船队构成与状态 - 公司运营一支由49艘支援船组成的船队，其中47艘为自有，2艘为第三方管理[76] - 截至2025年6月30日，公司有3艘自有船舶处于冷闲置状态[85] - 截至2025年6月30日，公司船队总数为49艘（自有47艘，管理2艘），较2024年12月31日的54艘减少5艘[105] 资产处置与交易 - 2025年4月24日，公司出售一艘2009年建造的FSV，总收益460万美元，实现收益约300万美元[87] - 2025年4月7日，公司出售两艘2014年建造的PSV，总收益2880万美元，实现收益1610万美元[88] - 2024年12月10日，公司出售两艘AHTS，总收益2250万美元，实现收益1560万美元[89] - 公司本季度出售3艘船舶获得净现金收益3160万美元，实现收益1920万美元[130] - 2025年上半年资产处置和减值净收益2497.2万美元，显著高于2024年同期的37万美元[104] - 2025年第二季度资产处置收益1916.3万美元，同比大幅增长（上年仅3.7万美元）[95] 融资与债务 - 2024年11月27日，公司获得一项最高3.91亿美元的优先担保定期贷款融资[90] - 新融资分为两部分：A部分最高3.5亿美元，B部分最高4100万美元[91] - 新融资A部分已全部提取，用于偿还3.287亿美元现有债务，包括2.037亿美元有担保债务和1.25亿美元无担保债务[92] - 截至2025年6月30日，B部分中3280万美元未提取，将用于支付两艘新造PSV50%的建造费用，每艘合同价格为4100万美元[92] - 公司当前未偿还债务总额为3.417亿美元（净额），其中2025年剩余到期债务为1500万美元[139] - 公司未交付资本承诺总额为6510万美元，包括5930万美元用于建造2艘PSV[139] - 公司持有ATM计划剩余融资额度2500万美元，并拥有3280万美元信贷额度可用于船舶建造[143] 收入与利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入6081万美元，同比下降13.0%，环比下降（未提供）[95] - 2025年上半年总收入1.163亿美元，同比下降12.3%[95] - 2025年上半年总营业收入为1.163亿美元，其中期租收入占比94.2%达1.096亿美元[98] - 公司2024年上半年总营业收入为1.326亿美元，其中期租收入为1.249亿美元，其他海事服务收入为700万美元[105] - 净亏损672.7万美元，较上年同期1248.3万美元亏损收窄46.1%[95] - 2025年上半年直接船舶利润2,489万美元，同比2024年同期3,502万美元下降28.9%[98][101] - 2025年二季度单季度营业利润81.4万美元，较2024年同期亏损393万美元实现扭亏[98][100] - 2025年第二季度总营业收入为6081万美元，其中平台供应船（PSV）贡献2771.1万美元（45.6%），快速支持船（FSV）贡献1808.9万美元（29.7%）[103] - 2025年第二季度运营收入为606.7万美元，主要受益于资产处置和减值净收益1916.3万美元[103] - 2025年上半年总营业收入为1.163亿美元，但运营收入仅81.4万美元，因运营成本达9142.1万美元（占比78.6%）[104] 成本与费用（同比环比） - 维修保养费用1364.8万美元，同比大幅增长33.2%[95] - 2025年上半年干船坞成本901万美元，较2024年同期1,292万美元下降30.3%[98][101] - 公司2024年上半年直接运营成本为9762万美元，其中人员成本为4324万美元，维修保养费用为2001万美元，干船坞费用为1292万美元[105] - 2025年第二季度干船坞成本达514.3万美元，其中举升船（Liftboats）占比48.3%（248.4万美元）[103] - 2024年第二季度运营亏损393万美元，主要因行政及一般费用达1088.9万美元[104] - 利息支出从去年同期的1019万美元降至884.4万美元，主要因贷款利率从11.75%降至10.30%[133] - 外汇损失从去年同期的56万美元大幅增加至211.9万美元，主要因美元对英镑贬值[135] - 利息支付达1950万美元（含资本化利息80万美元），同比增长20.9%[141] 船舶运营指标 - 期租收入5767.3万美元（占总收入95%），同比下降12.1%[95] - 船队日均租金率19731美元/天，同比增长3.1%[95] - 船队可用天数4310天，同比下降13.7%[95] - 2025年二季度日均租金19,291美元，同比2024年同期19,141美元微增0.8%[98][100] - 平台供应船（PSV）2025年第二季度日均租金最高达3.19万美元，同比2024年同期的2.1万美元增长52%[103][104] - 