文章核心观点 - 航空旅行需求上升推动SkyWest营收增长，公司机队扩张升级及股东友好行动值得称赞，但高运营成本是主要阻力 [1] 利好因素 - 航班量和客运量增加提升包机收入，公司运营16架飞机并预计按需包机业务强劲扩张，有望推动营收增长 [2] - 2024年第二季度按比例和包机收入达1.07亿美元，较2024年第一季度增长6%，较2023年第二季度增长30% [3] - 2024年第二季度公司推出首架CRJ550和达美按比例运营项目，接收8架联合金融E175飞机，计划加强合作并提高区域市场份额，预计到2026年底E175机队达278架 [4] - 公司通过股票回购回报股东，2024年第二季度回购17.7万股普通股，花费1330万美元，截至2024年6月30日，当前股票回购计划剩余可用资金6900万美元 [5] - 过去一年SKYW股价飙升77.2%，而同期行业增长15.2% [6] 风险因素 - 运营成本增加和流动性不足挑战公司财务稳定，2024年第二季度运营成本同比增长8%至7.47亿美元，主要因块小时产量同比增长12% [6] - 维护成本占总运营成本25%，同比增长12.8%，2024年下半年预计比上半年增加4000万美元，2025年平均每季度2亿美元；劳动力成本同比增长9% [7] - 2024年第二季度末流动比率为0.84，低于1表明公司可能难以履行短期债务，定价权下降也是担忧因素 [8] 其他建议 - SKYW目前Zacks评级为3（持有） [9] - 投资者可考虑Zacks运输板块中评级更好的股票，如C.H. Robinson Worldwide（CHRW）和Kirby Corporation（KEX） [9] - CHRW目前Zacks评级为1（强力买入），今年预期盈利增长率27.4%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期7.3%，过去一年股价上涨3.9% [9][10] - KEX目前Zacks评级为2（买入），今年预期盈利增长率40%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期8.7%，过去一年股价上涨44.7% [10][11]

财务表现 - 公司总营收为8.671亿美元，同比增长19.5%[150] - 净利润为7,560万美元，每股收益1.82美元[188] - 公司飞行协议收入增加2.52亿美元或18.5%,主要由于航班时间增加8.7%以及与航班运营相关的固定月度付款的递延收入减少[199,200] - 公司容量购买协议飞机租赁收入增加3,240.6万美元或13.7%,主要由于某些固定月度租赁付款转为可变付款[201] - 公司联营协议和SWC收入增加4,859.2万美元或30.5%,主要由于联营航班乘客和票款收入增加以及SWC于2023年5月开始运营[203] 运营数据 - 航班起降次数增加8.9%，达到189,325次[160] - 总航班时间增加12.3%，达到317,462小时[159] - E175机型航班时间增加15.9%[159] - CRJ700机型航班时间增加16.4%[159] - 乘客人数增加8.1%，达1,069.1万人[161] 成本管控 - 公司薪资、工资和福利费用增加4,836.2万美元或7.4%,主要由于运营航班数量增加导致直接人工成本上升[207] - 公司飞机维修、材料和修理费用增加2,396.5万美元或7.9%,主要由于运营航班数量增加导致维修活动增加[208] - 公司利息费用减少850万美元或12.7%,主要由于债务余额减少[214] 子公司表现 - SkyWest Airlines和SWC的航班时间生产增加12.3%，达到317,462小时[238] - SkyWest Airlines和SWC的营业收入增加21.4%，达到1.253亿美元[225] - SkyWest Airlines和SWC的营业费用和利息费用增加8.3%，达到5,220万美元[227] - SkyWest Leasing的利润增加47.5%，达到1,940万美元[232] - SkyWest Airlines和SWC的航班时间生产增加8.7%，达到607,263小时[238] - SkyWest Airlines和SWC的营业收入增加17.7%，达到2.039亿美元[239] - SkyWest Airlines和SWC的营业费用和利息费用增加4.7%，达到5,956万美元[240] - SkyWest Leasing的利润增加78.2%，达到5,615万美元[245] 财务状况 - 公司现金及等价物为8.343亿美元，有7,510万美元的未使用信用额度[246] - 