行业动态 - 美国总统签署行政命令旨在推动核能行业发展 计划改革核管理委员会并加速新型核反应堆开发 [1] - 政策推动可能引发核能行业复兴 NuScale Power、Constellation Energy和Cameco等公司被视作潜在受益者 [2] NuScale Power - 公司股价因政策利好飙升至历史新高 但当前上涨主要受情绪驱动 因尚未实现产品商业化 [4][6] - 小型模块化反应堆(SMR)采用工厂预制模式 相比传统核电站具有建设成本低、周期短、可贴近城市部署等优势 [7] - 关键转折点为2025年罗马尼亚RoPower公司对6台SMR的采购决策 首单落地将打开后续商业机会 [8] Constellation Energy - 公司以22.1吉瓦核能装机容量位居美国第一 是竞争对手Vistra(6.3吉瓦)的近4倍 [10] - 商业模式采用长期固定电价协议(PPA)向公用事业公司和大企业售电 能更好锁定电价收益 [11] - 正重启三哩岛1号机组 并与微软签订20年供电协议 同时通过收购Calpine扩大天然气和地热业务 [12][13] - 预计2030年前调整后运营收益年复合增长率超13% 收购Calpine后增速可能进一步提升 [14] Cameco - 作为铀燃料供应商将间接受益于核能扩张 全球核反应堆到2045年存在32亿磅铀燃料的未签约需求 [15][17] - 公司是全球最大铀生产商之一 持有西屋电气49%股权 后者提供核技术设备和服务 形成产业链协同 [18] - 财务稳健且持续分红 1991年以来每年派息 2023年股息增幅达33% [19]

股价表现 - 公司股价在过去一个月内飙升928%，显著超过Zacks计算机与技术板块85%的涨幅和Zacks电子-电力行业916%的回报率 [1] - 强劲的股价表现源于2025年第一季度营收同比大幅增长，从140万美元增至1340万美元，主要驱动因素为罗马尼亚RoPower Doicesti发电厂的FEED第二阶段项目和技术许可协议 [2] 财务与商业化进展 - 公司在从研发向商业化转型方面取得重大进展，季度末现金及短期投资达5214亿美元，为项目执行和运营稳定性提供持续财务支持 [3] - 2025年Zacks一致预期每股亏损41美分，与30天前持平，但较去年同期每股盈利42美分大幅下滑 [11] 战略合作与项目里程碑 - 与Energy ENTRA1的独家合作支持超过30吉瓦的项目管道，覆盖数据中心、公用事业和石化企业等领域 [4] - 罗马尼亚462兆瓦SMR项目进入FEED第二阶段，获得Fluor Corporation工程支持和Doosan Enerbility关键部件制造能力 [5] - 美国核管会预计于2025年7月批准77兆瓦模块，公司在商业SMR市场的先发优势得到强化 [6] 供应链与技术需求 - 供应链已与Doosan、Framatome和Paragon等30余家供应商达成关键协议，解决短期投资计划 [6] - 科技巨头Meta、微软、Alphabet和Oracle对SMR技术的兴趣增长，将其作为AI数据中心可持续能源解决方案 [8] 挑战与不确定性 - 尚未获得首个正式客户订单，预计推迟至2025年底，引发对现金流和财务稳定性的担忧 [7] - 紧张的核能供应链可能限制产能扩张，增加成本和延迟风险，影响2030年部署目标 [9] 行业定位 - 公司在全球合作与监管进展中展现长期潜力，但客户订单缺失和供应链瓶颈构成短期执行障碍 [12]

公司动态 - NuScale Power Corporation（SMR）股价跌幅收窄至不足2 9% [1] - 公司获准在美国设计小型核反应堆 [1] 行业进展 - 小型模块化反应堆（SMR）设计获得美国监管批准 [1]

