财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4.29亿瑞士法郎，同比下降12%；可比基础下（不含特殊项目）下降7%，特殊项目主要与外汇影响和更高的折旧有关，仅500万瑞士法郎来自基础业务 [13] - 前九个月净收入下降3.22亿瑞士法郎，但剔除特殊项目后实际上升；EBIT仅下降8300万瑞士法郎，净收入大幅下降主要受去年非凡财务结果和税收费用积极影响的影响 [70] - 调整全年收入指引至约111亿瑞士法郎，原因是欧元兑瑞士法郎走弱；确认EBITDA指引约44亿瑞士法郎，资本支出指引23亿瑞士法郎；若达成目标，将在明年初每股派发22瑞士法郎股息 [71][72] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 服务收入在第三季度稳定，新Blue组合表现良好，季度末有450万RGUs，流失率创历史新低，减少了促销活动 [18] - 无线业务RGU基础增长至320万，主要由第二和第三品牌增长及Blue渗透率达44%驱动，后付费ARPU因品牌转移略有下降；有线业务RGU基础略有下降但流失率降低，ARPU略有上升 [22][23] B2B业务 - 服务收入下降放缓，第三季度收入3.99亿瑞士法郎，同比减少700万瑞士法郎；IT解决方案业务收入增长1400万瑞士法郎至2.88亿瑞士法郎，增长5%，弥补了电信服务收入的下降 [24] 批发业务 - 过去季度表现稳定，第三季度新增3.2万条线路；Fastweb批发业务表现出色，连接线路增长76%，收入增长31%至8000万瑞士法郎 [9][34] Fastweb业务 - 有三个增长引擎，批发业务赢得新客户，RGU增长76%；B2C业务中移动业务增长良好，是市场第二佳表现者；企业业务在各领域均有增长 [28][29][30] - 消费者业务方面，固定业务RGU下降3%，但移动业务RGU增长27%，接近300万订阅量，超宽带渗透率升至85%，FMC渗透率提高4% [31][32] - 企业业务增长3.5%至2.39亿瑞士法郎；第三季度收入6.03亿欧元（约1.8亿瑞士法郎），增长5%，全年增长3%；EBITDA第三季度增长3%，前九个月增长4%至6.28亿瑞士法郎 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 后付费业务净增4.8万用户；宽带业务基本稳定；电视业务略有下降，因注重价值策略并减少促销活动 [8] - 固定语音业务FM替代持续但速度放缓；批发业务稳定 [9] 意大利市场 - Fastweb移动业务净增13.2万用户，主要来自B2C领域；宽带业务略有下降，因注重价值策略以维持ARPU，但批发业务增长弥补了这一损失 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因COMCO调查进程，决定将光纤铺设主要改为点对点架构，保持资本支出在500 - 600万瑞士法郎水平，调整铺设速度，2025年覆盖目标为50% - 55%，2030年长期目标为70% - 80% [15][16] - 整合数字业务单元和战略团队，成立集团战略与发展单元，负责识别瑞士和海外新的增长领域，关注IT领域如网络安全和数字信任 [111][113] - 持续推进店铺翻新，年底将完成50%店铺改造，新店铺平均销售额更高；在线渠道表现出色，Connect应用测试排名瑞士第一、欧洲第一 [19][20][21] - 意大利市场竞争激烈，但部分参与者定价行为更趋理性，公司对此持谨慎态度 [131][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩表现稳健，基础EBITDA有所增长，各业务线有不同程度的积极发展 [5] - 预计Fastweb全年EBITDA增长4% - 5%，尽管能源成本高于预期，但整体贡献稳定 [63] - 瑞士服务收入下降幅度未来有望降低，但B2B业务仍面临收入压力；瑞士EBITDA增长受服务收入下降、成本节约和通胀三个因素平衡影响 [55][80] - 能源成本方面，瑞士业务有良好对冲，影响不大；Fastweb业务未充分对冲，明年成本变化取决于价格走势 [101][103][107] 其他重要信息 - 公司成本节约计划按计划进行，预计年底实现1亿瑞士法郎成本节约 [26] - 资本支出方面，全年有望达到23亿瑞士法郎指引，无线和光纤业务进度稍落后，骨干传输、基础设施和IT投资较高 [67] - 自由现金流同比下降1.96亿瑞士法郎，主要受运营自由现金流代理下降影响，剔除特殊项目后该数字上升，网络资本变化略有下降，养老金有积极影响，税收支付略有增加 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 瑞士服务收入正常年度运行率是多少，瑞士EBITDA增长能否持续，如何看待Salt的CPI联动价格调整 - 近期季度数据显示，未来服务收入意外下降幅度应远低于过去两年，具体2023年预期将在2月全年会议说明 [76] - 瑞士EBITDA增长受服务收入下降、成本节约和通胀三个因素平衡影响，最终结果需在确定2023年相关情况后于明年2月讨论 [79][80] - 公司关注Salt的举措，自身首要目标是控制成本，补偿成本通胀是其次，提高消费者价格是最后手段，目前正在研究相关可能性 [78] 问题2: 光纤升级为点对点架构的原因，40万客户标准地形情况，2030年70% - 80%目标是否受咨询结果影响，瑞士宽带用户下降区域 - 与COMCO沟通20个月仍未出结果，已建大量不可用光纤线路，且预计无论结果如何都有大量点对点线路建设义务，因此改为点对点架构是未来保障决策 [85][86][87] - 40万客户分布在瑞士各地，所在区域预计未来需建设点对点线路；2030年70% - 80%目标不受建设方式影响，公司将保持资本支出稳定并根据市场情况调整 [88] - 过去Salt在FTTH领域成功扩大份额，若其获得更多FTTH覆盖，预计会进一步获取份额，但具体对公司的影响有待观察 [92][93] 问题3: 光纤单位成本增加对资本支出和长期投资需求的影响 - 新光纤铺设资本支出未来三年将稳定在500 - 600万瑞士法郎，因单个点对点线路成本高于点对多点线路，相同资本支出下接入线路数量会变化 [96] 问题4: 2022年预算内资本支出情况，2023年资本支出影响，2023 - 2024年能源成本逆风及对冲情况 - 2022年光纤铺设资本支出预计约500万瑞士法郎，未来三年在500 - 600万瑞士法郎之间，包括铺设点对点线路和改造现有40万点对多点客户 [99][100] - 瑞士业务能源成本有良好长期对冲，2022年影响较小，2023年虽会增加但预计不影响大局；Fastweb业务未充分对冲，2022年成本增加，2023年情况取决于价格走势 [101][103][107] 问题5: 集团战略与发展单元海外业务情况，股息政策及增长条件 - 该单元整合了集团现有业务，将在未来细化增长战略，关注IT领域，可能有海外增长机会，但目前不便宣布 [111][113] - 公司股息政策不变，致力于支付高比例自由现金流作为股息，股息增长取决于自由现金流增长 [114] 问题6: 意大利5G SWA覆盖情况、增长驱动因素、产品前景及建设主体 - 公司与Lincom合作建设5G SWA覆盖，未来将重点关注农村地区；双方各自建设网络并共享服务 [117][118][122] 问题7: 为何不改变瑞士35亿瑞士法郎的收入指引，COMCO争端目前的相关性 - 集团整体关注44亿瑞士法郎的EBITDA指引，自第二季度以来，服务收入预期变化与Fastweb货币换算影响相抵消，因此未改变瑞士收入指引 [126][128] - 目前宣布的决策使COMCO未来决策影响较小，即使胜诉，未来几年对公司目标影响也不大 [125] 问题8: 如何看待意大利市场定价变动，最后一季度实现6000万瑞士法郎成本节约的驱动因素 - 意大利市场有积极的价格变动，部分参与者行为更理性，但仍有新进入者，公司对未来定价走势持谨慎态度 [131][132] - 成本节约计划并非线性推进，前一年第四季度营销费用高，且费用时间分布不同，加上年度内各种应计项目的波动，使得第四季度需大幅改善以实现目标，公司对此有信心 [133][134][135] 问题9: Fastweb批发收入第三季度增长原因，瑞士应收账款和合同资产准备金减少原因及第四季度坏账准备金预期 - Fastweb批发收入第三季度增长有年度因素，但主要还是业务增长；对于瑞士应收账款和合同资产准备金问题，公司无法提供答案 [139][141]

业绩总结 - Q2 2022净收入为2,726百万瑞士法郎，同比下降1.9%[14] - Q2 2022 EBITDA为1,054百万瑞士法郎，同比下降11.7%[14] - Q2 2022的净收入为338百万瑞士法郎，同比下降17.2%[14] - Swisscom的Q2净收入为CHF 4,094百万，同比下降0.2%[50] - Swisscom的Q2 EBITDA为CHF 900百万，同比下降0.3%[50] - Fastweb第二季度净收入为1,199百万欧元，同比增长2%[61] - Fastweb第二季度EBITDA为403百万欧元，同比增长5%[61] - H1 2022的EBITDA为2,191百万瑞士法郎，同比增长4.9%[79] - 2022年上半年报告的净收入为1,045百万瑞士法郎，较2021年上半年的786百万瑞士法郎增长33%[95] 用户数据 - Q2 2022的移动后付费用户数为3,169千，较上季度增加153千[32] - Q2 2022的蓝色订阅用户数为4,416千，占总B2C RGU基数的51%[28] - Q2 2022的固定宽带用户数为1,736千，年同比持平[30] - Fastweb的超宽带用户（UBB）达到2.3百万，同比增长7%[53] - Fastweb的移动用户同比增长28%，达到2,188,000[57] - Fastweb在Q2新增用户总数为160,000，其中移动用户增加156,000[53] 未来展望 - Fastweb预计2022财年收入增长3%，EBITDA增长5%[61] - 2022年预计净收入为111-112亿瑞士法郎，EBITDA约为44亿瑞士法郎，资本支出约为23亿瑞士法郎[102] 新产品和新技术研发 - Fastweb的5G移动网络户外覆盖率达到61%，较Q1增加6个百分点[56] - Fastweb在连接学校和健康项目中赢得了7个合同，总价值超过EUR 210百万[53] 市场扩张和并购 - Fastweb在企业和批发核心服务的收入同比增长2%，达到EUR 250百万[59] - Fastweb的批发RGU基数稳步增长至386,000，同比增长103%[54] 负面信息 - 自由现金流（FCF）同比下降353百万瑞士法郎，主要由于营运资本的异常影响和更高的税款支付[90] - 2022年上半年批发部门外部收入下降10.8%至290百万瑞士法郎，主要由于MVNO损失[115] - 2022年上半年税率为20.3%，较2021年上半年的16.1%有所上升[96] 其他新策略和有价值的信息 - Swisscom在2022年实现了累计的电信成本节省为CHF 100百万，预计Q4将有更强的贡献[48] - 劳动力费用（扣除资本化成本）减少8.9%（29百万瑞士法郎），主要由于内部化项目的贡献增加[117]

