文章核心观点 - 公司正在获得首个订单,但在可持续发展其发电业务方面仍有很多工作要做 [1][2] - 公司的技术是小型模块化反应堆(SMR),被认为是低风险和低成本的替代方案 [3][4] - 公司目前仍在亏损,是一个较为激进的投资选择 [5] 根据相关目录分别进行总结 买入决策 - 公司的技术可能在未来的全球能源系统中发挥关键作用,因为它可提供稳定的基荷电力 [3] - 公司是目前唯一获得美国监管机构批准的SMR技术提供商和生产商 [4] 持有决策 - 如果已持有公司股票,可能应该继续持有,因为公司即将开始建设小型核电站 [6] - 但在2029年投入运营之前,公司仍有很多工作要做,投资者需承受更多亏损和波动 [7] 卖出决策 - 如果近期买入,可以考虑卖出部分股票锁定收益,但仍可让"赌注"继续 [8] - 对于新投资者,由于公司技术仍未被证实,可能需要等待公司实际建成电站后再考虑投资 [9][10] 总结 - 公司的技术具有潜力,但目前仍处于起步阶段,存在较大风险,更适合激进型投资者 [11]

文章核心观点 - NuScale Power是一家专注于小型核电技术的公司,其股价在过去三个月内上涨超过150% [1][2][3] - 尽管NuScale有一个很好的计划,但对于大多数投资者来说,现在可能还为时尚早 [5][9] - NuScale虽然已获得美国监管机构的批准,但仍未实现任何核电机组的实际投产,仍处于发展阶段 [6] - 公司目前现金储备有限,每季度仍有较大亏损,需要持续大量研发和运营开支,短期内难以实现盈利 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - NuScale专注于开发小型模块化核电技术,旨在解决传统大型核电站建设成本高、风险大的问题 [2][3] - 公司的技术已获得美国监管机构批准,并签订了向俄亥俄州和宾夕法尼亚州供应24台反应堆的合同 [6] 行业分析 - 核电作为一种清洁能源,可以为电网提供稳定的基荷电力,有助于减少碳排放 [2] - 但传统大型核电站建设成本高、风险大,一直制约了核电的广泛应用 [3] - NuScale的小型模块化设计有望降低建设成本和风险,推动核电行业发展 [3] 财务状况 - 公司目前仍处于研发阶段,每季度亏损较大,主要用于研发、管理等方面的开支 [7] - 公司现金储备有限,按照目前的支出水平,仅能维持约3个季度 [7] - 在实现首台反应堆投产并证明盈利能力之前,公司仍需要大量资金投入 [7]

