文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商建议因利益相关有积极偏差，最好结合自有研究或可靠指标如Zacks Rank做投资决策，SkyWest的ABR和Zacks Rank均显示可买入 [1][5][7] 券商对SkyWest的评级情况 - SkyWest平均券商建议（ABR）为1.75，介于强力买入和买入之间，由四家券商建议算出，其中两个强力买入占50%，一个买入占25% [2] 券商建议的可靠性 - 多项研究表明券商建议对指导投资者选有价格上涨潜力股票作用不大，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有积极偏差，“强力买入”和“强力卖出”建议比例为5:1 [4][5] ABR和Zacks Rank的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [8] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映未来股价走势 [11] - ABR受券商利益影响，分析师建议常过于乐观误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关且各等级比例均衡 [9][10] SkyWest的投资价值 - SkyWest当前年度Zacks共识预测过去一个月增长0.9%至6.81美元，分析师对公司盈利前景更乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 共识预测变化及其他三个盈利预测相关因素使SkyWest获Zacks Rank 1（强力买入），其ABR可作为投资者有用参考 [13]

航班与机队规模 - 截至2024年3月31日，公司拥有约1860个每日航班，服务于美国、加拿大和墨西哥的目的地[54] - 截至2024年3月31日，公司机队共有601架飞机，其中475架用于定期服务或处于合同期内[55] - 2024 - 2026年，公司计划增加38架E175飞机，包括与达美航空增加1架、与美联航增加36架、与阿拉斯加航空增加1架[55] - 截至2024年3月31日，按合同运营的飞机数量从2023年同期的491架降至475架，而飞行小时数从276,241小时增至289,801小时，增长4.9%[58] - 截至2024年3月31日，按合同运营的飞机中，约42.3%为美联航服务，约28.5%为达美航空服务，约20.4%为美国航空服务，约8.8%为阿拉斯加航空服务[55] - 2024年第一季度总飞行小时数289,801，较2023年的276,241增长4.9%；航班离港次数169,432，较2023年的160,623增长5.5%；搭载乘客数9,149,453，较2023年的8,575,870增长6.7%[63] - 2024年第一季度总运营费用增加760万美元，增长1.1%，航班起降次数从160,623次增至169,432次，增长5.5%[59] - 2024年第一季度SkyWest Airlines and SWC的块小时产量增至289,801，较2023年同期的276,241增长4.9%[73] - 截至2024年3月31日，公司有21架新E175飞机的确定购买承诺，预计2026年交付[88] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司总运营收入为8.036亿美元，较2023年同期的6.918亿美元增长16.2%[58] - 2024年第一季度，公司净收入为6030万美元，摊薄后每股收益为1.45美元，而2023年同期净亏损为2210万美元，每股亏损0.45美元[58] - 2024年第一季度，公司运力购买收入增加9070万美元，增长15.5%；比例分成和包机收入增加2370万美元，增长30.7%[58] - 2024年第一季度总运营收入8.03614亿美元，较2023年的6.91831亿美元增长16.2%，其中飞行协议收入7.78289亿美元，较2023年增长17.2%[63] - 2024年第一季度租赁、机场服务及其他收入2532.5万美元，较2023年的2799.3万美元下降9.5%[63] - 2024年第一季度总运营费用7.04108亿美元，较2023年的6.96535亿美元增长1.1%，其中薪资福利、飞机维护等费用有不同程度增减[68] - 2024年第一季度燃料购买量602.5万加仑，较2023年的522.8万加仑增长15.2%，燃料费用2116.4万美元，较2023年增长1.0%[68] - 2024年3月31日未偿还债务29亿美元，较2023年3月31日的33亿美元减少[71] - 2024年第一季度利息收入1160万美元，较2023年的1000万美元增加160万美元；其他收入（损失）净额较2023年减少330万美元[71] - 2024年第一季度有效所得税税率为24.8%，2023年为15.5%[71] - 2024年第一季度净收入6030万美元，摊薄后每股收益1.45美元；2023年第一季度净亏损2210万美元，每股亏损0.45美元[71] - 2024年第一季度总运营收入8.04亿美元，较2023年同期的6.92亿美元增长16.2%[73] - 2024年第一季度SkyWest Airlines and SWC部门利润为200万美元，而2023年同期亏损6930万美元[73] - 2024年第一季度SkyWest Leasing利润为6770.7万美元，较2023年同期的3095.7万美元增长118.7%[73] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券为8.212亿美元，较2023年12月31日的8.352亿美元减少1410万美元[80][81] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.57648亿美元，较2023年同期的1.50203亿美元增长5.0%[82] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为60万美元，而2023年同期提供303.2万美元[82] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.254亿美元，较2023年同期的1.817亿美元减少31.0%[82] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司运力购买收入占总飞行协议收入的约87.0%，比例分成和包机收入合计占约13.0%[56] - 飞行协议收入中，容量购买协议航班运营收入5.4416亿美元，较2023年增长16.0%；容量购买协议飞机租赁收入1.33045亿美元，较2023年增长13.1%；比例协议和SWC收入1.01084亿美元，较2023年增长30.7%[65] - 2024年第一季度，公司总飞行协议收入中约13.0%来自按比例协议和SWC业务[96] 成本假设与利率影响 - 假设2024年第一季度飞机燃油每加仑价格上涨25%，公司将增加530万美元燃油费用[96] - 假设市场利率变动50个基点，对公司财务结果无重大影响[97] - 