公司船队情况 - 截至2025年3月31日，公司运营53艘支持船，其中50艘为自有，3艘为代第三方管理[80] - 截至2025年3月31日，公司船队拥有50艘自有船和3艘管理船，共计53艘；截至2024年12月31日，拥有51艘自有船和3艘管理船，共计54艘[104] 油价情况 - 2025年第一季度，WTI油价最高达80美元/桶，最低66美元/桶，期末为71美元/桶[84] 公司股权和资产交易情况 - 2025年4月4日，公司以约1290万美元回购1355761股普通股及1280195份认股权证，占已发行股份约9.1%[90] - 2025年4月24日，公司出售一艘2009年建造的FSV，收益460万美元，获利约300万美元[91] - 2025年4月7日，公司出售两艘2014年建造的PSV，收益2860万美元，获利1760万美元[92] - 2024年12月10日，公司出售两艘AHTS，收益2250万美元，获利1560万美元[93] - 2025年第一季度公司出售一艘起重船和其他设备，净现金收入850万美元，收益580万美元[118] 公司信贷和资金安排情况 - 2024年11月27日，公司签订2024 SMFH信贷协议，可获最高3.91亿美元高级担保定期贷款[94] - 2024 SMFH信贷安排分两部分，A部分3.5亿美元已全额提取，用于再融资3.287亿美元债务；B部分4100万美元未提取，用于为两艘PSV建造提供最多50%资金[95][96] - 两艘PSV预计分别于2026年第四季度和2027年第一季度交付，合同价每艘4100万美元[96] - 2025年2月7日，公司启动最高2500万美元的普通股按市价发售计划，尚未有销售[97] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度平均每日费率为18,825美元，低于2024年的19,042美元[99] - 2025年第一季度船队利用率为60%，低于2024年的62%[99] - 2025年第一季度运营收入为55,499,000美元，低于2024年的62,770,000美元[99] - 2025年第一季度净亏损为15,489,000美元，亏损率28%，低于2024年的23,069,000美元和37%[99] - 2025年第一季度公司整体平均日租金为18,825美元，船队利用率为60%，可用天数为4,583天，运营收入为55,499,000美元，运营亏损为5,253,000美元[103] - 2024年第一季度公司整体平均日租金为19,042美元，船队利用率为62%，可用天数为5,005天，运营收入为62,770,000美元，运营亏损为10,610,000美元[104] - 2025年第一季度美国地区FSV、PSV、Liftboats日租金分别为10,782美元、14,221美元、36,836美元，整体为23,874美元；利用率分别为23%、26%、26%，整体为25%；可用天数分别为270天、350天、501天，整体为1,121天[105] - 2024年第一季度美国地区FSV、PSV、Liftboats日租金分别为9,452美元、13,832美元、43,962美元，整体为28,156美元；利用率分别为22%、33%、27%，整体为27%；可用天数分别为273天、182天、472天，整体为927天[105] - 2025年第一季度美国地区运营收入中，定期租船收入为6,765,000美元，占比97%，其他海洋服务收入为235,000美元，占比3%；直接运营费用为10,901,000美元，占比156%，直接船舶亏损为3,901,000美元，占比 - 56%[105] - 2024年第一季度美国地区运营收入中，定期租船收入为6,957,000美元，占比87%，其他海洋服务收入为1,026,000美元，占比13%；直接运营费用为10,045,000美元，占比126%，直接船舶亏损为2,062,000美元，占比 - 26%[105] - 本季度包租收入比上季度低200,000美元，区域核心船队包租收入低350万美元，因日租金和利用率降低；3艘船重新定位使包租收入高330万美元；其他海洋服务收入低800,000美元，因管理费降低[106] - 2025年第一季度非洲和欧洲地区，FSV日租金为16,121美元，利用率81%；PSV日租金19,606美元，利用率56%；整体日租金17,294美元，利用率70%；运营收入2.1687亿美元，直接船舶利润6300万美元[108] - 2025年第一季度中东和亚洲地区，FSV日租金为8,508美元，利用率67%；PSV日租金15,165美元，利用率76%；整体日租金17,848美元，利用率75%；运营收入1.6002亿美元，直接船舶利润5073万美元[111] - 