业绩总结 - 2021年第二季度的总收入为187,460千美元，较2020年同期的91,786千美元增长了104.0%[42] - 2021年第二季度的Shack销售额为181,470千美元，较2020年同期的89,519千美元增长了102.0%[42] - 2021年第二季度的Shack级运营利润为34,771千美元，较2020年同期的1,932千美元显著增长[42] - 2021年第二季度的Shack级运营利润率为19.2%，相比2020年同期的2.2%大幅提升[42] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为2,065千美元，而2020年同期为(18,031)千美元[53] - 2021年第二季度的调整后EBITDA利润率为11.0%，相比2020年同期的(9.6)%有显著改善[53] 用户数据 - 2021年第二季度，Shack的数字销售新购买者较上一季度增加17%[17] - 2021年上半年，数字销售保持高达80%的保留率[17] - 2021年7月的平均每周销售额（AWS）为74000美元，较2020年7月的销售额增长38%[9] - 2021年7月的同店销售（SSS）较2019年增长9%[9] 未来展望 - 2021年预计总收入为1.94亿至2亿美元，其中Shack销售预计为1.88亿至1.93亿美元，许可收入预计为600万至700万美元[28] - 2021年同店销售预计增长中高20%的百分比[28] - 2021年计划在国内开设35至38家公司运营的Shack，许可开设20至25家[27] - 2021年第一家Drive Thru将在2021年开业，计划到2022年开设10家Drive Thru[22] 成本与费用 - 2021年预计一般和行政费用为8600万至8800万美元，股权基础补偿约为900万美元[27] - 2021年预计的折旧费用为6000万至6300万美元[27] - 2021年预计的预开支费用为1300万至1400万美元[27] - 2021年第二季度的一般和管理费用为20,366千美元，较2020年同期的14,017千美元增加了45.1%[42] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为14,472千美元，较2020年同期的12,089千美元增加了19.7%[42] 投资与战略 - 公司计划在2021年开设35至38家新Shack，至2022年计划开设45至50家[20] - 公司在未来12个月内将投资1000万美元用于员工工资提升和留任奖金[10] 负面信息 - 2020年第四季度许可销售同比下降，排除53周财务会计周的影响，53周带来的增量许可销售为700万美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.875亿美元，同比增长104%，为历史最高营收季度 [9] - 第二季度同店销售额增长超52%，7月与2019年7月相比仅下降9% [9] - 第二季度数字销售额同比实现两位数增长，店内销售额同比增长超300%，6月数字销售保留率约为80% [9] - 第二季度Shack层面利润率显著提高，达到19.2% [10] - 预计第三季度总营收在1.94 - 2亿美元之间，Shack销售额在1.88 - 1.93亿美元之间，同店销售额同比增长25% - 29%，许可收入在600 - 700万美元之间 [29][30] - 预计第三季度Shack层面运营利润率在15% - 17%之间 [35] - 调整后预计净收益为240万美元，每股0.05美元，调整后预计税率为27% [38] - 本季度末现金及有价证券为4.202亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 今年已开设20家国内公司自营Shack，预计全年开设35 - 38家 [11] - 2021年新开设Shack截至7月平均周销售额为8.1万美元，比其他公司自营Shack高出近20% [11] 许可业务 - 第二季度许可业务销售额强劲增长，今年已开设15家新的许可Shack [13] - 预计全年许可业务开设20 - 25家新Shack，2022年保持相同数量 [13] - 许可业务每周销售额从4月的660万美元增至6月的860万美元和7月的870万美元 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 东南部地区，特别是得克萨斯州，同店销售额已超过2019年水平 [26] - 城市Shack的复苏仍有很大机会，华盛顿特区的联合车站和纽约的大中央车站两家Shack重新开业，但预计需要时间恢复 [25] 国际市场 - 亚太地区是国际业务的重点，中国合作伙伴计划未来10年在中国开设更多Shack [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 投资1000万美元用于员工加薪、留任奖金和领导力发展等项目，提高员工待遇和职业发展机会 [7] - 继续投资应用程序、网站和店内数字功能，数字业务将是未来业务的关键部分 [9] - 今年晚些时候开设第一家Shack免下车餐厅，并计划2022年开设约10家，其中20%将配备Shack Track步行窗口，10%将配备Shack Track驾车窗口 [11] - 2022年预计加速发展，开设45 - 50家Shack [11] 行业竞争 - 郊区市场餐厅数量增多，竞争激烈，但公司对2019年的业绩比较满意 [113] - 城市市场部分餐厅在疫情中受到冲击，但也有许多新餐厅开业，竞争依然存在 [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情仍未结束，公司的复苏需要时间，但对未来增长计划充满信心 [40] - 持续投资员工和创新业务模式，将使公司在业务复苏时处于更有利的地位 [39] 其他重要信息 - 夏季推出多款新菜品和饮品，热蜂蜜三明治推出后附加率达10%，冷饮品购买是第二季度平均店内账单提升的主要贡献因素 [16][17] - 第四季度计划将菜单价格提高3% - 3.5%，并根据成本情况评估2022年是否进一步提价 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新Shack表现优于基础水平约20%，是否会将保持这一差距作为目标？ - 新Shack表现出色得益于郊区和城市、格式和地理位置的混合，未来将继续学习和发展，包括Shack Track数字生态系统和新的物理格式，同时会继续深耕城市市场 [43][44] 问题2: 1000万美元投资在本季度的影响及资金分配节奏如何？ - 大部分投资将在下半年体现，主要用于员工留任和加薪，目前已经对约三分之二的Shack进行了加薪，第四季度的价格调整将有助于抵消部分成本压力 [46][47] 问题3: 如何管理新门店建设成本上升的问题，以及如何看待长期建设成本上升的影响？ - 公司着眼于长期发展，会投资于学习和创新，不会因短期成本上升而削减投资，同时会通过优化建设和平衡不同格式的门店来应对成本压力 [50][51] 问题4: 公司的人才储备和培养情况如何，许可合作伙伴如何应对劳动力问题？ - 公司注重人才培养，通过Shift Up等项目培训员工，提高他们的领导能力和业务素养，许可合作伙伴在不同市场面临不同挑战，但部分市场已经建立了良好的人才储备 [53][55] 问题5: 郊区Shack复苏未加速的原因是什么，不同城市区域的复苏情况有何差异？ - 郊区Shack表现稳定，与公司的地理布局有关，城市Shack的复苏仍有很大空间，受办公、活动、旅游等因素影响较大，特别是国际旅游的缺失对部分Shack造成了较大影响 [59][64] 问题6: 2019年和2020年新开业门店的复苏情况如何？ - 由于疫情影响，目前难以准确评估这些门店的复苏情况，历史上Shack开业后第二年平均会有5%的下滑，但不同门店情况有所不同，公司希望随着时间推移，这些门店能够实现增长 [66][67] 问题7: 第四季度3.5%的价格调整是否包括数字渠道，长期利润率框架是否仍然可行，如何实现？ - 3% - 3.5%的价格调整包括不同层级Shack的战略定价和第三方数字合作伙伴的10%价格传递，公司仍维持18% - 22%的长期利润率指导，实现这一目标的关键在于销售的恢复和新业务模式的推动 [69][72] 问题8: 为何选择3% - 3.5%的价格调整幅度，而不是更高？ - 公司一直采取保守的定价策略，与CPI保持一致，目前不确定通胀压力是否会持续，因此选择适度的价格调整，同时通过提供有吸引力的限时优惠和提升顾客体验来增加销售额 [74][76] 问题9: 数字渠道的销售结构如何变化，新购买者的情况如何？ - 随着店内用餐的恢复，数字销售占比会受到一定影响，但公司对各渠道的表现感到满意，越来越多的顾客成为全渠道用户，公司将继续投资数字工具，提高数字业务的获取、保留和频率 [78][79] 问题10: 门店开发范围收紧的原因是什么，建设成本上升的原因和影响如何？ - 门店开发范围收紧主要是由于房东交付空间、许可和执照办理等方面的时间延长，建设成本上升主要是由于格式驱动和材料、劳动力成本增加，公司认为这些投资对于未来的学习和转型至关重要 [81][82] 问题11: 公司是否会考虑推出基于交易或积分的忠诚度计划，如何确定2022年开设10家免下车餐厅的计划？ - 目前公司没有计划推出传统的忠诚度计划，而是专注于个性化和与顾客建立联系，开设10家免下车餐厅是为了在不同地理区域进行测试和学习，同时尝试不同的厨房设计和技术解决方案 [85][88] 问题12: 如何考虑人员配置、商品和供应链问题，是否会过度配置人员以应对销售波动？ - 公司需要建立能够适应销售波动的团队，目前处于业务建设和投资阶段，需要大量的人员和培训，这会对当前的损益表产生影响，但公司认为这是实现增长的必要投资 [90][91] 问题13: 城市市场7月复苏放缓的原因是什么，客流量和客单价与2019年相比如何，是否因地区而异？ - 7月城市市场表现符合季节性预期，且优于正常季节性，客流量和客单价的变化受到多种因素影响，包括数字销售、地区差异和菜单创新等，公司对客单价的增长感到满意 [93][95] 问题14: 曼哈顿市场的门店利润率情况如何，是否考虑对部分城市门店进行搬迁？ - 曼哈顿市场仍有很大的复苏空间，目前没有特别突出的门店利润率表现，公司目前没有考虑搬迁门店，而是更倾向于开设新门店 [99][102] 问题15: 如何应对纽约市室内用餐疫苗要求，目前的人员配置与理想水平相比如何？ - 公司将遵循当地政府的规定，目前正在等待更多的明确信息，人员配置情况因门店而异，公司仍需要优化和增长人员配置，以实现全面恢复 [104][106] 问题16: 特色牛肉市场的供应前景如何，若供应中断是否有替代来源？ - 公司与牧场主和供应商合作良好，预计不会出现供应中断，但牛肉价格仍高于去年同期，公司会密切关注供应情况 [108][109] 问题17: 城市和郊区市场的竞争对手情况如何，对公司近期趋势有何影响，现有门店的人员配置和营业时间是否恢复到疫情前水平？ - 郊区市场餐厅数量增多，城市市场部分餐厅受到冲击但也有新餐厅开业，竞争依然存在，公司注重自身运营和执行，通过提供便捷的数字选项来应对竞争，现有门店的人员配置和营业时间因门店而异，总体上与2019年相似，但仍需优化 [113][117]

门店运营情况 - 截至2021年6月30日，公司系统内共有339家门店运营，其中200家为美国国内自营门店，23家为美国国内授权门店，116家为国际授权门店[139] - 2021年第二季度公司新开8家美国国内自营门店、1家美国国内授权门店和9家国际授权门店，无永久关闭门店[145] - 截至2021年第二季度末，有8家授权门店因疫情暂时关闭[156] - 计算2021年第13周同店销售额增长时，130家门店的Shack销售额纳入可比门店基数；计算第26周时，132家门店纳入[154] 销售业绩 - 2021年第二季度同店销售额同比增长52.7%，第一季度为增长5.7%，各地区销售均有改善[141] - 2021年第二季度平均周销售额为7.2万美元，为疫情开始以来最高水平，高于第一季度的6.4万美元，6月达到7.4万美元[142] - 2021年第二季度总数字销售额占门店销售额的47%，6月数字销售额保留率约为80%，公司自有应用和网络渠道新购买者较第一季度增长16.7%，自2020年3月中旬以来达280万[143] - 2021年第二季度总营收同比增长104.2%至1.875亿美元，门店销售额同比增长102.7%至1.815亿美元[147] - 2021年第二季度门店系统总销售额同比增长127.7%至2.819亿美元[147] - 2021年第13周和第26周Shack销售额分别为1.8147亿美元和3.32138亿美元，同比增长102.7%和46.0%，主要因疫情后业务复苏和新开29家国内自营门店[152] - 2021年第13周和第26周数字销售额同比分别增长27.4%和89.3%[153] - 2021年第13周同店销售额同比增长52.7%，城市门店增长53.8%，郊区门店增长51.8%；第26周同店销售额同比增长26.4%[153] - 截至2021年6月30日的十三周和二十六周，Shack销售额分别为1.8147亿美元和3.32138亿美元，上年同期分别为8951.9万美元和2.27567亿美元[193] 授权收入 - 2021年第二季度授权收入为600万美元，同比增长164.2%[144] - 2021年第13周和第26周授权收入分别为599万美元和1060.4万美元，同比增长164.2%和43.5%，主要因新开18家门店及部分地区疫情限制放宽[156] - 授权收入包括许可费、特定授权门店的开业费和区域费[155] 成本费用 - 2021年第13周和第26周食品和纸张成本分别为5491.7万美元和9954.7万美元，同比增长82.9%和43.0%，占Shack销售额比例下降因牛肉、纸张和包装价格降低[158] - 2021年第13周和第26周劳动力及相关费用分别为5263.1万美元和9901.3万美元，同比增长70.1%和36.2%，主要因疫情后门店团队成本增加和新开29家国内自营门店[161] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，其他运营费用分别为2427.5万美元和4741.9万美元，较上年同期分别增长69.7%和47.8%，主要因数字销售增长、店内用餐增加及新开29家国内自营门店[164] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，占用及相关费用分别为1487.6万美元和2878.7万美元，较上年同期分别增长20.7%和15.7%，占Shack销售额的百分比下降主要因疫情后销售杠杆作用[167] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，一般及行政费用分别为2036.6万美元和3993.1万美元，较上年同期分别增长45.3%和32.2%，主要因支持疫情恢复的工资和营销费用增加[169] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，折旧及摊销费用分别为1447.2万美元和2819.8万美元，较上年同期分别增长19.7%和18.2%，占总收入百分比下降因疫情后销售杠杆作用[172] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，预开业成本分别为225.8万美元和583.4万美元，较上年同期分别增长30.2%和46.7%，因新开国内自营门店数量增加[176] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，资产减值及处置损失分别为35.8万美元和72.7万美元，较上年同期分别下降17.5%和71.2%，十三周下降因门店成熟，二十六周下降因2020年第一季度的减值费用[178] - 2021年6月30日止十三周和二十六周，其他收入净额分别为10.8万美元和13.9万美元，较上年同期分别下降72.6%和53.8%，十三周下降因有价证券未实现收益减少，二十六周下降因股息收入减少和未实现损失增加[180] - 2021年6月30日止十三周，其他运营费用占Shack销售额的比例为13.4%，较上年同期的16.0%下降，二十六周占比为14.3%，较上年同期的14.1%略有上升[164] - 