假设2024年第一季度薪资、工资和福利增加25%，公司运营费用将增加约8770万美元[98] 债务与利率情况 - 截至2024年3月31日，公司长期债务为29亿美元，平均有效利率约为4.1%[92] - 截至2024年3月31日，公司长期债务为固定利率[97] 费用占比情况 - 2024年第一季度，薪资、工资和福利费用占公司总运营费用的49.9%[98] 燃油价格情况 - 2024年第一季度，飞机燃油平均每加仑价格为3.51美元[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净收入为6000万美元，摊薄后每股收益为1.45美元，税前收入为8000万美元，加权平均股数为4150万股，有效税率为24.8% [66] - 第一季度总营收为8.04亿美元，较2023年第四季度的7.52亿美元环比增长7%，较2023年第一季度的6.92亿美元同比增长16% [41] - 租赁及其他收入环比增加200万美元，同比减少300万美元，本季度确认了100万美元的递延收入，而2023年第四季度和2024年第一季度递延收入均为6300万美元 [25] - 截至第一季度末，现金为8.21亿美元，较上季度的8.35亿美元减少1400万美元，减少部分包括偿还超1.1亿美元债务和以900万美元回购13.6万股股票 [42] - 2023年全年加2024年第一季度，公司回购了1070万股股票，约占公司已发行股份的21%，花费2.98亿美元，平均每股价格为27.77美元 [26] - 第一季度资本支出为3800万美元，预计2024年总资本支出约为2.75 - 3.25亿美元 [26][28] - 截至第一季度末，公司债务为29亿美元，低于2023年末的30亿美元 [26] - 预计2024年所得税税率在25% - 27%之间，GAAP每股收益将达到6美元以上 [27] - 截至第一季度末，累计递延收入为3.66亿美元，预计2024年确认约5000万美元递延收入 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度合同收入较第四季度增长10%，较第一季度增长15%；按比例和包机收入为1.01亿美元，较第四季度下降9%，较第一季度增长31% [41] - 第一季度SkyWest Charter（SWC）业务营收超1000万美元，对第一季度盈利有积极贡献 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司区域市场中大型双舱飞机的市场份额从2019年的23%增至30% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于合同飞行和主要合作伙伴关系，同时评估机会以明智且增值的方式配置资本 [22] - 公司少数股权投资Contour，以实现现有CRJ资产货币化并建立飞行员供应渠道 [21] - 公司积极与主要合作伙伴合作，为产品的持续高需求提供创新解决方案，降低风险并增强机队和融资灵活性 [49] - 公司请求美国运输部通过联邦法院对其通勤运营权申请采取行动，对SWC业务未来乐观 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为坚实的机队定位、合作伙伴的持续强劲需求、飞行员可用性的改善以及与员工合作的能力，将使其在未来取得成功 [23] - 公司对2024年前景乐观，展望略有改善，随着机长可用性提高，团队取得了成果 [35] - 公司预计2024年飞行小时数将比2023年增加7% - 9%，ERJ机队和E175机队利用率将提高 [27][30] 其他重要信息 - 2024年公司被《新闻周刊》评为美国最具多元化工作场所和美国最适合女性工作的场所之一，是唯一获此殊荣的地区性航空公司 [19] - 第一季度机长流失率约为去年同期的一半，公司在人员配置计划和增长战略上保持纪律性 [20] - 第一季度公司运营航班多于去年同期，调整后航班完成率达99.97% [36] - 公司通过途径计划有良好的副驾驶供应，但恢复机组平衡和生产仍需时间 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 提高CRJ机队利用率的制约因素是什么 - 制约CRJ机队恢复到满负荷运营的因素仍是公司的机长问题，但随着机长流失率改善，机队利用率正在提高，且对CRJ700、900和200机型的需求都很强劲 [51][52] 问题: 2024年及未来是否还有其他CRJ700合同到期 - 2024年只有19架CRJ700合同到期，每年与主要合作伙伴都有合同到期情况，公司会持续沟通续约和机队替换等事宜，未来无重大异常情况 [53] 问题: 2024 - 2026年机队净变化情况如何 - 目前公司约有240架E175飞机，到2026年底将增至278架，机队仍有增长空间 [55] 问题: 飞行员培训计划如何安排 - 公司距离拥有过剩飞行员还很远，目前缺约1900名飞行员，培训将保持积极，只要条件允许就会全力进行，以满足需求 [57][58] 问题: 目前ERJ175飞机的债务情况如何 - 公司在短时间内接收了40架联合航空的ERJ175飞机，这些飞机将在2026 - 2027年还清债务，公司期待与合作伙伴长期运营这些飞机 [60] 问题: 按比例飞行业务中EAS的占比及经济情况如何 - 约75% - 80%的按比例飞行业务在基本航空服务（EAS）项目中，EAS项目经济情况与过去一致，公司和SWC都适合连接小社区与大交通系统，还有很多非EAS城市也适合30座飞机，公司会寻求州和地方补贴 [62][95][96] 问题: 维护费用趋势如何，费用支出和报销是否有时间差异 - 发动机维护费用大部分基于按小时计费协议，可预测性高，另一大项C检目前有足够处理能力，维护情况可预测，公司过去几年在发动机和机身方面的投资开始显现效益 [8][97] 问题: 未来一年递延收入确认情况如何 - 第一季度确认的100万美元递延收入略低于上季度预期，因合同变更和生产增加有所推迟，预计全年确认约5000万美元递延收入，目前有3.66亿美元递延收入待未来确认，具体节奏取决于生产水平和合同情况 [89][91]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入6000万美元，摊薄后每股收益1.45美元，而2023年第一季度净亏损2200万美元，每股亏损0.45美元[1] - 2024年第一季度收入8.04亿美元，较2023年第一季度的6.92亿美元增长1.12亿美元，增幅16%[2] - 2024年第一季度运营费用7.04亿美元，较2023年第一季度的6.97亿美元增加700万美元，增幅1%[4] - 截至2024年3月31日，公司现金及有价证券为8.21亿美元，低于2023年12月31日的8.35亿美元；总债务为29亿美元，低于2023年12月31日的30亿美元[5] - 2024年第一季度资本支出3800万美元，用于购买备用发动机和其他固定资产[5] - 2024年第一季度，公司根据股票回购计划回购13.6万股普通股，花费870万美元，平均每股价格64.21美元；截至2024年3月31日，该计划剩余可用金额8200万美元[6] 飞机业务线数据关键指标变化 - 2024 - 2026年预计交付E175飞机共38架，其中2024年22架、2025年8架、2026年8架；到2026年底，公司计划运营278架E175飞机[8] - 截至2024年3月31日，公司运营或签约的飞机总数为475架，其中E175飞机240架[17] 航空运营业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度总飞行时数289,801小时，较2023年第一季度增长4.9%；搭载乘客914.95万人次，较2023年第一季度增长6.7%[18] - 2024年第一季度调整后航班完成率99.9%，较2023年第一季度提高0.2个百分点；客座率80.8%，较2023年第一季度提高0.6个百分点[18]