2025年第一季度拉丁美洲地区，FSV日租金为14,948美元，利用率100%；PSV日租金28,198美元，利用率57%；整体日租金22,084美元，利用率67%；运营收入1.081亿美元，直接船舶利润6099万美元[114] - 与2024年同期相比，2025年第一季度非洲和欧洲地区包租收入增加0.3百万美元，其他海洋服务收入增加0.7百万美元；直接运营费用增加1.1百万美元[109][110] - 与2024年同期相比，2025年第一季度中东和亚洲地区包租收入减少0.8百万美元；直接运营费用减少2.0百万美元[112][113] - 与2024年同期相比，2025年第一季度拉丁美洲地区包租收入减少6.3百万美元；直接运营费用减少6.1百万美元[115][116] - 本季度权益收益较去年同期增加200万美元，其中SEACOR Marine Arabia从亏损40.6万美元转为盈利70.9万美元，其他从亏损69.4万美元转为盈利18万美元[124] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营成本和费用为66,561,000美元，低于2024年的73,379,000美元[99] - 本季度直接运营费用比上季度高900,000美元，3艘船重新定位使费用高360万美元，区域核心船队费用低270万美元，其中干坞和维修支出减少150万美元[107] - 2025年第一季度租赁设备费用较2024年同期减少0.1百万美元，行政和一般费用减少0.4百万美元[117] - 2025年第一季度其他收入（费用）净额为 - 1022.1万美元，2024年为 - 1043.4万美元，利息费用因利率降低而减少[119][120] 各地区表现 - 2025年第一季度美国地区直接船舶亏损为3,901,000美元，中东和欧洲地区利润为6,300,000美元，东亚和亚洲地区利润为5,073,000美元，拉丁美洲地区利润为6,099,000美元[100] - 2024年第一季度美国地区直接船舶亏损为2,062,000美元，中东和欧洲地区利润为6,482,000美元，东亚和亚洲地区利润为3,853,000美元，拉丁美洲地区利润为6,398,000美元[101] - 截至2025年3月31日，该地区12艘自有船中有1艘（1艘FSV）处于冷堆状态；截至2024年3月31日，10艘船中有2艘（1艘Liftboat和1艘FSV）处于冷堆状态[106] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司可报告业务部门的历史成本为881,961,000美元，累计折旧为365,422,000美元[100] - 截至2025年3月31日，公司可报告业务部门的总资产为650,406,000美元，不包括4380万美元的公司资产[100] - 截至2024年3月31日，公司可报告业务部门的总资产为687,307,000美元，不包括5750万美元的公司资产[101] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金余额分别为4540万美元和6220万美元[126] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务为3.401亿美元，2025 - 2029年的长期债务到期金额分别为2250万美元、3000万美元、3000万美元、3000万美元和2.325亿美元[126] - 截至2025年3月31日，公司未支付资本承诺为7290万美元，其中2025年、2026年和2027年分别需支付3120万美元、3070万美元和剩余部分[126] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司经营活动现金流量分别为 - 1146.6万美元和 - 716.9万美元，投资活动现金流量分别为 - 1232.3万美元和 - 341.6万美元，融资活动现金流量分别为 - 692.3万美元和 - 1138.9万美元[127] - 本季度经营活动使用现金1150万美元，较去年同期增加430万美元，主要因营运资金变化、利用率和日费率下降[128] - 本季度投资活动净现金使用1230万美元，主要因资本支出2080万美元；去年同期投资活动净现金流入340万美元，主要因资本支出340万美元及出售资产净现金收入850万美元[129][130] - 本季度融资活动净现金使用690万美元，主要因偿还长期债务500万美元、支付债务发行成本40万美元和限制性股票归属预扣税150万美元；去年同期融资活动净现金使用1140万美元，主要因偿还长期债务750万美元和支付限制性股票归属预扣税390万美元[131][135] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有现金余额、经营活动现金和信贷资本市场渠道，包括ATM计划剩余的2500万美元销售能力，足以满足短期至长期义务[131] 其他重要内容 - 2025年第一季度公司有效所得税税率为5.8%，主要因支付不可抵减美国所得税的外国税款和无美国所得税抵减的外国亏损[123] - 截至2025年3月31日，公司ATM计划剩余销售能力约为2500万美元[125]