2025年第二季度船队整体利用率为68%，其中快速支持船（FSV）和平台供应船（PSV）利用率分别为67%和68%[103] - 快速支持船（FSV）2025年上半年日均租金1.36万美元，较2024年同期1.3万美元增长4.6%[104] - 公司2024年上半年整体船队利用率为65%，其中FSV（快速供应船）利用率为76%，PSV（平台供应船）利用率为60%，Liftboats（起重船）利用率为54%[105] - 本季度期租收入因4艘船舶重新部署增加570万美元，但因2艘船舶处置减少50万美元[107] - 本季度核心船队（7艘）平均日费率从2.34万美元降至2.27万美元，利用率从48%降至45%[107] - 上半年核心船队平均日费率从2.60万美元降至2.09万美元，利用率从42%降至38%[109] - 上半年直接运营成本因船舶重新部署增加880万美元，但因资产处置减少240万美元[110] 地区表现 - 美国区域（主要墨西哥湾）直接船舶亏损181.6万美元，而中东/亚洲区域实现盈利930.9万美元[96] - 拉丁美洲区域船舶利润率最高，直接船舶利润511.4万美元[96] - 美国（主要墨西哥湾）区域船舶日均租金最高为24,749美元，但船队利用率仅36%为全球最低[98] - 中东和亚洲区域期租收入占比最高达45.4%（4,537万美元），船队利用率74%[98] - 拉丁美洲光船租赁收入154.6万美元，为唯一产生此类收入的区域[98] - 美国地区2025年第二季度整体利用率为48%，较2024年同期的37%有所提升，但Liftboats日费率从3.75万美元降至3.02万美元[106] - 美国地区2025年第二季度直接船舶亏损为182万美元，较2024年同期的459万美元亏损收窄60%[106] - 非洲和欧洲地区本季度直接船舶利润为930.9万美元，同比下降37%（去年同期为1392.9万美元）[111] - 中东和亚洲地区本季度直接船舶亏损129万美元，同比下降135%（去年同期为利润472.2万美元）[117] - 非洲和欧洲地区本季度租船收入同比下降250万美元，主要因船舶处置及区域核心船队利用率降至78%[112] - 中东和亚洲地区本季度租船收入同比下降570万美元，核心船队日均费率降至15698美元[118] - 非洲和欧洲地区半年期直接船舶利润1560.9万美元，同比下降28%（去年同期为2041.1万美元）[111] - 中东和亚洲地区半年期直接船舶利润378.3万美元，同比下降56%（去年同期为857.5万美元）[117] - 非洲和欧洲地区整体日均费率从18580美元升至19140美元，但利用率从74%升至77%[111] - 中东和亚洲地区liftboat船舶利用率从100%暴跌至53%，日均费率从45900美元降至37678美元[117] - 非洲和欧洲地区维修维护费用同比增加148.5万美元（增幅47%），达464.6万美元[111] - 中东和亚洲地区维修维护费用同比增加289.5万美元（增幅184%），达633.8万美元[117] - 拉丁美洲地区整体船舶日租金从去年同期的22,437美元上升至23,764美元，但可用天数从808天减少至546天[122] - 拉丁美洲地区核心船队（6艘船）本季度利用率从60%提升至66%，平均日租金从18,820美元增至23,764美元[123] - 拉丁美洲地区本季度直接船舶利润为511.4万美元（占收入55%），去年同期为628.7万美元（占收入42%）[122] 现金流 - 经营活动现金流为-1350万美元，较去年同期的-1940万美元减少590万美元，改善30.4%[141] - 投资活动现金流为910万美元，去年同期为-400万美元，主要因出售船舶及设备获得净收益4010万美元[142][143] - 融资活动现金流为-2010万美元，去年同期为-1790万美元，主要包含长期债务偿还1250万美元及股票回购710万美元[145] - 资本支出为3100万美元，较去年同期的410万美元大幅增长656%[142][143] - 现金及等价物净减少2460万美元，较去年同期的4127万美元改善40.4%[140] - 非洲及欧洲业务贡献经营现金流1560万美元，中东及亚洲贡献380万美元，拉丁美洲贡献1120万美元[141] - 衍生品交易净现金流出37万美元，去年同期为流入16万美元[141] - 从持股≤50%企业获得股息收入320万美元，同比增长125.6%[141] 资产与资本结构 - 2025年6月末全球船舶资产净值5.101亿美元，较2024年同期5.716亿美元减少10.8%[98][101] - 企业总部资产4,940万美元未计入区域资产分配[98] - 截至2025年6月30日，公司物业设备净值为5.101亿美元，其中平台供应船（PSV）净值2.218亿美元（占比43.5%）[104] - 截至2025年6月30日，公司现金及受限现金总额为5160万美元，较去年同期的4290万美元有所增加[139] 股份回购 - 2025年4月4日，公司以每股4.90美元回购1,355,761股普通股，并以每份4.89美元回购1,280,195份认股权证，总价约1290万美元[86] 税务 - 公司有效所得税率为17.1%，主要因支付不可抵扣的美国所得税的外国税款[136]

