·坎摩尔直播秀》并替换为新闻节目 该决定自周二晚生效[1] - 此举影响了数十个关键市场的ABC附属台 包括华盛顿特区的WJLA 西雅图的KOMO 圣路易斯的KDNL 波特兰的KATU 罗彻斯特的WHAM等[4] - 辛克莱与ABC的讨论仍在进行中 公司正在评估该节目恢复播出的可能性[2] 涉及公司及市场影响 - 辛克莱在全国控制超过180家电视台 其中41家是迪士尼旗下ABC的附属台 这使其成为ABC最大的附属台所有者[5] - 另一家广播公司Nexstar运营着32家ABC附属台 其尚未决定是否效仿辛克莱[11] - 辛克莱和Nexstar两家公司合计覆盖了近四分之一的ABC家庭用户 这可能导致美国大片地区无法收看坎摩尔的节目[11] 事件背景与各方立场 - 停播决定源于主持人吉米·坎摩尔此前将保守派活动家查理·柯克被指控的杀手与“MAGA群体”联系起来的言论 迪士尼因此在上周暂停了他的节目[5] - 迪士尼表示暂停节目是“为了避免在国家的情绪化时刻进一步激化紧张局势” 并称坎摩尔的言论“不合时宜且因此显得麻木不仁”[7] - 辛克莱此前要求坎摩尔直接向柯克家族道歉 并向柯克共同创立的保守组织“转折点美国”捐款[8] - 辛克莱表示 若不满足上述要求 公司将让该节目继续停播[9] 后续反应与潜在影响 - 坎摩尔的缺席引发了在ABC电视台外的抗议活动 以及抵制其母公司迪士尼的呼声[5] - 坎摩尔预计将在周二的独白中谈及此次争议 但不会道歉[7] - 前迪士尼CEO迈克尔·艾斯纳批评此次停播是屈服于联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔的“失控的恐吓” 后者曾警告迪士尼若不采取行动可能面临监管后果[9] - 此次对峙发生之际 辛克莱正面临来自监管机构和广告商的压力[9]

事件核心观点 - Nexstar决定继续停播吉米·坎摩尔直播秀 该节目在周二晚回归时 将无法覆盖近四分之一的ABC附属台覆盖范围[1] - 停播决定源于吉米·坎摩尔被ABC称为“不合时宜且麻木不仁”的言论 公司要求各方承诺营造尊重、建设性的对话环境[2] - 拥有最多ABC附属台的辛克莱广播集团也宣布不播出该节目[2] 相关方行动与声明 - **Nexstar** - 公司上周决定停播吉米·坎摩尔直播秀 并坚持该决定 直至获得各方承诺营造尊重、建设性对话环境的保证[2] - 公司指出该节目仍可在迪士尼旗下多个流媒体产品上全国观看 其电视台将专注于制作本地新闻及其他相关节目[2] - **辛克莱广播集团** - 该公司于周一宣布将不播出吉米·坎摩尔的节目[2] - **华特迪士尼公司** - 公司于当日早些时候宣布吉米·坎摩尔将在周二回归 此前该节目在上周被无限期停播[2] - **联邦通信委员会** - FCC主席布伦丹·卡尔在播客中警告ABC及其电视台可能面临后果 数小时后Nexstar宣布停播坎摩尔的节目[3] 事件背景与影响 - 节目停播源于吉米·坎摩尔关于MAGA阵营对查理·柯克遇刺案嫌疑人描述的言论所引发的右翼愤怒[2] - 在Nexstar宣布停播后 电视网随即表示该深夜脱口秀被无限期停播[3] - 此次停播事件导致吉米·坎摩尔直播秀在ABC近四分之一的附属台覆盖范围内无法播出[1]

BALTIMORE--(BUSINESS WIRE)--Sinclair Ventures, a division of Sinclair, Inc., today announced the appointment of Craig Blank as Principal. In this newly created role, Blank will oversee Sinclair Ventures' minority-owned investment portfolio, helping to shape the long-term investment strategy and drive growth across various asset classes, as well as sourcing majority-owned investments. Sinclair Ventures is comprised of the company's minority-owned investment portfolio, The Tennis Channel and rela. ...

投资观点 - 近期在财报后股价大幅回调时买入Sinclair Inc (SBGI)股票 认为估值极具吸引力且行业并购前景明朗 [1] - 买入时机选择在财报发布后股价大幅下跌之际 预期行业并购活动将推动价值重估 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有SBGI的多头头寸 [2] - 在个人账户中同时持有GTN股票 在客户账户中持有GTN、NXST和TGNA股票 [2] 背景信息 - 分析团队管理约300亿美元外部投资经理资产 曾管理100-200亿美元国库资产、退休福利和捐赠基金 [1] - 团队在钾肥和铀矿行业具有深厚背景 曾提供数据服务、评论、访谈和行业出版物 [1]

