财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度TCE收入为9710万美元，较2019年同期的9270万美元增长4.8% [5] - 2020年第二季度调整后EBITDA为3510万美元，2019年第二季度为3120万美元 [5] - 2020年第二季度调整后净亏损1810万美元，合每股亏损0.19美元；2019年第二季度调整后净亏损2050万美元，合每股亏损0.22美元 [5] - 本季度期租等价费率为每船每天9402美元 [5] - 目前公司现金总额为1.54亿美元，总债务约为16亿美元 [5] - 公司本季度初现金为1.313亿美元，经营活动产生正现金流2340万美元，第二季度末现金余额为1.076亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第二季度运营成本为每船每天4027美元，2019年第二季度为每船每天3939美元 [9] - 本季度净现金一般及行政费用为每船每天1048美元，2019年第二季度为每船每天1009美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年前七个月，共交付3190万载重吨，拆解910万载重吨，净船队增长2280万载重吨，即2.6% [11] - 截至目前，干散货船航速估计为11.4节，较去年仅下降0.4% [12] - 2020年干散货总贸易量预计下降4.5%，下半年有望改善，2021年预计反弹，吨数增长4.7%，吨英里增长5.5% [13] - 2020年铁矿石贸易量预计吨数收缩0.4%，吨英里增长0.3%；巴西上半年出口下降10.5%，下半年预计Vale出口量增加44% [14] - 2020年煤炭贸易量预计吨数下降7.9%，吨英里下降8.8% [15] - 2020年谷物和大豆贸易量预计吨英里增长4.6% [17] - 2020年小宗散货贸易量预计下降约7.1%，2021年预计复苏7.7% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先通过船舶再融资增加流动性和加强资产负债表，7月借款1.73亿美元为15艘船舶再融资，还获得额外承诺为16艘船舶再融资，预计增加7500万美元流动性 [7] - 公司对未来干散货市场持积极态度，正积极布局以利用市场机会 [18] - 公司有兴趣进行符合运营且不增加杠杆的整合机会，倾向用股票按净资产价值进行收购，专注干散货航运市场 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响，公司船舶在第二季度基本未受干扰运营，且2020年船队无剩余干坞待完成 [9] - 造船厂交付和维修已恢复，拆船活动从6月起增加，但港口船员换班导致拥堵和船舶短缺，对运营成本和停租不利，但对船舶供应有积极影响 [12] - 全球经济刺激和中国引领复苏预计将推动下半年及2021年贸易活动，干散货市场供需平衡未来18 - 30个月有望收紧 [13][18] 其他重要信息 - 公司目前第三季度实物覆盖率约为60%，每日租金为12145美元，包括预计的洗涤器收益，全成本盈亏平衡点为每天11300美元，包括洗涤器成本和债务偿还 [7] - 2020年剩余时间，公司在纸货市场对冲了7.1万吨高硫燃料油和超低硫燃料油的差价，平均价格为每吨232美元 [8] - 公司锁定了约10亿美元未偿债务的66%的基准利率敞口，平均固定利率为0.46%，平均期限接近四年 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度运营现金流情况及其中营运资金收益情况和可持续性 - 本季度运营现金流为正得益于营运资金和应付款管理，每艘船负债较上一季度增加近60万美元，约650万美元，增加了季度末现金余额 [24] - 公司目前现金充足，预计年底通过再融资现金接近2.3 - 2.35亿美元，无需继续延长应付款账期 [27] 问题2: 售后回租是否因市场低迷而采取的昂贵融资方式 - 售后回租并非昂贵融资方式，新债务利息成本低于旧债务，且通过谈判获得更好的摊销方案，年度整体利息服务成本（包括债务本金偿还）减少1000万美元 [30] 问题3: 未来几个季度资本支出承诺减少后净债务减少是否会加速，以及目前的贷款价值比情况 - 公司未提供船队估值，目前新债务水平下总杠杆率在60%多，净杠杆率可能在50%多 [33] 问题4: 