飞机资产情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有603架飞机，其中485架用于定期服务或处于代码共享协议下，每日约有1850次航班飞往美国、加拿大和墨西哥[210] - 2023 - 2026年，公司计划增加21架E175飞机，包括2024年与达美航空增加1架，2024 - 2026年与联合航空增加19架，2025年与阿拉斯加航空增加1架[213] - 2023年，公司定期服务或处于代码共享协议下的飞机中，约40.8%为联合航空运营，27.8%为达美航空运营，22.7%为美国航空运营，8.7%为阿拉斯加航空运营[214] - 2023年，代码共享协议下定期服务或处于合同中的飞机数量从517架降至485架，降幅6.2%[217] - 截至2023年12月31日，公司有21架新E175飞机的确定购买承诺，预计交付至2026年，计划以约75 - 85%债务和其余现金融资[273][274] - 截至2023年12月31日，公司拥有约55亿美元的物业、设备及相关资产净值[286] - 2023年公司就14架CRJ700飞机记录了230万美元的非现金减值损失[287] 飞行运营数据 - 2023年与2022年相比，总飞行小时数从125.44万小时降至114.04万小时，降幅9.1%；航班离港次数从73.94万次降至69.20万次，降幅6.4%；载客量从4006.47万人次降至3859.73万人次，降幅3.7%[223] - 2023年，飞行小时数从125万小时降至114万小时，降幅9.1%[217] 收入情况 - 2023年公司总运营收入为29亿美元，较2022年的30亿美元下降2.3%；净利润为3430万美元，摊薄后每股收益0.77美元，2022年净利润为7300万美元，摊薄后每股收益1.44美元[216] - 2023年公司净收入为3430万美元，摊薄后每股收益0.77美元，2022年净收入为7300万美元，摊薄后每股收益1.44美元[245] - 2023年公司容量购买收入约占总飞行协议收入的86.5%，按比例和SWC收入合计约占13.5%[215] - 2023年容量购买收入较2022年减少9750万美元，降幅3.8%；按比例和SWC收入增加3210万美元，增幅9.2%[218] - 2023年租赁、机场服务及其他收入减少410万美元，降幅3.9%[231] - 2023年SkyWest Airlines和SWC运营收入减少1.001亿美元，降幅4.0%[250] - 2023年SkyWest租赁利润增加6530万美元，增幅65.6%，收入增加3070万美元，增幅6.0%[256] - 2023、2022和2021年，公司总飞行协议收入中分别约有13%、12%和16%来自比例分摊协议和SWC业务[292] - 2023年公司按直线法递延确认7850万美元分配的固定月度租赁付款的租赁收入[281] - 2023年公司递延1.514亿美元固定月付款，未开票收入减少1260万美元[282] 费用情况 - 2023年总运营费用较2022年增加760万美元，增幅0.3%，主要因薪资福利增加，部分被飞机租赁费用减少和其他运营费用降低抵消[219] - 2023年总运营费用为28.31亿美元，较2022年增加760万美元，增幅0.3%[233] - 2023年薪资、工资和福利增加1.111亿美元，增幅9.2%[233] - 2023年飞机燃油成本减少2250万美元，降幅20.8%，燃油购买量减少11.5%[236] - 2023年飞机租赁费用减少4980万美元，降幅66.1%，因2023年第一季度提前买断租赁[238] - 2023年利息费用增加380万美元，增幅3.0%，未偿债务从2022年底的34亿美元降至2023年底的30亿美元[241] - 2023年利息收入从1760万美元增至4390万美元，增加2630万美元[242] - 2023年SkyWest Airlines和SWC运营费用和利息费用增加4610万美元，增幅1.8%[250] - 2023年SkyWest租赁运营和利息费用减少3470万美元，降幅8.4%[257] - 2023年SkyWest航空和SWC的薪资福利费用增加1.119亿美元，增幅9.3%；飞机维护费用增加3270万美元，增幅5.2%；折旧摊销费用减少3320万美元，降幅18.2%；燃油费用减少2250万美元，降幅20.8%；其余费用减少4280万美元，降幅10.3%[261] - 2023、2022和2021年，飞机燃油每加仑平均价格分别为3.70美元、4.14美元和2.49美元[292] - 假设燃油价格每加仑上涨25%，2023、2022和2021年公司将分别增加2150万、2710万和2680万美元的燃油费用[292] - 2023年工资、薪金和福利费用占公司总运营费用的46.7%[295] - 假设2023年工资、薪金和福利增加25%，公司运营费用将增加约3.307亿美元[295] 现金流情况 - 2023年经营活动提供净现金7.363亿美元，较2022年增加2.5596亿美元，增幅53.3%；投资活动使用净现金2320万美元，较2022年减少8.8167亿美元，降幅97.4%；融资活动使用净现金6.678亿美元，较2022年增加9.3689亿美元，增幅348.2%[264] 债务与担保情况 - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为8.352亿美元，较2022年减少2.12亿美元；长期债务为30亿美元，较2022年减少4亿美元[258][259] - 2023年公司使用2.891亿美元回购1060万股普通股，2023年末资本结构为45.2%股权和54.8%长期债务，2022年末为44.4%股权和55.6%长期债务[259] - 截至2023年12月31日，公司未来五年及以后的承诺和义务总计42.423亿美元，其中2024年为7.2924亿美元[272] - 截至2023年12月31日，公司长期租赁义务约1.291亿美元，假设6.1%折现率，现值约8670万美元；长期债务为30亿美元，平均有效利率约4.1%[275][276] - 公司为SkyWest航空在相关协议下的义务以及第三方2240万美元本票提供了担保[278] - 截至2023年12月31日，公司长期债务为固定利率，假设市场利率变动50个基点对财务结果无重大影响[293]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度GAAP净利润为1800万美元，摊薄后每股收益为0.42美元；全年净利润为3400万美元，摊薄后每股收益为0.77美元 [8][17] - 第四季度税前收入为2400万美元，加权平均股数为4180万股，有效税率为28% [17] - 第四季度总营收7.52亿美元，环比下降2%，同比增长10%；合同收入环比下降2%，同比增长8% [17] - 租赁及其他收入环比持平，同比减少300万美元，反映机场客户服务合同减少 [18] - 第四季度资本支出为8600万美元，截至季度末债务为30亿美元，低于2022年末的34亿美元 [22] - 截至第四季度末，公司现金为8.35亿美元，较上季度增加1500万美元 [27] - 2023年资本支出为2.52亿美元，预计2024年资本支出约为2.75 - 3.25亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度按比例分配和包机收入为1.11亿美元，与第三季度持平，较2022年第四季度增长37% [1] - 第四季度完成的块小时数与2023年第三季度持平，预计第一季度块小时数与第四季度一致，预计2024年块小时数将比2023年增加3% - 5% [32] - 2023年出售了超过1500万美元的CRJ资产，对出售和租赁这些资产的需求良好 [34] - 2023年第四季度SkyWest Charter（SWC）未对收益做出贡献，预计2024年第一季度将有积极贡献，第四季度收入约为500 - 600万美元，预计第一季度收入将超过1000 - 1200万美元 [34][92] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司独特的合作模式有助于快速应对挑战和机遇，在区域行业中提供最佳产品，未来将继续引领行业发展 [5][6] - 持续关注照顾员工，通过投资和提高薪酬待遇，以及提供向干线转型的机会，吸引飞行员 [10] - 完成对Contour Airlines 25%股权的收购，战略上通过资产供应协议将现有CRJ资产货币化，并建立飞行员供应渠道 [12] - 继续评估明智且增值的资本部署机会，主要业务仍聚焦于合同飞行和主要合作伙伴关系 [13][14] - 到2026年底，E175机队总数将达到258架，巩固公司作为全球最大巴西航空工业公司运营商的地位 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年虽有波折，但公司对业绩表现满意，生产和利润预期较上季度有所改善 [8] - 行业内机长流失率开始改善，第四季度达到两年来最低水平，随着行业招聘趋于稳定，预计2024年将持续改善，但恢复机组平衡和生产仍需数年时间 [9] - 整体对产品需求依然强劲，公司有信心在区域行业中保持领先地位，尽管存在逆风，但对未来机会持乐观态度 [14][15] 其他重要信息 - 2023年公司实现了历史性的300天100%调整后航班完成率，超过上一年度记录100多天，为3800万名乘客提供服务 [7] - 截至第四季度末，公司有3.67亿美元的累计递延收入将在未来期间确认，预计2024年第一季度确认约500 - 1000万美元，全年确认约5000 - 7000万美元 [26] - 2023年公司回购了1060万股股票，约占已发行股份的21%，花费2.89亿美元，截至12月31日，公司有4020万股流通股，当前股票回购授权下还有9100万美元剩余 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍SkyWest Charter业务，以及它与按比例分配业务的关系，如何看待其2024年发展？ - SkyWest Charter目前主要为体育团队提供按需包机服务，市场需求强劲，正在关注春季市场情况 [51] 问题: Contour如何融入公司战略，是否有机会积累飞行员小时数和建立机长角色？ - 对Contour的投资是一项良好的财务投资，基于小社区需求，公司看好该领域；未来在135业务扩展方面提供了一些机会和灵活性，是一个战略合作伙伴关系 [52][53] 问题: ERJ机队14%的未使用容量在整体机队中的占比是多少，系统块小时增长上限是多少？如果飞行员流失率持续改善，2024年块小时增长3% - 5%的预期是否会提高？ - 恢复到疫情前水平需要约1000名飞行员，其中500名机长和500名副驾驶；长期来看，还需要约1000名飞行员；目前学校飞行员供应充足，但机长短缺是主要问题 [75] 问题: 165架76座类型的机会具体指什么，涉及哪些合作伙伴和机型？ - 是指在65 - 76座范围内，所有主要合作伙伴之间有100架飞机可供分配；公司有一些未签约的资产属于该类别 [78] 问题: 投资Contour与之前投资Southern Airways Express有何不同？ - 公司已出售在Southern的所有权股份；Contour与SWC在飞机类型和飞行类型上相似，与公司战略更契合，而Southern是小型单引擎涡轮螺旋桨飞机 [81][82] 问题: 何时能恢复到疫情前的利润率，如何看待利润率？ - 目前利润率尚未恢复到2019年水平，但由于资本部署和股票回购，从每股收益角度已达到；2024年每股收益有可能达到 [85] 问题: 有多少CRJ飞机目前未签约，未来有哪些处理选项？ - 公司拥有约150架CRJ200飞机，按比例分配和合同业务中约有50 - 60架未签约；这些资产无债务、账面价值低，可通过SkyWest Charter、出售、租赁等方式货币化；700型和900型飞机大部分已签约，需求高 [100] 问题: 如何衡量债务偿还和股票回购的资本分配优先级？ - 公司有公开的股票回购计划，但可能会放慢节奏；将逐季评估，可能会继续同时进行债务偿还和股票回购 [95] 问题: 阿拉斯加航空业务是否受到影响？ - 对公司飞行业务影响不大，需求强劲，有时需求增强时甚至不易察觉影响 [98] 问题: 与Contour的合作是租赁还是出售飞机？ - 目前的模式是向Contour出售机身并租赁发动机 [107] 问题: 递延收入开始确认的触发条件是什么，2024年块小时目标变化如何影响确认？ - 递延收入模型取决于未来生产和块小时的预测；预计2024年开始按季度确认少量递延收入，并将持续多年；如果块小时增加、飞行员流失率改善，可能会有进一步确认的上行空间 [108][109] 问题: 预计未来股票回购节奏放缓的原因是什么，如果自由现金流预测好于预期，是否会改变节奏？ - 资本部署首先考虑产生自由现金流，然后寻找最佳部署方式，包括债务偿还、运营计划、新飞行等；股票回购在2023年效果良好，但未来会综合考虑各种资本机会 [110]