公司在6个月内回购了31.3381万股普通股，金额为2,210万美元[247] - 公司现金及现金等价物为1,417.6百万美元，较上年同期下降4.4%[253] - 公司经营活动产生的现金流量为3.23亿美元，较上年同期下降3%[254][255] - 公司投资活动使用的现金流量为7,600万美元，较上年同期下降[256][257] - 公司融资活动使用的现金流量为2.535亿美元，较上年同期下降35.3%[258][259] - 公司有21架E175飞机的购买承诺，计划通过75-85%的债务融资和剩余现金支付[263][264] - 公司有8架租赁飞机，未来最低租赁付款额为1.234亿美元[265] - 公司有28.2亿美元的长期债务，平均利率约为4.1%[266][267] 其他 - 公司机队规模从2023年6月30日的492架减少至2024年6月30日的475架[154] - 公司与美国联合航空、达美航空、美国航空和阿拉斯加航空等主要航空公司的代码共享协议占总收入的87.1%[147,148] - 公司新增1架E175机型与达美航空、28架E175机型与美国联合航空[145] - 公司承担了SkyWest Airlines的部分合同和融资担保[268][269] - 公司的经营存在一定的季节性波动[270] - 公司承担了12.9%的航油价格波动风险，假设价格上涨25%将增加1,060万美元的燃油费用[271]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现净利润7600万美元,每股收益1.82美元 [8] - 第二季度总收入8.67亿美元,环比增长8%,同比增长19% [15] - 合同收入环比增长8%,同比增长18% [15] - 包机和包机收入环比增长6%,同比增长30% [15] - 租赁和其他收入环比和同比均增长4百万美元 [15] - 公司在第二季度回购了17.7万股,平均价格为75.23美元 [16] - 自2023年初至今,公司已回购1090万股,约占原有股份的21.5% [16] - 公司在2024年有望偿还4亿美元债务,与2023年的水平相当 [17][18] - 公司的债务净额和杠杆比率已低于2019年疫情前的水平 [20] - 公司预计2024年全年资本支出将在3亿到3.5亿美元之间 [20] - 公司预计2024年税率将在25%-27%之间 [21] - 公司预计2024年GAAP每股收益将在6美元高位 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度接收了8架联合航空E175飞机,并将在2024年底前再接收19架 [8][25] - 公司第二季度86%的航班时间来自双舱飞机,并在7月启动了首架CRJ550飞机和Delta包机业务 [9] - 公司预计2024年下半年的航班时间将增加9%-11% [11] - 公司预计到年底,E175机队将达到满负荷利用,CRJ机队将在2025年中期达到满负荷利用 [11][22][28][29] - 公司目前拥有30架双舱CRJ飞机和40架单舱CRJ200飞机处于停飞状态,可以重新投入使用 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为存在大量对区域航空需求,特别是在小型和服务不足的市场 [12] - 公司预计维修费用将会增加,因为需要增加飞机利用率并将停飞飞机重新投入使用 [12][23][31] - 公司正在与合作伙伴合作,寻求恢复服务到一些失去服务的小型社区 [32][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在专注于核心业务,包括人员、机队和合作伙伴,确保在行业中保持领先地位 [13] - 公司正在密切关注主要航空公司的网络需求,并希望利用自身的资产和资本实力为他们提供支持 [48][49][50] - 公司正在积极探索包机业务的发展机会,包括通勤包机业务和需求包机业务 [61][62][67] - 公司认为自身具备获得通勤包机经营许可的资格,并将继续推进这一进程 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年下半年和2025年的前景保持乐观,认为有机会恢复到2019年的产能水平 [11][22][28][29] - 公司认为行业正在重新调整产能,这为公司提供了良好的发展机会 [12][43][44] - 公司认为维修费用将会增加,但相信可以通过提高飞机利用率和恢复停飞飞机来抵消 [23][31] 其他重要信息 - 公司在上周的大规模IT故障中表现出色,仅取消了55个航班 [7] - 公司预计到年底将拥有5000名飞行员,较2023年底增加1000名 [10] - 公司拥有大量账面价值很低且无债务的CRJ200飞机,正在寻求通过包机业务等方式对其进行变现 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Savi Syth 提问** 询问公司在提高飞机利用率和恢复停飞飞机过程中,对2025年利润率的影响 [34][35] **Rob Simmons 回答** 公司预计2025年维修费用将较2024年有所增加,主要是由于提高飞机利用率和恢复停飞飞机所致。