股价表现与市场反应 - NuScale Power股价在2月最后一个交易周初大幅下跌 截至美国东部时间下午2:15 股价下跌8.1% 较早前9.9%的跌幅有所收窄[1] - 股价下跌的主要原因是巴克莱银行对该公司表达了更为悲观的立场 导致投资者减持[1] 机构评级与目标价调整 - 巴克莱银行维持对NuScale Power股票的“均配”评级 但将其目标价从45美元大幅下调67%至15美元[4] - 基于该股上周五13.44美元的收盘价 新的目标价意味着近12%的上涨空间[4] - 巴克莱银行对另一家先进核反应堆开发商Oklo也表达了日益增长的怀疑 虽然维持“超配”评级 但将其目标价从146美元大幅下调至82美元[5] - 本月早些时候 高盛集团也对NuScale Power股票采取了更悲观的立场 将其目标价从23美元微调至20美元[5] 公司近况与投资者关注点 - 投资者应密切关注公司管理层在周四发布的2025年第四季度财务业绩公告[6] - 如果公司披露其商业化运营进展受阻 投资者将有更实质性的理由重新评估其在该核电股中的头寸[6] 其他市场信息 - 有分析团队发布报告 关注一家为英伟达和英特尔提供关键技术的“不可或缺的垄断”型公司[2] - Motley Fool Stock Advisor分析师团队近期推荐的10只最佳股票中未包含NuScale Power[7] - 该团队列举了历史推荐案例 例如2004年12月17日推荐Netflix 若当时投资1000美元 现在价值424,262美元 以及2005年4月15日推荐英伟达 若当时投资1000美元 现在价值1,163,635美元[8]

诉讼概况 - 罗森律师事务所代表在2025年5月13日至2025年11月6日期间购买NuScale Power Corporation A类普通股的购买者提起集体诉讼 [1] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述和/或未能披露相关信息 [5] 指控核心内容 - 指控称 NuScale 的商业化合作伙伴 ENTRA1 Energy LLC 在其整个运营历史中从未建造、融资或运营过任何重大项目 尤其是在技术高度复杂核电领域 [5] - 指控称 NuScale 将其小型堆模块的商业化、分销和部署以及数亿美元的公司资本委托给一个在拥有、融资或运营核能发电设施方面缺乏任何重要先前经验的实体 [5] - 指控称被告在集体诉讼期间所宣称的 ENTRA1 的经验和资质 实际上指的是 Habboush Group 负责人的所谓经验和资质 而该集团是一个在核电领域没有重要经验的独立实体 [5] - 指控称 因此 NuScale 的商业化战略暴露于重大的、未披露的失败、延误、监管挑战或其他负面挫折风险之中 [5] 公司背景信息 - 罗森律师事务所是一家专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼的全球投资者权益律师事务所 [4] - 该律所曾达成针对中国公司的史上最大证券集体诉讼和解 并在2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS证券集体诉讼服务评为第一名 自2013年以来每年排名前四 [4] - 该律所已为投资者追回数亿美元 仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元 [4]

核心事件概述 - 霍华德·G·史密斯律师事务所宣布，代表在2025年5月13日至2025年11月6日期间购买NuScale Power Corporation普通股的投资者提起集体诉讼 [1] - 诉讼指控被告在公司业务、运营和前景方面做出了重大虚假和/或误导性陈述，且未披露重大不利事实 [5] 财务表现与股价影响 - 2025年11月6日盘后，NuScale披露其第三财季一般及行政费用同比激增超过3000%，达到5.19亿美元，而去年同期为1700万美元 [3] - 费用激增主要由于公司向ENTRA1 Energy LLC支付了4.95亿美元，用于其田纳西河谷管理局协议 [3] - 因此，公司季度净亏损从去年同期的4600万美元扩大至5.32亿美元 [3] - 在此消息及古根海姆证券分析师报告发布后，NuScale股价在两个连续交易日内下跌4.03美元，跌幅达12.4%，于2025年11月10日收于每股28.43美元 [4] 合作方与商业化策略风险 - 古根海姆证券分析师报告指出，ENTRA1是一家成立仅3年的公司，从未建造、融资或运营过任何项目，且其可用信息未披露公司历史、管理团队、规模或资本化情况 [4] - 报告进一步称，对ENTRA1更准确的描述是，它是一个支持其CEO兼董事长Wadie Habboush个人活动的实体 [4] - 诉讼指控被告未向投资者披露：ENTRA1在其整个运营历史中从未建造、融资或运营过任何重大项目，更不用说在技术高度复杂核电领域的项目 [5] - NuScale将其NuScale Power Modules的商业化、分销和部署，以及数亿美元的公司资本，委托给一个在拥有、融资或运营核能发电设施方面缺乏任何重大先前经验的实体 [5] - 被告在集体诉讼期间所声称的ENTRA1的经验和资质，实际上指的是Habboush Group负责人的经验和资质，而该集团是一个在核电领域没有重大经验的独立实体 [5] - 因此，NuScale的商业化战略暴露于未披露的重大失败、延迟、监管挑战或其他负面挫折风险之中 [5]