文章核心观点 分析师有近20年交易经验，曾为普华永道审计师，擅长日内及中短期多空交易，研究覆盖科技、海上钻井与供应、航运及燃料电池行业 [1][2] 分析师经历 - 曾在普华永道担任审计师，近20年前成为日内交易员 [2] - 成功应对互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后果及次贷危机 [2] 研究覆盖行业 - 历史上主要关注科技股，近两年开始广泛覆盖海上钻井与供应行业及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 密切关注尚处于起步阶段的燃料电池行业 [1]

季度业绩表现 - 公司季度每股亏损0.56美元 优于Zacks共识预期的0.57美元亏损 较去年同期每股亏损0.84美元有所改善 [1] - 季度业绩超出预期1.75% 上一季度实际亏损0.03美元 大幅优于预期的0.67美元亏损 超出预期95.52% [1] - 过去四个季度中 公司两次超过共识EPS预期 但季度收入5550万美元 低于共识预期15% 同比下滑12.77% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计下跌22.6% 同期标普500指数跌幅为5.5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识EPS预期为亏损0.19美元 收入预期7350万美元 本财年共识EPS预期亏损1.53美元 收入预期2.7701亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业对比 - 所属运输-航运行业在Zacks 250多个行业中排名后10% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Global Ship Lease预计季度EPS为2.27美元 同比下滑10.3% 收入预期1.6646亿美元 同比下滑7.3% [9]

财务表现 - 2025年第一季度合并营业收入为5550万美元，营业亏损530万美元，直接船舶利润(DVP)为1360万美元，相比2024年第一季度营业收入6280万美元、营业亏损1060万美元、DVP1470万美元有所下降[2] - 2025年第一季度净亏损1550万美元(每股基本和稀释亏损0.56美元)，相比2024年第一季度净亏损2310万美元(每股0.84美元)有所改善[3] - 平均日租金为18825美元，较2024年第一季度下降1.1%，但环比2024年第四季度保持稳定[8] - 船舶利用率为60%，低于2024年第一季度的62%和2024年第四季度的72%[8] - DVP利润率为24.5%，高于2024年第一季度的23.4%，但低于2024年第四季度的33.1%[8] 业务运营 - 公司通常在季节性低迷的第一季度进行维护、干船坞和重新定位活动，这些活动在本季度利用率损失中占比较高[4] - 北海和美国墨西哥湾市场持续疲软，墨西哥客户活动延迟[4] - 南美、西非和中东等国际市场的招标活动保持健康[5] - 公司已减少在北海市场的业务，并将密切关注美国墨西哥湾地区的退役市场活动[5] - 2025年4月4日，公司以1290万美元从凯雷集团回购了占公司普通股9.1%的股份和认股权证[6] 资产交易 - 2025年第一季度完成出售一艘2005年建造的长期闲置升降船，总收益750万美元，实现收益560万美元[8] - 2025年第一季度末，公司有3艘船舶待售(2艘平台供应船和1艘快速供应船)，这些船舶在2025年4月以总收益3320万美元售出，实现收益2060万美元[8] - 出售所得资金用于(1)回购凯雷的股份和认股权证；(2)部分资助两艘新平台供应船的建造，预计分别于2026年第四季度和2027年第一季度交付[8] 区域表现 - 美国墨西哥湾地区平均日租金23874美元，利用率25%，DVP亏损390万美元[17] - 非洲和欧洲地区平均日租金17294美元，利用率70%，DVP利润630万美元[17] - 中东和亚洲地区平均日租金17848美元，利用率75%，DVP利润507万美元[21] - 拉丁美洲地区平均日租金22084美元，利用率67%，DVP利润609万美元[23] 船队情况 - 截至2025年3月31日，公司拥有50艘自有船舶和3艘管理船舶，包括23艘快速供应船、21艘平台供应船和7艘升降船[40] - 公司拥有现代化船队，并有两艘高规格新船将在两年内交付[8]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度综合运营收入为5550万美元，较2024年第一季度的6280万美元下降11.6%，较2024年第四季度的6980万美元下降20.5%[2][6] - 