核心观点 - Seacor Marine(SMHI)近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系基于卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)预期的共识(Zacks Consensus Estimate)变化 [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值并据此买卖 从而推动股价变动 [4] 评级体系分析 - Zacks Rank系统将股票分为5组(从1强力买入到5强力卖出) 基于4个与盈利预期相关的因素 [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - 该系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%获"强力买入"评级 [9] Seacor Marine具体情况 - 这家海洋支援船运营商预计2025财年每股亏损1.53美元 同比改善19.9% [8] - 过去三个月 Zacks Consensus Estimate已上调24.6% 显示分析师持续提高盈利预期 [8] - 公司位列Zacks覆盖股票前5% 表明其盈利预期修订特征优异 有望在短期内跑赢市场 [10] 盈利预期修订的重要性 - 实证研究显示盈利预期修订趋势与短期股价走势存在强相关性 [6] - 机构投资者通过估值模型调整盈利预期 从而改变股票公允价值判断并执行大宗交易 [4] - 盈利预期上升通常意味着公司基本面改善 投资者会通过推高股价来反映这一趋势 [5]

HOUSTON, April 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SEACOR Marine Holdings Inc. (NYSE: SMHI) (the “Company” or “SEACOR Marine”), a leading provider of marine and support transportation services to offshore energy facilities worldwide, today announced that it purchased from certain funds affiliated with Carlyle: 1,355,761 of the Company’s common shares, at $4.90 per share, andWarrants to purchase 1,280,195 shares of Common Stock at $4.89 per warrant, after deduction of an exercise price of $0.01 per warrant. Collect ...

文章核心观点 分析师有近20年交易经验，曾为普华永道审计师，交易涵盖日内和中短期多空交易，研究领域从科技股拓展到海洋钻探、航运和燃料电池行业 [1][2] 分析师交易情况 - 主要为日内多空交易，偶尔进行中短期交易 [1] - 历史上主要关注科技股，近两年开始广泛覆盖海洋钻探、供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 密切关注新兴的燃料电池行业 [1] 分析师工作经历 - 位于德国，曾在普华永道担任审计师 [2] - 近20年前成为日内交易员，成功应对互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后果和次贷危机 [2] 分析师研究服务 - 虽非母语人士，但努力为追随者和Seeking Alpha社区提供高质量研究 [2]