行业动态 - 拜登政府宣布将购买价值34亿美元的核燃料用于美国核电站 [1] - 政府为核能行业提供27亿美元的补贴 [5] 公司概况 - NuScale Power 是一家处于初创阶段的公司 专注于开发小型模块化反应堆（SMR）技术 [3] - 公司尚未开始运营 也未销售任何小型模块化反应堆 [3] - 公司去年每股亏损约080美元 [4] 公司进展 - NuScale Power 正在俄亥俄州和宾夕法尼亚州建设SMR电站 并计划销售24个模块 [6] - 公司最新的77兆瓦核电站模块设计已完成政府审查的一半 [6] 市场反应 - NuScale Power 股价在周五利好消息后小幅上涨 今日早盘上涨175% [2] - 投资者购买NuScale股票 希望政府政策能加快公司盈利时间表 [5] 未来展望 - 分析师预计NuScale将在2027年实现盈利 [4] - 公司正在取得进展 未来前景看好 但仍属于投机性投资 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司现金及等价物为1.371亿美元,其中5.1百万美元受限,无债务。这与2023年第四季度的1.254亿美元现金及等价物(其中5.1百万美元受限,无债务)相比有所改善 [27] - 公司报告了140万美元的收入和4810万美元的净亏损。这与2023年同期的550万美元收入和3560万美元净亏损相比有所下降 [27] - 净亏损增加主要由于一次性320万美元的成本削减费用和900万美元的认股权公允价值非现金调整 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电力需求预计未来5年将增加至少38吉瓦 [8] - 美国正在关闭一半的燃煤发电机组,这加剧了电网对间歇性电力的脆弱性,2023年煤炭占美国公用事业规模发电量的16%以上 [9] - 美国2023年新增32吉瓦零排放电力和储能,但仍远低于46-79吉瓦的巴黎协定目标 [9] - 数据中心和人工智能公司的电力需求正在急剧增长,单个数据中心的功率从10年前的10兆瓦增加到现在的100兆瓦,未来3-5年可能达到1000兆瓦 [12] - 全球数据中心的电力需求预计到2026年将超过1000太瓦时,是2022年的两倍 [12] - 美国制造业投资承诺自2021年以来已超过5250亿美元 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司相信核电作为更清洁、更安全、更可靠的能源形式,对满足不断增长的全球碳中和电力需求至关重要 [8] - 公司的小型模块化反应堆(SMR)技术能够提供可扩展、可靠、即时部署的清洁能源解决方案,满足数据中心、人工智能等客户的可持续发展需求 [10][11][14] - 公司正在与数据中心和人工智能公司进行深入讨论,部分客户考虑在本十年内实现商业运营 [11] - 公司正在与工业客户(如石化行业)就利用清洁能源选项(如生产高温高压蒸汽)进行认真对话 [16][17] - 公司与Inter One Energy的战略合作伙伴关系使其能够在电站开发和所有权方面发挥作用 [18] - 公司的制造准备度远远领先于其他SMR技术竞争对手,Doosan已经取得了关键的制造里程碑 [19][20] - 公司的77兆瓦SMR设计获得美国核管会审查,预计将于2025年7月前完成 [21] - 公司已在美国和国际部署6个NuScale电力探索中心,为NuScale电厂的控制室培训提供标准 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,核电作为一种可持续的解决方案,能够可靠地执行,这是其他当前能源解决方案所不具备的 [24] - 管理层对公司的技术、安全性、制造就绪度、选址和监管成功保持信心,并预计将在帮助广泛客户满足其24/7能源需求以及加强和扩展电网方面发挥关键作用 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 您提到了与一些超大规模数据中心公司的讨论存在很大的势头,您预计这种势头何时会转化为订单? [32] **John Hopkins 回答** 公司看到了数据中心和人工智能公司对电力的迫切需求,他们表示"我需要电力,现在就需要,我要如何获得?"这不是一时的需求,量子计算也是一个新的大电力消费者 [33][34] 公司已经与这些客户签署了保密协议,大家都在抢先行动,希望能够首先交付。公司的制造准备度和供应链进展为快速交付提供了保障 [34][35] 总的来说,公司对市场前景持乐观态度,这种迫切需求将推动行业的快速发展 [35][36] 问题2 **Marc Bianchi 提问** 您提到可能有几家数据中心客户希望在本十年内实现商业运营,您对这个市场的规模有何预期? [40] **John Hopkins 回答** 公司的目标是谨慎地扩大执行能力,而不是过度承诺。目前公司有6个模块即将下线,Doosan表示他们每年可以制造20个模块。公司的模块化设计使其能够灵活部署,同时也在推进商业合同谈判 [41][42][43] 对于数据中心客户,公司现在的目标是先获得一个项目,而不是贪得无厌。公司看到这些客户的需求非常迫切,希望能够尽快满足他们的需求 [43][44] 问题3 **Ryan Pfingst 提问** 能否就RoPower项目的最终步骤做一下说明? [53] **John Hopkins 回答** RoPower项目正在进行FEED第二阶段的准备工作,NuScale作为Flour公司的分包商参与其中。原定于4月17日由RoPower股东进行投票表决,但由于政治原因被推迟至6-7月。除此之外,项目进展正常,没有财务问题 [54][55]