2021年6月30日止十三周，占用及相关费用占Shack销售额的比例为8.2%，较上年同期的13.8%下降，二十六周占比为8.7%，较上年同期的10.9%下降[167] - 2021年6月30日止十三周，一般及行政费用占总收入的比例为10.9%，较上年同期的15.3%下降，二十六周占比为11.7%，较上年同期的12.9%下降[169] - 截至2021年6月30日的十三周利息支出为35.9万美元，占总收入的0.2%，较上年减少18.8%；二十六周利息支出为87.4万美元，占总收入的0.3%，较上年增加57.8%[182] - 截至2021年6月30日的十三周所得税费用为99.1万美元，占总收入的0.5%，较上年增加116.3%；二十六周所得税费用为 - 1008.9万美元，占总收入的 - 2.9%，较上年增加68.0%[184] - 食品和纸张成本包括食品、饮料和菜单项目包装的直接成本，受销售 volume、菜单组合、商品成本波动等因素影响[157] 利润情况 - 2021年第二季度运营收入为330万美元，去年同期运营亏损2410万美元[147] - 截至2021年6月30日的十三周和二十六周，Shack级营业利润分别为3477.1万美元和5737.2万美元，Shack级营业利润率分别为19.2%和17.3%，上年同期分别为193.2万美元和2831.3万美元，利润率分别为2.2%和12.4%[193] - 2021年6月30日结束的十三周，净收入为206.5万美元，调整后EBITDA为2064.5万美元，调整后EBITDA利润率为11.0%；2020年6月24日结束的十三周，净亏损为1803.1万美元，调整后EBITDA亏损为883.4万美元，调整后EBITDA利润率为 - 9.6%[198] - 2021年6月30日结束的二十六周，净收入为264万美元，调整后EBITDA为2777.9万美元，调整后EBITDA利润率为8.1%；2020年6月24日结束的二十六周，净亏损为1911万美元，调整后EBITDA为543万美元，调整后EBITDA利润率为2.3%[198] - 2021年6月30日结束的十三周，调整后备考净收入为238万美元；2020年6月24日结束的十三周，调整后备考净亏损为1825.9万美元[205] - 2021年6月30日结束的二十六周，调整后备考净收入为413.3万美元；2020年6月24日结束的二十六周，调整后备考净亏损为1746.1万美元[205] - 2021年6月30日结束的十三周，调整后备考摊薄后每股收益为0.05美元；2020年6月24日结束的十三周，调整后备考摊薄后每股亏损为0.45美元[206][207] - 2021年6月30日结束的二十六周，调整后备考摊薄后每股收益为0.10美元；2020年6月24日结束的二十六周，调整后备考摊薄后每股亏损为0.45美元[206][207] 财务指标定义 - 公司使用Shack级营业利润、EBITDA等非GAAP财务指标补充GAAP财务报表[189] - Shack级营业利润定义为Shack销售额减去Shack级运营费用；EBITDA定义为净收入（亏损）加回利息费用、所得税费用和折旧摊销费用[190][195] 现金及证券情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物和有价证券为4.202亿美元[147] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物余额为3.401亿美元，短期投资余额为8010万美元[209] 融资与流动性 - 2021年3月，公司发行0%可转换优先票据，净收益为2.438亿美元[209] - 2021年6月7日，公司向美国证券交易委员会提交了S - 3表格注册声明，允许公司不时发售招股说明书中描述的证券组合[210] - 公司主要流动性需求为满足营运资金、经营和融资租赁义务、资本支出及一般公司需求[211] - 截至2021年6月30日，税收应收协议下的义务总计2.34亿美元，付款取决于未来应税收入和税法变化[212] - 2020财年，公司通过股权发行计划出售A类普通股，分别获得980万美元和1.359亿美元净收益，用于购买新发行的有限责任公司权益[213] - 2020年3月，公司提取循环信贷额度的全部5000万美元以增强流动性，6月全额偿还[215][221] - 2021年第26周，经营活动提供净现金3700万美元，较2020年增加1900万美元[217][218] - 2021年第26周，投资活动使用净现金8800万美元，较2020年增加7010万美元[217][219] - 2021年第26周，融资活动提供净现金2.442亿美元，较2020年增加1.074亿美元[217][220] - 2021年3月，公司发行本金总额2.5亿美元的可转换高级票据，2028年到期[228] - 可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换5.8679股A类普通股，相当于初始转换价格约为每股170.42美元[232] - 截至2021年6月30日，可转换票据的毛本金余额为2.5亿美元，扣除未摊销折扣和债务发行成本后为2.43亿美元[236] - 公司预计现有现金和有价证券余额足以满足未来至少12个月的运营、资本支出等需求[215] - 截至2021年6月30日，可转换债券的公允价值约为2.372亿美元[237] 其他财务相关比例 - 截至2021年6月30日的十三周和二十六周，公司在SSE Holdings的加权平均所有权分别为93.0%和93.0%，上年同期分别为92.3%和92.0%[184][185] - 截至2021年6月30日的十三周和二十六周，公司有效所得税税率分别为32.4%和135.4%，上年同期分别为25.3%和23.9%[184][185] - 截至2021年6月30日的十三周和二十六周，非控股股东加权平均所有权分别为7.0%和7.0%，上年同期分别为7.7%和8.0%[187][188] - 截至2021年6月30日的十三周归属于非控股股东的净收入为12.1万美元，占总收入的0.1%，较上年增加106.6%；二十六周归属于非控股股东的净收入为 - 61.3万美元，占总收入的 - 0.2%，较上年增加68.4%[187] 报告变化情况 - 自2020年12月30日财年的10 - K年度报告披露以来，合同义务除正常业务变动外无重大变化[238] - 自2020年12月30日财年的10 - K年度报告披露以来，资产负债表外安排无重大变化[239] - 自2020年12月30日财年的10 - K年度报告披露以来，关键会计政策无重大变化[240] - 自2020年12月30日财年的10 - K年度报告披露以来，市场风险敞口无重大变化[242]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.553亿美元，同比增长8.5%，其中Shack销售额为1.507亿美元，同比增长9.1% [8][23] - 第一季度同店销售额同比增长5.7%，4月同比增长86%；与2019年第一季度相比，2021年第一季度当前可比基础销售额下降14.8%，4月下降15% [9][25] - 第一季度Shack级运营利润率为15%，较第四季度下降100个基点；3月Shack级运营利润率接近19% [9][31] - 第一季度食品和纸张成本占Shack销售额的29.6%，较第四季度的30.1%有所下降；预计第二季度食品和纸张总成本将略有增加 [32] - 第一季度劳动力成本占Shack销售额的30.8%，高于第四季度的30.3%；预计2021年工资通胀率将处于中个位数范围，短期内该领域不会产生杠杆效应 [32] - 第一季度其他运营费用占Shack销售额的15.4%，高于第四季度的14.7%；占用成本占Shack销售额的9.2%，较第四季度略有增加 [33] - 预计第二季度总营收在1.74亿 - 1.83亿美元之间，Shack销售额在1.7亿 - 1.78亿美元之间；同店销售额预计增长45% - 50%；许可收入预计在400万 - 500万美元之间 [28][29] - 第一季度数字销售占比60%，4月降至51%；将第一季度数字销售年化后，相当于仅数字渠道的平均单店销售额为200万美元 [29][30] - 第一季度G&A费用为1960万美元，预计2021年全年G&A费用在8300万 - 8600万美元之间 [34] - 第一季度开业前费用为360万美元，高于第四季度的280万美元；预计2021年全年开业前费用在1400万 - 1500万美元之间 [35] - 第一季度调整后预计净收益为180万美元，合每股0.04美元；调整后预计税率为29.4%；正常运营环境下，调整后预计税率在26% - 28%之间 [35][36] - 第一季度末现金及有价证券余额为4.16亿美元，较3月完成的2.5亿美元可转换债券发行后显著增加 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营门店业务 - 第一季度开设10家国内公司自营Shack，第二季度截至目前已开设5家，预计本季度末再开设1 - 3家，年中前总计开设16 - 18家 [10] - 预计2021年开设35 - 40家新的公司自营Shack，2022年加速发展计划为开设45 - 50家 [11] - 2021年新开业Shack第一季度平均周销售额超过7.9万美元，比系统平均水平高出20%以上 [12] 许可业务 - 目前有16家Shack因疫情影响暂时关闭；第一季度在中东开设2家新的国际Shack，第二季度截至4月在亚洲开设6家 [13] - 第一季度总周销售额从1月的560万美元增至3月的630万美元，4月增至660万美元 [13] - 预计2021年开设15 - 20家新的许可Shack，2022年增加到20 - 25家 [15] 数字业务 - 第一季度全面推出自有应用程序的配送服务，预计今年晚些时候会增加相关服务 [16] - 第一季度数字销售占比60%，4月降至51%；4月数字销售额与1月相比保留了90% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 郊区Shack在3月和4月与2019年水平基本持平，4月与2019年相比仅下降1%；城市Shack 3月较2019年下降25%，4月下降27% [9][27][28] - 东南部是4月唯一同店销售额相对于2019年实现正增长的地区 [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队专注于开设和运营优质Shack，推进实体Shack格式的演变和数字化转型，同时注重产品创新和提升客户体验 [10] - 加大对得来速餐厅的测试投入，预计到2022年最多有8个相关计划，首个得来速餐厅预计在今年年底开业 [13] - 持续推出限时菜单，如韩国风味鸡肉菜单、牛油果培根汉堡等，并增加对奶昔和冷饮类别的关注 [17][18][19] - 推出新的厨师合作系列，与当地厨师和 restaurateurs 合作推出独家限时菜单项目，部分净收益将捐赠给非营利组织 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情病例稳定和更多地区放宽限制，行业改善趋势有望持续；公司对未来发展充满信心，尽管仍需时间实现全面复苏，但每天都能看到积极迹象 [7][39] - 劳动力市场面临招聘挑战，但公司团队在招聘、留住和培养人才方面表现出色，尚未受到实质性影响 [49] - 城市Shack的全面复苏仍需时间，取决于办公室重新填满、城市活动恢复等因素；郊区Shack已基本恢复到2019年水平，且平均周销售额持续增长 [27][70][71] - 尽管业务有积极势头，但提供准确的销售展望仍具挑战性；公司将继续努力管理成本，随着销售恢复，利润率有望逐步改善 [28][64][66] 其他重要信息 - 公司发布了年度《坚持做有意义的事》报告，强调了2020年及未来的ESG优先事项，并首次制定了公司五年多元化目标 [21] - 公司CFO兼总裁Tara Comonte将于次日离职，担任一家私营生命科学公司的CEO；公司正在进行招聘流程，以加强高管团队，Tara的职责将过渡给现有领导团队成员 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情期间新店开业情况及与成熟门店销售额的对比 - 2021年新开业Shack平均周销售额达7.9万美元以上，相当于年平均单店销售额超400万美元；过去18个月受疫情影响，新店开业情况参差不齐，整体不如疫情前 [43] 问题2: 劳动力市场情况及公司应对措施 - 劳动力市场招聘面临压力，公司也受到一定影响，但团队在招聘和管理人才方面表现出色，尚未受到实质性冲击；公司去年为多数Shack员工加薪，未来将继续加强团队建设 [49][50] 问题3: 城市Shack 3 - 4月两年趋势减速的原因 - 减速幅度较小，主要是由于可比基础较小且易受个别门店影响，如拉斯维加斯大道店在2020年同期关闭，未计入可比基础，而2019年该店业绩出色，对数据产生影响；此外，2019年和2021年春假时间不同也造成了一定干扰 [52][55] 问题4: 第二季度同店销售指引45% - 50%对应的平均周销售额及相对于2019年的恢复情况 - 公司目前不会进一步细分该指引，由于业务存在诸多不确定性，难以提供更详细的前瞻性指导 [58] 问题5: 数字业务能否保持或增长每周销售额 - 随着堂食恢复，数字销售占比预计将继续下降，但数字业务作为获客、提高消费频次和客户参与度的工具，仍将是公司业务的重要组成部分，公司将继续投资相关团队和营销工具 [61] 问题6: 3月和第二季度利润率差异的原因及后续展望 - 第一季度Shack级利润率为15%，3月达到19%；第二季度预计利润率在15% - 17%，虽低于3月但高于第一季度平均水平。主要原因包括牛肉价格上涨、为应对销售恢复提前增加员工配置，以及部分大型门店销售和人员恢复不足等因素。公司对利润率现状感到满意，将密切关注并管理成本 [64][65][66] 问题7: 郊区Shack未像其他餐厅那样实现大幅加速增长的原因 - 郊区Shack与2019年相比基本持平，呈上升趋势，已有所改善；公司认为可能受益于经济刺激措施，但难以量化具体影响；Shack门店通常位于人们聚集的场所，这些场所的恢复需要时间，人们的聚集模式也在发生变化 [70][71] 问题8: 2021 - 2022年开店计划的信心及应对成本上升的措施 - 公司对开店计划充满信心，认为有合适的选址，且团队有能力实现目标；但需关注建筑成本上升问题，如木材和钢材价格上涨，预计未来建设成本可能会增加 [75][76] 问题9: 填补Tara职位空缺的招聘计划 - 公司将招聘一位优秀人才担任CFO，专注于相关工作并为公司战略做出贡献；目前不打算立即填补总裁职位，现有领导团队运营良好 [79] 问题10: 第二季度指引显示潜在趋势减速的原因 - 公司对第二季度采取谨慎态度，尽管有复苏迹象，但仍存在诸多不确定性，尤其是城市Shack的全面恢复需要时间 [82][83] 问题11: 早餐业务的发展计划 - 早餐业务目前不是公司的重点，多数提供早餐的机场和交通枢纽门店尚未完全恢复；但随着得来速、Drive - up和Shack Track等便捷服务的发展，早餐业务有一定的发展潜力，公司将在机场门店测试新的早餐项目 [85][86] 问题12: 3 - 4月销售趋势停滞的原因 - 主要是由于可比基础受大型城市餐厅影响较大，数据波动明显；公司更关注平均周销售额的上升趋势 [89] 问题13: 公司持有大量现金的用途 - 公司通过股权交易和发行可转换债券筹集了资金，增强了资产负债表的稳定性；资金将用于开设更多餐厅、加速业务增长、进行数字和人员投资；公司对其他机会持开放态度，但目前不是重点 [91][92] 问题14: 开发成本和TI补贴的考虑 - 预计短期内每个Shack的建设总成本会因建筑材料和劳动力成本上升而增加；公司会综合考虑TI补贴和租金的关系，根据每个门店的投资回报率做出决策；对于得来速等新形式，初期可能需要额外投资 [94][95][96] 问题15: 商品通胀预期 - 公司未给出全年商品通胀的具体数字，但注意到近期牛肉价格有一定上涨，预计第二季度牛肉通胀仍将持续，可能导致食品成本略有上升 [98][99] 问题16: Shack Track不同形式的销售、利润率和消费者偏好的洞察 - Shack Track为顾客提供了新的便利和易用性，不同形式呈现出不同的机会，如路边取餐在部分门店很受欢迎；目前利润率受恢复阶段影响波动较大，公司的目标是通过这些形式提高平均客单价，最终实现高平均单店销售额和利润 [101][102] 问题17: 