机队规模与合作计划 - 截至2023年9月30日，公司提供约2030次每日航班，机队共有607架飞机，其中493架用于定期服务或合同运营[95] - 2023 - 2024年计划与达美航空新增3架E175飞机，2024 - 2026年与美联航新增19架，2025年与阿拉斯加航空新增1架[97] - 截至2023年9月30日，代码共享协议下定期服务或合同运营飞机数量从2022年同期的530架降至493架，飞行小时数从323742小时降至290830小时，降幅10.2%[101] - 截至2023年9月30日，公司有23架新E175飞机的确定购买承诺，预计2026年交付[181] 合作航空公司占比 - 截至2023年9月30日，定期服务或合同运营飞机中，美联航占比约40.2%，达美航空约29.2%，美国航空约22.1%，阿拉斯加航空约8.5%[99] 收入结构占比 - 2023年前三季度，运力购买收入和比例分摊收入分别占飞行协议总收入的约87.2%和12.8%[99] - 2023年前9个月，约12.8%的总飞行协议收入来自按比例协议，飞机燃油平均每加仑价格为3.71美元[190] 季度运营收入变化 - 2023年第三季度总运营收入7.662亿美元，较2022年同期的7.894亿美元下降2.9%[100] - 2023年第三季度运力购买收入较2022年同期减少3660万美元，降幅5.5%，比例分摊收入增加1490万美元，增幅15.8%[102] - 第三季度总运营收入为7.66171亿美元，较2022年的7.89443亿美元减少2.9%，其中飞行协议收入为7.41898亿美元，较2022年的7.63514亿美元减少2.8%[109] - 第三季度运力购买协议航班运营收入为5.11929亿美元，较2022年的5.34781亿美元减少4.3%；飞机租赁收入为1.20289亿美元，较2022年的1.33989亿美元减少10.2%；按比例协议收入为1.0968亿美元，较2022年的9474.4万美元增加15.8%[110] - 截至9月30日的三个月，总运营收入为7.66171亿美元，较2022年减少2327.2万美元，降幅2.9%[152] - 2023年第三季度，SkyWest Airlines和SWC运营收入减少2470万美元，降幅3.8%[155] 季度净收入变化 - 2023年第三季度净收入2350万美元，摊薄后每股0.55美元，2022年同期净收入4840万美元，摊薄后每股0.96美元[100] - 第三季度公司实现净收入2350万美元，摊薄后每股收益0.55美元，而2022年同期净收入为4840万美元，摊薄后每股收益0.96美元[128] - 截至9月30日的九个月，净收入为1680万美元，合摊薄后每股0.37美元，2022年同期为1.201亿美元，合摊薄后每股2.37美元[150] 季度运营费用变化 - 2023年第三季度总运营费用较2022年同期增加300万美元，增幅0.4%，航班离港次数从194683次降至180069次，降幅7.5%[103] - 第三季度总运营费用为7.1688亿美元，较2022年的7.13867亿美元增加0.4%，其中薪资、工资和福利增加2529万美元，增幅8.2%；飞机燃油费用减少4849万美元，降幅17.2%[116] - 截至9月30日的三个月，总运营费用和利息支出为7.49423亿美元，较2022年增加227.3万美元，增幅0.3%[152] - 2023年第三季度，SkyWest Airlines和SWC运营及利息费用增加350万美元，增幅0.5%[157] 季度飞行指标变化 - 第三季度总飞行小时数为290,830，较2022年的323,742减少10.2%；搭载乘客数为10,208,005，较2022年的10,715,415减少4.7%；客座率为85.1%，较2022年的84.6%提升0.5个百分点[108] - 截至9月30日的三个月，SkyWest Airlines和SWC的块小时产量降至290830，较2022年减少32912，降幅10.2%[154] 前九个月运营收入变化 - 前九个月总运营收入为21.83645亿美元，较2022年的23.2368亿美元减少6.0%，其中飞行协议收入为21.0613亿美元，较2022年的22.45351亿美元减少6.2%[131] - 截至9月30日的九个月，飞行协议收入为21.0613亿美元，较2022年减少1.39221亿美元，降幅6.2%[132] - 2023年前九个月，SkyWest Airlines和SWC运营收入减少1.373亿美元，降幅7.2%[160][163] 前九个月运营费用变化 - 截至9月30日的九个月，总运营费用为21.07198亿美元，较2022年减少25.6万美元，降幅0.0%[138] - 2023年前九个月，SkyWest Airlines和SWC运营及利息费用增加840万美元，增幅0.4%[160][164] 前九个月飞行指标变化 - 前九个月总飞行小时数为849,689，较2022年的969,488减少12.4%；搭载乘客数为28,671,654，较2022年的30,627,250减少6.4%；客座率为83.7%，较2022年的82.9%提升0.8个百分点[130] 部门利润与亏损变化 - 截至9月30日的三个月，总部门利润为1674.8万美元，较2022年减少2554.5万美元，降幅60.4%[152] - 截至9月30日的三个月，SkyWest Airlines和SWC部门亏损3030万美元，2022年同期亏损200万美元[153] - 2023年第三季度，SkyWest Leasing利润增加270万美元，增幅6.1%[158] - 2023年前九个月，SkyWest Leasing利润减少160万美元，降幅1.3%[160][167] 递延收入情况 - 截至9月30日，公司递延收入净额为3.047亿美元[113] - 截至9月30日，公司总递延收入净额为3.047亿美元[135] 利息费用与收入变化 - 第三季度利息费用减少70万美元，降幅2.2%，主要因未偿债务从2022年9月30日的34亿美元降至2023年9月30日的31亿美元；利息收入增加490万美元，从2022年的630万美元增至2023年的1120万美元[124][125] 其他收入与所得税变化 - 第三季度其他收入（损失）净额减少1170万美元；有效所得税税率从2022年的14.8%降至2023年的3.6%[126][127] - 2023年和2022年九个月的有效所得税税率分别为 - 6.0%和22.2%[148] 现金流量变化 - 2023年前九个月，公司经营活动产生的现金流量为5.119亿美元，较2022年同期增加1.68372亿美元，增幅49.0%[172][173] - 2023年前九个月，公司投资活动产生的现金流量为6100.3万美元，较2022年同期增加9.25572亿美元，增幅107.1%[172] - 2023年前九个月，公司融资活动使用的现金流量为5.50564亿美元，较2022年同期减少8.52027亿美元，降幅282.6%[172] - 2023年前9个月投资活动产生现金流为6100万美元，2022年同期使用现金流为8.646亿美元[175] - 2023年前9个月有价证券净销售提供现金2.537亿美元，较2022年同期净购买使用现金3.679亿美元增加6.216亿美元[176] - 2023年前9个月融资活动使用现金流为5.506亿美元，2022年同期提供现金流为3.015亿美元[177] 资金与债务情况 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为8.195亿美元，较2022年12月31日减少2.277亿美元[168][169] - 公司计划以约75 - 85%的债务和剩余现金为23架E175飞机购买承诺融资[182] - 截至2023年9月30日，长期经营租赁未来最低租赁付款额约为1.21亿美元，现值约为8570万美元[183] - 截至2023年9月30日，公司有31亿美元长期债务，平均有效利率约为4.1%[184] 