但同时也会带来相应的收入增长,因此利润率的影响还需进一步评估。 [35] 问题2 **Mike Linenberg 提问** 询问公司是否会接受合作伙伴要求延缓50座飞机退役,以及是否有更多CRJ550机会 [39][40][41][42] **Chip Childs 和 Wade Steel 回答** 公司正在与合作伙伴就50座飞机的未来进行密切沟通和合作,包括在合同和包机业务中继续使用这些飞机。公司对于利用CRJ200等50座机型恢复到一些失去服务的小型市场持乐观态度。 [43][44] 问题3 **Duane Pfennigwerth 提问** 询问公司是否有增加新飞机订单的计划,以及2025年资本支出的预期范围 [48][49][51][52] **Chip Childs 和 Rob Simmons 回答** 公司正在与主要合作伙伴就未来的机队需求进行密切沟通,但目前还未有具体的新机订单计划。公司预计2025年资本支出将有所增加,主要来自8架E175飞机的交付。具体数字公司将在后续更新。 [49][52]

文章核心观点 - SkyWest公司第二季度业绩超出市场预期,每股收益为1.82美元,高于预期的1.73美元[1] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期[2] - 公司第二季度收入为8.67亿美元,同比增长19.5%,也超出市场预期[3] - 公司股价今年以来上涨59.3%,大幅跑赢大盘[4] 行业和公司分析 行业分析 - 航空运输行业目前处于Zacks行业排名靠后的9%[10] - 历史数据显示,Zacks排名靠前的行业长期跑赢排名靠后的行业2倍以上[10] 公司分析 - 公司业绩超预期,股价有望继续表现良好[8] - 分析师对公司未来几个季度的盈利预期有所上调[8] - 公司同行Allegiant Travel第二季度业绩预计同比下滑80.5%,收入也有所下降[12]

财务表现 - 第二季度2024年税前利润为1.02亿美元，净利润为7600万美元，每股摊薄收益为1.82美元[4] - 截至2024年6月30日，公司现金及可流动证券为8.34亿美元，较2023年12月31日的8.35亿美元略有下降[10] - 截至2024年6月30日，公司总债务为28亿美元，较2023年12月31日的30亿美元有所下降[11] - 2024年第二季度营业收入为8.67亿美元，同比增长19%[7] - 2024年第二季度营业费用为7.47亿美元，同比增加8%[9] 机队发展 - 公司在2024年上半年接收了11架E175机型，预计2024年下半年还将接收13架[14][15] - 到2026年底，公司计划运营总计278架E175机型[15] - 公司与主要航空公司合作优化即将到来的机队交付时间[13][14][15] 运营数据 - 2024年第二季度的航班小时产量较2023年同期增加12%[7] - 乘客人数为1,069.1万人，同比增长8.1%[40] - 调整后的航班完成率为99.9%，原始航班完成率为99.0%，同比分别增加0.1个百分点和0.2个百分点[40] - 客座率为84.4%，同比下降1.1个百分点[40] - 乘客人数为1,984.0万人，同比增长7.5%[40] - 客座率为82.7%，同比下降0.3个百分点[40] 股票回购 - 公司在2024年第二季度回购了17.7万股普通股，平均价格为75.23美元，截至2024年6月30日剩余回购额度为6900万美元[12]