全球清洁能源行业 - 核能股票如Oklo Inc (OKLO)和NuScale Power Corporation (SMR)开始受到关注 因政府支持增加及小型模块化和先进核技术投资增长 [1] - 美国核能容量到2050年有望增长三倍 为两家公司提供长期增长潜力 [2] Oklo Inc (OKLO) 近期成就 - 与韩国水电核电公司(KHNP)签署谅解备忘录 推进Aurora动力装置的设计验证和供应链规划 [4] - 2025年5月初完成爱达荷国家实验室(INL)的钻孔作业 标志首个Aurora动力装置开发关键里程碑 [4] - 2025年3月与INL签署接口协议 确保遵守环境法规 并与美国能源部达成协议 推进首个商业动力装置部署 [5] - 2025年2月收购Atomic Alchemy 结合反应堆与燃料回收技术 增强放射性同位素生产能力 [6] 财务状况 - 2025年第一季度末现金及等价物为2.01亿美元 低于2024年底的2.28亿美元 但无显著债务 [7] 挑战 - 尚未产生收入 首个Aurora动力装置预计2027年投运 近期收入有限且运营成本高企 [8] NuScale Power Corporation (SMR) 近期成就 - 2025年第一季度每股亏损同比收窄0.1美元 收入同比增长857.1% [9] - 目前唯一获得美国核管会(NRC)设计批准的小型模块化反应堆公司 预计2025年7月获准将模块输出从50MW提升至77MW [9] - 与约10家潜在客户深入洽谈 制造设施获多客户考察 未来收入前景乐观 [10] 财务状况 - 2025年第一季度末现金及等价物为5.27亿美元 高于2024年底的4.47亿美元 且无显著债务 [11] 挑战 - 尚未获得确定商业订单(预计今年首单) 运营亏损持续 供应链紧张和项目协调复杂 [12] 财务指标对比 - OKLO的2025年EPS共识预期为亏损0.42美元 较上年亏损0.74美元改善 过去60天预期呈上升趋势 [13] - SMR的2025年EPS共识预期为亏损0.41美元 较上年盈利0.42美元恶化 过去60天预期无变化 [14][15] - SMR过去三个月股价上涨128.9% 优于OKLO的88% 但OKLO过去一年涨幅437.4% 高于SMR的306.1% [17] - OKLO的P/B TTM为28.55倍 高于SMR的18.97倍 显示估值相对较高 [18] 投资建议 - NuScale因已产生收入(如罗马尼亚RoPower项目)、更强现金状况及更合理估值 现阶段更具吸引力 [19][20] - Oklo虽取得进展 但无收入且持续亏损 投资者需保持谨慎 [23]

核能行业复苏 - 美国总统签署行政命令加速核能发展 包括将许可审批流程缩短至18个月并允许在联邦土地上新建核设施 [1] - 长期被视为不可行的核能因需求激增、政府清洁能源政策和技术进步重新获得关注 核能作为电网稳定电源兼具清洁高效特性 [1] 科技公司需求驱动 - AI数据中心耗电量巨大导致传统电网承压 科技巨头正积极布局核能 谷歌与Elementl Power合作计划2035年前新建3个核电站 微软与Constellation Energy达成20年协议包括重启三哩岛核电站 [2] - 国际能源署预计2025年核能发电量创新高 未来十年科技公司将为电网新增30吉瓦核能装机 [2] 全球政策支持 - 除美国外 多国推动核能发展以替代化石燃料 联合国COP28会议提出2050年淘汰化石燃料目标 计划将核能产出提升三倍 韩国、中国、英国等已制定增产政策 [3] 小型模块化反应堆技术突破 - 小型模块化反应堆(SMRs)成为关键技术突破 相比传统核电站具有安全性高、可扩展性强及资本支出低等优势 适用于偏远地区或与风光能源互补 [4][8] 重点受益公司分析 NuScale Power - 股价在行政令公布后单日暴涨19% 其VOYGR模块是美国核管会唯一批准的SMR技术 [7] - 与Standard Power签订协议为宾夕法尼亚和俄亥俄数据中心提供2吉瓦电力 年内股价已上涨60% 5月12日财报超预期 [9] Cameco Corp - 全球最大铀矿商 年销售额超30亿美元 行政令发布后股价单日涨10% 技术面突破50日及200日均线 [10][11] - 尽管5月1日财报不及预期 高盛5月20日首次覆盖给予买入评级 目标价70.53美元隐含20%上涨空间 [12] BWX Technologies - 核设施核心部件供应商 2023年销售额27.8亿美元 2025年Q1财报超预期 政府业务收入同比增长14% [13][14] - 股价突破200日均线 获10家机构买入评级 Maxim Group目标价136美元 [15]