文章核心观点 SEACOR Marine公布2024年第四季度财报 运营表现改善 债务结构优化 对未来发展持乐观态度 [1][3][4] 财务业绩 整体财务数据 - 2024年第四季度综合运营收入6980万美元 运营收入1060万美元 直接船舶利润（DVP）2310万美元 较2023年第四季度和2024年第三季度有变化 [2] - 2024年第四季度净亏损2620万美元 每股亏损0.94美元 而2023年第四季度净收入570万美元 [3] 各季度对比 - 与2023年第四季度相比 2024年第四季度收入下降4.5% 平均日费率增长4.8% 利用率从71%增至72% DVP利润率从40.8%降至33.1% [5] - 与2024年第三季度相比 2024年第四季度收入增长1.3% 平均日费率持平 利用率从67%增至72% DVP利润率从23.2%增至33.1% [2][5] 各地区表现 - 美国地区第四季度DVP为69.3万美元 利用率45% 平均日费率26116美元 [15] - 非洲和欧洲地区第四季度DVP为727.4万美元 利用率73% 平均日费率16895美元 [17] - 中东和亚洲地区第四季度DVP为825.3万美元 利用率88% 平均日费率17337美元 [18] - 拉丁美洲地区第四季度DVP为686.2万美元 利用率73% 平均日费率21390美元 [20] 各船型表现 - AHTS船型第四季度运营收入146.5万美元 利用率79% 平均日费率10410美元 [23] - FSV船型第四季度运营收入2040.8万美元 利用率72% 平均日费率13643美元 [25] - PSV船型第四季度运营收入2679万美元 利用率72% 平均日费率17912美元 [26] - 升降船船型第四季度运营收入2095万美元 利用率68% 平均日费率39326美元 [29] 运营情况 运营改善原因 - 2024年第四季度运营表现较之前季度有显著改善 主要因维修和干坞天数减少 提高了大多数板块的利用率 [3] 市场情况 - 2025年除北海和墨西哥外 国际市场咨询量健康 但北海和墨西哥因监管或财务障碍抑制了油气服务需求 [4] - 美国近海风电短期内面临挑战 但墨西哥湾的强制维护和退役活动积压将增加海上活动水平 [4] 债务与融资 债务结构优化 - 第四季度与EnTrust Global的关联方达成最高3.91亿美元的新高级担保定期贷款 简化债务资本结构为单一信贷安排 2029年到期 [5] 债务再融资 - 对多项债务安排下的3.287亿美元本金债务进行再融资 包括2026年到期的1.25亿美元 新信贷安排于2029年第四季度到期 [5] 一次性损失 - 再融资过程中确认3190万美元的债务清偿一次性损失 其中2830万美元为非现金损失 主要是未摊销债务折扣的清偿 [5] 资产处置与购置 资产出售 - 完成两艘锚作拖带供应船（AHTS）出售 总收益2250万美元 收益1560万美元 所得款项用于部分支付两艘新平台供应船（PSV）的建造费用 [5] 新船订单 - 2024年第四季度订购两艘新PSV 计划分别于2026年第四季度和2027年第一季度交付 是资产轮换战略的一部分 [7] 现金流情况 经营活动现金流 - 2024年第四季度经营活动提供净现金852.8万美元 主要因折旧摊销、债务折扣摊销等调整项及运营资产和负债变化 [32] 投资活动现金流 - 2024年第四季度投资活动提供净现金1943.1万美元 主要因资产处置收益2244.1万美元及购置物业和设备支出301万美元 [33] 融资活动现金流 - 2024年第四季度融资活动提供净现金1031.7万美元 主要因长期债务发行所得3.45192亿美元及债务支付等 [33] 船队情况 船队数量变化 - 截至2024年12月31日 船队总数54艘 其中自有51艘 管理3艘 较2023年12月31日减少4艘 [36] 船型结构变化 - AHTS船型退出 截至2024年12月31日无自有和租赁AHTS船 仅管理2艘 [36]

船队规模与构成 - 2024年末公司自有船队共54艘，平均船龄10年，其中47艘配备动态定位（DP）系统[19] - 2024年末21艘自有平台供应船（PSV）均配备DP - 2，7艘配备混合电池动力系统，公司还承诺为另外4艘安装[20] - 2024年末公司有两艘外国旗DP - 2 PSV在建，预计分别于2026年四季度和2027年一季度交付[21] - 2024年末22艘自有快速支援船（FSV）中20艘配备DP - 2，2艘配备DP - 3，18艘安装全船超声防污系统[22] - 2024年末8艘自有升降船中3艘配备DP - 2，1艘配备DP - 1 [23] - 2024年末公司活跃船队中无自有或租入的锚作拖船供应船（AHTS），管理两艘已售AHTS [24] - 2024年末美国地区有10艘船，非洲和欧洲有20艘（19艘自有1艘管理），中东和亚洲有15艘（13艘自有2艘管理），拉丁美洲有9艘[30][31][32][33] - 2024年公司总船队数量从2022年的60艘减至54艘[30] 业务需求与客户 - 公司业务需求受天气影响有季节性，美国升降船和欧洲、中东及西非的近海支援船夏季需求达峰值[35] - 2024年Azule和SEACOR Marine Arabia分别占公司合并运营收入的21%和19%，前十大客户约占76% [37] 业务收入占比与收益 - 2024、2023、2022年公司来自国外业务的经营收入占比分别为87%、79%、72%，来自持股50%及以下公司的税后净收益分别为230万美元、360万美元、700万美元[42] 