市场疲软时公司是否考虑整合机会 - 上季度认为不是整合好时机，现在人们对现状和未来更有信心，公司有兴趣进行符合运营且不增加杠杆的整合机会，倾向用股票按净资产价值进行收购，专注干散货航运市场 [35][36] 问题5: 修订利率对冲后本季度利息费用是否为未来更正常水平 - 由于债务增加，利息费用会上升约2.5亿美元/年，但由于摊销减少，总体债务成本每年降低1000万美元 [39] 问题6: 2020年第三季度至今各资产类别费率情况，是否将船队更多布局到大西洋盆地，以及如何比较铁矿石和煤炭市场 - 第三季度覆盖率约60%，租金水平低至1.2万美元，加上FFA覆盖率达67% - 68%，租金略高于1.25万美元，Kamsarmax型船覆盖率较高，好望角型船较倾向现货市场 [43] - 公司没有明确计划将船队派往大西洋或太平洋，认为太平洋市场未来将大幅走强 [46] 问题7: 下半年燃料对冲情况及目前加权平均利率 - 未增加燃料差价对冲，维持每月1.4万美元的对冲 [48] 问题8: 好望角型船6月运价短暂上涨时公司是否锁定价格，能否提供第三季度细分指引 - 公司打算保持好望角型船船队为现货市场，认为未来五个月好望角型船市场将进一步上涨，因巴西出口预计增加，且市场存在诸多低效因素 [53][54]

业绩总结 - 2020年第二季度航运收入为1.461亿美元，同比下降7.4%[8] - 2020年第二季度TCE收入为9710万美元，同比增长4.8%[8] - 2020年第二季度EBITDA为890万美元，同比下降19.8%[8] - 2020年第二季度净亏损为4410万美元，同比下降9.8%[8] - 2020年第二季度调整后的EBITDA为3510万美元，同比增长12.5%[8] - 2020年第二季度调整后的净亏损为1810万美元，同比改善11.6%[8] - 2020年第二季度平均每日运营费用为4027美元，同比增长2.2%[15] 市场展望 - 预计2020年干散货吨公里需求将收缩4%，2021年将反弹5.5%[22] - 2020年干散货船队增长预计在3%左右，2022年将降至2%以下[19] - 2019年铁矿石干散货贸易量为1,455百万吨，预计2020年将略降至1,450百万吨[25] - 2019年煤炭干散货贸易量为1,292百万吨，预计2020年将降至1,191百万吨，下降约7.8%[25] - 2019年谷物干散货贸易量为477百万吨，预计2020年将增长至494百万吨，增长约3.6%[25] - 2019年小宗散货贸易量为2,028百万吨，预计2020年将降至1,883百万吨，下降约7.2%[25] - 2019年总干散货贸易量为5,253百万吨，预计2020年将降至5,018百万吨，下降约4.5%[25] - 2019年干散货年增长量为27百万吨，2020年预计将下降235百万吨[25] - 2019年干散货年增长率为0.5%，预计2020年将为-4.5%[25] - 2019年吨英里增长率为0.4%，预计2020年将为-4.1%[25] - 2017年干散货总量为5,088百万吨，较2016年增长约4.0%[25] - 2018年干散货总量为5,225百万吨，较2017年增长约2.7%[25] 财务状况 - 截至2020年8月4日，公司总流动性为1.544亿美元，总债务及资本租赁义务为16.006亿美元[9]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度TCE收入为1亿美元，较2019年同期的1.042亿美元下降3.7% [4] - 2020年第一季度调整后EBITDA为3260万美元，2019年第一季度为4390万美元 [4] - 2020年第一季度调整后净亏损为2220万美元，即每股亏损0.23美元，2019年第一季度调整后净亏损为850万美元，即每股亏损0.09美元 [4] - 本季度时间租船等价费率为每艘船每天10949美元，目前现金总额为1.07亿美元，总债务约为16亿美元 [4] - 2020年第一季度OpEx为每艘船每天4047美元，2019年第一季度为每艘船每天4015美元 [8] - 本季度净现金G&A费用为每艘船每天1057美元，即1150万美元，与去年水平基本一致 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年剩余时间，公司在未安装洗涤器的基础上，第二季度74%的业务以每艘船每天约8500美元的水平进行了实物和纸货覆盖，下半年50%的业务以每艘船每天约11000美元的水平进行了覆盖 [6] - 公司在纸货市场对约20%的年度燃油消耗进行了高硫燃料油（HSFO）和超低硫燃料油（VLSFO）差价的套期保值，平均价格为每吨212美元 [6] - 公司锁定了约24%的基准利率敞口，即3.8亿美元的未来利率敞口，平均为66个基点 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年前四个月，共交付1770万载重吨，拆解590万载重吨，净船队增长1180万载重吨，即1.4% [10] - 截至4月底，克拉克森报告的确定订单仅为300万载重吨，为20多年来的最低水平，订单量目前占船队的8.1%，为2002年以来的最低水平 [10] - 2020年前4.5个月，船队平均速度为11.34节，较去年仅下降1% [10] - 2020年干散货船队预计扩张约2.5% [11] - 据克拉克森预测，2020年干散货贸易总量预计同比下降3.6%，2019年为下降0.6%，预计下降主要集中在煤炭和小宗散货贸易，下半年和2021年需求将反弹，吨数增长4.3%，吨英里增长5.3% [12] - 2020年铁矿石贸易预计吨数持平，吨英里增长0.6% [13] - 2020年前四个月，巴西铁矿石出口下降8.6%，对好望角型船吨英里产生强烈负面影响 [13] - 澳大利亚铁矿石进口在2月初受热带气旋影响，近两个月出口已完全恢复，目前接近满负荷运营，平均周水平同比增长11% [13] - 截至目前，中国粗钢和生铁产量分别增长1.2%和3.3%，但世界其他地区钢铁产量仍令人担忧，前四个月产量下降6.6%，4月下降27%，印度钢铁产量收缩64% [14] - 2020年煤炭贸易预计吨数下降5%，吨英里下降6.4% [14] - 截至4月底，中国国内煤炭产量增长3.8%，发电量下降3.5%，火力发电量同比下降4.8%，4月和5月有复苏迹象 [15] - 2020年前四个月，中国煤炭进口增长26.9%，印度电厂动力煤库存目前处于创纪录高位 [15] - 2020年谷物和大豆贸易预计吨数分别增长1.7%和2.5%，吨英里分别增长2.5%和2.5% [16] - 2020年小宗散货贸易预计吨数和吨英里分别下降6.6%和6.9%，但铝土矿出口预计增长7% [16] - 克拉克森预测2021年小宗散货将实现7.7%的复苏 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先通过船舶融资增加流动性和加强资产负债表，已获得三家欧洲银行的新融资承诺，将释放至多2750万美元的额外资金，并将继续与银行合作增加这一数字 [5][6] - 公司专注于保持精简高效的技术和运营管理，以保持竞争力，基于2019年全年数据，公司在运营费用和一般及行政费用方面比同行平均成本具有每年5850万美元的竞争优势 [7] - 公司完成了114艘船舶的洗涤器安装，目前已获得认证并投入运营，总预计资本支出为2.12亿美元，已落实约1.5亿美元的有担保债务融资，截至5月22日，剩余资本支出为1200万美元，其中700万美元为债务融资 [7][8] - 公司是美国上市干散货同行中成本最低的运营商，运营费用比行业平均水平低约19% [9] - 公司在Rightship评级中在上市同行中排名第一 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计新冠疫情对干散货商品供需的干扰将逐渐缓解，未来几个季度和2021年干散货贸易有上行潜力，一旦油价持续回升，干散货运费有望改善 [17][18] - 尽管IMO 2020的基本影响因需求冲击和油价暴跌而受到抑制，但公司对配备洗涤器的船队在未来几个季度的前景仍持乐观态度，小型船舶可能因洗涤器普及率低于好望角型船而从慢速航行中受益，好望角型船预计将从货物级联和直接复苏中受益最多 [18] 其他重要信息 - 公司在第一季度初现金为1.263亿美元，经营活动产生正现金流3210万美元，经过债务收支、资本支出和股息支付后，季度末现金余额为1.313亿美元 [5] - 公司的综合盈亏平衡成本为每艘船每天1.13万美元，包括洗涤器成本和债务偿还 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将燃料套期保值收益转化为TCE等效提升？ - 目前高硫燃料油和超低硫燃料油的价差为每吨79美元，公司船队每月平均消耗约6万吨燃料，假设平均80%的数据反馈和90%的洗涤器捕获率，从6月到12月将带来约2400万美元的额外收入，加上已套期保值部分的约1300万美元额外收入，共计约3700万美元，除以可用船舶所有权天数，相当于每天约1500美元的溢价 [21][22] 问题2: 如何看待公司年底的现金余额？ - 基于目前的固定费率覆盖和燃料套期保值情况，公司预计6月底现金余额最低，随后逐渐增加，到年底将比目前高出约3000万 - 4000万美元 [27] 问题3: 再融资对净LTV有何影响，还有多少额外的流动性空间？ - 从净债务角度看，再融资对资产负债表没有影响，基于第一季度末的估值，公司总杠杆率略低于60%，随着承担更多债务，总杠杆率预计将上升几个百分点，但仍有较大缓冲空间 [29] 问题4: 公司还能筹集多少额外资金？ - 公司正在努力争取，可能获得目前已获承诺资金的一到两倍，但不确定能否成功 [31] 问题5: 公司在什么情况下会进行摊薄融资？ - 公司正在设计方案以消除在极端情况之外进行摊薄融资的可能性 [35] 问题6: 第二季度按资产类别划分的未安装洗涤器的费率是多少？ - 好望角型船约为9800美元，纽卡斯尔型船约为9700美元，超灵便型船约为6650美元 [36] 问题7: 剩余的1200万美元资本支出与洗涤器有关吗？ - 这是最终付款，与洗涤器认证无关 [39] 问题8: 对2020年和2021年燃料价差进行套期保值是否需要前期成本或营运资金，公司每年的燃料消耗量是多少？ - 由于与金融机构的关系，公司在纯价差套期保值上无需缴纳保证金，目前公司船队每年预计消耗约72万吨燃料，低于之前估计的100万吨 [40] 问题9: 是否可以将套期保值的未来价值转化为现金？ - 可以，但公司更愿意保持敞口，目前不进行变现 [44] 问题10: 下半年锁定的1.1万美元费率主要是好望角型船的FFA吗，不同船型的费率敏感性如何？ - 第三季度和第四季度各船型的比例大致相等，且不仅有FFA，还有一些实物租约，公司计划随着时间推移减少FFA，增加实物覆盖 [46][47] 问题11: 2020年下半年和2021年的债务摊销计划是怎样的？ - 2021年年度债务摊销计划约为1.78亿美元，加上洗涤器的3000万美元，总计约2.08亿美元，2020年下半年，正常摊销每季度约4450万美元，第三季度洗涤器摊销约300万美元，第四季度约900万美元 [49] 问题12: 是否有租约延长至2021年或2022年？ - 公司明年的覆盖很少，如果市场在第三季度或第四季度改善，公司计划像每年一样覆盖第一季度 [53] 问题13: 洗涤器套期保值是否占剩余2020年消费量的20%？ - 正确 [54] 问题14: 目前是否有合并的候选对象，合并是否暂停？ - 合并目前基本暂停，在市场恢复正常之前，不太可能有太多并购活动 [56] 问题15: 干散货行业是否存在特殊检验延迟的情况，何时恢复？ - 公司没有遇到这种情况，已完成所有检验和干坞作业，未来四个季度也没有相关安排，不确定其他公司是否存在这种情况，但预计市场正常化后会有更多船舶进入船厂 [58][60] 问题16: 是否有可能将干散货船改装为油轮？ - 公司考虑过将干散货船用于储存租约，但成本高、时间长，且储存租约业务目前已基本结束，将干散货船改装为用于运输的油轮基本不可能 [63] 问题17: 为什么目前的拆解水平没有达到预期，未来会怎样？ - 由于拆船厂关闭，许多船东想拆解船舶但无法进行，预计拆船厂重新开放后，会有大量船舶涌入，但最终价格还需看铁矿石价格走势 [65][66]

业绩总结 - 2020年第一季度航运收入为1.609亿美元，同比下降3.4%[8] - 2020年第一季度TCE收入为1.003亿美元，同比下降3.7%[8] - 2020年第一季度EBITDA为5760万美元，同比增长24.1%[8] - 2020年第一季度净收入为280万美元，而2019年同期为亏损530万美元[8] - 2020年第一季度调整后的每股收益为-0.23美元，而2019年同期为-0.09美元[8] 用户数据 - 2020年第一季度平均每日OPEX为4047美元，较2019年同期的4015美元上升0.8%[21] - 2020年第一季度平均船只数量为116艘，同比增长8.1%[8] - 干散货船队增长为4.3%，相比2019年同期的2.8%有所上升[30] 市场展望 - 2020年铁矿石贸易增长预计为0.1%，相比2019年的-1.5%有所改善[36] - 