NuScale Power Corporation 公司概况 - 公司是模块化核反应堆技术的领先开发商 致力于提供灵活、可扩展的清洁能源解决方案 [1] - 公司的战略核心是提供先进的小型反应堆 以满足市场对可靠、低碳发电日益增长的需求 [1] - 公司的竞争优势在于其专有的反应堆设计 以及为全球多元化客户定制能源解决方案的能力 [1] - 公司通过销售先进核反应堆系统及相关工程服务产生收入 专注于可扩展和可定制的电厂配置 [2] Fluor Corporation 股权出售交易详情 - 2026年2月13日 Fluor公司披露出售了7100万股NuScale Power普通股 总对价约为13.5亿美元 [5] - 此次交易使Fluor的间接持股总数从约1.11亿股减少至约4000万股 降幅达63.73% [4] - 交易后 Fluor仍通过实体间接持有40,400,219股A类普通股 这些股份可转换为普通股 代表其对公司股权的持续风险敞口 [2] - 此次交易规模远大于Fluor历史上的任何单次出售 此前最大单笔出售为2025年9月23日的4,567,320股 [5] 交易背景与影响分析 - Fluor是公司的早期投资者 此次大规模出售是其投资变现计划的一部分 投资者无需对此感到恐慌 [6] - 2025年 Fluor已出售了价值6.05亿美元的持股 2026年第一季度的此次13.5亿美元出售是进一步的变现行动 [6] - Fluor管理层此前已告知投资者 计划在2026年第二季度末前剥离其剩余的1.11亿股持股 [7] - 公司预计短期内还将出售另外4000万股 此后股东可重新聚焦于公司业务及其模块化核电站商业化的长期战略 [8] Fluor 的战略意图与合作伙伴关系 - Fluor仍在与公司保持合作伙伴关系 此次出售旨在实现成功的投资回报 [7] - Fluor首席财务官表示 通过持续变现对公司的投资 增强了财务灵活性 以推动有机增长、符合战略目标的并购机会以及持续股票回购 [7] - 此举并非看衰公司 而是试图将价值回报给股东 [7] - 所有被出售的股份均通过Fluor Enterprises, Inc. 和 NuScale Holdings Corp等实体间接持有 这些实体由Fluor Corporation控制 [3]

诉讼事件概述 - 律师事务所Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP (KTMC)告知投资者，针对NuScale Power Corporation (NYSE: SMR) 已提起证券欺诈集体诉讼 [1] - 诉讼代表在2025年5月13日至2025年11月6日期间购买或获得NuScale A类普通股的投资者提起 [1] - 诉讼案件名称为Truedson v. NuScale Power Corporation, et al，在俄勒冈州美国地方法院立案，案件编号为3:26-cv-00328 [1] - 投资者申请成为首席原告的截止日期为2026年4月20日 [1] 诉讼指控核心内容 - 指控被告在整个集体诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述，和/或未能披露关键信息 [3] - 指控称，ENTRA1 Energy LLC在其整个运营历史中从未建造、融资或运营过任何重大项目，尤其是在核能发电这一高技术复杂领域 [3] - 指控称，NuScale将其NuScale Power Module的商业化、分销和部署以及数亿美元的资本委托给一个在拥有、融资或运营核能发电设施方面缺乏重要经验的实体 [3] - 指控称，被告在诉讼期间所声称的ENTRA1的经验和资质，实际上指的是Habboush Group负责人的经验和资质，而该集团是一个在核能发电领域没有重要经验的独立实体 [3] - 指控称，因此，NuScale的商业化战略暴露于重大的、未披露的失败、延误、监管挑战或其他负面挫折风险之中 [3] 股价下跌触发事件 - 2025年11月6日，NuScale披露其第三财季的一般及行政费用激增超过3000%，达到5.19亿美元，而去年同期为1700万美元 [4] - 费用激增主要由于NuScale为其TVA协议向ENTRA1支付了4.95亿美元 [4] - 因此，NuScale季度净亏损飙升至5.32亿美元，去年同期为4600万美元 [4] - 此消息导致NuScale A类普通股股价每股下跌5.45美元，跌幅约14.4%，从2025年11月5日的收盘价37.91美元跌至2025年11月6日的收盘价32.46美元 [4] 投资者可采取的行动 - NuScale投资者可在2026年4月20日之前，通过KTMC或其他律师，寻求被任命为集体诉讼的首席原告代表，也可以选择不采取任何行动 [5] - 首席原告是代表所有集体成员指导诉讼的代表方，通常是具有最大经济利益且能充分代表投资者群体的投资者或小组 [5] - 是否担任首席原告不影响分享任何赔偿的权利 [5] - 投资者可以联系KTMC进行免费案件评估，所有代理均基于风险代理收费，无需预付费用 [7]