关键会计估计情况 - 2023年前三季度公司关键会计估计无重大变化[106] 成本假设情况 - 假设燃油价格每加仑上涨25%，2023年前9个月公司将增加1560万美元燃油费用[190] - 2023年前9个月，薪资、工资和福利费用占总运营费用的47.0%，假设增加25%将使运营费用增加约2.477亿美元[193]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收7.66亿美元，环比增长6%，同比下降3%；合同收入环比增长2%，同比下降5%； prorate收入为1.1亿美元，环比增长33%，同比增长16%；租赁及其他收入环比和同比降幅均不到200万美元 [7] - 第三季度GAAP净利润为2300万美元，即每股摊薄收益0.55美元；税前收入为2400万美元；加权平均股数为4260万股；有效税率为4%，反映了800万美元不确定税收状况失效的收益 [27] - 第三季度资本支出为3200万美元；截至第三季度末，债务为31亿美元，低于2022年底的34亿美元；现金为8.2亿美元，较上季度减少4200万美元 [8][28] - 2023年前9个月，公司偿还了超3.3亿美元债务，回购了超2.44亿美元股票；截至9月30日，已回购960万股，约占公司已发行股份的19%，剩余1.36亿美元的股票回购授权 [8][28] - 预计2023年资本支出比2022年约低3亿美元；预计第四季度在税前GAAP基础上实现适度盈利，包括约6000万美元的递延收入，但季节性环比第三季度下降 [29][30] - 2024年GAAP每股收益可能回到疫情前的5美元以上高位，包括4000 - 5000万美元的递延收入转回 [9][36] 各条业务线数据和关键指标变化 合同飞行业务 - 合同收入环比增长2%，同比下降5% [7] Prorate业务 - 第三季度prorate收入为1.1亿美元，环比增长33%，同比增长16%，需求强劲，收益率高，得到社区大力支持 [7][33] 租赁业务 - 租赁及其他收入环比和同比降幅均不到200万美元，需求强劲，未来有增长空间，部分下降与地面处理业务有关 [7][49] 新包机业务（SWC） - 自4月开始运营按需收入包机，秋季和冬季体育包机预订量远超预期，预计11月开始对盈利做出积极贡献 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括执行多年机队转型，专注双舱布局，保持高效灵活机队；加强合作伙伴关系，满足合作伙伴需求；维持健康强大的资产负债表，为员工、合作伙伴和股东创造机会 [4] - 宣布与美联航达成新飞行协议，收购19架新E175飞机，预计2024 - 2026年交付，将取代19架CRJ700飞机，巩固公司作为全球最大巴西航空工业公司运营商的地位 [10] - 行业面临飞行员尤其是机长短缺的挑战，公司努力稳定机组人员平衡，与工会代表保持良好合作关系 [5] - 公司认为自身在行业中具有竞争力，能够通过资产负债表、专业团队和创新能力提供创造性解决方案，满足市场对产品的强劲需求 [33][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对以色列的恐怖袭击和中东冲突升级表示痛心，虽不运营相关地区，但员工来自不同背景，共同哀悼无辜生命的损失，并尽力提供人道主义援助 [3] - 整体业务需求强劲，公司专注于执行长期战略，确保可靠运营，以应对各种机会 [6] - 对SWC业务进展满意，尽管通勤权限申请受阻，但需求强劲，超出预期，对其未来前景乐观 [26] - 预计2024年下半年至2025年业务将获得一定动力，但行业仍具动态性，需关注并稳定生产 [39] 其他重要信息 - 公司第三季度航班准点率位居DOT排名前三，今年调整天气因素后有超240个100%完成日，创历史新高 [25] - 截至第三季度末，累计递延收入3.05亿美元，预计第四季度递延收入约6000万美元，2024年第一季度及以后开始确认此前递延收入 [7] - 19架CRJ700飞机与美联航合同到期时将偿还剩余债务，公司预计将其用于飞行协议，对合作伙伴有价值 [84] 问答环节所有提问和回答 问题1: 随着19架E175飞机的加入，如何看待2024 - 2025年的资本支出？ - 2024年预计引入约5架新E175飞机，考虑这些飞机的资本支出后，预计2024年资本支出与2023年持平或略有上升 [13] 问题2: 2024年GAAP每股收益的释放情况，是否每季度释放约6000万美元收入？ - 2024年GAAP每股收益预计在5美元以上，全年递延收入转回约4000 - 5000万美元，每季度约1000 - 1500万美元 [36] 问题3: 与美联航的E175订单是否会取代目前为美联航飞行的飞机？ - 目前有19架CRJ700飞机为美联航飞行，新的175架飞机将取代这些飞机，公司预计将700架飞机调配给其他主要合作伙伴，取代单舱50座飞机 [38] 问题4: SWC业务似乎是一个增长途径，但美国航空和西南航空是否对此有抱怨？ - SWC业务相对于公司整体规模仍较小，公司凭借专业知识、安全记录和程序优势，将其作为业务拓展的一部分，看好其发展机会 [41] 问题5: 考虑E175飞机增长和CRJ飞机变化，如何看待总机队的净增长？ - 有23架E175飞机将在2024 - 2026年交付，目前ERJ机队利用率仍有14%的提升空间，CRJ机队利用率有35%的提升空间，公司与主要合作伙伴就未来机队需求保持沟通，有增长机会 [45] 问题6: SWC业务何时开始对盈利做出积极贡献，以及未来贡献规模如何？ - 最初预计2024年才会有积极贡献，目前由于高校和其他实体的强劲需求，预计11月开始贡献盈利，具体规模需在第四季度结果公布时提供更多信息 [47] 问题7: 租赁业务收入持平，是供应需求动态不同还是公司想保留飞机自用？ - 租赁业务需求强劲，收入持平部分与地面处理业务有关，未来有增长空间，市场对发动机需求大，公司正在处理相关业务 [49] 问题8: 人员配置方面信心增强的原因是什么？ - 公司内部采取措施吸引飞行员长期留任，对机长流失率产生积极影响；主要航空公司招聘的飞行员数量超过疫情前，行业开始讨论运力问题，预计未来几个月情况会更好 [50] 问题9: 这种情况是否会持续，是否为一次性事件？ - 希望未来有更多类似机会，但面临高利率的飞机融资和机长培养等挑战，公司在行业中具有竞争力，有能力应对，但不能保证会有很多此类交易 [69] 问题10: Prorate业务涉及多少架飞机，主要是大型支线飞机还是混合机型？ - Prorate业务约有25 - 30架飞机，Delta机队自10月开始主要转为双舱布局，其余仍为单舱50座飞机 [70] 问题11: Prorate业务是否仍为100名飞行员的运营模式，是否需要增长？ - 需要增长，通常每架飞机需要约10名飞行员，目前需求超过13架飞机，且有更多小社区服务需求，有很多飞行员愿意参与 [73] 问题12: 与美联航的协议是需求出现还是公司服务能力出现？获取新飞机业务的限制因素是什么？ - 与美联航合作已久，美联航支持公司完善E175机队，双方基于信心达成协议，交付时间为2024 - 2026年，有助于提高机队利用率；获取新飞机业务面临高利率融资和机长培养挑战，但公司有能力应对 [75][69] 问题13: 包机业务的季节性如何？ - 目前包机业务有一定季节性，公司正在考虑夏季业务发展，同时继续争取通勤权限，以平衡季节性影响 [80]