股权与管理限制 - 公司《公司章程》和《细则》规定非美国公民对公司任何类别资本股（包括普通股）的总所有权比例限制为22.5%，特定情况下董事会可将该比例提高至24%，且《细则》限制非美国公民担任董事的数量并限制其担任特定高级官员职位[50] 责任限额与保险 - OPA 90规定非油轮责任方的责任限额为每总吨1300美元或107.6万美元中的较高者[60] - CERCLA规定每艘船的责任限额为每总吨300美元或5000万美元中的较高者，除非事故由重大过失、故意不当行为或违反某些规定造成，否则责任无限[61] - 公司预计当前的污染责任保险将覆盖溢油清除成本和损失，上限为10亿美元[62] - 公司认为其保赔保险应能覆盖相关公约下的责任，但受保单免赔额、除外责任和限制约束[69] 收入来源与合同 - 公司主要通过向客户定期租船和光船租赁船舶获得收入，租船合同期限从几天到多年不等，许多合同包含无提前终止罚款的取消条款[38][39] 市场竞争情况 - 近海海洋服务市场高度分散且竞争激烈，重要竞争因素包括定价、设备可用性和规格等[40] 船舶注册与监管 - 公司运营的大多数船舶在外国司法管辖区注册，其余在美国注册，船舶需遵守注册地法律和多项国际公约[47] - 美国注册船舶受美国海岸警卫队等多个机构监管，公司运营可能受美国安全与环境执法局监管[48] - 公司需遵守美国《1920年商船法》（琼斯法案）及相关沿海贸易法律，违反该法案可能导致船舶在美国沿海贸易中停运、罚款、扣押和没收[49] 环保法规要求 - 2020年1月1日起，MARPOL要求全球范围内船舶柴油发动机使用硫含量不超过0.5%的燃料；2015年1月1日起，排放控制区（ECA）船舶须使用硫含量不超过0.1%的燃料；2016年1月1日后建造且在ECA运营的船舶，其船用柴油发动机须满足严格的氮氧化物（NOx）标准[76][77][78] - IMO目标是到2030年将国际航运的碳强度较2008年降低40%，并在2050年左右实现航运温室气体净零排放[82] - 2018年《船舶偶然排放法案》（VIDA）建立船舶排放监管框架，2024年末EPA采用相关性能标准，USCG需在2026年末发布执行条例[66] - 1996年美国《国家入侵物种法案》（NISA）实施，USCG制定压载水管理规定，2013年12月1日及以后建造的新船须遵守相关要求[72] - 2017年9月8日《压载水管理公约》（BWM公约）生效，从事国际航行的船舶需按特定计划管理压载水和沉积物，美国非缔约国，但美国旗国际航行船舶可能需安装经批准的压载水处理系统[73] 船舶运营许可与报告 - 公司为旗下在美国水域运营的每艘船舶提交了受2013年《船舶通用许可证》（2013 VGP）覆盖的意向通知，非军事、非娱乐且长度超79英尺的船舶须继续遵守其要求，包括提交年度报告[65][67] 安全与保险措施 - 公司为应对安全计划，实施了船旗国批准的安全计划、高风险水域附件及其他程序[89] - 公司维持船体、责任、战争风险、一般责任、工人赔偿等保险，并开展培训、演习和安全意识项目[90] 可持续发展管理 - 公司于2020年9月17日成立可持续发展委员会，负责监督公司的环境、社会和治理（ESG）项目[91] - 公司定期发布可持续发展报告，网站设有专门的ESG板块[92] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司直接和间接雇佣1239人，无工会成员[93] - 2024财年，公司全球业务工时超590万小时，零污染事故、一起医疗事故、零误工事故，总可记录事故率0.034[94] - 截至2024年12月31日，公司员工来自39个国家[96] - 截至2024年12月31日，公司陆上员工中女性占比34%[96] 员工管理战略 - 公司首席执行官负责制定、管理和执行人力资本战略[93] 员工健康与安全 - 公司重视员工健康与安全，实施多项健康安全计划和协议[94] 汇率与利率风险 - 公司国际业务面临外币汇率波动和汇率风险，尝试以美元签约服务并匹配收支货币，一般不进行外汇套期保值[356] - 公司偶尔会就非日常交易签订远期外汇、期权和期货合约[357] - 公司未偿债务为固定利率工具，经营成果不受利率波动影响，但无法利用利率下降优势[358]