利润率恢复的痛点及底部25家门店的影响 - 利润率恢复的压力包括提前为销售恢复增加员工配置、配送业务的影响、牛肉价格上涨等；底部25家门店多位于高成本的城市地区，其销售恢复情况对整体利润率恢复至关重要 [106][107] 问题18: 数字销售占比变化时，取餐和配送订单的混合变化 - 公司不认为数字销售在下滑，只是销售占比在变化；公司未细分取餐和配送订单的情况，注重所有渠道对顾客需求的响应 [110] 问题19: 东南部地区AUV提升潜力及未来发展计划 - 每个地区都有良好的发展机会，公司不会仅受疫情影响而改变增长计划，将综合考虑各地区情况，继续推进稳健的发展规划 [112][113] 问题20: 郊区和城市市场的平均周销售额及门店利润率情况 - 公司未披露相关信息，因为这些数据会随着顾客流动和市场环境变化而显著改变 [116] 问题21: 平均周销售额全面恢复的预期 - 公司未给出具体数字，预计平均周销售额将从当前水平继续上升；疫情前平均周销售额约为8万美元，随着新店开业，预计该数字会略有下降，但长期来看仍将增长 [118] 问题22: 第三季度和第四季度的公司门店开业数量 - 预计今年开店35 - 40家，上半年为16 - 18家，开店计划主要集中在第一和第四季度，第三季度开店数量较少 [120]

业绩总结 - 2021年第一季度总收入为1.55亿美元，同比增长8.5%[4] - 2021年第一季度Shack级别运营利润为2260万美元，占Shack销售的15.0%[4] - 2021年第一季度的净收入（损失）为负$11,080千，2020年同期为$87千[61][63] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为$7,134千，2020年同期为$14,264千[54] - 2021年第一季度的EBITDA为$3,736千，2020年同期为$10,888千[54] 用户数据 - 第一季度公司自有应用程序和网站渠道的销售额同比增长约230%[5] - 2021年4月的平均每周销售额为69,000美元，较第一季度的64,000美元增长86%[8] - 2021年第一季度数字销售的保留率约为90%[17] 市场扩张 - 截至2021年第一季度，系统范围内Shack数量为321家[6] - 2021年计划在第二季度开设16-18家公司运营的Shack，全年计划开设35-40家[5] - 2021年计划在许可市场开设15至20家新Shack[35] 财务预期 - 2021财年总收入预期为1.74亿至1.83亿美元，其中Shack销售预期为1.7亿至1.78亿美元，许可收入预期为400万至500万美元[34] - 2021财年同Shack销售预计较2020年增长中位数40%至50%[34] - 2021财年Shack级别运营利润率预期为15%至17%[34] 成本与费用 - 2020年总费用中，食品和纸张成本占29.6%，劳动和相关费用占30.8%[42] - 2021年3月31日的折旧和摊销费用为$13,726千，2020年同期为$11,768千[54] 负面信息 - 2021年3月31日的有效税率为105.5%，而2020年同期为-8.8%[61][63] - 2021年3月31日的Shack级运营利润为负$10,021千，而2020年同期为负$787千[48]

门店运营情况 - 截至2021年3月31日，公司系统内共有321家门店运营，其中192家为美国国内自营门店，22家为美国国内授权门店，107家为国际授权门店[131] - 2021年第一季度新开10家美国国内自营门店和2家国际授权门店，关闭1家美国国内自营门店和1家国际授权门店 [137] - 公司预计到年中开设16 - 18家新门店，2021财年计划开设35 - 40家美国国内自营门店和15 - 20家授权门店 [138] 销售业绩 - 2021年第一季度同店销售额增长5.7%，4月同比增长86% [133] - 2021年第一季度平均周销售额为6.4万美元，2月受恶劣天气影响为6万美元，3月升至6.8万美元，4月达6.9万美元[134] - 2021年第一季度总数字销售额占门店销售额的60%，1月和2月分别为64%和62%，3月降至54%，4月降至51% [135] - 2021年第一季度总营收为1.553亿美元，同比增长8.5% [140] - 2021年第一季度十三周内，Shack销售额为1.50668亿美元，占总收入的97.0%，较去年同期增长9.1%，主要因新开25家国内自营门店及同店销售额增长[145] - 2021年第一季度同店销售额增长5.7%，而2020年第四季度下降17.4%，价格和销售组合增长18.0%，但客流量下降12.3% [146] - 2021年第一季度十三周内，许可收入为461.4万美元，占总收入的3.0%，较去年同期下降9.9%，主要因疫情致销售减少，部分被新开9家门店抵消[148] - 2021年3月31日和2020年3月25日止十三周总营收分别为1.553亿美元和1.432亿美元[190] - 2021年3月31日和2020年3月25日止十三周门店销售额分别为1.50668亿美元和1.38048亿美元[184] 成本与费用 - 2021年第一季度十三周内，食品和纸张成本为4463万美元，占Shack销售额的29.6%，较去年同期增长12.8%，主要因新开25家国内自营门店及成本增加[150] - 2021年第一季度十三周内，劳动力及相关费用为4638.2万美元，占Shack销售额的30.8%，较去年同期增长11.1%，主要因工资、税收和奖金增加及新店开业[152] - 2021年第一季度十三周内，其他运营费用为2314.4万美元，占Shack销售额的15.4%，较去年同期增长30.2%，主要因新开25家国内自营门店及数字业务增长[155] - 2021年第一季度十三周内，占用及相关费用为1391.1万美元，占Shack销售额的9.2%，较去年同期增长10.8%，主要因新开25家国内自营门店[159] - 2021年第一季度十三周内，一般及行政费用为1956.5万美元，占总收入的12.6%，较去年同期增长20.8%，主要因业务投资增加[162] - 2021年第一季度十三周内，折旧和摊销费用为1372.6万美元，占总收入的8.8%，较去年同期增长16.6%，主要因新店开业和技术投资增加[165] - 2021年第一季度十三周内，资产减值和处置损失为36.9万美元，占总收入的0.2%，较去年同期下降82.3%，主要因2020年第一季度有资产减值费用及门店翻新[170] - 2021年3月31日止十三周其他收入（支出）净额为3.1万美元，较上年增加12.4万美元，增幅133.3%，主要因有价证券投资未实现损失减少[172] - 2021年3月31日止十三周利息支出为51.5万美元，较上年增加40.3万美元，增幅359.8%，主要因2021年3月循环信贷安排修订相关资本化成本注销30万美元[174] - 2021年3月31日止十三周所得税费用（收益）为1108万美元，较上年减少1116.7万美元，降幅12835.6%，有效所得税税率从-8.8%增至105.5%[177] - 2021年3月31日止十三周非控股权益净亏损为73.4万美元，较上年增加61.5万美元，增幅516.8%，主要因SSE Holdings净亏损增加，非控股权益持有人加权平均所有权从8.4%降至7.0%[179] 利润情况 - 2021年3月31日止十三周门店级营业利润为2260.1万美元，门店级营业利润率为15.0%，而2020年同期分别为2638.1万美元和19.1%[184] - 2021年3月31日止十三周EBITDA为373.6万美元，调整后EBITDA为713.4万美元，调整后EBITDA利润率为4.6%；2020年同期分别为1088.8万美元、1426.4万美元和10.0%[189] - 2021年3月31日调整后备考净利润为175.3万美元，2020年3月25日为79.8万美元；2021年摊薄后每股调整后备考收益为0.04美元，2020年为0.02美元[196] 资金与融资 - 2021年3月，公司发行了总计2.5亿美元的0%可转换优先票据 [139] - 截至2021年3月31日，公司持有的现金和有价证券为4.159亿美元 [141] - 