公司财务表现 - NuScale Power 2024年第一季度每股亏损0.21美元 与Zacks共识预期一致 相比去年同期每股亏损0.16美元有所扩大 [1] - 公司上季度实际每股亏损0.25美元 比预期0.22美元高出13.64% 过去四个季度均未能超过共识EPS预期 [2] - 第一季度营收138万美元 远低于Zacks共识预期的56.22% 相比去年同期551万美元大幅下降 过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 股价表现与市场预期 - NuScale Power股价年初至今上涨77.8% 远超同期标普500指数8.8%的涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内将跑输大盘 [8] - 下一季度共识EPS预期为-0.16美元 营收预期525万美元 本财年共识EPS预期-0.64美元 营收预期4200万美元 [9] 行业环境 - NuScale Power所属的电子-发电行业在Zacks行业排名中处于后28% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [10] 同行业公司动态 - 同属Zacks计算机与技术板块的Snowflake公司预计将于5月22日公布财报 预期每股收益0.16美元 同比增长6.7% 过去30天共识EPS预期上调1.4% [11][12] - Snowflake预期季度营收7.8695亿美元 同比增长26.2% [12]

公司基本信息 - 公司注册地为特拉华州，股票代码为SMR，在纽约证券交易所上市[3] - 公司地址为俄勒冈州波特兰市SW 66th Avenue 12725号，邮编97223[2] 财务报告与披露 - NuScale Power Corporation 于2024年5月9日公布了截至2024年3月31日的季度财务结果[5] - 公司提交了Form 8-K报告，包含财务结果和相关的新闻稿[5] - 新闻稿作为Exhibit 99.1附在Form 8-K报告中[8] - 公司提交的Form 8-K报告不构成对1934年证券交易法第18条的“提交”[6] - 公司提交的Form 8-K报告不构成对1933年证券法或1934年证券交易法的任何文件的引用[6] 公司法律与合规信息 - 公司被定义为新兴成长公司[4] - 公司未选择延长过渡期以遵守新的或修订的财务会计标准[4] - 公司由总法律顾问Robert K. Temple签署报告[11]

收入与亏损 - 公司2024年第一季度收入为137.9万美元，同比下降75%，主要由于与CFPP LLC合同的终止[119][121] - 公司2024年第一季度净亏损为4808万美元，同比增加35.1%，主要由于收入下降和费用增加[119] - 公司累计亏损为2.57亿美元，预计在NPM商业化前运营亏损和负现金流将继续增长[116][130] 研发与行政费用 - 2024年第一季度研发费用为1315.5万美元，同比下降52.5%，主要由于专业费用减少1290万美元以及与CFPP LLC合同终止相关的补偿成本节省140万美元[119][122] - 2024年第一季度行政费用为1935.9万美元，同比增加31.7%，主要由于业务发展和营销费用增加380万美元以及一次性裁员费用320万美元[119][123] 现金流与融资 - 公司2024年第一季度运营现金流出为3348.9万美元，同比减少22.4%，主要由于应收账款的增加[132][133] - 公司2024年第一季度融资活动现金流入为4521.4万美元，主要来自ATM计划的4160万美元和期权行使的360万美元[136] - 公司通过ATM计划在2024年第一季度发行和出售了849.893万股A类普通股，平均价格为5.02美元/股，筹集资金4270万美元[128] 资金与成本控制 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.32亿美元，受限现金为510万美元，无债务[130] - 公司计划通过成本削减措施和潜在客户合同谈判来确保未来12个月的运营资金需求，包括裁员154名全职员工[131]