综合运营财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度综合运营收入6980万美元，较2023年第四季度的7310万美元下降4.5%，较2024年第三季度的6890万美元增长1.3%[2][5] - 2024年第四季度运营收入1060万美元，2023年第四季度为2260万美元，2024年第三季度运营亏损650万美元[2] - 2024年第四季度净亏损2620万美元（每股基本和摊薄亏损0.94美元），2023年第四季度净收入570万美元（每股基本收益0.21美元，摊薄收益0.20美元），2024年第三季度净亏损1630万美元（每股基本和摊薄亏损0.59美元）[3] - 2024年第四季度，公司净亏损26,226,000美元，而2023年第四季度净利润为5,729,000美元[32] - 2024年第四季度，经营活动产生的净现金为8,528,000美元，较上一季度的626,000美元有所增加[32] - 2024年第四季度，投资活动产生的净现金为19,431,000美元，主要源于处置财产设备所得22,441,000美元[32] - 2024年第四季度，融资活动产生的净现金为10,317,000美元，主要是发行长期债务所得345,192,000美元[32] - 截至2024年12月31日，现金、受限现金和现金等价物期末余额为76,140,000美元，较期初增加38,276,000美元[32] - 截至2024年12月31日，公司总资产为727,111,000美元，较2023年12月31日的780,336,000美元下降6.82%[30] - 截至2024年12月31日，公司总负债为428,789,000美元，较2023年12月31日的406,112,000美元增长5.58%[30] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为298,322,000美元，较2023年12月31日的374,224,000美元下降20.28%[30] - 2024年第四季度，折旧和摊销费用为12,879,000美元[32] - 2024年第四季度，应收账款变动带来现金流入5,448,000美元[32] 直接船舶利润及相关指标变化 - 2024年第四季度直接船舶利润（DVP）2310万美元，2023年第四季度为2980万美元，2024年第三季度为1600万美元[2] - 2024年第四季度DVP利润率33.1%，低于2023年第四季度的40.8%，高于2024年第三季度的23.2%[5] - 2024年12月31日当季运营成本和费用为46,726美元，直接船舶利润为23,082美元[12] - 美国市场2024年12月31日当季直接船舶利润为693美元[16] - 非洲和欧洲市场2024年12月31日当季直接船舶利润为7,274美元[16] - 中东和亚洲地区2024年第四季度直接船舶利润8,253,000美元[19] - 拉丁美洲地区2024年第四季度直接船舶利润7,042,000美元[19] - AHTS船型2024年第四季度直接成本和费用1,012,000美元[23] - FSV船型2024年第四季度直接成本和费用14,448,000美元[23] - 2024年12月31日PSV运营直接成本和费用为19,709美元[25] - 2024年12月31日Liftboats运营直接成本和费用为11,528美元[28] - 其他业务2024年12月31日运营直接成本和费用为29美元[28] 平均日费率及利用率指标变化 - 2024年第四季度平均日费率18901美元，较2023年第四季度增长4.8%，与2024年第三季度持平[5] - 2024年第四季度利用率72%，高于2023年第四季度的71%和2024年第三季度的67%[5] - 2024年12月31日当季平均每日租金为18,901美元，船队利用率72%，可用天数4,870天[12] - 美国市场2024年12月31日当季平均每日租金为26,116美元，船队利用率45%，可用天数920天[16] - 非洲和欧洲市场2024年12月31日当季平均每日租金为16,895美元，船队利用率73%，可用天数1,856天[16] - 中东和亚洲地区2024年第四季度平均日租金为17,337美元，船队利用率88%，可用天数1,266天[19] - 拉丁美洲地区2024年第四季度平均日租金为21,390美元，船队利用率73%，可用天数828天[19] - AHTS船型2024年第四季度平均日租金为10,410美元，船队利用率79%，可用天数178天[23] - FSV船型2024年第四季度平均日租金为13,643美元，船队利用率72%，可用天数2,024天[23] - 2024年12月31日PSV平均日租金为17,912美元，船队利用率为72%，可用天数为1,932天，维修保养等停航天数为117天[25] - 2024年12月31日Liftboats平均日租金为39,326美元，船队利用率为68%，可用天数为736天，维修保养等停航天数为41天，冷堆状态停航天数为92天[28] 债务与资产处置相关情况 - 公司将3.287亿美元的多笔债务本金再融资为一笔2029年第四季度到期的新信贷安排，产生3190万美元的一次性债务清偿损失，其中2830万美元为非现金损失[5] - 