2025年第一季度运营亏损为530万美元，2024年第一季度运营亏损为1060万美元，2024年第四季度运营收入为1060万美元[2] - 2025年第一季度直接船舶利润（DVP）为1360万美元，2024年第一季度为1470万美元，2024年第四季度为2310万美元[2] - 2025年第一季度净亏损为1550万美元（每股基本和摊薄亏损0.56美元），2024年第一季度净亏损为2310万美元（每股基本和摊薄亏损0.84美元），2024年第四季度净亏损为2620万美元（每股基本和摊薄亏损0.94美元）[3] - 平均日费率为18825美元，较2024年第一季度下降1.1%，与2024年第四季度持平[6] - 2025年第一季度利用率为60%，低于2024年第一季度的62%和2024年第四季度的72%[6] - 2025年第一季度DVP利润率为24.5%，高于2024年第一季度的23.4%，低于2024年第四季度的33.1%[6] - 2025年3月31日季度运营收入为55,499美元，其中定期租船收入51,933美元[14] - 2025年3月31日季度直接船舶利润为13,571美元，运营亏损5,253美元[14] - 2025年3月31日季度净亏损15,489美元，基本和摊薄每股净亏损均为0.56美元[14] - 美国地区2025年3月31日季度运营收入7,000美元，直接船舶亏损3,901美元[17] - 非洲和欧洲地区2025年3月31日季度运营收入21,687美元，直接船舶利润6,300美元[17] - 中东和亚洲地区2025年3月31日运营收入16,002,000美元，直接船舶利润5,073,000美元[19] - 拉丁美洲地区2025年3月31日运营收入10,810,000美元，直接船舶利润6,099,000美元[19] - AHTS船型2025年3月31日运营收入24,000美元，直接成本和费用117,000美元[23] - FSV船型2025年3月31日运营收入20,119,000美元，直接成本和费用11,741,000美元[23] - 2025年3月31日PSV运营收入为21,502美元，其中定期租船收入20,286美元[25] - 2025年3月31日Liftboats运营收入为13,564美元，其中定期租船收入12,275美元[28] - 2025年3月31日其他活动运营收入为290美元，均为其他海洋服务收入[28] - 2025年第一季度净亏损15,489美元，而2024年第四季度净亏损26,226美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月31日季度运营成本和费用为41,928美元，其中人员成本18,537美元[14] - 中东和亚洲地区2025年3月31日租赁费用为83,000美元，折旧和摊销费用为3,230,000美元[19] - 拉丁美洲地区2025年3月31日租赁费用为55,000美元，折旧和摊销费用为1,473,000美元[19] - 2025年3月31日PSV直接成本和费用为20,056美元，其中人员成本8,351美元[25] - 2025年3月31日Liftboats直接成本和费用为10,256美元，其中人员成本5,247美元[28] - 2025年3月31日其他活动直接成本和费用为 - 242美元，其中人员成本5美元[28] - 2025年3月31日其他活动其他成本和费用中租赁费用为337美元，折旧和摊销为22美元[28] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为11,466美元，2024年第四季度为提供8,528美元[33] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为12,323美元，2024年第四季度为提供19,431美元[33] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为6,923美元，2024年第四季度为提供10,317美元[33] 各地区表现 - 美国地区2025年3月31日季度平均每日租金23,874美元，船队利用率25%，可用天数1,121天[17] - 非洲和欧洲地区2025年3月31日季度平均每日租金17,294美元，船队利用率70%，可用天数1,710天[17] - 中东和亚洲地区2025年3月31日平均日租金为17,848美元，船队利用率75%，船队可用天数为1,170天，维修保养及干坞停用天数为82天[19] - 拉丁美洲地区2025年3月31日平均日租金为22,084美元，船队利用率67%，船队可用天数为582天，维修保养及干坞停用天数为0天[19] 各条业务线表现 - 2025年3月31日PSV平均每日租金为19,424美元，船队利用率为55%[25] - 