财务数据和关键指标变化 - 上半年净收入为7.85亿瑞士法郎，剔除特殊项目后基本持平 [11] - 报告期内集团收入下降8900万瑞士法郎，剔除外汇影响后，集团和瑞士电信的基础收入分别下降700万和900万瑞士法郎，基本与去年同期持平 [36] - EBITDA下降1.26亿瑞士法郎，但剔除特殊项目后，集团EBITDA增长2200万瑞士法郎，瑞士电信增长1100万瑞士法郎 [58][60] - 资本支出略低于去年，主要受欧元兑瑞士法郎汇率影响 [71] - 运营自由现金流代理较去年下降9100万瑞士法郎，主要由于报告的EBITDA较低 [73] - 名义净收入降至2.59亿瑞士法郎，剔除财务结果和特殊项目的影响后，同比增长6600万瑞士法郎 [79][80] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 推出新的产品组合Blue，RGU渗透率超过50%，销售势头良好，二季度客户流失率创历史新低 [5][19] - 固网RGU基本稳定，ARPU略有上升，客户流失率降至略高于8%；无线RGU增长，客户流失率降至略高于6%，ARPU持平 [20][21] B2B业务 - 电信业务收入环比减少1700万瑞士法郎，降至3.95亿瑞士法郎，主要受无线和固网ARPU下降影响；IT解决方案业务收入增加1800万瑞士法郎，达到2.92亿瑞士法郎 [22] 批发业务 - 收入较去年下降3500万瑞士法郎，主要受MVNO协议损失影响，本季度是受该影响的最后一个季度 [41] Fastweb业务 - 净收入近12亿瑞士法郎，增长2%；EBITDA增长5%，约4.03亿瑞士法郎，全年预计实现5%的EBITDA增长 [35] - 消费者业务方面，固网B2B用户减少2%，超宽带用户渗透率提高7%，移动用户增长28%至280万，在市场可携性方面表现第二 [31] - 企业业务收入增长至2500万瑞士法郎，同比增长2% [33] - 批发业务线路大幅增长，但收入略有下降，主要因去年有与Flash Fiber相关的特殊收入，基础核心批发收入较去年大幅增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 瑞士市场，后付费移动业务表现强劲，季度净增3.7万用户，宽带和电视业务规模基本持平 [7] - 意大利市场，Fastweb业务在竞争激烈的市场中持续增长，移动业务二季度新增15.6万用户，固网业务净增4000条线路 [9][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变，2022年的重点是捍卫瑞士市场份额、扩大意大利市场地位、持续数字化客户互动、实施成本节约措施和提高运营效率 [11][12] - 在瑞士，公司继续与监管机构合作，寻求光纤问题的解决方案；在意大利和瑞士推进两个转型项目，提升IT技能 [13] - 行业竞争方面，意大利市场有许多新进入者，竞争激烈；瑞士市场促销活动仍是重要竞争手段 [28][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对季度业绩表示满意，各业务板块表现强劲，确认2022年全年业绩指引 [4][6] - 对剩余时间的业绩持谨慎态度，新推出的产品组合和竞争对手的促销活动带来一定不确定性，但上半年业绩与较低的服务收入指引相符 [50][51] - 对Fastweb业务的未来增长充满信心，预计企业和批发业务将持续增长 [45] 其他重要信息 - 公司获得两项重要奖项，被Brand Finance评为瑞士最强大的品牌，被World Finance评为全球最具可持续性的电信公司 [6] - 公司高度重视可持续发展，自2012年开始回收手机，已收集超过100万部设备，并将回收所得捐赠给乌克兰的SOS儿童村 [16] - 公司网络建设进展顺利，瑞士三分之二的地区覆盖5G+，固网10G连接覆盖率达到39%，超过四分之三的地区实现200兆以上宽带连接 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: B2B业务与欧洲其他电信公司的差异、剩余风险敞口，COMCO纠纷的最新情况，新推出产品组合对服务收入的影响及原因 - 公司在B2B固网业务方面处于强势地位，新产品组合基于现代云技术，相比欧洲其他运营商转型更领先，预计B2B电信收入将保持类似趋势 [96][97] - COMCO方面暂无公开更新，公司与监管机构正在积极沟通，有信心在年底前找到解决方案并进行沟通 [91] - 新推出产品组合带来不确定性，市场竞争激烈，竞争对手在新产品组合基础上进行促销，因此对剩余时间的服务收入持谨慎态度 [93][94] 问题2: 新CEO是否会改变战略，光纤竞争委员会案件对资本支出的影响，Fastweb欧盟复苏基金合同的影响 - 2022年公司将按计划执行战略，不会有根本性战略改变，但会考虑在核心业务周边领域寻求新的增长机会，预计明年再进行讨论 [103][104] - COMCO问题的解决方案并非非黑即白，存在介于最佳和最坏情况之间的可行方案 [105] - 欧盟复苏基金在2022年的短期影响可能不大，中长期将有力支持意大利企业业务的稳健增长 [106] 问题3: 瑞士服务收入表现较好的主要原因，COMCO网络建设的明确时间，Fastweb二季度监管收益的规模及下半年类似影响的预期 - 瑞士服务收入表现较好是多种因素综合作用的结果，包括移动净增用户增加、固网ARPU略有上升、促销活动减少、客户流失率降低等 [113][114] - 公司将根据与监管机构达成的协议调整网络建设，在明确网络建设方向后进行相应改变 [115] - 无法披露Fastweb二季度监管收益的具体细节，但这是一个两位数的可观数字，预计下半年此类影响不大，监管诉讼是Fastweb业务模式的一部分，未来将继续争取 [110][111][113] 问题4: 股息政策是否会因瑞士央行加息而调整，Fastweb对瑞士电信的核心程度，本季度监管准备金的详细情况及下半年预期 - 公司一直致力于最大化自由现金流并支付可观的股息，过去10年股息稳定在22瑞士法郎，无法控制央行政策利率和整体利率环境 [120][121] - Fastweb是瑞士电信集团战略的核心，过去一直实现增长目标，公司对其表现满意，将继续深耕意大利市场 [124][125] - 8200万瑞士法郎的监管准备金中，7200万与一个10年前的电视业务内容案件有关，已收到联邦行政法院的裁决并需支付罚款；另外1000万是季度审查所有正在进行的监管和其他诉讼的结果，无法提供更多细节 [122][123] 问题5: Fastweb诉讼收入的具体情况，成本削减和通胀压力下的压力区域及应对措施，瑞士电信主品牌消费者行为是否发生变化 - Fastweb的诉讼收入与个别案件相关，有时是一次性收入，有时是多年分期收入，并非自动或自然发生，需要团队努力争取 [133] - 瑞士通胀相对较低，目前能源成本压力较大，已反映在业绩指引中，公司提前购买能源和电力以应对价格上涨；中期来看，通胀可能影响人员费用；硬件成本上涨对B2B业务影响较小，可转嫁给客户 [130][131][132] - 目前未观察到瑞士B2C业务客户行为的变化，可能与通胀不高、失业率处于历史低位有关 [136][137] 问题6: Fastweb全年收入增长预期及下半年增长来源，诉讼收入对EBITDA的影响及三季度预期 - Fastweb全年收入增长预期为3%，由于消费者业务持平，增长将来自企业和批发业务，企业业务增长强劲，批发业务增长相对较小；确认全年EBITDA增长5% [143][144][145] - 建议关注全年情况，难以按季度评估诉讼收入影响，预计全年EBITDA增长5%，今年监管收入影响大于去年，其余为业务自身增长 [145][146] - 下半年预计不会有重大监管和解收入 [147] 问题7: 瑞士宽带市场净增用户流失的原因及Q3、Q4市场展望 - 公司继续在宽带业务上实施价值战略，未观察到市场收缩趋势，预计下半年B2C RGU基础业务表现与上半年相似，未发现有竞争对手获得明显优势，市场整体较为低迷，客户流失率极低 [151][152] 问题8: 2022年底和目前2023年能源成本的对冲情况，Fastweb和瑞士业务能源合同的差异 - 瑞士业务2022年大部分能源需求在2021年底已购买，目前2023年情况类似；Fastweb传统上购买能源的期限较短，2021年底未完全覆盖2022年能源需求，今年能源成本有个位数欧元的增加，但在瑞士电信整体情况中影响不大，已反映在业绩指引中 [156][157]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 本次是现任CEO Urs Schaeppi第36次业绩报告，也是其最后一次以瑞士电信CEO身份出席，6月起Christoph Aeschlimann将接任 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲 [4]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为2,768百万瑞士法郎，同比下降1.2%[14] - 2022年第一季度EBITDA为1,137百万瑞士法郎，同比增长1.2%[15] - 2022年第一季度EBITDA边际提高至41.1%，同比增长1.0个百分点[18] - 2022年第一季度资本支出（CAPEX）为522百万瑞士法郎，同比下降3.3%[16] - 2022年第一季度运营自由现金流为1,065百万瑞士法郎[21] - 2022年第一季度集团收入为1,137百万瑞士法郎，同比增长13百万瑞士法郎（+1.2%）[99] - 2022年第一季度税率为18.7%，较2021年第一季度的13.8%有所上升[102] 用户数据 - 2022年第一季度固定宽带用户减少7,000，移动用户增加5,000[10] - Fastweb的总RGU基数增加21.5万，同比增长37%[59] - Fastweb的移动用户同比增长28%，达到206.6万[61] - Fastweb的超宽带用户达到230万，同比增长9%[61] - Fastweb的移动用户流失率显著改善，同比下降3.6个百分点[61] 收入与成本 - Swisscom的服务收入同比下降2,100万瑞士法郎，主要由于价格压力[72] - B2C业务收入下降4百万瑞士法郎（-0.4%），B2B业务收入下降21百万瑞士法郎（-5.0%）[79] - 直接成本为192百万瑞士法郎，同比增加9.7%[120] - 间接成本为246百万瑞士法郎，同比增加4.2%[120] - 批发部门外部收入为144百万瑞士法郎，同比下降14.8%[122] - 批发部门EBITDA为81百万瑞士法郎，同比下降9.0%[122] - 基础设施与支持职能部门净收入为18百万瑞士法郎，同比下降5.3%[125] 未来展望 - 2022年全年净收入预期为111-112亿瑞士法郎，EBITDA预期约为44亿瑞士法郎，资本支出预期约为23亿瑞士法郎[109] 其他信息 - Fastweb的企业和批发收入分别增长10万欧元和6万欧元，整体收入同比增长2.4%[66] - Fastweb的EBITDA同比增长3.4%，达到5.95亿欧元[66] - 由于疫情影响，服务收入同比下降21百万瑞士法郎[56] - 其他部门的EBITDA为42百万瑞士法郎，同比增长23.5%[148]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长8300万瑞士法郎，剔除货币影响后增长6400万瑞士法郎 [116] - EBITDA增长9600万瑞士法郎，达到44.8亿瑞士法郎，其中一半增长来自瑞士，另一半来自意大利 [13] - 资本支出约为22.8 - 23亿瑞士法郎，与上一年基本持平 [13] - 运营自由现金流代理为19亿瑞士法郎，净收入比上一年增长20%，主要由于财务效应和更好的运营表现 [13][14] - 净债务降至77亿瑞士法郎，净债务与EBITDA比率下降0.2倍，杠杆率为1.7倍 [149] - 2022年营收指引为111 - 112亿瑞士法郎，基本持平；EBITDA指引为44亿瑞士法郎，较2021年略有下降；资本支出指引为23亿瑞士法郎，基本持平 [152][153][155] 各条业务线数据和关键指标变化 瑞士业务 - 服务收入大致持平，其中服务收入下降1.9亿瑞士法郎，B2B市场的IT解决方案业务增长5200万瑞士法郎 [30] - B2C市场推出新的内容库blue Play，拥有超1万部电影和内容，且客户可免费访问；客户流失率较低 [25][26] - B2B市场净推荐值大幅提高，有助于增加钱包份额和向上销售IT、云和安全产品 [27] - 无线网络测试全部获胜，1月赢得Ookla测试，5G覆盖率达99%，超宽带覆盖率达72% [28][29] 意大利业务（Fastweb） - 客户基础增加约70万，其中有线业务约20万，主要来自批发业务，零售业务也有增长；移动业务超50万 [87] - 企业市场份额达到近35%，订单簿同比增长15%，达到2.5亿欧元 [87] - 全年EBITDA增长5%，收入增长4%，连续34个季度实现增长 [88] - 消费者业务方面，NeXXt互联网盒子表现出色，FWA技术可提供高速服务，固定 - 移动融合渗透率接近40% [96][97] - 移动业务拥有近250万客户，较上一年增加超50万，客户流失率降至24%，5G服务已推出并覆盖超1000个城市 [98][99] - 企业业务收入增长8%，接近10亿欧元，市场份额达到近35%，较2020年提高1个百分点 [101][102] - 批发业务在超宽带业务量上实现增长，连接了2000个新的基站 [105] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 固网业务净新增用户略有增长，移动业务新增12.8万后付费用户，市场份额处于较高水平且大致稳定 [11][12] 意大利市场 - 移动市场增长强劲，新增51.1万移动订阅用户；宽带市场采用价值策略，若考虑所有批发客户，固网市场也有不错的增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提供优质客户体验，包括卓越的产品组合、客户服务和基础设施；注重运营卓越，进行智能投资、精简IT和网络基础设施，并利用数字化趋势；寻求新的增长机会，如在IT和相邻业务领域 [37] - 2022年的重点包括捍卫或增加意大利市场份额、利用数字化趋势、提高效率、与监管机构进行良好沟通以及推动公司转型 [22][23][24] - 在B2C市场，公司致力于客户基础管理、提供卓越体验、通过娱乐业务差异化竞争、实施多品牌战略以及推动固定 - 移动融合 [40][41][43] - 在B2B市场，公司面临服务收入下降的压力，但通过差异化产品组合赢得客户回流；5G、物联网、ICT业务和数字化转型具有增长潜力 [56][57][60] - 基础设施方面，公司计划到2025年将5G覆盖率提高到一定水平，将超200兆比特的宽带覆盖率提高到85%，光纤到户覆盖率提高到60%；同时计划逐步淘汰3G和铜缆网络，提高网络的可靠性和安全性 [62][63][76] - 行业竞争方面，瑞士市场服务收入面临压力，意大利宽带市场竞争加剧，但IT业务存在增长机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境具有挑战性，瑞士市场服务收入面临压力，意大利宽带市场竞争加剧，但公司能够在这种环境中表现出色 [18] - 客户数字化加速，对在线服务和无缝客户体验的需求增加；利益相关者对ESG的关注度提高，公司面临更多网络攻击 [19] - 公司对未来前景持乐观态度，2022年将继续实现增长，包括收入和EBITDA增长约5%，资本支出保持稳定 [114] 其他重要信息 - 公司在企业责任方面表现出色，自2010年起使用100%可再生能源，2020年实现范围1和2的净零排放，目标是到2025年实现整个价值链的净零排放 [33][34] - 公司在2021年通过各种节能措施避免了22吉瓦时的电力消耗 [36] - 公司新CEO Christoph Aeschlimann将于6月1日上任，他拥有15年IT业务管理经验，背景涵盖技术和商业领域 [161] 问答环节所有提问和回答 问题1: 盐合资企业在最坏情况下改用点对点架构重启合作需2 - 3年的原因及技术变更影响 - 2 - 3年是与COMCO整个流程获得清晰结果的时间，若改用点对点架构，公司会努力与盐达成协议，并非需要2 - 3年 [170] 问题2: 通胀对公司业务的影响，包括收入和成本方面 - 目前公司对成本方面的通胀不太担忧，瑞士2021年通胀率为0.6%，预计人员费用年平均涨幅约为1% [171] - 能源成本可能受通胀影响，公司会提前大量购买能源进行对冲，影响可能在100万瑞士法郎左右 [172] - 硬件价格可能因短缺而上涨，在B2B业务中可将部分成本转嫁给客户，但在B2C业务中调整订阅价格较难 [173][174] 问题3: 若KKR收购意大利电信，市场动态变化及公司在意大利的并购策略 - 公司战略是独立发展Fastweb，认为其有能力在市场中增长；对并购持务实态度，会根据情况判断是否具有产业意义 [176] - Fastweb管理层认为，竞争对手的整合对其有利，因为其能在竞争激烈的市场中表现出色，在竞争较小的市场中会处于更有利的地位 [177] 问题4: 光纤虚拟层1产品市场测试的决策过程及竞争对手反对的影响，以及COMCO关于点对点额外成本的质疑 - COMCO进行市场测试以了解产品需求，结果未知，大公司对该产品和点对多点架构持积极态度，最终由COMCO判断 [183] - 公司认为在城市中，点对点和点对多点架构的成本差异较小，但在农村地区，点对点架构的额外成本会增加30% - 40%，并已向COMCO展示相关事实 [184][185] 问题5: Fastweb不参与价格战可接受的零售份额损失限度 - Fastweb认为固网市场相对稳定，有