公司出售两艘锚作拖船供应船（AHTS），总收益2250万美元，收益1560万美元，所得款项将用于部分支付两艘新平台供应船（PSV）的建造费用[5] - 公司与EnTrust Global的关联方签订了最高3.91亿美元的新高级有担保定期贷款协议，简化了债务资本结构，消除了约10%的普通股摊薄风险，并提供了最高4100万美元的借款额度用于建造两艘新PSV[6] 各地区业务线数据关键指标 - 美国市场2024年12月31日当季运营收入为11,858美元[16] - 非洲和欧洲市场2024年12月31日当季运营收入为24,026美元[16] - 中东和亚洲地区2024年第四季度运营收入20,020,000美元[19] - 中东和亚洲地区2024年第四季度人员成本为5,470,000美元，维修保养成本为3,574,000美元[19] - 中东和亚洲地区2024年第四季度租赁费用为72,000美元，折旧和摊销费用为3,272,000美元[19] - 拉丁美洲地区2024年第四季度运营收入13,904,000美元[19] - 拉丁美洲地区2024年第四季度人员成本为3,144,000美元，维修保养成本为1,467,000美元[19] 各船型业务线数据关键指标 - AHTS船型2024年第四季度运营收入1,465,000美元[23] - AHTS船型2024年第四季度人员成本为595,000美元，维修保养成本为128,000美元[23] - FSV船型2024年第四季度运营收入20,408,000美元[23] - FSV船型2024年第四季度人员成本为5,078,000美元，维修保养成本为4,480,000美元[23] - 2024年12月31日PSV定期租船收入为24,865美元，总运营收入为26,790美元[25] - 2024年12月31日PSV人员成本为8,999美元，维修保养成本为4,101美元[25] - 2024年12月31日Liftboats定期租船收入为19,773美元，总运营收入为20,950美元[28] - 2024年12月31日Liftboats人员成本为5,678美元，维修保养成本为1,722美元[28] - 其他业务2024年12月31日海洋服务收入为195美元[28] - 其他业务2024年12月31日租赁费用为340美元，折旧和摊销为23美元[28] - 其他业务2024年12月31日人员成本为15美元，维修保养成本为2美元[28] 船队数量情况 - 2024年12月31日，AHTS船总数为2艘，其中管理2艘[35] - 2024年12月31日，FSV船总数为23艘，其中自有22艘、管理1艘[35] - 2024年12月31日，PSV船总数为21艘，均为自有[35] - 2024年12月31日，Liftboats船总数为8艘，均为自有[35] - 2024年12月31日，各类船总数为54艘，其中自有51艘、管理3艘[35] - 2023年12月31日，AHTS船总数为4艘，其中自有3艘、租赁1艘[35] - 2023年12月31日，FSV船总数为25艘，其中自有22艘、管理3艘[35] - 2023年12月31日，PSV船总数为21艘，均为自有[35] - 2023年12月31日，Liftboats船总数为8艘，均为自有[35] - 2023年12月31日，各类船总数为58艘，其中自有54艘、租赁1艘、管理3艘[35] 冷停状态情况 - 截至2024年12月31日，该地区有1艘升降船和1艘FSV处于冷停状态[17]

文章核心观点 公司宣布与EnTrust Global达成新的高级担保定期贷款协议、建造两艘平台供应船协议及出售两艘锚作拖船和供应船协议，新融资整合债务结构、解决近期到期债务、消除部分稀释风险并支持增长计划 [1][4] 融资协议 - 公司与EnTrust Global的关联方达成最高3.91亿美元的2024 SMFH信贷安排，将债务资本结构整合为单一信贷安排，2029年第四季度到期 [1] - 信贷安排所得款项用于再融资2.037亿美元有担保债务和1.25亿美元无担保债务，包括3500万美元可转换债务 [2] - 信贷安排提供最高4100万美元借款，为造船合同提供最多50%融资 [2] - 借款年利率为10.30%，2025年3月开始首笔季度还款500万美元，之后每季度还款750万美元用于再融资债务，以及借款本金的2.13%用于造船合同 [2] 造船合同 - 公司签订建造两艘平台供应船协议，每艘合同价格4100万美元 [1] - 平台供应船每艘载重4650吨，甲板面积1000平方米，配备中速柴油发动机和集成电池储能系统 [1] - 两艘船交付时间分别为2026年第四季度和2027年第一季度 [4] 船只出售 - 公司签订协议出售两艘锚作拖船和供应船，总收益2250万美元，2025年1月起退出该资产类别 [1][4] 公司业务 - 公司为全球海上能源设施提供海洋和支持运输服务，运营和管理多样化的近海支援船队 [4] - 船队可执行货物和人员运输、协助海上作业、提供建设和维护支持、处理锚和系泊设备、提供应急响应服务和住宿等任务 [4]

