文章核心观点 - Shake Shack Inc. (SHAK)将于8月1日公布2024年第二季度财务数据 [1] - 公司上一季度的收益超过了Zacks共识预期30% [1] 公司表现分析 - 第二季度收益预计为27美分,同比增长50% [2] - 收入预计为3.142亿美元,同比增长15.6% [2] - 数字营销策略、同店销售增长和门店扩张有助于提升公司业绩 [3][4] - 同店销售预计增长2.5%,达到3.024亿美元 [5] - 原料价格上涨和运营成本上升可能会压缩利润率 [6] 未来展望 - 根据Zacks模型,公司有望在本季度实现盈利超预期 [7] - 其他同行如Brinker International, Sweetgreen和Yum! Brands也有望在本季度业绩超预期 [9][10][11]

文章核心观点 - 预计Shake Shack(SHAK)在2024年6月季度报告中将实现营收和利润同比增长[1][2][4] - 实际业绩是否超出预期将决定公司股价的短期走势[2][3] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价变动的持续性和未来盈利预期[3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计Shake Shack第二季度每股收益为0.27美元,同比增长50%[4] - 预计营收为3.1415亿美元,同比增长15.6%[4] - 分析师对公司盈利预测在过去30天内上调了0.04%[5][6] 业绩超预期分析 - Shake Shack最新预测值高于共识预测值,预示着分析师近期对公司盈利前景乐观[12] - 这导致公司的盈利预测偏差(Earnings ESP)为+1.21%,表明其很可能会超出共识预测[12] - 过去4个季度,公司有3次超出共识盈利预测[14] 行业对比 - 同行Cheesecake Factory预计第二季度每股收益为1美元,同比增长13.6%,营收为9.0733亿美元,同比增长4.8%[18] - Cheesecake Factory最新预测值低于共识预测,Earnings ESP为-0.59%,预计难以超出共识预测[19][20]

文章核心观点 - 华尔街预计Shake Shack第二季度业绩强劲，甚至超公司预期，但行业持续疲软，这些估计可能过高，4月同店销售额的大幅增长预计从5月起回落，业绩可能不及预期，且股票仍高估了公司长期财务潜力，维持卖出评级 [8] 即将公布的第二季度报告 - 华尔街分析师预计公司第二季度营收3.145亿美元，同比增长15.7%，每股收益0.27美元，较去年同期的0.18美元大幅增长 [2] - 公司在5月初的第一季度股东信中预计营收3.089 - 3.143亿美元，受约10家自营门店和8 - 9家授权门店开业以及个位数同店销售额增长推动 [2] - 分析师预计营收和盈利能力提升将超公司指引，餐厅层面利润率预计达21.5 - 22.0%，较2023年第二季度的21.0%略有上升，每股收益预计增长近50% [2] 行业表现与公司对比 - 当前餐饮行业表现不佳，客流量放缓使连锁餐厅销售减速，复苏缓慢，如Denny's第一季度可比餐厅销售额下降1.3%，Wendy's美国同店销售额仅增长0.6%，Red Robin下降6.5% [3] - 公司同店销售额增长1.6%，表现优于上述公司，4月同店销售额增长4.9%，主要受客流量平稳和价格上涨推动，但价格上涨对同店销售额增长的影响从5月起将逐渐减弱 [3] 公司管理层变动 - 6月17日公司宣布任命Stephanie Sentell为首席运营官，她在Inspire Brands有11年工作经验，此前公司还更换了首席执行官 [4] 股票估值 - 因行业疲软，略微下调2024年和2025年营收估计，但2023 - 2033年复合年增长率仍为11.7%，之后为3%的永续增长率，估计长期息税前利润率为8.0%，现金流转化率将随预期增长放缓而逐步改善 [5] - 公司公允价值估计为37.11美元，较撰写时股价低56%，除非同店销售额未来持续良好表现并提高盈利能力，否则股票风险回报不佳 [5] 资本资产定价模型 - 贴现现金流模型中使用的加权平均资本成本为10.88%，通过资本资产定价模型得出 [6] - 估计利率为0.83%，债务权益比为10%，使用10年期债券收益率4.22%作为无风险利率，股权风险溢价为4.11%，贝塔值为1.81，流动性溢价为0.25%，股权成本为11.91% [7]