业绩总结 - 2021年净收入为11,183百万瑞士法郎，同比增长0.7%[8] - 2021年EBITDA为4,478百万瑞士法郎，同比增长2.2%[8] - 2021年净利润为1,833百万瑞士法郎，同比增长20.0%[8] - 2021年自由现金流（OpFCF proxy）为4,382百万瑞士法郎[8] - 2021年EBITDA利润率为42%[24] - 2021年服务收入为1,721百万瑞士法郎，同比下降4.9%[86] - 每用户平均收入（ARPU）为31瑞士法郎，同比下降2瑞士法郎[86] - 固定用户组（RGUs）为2,515千，同比下降0.7%[86] - FY 21报告的总收入为3,466百万瑞士法郎，同比增长1.4%[194] - FY 21的直接成本为54百万瑞士法郎，同比增长3.0%[194] - FY 21的间接成本为119百万瑞士法郎，同比下降4.0%[194] 用户数据 - 2021年移动后付费用户增加144,000[7] - 2021年，72%的用户覆盖率较上年增加了13个百分点[40] - 2021年，inOne家庭宽带RGUs占B2C宽带RGUs的81%，较上年增加5个百分点[51] - 2021年，inOne移动后付费RGUs占B2C后付费RGUs的66%，较上年下降2个百分点[51] - 2021年，移动用户增加511千（+26%），总净RGUs增加692千（+14%）[149] - 2021年，固定宽带用户渗透率从73%提升至82%（+9个百分点）[158] - 2021年，固定移动融合（FMC）用户占比38%（+4个百分点）[159] 未来展望 - 预计到2025年，光纤家庭覆盖率将达到约60%[116] - 预计2022年收入增长5%[179] - 预计2022年EBITDA增长5%[179] - 预计到2025年，3G设备减少60%，IT应用程序减少25%[127] - 预计2022年及以后，企业客户的自助服务在线比例将超过60%[99] 新产品和新技术研发 - 2021年，5G网络覆盖率达到62%[107] - 自有5G网络覆盖超过1,000个城市，户外覆盖率约50%[161] - 企业云与安全业务收入同比增长8%，从907百万欧元增至979百万欧元[163] 市场扩张和并购 - 通过收购MTF，增强了在中小企业市场的能力[95] - 2021年，企业市场份额稳固在34.5%[149] - 预计到2025年，FiberCop项目将覆盖意大利56%的家庭[147] 负面信息 - FY 21的自由现金流同比下降，主要由于净营运资本的不同变化[200] - 2021年，固定用户组（RGUs）为2,515千，同比下降0.7%[86] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年公司实现气候中立运营，自2020年起成为行业先锋[31] - 2021年，IT和网络复杂性减少，主要故障事件减少62%[109] - 自2016年以来，累计节省超过6亿瑞士法郎（CHF 600mn），间接成本每年平均减少约1亿瑞士法郎[136][140] - 2022年，目标降低间接电信相关成本100百万瑞士法郎，2023年及以后将继续以相同幅度减少[143]

财务数据和关键指标变化 - 前三季度集团收入扣除货币影响后增加1.42亿瑞士法郎，潜在增长1.07亿瑞士法郎 [29] - 前三季度EBITDA增长1.09亿瑞士法郎，潜在增长8900万瑞士法郎 [40] - 前三季度净收入比去年增加3.66亿瑞士法郎 [47] - 前三季度资本支出为16亿瑞士法郎，与去年同期基本持平 [46] - 运营自由现金流增加1.36亿瑞士法郎，自由现金流下降9100万瑞士法郎 [47] - 收入指引从113亿瑞士法郎下调至112亿瑞士法郎，EBITDA指引维持在4.4 - 4.5亿瑞士法郎，资本支出指引调整至约23亿瑞士法郎，股息指引维持在每股22瑞士法郎 [49][50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 固网业务净增用户略为正，客户流失率降低，ARPU稳定，固定移动融合用户占比46% [7][21] - 无线业务客户流失率降低，ARPU稳定，创收用户基数增加 [21] B2B业务 - 服务收入按预期发展，第三季度减少2300万瑞士法郎，其中无线业务减少1400万瑞士法郎，固网业务减少900万瑞士法郎 [23] - 解决方案业务增长5.8% [23] Fastweb业务 - 商业光纤业务超宽带增长，客户流失率低，ARPU高 [25] - 企业和批发业务表现良好，进入移动企业市场，批发业务创收单位增加 [25][27] - 消费者业务客户流失率下降，固定移动融合套餐ARPU高、客户流失率低 [26] - 收入增长5%，EBITDA增长6%，前九个月运营自由现金流代理增加1.23亿瑞士法郎 [27] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 固网业务表现良好，净增用户略为正，客户流失率和ARPU稳定 [7] - 后付费业务净增用户5万 [8] 意大利市场 - Fastweb移动业务新增用户12.8万，批发业务有积极势头，宽带业务9月净增用户为正，第三季度整体较弱 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资基础设施和可持续发展，保持在瑞士市场的领先地位，注重运营卓越，推动Fastweb在意大利的增长 [10][11] - 网络战略方面，5G覆盖快速增加，固网光纤部署分阶段进行，目前因联邦行政法院调查面临不确定性 [14][15] - 行业竞争激烈，竞争对手的促销活动对市场有影响，但公司通过产品和服务差异化保持竞争力 [7][8][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度运营和财务表现良好，EBITDA展望稳定，但净收入和资本支出因汇率和Salt合作协议受到影响 [6][9] - 光纤部署的监管不确定性对网络建设和Salt合作协议有影响，公司将上诉并审查光纤部署战略 [16][19] - 对Fastweb的未来发展持乐观态度，尽管B2C宽带市场面临压力，但B2B和批发业务有良好机会 [68] 其他重要信息 - 公司提高了2025年的二氧化碳减排目标，将实现电信全价值链净零排放，并在范围4节省100万吨二氧化碳 [3] - 