公司战略调整 - 公司正在对广播业务启动战略评估 可能涉及合并 [1] - 公司已与潜在合并伙伴进行深入讨论 因谈判敏感未公开细节 [1] - 公司同时计划分拆Ventures业务 包括付费电视网络Tennis Channel 并已获董事会批准 [2] 行业动态 - 媒体行业预期特朗普政府将放宽广播领域监管 可能引发并购浪潮 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度媒体收入为7.77亿美元，同比下降5.1%（2024年同期为8.19亿美元）[282] - 2025年上半年媒体收入为15.47亿美元，同比下降4%（2024年同期为16.11亿美元）[282] - 2025年第二季度运营收入为2100万美元，同比下降67.2%（2024年同期为6400万美元）[282] - 2025年第二季度净亏损6400万美元（2024年同期净利润1700万美元）[282] - 2025年上半年运营收入4000万美元，同比下降66.1%（2024年同期1.18亿美元）[320] - 2025年第二季度媒体总收入6.79亿美元，同比下降9.5%（2024年同期7.5亿美元）[320] 成本和费用（同比环比） - 媒体节目制作费用在2025年第二季度同比下降200万美元，主要因诉讼和咨询费用减少600万美元，其中300万美元与FCC同意令相关[291] - 2025年第二季度媒体销售及行政费用减少1600万美元，主要因FCC同意令导致1000万美元费用冲回，员工薪酬减少300万美元[293] - 2025年第二季度企业行政费用同比下降10%（减少500万美元），主要因法律及咨询成本降低[313] - 2025年第二季度企业行政费用2700万美元，同比下降23%（2024年同期3500万美元）[324] 利息支出和债务 - 2025年第二季度利息支出同比增长8%至8200万美元（2024年同期为7600万美元）[283] - 2025年上半年利息支出同比增加7400万美元，其中6800万美元为一次性融资成本[295] - 2025年第二季度回购8100万美元2027年到期的5.125%优先票据，支付对价7700万美元[278] - 2025年第二季度债务回购产生400万美元清偿收益，上半年累计清偿收益800万美元（含其他票据交易）[296] - 2025年第二季度以7700万美元回购面值8100万美元的2027年到期5.125%优先票据[333] 业务线表现 - 2025年第二季度政治广告收入同比下降85%至600万美元（2024年同期为4000万美元）[283] - 2025年上半年政治广告收入同比下降81%至1200万美元（2024年同期为6400万美元）[283] - 2025年第二季度核心广告收入同比下降5%至2.72亿美元（2024年同期为2.85亿美元）[283] - 网球频道分销收入2025年第二季度同比增长6%（增加300万美元），主要因合同费率上涨及DTC订阅增长[300] - 网球频道核心广告收入2025年第二季度同比下降7%（减少100万美元），受赛事日历调整影响[301] - 数字业务媒体收入2025年第二季度同比激增2900万美元，主要来自Digital Remedy收购带来的广告收入[309] - 2025年上半年网球节目版权合同金额增加1.63亿美元，期限延长至2032年[334] 现金流 - 2025年第二季度Sinclair运营活动净现金流为1.22亿美元，相比2024年同期的-3.06亿美元显著改善[336][337] - 2025年上半年Sinclair投资活动净现金流为-6500万美元，主要由于投资分配收益减少和2025年第一季度收购Digital Remedy[336][338] - 2025年第二季度Sinclair融资活动净现金流为-1.14亿美元，主要由于回购2027年到期的5.125%优先票据[336][339] - 2025年第二季度SBG运营活动净现金流为7900万美元，相比2024年同期的-3.29亿美元显著改善[341][342] - 2025年上半年SBG融资活动净现金流为-1.46亿美元，主要由于2025年第一季度交易和回购2027年到期的5.125%优先票据[341][344] - 2025年第二季度SBG投资活动净现金流为-1900万美元，主要由于广播设备购置减少[341][343] 其他财务数据 - 2025年第二季度网络安全保险赔付收入3000万美元，上半年累计3900万美元[294] - 股权投资公允价值调整导致2025年上半年损失1.03亿美元，同比扩大140%[312] - 2025年第二季度资产处置净亏损3700万美元，部分被网络安全和董事高管保险赔付的3000万美元收益抵消[314][325] - 2025年第二季度有效税率为18.9%的收益，而2024年同期为19%的支出，变动主要由于2025年账面亏损[315] - 2025年上半年有效税率为21.8%的收益，2024年同期为1.7%的支出，调整包含与往年税务退款索赔相关的750万美元利息收入[316][327] - 截至2025年6月30日，公司净营运资本6.87亿美元，包括6.16亿美元现金及等价物和6.5亿美元可用借款额度[329] 公司活动和投资 - 2025年7月公司通过Sinclair Cares活动为德州洪水救济筹集近20万美元[276] - 2025年第一季度Sinclair通过票据和商业银行融资获得14.3亿美元[336] - 2025年上半年Sinclair设备购置支出为3300万美元，较2024年同期的4400万美元下降[336] - 2025年上半年SBG设备购置支出为3300万美元，较2024年同期的4400万美元下降[341] - Sinclair在2025年5月和8月各宣布每股0.25美元的季度股息[340] - 非限制性子公司使2025年上半年运营收入减少11%[322]