机队规模与运营情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有约1930个每日航班，服务美国、加拿大和墨西哥的目的地，机队共有616架飞机，其中492架用于定期服务或合同运营[59] - 2023年和2024年公司计划与达美航空新增3架E175飞机，2025年与阿拉斯加航空新增1架E175飞机[59] - 截至2023年6月30日，定期服务或合同运营的飞机中，约40.3%为美联航运营，约29.9%为达美航空运营，约21.3%为美国航空运营，约8.5%为阿拉斯加航空运营[60] - 截至2023年6月30日，代码共享协议下定期服务或合同运营的飞机数量从2022年同期的521架降至492架，飞行小时数从334753小时降至282617小时，降幅为15.6%[62] - 2023年第二季度与2022年同期相比，E175飞行小时数增长1.9%，CRJ900、CRJ700和CRJ200飞行小时数分别下降28.3%、30.5%和36.5%，总飞行小时数下降15.6%[66] - 2023年上半年运营统计数据有变化，总飞行小时55.89万小时，较2022年同期的64.57万小时减少13.5%[75] - 2023年上半年SkyWest航空和SWC的区块小时产量从645,746降至558,859，降幅13.5%[92] 收入情况 - 2023年上半年，容量购买收入和比例分成收入分别占总飞行协议收入的约88.3%和11.7%[61] - 2023年第二季度，公司总运营收入为7.256亿美元，较2022年同期的7.991亿美元下降9.2%；净利润为1540万美元，摊薄后每股收益为0.35美元，而2022年同期净利润为5400万美元，摊薄后每股收益为1.07美元[62] - 2023年第二季度，容量购买收入减少6090万美元，降幅为9.0%；比例分成收入减少1250万美元，降幅为13.2%[62] - 2023年Q2总运营收入7.26亿美元，较2022年同期的7.99亿美元减少7344.2万美元，降幅9.2%[67] - 2023年上半年总运营收入14.17亿美元，较2022年同期的15.34亿美元减少1.17亿美元，降幅7.6%[75] - “Capacity purchase agreements aircraft lease revenue”减少1700万美元，降幅6.7%[77] - prorate agreements revenue减少1430万美元，降幅8.2%[77] - lease, airport services and other revenues增加80万美元，增幅1.6%[77] - 2023年上半年SkyWest Airlines and SWC运营收入减少7770万美元，降幅11.7%[83] - 2023年第二季度SkyWest租赁利润增加800万美元，增幅24.3%[90] - 2023年上半年SkyWest航空和SWC运营收入减少1.126亿美元，降幅8.9%；运营费用和利息支出增加490万美元，增幅0.4%；部门亏损1.12亿美元，而2022年同期盈利550万美元[92] - 2023年上半年SkyWest租赁运营收入减少416万美元，降幅1.6%；运营费用和利息支出增加11.7万美元，增幅0.1%；部门利润减少430万美元，降幅5.6%[92] 运营费用情况 - 2023年第二季度，总运营费用减少1670万美元，降幅为2.4%，航班起降次数从2022年同期的199678次降至173837次，降幅为12.9%[63] - 2023年Q2总运营费用6.94亿美元，较2022年同期的7.10亿美元减少1670万美元，降幅2.4%[70] - 2023年上半年总运营费用未提及，部分费用有变化，如薪资福利增加3390万美元，增幅11.7%[70] - 2023年上半年总运营费用为13.90318亿美元，较2022年减少326.9万美元，降幅0.2%[78] - 2023年上半年燃料成本减少1770万美元，降幅31.0%，平均每加仑燃料成本从4.01美元降至3.65美元[79] - 2023年上半年SkyWest航空和SWC的工资、福利费用增加6900万美元，增幅11.8%；飞机维护等费用减少1900万美元，降幅6.0%；折旧和摊销费用减少1650万美元，降幅17.8%；燃料费用减少1770万美元，降幅31.0%；其余航空费用减少1090万美元，降幅5.2%[93][95][96][97][98] 利息与税收情况 - 2023年Q2利息费用增加330万美元，增幅10.8%，主要因2022年6月30日后发行债务的利率上升[73] - 2023年Q2利息收入从260万美元增至1050万美元，增加790万美元，主要因可交易证券平均投资和平均利率增加[73] - 2023年Q2其他收入净额减少300万美元，主要因对其他公司投资的未实现收益减少[73] - 2023年Q2有效所得税税率为12.6%，2022年同期为25.8%，主要因税前收入降低等[73] - 2023年上半年利息费用增加830万美元，增幅14.1%[81] - 2023年上半年利息收入从300万美元增至2050万美元，增加1750万美元[81] 净收入与亏损情况 - 2023年Q2净收入1540万美元，摊薄后每股0.35美元，2022年同期净收入5400万美元，摊薄后每股1.07美元[73] - 2023年上半年公司净亏损670万美元，而2022年同期净利润为7170万美元[81] 运营统计其他指标 - 2023年第二季度与2022年同期相比，航班起降次数下降12.9%，搭载乘客数量下降11.1%，乘客负载率下降0.5个百分点，平均乘客行程长度下降8.1%[66] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动提供净现金3.33023亿美元，较2022年的2.15279亿美元增加1.17744亿美元，增幅54.7%[102] - 2023年上半年投资活动提供净现金6999.1万美元，而2022年使用净现金5.56589亿美元[102] - 2023年上半年融资活动使用净现金3.91565亿美元，而2022年提供净现金1.7896亿美元[102] 飞机购买与租赁情况 - 截至2023年6月30日，公司有4架E175飞机的确定购买承诺，预计2025年交付，计划用约80 - 85%的债务和剩余现金融资[109] - 截至2023年6月30日，公司有11架飞机处于租赁状态，剩余租期1至7年，所有长期经营租赁的未来最低租赁付款额约为1.295亿美元，按6.1%的折现率计算，租赁义务现值约为9260万美元[110] 债务与担保情况 - 截至2023年6月30日，公司有32亿美元的长期债务，其中30亿美元用于飞机和备用发动机融资，2.006亿美元为应付美国财政部的无担保债务，债务平均有效利率约为4.1%[111] - 公司为第三方1980万美元的本票提供担保[112] 财务风险假设情况 - 2023年上半年，公司总飞行协议收入的约11.7%来自按比例协议，飞机燃油平均每加仑价格为3.65美元，假设燃油价格每加仑上涨25%，2023年上半年将增加980万美元燃油费用[114] - 