公司在过去20年将二氧化碳排放量减少了90%，与2020年相比减少了26% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Fastweb诉讼收入是否有600万瑞士法郎的额外收益，瑞士的1500万瑞士法郎保险收入和1400万瑞士法郎平均IFRS 16影响的性质如何，是否为持续性项目 - 无法评论Fastweb具体诉讼收入数字，但此类收入通常会定期出现；IFRS 15与硬件促销有关，未来数字取决于促销情况；保险退款是持续效应，通常每三年发放一次 [55][56][57][58] 问题2: 光纤部署战略是否会维持60%的覆盖目标，是否会调整覆盖雄心 - 目前有很多不确定因素，公司正在审查光纤部署战略，会评估所有选项，以优化部署，现在推测还为时过早，公司希望在2月公布全年业绩时给出更明确的信息 [55][59][60][61] 问题3: 点到点解决方案比点到多点解决方案效率低的原因及额外成本，以及是否能在2月前获得监管明确信息 - 点到点的额外成本与部署战略密切相关，不同地区情况不同，目前难以给出具体数字；无法确定获得监管明确信息的时间，希望能在2月前有更多清晰信息 [64][66][67] 问题4: 如何看待Fastweb宽带市场发展及采取的措施 - 意大利宽带市场整体较弱，公司通过网络、客户服务和产品战略，以及推出固定移动融合套餐来应对市场压力，同时看好B2B和批发业务的机会 [65][68] 问题5: 2022年及以后能否维持资本成本对运营支出的改善，以及Fastweb第三季度EBITDA贡献大幅增加的原因 - 公司致力于持续的成本降低计划，但不承诺具体项目；Fastweb EBITDA增加是监管和解和资本成本的综合影响，预计第四季度将恢复正常 [71][73][74][76] 问题6: 点到点重建馈线的成本，分段式光纤部署的含义，以及对瑞士消费市场竞争前景的看法 - 重建馈线成本因部署战略和地区而异，目前无法给出具体数字；分段式部署目前只是一种可能的选项，还在评估中；瑞士市场竞争情况与之前大致相同，公司产品组合有竞争力 [80][81][82][83] 问题7: 为何Salt未接受点到多点网络的第1层接入提议，是否需要改变网络技术来满足COMCO要求，以及第三季度后付费净增用户大幅增加的原因 - Salt寻求无投资的暗光纤接入，与公司和Salt的合作模式不同；其他竞争对手在点到多点架构上成功使用相关产品；后付费净增用户增加主要是因为客户流失率下降和Wingo品牌表现良好 [89][90][91] 问题8: 如果监管延迟持续，是否与Salt讨论替代方案，以及2021年第四季度失去Salt协议对收入和资本支出的影响 - 与Salt的合作协议暂停，但协议仍然有效，双方致力于在变化的情况下使协议生效；第四季度资本支出影响为低两位数，收入指引从113亿瑞士法郎下调至112亿瑞士法郎部分是由于Salt协议 [94][95][96][98] 问题9: 监管机构放弃调查的可能性有多大 - 下周将与COMCO进行首次讨论，但短期内获得明确信息的可能性较低，因此公司需要审查部署战略并与COMCO进行对话 [100][101][102]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为27.6亿瑞士法郎，同比增长0.1%[14] - 2021年第三季度净利润为4.9亿瑞士法郎，同比增长14.0%[14] - 2021年截至第三季度的净收入为83.43亿瑞士法郎，同比增长1.7%[14] - 2021年截至第三季度的净利润为15.36亿瑞士法郎，同比增长31.7%[14] - 2021年第三季度的EBITDA为11.48亿瑞士法郎[14] - 2021年第三季度的运营自由现金流（OpFCF proxy）为450百万瑞士法郎，同比增长20%[59] - 2021年第三季度的自由现金流（FCF）为1,267百万瑞士法郎，较去年同期增加109百万瑞士法郎[99] - 2021年第三季度的税率为13.4%，较去年同期的17.5%有所下降[104] 用户数据 - Fastweb在2021年第三季度新增168,000个RGUs，年初至今新增488,000个RGUs[9] - 2021年第三季度固定宽带用户数达到2,768千，同比增长2%[64] - 2021年第三季度移动用户数达到2,316千，同比增长23%[64] - 2021年第三季度的后付费市场份额为42%[11] - 2021年第三季度的宽带市场份额为46%[11] 资本支出与债务 - 2021年第三季度的资本支出为3.5亿瑞士法郎，同比下降6.3%[14] - 2021年第三季度的净债务为8.04亿瑞士法郎，同比下降7.2%[14] - 2021年第三季度的资本支出（CAPEX）为138百万瑞士法郎，同比下降29百万瑞士法郎[71] - 2021年第三季度的资本支出（CAPEX）为522百万瑞士法郎，同比下降6.3%[94] 收入变化 - 2021年第三季度的服务收入同比下降27百万瑞士法郎，主要由于RGU组合变化[79] - 2021年第三季度B2C业务的收入下降了2.6%[81] - 2021年第三季度B2B业务收入同比下降4.7%[81] - 2021年第三季度的间接成本下降了4.5%[88] - 2021年第三季度的硬件销售下降，导致收入增长放缓[79] 未来展望 - 2021年调整后的收入预期为约11,200百万瑞士法郎，EBITDA预期为4,400-4,500百万瑞士法郎[105] 其他信息 - 2021年第三季度的整体EBITDAaL为822百万瑞士法郎，同比下降372百万瑞士法郎[59] - 2021年第三季度的EBITDA为1,640百万瑞士法郎，较去年同期增长117百万瑞士法郎，增幅为7.7%[102] - Fastweb在2021年第三季度的消费者收入为2.82亿欧元，同比增长1.4%[125] - 企业收入为2.31亿欧元，同比增长7.7%[125] - 批发收入为6100万欧元，同比增长10.7%[125]