2021年3月公司发行可转换债券，净收益2.438亿美元；截至2021年3月31日，现金及现金等价物余额为3.75亿美元，短期投资余额为4090万美元[199] - 截至2021年3月31日，公司根据税收应收协议的义务总计2.34亿美元，该义务取决于未来应税收入和税法变化[201] - 2020年4月公司通过股权发行计划出售股票，分别获得980万美元和1.359亿美元净收益，用于购买新发行的有限责任公司权益[202] - 2020年3月公司提取循环信贷额度5000万美元，2020年6月全额偿还；2021年3月对循环信贷额度进行修订[203] - 2021年第一季度经营活动提供净现金1000万美元，2020年同期为750万美元，增加250万美元[207] - 2021年第一季度投资活动使用净现金2720万美元，2020年同期提供净现金60万美元，减少2780万美元[209] - 2021年第一季度融资活动提供净现金2.454亿美元，2020年同期为4260万美元，增加2.028亿美元[210] - 2019年8月公司签订循环信贷额度协议，可借款最高5000万美元，可额外增加1亿美元，还可发行最高1500万美元的信用证[211] - 2020年3月公司提取循环信贷额度下全部5000万美元，6月全额偿还本息[212] - 2020年5月公司签订第一修正案，要求到2021年7月1日维持最低流动性2500万美元，借款利率依净租赁调整杠杆比率而定[212] - 2021年3月公司签订第二修正案，允许发行可转换票据，延长加息期，缩短循环信贷额度到期日至2022年9月，增加从LIBOR过渡到SOFR的机制[213] - 2021年3月公司签订第三修正案，将循环信贷额度到期日从2022年9月延长至2026年3月，截至2021年3月31日无未偿还金额[214] - 2021年3月公司发行本金总额2.25亿美元的0%可转换优先票据，行使超额配售权后总发行额达2.5亿美元[218] - 可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换5.8679股A类普通股，相当于初始转换价格约为每股170.42美元[222] - 公司在2025年3月6日前不得赎回可转换票据，之后满足条件可按100%本金加应计未付特殊利息赎回[223] - 截至2021年3月31日，可转换票据毛本金余额为2.5亿美元，扣除未摊销折扣和债务发行成本710万美元后余额为2.429亿美元[226] - 截至2021年3月31日，可转换票据公允价值约为2.481亿美元，按公允价值层次分类为第2级计量[227] 其他情况 - 公司认为现有现金和有价证券余额足以满足未来至少12个月的运营、租赁、资本支出、税收应收协议义务和营运资金需求[204] - 公司的合同义务、表外安排、关键会计政策和市场风险敞口与2020财年年报相比无重大变化[228][229][230][232]

业绩总结 - 2020财年总收入为5.23亿美元，较上年下降27.8%[5] - 2020财年Shack系统销售额为7.79亿美元，较上年下降[5] - 2020财年Shack级别运营利润为7140万美元，占Shack销售的14.1%[5] - 2020年第四季度总收入为1.58亿美元，较上年下降17.4%[6] - 2020年第四季度Shack系统销售额为2.38亿美元，Shack级别运营利润为2440万美元，占Shack销售的16.0%[6] - 2020年第四季度同店销售（SSS）较上年下降31.7%[6] - 2020年净亏损为20,314千美元，净亏损率为-12.9%[43] - 2020年每股基本亏损为0.50美元[43] - 2020年第四季度的运营亏损为12,216千美元，运营亏损率为-7.8%[43] 用户数据 - 2021财年第一季度公司自营应用和网络渠道同比增长约300%[7] - 数字销售渠道同比增长约300%，公司自有渠道在2021年第一季度吸引了超过200万新客户[18] 未来展望 - 2021年计划开设35-40家新Shack，2022年计划开设45-50家新Shack[7] - 2021年预计将开设15到20家新授权店，2022年计划开设20到25家新授权店[25] - 预计2021年一般和行政费用在8300万到8600万美元之间[28] - 预计2021年折旧费用在6000万到6300万美元之间[28] - 预计2021年将支付1400万到1500万美元的开业前费用[28] - 预计2021年税率在26%到28%之间，具体指导未提供[30] - 预计2021年劳动成本将上涨中低个位数[30] - 2021年将增加5到6个新的Shack Track驱动窗口[31] 财务数据 - 2020年总费用为169,726千美元，同比增长12.0%[43] - 2020年调整后的EBITDA为-43,876千美元[50] - 2020财年调整后的EBITDA为负45,534千美元，而2019财年为24,128千美元，下降了288.5%[55] - 2020财年第四季度调整后的EBITDA为负20,314千美元，相较于2019财年第四季度的负2,073千美元，下降了877.5%[55] - 2020年第四季度的调整后EBITDA利润率为5.8%，而2019财年第四季度为9.8%[55] 负面信息 - 2020年第四季度的净收入（损失）为负13,455千美元，2019财年第四季度为27,514千美元[62] - 2020年总授权销售下降7百万美元，受53周财务周影响[17] - 2020财年第四季度的资产减值和处置损失为7,227千美元，较2019财年第四季度的321千美元大幅增加[55] - 2020财年调整后的有效税率为-51.0%，而2019财年为12.3%[62]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.575亿美元，包含因第53周带来的1110万美元，全年总营收5.229亿美元；剔除第53周，第四季度销售额环比增长12.3% [25] - 第四季度同店销售额较上年下降17.4%，较第三季度的下降31.7%有所改善，主要因客流量从下降42%改善至下降30% [26] - 第四季度末，过去12个月平均单店销售额为300万美元；第四季度平均周销售额为6.2万美元，环比增长6.9%；1月平均周销售额增至6.3万美元，同店销售额仅下降5%，郊区门店同比增长8%；2月前3周平均周销售额为6万美元，同店销售额较去年同期下降16% [27] - 第四季度Shack层面运营利润率为16%，全年为14.1% [33] - 第四季度食品和纸张成本占Shack销售额的30.1%，与上一季度持平，较去年同期高约50个基点 [34] - 第四季度劳动力成本占Shack销售额的30.3%，与上一季度基本一致，包含年终留任奖金计划 [35] - 第四季度其他运营费用占Shack销售额的14.7%，较上一季度略有改善，较2019年第四季度增加240个基点 [37] - 第四季度 occupancy成本占Shack销售额的8.9%，较第三季度有150个基点的环比改善，较上年下降10个基点 [38] - 第四季度G&A费用为1910万美元，预计2021财年总G&A支出在8300万 - 8600万美元之间 [39] - 第四季度预开业费用为280万美元，预计2021财年预开业费用在1400万 - 1500万美元之间 [40] - 第四季度减值和处置损失为720万美元，为非现金费用 [41] - 调整后预计净亏损130万美元，即每股完全交换和摊薄后亏损0.03美元；第四季度调整后预计税率为24.8%，全年为27.5% [42] - 第四季度末现金和有价证券余额为1.838亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 第四季度营收1.575亿美元，同店销售额改善至下降17.4%，第三季度为下降31.7%；第四季度末约一半门店仍关闭堂食，2家完全关闭 [8] - 郊区门店11月和12月实现正增长，第四季度郊区同店销售额从第三季度的下降16%改善至接近持平，年底实现正增长；城市同店销售额虽仍逊于郊区门店，但也从第三季度的下降43%改善至下降31% [9][26] 授权业务 - 第四季度整体呈稳定复苏态势，平均周销售额从第三季度的530万美元提高到第四季度的610万美元 [14] - 今年1月周销售额降至560万美元，2月增至略高于600万美元 [15] - 