2025年3月31日Liftboats平均每日租金为39,559美元，船队利用率为44%[28] - AHTS船型2025年3月31日平均日租金无数据，船队利用率无数据，2024年12月31日船队可用天数为178天，维修保养及干坞停用天数为28天，冷堆停用天数为0天[23] - FSV船型2025年3月31日平均日租金为13,786美元，船队利用率71%，船队可用天数为1,980天，维修保养及干坞停用天数为135天，冷堆停用天数为90天[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月4日，公司从凯雷集团回购了占已发行普通股9.1%的股票和认股权证，总购买价格约为1290万美元[6] - 公司出售了一艘2005年建造的起重船，总收益为750万美元，收益为560万美元[6] - 2025年4月，公司出售三艘船，总收益为3320万美元，收益为2060万美元[6] - 数据单位除统计数据外为千美元[27] - 截至2025年3月31日，公司总资产为694,164美元，较2024年12月31日的727,111美元下降4.53%[31] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物42,988美元，较2024年12月31日的59,491美元下降27.74%[31] - 截至2025年3月31日，公司长期债务为310,108美元，较2024年12月31日的317,339美元下降2.28%[31] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为284,035美元，较2024年12月31日的298,322美元下降4.78%[31] - 截至2025年3月31日，公司自有船队总数为50艘，较2024年12月31日的51艘减少1艘[36] - 截至2025年3月31日，公司管理船队总数为3艘，与2024年12月31日持平[36] - 2025年3月31日季度末普通股和认股权证流通数量为29,488[14]

公司船队情况 - 截至2025年3月31日，公司运营53艘支持船，其中50艘为自有，3艘为代第三方管理[80] - 截至2025年3月31日，公司船队拥有50艘自有船和3艘管理船，共计53艘；截至2024年12月31日，拥有51艘自有船和3艘管理船，共计54艘[104] 油价情况 - 2025年第一季度，WTI油价最高达80美元/桶，最低66美元/桶，期末为71美元/桶[84] 公司股权和资产交易情况 - 2025年4月4日，公司以约1290万美元回购1355761股普通股及1280195份认股权证，占已发行股份约9.1%[90] - 2025年4月24日，公司出售一艘2009年建造的FSV，收益460万美元，获利约300万美元[91] - 2025年4月7日，公司出售两艘2014年建造的PSV，收益2860万美元，获利1760万美元[92] - 2024年12月10日，公司出售两艘AHTS，收益2250万美元，获利1560万美元[93] - 2025年第一季度公司出售一艘起重船和其他设备，净现金收入850万美元，收益580万美元[118] 公司信贷和资金安排情况 - 2024年11月27日，公司签订2024 SMFH信贷协议，可获最高3.91亿美元高级担保定期贷款[94] - 2024 SMFH信贷安排分两部分，A部分3.5亿美元已全额提取，用于再融资3.287亿美元债务；B部分4100万美元未提取，用于为两艘PSV建造提供最多50%资金[95][96] - 两艘PSV预计分别于2026年第四季度和2027年第一季度交付，合同价每艘4100万美元[96] - 2025年2月7日，公司启动最高2500万美元的普通股按市价发售计划，尚未有销售[97] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度平均每日费率为18,825美元，低于2024年的19,042美元[99] - 2025年第一季度船队利用率为60%，低于2024年的62%[99] - 2025年第一季度运营收入为55,499,000美元，低于2024年的62,770,000美元[99] - 2025年第一季度净亏损为15,489,000美元，亏损率28%，低于2024年的23,069,000美元和37%[99] - 2025年第一季度公司整体平均日租金为18,825美元，船队利用率为60%，可用天数为4,583天，运营收入为55,499,000美元，运营亏损为5,253,000美元[103] - 2024年第一季度公司整体平均日租金为19,042美元，船队利用率为62%，可用天数为5,005天，运营收入为62,770,000美元，运营亏损为10,610,000美元[104] - 2025年第一季度美国地区FSV、PSV、Liftboats日租金分别为10,782美元、14,221美元、36,836美元，整体为23,874美元；利用率分别为23%、26%、26%，整体为25%；可用天数分别为270天、350天、501天，整体为1,121天[105] - 