文章核心观点 - Shake Shack被升级为Zacks Rank 2（买入），反映其盈利预期呈上升趋势，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][2] 评级升级原因 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，该系统跟踪当前和次年的Zacks共识预期（即覆盖该股票的卖方分析师对每股收益预测的共识） [1] - 盈利预期变化是影响短期股价走势的强大因素，Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观评级影响 [1] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [3] - Shake Shack盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出） [4] - 自1988年以来，Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25%，有令人印象深刻的外部审计记录 [4] Shake Shack盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该汉堡连锁店预计每股收益0.74美元，较上年报告数字增长100% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了4.9% [5] 评级结论 - 与倾向于积极推荐的华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时候对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例相等 [6] - 只有Zacks覆盖股票中前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级，Shake Shack升至Zacks Rank 2，处于前20%，意味着短期内股价可能上涨 [6][7]

文章核心观点 - 截至目前Shake Shack公司股价上涨20.1%，行业下跌4.5%，公司受益于扩张、营销创新和运营效率提升，数字业务发展良好，但面临通胀压力，建议投资者暂时持有该股 [1] 驱动增长因素 - 公司专注开店扩张，一季度新开8家门店含2家得来速餐厅，计划2024财年开约80家门店，实现近15%的单位增长，强调多业态门店战略以挖掘新市场和客户群体 [2] - 公司致力于降低新店建设成本和开业前费用，目标是新门店建设成本同比降低10%，专注结构重新设计和设备优化，为2025年建立强大项目储备以实现更低成本 [2] - 为应对竞争，公司增加营销投入，包括新包装、店内设计和广告活动，已取得积极回报，还将加大投入以提高转化率和关注度 [3] - 公司通过限时菜单推动客户兴趣和销售，一季度韩式烧烤汉堡和韩式鸡肉三明治获良好反馈，对夏季限时优惠活动充满期待 [3] - 公司在改善顾客体验方面取得进展，计划引入新工具优化点餐和厨房出餐流程，已提升顾客满意度，未来有望提高订单准确率以增强顾客忠诚度 [4] 面临挑战 - 公司面临经济和天气因素挑战，中东和中国市场面临经济逆风，通胀压力影响优质食材价格，一季度总费用从2.565亿美元增至2.905亿美元，维持盈利受经济压力和消费者信心不确定性挑战，预计通胀压力短期内持续 [5] 评级与推荐 - Shake Shack当前Zacks评级为3（持有） [6] - Wingstop当前Zacks评级为1（强力买入），过去一年股价飙升119.7%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.9%和37.1% [6] - Brinker International当前Zacks评级为1，过去一年股价上涨106.7%，2024年销售额和每股收益预计分别增长5.1%和41.3% [6] - El Pollo Loco Holdings当前Zacks评级为2（买入），过去一年股价上涨21.4%，2025年销售额和每股收益预计分别增长3.8%和9.9% [7]

核心观点 - Shake Shack Inc (SHAK) 在过去一年中股价上涨49.1%，远超行业平均下跌4.8%的表现，主要得益于同店销售增长、战略扩张和菜单创新 [1] - 尽管近期股价因通胀压力下跌7.8%，但公司基本面依然强劲，投资者可考虑继续持有 [1] 同店销售表现 - 2023财年四个季度，全球同店销售分别同比增长10.3%、3%、2.3%和2.8% [2] - 2024财年第一季度同店销售同比增长1.6%，连续13个季度实现增长 [2] - 预计2024年同店销售将实现低个位数增长，模型预测同比增长2.2% [2] 扩张战略 - 2023财年新增41家国内直营店和44家特许经营店 [3] - 2024年计划通过新开发协议进入马来西亚市场 [3] - 第一季度新增8家门店，全年计划新增约80家门店，门店数量增长约15% [3] 菜单创新与数字化 - 推出限时菜单，包括韩式烧烤汉堡、韩式炸鸡三明治和韩式薯条，受到顾客欢迎 [4] - 加强数据分析和客户识别能力，推动个性化营销，提升转化率 [4] 行业对比 - Wingstop Inc (WING) 过去一年股价上涨91.2%，2024年销售和每股收益预计分别增长27.5%和36.7% [5] - Brinker International Inc (EAT) 过去一年股价上涨70.4%，2024年销售和每股收益预计分别增长5%和39.2% [5] - El Pollo Loco Holdings Inc (LOCO) 过去一年股价上涨10.7%，2025年销售和每股收益预计分别增长3.8%和9.4% [6]