美国体育场业务仍关闭，许多机场门店客流量大幅减少或关闭 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各地区较第三季度均有连续积极改善，如东北部和东南部市场在季度末与上年同期接近持平 [8] - 1月东北部市场表现强劲，2月有所回落；东南部市场也有类似的小幅回落，但整体恢复情况良好 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 执行强大的发展计划，目标是在新市场和现有市场获取优质房地产，采用新的门店形式，扩大Shake Shack的潜在市场机会 [9] - 利用数字工具的普及，加大在这些渠道的投资，特别是Shack Track；已增加13个外部窗口，约1/4的应用和网络订单通过这些窗口取货；超70家门店的路边取餐计划潜力大 [10] - 专注产品，提升核心菜单经典菜品，推出限时特色菜品，拓展鸡肉、饮料和冷冻蛋奶等现有菜单类别 [11] - 为团队和社区谋福祉，建设安全的门店，提升福利，创造更多就业和职业发展机会 [11] 行业竞争 - 疫情对不同地区和类型的竞争对手影响不同，城市地区受影响较大，部分餐厅仍关闭或勉强重新开业；而佛罗里达、得克萨斯等地区一些传统的高端快餐或快餐休闲竞争对手表现较好，休闲餐饮受打击较大 [73] - 短期内餐厅数量减少，公司可能会从中受益；同时，竞争减少带来了房地产机会，公司正在把握这些机会 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩和1月的发展势头令人鼓舞，2月因极端天气业绩有所回落，但距离摆脱疫情影响、实现持续复苏已不远 [7][8] - 尽管当前经营环境仍受疫情影响，但公司在战略举措上取得了进展，为持续增长奠定了基础 [9] - 随着疫苗接种的推进和天气转暖，公司对长期持续复苏持乐观态度，但短期内对销售前景仍持谨慎态度，尤其是城市业务 [28][29] - 公司全球品牌依然强大且值得信赖，授权业务有巨大的发展空间，计划在2021年开设15 - 20家新的授权门店，2022年增加到20 - 25家，近期重点关注中国和更广泛的亚洲市场 [17] 其他重要信息 - 公司将在第二季度发布第二份年度《为善而战》报告，加大对ESG工作的投入和承诺 [44] - 2021年公司在支持员工、改善供应链和运营可持续性、建设门店、捐赠和提供餐食等方面采取了一系列举措 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字销售占比是否会持续，城市和郊区门店数字销售占比及构成有何差异 - 公司对数字销售占比保持高位感到满意，2月约63%的数字销售保留了疫情期间的高点；城市和郊区门店数字销售表现都很强劲，公司欢迎200万新客户使用自有渠道，对未来发展充满期待 [48] - 今年前两个月数字销售的增长部分归因于寒冷天气下外卖的增加；随着餐厅重新开放和堂食恢复，数字销售的走向有待观察，但200万新客户是一个令人兴奋的机会 [50] 问题2: 目前门店平均建设成本情况，新设计如何影响建设成本范围 - 扣除预开业成本后，约200万美元的建设成本基本保持稳定；今年公司将投资一些新的门店形式，如部分得来速门店建设成本可能会提高，但也会有一些成本较低的核心门店和美食广场门店来平衡 [52][53] 问题3: 考虑到数字业务的加速发展，如何看待新门店约300万美元的典型运营率 - 第四季度年化数字销售对应的数字单店平均销售额为190万美元，是一个令人印象深刻的数字；随着餐厅重新开放，数字销售占比会有所下降；目前公司尚未更新300万美元的单店平均销售额目标，当务之急是实现全面复苏，数字业务是重要手段之一 [55] 问题4: 在限制较少的地区，消费者习惯有何变化，公司在这些地区的营销或数字定位是否有不同 - 不同地区情况差异较大，总体而言，堂食对公司有益，约75%的门店已部分开放堂食；天气转暖对业务有积极影响；数字工具始终是消费者首选渠道，公司正在加大投入 [58] - 公司刚刚在纽约市推出通过自有应用程序的外卖服务，对此感到兴奋，这将为业务发展带来更多机会 [59] 问题5: 不同销售额水平下的利润率情况，堂食重新开放且外卖保持高位时对利润率的影响 - 利润率与销售额相关，销售额恢复越快，利润率恢复也越快；目前一些新门店形式尚未推出，具体利润率情况还需进一步学习和观察；公司目前注重控制成本，同时在安全、提升客户体验和推动销售等方面进行必要的投入 [62] 问题6: Shack Tracks和路边取餐对整体销售额的影响，目前是否有提升幅度的预期 - 目前评估还为时尚早，因为销售额受多种因素影响；Shack Tracks的优势在于使客流更清晰、分离，让运营更顺畅；目前有证据表明消费者在使用这些服务，且平均客单价通常较高，公司相信Shack Tracks从长期来看将增加销售机会 [65][66] 问题7: 外卖占总数字销售的比例，外卖佣金对利润率的拖累以及5%价格上调的抵消作用 - 公司未单独公布外卖占比，外卖是业务的重要组成部分；公司不按渠道拆分业务，而是注重为客户打造可互换的体验，将外卖视为客户获取、提高消费频率和客户忠诚度的机会 [68] - 第三方外卖渠道有成本，目前5%的价格上调尚处于初期，长期影响还需观察；外卖佣金是其他运营费用的最大拖累，预计在疫情期间外卖业务高企时仍将如此；将外卖业务引入自有生态系统虽仍有成本，但能让公司与客户直接互动，进行更有针对性和个性化的沟通 [69][70] 问题8: 城市和郊区市场的相关竞争情况，以及公司如何利用资产或品牌交易机会 - 城市地区受疫情影响较大，许多餐厅仍关闭或勉强重新开业；而佛罗里达、得克萨斯等地区一些传统竞争对手表现较好，休闲餐饮受打击较大；公司处于中间定位，短期内餐厅数量减少可能会使公司受益，同时也带来了房地产机会 [73][74] - 公司目前专注于加速增长，暂无进一步并购或使用现金的计划，但会持续关注机会 [75][76] 问题9: 第一季度到目前为止，餐厅利润率与第四季度相比是否会有很大差异 - 由于经营环境难以预测，公司目前不提供利润率指导；利润率主要受销售额影响，预计包装成本在第一季度及可能更长时间内仍将处于高位，食品成本不会有重大通胀或通缩；劳动力成本将有中低到中个位数的通胀，公司会随着销售逐步恢复而增加员工 [78] - 随着时间推移，与疫情相关的成本会逐渐减少，但随着销售额恢复，一些其他成本也会重新出现，难以精确预测利润率变化的时间点；公司会继续在团队、安全、提升客户体验和推动销售等方面进行合理投入，同时密切关注利润 [79] 问题10: 利润率表现是否会随销售额恢复呈线性变化，是否存在某个平均周销售额水平会使利润率有显著改善 - 除了主要成本项目（如劳动力、销售成本、外卖佣金和其他运营费用）的变化外，没有其他明显的因素会导致利润率出现显著的阶梯式变化；第四季度由于第53周和一项90万美元的会计调整，对其他运营费用和occupancy成本有一定的积极影响 [81][82] 问题11: 公司自有生态系统提供外卖服务后，是否会提高第三方外卖平台的价格，使公司对订单来源无差异 - 公司希望客户以任何方式下单，与第三方保持良好合作；公司的目标是将自有渠道打造为最受欢迎的渠道，提供最优惠的价格、最丰厚的回报和最具吸引力的体验；重要的是推动各渠道的销售，拥有完整的数字工具包 [84] 问题12: 1月利润率情况，以及2021年是否有可能恢复到2019年的水平 - 公司目前不提供季度中利润率指导 [86] - 2021年能否恢复到2019年水平取决于销售恢复情况，城市市场和旅游业的复苏至关重要；虽然公司对持续复苏感到鼓舞，但距离全面恢复正常运营还有很长的路要走，目前无法提供具体指导 [88][89] 问题13: 能否提供一些关于同店销售额或利润率变化对EBITDA或EPS影响的大致参考数据 - 目前难以准确预测未来几个季度的情况，公司无法提供相关数据；若对2021年有更清晰的展望，会及时更新；可参考补充材料第14页，了解2021年的主要项目 [91][92] 问题14: 为什么东南部市场不是表现最强劲的地区 - 东北部和东南部市场在1月都恢复良好，2月略有回落；东北部除纽约市外的郊区市场恢复较快；东南部城市门店较少，不同城市情况差异较大；公司认为业务的增长和下降趋势是合理的，这有助于观察公司的复苏情况 [94][95][96] 问题15: 