2024年第一季度美国地区FSV、PSV、Liftboats日租金分别为9,452美元、13,832美元、43,962美元，整体为28,156美元；利用率分别为22%、33%、27%，整体为27%；可用天数分别为273天、182天、472天，整体为927天[105] - 2025年第一季度美国地区运营收入中，定期租船收入为6,765,000美元，占比97%，其他海洋服务收入为235,000美元，占比3%；直接运营费用为10,901,000美元，占比156%，直接船舶亏损为3,901,000美元，占比 - 56%[105] - 2024年第一季度美国地区运营收入中，定期租船收入为6,957,000美元，占比87%，其他海洋服务收入为1,026,000美元，占比13%；直接运营费用为10,045,000美元，占比126%，直接船舶亏损为2,062,000美元，占比 - 26%[105] - 本季度包租收入比上季度低200,000美元，区域核心船队包租收入低350万美元，因日租金和利用率降低；3艘船重新定位使包租收入高330万美元；其他海洋服务收入低800,000美元，因管理费降低[106] - 2025年第一季度非洲和欧洲地区，FSV日租金为16,121美元，利用率81%；PSV日租金19,606美元，利用率56%；整体日租金17,294美元，利用率70%；运营收入2.1687亿美元，直接船舶利润6300万美元[108] - 2025年第一季度中东和亚洲地区，FSV日租金为8,508美元，利用率67%；PSV日租金15,165美元，利用率76%；整体日租金17,848美元，利用率75%；运营收入1.6002亿美元，直接船舶利润5073万美元[111] - 2025年第一季度拉丁美洲地区，FSV日租金为14,948美元，利用率100%；PSV日租金28,198美元，利用率57%；整体日租金22,084美元，利用率67%；运营收入1.081亿美元，直接船舶利润6099万美元[114] - 与2024年同期相比，2025年第一季度非洲和欧洲地区包租收入增加0.3百万美元，其他海洋服务收入增加0.7百万美元；直接运营费用增加1.1百万美元[109][110] - 与2024年同期相比，2025年第一季度中东和亚洲地区包租收入减少0.8百万美元；直接运营费用减少2.0百万美元[112][113] - 与2024年同期相比，2025年第一季度拉丁美洲地区包租收入减少6.3百万美元；直接运营费用减少6.1百万美元[115][116] - 本季度权益收益较去年同期增加200万美元，其中SEACOR Marine Arabia从亏损40.6万美元转为盈利70.9万美元，其他从亏损69.4万美元转为盈利18万美元[124] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营成本和费用为66,561,000美元，低于2024年的73,379,000美元[99] - 本季度直接运营费用比上季度高900,000美元，3艘船重新定位使费用高360万美元，区域核心船队费用低270万美元，其中干坞和维修支出减少150万美元[107] - 2025年第一季度租赁设备费用较2024年同期减少0.1百万美元，行政和一般费用减少0.4百万美元[117] - 2025年第一季度其他收入（费用）净额为 - 1022.1万美元，2024年为 - 1043.4万美元，利息费用因利率降低而减少[119][120] 各地区表现 - 2025年第一季度美国地区直接船舶亏损为3,901,000美元，中东和欧洲地区利润为6,300,000美元，东亚和亚洲地区利润为5,073,000美元，拉丁美洲地区利润为6,099,000美元[100] - 2024年第一季度美国地区直接船舶亏损为2,062,000美元，中东和欧洲地区利润为6,482,000美元，东亚和亚洲地区利润为3,853,000美元，拉丁美洲地区利润为6,398,000美元[101] - 截至2025年3月31日，该地区12艘自有船中有1艘（1艘FSV）处于冷堆状态；截至2024年3月31日，10艘船中有2艘（1艘Liftboat和1艘FSV）处于冷堆状态[106] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司可报告业务部门的历史成本为881,961,000美元，累计折旧为365,422,000美元[100] - 截至2025年3月31日，公司可报告业务部门的总资产为650,406,000美元，不包括4380万美元的公司资产[100] - 截至2024年3月31日，公司可报告业务部门的总资产为687,307,000美元，不包括5750万美元的公司资产[101] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金余额分别为4540万美元和6220万美元[126] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务为3.401亿美元，2025 - 2029年的长期债务到期金额分别为2250万美元、3000万美元、3000万美元、3000万美元和2.325亿美元[126] - 截至2025年3月31日，公司未支付资本承诺为7290万美元，其中2025年、2026年和2027年分别需支付3120万美元、3070万美元和剩余部分[126] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司经营活动现金流量分别为 - 1146.6万美元和 - 716.9万美元，投资活动现金流量分别为 - 1232.3万美元和 - 341.6万美元，融资活动现金流量分别为 - 692.3万美元和 - 1138.9万美元[127] - 本季度经营活动使用现金1150万美元，较去年同期增加430万美元，主要因营运资金变化、利用率和日费率下降[128] - 本季度投资活动净现金使用1230万美元，主要因资本支出2080万美元；去年同期投资活动净现金流入340万美元，主要因资本支出340万美元及出售资产净现金收入850万美元[129][130] - 本季度融资活动净现金使用690万美元，主要因偿还长期债务500万美元、支付债务发行成本40万美元和限制性股票归属预扣税150万美元；去年同期融资活动净现金使用1140万美元，主要因偿还长期债务750万美元和支付限制性股票归属预扣税390万美元[131][135] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有现金余额、经营活动现金和信贷资本市场渠道，包括ATM计划剩余的2500万美元销售能力，足以满足短期至长期义务[131] 其他重要内容 - 2025年第一季度公司有效所得税税率为5.8%，主要因支付不可抵减美国所得税的外国税款和无美国所得税抵减的外国亏损[123] - 截至2025年3月31日，公司ATM计划剩余销售能力约为2500万美元[125]

核心观点 - Seacor Marine(SMHI)近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系基于卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)预期的共识(Zacks Consensus Estimate)变化 [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值并据此买卖 从而推动股价变动 [4] 评级体系分析 - Zacks Rank系统将股票分为5组(从1强力买入到5强力卖出) 基于4个与盈利预期相关的因素 [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - 该系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%获"强力买入"评级 [9] Seacor Marine具体情况 - 这家海洋支援船运营商预计2025财年每股亏损1.53美元 同比改善19.9% [8] - 过去三个月 Zacks Consensus Estimate已上调24.6% 显示分析师持续提高盈利预期 [8] - 公司位列Zacks覆盖股票前5% 表明其盈利预期修订特征优异 有望在短期内跑赢市场 [10] 盈利预期修订的重要性 - 实证研究显示盈利预期修订趋势与短期股价走势存在强相关性 [6] - 机构投资者通过估值模型调整盈利预期 从而改变股票公允价值判断并执行大宗交易 [4] - 盈利预期上升通常意味着公司基本面改善 投资者会通过推高股价来反映这一趋势 [5]

HOUSTON, April 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SEACOR Marine Holdings Inc. (NYSE: SMHI) (the “Company” or “SEACOR Marine”), a leading provider of marine and support transportation services to offshore energy facilities worldwide, today announced that it purchased from certain funds affiliated with Carlyle: 1,355,761 of the Company’s common shares, at $4.90 per share, andWarrants to purchase 1,280,195 shares of Common Stock at $4.89 per warrant, after deduction of an exercise price of $0.01 per warrant. Collect ...