文章核心观点 公司将于7月25日盘后公布2024年第二季度财报，鉴于其有利估值、乐观客运量和改善的机队利用率，建议投资者在财报发布前将其股票纳入投资组合以获取健康回报 [10][11] 分组1：财报预期 - 待公布季度的收益和收入的Zacks共识估计分别为每股1.73美元和8.144亿美元 [1] - 公司的收益预期在过去60天保持稳定，底线预测显示同比增长394.3%，季度收入的Zacks共识估计显示同比增长12.2% [21] 分组2：收益惊喜与ESP - 公司有令人惊叹的收益惊喜历史 [2] - 第二季度公司的收益ESP为+0.96%，Zacks排名第一 [3] 分组3：业务收入 - 待公布季度飞行协议收入预计令人印象深刻，Zacks对飞行协议运营收入的共识估计目前为7.73亿美元，较2023年第二季度实际增长10.4% [4] 分组4：运营情况 - 2024年第二季度飞行员人员配置情况改善，可能使封锁小时数（衡量飞机利用率的指标）较去年同期增加 [5] - 由于航空旅行需求上升，客运量可能乐观，客座率可能因客流量增加而提高，推动该地区航空公司本季度营收增长 [13] 分组5：运营成本 - 6月季度运营费用可能较高，原因是工资、薪水和福利费用增加，以及油价上涨导致飞机燃油费用增加，Zacks对飞机燃油费用的共识估计目前为2500万美元，较2023年第二季度实际增加3.7% [14] 分组6：价格表现与估值 - 年初至今，公司股价飙升超过57%，表现优于行业以及达美航空和联合航空 [15] - 从估值角度看，公司的市销率低于行业，远期销售倍数为0.94，而行业为0.99，公司价值评分为A，但高于过去五年中位数0.66 [8] 分组7：投资者考虑因素 - 波音交付延迟导致许多主要航空公司暂停或放缓飞行员招聘，员工从地区航空公司向干线航空公司的流动放缓，一些员工甚至返回地区航空公司，这有助于公司机队利用率，使公司营收状况良好，资产负债表也可能增强 [9][20] - 公司成功满足每个航空公司重量级合作伙伴要求的记录对其有利，波音生产延迟虽影响美国航空公司机队计划，但对公司飞行员人员配置情况有利 [18]

公司股价表现 - 公司近一个月股价上涨3.39%，未跑赢运输板块4.01%的涨幅，但超过标准普尔500指数2.14%的涨幅 [1] - 公司最近一个交易日收盘价为82.54美元，较前一交易日下跌1.95%，落后于标准普尔500指数当日0.78%的跌幅，道琼斯指数下跌1.29%，纳斯达克指数下跌0.7% [9] 盈利与营收预测 - 全年Zacks共识预测每股收益6.83美元，营收33.6亿美元，较上一年分别变化+787.01%和+14.58% [4] - 公司定于2024年7月25日发布财报，预计每股收益1.73美元，较上年同期增长394.29%，Zacks共识预测营收为8.144亿美元，较上年同期增长12.23% [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为12.33，高于行业的9.25 [5] 评级与模型 - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1号股票自1988年以来平均年回报率为+25%，公司目前Zacks排名为2（买入） [7] - Zacks行业排名通过计算纳入组内的个股平均Zacks排名来评估特定行业组的活力，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [3] 行业排名 - 运输 - 航空公司行业属于运输板块，当前Zacks行业排名为153，在超过250个行业中处于后40% [11] 投资建议 - 研究显示，分析师对公司的盈利预测调整与近期股价表现直接相关，投资者可利用Zacks排名模型把握投资机会 [2] - 投资者应关注分析师对公司盈利预测的最新修改，积极的预测修正反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [10] - 建议在未来交易时段通过Zacks.com关注公司股票 [8]

文章核心观点 - Zacks Premium是一个研究服务,提供了多种帮助投资者更有信心投资股票市场的工具[1][2] - Zacks Style Scores是一组指标,可以帮助投资者选择有更好机会战胜市场的股票[3][4] - Zacks Rank是一个股票评级模型,可以帮助投资者构建成功的投资组合[9][10] - 结合Zacks Rank和Style Scores可以更好地选择有潜力的股票[12][13] 根据目录分类总结 价值评分 - 价值投资者关注股票的内在价值,价值评分可以识别最具吸引力和最被低估的股票[4][5] 成长评分 - 成长投资者关注公司的财务实力和未来前景,成长评分可以找到会持续增长的股票[5][6] 动量评分 - 动量交易利用股价或盈利预期的上升或下降趋势,动量评分可以找到合适的建仓时机[6][7] VGM评分 - VGM评分综合了价值、成长和动量三种评分,是一个更全面的指标[8] 与Zacks Rank结合使用 - Zacks Rank是一个成功的股票评级模型,与Style Scores结合可以更好地选择有潜力的股票[9][10][12][13] 案例分析-SkyWest - SkyWest是一家区域航空公司,在Zacks Rank和VGM评分上表现良好[15] - 动量投资者可以关注SkyWest,其动量评分为B,过去4周股价上涨3.4%[16] - 分析师近期上调了SkyWest 2024财年的盈利预测,平均盈利惊喜率为128.1%[17] - 综合Zacks Rank和各项Style Scores,SkyWest是值得关注的股票[18]