公司业绩与市场表现 - NuScale Power Corporation计划于2024年5月9日公布第一季度财报 Zacks共识预期为每股亏损21美分 上一季度亏损为16美分 [1] - 公司预计第一季度收入为315万美元 同比下降42.8% [2] - 过去一年公司股价下跌23.1% 同期子行业下跌30.7% [3] 业务与技术优势 - NuScale专注于先进核能小型模块化反应堆(SMR)技术 总部位于俄勒冈州波特兰 [3] - 公司是商业SMR开发领域的先行者 获得美国核管理委员会设计批准和认证 并已开始生产"长周期材料" [5] - 公司与ENTRA1 Energy合作 旨在全球范围内建立多样化项目管道并部署SMR技术 [6] 增长驱动因素 - 数据中心、AI、重大工业项目、交通和公用事业客户对能源需求增加 尤其是安全清洁能源 可能支撑公司业绩 [4] - 通胀削减法案(IRA)中先进核能技术税收抵免有望推动SMR技术采用 [7] - 公司实施成本控制计划 预计每年可节省5000-6000万美元 [7] 收入来源与挑战 - 公司收入主要来自NuScale电力模块销售、设备交付、技术许可和服务 [8] - 地缘政治不稳定和全球宏观经济疲软构成不利因素 [8] 行业对比 - Emerson Electric Co预计第一季度每股收益1.26美元 收入42.9亿美元 过去一年股价上涨27.1% [13][14] - Gray Television Inc预计第一季度每股收益54美分 收入8.18亿美元 [15][16] - The GEO Group Inc预计第一季度每股收益19美分 收入6.038亿美元 过去一年股价大涨77.6% [17][18]

公司概况 - NuScale Power 是一家成立于2007年的美国公司 专注于设计和开发小型模块化核反应堆 [1] - 公司于2022年上市 发行价为10美元 但整体表现不佳 目前股价为5.7美元 较发行价下跌43% 但年初至今上涨82% [2] 财务状况 - 2023财年收入为2300万美元 但运营现金流为-1.83亿美元 研发费用是收入的7倍 [4] - 2023年底流动性为1.2亿美元 较2022年的2.68亿美元减少超过一半 2023年稀释率超过44% [5] 行业机会 - 到2030年能源需求可能增长三倍 清洁能源转型带来增长机会 [6] - 数据中心电力需求增加 预计2026年占美国总能耗的6% 2029年需求达32GW 市场规模至少2000亿美元 [7][8] - 小型模块化反应堆占地面积小 碳排放低 适合为数据中心供电 [9] 政策支持 - 美国国会正在推进一项法案 计划拨款8亿美元用于小型模块化反应堆部署 另拨款1亿美元用于制造 [10] - 公司技术领先 供应链合作进展良好 有望获得政府资助 [11] 估值分析 - 2024年收入预测：乐观情景6000万美元 悲观情景3500万美元 [15][16] - 目标价7.2美元 较当前5.8美元有22%上涨空间 [17]

文章核心观点 - 小型模块化核反应堆生产商NuScale Power虽曾因Canaccord Genuity的信心投票股价上涨，但因富国银行下调评级及自身业绩不佳、现金流紧张等问题，股价持续下跌，公司未来虽有盈利可能但目前缺现金且可能稀释股东权益 [1][3][6] 公司近期业绩表现 - 上周公司公布的季度销售近翻倍，但季度亏损达每股0.25美元，是预期两倍，全年总亏损超1.8亿美元 [2] 股价波动情况 - 富国银行昨日将公司股票评级下调至减持后，股价跌35%，截至周三上午11点又跌23% [1] - 周一因Canaccord Genuity的信心投票股价飙升，周二因富国银行称投资者热情被误导、公司反应堆无成本竞争力，投资者恐慌抛售股票 [3] 公司财务状况 - 公司银行账户仅1.2亿美元，但年负自由现金流达1.85亿美元，现金即将耗尽，一年内大概率需增发股票，会稀释股东权益并压低股价 [4][5] 公司未来展望 - 若公司能保持偿债能力且销售持续增长（今年预计翻倍以上，2025年预计增长两倍以上），分析师认为2026年可实现正自由现金流，2027年实现盈利，但目前缺现金，持股者在公司盈利前或面临大量股权稀释 [6]