文章核心观点 分析师有近20年交易经验，曾为普华永道审计师，交易涵盖日内和中短期多空交易，研究领域从科技股拓展到海洋钻探、航运和燃料电池行业 [1][2] 分析师交易情况 - 主要为日内多空交易，偶尔进行中短期交易 [1] - 历史上主要关注科技股，近两年开始广泛覆盖海洋钻探、供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 密切关注新兴的燃料电池行业 [1] 分析师工作经历 - 位于德国，曾在普华永道担任审计师 [2] - 近20年前成为日内交易员，成功应对互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后果和次贷危机 [2] 分析师研究服务 - 虽非母语人士，但努力为追随者和Seeking Alpha社区提供高质量研究 [2]

文章核心观点 SEACOR Marine公布2024年第四季度财报 运营表现改善 债务结构优化 对未来发展持乐观态度 [1][3][4] 财务业绩 整体财务数据 - 2024年第四季度综合运营收入6980万美元 运营收入1060万美元 直接船舶利润（DVP）2310万美元 较2023年第四季度和2024年第三季度有变化 [2] - 2024年第四季度净亏损2620万美元 每股亏损0.94美元 而2023年第四季度净收入570万美元 [3] 各季度对比 - 与2023年第四季度相比 2024年第四季度收入下降4.5% 平均日费率增长4.8% 利用率从71%增至72% DVP利润率从40.8%降至33.1% [5] - 与2024年第三季度相比 2024年第四季度收入增长1.3% 平均日费率持平 利用率从67%增至72% DVP利润率从23.2%增至33.1% [2][5] 各地区表现 - 美国地区第四季度DVP为69.3万美元 利用率45% 平均日费率26116美元 [15] - 非洲和欧洲地区第四季度DVP为727.4万美元 利用率73% 平均日费率16895美元 [17] - 中东和亚洲地区第四季度DVP为825.3万美元 利用率88% 平均日费率17337美元 [18] - 拉丁美洲地区第四季度DVP为686.2万美元 利用率73% 平均日费率21390美元 [20] 各船型表现 - AHTS船型第四季度运营收入146.5万美元 利用率79% 平均日费率10410美元 [23] - FSV船型第四季度运营收入2040.8万美元 利用率72% 平均日费率13643美元 [25] - PSV船型第四季度运营收入2679万美元 利用率72% 平均日费率17912美元 [26] - 升降船船型第四季度运营收入2095万美元 利用率68% 平均日费率39326美元 [29] 运营情况 运营改善原因 - 2024年第四季度运营表现较之前季度有显著改善 主要因维修和干坞天数减少 提高了大多数板块的利用率 [3] 市场情况 - 2025年除北海和墨西哥外 国际市场咨询量健康 但北海和墨西哥因监管或财务障碍抑制了油气服务需求 [4] - 美国近海风电短期内面临挑战 但墨西哥湾的强制维护和退役活动积压将增加海上活动水平 [4] 债务与融资 债务结构优化 - 第四季度与EnTrust Global的关联方达成最高3.91亿美元的新高级担保定期贷款 简化债务资本结构为单一信贷安排 2029年到期 [5] 债务再融资 - 对多项债务安排下的3.287亿美元本金债务进行再融资 包括2026年到期的1.25亿美元 新信贷安排于2029年第四季度到期 [5] 一次性损失 - 再融资过程中确认3190万美元的债务清偿一次性损失 其中2830万美元为非现金损失 主要是未摊销债务折扣的清偿 [5] 资产处置与购置 资产出售 - 完成两艘锚作拖带供应船（AHTS）出售 总收益2250万美元 收益1560万美元 所得款项用于部分支付两艘新平台供应船（PSV）的建造费用 [5] 新船订单 - 2024年第四季度订购两艘新PSV 计划分别于2026年第四季度和2027年第一季度交付 是资产轮换战略的一部分 [7] 现金流情况 经营活动现金流 - 2024年第四季度经营活动提供净现金852.8万美元 主要因折旧摊销、债务折扣摊销等调整项及运营资产和负债变化 [32] 投资活动现金流 - 2024年第四季度投资活动提供净现金1943.1万美元 主要因资产处置收益2244.1万美元及购置物业和设备支出301万美元 [33] 融资活动现金流 - 2024年第四季度融资活动提供净现金1031.7万美元 主要因长期债务发行所得3.45192亿美元及债务支付等 [33] 船队情况 船队数量变化 - 截至2024年12月31日 船队总数54艘 其中自有51艘 管理3艘 较2023年12月31日减少4艘 [36] 船型结构变化 - AHTS船型退出 截至2024年12月31日无自有和租赁AHTS船 仅管理2艘 [36]