诉讼与事件概述 - 律师事务所宣布对NuScale Power Corporation提起集体诉讼 代表在2025年5月13日至2025年11月6日期间购买或获得其普通股的股东[1] - 诉讼指控被告在整个集体诉讼期间做出了重大虚假和/或误导性陈述 并未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实[5] 财务与运营披露 - 2025年11月6日盘后 NuScale披露其第三财季的一般及行政费用同比增长超过3000% 从去年同期的1700万美元增至5.19亿美元[3] - 费用激增主要由于公司向ENTRA1 Energy LLC支付了4.95亿美元 用于其田纳西河谷管理局协议[3] - 因此 NuScale季度净亏损从去年同期的4600万美元扩大至5.32亿美元[3] 市场反应与股价影响 - 在收益发布及Guggenheim Securities分析师报告发布后 NuScale股价在连续两个交易日内下跌4.03美元 跌幅达12.4% 于2025年11月10日收于每股28.43美元[4] 合作方与商业化策略风险 - 分析师报告指出ENTRA1是一家成立3年的公司 从未建造、融资或运营过任何项目 且其可用信息未披露公司历史、管理团队、规模或资本化情况[4] - 报告进一步称 对ENTRA1更准确的描述是 它是一个支持单一个体（即其CEO兼主席Wadie Habboush）活动的实体[4] - 诉讼指控被告未向投资者披露 ENTRA1在其整个运营历史中从未建造、融资或运营过任何重大项目 尤其是在核电这一高技术复杂领域[5] - 被告将NuScale Power Modules的商业化、分销和部署 以及数亿美元的NuScale资本 委托给一个在拥有、融资或运营核能发电设施方面缺乏重要经验的实体[5] - 被告在集体诉讼期间所声称的ENTRA1的经验和资质 实际上指的是Habboush Group负责人的经验和资质 而该集团是一个在核电领域没有重要经验的独立实体[5] - 因此 NuScale的商业化战略暴露于重大的、未披露的失败、延迟、监管挑战或其他负面挫折风险之中[5]