2020年煤炭贸易预计下降5.0%，相比2019年的增长2.1%显著下滑[36] - 2020年谷物（包括大豆）贸易增长预计为1.7%，相比2019年的0.5%有所上升[36] - 2020年干散货总贸易量预计为5067百万吨，较2019年的5257百万吨下降[38] - 2020年干散货年增长率预计为-3.6%，而2021年预计回升至4.3%[38] 运营数据 - 截至2020年5月22日，公司总流动性为1.07亿美元，总债务及资本租赁义务为16.05亿美元[9] - 2020年第二季度已覆盖74%的运费，平均价格为8500美元[12] - 2020年1月至4月交付量为1770万吨dwt，较2019年同期的1170万吨dwt增加[30] - 2020年1月至4月拆解量为590万吨dwt，较2019年同期的400万吨dwt增加[30] - 2020年1月至4月新船合同量为310万吨dwt，较2019年同期的1140万吨dwt下降[30] - 当前船舶订单量约占船队的8.2%，为2002年以来的最低水平[30] 投资项目 - 预计114台洗涤器项目的总成本为2.12亿美元，已支付或提取1.5亿美元的债务融资[18]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度TCE收入达1.48亿美元，较2018年同期的1.368亿美元增长8.2% [4] - 2019年第四季度调整后EBITDA为8850万美元，2018年同期为8240万美元；调整后净收入为3450万美元，即每股收益0.36美元，2018年同期调整后净收入为3030万美元，即每股收益0.33美元 [4] - 2019年调整后EBITDA为2.372亿美元，2018年为2.609亿美元；调整后净收入为2420万美元，即每股收益0.26美元，2018年调整后净收入为8610万美元，即每股收益1.12美元 [6] - 本季度TCE费率为每艘船每天15535美元，目前现金总额为1.1亿美元，债务总额约16亿美元 [5] - 2019年第四季度公司宣布每股股息0.05美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度运营成本为每艘船每天3899美元，全年为每艘船每天3882美元；本季度净现金G&A费用为每艘船每天925美元，2019年每日G&A费用为每艘船每天929美元，同比下降7.5% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年干散货船队净增长3220万载重吨，即3.9%；订单量为2470万载重吨，为2016年以来最低；目前订单占船队的9%，为2002年以来最低水平；今年前50天仅订购100万载重吨 [11] - 2019年下半年，洗涤器改装预计占用2%的总船队和4%的好望角型船队；目前洗涤器渗透率按载重吨计算已超过干散货总船队的14%，预计到2020年底将达到23% [12] - 2019年干散货船队平均航速为11.5节，近期降至11.2节，同比下降0.5节；2020年干散货船队预计增长约3.5%，但可能因好望角型船和VLOC船的高拆解率以及中国造船厂的延误而调低 [12] - 2019年干散货贸易总量预计增长1.1%，低于2018年的2.6%；铁矿石贸易量下降1%，吨英里下降2.6%；煤炭贸易量增长2.6%，吨英里增长0.8%；谷物和大豆贸易量分别增长1.5%和6.3%；小宗散货贸易量和吨英里分别增长1.8%和2.5% [13][14][15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是美国上市干散货同行中成本最低的运营商，运营费用比行业平均水平低约20% [8] - 公司计划通过固定较长租期的租约来提高收益，并利用洗涤器优势获取更高回报 [21] - 公司正在进行洗涤器改装计划，预计到第一季度末有109个认证洗涤器，到4月底有114个 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计新冠疫情会导致干散货商品供需短期中断，但情况正常化后会有更大的库存补货和贸易反弹 [17] - 对洗涤器船队的前景保持乐观，预计一旦疫情消退，随后几个季度干散货量将强劲复苏 [17] 其他重要信息 - 公司有两项新的融资安排，为两艘纽卡斯尔型船再融资最多5500万美元，并获得3000万美元的营运资金贷款 [5] - 2019年12月，公司通过出售2020年VLSFO、HSFO价差，对冲了约12%的预计年度燃料消耗 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度业绩出色，第一季度迄今Capesize船型表现优异，这种表现有多少归因于洗涤器？