财务数据和关键指标变化 - 集团上半年收入增长1.4亿瑞士法郎，其中潜在业绩增长1.07亿瑞士法郎，瑞士电信瑞士公司增长1900万瑞士法郎，Fastweb增长8100万瑞士法郎 [36] - 集团EBITDA增长1.09亿瑞士法郎，其中4900万瑞士法郎为特殊影响，扣除特殊项目后，潜在EBITDA增长6000万瑞士法郎，Fastweb增长2000万瑞士法郎，瑞士电信瑞士公司增长3800万瑞士法郎 [62][65] - 运营自由现金流代理比去年增加1亿瑞士法郎，现金流比去年减少1.5亿瑞士法郎，主要受养老金调整和所得税支付影响 [73] - 净收入比去年增加3亿瑞士法郎，主要是由于出售Belgacom International Carrier service和交换意大利光纤权益产生约2.2亿瑞士法郎的并购影响 [78][79] - 公司将EBITDA指引从43 - 44亿瑞士法郎上调至44 - 45亿瑞士法郎，主要因特殊项目、解耦效应超预期和二季度服务收入表现出色 [83][85] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 固网业务RGUs和TV基本稳定，第二和第三品牌Share占比5%，inOne渗透率80%，宽带客户流失率9%，ARPU稳定 [20][21][22] - 无线业务RGUs略有增长，第二和第三品牌占比20%且略有增长，FMC部分客户流失率7.2%，后付费客户流失率8%，后付费ARPU为54瑞士法郎，同比降低2瑞士法郎 [22][23] B2B业务 - 服务收入因价格压力略有下降，二季度下降2100万瑞士法郎，主要受移动业务驱动；解决方案业务略有增长，云、安全、Workplace和SAP等领域发展良好 [26][27] Fastweb业务 - 消费者业务方面，超宽带客户渗透率增长16%，移动用户增长20%，客户流失率下降12%，数据使用量增加，融合套餐ARPU提升26%，融合套餐渗透率36% [32][33] - 企业和批发业务收入分别增长9%和21%，批发业务主要受同比费率收入驱动 [34] - 财务方面，净收入增长7%，EBITDA增长5%，运营自由现金流为5600万瑞士法郎 [34] 各个市场数据和关键指标变化 瑞士市场 - 固网业务稳定，电视和宽带业务基本持平，客户流失率改善；移动业务净增用户略有增加 [6] - 46%的宽带连接和42%的移动套餐为融合套餐 [9] 意大利市场 - Fastweb保持良好增长势头，二季度宽带业务数据略为正向，移动业务增长良好 [8] - 融合套餐渗透率为36% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资基础设施，计划在资本支出上投入22 - 23亿瑞士法郎，以改善网络质量和覆盖范围，目标是到2025年实现60%的光纤到户覆盖 [12][14][17] - 致力于巩固在瑞士的领先市场地位，提升运营卓越性，目标是今年实现超1亿瑞士法郎的成本节约 [13] - Fastweb计划在今年下半年以5G移动业务进入企业市场 [32] - 行业竞争方面，瑞士市场竞争大致稳定，但UPC Sunrise若合并运营可能会加剧竞争；B2B移动业务竞争激烈，价格竞争将持续 [98][101][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营势头良好，财务表现强劲，但预计下半年服务收入下降将加速，主要因固网B2C和B2B无线业务面临更大压力 [58][61] - 尽管存在不确定性，但公司仍上调了EBITDA指引，对实现成本节约目标充满信心 [5][83][86] 其他重要信息 - 公司在二季度发行了1亿瑞士法郎的绿色债券，利率为25个基点，受到资本市场高度认可 [81][82] - 盐交易在三季度末前不会影响公司数据，主要影响将在四季度体现，且从明年下半年开始会产生结构性净营运资金负面影响 [72][77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅其他销售增长是否主要由解耦效应导致，剔除该效应后二季度数据是否具有代表性；如何看待UPC Sunrise下半年竞争态势 - 二季度B2C收入增长是服务收入下降和解耦效应的综合结果，此外电影院业务收入回升也是因素之一；目前竞争态势大致稳定，但下半年促销活动可能增多，若UPC Sunrise合并运营，竞争强度可能加大 [93][97][98] 问题2: 设备解耦对服务收入的影响；B2B无线业务竞争是否与去年比较有关，未来是否会加剧；Fastweb批发业务的经济情况和利润率 - 设备解耦影响收入动态，但不影响服务收入动态，该效应源于IFRS 15对捆绑合同的会计处理，随着相关合同到期，此效应将不再出现；B2B无线业务竞争激烈且将持续，下半年部分特定账户压力可能增加；无法披露Fastweb批发业务商业条款，Ookla价格是意大利市场参考 [106][111][115] 问题3: 瑞士业务二季度人员费用大幅下降的原因；Fastweb消费者业务增长和批发业务增长的可持续性 - 人员费用下降是总人员费用减少和资本化费用增加的综合结果，部分软件开发人员工作调整导致资本化费用增加；Fastweb批发业务因5G网络建设和新市场参与者需求将继续增长 [122][126][129] 问题4: 瑞士市场与Salt的竞争动态，FTTH覆盖扩展是否有助于宽带净增用户；5G部署对资本支出的影响 - 与Salt的合作处于初期，FTTH覆盖扩展将加剧竞争，不同地区市场份额和ARPU表现不同；5G部署通过替代4G投资，整体资本支出与过去移动资本支出水平相当 [137][138][142] 问题5: 对Salt付款未来几年的预期 - 盐交易长期将对自由现金流产生中两位数百万的积极影响，同时会对损益表产生一系列IFRS 16会计影响，具体细节可参考一季度演示文稿 [145][147][149] 问题6: 与Salt合作中需建设的馈线数量、每条馈线和分支的成本以及为Salt建设的分支数量 - 无法披露商业合同细节，该交易涵盖未来三年将瑞士家庭FTTH覆盖从30%提升至60%（即150万户）的范围 [154][155][156]