Shake Shack门店情况 - Shake Shack于2023年第一季度在全球范围内共有449家门店[96] - 2023年第一季度开设了6家国内公司经营门店、2家国内特许经营门店和5家国际特许经营门店[101] 销售情况 - 2023年第一季度同店销售增长10.3%，主要受价格和客流量增长的影响[97] - 数字销售额为394.7百万美元，同比增长27.5%[99] - 数字销售额占总销售额的比例为36.7%[100] - Shack销售额同比增长24.1%，达到2.44亿美元[105] - 特许经营收入同比增长36.7%，达到902.4万美元[106] 成本情况 - 食品和纸张成本同比增长19.9%，达到7172万美元[107] - 劳动力及相关费用同比增长22.8%，达到7426.4万美元[110] - 2023年3月29日结束的13周内，其他运营费用增加了15.8%，达到3493.6万美元，主要是由于设施成本增加，主要是公用事业费用；与销售增长相关的交易和交付成本增加；以及在2022年3月30日至2023年3月29日期间开设了35家新的国内公司经营的Shacks[112] 费用占比情况 - 2023年3月29日结束的13周内，占Shack销售额的其他运营费用的比例下降至14.3%，主要是由于销售杠杆效应和较低的交付佣金，部分抵消了较高的公用事业成本[113] - 2023年3月29日结束的13周内，占Shack销售额的占用和相关费用占销售额的比例下降至7.6%，主要是由于销售杠杆效应[116] - 2023年3月29日结束的13周内，总部和行政费用占总收入的比例下降至12.4%，主要是由于法律应计减少500万美元，部分抵消了为支持Shack发展和数字项目而增加的工资和其他团队成本[117] 财务状况 - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的Shack级运营利润为44699千美元，较上年同期的29995千美元有所增长[doc id='137'] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shack级运营利润率为18.3%，较上年同期的15.2%有所提高[doc id='137'] - Adjusted EBITDA为27565千美元，较上年同期的10447千美元有显著增长，调整后的EBITDA利润率为10.9%[doc id='142'] - Shake Shack Inc.认为Adjusted EBITDA是一个有用的衡量指标，可用于比较历史表现和竞争对手的运营结果[doc id='141'] 现金流情况 - Shake Shack Inc.相信现有的现金和现金等价物余额以及运营现金流将足以支持未来至少12个月和可预见的未来的运营和资本支出需求[doc id='154'] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的经营活动产生的净现金为19820千美元，较上年同期的7970千美元有所增加[doc id='156'] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的投资活动产生的净现金为46462千美元，较上年同期的-28051千美元有显著增加[doc id='157'] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的融资活动使用的净现金为3369千美元，较上年同期的3073千美元有所增加[doc id='158'] 融资情况 - 公司于2021年3月发行了总额为2.5亿美元的0%可转换优先票据，到期日为2028年3月1日[160] - 公司于2019年8月签订了循环信贷协议，允许借款高达5,000万美元，有可能增加额外的1亿美元借款[161] - 公司的循环信贷协议要求遵守最大净租赁调整杠杆和最低固定费用覆盖比率等惯例性肯定和否定性契约[164]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长14.7%至2.905亿美元 [9] - 系统范围内销售额增长12.3%至4.433亿美元 [10] - 餐厅级利润率提升120个基点至19.5% [41] - 调整后EBITDA增长30.2%至12.4%的利润率 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅销售额增长14.9%,同店销售增长1.6% [34] - 特许经营业务销售额增长8.1%,受到中东和中国市场压力 [34] - 公司运营餐厅开设4家新餐厅,特许经营业务开设4家新餐厅 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南部和佛罗里达市场同店销售和客流量表现强劲 [36] - 东北地区同店销售增长4%,长岛和波士顿表现良好 [36] - 纽约市受天气和内部竞争影响 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提升客户体验、增强品牌知名度、提高餐厅盈利能力和优化开店流程 [15-26] - 公司计划2024年开设约40家新公司运营餐厅,并建立2025年的强大开店管线 [14][24] - 公司面临行业内激烈的竞争和基于折扣的环境,将通过营销、菜品创新和提升客户体验来应对 [17][150-152] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1月和整个季度受到天气不利影响,但趋势逐月改善,4月同店销售增长4.9% [10][32] - 公司有信心长期发展特许经营业务,并进一步拓展现有和新市场 [12] - 管理层对公司的长期机遇和发展前景保持乐观 [27][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sharon Zackfia 提问** 询问关于餐厅自助点餐系统带来的客单价提升情况 [71-75] **Katie Fogertey 回答** 自助点餐系统带来的客单价提升从高个位数提升至高teens,公司将继续优化系统以提升客户体验和销售 [72-74] 问题2 **Lauren Silverman 提问** 询问公司同店销售表现优于行业的原因 [78-82] **Randy Garutti 回答** 公司通过营销活动、菜品创新和提升客户体验等策略来抵御行业压力,并取得良好的销售表现 [79-81] 问题3 **Brian Vaccaro 提问** 询问公司在人工成本管理方面的举措和效果 [84-89] **Katie Fogertey 回答** 公司正在测试新的人工调度模型,预计到年底将在所有公司运营餐厅推广,并取得一定成本节约 [85-89]