港股市场表现 - 小米集团-W(01810)盘中涨超3%，一季度营收同比增47.4%至1113亿元，经调整净利润同比增64.5%至107亿元，SU7系列累计交付超25.8万台，智能电动车收入达186亿元，高盛上调目标价至65港元 [1] - 腾讯音乐-SW(01698)涨近3%，韩国HYBE拟以约12.9亿元向腾讯音乐出售所持全部SM娱乐股份，公司一季度在线音乐收入同比增15.9%至58亿元，付费用户达1.229亿，ARPPU提升至11.4元 [1] - 浙江世宝(01057)涨超9%，在线控转向领域获多家主流车企定点项目，部分预计2026年量产 [1] - 名创优品(09896)再跌超3%，一季度营收同比增18.9%至44.3亿元，股东应占净利同比降28.5%至4.2亿元 [2] - 核电股走强，中核国际(02302)涨11.84%，中广核矿业(01164)涨8.57%，美国总统特朗普签署行政命令计划2030年前启动10座大型核电站建设 [2] - 极兔速递-W(01519)涨超3%，东南亚物流网络覆盖超1.7万岛屿，拥有82个转运中心及18个自动分拣中心，东南亚市场份额达39% [2] - 阿里影业(01060)再涨超8%，拟更名为"大麦娱乐控股有限公司"，新财年"Chiikawa""蜡笔小新"等重磅IP有望贡献增量收入 [3] - 君实生物(01877)涨超4%，旗下PCSK9靶点药物昂戈瑞西单抗新增两项适应症获国家药监局批准 [3] - 快手-W(01024)绩后高开逾6%，一季度营收同比增10.9%至326.08亿元，经调整利润净额45.8亿元同比增4.4%，可灵AI商业化加速贡献超1.5亿元收入 [3] - 顺丰同城(09699)再涨超6%，"五一"期间全场景单量同比增87%，商超百货、饮品及"最后一公里"配送单量分别激增177%、106%及102% [4] - 宏华集团(00196)高开逾14%，附属四川宏华与中东头部钻井承包商签订超15亿人民币智能钻机追加订单 [4] - H&H国际控股(01112)再涨超4%，麦角硫因保健品线上销售高增（淘系H1同比激增60倍） [4] - 宜明昂科-B(01541)再涨超5%，IMM2510/AXN-2510联合化疗治疗一线NSCLC的II期试验预计Q3完成60名患者入组 [5] - 美中嘉和(02453)涨超6%，自主研发的质子治疗垂直领域大语言模型正式发布 [5] - 国富氢能(02582)涨超4%，拟变更约7810万港元募资用途转向海内外氢能项目投资 [5] 美股市场表现 - 震坤行(ZKH.US)涨9.44%，一季度营收达到19.4亿元人民币同比增长4%，经营亏损和净亏损同比分别收窄37.7%和26.6% [7] - 陆金所(LU.US)上涨7.51% [7] - 耐克(NKE.US)涨逾3%，将提高在美销售商品的价格并恢复在电商平台亚马逊的直接销售 [7] - 特斯拉（TSLA.US）涨6.95%，马斯克称将"24/7"投入特斯拉、X及星际飞船项目 [7] - 拼多多（PDD.US）跌13.2%，Q1营收956.7亿元同比+10%，经调整净利润同比下滑45% [7] - 特朗普媒体科技（DJT.US）跌10.4%，拟融资25亿美元建比特币储备库 [7] - 核电股集体飙升，NuScale（SMR.US）涨17.5%，Centrus（LEU.US）涨12.9%，Oklo（OKLO.US）涨10.3% [7] - 小马智行（PONY.US）涨22%，与迪拜RTA合作启动Robotaxi测试运营 [8] - 文远知行（WRD.US）涨18%，沙特部署Robotaxi等产品 [8] - SharpLink（SBET.US）盘中涨近700%，宣布定增4.25亿美元购买以太币 [8] - AMC院线（AMC.US）涨23.8%，阵亡将士纪念日创观影人次及收入纪录 [8]

公司表现 - NuScale Power Corp股价在2025年显著增长33% 远超标普500指数0.6%的跌幅 反映投资者对其在核能行业独特地位的信心增强 [1] - 公司2023年第一季度营收达1340万美元 远超去年同期的140万美元及分析师预期的340万美元 主要受益于与Fluor合作的FEED Phase 2项目进展及罗马尼亚RoPower Doicesti电厂技术许可协议 [5] - 运营费用从4460万美元降至4230万美元 运营亏损从4400万美元收窄至3530万美元 [5] 技术优势 - 公司是美国核管理委员会(NRC)唯一认证的小型模块化反应堆(SMR)设计持有者 获得大股东Fluor Corporation的战略和技术支持 [2] - 预计2025年7月获得NRC批准 将模块容量从50兆瓦提升至77兆瓦 目前正与最多10个潜在客户洽谈 目标年底前获得确认订单 [4] 行业机遇 - 美国电力需求因数据中心扩张和电动汽车转型而激增 核能作为可靠的无碳能源正迎来复兴 [4] - 公司计划向罗马尼亚RoPower提供6个SMR 建设462兆瓦核设施 长周期部件预购已启动 最终投资决定预计今年落地 [4] 项目进展 - 罗马尼亚RoPower项目可能成为股价进一步波动的催化剂 目前正推进长周期部件预购 [4] - 与Fluor合作的FEED Phase 2项目取得进展 推动第一季度业绩超预期 [5]