剩余35%的Capesize船型当前基准费率为每天3000美元，使用每吨约200美元的价差，安装洗涤器的Capesize船型当前费率是多少？ - 公司是CCL好望角型船池成员，有一定影响力；费率好的部分原因是12月提前锁定且租期较长，溢出到1月和2月；1月洗涤器平均收益约6500美元，预计第一季度保持大致相同的洗涤器收益；无法预测剩余35%的费率，但可在市场费率基础上加上约6000美元的洗涤器收益 [21] 问题2: 第一季度计划停航1208天，但仅安装10个洗涤器，还有36个待认证，能否将1208天拆分为干坞、10个洗涤器改装和36个认证过程的时间？ - 目前有18艘船在船厂，因新冠疫情有延迟；有5艘船正在进行干坞作业；预计到3月底有13艘船完工，部分在2月完成，其余因旧租约延迟到4月底；海上的船已完成改装，正在进行认证，很快完成 [23] 问题3: 海上船只的骑行团队是仅用于认证还是也进行安装工作？ - 船只去年在船厂完成安装，出海后由骑行团队完成剩余工作，目前仅待认证 [27] 问题4: 第四季度进行的燃料价差对冲，是否对TCE或收入有好处？交易的理由是什么？ - 该对冲不适用套期会计，不计入TCE计算，作为单独资产核算；截至12月31日为未实现损益，按市值计价；下一季度实现部分将计入TCE；交易理由是在假设无洗涤器船舶租船费率不变的情况下，有洗涤器船舶的租船费率由燃料价差决定，公司以此对冲2020年洗涤器投资12%的回报 [31][38] 问题5: 第一季度有33.3万美元的收益，预计第二季度收益会大幅增加，能否提供相关数据以了解对第一季度TCE的好处？ - 每月固定一定吨数，每月实现的损益将计入第一季度TCE结果 [33] 问题6: 收益计算是否线性？公司预订了10%的燃料消耗，即120万吨，具体情况如何？ - 公司全年预订了8.4万吨，每月7000吨；收益计算是将市值与266美元的价差乘以吨数 [34][35] 问题7: 第一季度TCE的强劲表现部分反映了12月现货市场较强时开始的航次，预计第二季度预订情况如何？是接近盈亏平衡的1.1万美元，还是6000 - 8000美元？ - 公司仅预订了第二季度14%的天数，平均费率约1.35万美元，其中一半是Capesize船型；目前也在考虑全年Capesize船型的合同，若锁定第二、三、四季度，费率约1.55万美元，加上约6000美元的洗涤器收益，可达2.15万美元 [40][42] 问题8: 2020年燃料价差预期下降，2020年为160 - 165美元，2021年为150美元，是什么导致价差收缩？目前鹿特丹或新加坡的价差与全年平均160美元相比如何？ - 价差收缩主要是由于目前精炼产品需求不足，汽油和柴油需求大幅下降，炼油厂为追求利润最大化增加了0.5%硫燃料的产量，同时航运流量下降导致对该燃料的需求大幅减少；若疫情消失，经济活动恢复，高低硫燃料价差预计将大幅扩大；2020年价差接近180美元，2021年为160美元，新加坡约为190多美元 [46][47][48] 问题9: 目前费率低于运营成本，资产价值有所下降，预计会有更多船东出售资产，公司对进一步的船换股收购有何看法？未来几个月是否可能进行更多整合？ - 若能以有利于每股股息、保持或降低杠杆水平、以净资产价值发行股票购买船舶的方式发展公司，公司会考虑；股价越低，交易越具挑战性，但公司有时也能克服困难完成交易 [50][51]

业绩总结 - 2019年第四季度航运收入为2.486亿美元，同比增长18.7%[8] - 2019年第四季度净收入为2350万美元，同比增长100.6%[8] - 2019年第四季度调整后的EBITDA为8850万美元，同比增长7.4%[8] - 2019年全年航运收入为8.214亿美元，同比增长26.1%[10] - 2019年全年净收入为-1620万美元，较2018年58.4万美元下降[10] - 2019年第四季度平均每日运营费用为3899美元，较2018年同期的3938美元下降1.0%[8] - 2019年第四季度总收入为248,140千美元，同比增长19.1%[40] - 2019年全年总收入为819,352千美元，同比增长26.1%[41] - 2019年第四季度EBITDA为77,996千美元，较2018年第四季度的82,379千美元下降5.3%[40] - 