文章核心观点 - 尽管很多投资者未关注SkyWest，但该公司股票在过去12个月上涨超108%，是市场上表现最佳的航空股之一 公司在区域市场具有竞争优势，有望凭借近期举措应对宏观挑战实现增长，对于想投资航空股的投资者而言，以13倍的远期市盈率投资市场领先者SkyWest是合理选择 [1][16] 公司业务 业务板块 - 公司业务分为SkyWest Airlines、SkyWest Charter、SkyWest Leasing三个板块 [2] 各板块业务内容 - SkyWest Airlines是公司主要业务，运营支线喷气式飞机机队，通过与联合航空、达美航空等主要航空公司的运力购买协议，在美国国内及加拿大、墨西哥等地运送乘客和货物 [14] - SkyWest Charter为个人和企业提供包机服务，针对服务不足的市场提供公共包机服务，扩大公司业务范围并增加运营灵活性 [19] - SkyWest Leasing提供飞机租赁服务，通过向其他航空公司出租支线喷气式飞机和备用发动机获得额外收入 [19] 竞争优势 运营效率 - 公司运营效率高，历史上一直是美国最准时的支线航空公司之一，其现代化机队包括Embraer E175s和Bombardier CRJs等多种机型，能快速有效满足合作伙伴不同需求，在运营能力和成本效益方面优于机队老旧或效率较低的竞争对手 [8][11] 地理覆盖范围 - 公司覆盖北美超250个目的地，许多竞争对手缺乏类似市场渗透程度，或在连接小镇与主要交通枢纽方面效率较低，这一地理覆盖范围使公司在吸引和维持与大型航空公司的联盟方面具有竞争优势 [20] 财务稳定性 - 公司财务状况良好，第一季度末拥有8.21亿美元现金和短期投资，过去10个季度经营现金流均为正，强大的财务状况使其能够投资机队、技术和基础设施现代化，确保运营现金流稳定、收益长期可持续以及市场竞争力 [20] 增长催化剂 合作协议 - 公司持续与主要航空公司达成合作协议以推动增长和提高运营能力，如去年3月与联合航空达成协议，将20架由合作伙伴出资的E175飞机纳入为期四年的合同，此前双方还同意将19架SkyWest拥有的飞机交由联合航空运营 [9] 投资举措 - 公司投资新型节能飞机，既能满足环境法规要求，又能通过淘汰旧机型降低运营间接成本，有助于未来与航空公司合作伙伴签订更多长期合同 投资技术可提高运营效率、提升客户满意度并确保合规 [21] 市场拓展 - 公司将探索新兴市场，增加高需求地区的服务频次，通过SkyWest Charter使用配置为每架30个座位的CRJ200飞机将包机业务扩展到未服务社区，从而开拓更多细分市场并带来额外收入来源 [21] 应对劳动力挑战 - 支线航空行业劳动力市场面临挑战，特别是招聘合格飞行员和维修技术人员方面 公司通过拓展包机业务（与商业业务相比，包机业务对飞行员飞行小时数要求相对较低）、收购Contour Airlines 25%股份以使用其CRJ飞机、提高飞行员薪酬以及调整服务时间表以优化可用资源等举措，减轻飞行员短缺带来的负面影响 [21]

文章核心观点 - 公司拥有良好的财务状况和资本管理,加上航空旅行需求旺盛,使公司股价近期创下52周新高 [1][2] - 公司股价今年以来大涨59.8%,远超行业平均水平 [1][2] - 公司在航空公司招聘飞行员方面的优势,以及机队利用率的提升,有利于公司未来业绩表现 [8][9][10] - 公司财务状况良好,资产负债表稳健,有利于未来股东回报 [12] 根据目录分类总结 公司概况 - 公司成立于1972年,总部位于犹他州圣乔治,为主要航空公司提供区域性喷气式飞机服务 [7] 行业环境 - 波音生产延误导致航空公司扩张计划受挫,反而为公司带来了一些机会 [8][9] - 航空公司招聘飞行员的需求增加,有利于公司提高机队利用率 [8][9][10] - 航空旅行需求旺盛,为公司业务发展提供了良好的外部环境 [1][22] 公司财务状况 - 公司资产负债表稳健,近年来偿还了大量债务,有利于未来现金流和股东回报 [12] - 公司估值水平略高于行业平均,但考虑到公司良好的财务表现和发展前景,估值溢价是合理的 [21] 未来发展前景 - 公司机队利用率有望进一步提升,加上良好的资本管理,为公司未来业绩增长提供支撑 [10][12][22] - 分析师对公司2024-2025年的盈利预测有所上调,反映了对公司前景的乐观判断 [16][17][18]