通过应用程序接收外卖订单在数据收集方面有好处，从其他运营费用角度看，与第三方平台相比，是否有更有利的佣金或成本结构 - 目前尚未量化两者之间的差异，但外卖是一个昂贵的渠道，无论订单通过第三方平台还是公司应用程序接收，都会产生成本，并且在疫情期间外卖业务高企时，仍会对其他运营费用造成拖累 [98] - 从数据收集和与客户建立长期关系的角度来看，通过公司应用程序进行外卖交易的机会与通过第三方平台有很大不同，并且公司可以通过数字营销手段推动销售 [98][99] 问题16: 公司自营业务发展方面，每年45 - 50家门店是否是上限，未来是否有能力开设更多门店 - 目前公司不会超出45 - 50家门店的指导范围；从公司历史来看，除去年外，每年都能增加一些门店；门店形式的演变，如得来速的成功，为未来两年的加速发展提供了机会，公司会持续关注并及时更新 [101] 问题17: 国内授权业务在恢复正常后，机会是否比以前更大 - 国内授权业务主要涉及机场、旅游中心和体育场活动业务，这些领域的复苏还有很长的路要走；机场业务受影响较大，如JFK机场4号航站楼的2家门店已关闭一年，LAX机场的门店因疫情和改造被拆除；但公司在机场业务曾有良好的发展势头，预计未来仍有光明的前景 [103][104] - 公司计划在新泽西州的路边开设第二家门店，希望改变传统快餐体验；但这需要人们重新开始出行 [104]

股权发售 - 2020年4月21日，公司完成“按市价”股权发售计划，出售233,467股A类普通股，净收益980万美元；同日完成承销发售3,416,070股A类普通股，净收益1.359亿美元[8] 门店布局 - 截至2020年12月30日，公司在15个国家和30个州以及哥伦比亚特区拥有311家门店[10] - 截至2020年12月30日，公司已在现有门店增加8个Shack Track取货窗口及首个得来速Shack Track[20] - 公司计划2021年在佛罗里达州奥兰多开设首个得来速门店，目标是到2022年底开设5 - 8个得来速门店[22] - 2020年公司新增36家门店，全球门店总数达311家，未来计划持续实现显著且可持续的财务增长[61] - 2020年国内自营门店新增20家，较上一财年增长12%，截至2020年12月30日达183家[63] - 长期来看，国内自营门店数量有望增至至少450家，截至2020财年末仅开设了该目标数量的41%[62] - 2021年计划开设35 - 40家新的自营门店，2022财年计划开设45 - 50家[64] - 截至2020年12月30日，有128家授权门店，其中国际106家，美国国内22家[66] - 2020财年，国际市场新开22家门店、关闭6家，亚洲市场门店数量增加约35%[67] 渠道拓展 - 自2020年3月初至2020财年末，公司自有网站和应用程序渠道新增180万首次购买者，到2021年1月财年末增至超200万[18] - 截至2020年12月30日，公司开始在佛罗里达州迈阿密的3家门店测试自有渠道配送功能，到2021年2月将扩展到超100家门店，预计2021年第二季度末基本完成全国推广[23] 新门店投资成本 - 2020财年，新门店总投资成本约为140 - 320万美元，平均投资成本约为240万美元，扣除房东给予的租户改良补贴后约为200万美元[31] 数字战略 - 2020年10月，公司完成将不同数据整合并通过改进分析和商业智能得出可操作见解的第一阶段计划，旨在支持数字战略[26] - 2021年公司开始实施移动非接触式支付方式，预计2021年第二季度末全国推广[27] - 公司2021财年及以后的数字战略将继续关注安全、个性化和一致性主题[29] 社会责任 - 2020年2 - 3月为医护和一线人员及非营利组织提供超11000份餐食，新开国内自营门店时会在开业当天为每笔订单捐赠餐食[36] - 2020年向平等正义倡议组织捐赠10万美元，2021年将继续与其合作[37] - 2020年选举活动中与Uber Eats合作向拥挤投票站分发5000个ShackBurger，并为客人提供免费薯条[43] 市场营销 - 社交媒体上搜索“shakeshack”在Instagram上有超100万条粉丝原创帖子，还通过电子邮件营销与客人联系[39] 菜品供应 - 2020年第三季度恢复限时供应（LTO）计划，推出新鸡肉口味、奶昔和柠檬水等[55] - 2021年第一季度将韩国门店的特色菜品韩式辣味炸鸡三明治引入美国[57] - 2020年推出独家菜品，如素食汉堡Veggie Shack、黑松露菜单和Bar Sardine汉堡等[59] 门店设计与社区合作 - 公司门店设计营造社区氛围，使用高品质材料，部分门店有户外座位或临近公园绿地[34] - 公司与当地合作，提供特色菜单，参与当地活动，举办25%捐赠日活动[35][36] 食材采购 - 2020年从7家供应商处采购牛肉饼，约44%来自一家供应商；约78%的沙克酱由一家供应商供应[74] - 截至2020年12月30日，约84%的特定食品和饮料成分（占采购额约45%）通过总经销商处理[75] 员工管理 - 2020年公司内部晋升超1500人，其中56%为女性，76%为代表性不足的少数族裔[85] - 2020年73%的新总经理和75%的新区域总监为内部晋升[85] - 2020财年推出四个员工资源小组，聚焦女性、黑人、西班牙裔和LGBTQ + 员工[88] - 2020年HUG基金员工参与度提高，捐款较2019年增加24%[91] - 2020财年公司产生近600万美元增量工资成本，包括给小时工10%的临时加薪等[94] - 截至2020年12月30日，公司有7429名员工，其中7187名为小时工和门店经理，242名为总部人员[95] - 公司推出无意识偏见培训、Stand Together Series论坛、导师计划等项目[89][90] 商标注册 - 截至2020年12月30日，公司在国内有22个注册商标，核心商标在82个国家注册[99] 风险因素 - 公司面临商品价格风险，主要食材供应合同价格随市场波动[404] - 公司国际授权门店销售和香港办事处运营费用存在外汇风险[405] - 公司债务和投资面临利率风险，截至2020年12月30日，循环信贷安排无未偿还借款[406] 特殊体验与设施 - 疫情期间公司创建路边取餐新体验，2021财年开始安装空气净化系统[92][93] 业务季节性 - 公司业务有轻微季节性波动，受新店开业、节假日和疫情等因素影响[103]

业绩总结 - 2020财年第四季度总收入为5.23亿美元，同比下降17.4%[9] - 2020财年第四季度Shack销售额为5.06亿美元，同比下降27.8%[9] - 2020年公司为员工提供的奖金总额接近600万美元[7] - 2020年第一季度，数字渠道的首次购买者达到180万[25] - 2020年第四季度，城市Shack的同店销售仍受到重大影响，郊区Shack的同店销售恢复至接近持平[12] 用户数据 - 数字销售在第四季度同比增长3.5倍，数字销售占总销售的59%[9] - 自2020年推出以来，约有150,000名独特顾客使用了路边取餐服务，其中30%为新顾客[27] - 2020年，路边取餐服务的平均消费额高于店内消费[27] 市场扩张 - 预计2021年将新增35-40家公司运营的Shack，2022年将新增45-50家[18] - 预计2021年将新增15-20家特许经营Shack，2022年将新增20-25家[18] - 2020年公司在全球开设了23家授权店，尽管面临全球运营环境的挑战[52] - 2021年计划在全球开设15-20家新授权店，2022年计划开设20-25家新授权店[53] - 2020年公司在美国开设了20家新店，预计2021年将开设35-40家，2022年将开设45-50家[41] - 2021年计划在美国开设5到8家驾车自取的店[49] - 2020年，亚洲市场的授权店数量增加了35%[52] 新产品和新技术研发 - 2021年第四季度将推出首家驾车自取窗口[41] - 新的数字支付平台将在2021年下半年推出，支持Google Pay和Apple Pay等多种支付方式[33] - 2021年将推出新的数字化网站和安卓应用，专注于提升转化率和速度[30] 未来展望 - 预计未来的劳动成本将以中个位数的幅度上涨[18] - 2020年公司在数字产品创新方面的投资将继续支持显著的增长机会[19]