2019年全年EBITDA为196,019千美元，较2018年的260,887千美元下降24.9%[41] - 2019年第四季度净收入为23,499千美元，较2018年第四季度的30,316千美元下降22.5%[40] - 2019年全年净收入为(16,201)千美元，较2018年的86,098千美元下降118.8%[41] - 2019年第四季度每股收益为0.25美元，较2018年第四季度的0.33美元下降24.2%[40] - 2019年全年每股收益为(0.17)美元，较2018年的1.12美元下降115.2%[41] 用户数据与市场趋势 - 2019年干散货船队增长为3.9%，相比2018年的2.9%有所上升[30] - 2019年干散货船交付总量为4130万吨，较2018年的2850万吨显著增加[30] - 2019年干散货船拆解总量为780万吨，较2018年的440万吨有所上升[30] - 2019年干散货船合同量为2470万吨，较2018年的4450万吨下降[30] - 2019年干散货贸易量预计增长1.2%，吨海里增长1.1%[33] - 2020年干散货贸易量预计将加速增长2.0%，吨海里增长2.5%[33] - 2019年铁矿石贸易量同比下降1.0%，吨海里下降2.6%[34] - 2019年煤炭贸易量增长2.6%，吨海里增长0.4%[35] - 2019年粮食（包括大豆）贸易量增长1.5%，吨海里增长6.3%[35] 新产品与技术研发 - 截至2020年2月19日，114个排放气体清洁系统中已有90个获得认证并投入使用[18] - 公司预计114个排放气体清洁系统的总成本为2.09亿美元，已支付或提取约1.5亿美元的债务融资[21] - 预计到2020年3月底，109个排放气体清洁系统将获得认证并投入使用[18] 财务状况 - 截至2020年2月14日，公司总现金为1.1亿美元，总债务为15.91亿美元[9] - 2020-2022年净船队增长预计将保持在每年低于2.0%[30]

Star Bulk Carriers Corp. (NASDAQ:SBLK) Q3 2019 Results Conference Call November 21, 2019 11:00 AM ET Company Participants Petros Pappas - Chief Executive Officer Hamish Norton - President Simos Spyrou - Co-Chief Financial Officer Christos Begleris - Co-Chief Financial Officer Nicos Rescos - Chief Operating Officer Charis Plakantonaki - Chief Strategy Officer Conference Call Participants Amit Mehrotra - Deutsche Bank Chris Robertson - Jefferies Ben Nolan - Stifel Operator Thank you for standing by, ladies an ...

Star Bulk Carriers Corp. (NASDAQ:SBLK) Q2 2019 Earnings Conference Call August 8, 2019 11:00 AM ET Company Participants Christos Begleris - Co-CFO Petros Pappas - CEO Hamish Norton - President Conference Call Participants Chris Snyder - Deutsche Bank Randy Gibbons - Jeffries Erik Hovi - Clarksons J. Mintzmyer - Value Investor's Edge Operator Good afternoon, thank you for standing by ladies and gentlemen, and welcome to the Star Bulk Carriers Conference Call on the Second Quarter 2019 Financial Results. We h ...