个人交易情况 - 主要为日内多空交易员，偶尔进行中短期交易 [1] - 历史上主要关注科技股，近两三年开始广泛覆盖海上钻井和供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 密切关注尚处于起步阶段的燃料电池行业 [1] 个人经历 - 位于德国，在成为日内交易员前曾在普华永道担任审计师近20年 [2] - 成功应对互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后果以及次贷危机 [2] 个人目标 - 虽非母语人士，但始终努力为追随者和整个Seeking Alpha社区提供高质量研究 [2]

公司概况 - 公司经营多种类型的海上支援船舶，为海上设施提供货物和人员运输、生产和储存设施协助、建设和维修支持等服务[88][89] - 公司在美国、非洲和欧洲、中东和亚洲、拉丁美洲等四大地区运营船队[90] 船舶供给和运营策略 - 公司密切关注船舶供给情况,因为船舶利用率和日租金取决于供需动态[95] - 公司采取冷停靠策略以降低运营成本,并根据市场情况调整船舶投入[97][99] 融资活动 - 公司于2023年11月1日启动了25.0百万美元的"随市场发行"计划,截至2024年9月30日,该计划剩余规模约为24.9百万美元[100] 三季度经营情况 - 公司三季度时租船日均费率为18,879美元，同比增长5%[103] - 三季度时租船业务收入占总收入的92%，同比下降3个百分点[103] - 三季度人工成本占总成本的32%，同比增加6个百分点[103] - 三季度维修保养成本占总成本的14%，同比增加4个百分点[103] - 三季度干船坞维修成本占总成本的9%，同比增加7个百分点[103] - 公司三季度亏损1,634.6万美元，同比亏损减少[103] 前三季度经营情况 - 公司前三季度亏损5,189.8万美元，同比亏损增加[103] - 公司前三季度时租船业务收入占总收入的93%，同比增加4个百分点[103] - 公司前三季度人工成本占总成本的32%，同比增加3个百分点[103] - 公司前三季度维修保养成本占总成本的15%，同比增加6个百分点[103] 区域经营情况 - 公司在美国(主要为墨西哥湾)、非洲和欧洲、东亚以及拉丁美洲等地区的时租船业务情况[106] - 美国海湾地区平均每天租船费用为20,317美元，利用率为43%[110] - 非洲和欧洲地区平均每天租船费用为14,417美元，利用率为88%[110] - 中东和亚洲地区平均每天租船费用为14,240美元，利用率为78%[110] - 拉丁美洲地区平均每天租船费用为18,393美元，利用率为90%[110] - 公司总体平均每天租船费用为15,852美元，利用率为76%[110] 财务数据 - 公司在2024年9月30日的资产总额为6.735亿美元[107] - 公司在2023年第三季度的时租船业务收入为6.867亿美元[108] - 公司在2023年第三季度的直接船舶利润为3.676亿美元[108] - 公司在2023年第三季度的营业收入为7.69亿美元[108] - 公司在2023年第三季度的营业成本为4.014亿美元[108] - 公司在2023年第三季度的营业利润为9,833万美元[108] - 公司在2024年9月30日的固定资产净值为5.588亿美元[106] - 公司在2024年9月30日的时租船队利用率为66%[106] - 公司在2024年9月30日的时租船队可用天数为15,026天[106] - 公司总资产为7.255亿美元，其中不包括5,480万美元的公司资产[111] - 公司拥有936,520美元的历史成本资产，累计折旧为3.185亿美元[112] - 公司在第三季度录得12,895万美元的营业利润[110] - 公司在第三季度录得3,352万美元的资产处置和减值收益[110] - 公司在第三季度录得6,481万美元的营业亏损[113] 现金流和资本支出 - 2024年9月30日结束的九个月内,公司经营活动产生的现金流量净额为-18,790千美元,主要由于利用率下降和营运资金变化所致[158] - 2024年9月30日结束的九个月内,公司投资活动使用的现金流量净额为-1,867千美元,主要用于资本支出[159] - 2024年9月30日结束的九个月内,公司筹资活动使用的现金流量净额为-25,610千美元,主要用于偿还长期债务[161] - 截至2024年9月30日,公司的未偿还债务为300.9百万美元,扣除债务折扣和发行成本[154] - 截至2024年9月30日,公司有未偿付的资本承诺12.5百万美元,其中9.6百万美元用于混合动力电池系统[154]