收入与销售额 - 公司第一季度总收入为2.905亿美元，同比增长14.7%，其中Shack销售为2.806亿美元，许可收入为990万美元[1] - 系统总销售额为4.433亿美元，同比增长12.3%[1] - 同店销售额（SSS）同比增长1.6%，4月份同店销售额同比增长4.9%[1] - 2024年第一季度总收入为290.5百万美元，相比2023年第一季度的253.3百万美元有所增加[27] 利润与收益 - 餐厅级利润为5470万美元，占Shack销售的19.5%[1] - 调整后EBITDA为3590万美元，同比增长30.2%[1] - 净收入为220万美元，而2023年同期净亏损为160万美元[1] - 调整后每股收益为0.13美元[1] - 2024年第一季度餐厅级利润为547.46百万美元，餐厅级利润率为19.5%，相比2023年第一季度的446.99百万美元和18.3%有所提升[22] - 2024年第一季度调整后EBITDA为358.85百万美元，调整后EBITDA利润率为12.4%，相比2023年第一季度的275.65百万美元和10.9%有所增长[27] - 公司2024年第一季度净收入为204万美元，相比2023年第一季度的净亏损153.4万美元有所改善[32] - 调整后的2024年第一季度净收入为562.3万美元，相比2023年第一季度的净亏损29万美元有所改善[32] - 2024年第一季度稀释后每股收益为0.05美元，相比2023年第一季度的每股亏损0.04美元有所改善[33] - 调整后的2024年第一季度稀释后每股收益为0.13美元，相比2023年第一季度的每股亏损0.01美元有所改善[33] 财务状况 - 现金及现金等价物为2.602亿美元，同比增长15.8%[10] - 总资产为16.188亿美元，同比增长0.8%[10] - 2024年第一季度现金及现金等价物增加35.55亿美元，期末现金及现金等价物为260.203亿美元[16] 运营活动 - 公司新开了4家自营Shack，包括2家得来速店，并新开了4家许可Shack[1] - 2024年第一季度运营活动提供的净现金为30.665亿美元，相比2023年第一季度的19.82亿美元有所增加[16] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为11.307亿美元，相比2023年第一季度的46.462亿美元有所减少[16] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为6.421亿美元，相比2023年第一季度的3.369亿美元有所增加[16] 成本与费用 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为254.41百万美元，相比2023年第一季度的213.22百万美元有所增加[16] - 2024年第一季度股权激励费用为36.42百万美元，相比2023年第一季度的38.02百万美元有所减少[16] 股票信息 - 2024年第一季度加权平均流通股数为4408.9万，相比2023年第一季度的4218.4万有所增加[31]

Five Iron Golf投资 - Danny Meyer通过与高尔夫教练在室内模拟器上学习高尔夫，最终决定与其投资公司在室内高尔夫和娱乐公司Five Iron Golf进行2000万美元的少数股权投资[3] - Five Iron Golf致力于让高尔夫更具质量和更具普及性，与餐厅的理念相似，公司提供专业球手使用的高尔夫模拟器，早上还开放给人们在工作前玩耍，同时还提供联赛和课程[4] - Five Iron Golf的核心理念是成为严肃高尔夫爱好者和娱乐型人士的最佳场所，结合高尔夫和娱乐元素，推动高尔夫运动的增长[6]