财报业绩与预期 - 公司计划于2026年2月26日发布2025年第四季度财报 [1] - 市场一致预期第四季度营收为717万美元，较去年同期3422万美元大幅下降79.1% [1] - 市场一致预期第四季度每股亏损为0.10美元，过去60天内预期保持不变；去年同期为每股收益0.60美元 [1] - 上一报告季度（2025年第二季度）公司每股亏损1.85美元，远高于市场预期的0.11美元亏损 [4] - 根据盈利预测模型，公司此次财报超预期的概率较低，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks评级为3（持有）[5][6] 业务进展与驱动因素 - 公司是小堆技术领域的全球领导者，也是唯一获得美国核管会批准的小堆技术供应商 [7] - 2025年第四季度业绩可能受益于清洁能源及电力需求的增长，特别是人工智能数据中心对电力的需求推动了对其小堆技术的关注 [8] - 公司与ENTRA1能源的合作不断深化，为其提供动力模块，由ENTRA1负责开发、融资和运营基于小堆技术的能源生产设施，这种合作模式有助于降低风险并实现清洁能源解决方案的可扩展部署 [9][10] - 第三季度的一个主要亮点是公司支持ENTRA1能源与田纳西河谷管理局达成新协议，计划部署高达6吉瓦的小堆技术，这是美国宣布的最大规模小堆项目，涉及72个模块 [11] - 公司在罗马尼亚的RoPower项目（计划部署6个动力模块）也取得进展，由福陆公司负责的第二阶段前端工程设计研究项目接近完成，并带来稳定收入 [12] 股价表现与估值水平 - 过去一年公司股价暴跌27.2%，表现逊于Zacks电子-发电行业17.7%的跌幅 [13] - 过去一年公司股价表现优于BWX技术公司（上涨106.7%）、星座能源公司（上涨10.2%）和GE Vernova（上涨162.9%）[14] - 公司当前估值较高，其未来12个月市销率为23.13倍，显著高于行业平均的6.75倍 [17] - 与同业相比，公司估值也偏高，BWX技术公司、星座能源公司和GE Vernova的市销率分别为5.10倍、3.91倍和4.94倍 [20] 行业竞争与市场地位 - 公司正受益于能源需求持续增长带来的强劲势头，特别是数据中心对持续、可靠、无碳能源的需求是主要增长动力 [21] - 尽管在小堆技术方面取得进展，但公司面临来自星座能源、BWX技术和GE Vernova日益激烈的竞争，这可能限制其长期市场份额 [22] - 竞争对手近期动态活跃：GE Vernova与Xcel能源在2026年2月初签署长期战略合作；星座能源在2026年1月获得核管会批准升级其清洁能源中心的控制系统；BWX技术在2025年12月被选为联合体成员，担任科兹洛杜伊核电站7、8号机组的业主工程师 [23] - 公司在小堆技术方面的进步和不断增长的合作伙伴关系，使其成为未来可持续、无碳能源领域的关键参与者 [24]

集体诉讼案件概述 - 律师事务所Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布，针对NuScale Power Corporation的集体诉讼已提起，购买其A类普通股的合格投资者可在2026年4月20日前申请成为首席原告 [1] - 该诉讼指控NuScale公司、其部分高管以及Fluor Corporation违反了1934年《证券交易法》 [1] 被指控的虚假或误导性陈述 - 诉讼指控被告在2025年5月13日至11月6日的集体诉讼期内，做出了虚假和/或误导性陈述，和/或未能披露关键信息 [3] - 具体指控包括：NuScale的独家商业化合作伙伴ENTRA1 Energy LLC在其整个运营历史中从未建造、融资或运营过任何重大项目，尤其是在核电领域 [3] - 指控称，NuScale将其NPM技术的商业化、分销和部署以及数亿美元资本委托给了一个在拥有、融资或运营核能发电设施方面缺乏重要经验的实体 [3] - 指控还指出，被告在集体诉讼期内所宣称的ENTRA1的经验和资质，实际上指的是Habboush Group负责人的经验和资质，而该集团是一个在核电领域没有重要经验的独立实体 [3] - 因此，NuScale的商业化战略暴露于重大的、未披露的失败、延误、监管挑战或其他负面挫折风险之中 [3] 商业化合作与关键协议 - NuScale的核心技术是NuScale Power Module，一种设计用于在更广泛的发电厂内发电的小型模块化核反应堆 [2] - 在集体诉讼期开始前，NuScale与ENTRA1 Energy LLC建立了全球商业化合作伙伴关系，公司及其高管声称这一关键合作将使NPM技术从开发阶段进入部署阶段 [2] - 2025年9月2日，ENTRA1与田纳西河谷管理局宣布达成协议，将开发发电厂为TVA提供高达6吉瓦的新核电发电能力，这似乎验证了NuScale对ENTRA1作为独家合作伙伴的依赖 [2] 财务影响与市场反应 - 2025年11月6日，NuScale披露其第三财季的一般及行政费用因向ENTRA1支付TVA协议相关款项而膨胀超过3000%，达到5.19亿美元，上年同期为1700万美元 [4] - 该季度净亏损因此飙升至5.32亿美元，上年同期为4600万美元 [4] - 在同期的电话会议中，公司CEO透露ENTRA1与TVA的协议涉及多达72个NPM，这意味着NuScale向ENTRA1支付的里程碑付款可能超过30亿美元 [4] - 在此消息影响下，NuScale的A类股票价格在两个交易日内下跌超过12% [4]