截至2023年6月30日，公司长期债务为固定利率，市场利率假设变动50个基点对财务结果无重大影响[115] - 2023年上半年，薪资、工资和福利费用占公司总运营费用的47.3%，假设薪资等费用增加25%，运营费用将增加约1.644亿美元[116] 财务余额情况 - 截至2023年6月30日六个月，总递延收入余额（扣除未开票收入）为2.482亿美元[77] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物和有价证券为8.623亿美元，较2022年12月31日的10亿美元减少1.849亿美元；总资本结构中股权占44.0%，长期债务占56.0%[100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净利润为1500万美元，摊薄后每股收益为0.35美元，税前收入为1800万美元 [73] - 第二季度总营收为7.26亿美元，环比增长5%，同比下降9%；合同收入环比增长5%，同比下降9%；比例收入为8200万美元，环比增加0.06%，同比下降13%；租赁及其他收入环比下降300万美元，同比持平 [73] - 第二季度末现金为8.62亿美元，较上季度减少7400万美元；债务为32亿美元，较2022年末的34亿美元有所下降 [74] - 第二季度资本支出为3100万美元 [74] - 截至6月30日，总流通股为4240万股，较年初的5060万股减少；当前回购授权下还有1.86亿美元可用 [76] - 第二季度有效税率为13%，预计第三季度仍将异常低，第四季度会回升，2024年和2025年将恢复到更正常的税率 [6] - 预计2023年第三季度和第四季度每季度递延收入约6000万美元，预计2024年第一季度开始确认以前递延的收入 [50] - 预计2023年下半年和全年实现GAAP盈利，第三季度税前收入与第二季度持平或上升，第四季度季节性下降 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度块小时数较2023年第一季度增长约2%，预计第三季度较第二季度增长约2%；预计2023年块小时数较2022年下降11%，优于上季度沟通的下降14% [78] - 预计未来ERJ机队可增加约20%的块小时数，CRJ机队可增加超35%的块小时数 [78] - 比例业务需求强劲，收益率高，社区支持度好 [79] - 包机业务3月完成所有验证飞行并获得FAA运营批准，4月开展首个按需包机航班，但尚未获得DOT通勤运营权 [61] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标包括加强合作伙伴关系、有效利用灵活机队、保持健康资产负债表、照顾员工和为股东创造价值 [69] - 公司注重升级，持续开设新的高级飞行员课程，稳定机长流失率，提高块小时数展望 [70] - 公司致力于通过现有机队实现增长，无需额外资本支出，同时利用强大的资产负债表和流动性创造股东价值 [77] - 公司与主要合作伙伴保持良好沟通，探讨机队续约和未来增长机会 [83] - 公司认为自身运营表现出色，秘诀在于招聘有执行力的员工、投资正确的系统、以大型航空公司为标杆以及拥有优秀的团队文化 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临机长短缺问题，影响公司生产，但公司看到机长流失率改善的积极趋势 [41][70] - 公司对按需包机业务前景感到兴奋，预计秋冬春季需求旺盛 [20] - 公司认为提高飞行员退休年龄对自身有益，因公司有良好的飞行员培训和监控计划 [24] - 公司预计在2024年及以后实现增长，现有机队可容纳未来20% - 35%的块小时数增长，且无需额外资本投资 [59][78] - 公司对长期前景持乐观态度，认为过去的投资将在未来带来更多机会 [12][13] 其他重要信息 - 第二季度是反映更新后合作伙伴合同的第一个完整季度，有助于抵消新的飞行员成本 [55] - 公司在第二季度购买330万股股票，花费9400万美元，年初至今已回购840万股，占总流通股的17% [55][58] - 公司预计2023年资本支出较2022年减少超3亿美元，可能带来过去五年中最好的自由现金流 [59] - 公司拥有四架待交付的E175飞机，预计2023年第四季度接收两架，2024年接收一架，2025年接收最后一架 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有效税率为13%，如何看待今年剩余时间的税率情况？给出的未来两个季度盈利指引是税前数字吗？ - 预计2023年下半年和全年实现GAAP盈利，包括税前和每股收益；第二季度税率为13%，低于正常水平，预计第三季度仍异常低，第四季度回升，2024年和2025年恢复正常税率 [6] 问题2: ERJ和CRJ机队在满负荷运营时增加块小时数的潜力如何？所有飞机都有合同吗？如果人员问题解决，机队飞行量能增加多少？ - ERJ机队100%有合同且都在飞行和维护，若有飞行员可迅速增加利用率；CRJ机队部分CRJ200无合同且需维护，需提高MRO能力以充分利用 [9] - 若人员流失问题解决，恢复到疫情前利用率的速度取决于对“解决”的定义；若人员流失为零，对提高利用率速度持乐观态度，但仍需评估未来情况 [10] 问题3: 公司运营表现出色的原因是什么？合作伙伴是否愿意给予更多责任和机会？ - 公司只招聘有执行力的员工，投资正确的系统，以大型航空公司为标杆，团队文化优秀，员工表现出色 [16][17] 问题4: 按需包机业务对营收的贡献规模如何？ - 该业务刚起步，正在测试需求，暂不提供具体营收数字，初步迹象显示需求强劲 [20] 问题5: 公司是否在进行股票回购计划？剩余额度如何安排？ - 目前股票回购计划剩余1.85亿 - 1.86亿美元，无具体执行时间框架，将适时操作，通常获批的董事会计划会执行 [22] 问题6: 提高飞行员退休年龄对公司有何影响？包机业务未获DOT批准是否存在政治因素？ - 公司在该问题上基本中立，但支持提高退休年龄，因公司有良好的培训和监控计划 [24] - 认为DOT审批可能存在政治因素，DOT优先解决小社区服务问题，公司与DOT目标一致，但申请获批比预期困难，仍将继续推进 [25][26] 问题7: 副驾驶流失率上升的原因是什么？ - 公司正在内部和与合作伙伴开展项目，确保员工愿意长期留任，副驾驶流失率上升表明公司走在正确道路上，但仍需更好地留住机长 [30] 问题8: 未来三到五年，公司盈利增长的主要来源有哪些？ - 公司认为未来机会在于延续过去七年的做法，包括与股东相关的事项；若飞行员供应改善，过去的投资将带来更多机会 [12] 问题9: 公司满负荷运营时能否达到2019年的税前利润率？ - 需要一定投资，但乐观认为满负荷运营时能恢复到疫情前的利润率 [42] 问题10: 年初块小时数的初始指引是多少？目前情况如何？ - 年初预计块小时数较2022年下降19%，目前预计下降11%，因机长流失率改善 [40] 问题11: 机队合同到期情况如何？续约谈判进展怎样？合作伙伴未来是否会增加飞机数量？ - 今年年底和2024年有少量飞机合同到期，E175机队签订了12年合同，首批到期还有几年 [86] - 续约谈判进展良好，合作伙伴支持续约，需求强劲 [87]