核能行业动态 - 核能行业两家公司NuScale Power Corp (NYSE:SMR)和Oklo Inc (NYSE:OKLO)股价今日出现显著波动 [1] - Oklo股价今日表现突出 NuScale则受益于行业联动效应 [1] Oklo公司表现 - Oklo公布一季度财报 调整后每股亏损0.07美元 优于市场预期 [2] - 公司确认首个核电站选址 维持2027年底实现商业发电目标 [2] - 股价当日上涨17.4%至37.30美元 年内累计涨幅达76.2% [3] - 股价突破200日均线 创2月下旬以来新高 [3] - 期权交易活跃 午盘前近10万份看涨期权成交 达日均6倍 [3] - 最热门合约为5月40美元看涨期权 本周五到期 [3] NuScale公司表现 - NuScale股价上涨4.3%至22.59美元 延续昨日21.6%涨幅 [4] - 一季度营收超预期 公司专注小型模块化反应堆(SMR)技术 [4] - 2025年累计上涨28% 突破自11月29日32.30美元高点以来的下降通道 [5] - 较去年同期上涨212% [5] - 期权交易量达3.9万份合约 为日均5倍 [5] - 最活跃合约为6月25美元看涨期权 新开仓占多数 [5] 市场交易特征 - 两家公司均存在较高轧空潜力 Oklo流通股13.8%被做空 NuScale做空比例达20% [6]

NuScale Power Corporation (SMR) 2025年第一季度业绩 - 公司股价在盘后交易时段上涨1.2% [1] - 调整后每股亏损11美分，较去年同期的21美分收窄 [3] - 营收达1340万美元，同比增长857%，主要来自FEED Phase 2项目和RoPower Doicesti电站技术许可协议 [3] 运营亮点 - 营业费用同比下降5.2%至4230万美元，研发成本降低是主因 [4] - 营业亏损3530万美元，较去年同期的4400万美元改善，毛利率提升和费用下降推动 [4] - 12个小型模块化反应堆正在制造中，供应链准备以实现2030年交付目标 [2] 财务状况 - 现金及等价物增至4.916亿美元（2024年底为4.016亿美元） [5] - 短期投资降至3000万美元（2024年底为4000万美元） [5] - 通过ATM计划发行450万股募集1.024亿美元 [5] 商业进展 - 与ENTRA1 Energy合作，正与政府、数据中心、公用事业等潜在客户进行高级别谈判 [2] - 目前是美国核管理委员会（NRC）唯一批准设计的小型模块化反应堆供应商 [2] 其他公司业绩摘要 - PENN Entertainment一季度亏损收窄，互动业务游戏收入创纪录 [7][8] - Choice Hotels营收和盈利同比增长，但低于预期，中长期住宿板块表现突出 [9][10] - Planet Fitness业绩低于预期，SG&A费用和俱乐部运营成本上升拖累表现 [11]

股价反弹与市场表现 - 公司股价从2024年底深度回调后反弹 当前价格为2083美元 单日涨幅1704% 52周价格区间为586美元至3230美元 [1] - 第一季度财报发布后反弹趋势增强 关键阻力位在19美元附近 可能测试该水平 [6] - 分析师给予"适度买入"评级 目标价1660美元 高端预测有25%上行空间 [5][9] 业务进展与订单前景 - Flour Phase 2 FEED研究取得进展 预计明年年初最终决定 项目将用VOYGR-6核电站替代燃煤电厂 [1][2] - 供应链改善显著 首个核技术订单目标在今年年底前达成 [1] - 工业、政府和超大规模企业客户兴趣增长 包括高耗能绿色产业 [2] 技术升级与效率提升 - 模块设计升级预计获批 单机功率输出将提高 满足超大规模企业等客户需求 [3] - 升级同时提升单元效率和经济性 扩大应用范围吸引力 [3] 财务表现与资本状况 - 第一季度收入激增三位数 达1340万美元 主要来自Flour Doicestei电力项目 [9] - 净亏损收窄 现金状况改善 按当前消耗率可维持近15个季度运营 [9][10] - 稀释性股票销售导致现金积累 年同比稀释影响约56% [10] 机构持仓与空头情况 - 机构持股比例接近80% 2025年Q1和Q2保持净买入 [5] - 空头兴趣从2024年底峰值下降 但仍处历史高位 Q1报告后可能进一步减少 [4] 长期发展规划 - 重申2030年首次商业部署目标 正从研发阶段向运营阶段过渡 [9] - 随着商业合同签署和技术许可生效 未来几年收入将加速增长 [10]