集体诉讼事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对NuScale Power Corporation及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈，起因是公司股价因可能违反联邦证券法而出现大幅下跌 [1] 诉讼法律细节 - 投资者需在2026年4月20日前向法院申请担任本案首席原告 [3] - 起诉书根据《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条提出索赔，代表NuScale A类普通股投资者 [3] - 案件正在美国俄勒冈地区法院审理，案号为Truedson v. NuScale Power Corporation, et al., No. 3:26-cv-00328 [3] 公司业务与合作方背景 - NuScale是一家核技术公司，其核心技术是NuScale Power Module，一种旨在更广泛发电厂内发电的小型模块化核反应堆 [4] - 在集体诉讼期开始前，NuScale与ENTRA1 Energy LLC建立了合作伙伴关系 [4] - 根据协议，ENTRA1负责建造采用NuScale NPM的发电设施，并管理使用NPM的设施的融资、开发和初始运营 [4] - NuScale曾宣称ENTRA1拥有广泛的能力和深厚的发电厂开发经验，是一个由能源、基础设施和金融领域资深人士领导的“独立发电厂开发平台”，其经验“正是”商业化和部署NuScale NPM“所需要的” [5] 涉嫌虚假陈述与事实 - 据指控，事实上ENTRA1从未建造、融资或运营过任何重大项目，更不用说在复杂的核电领域 [6] - 与NuScale的描述相反，ENTRA1的成立主要是为了支持其负责人Wadie Habboush（一位投资者和企业家）的工作 [6] 股价下跌触发事件 - 2025年11月6日，NuScale披露其一般及行政费用从去年同期的1700万美元增至2025年第三季度的5.19亿美元，这主要由于公司向ENTRA1支付了4.95亿美元的服务费 [7] - 同日，在投资分析师的压力下，NuScale承认ENTRA1在核电站建设方面没有任何重要经验，并承认ENTRA1实际上不会“去建造发电厂”，而是“协调项目、引入合作伙伴、达成交易以及引入能够执行的合作伙伴” [7] - Guggenheim Securities, LLC的分析师随后发布报告，指出ENTRA1是一家“成立3年、从未建造、融资或运营过任何项目”的公司，仅有“3名员工和1位投资者”，并表示“对ENTRA1更准确的描述是，它是一个支持单一个体（即Habboush先生）活动的实体” [7] - 此消息导致NuScale股价在两个交易日内每股下跌4.03美元，跌幅超过12.4%，从2025年11月6日的收盘价每股32.46美元跌至2025年11月10日的每股28.43美元 [7]

文章核心观点 - 文章对比分析了Oklo与NuScale两家核能技术公司 认为两者均可能颠覆核能行业 但长期来看Oklo可能拥有更多机会成为赢家 [1][9][10] 公司概况与市场定位 - Oklo是一家开发微型核反应堆的初创公司 其反应堆可使用回收和先进核燃料 能提供超过十年的清洁、持续能源且无需换料 [1] - Oklo将其工厂组装的反应堆定位为应对人工智能激增的电力需求的潜在解决方案 并已与美国能源部和多家数据中心公司建立合作 [2] - NuScale是一家小型模块化反应堆公司 其反应堆同样在工厂组装并可部署到需要电力的地方 [4] - Oklo市值达100亿美元 而NuScale市值约为43亿美元 约为前者的一半 [8] 技术、产品与监管进展 - Oklo的微型反应堆设计更小 发电功率约为15兆瓦 另有50兆瓦和75兆瓦的更大单元 其更小的尺寸可能使设计更灵活 吸引需要持续电力但不需要50兆瓦的客户 [9] - NuScale的模块每个可生产50兆瓦或77兆瓦电力 [9] - NuScale已获得美国核管理委员会对其一项反应堆设计的认证 而Oklo仍缺乏商业运营的监管批准 [4] - Oklo正在推进NRC的许可流程 目标是在2027年开始商业运营 [10] 财务状况与业务发展 - NuScale已产生少量收入 而Oklo目前尚无销售收入 [4] - NuScale毛利率为64.95% [5] - 尽管获得设计认证 NuScale尚未为商业客户部署SMR 也未确定何时能达成确定销售 公司正在消耗现金并报告巨额亏损 [6] - Oklo通过收购Atomic Alchemy实现了业务多元化 得以涉足放射性同位素领域以获取近期收入 [10] 市场表现与近期数据 - Oklo股票当日下跌5.66% 报收63.81美元 当日交易区间为62.70-67.69美元 52周区间为17.42-193.84美元 成交量为26万股 平均成交量为1100万股 [2] - NuScale Power股票当日下跌7.99% 报收13.47美元 当日交易区间为13.34-14.54美元 52周区间为11.08-57.42美元 成交量为110万股 平均成交量为2600万股 [5]