财务数据表现 - 2023年第二季度总运营费用同比降低61.6%，税前净亏损改善1200万美元[124] - 2023年第二季度净销售额为600万美元，较2022年同期的1090万美元减少490万美元，降幅45.2%[134] - 2023年第二季度毛利润为105.1万美元，而2022年同期为亏损442.5万美元[134] - 2023年第二季度营业亏损为337.6万美元，较2022年同期的1597万美元有所改善[134] - 2023年第二季度净亏损为432.2万美元，较2022年同期的1632.6万美元有所改善[134] - 第二季度商品销售成本从2022年的1540万美元降至2023年的490万美元，减少1050万美元[135] - 第二季度毛利润从2022年的 - 440万美元增至2023年的110万美元，增加550万美元，占净销售额的比例从 - 40.4%提升至17.5%[136] - 2023年第二季度商品牛肉价格比2022年同期高约10 - 20%[139] - 上半年净销售额从2022年的1840万美元降至2023年的1060万美元，减少780万美元，降幅42.1%[148] - 上半年商品销售成本从2022年的2170万美元降至2023年的860万美元，减少1310万美元[149] - 上半年毛利润从2022年的 - 330万美元增至2023年的200万美元，增加530万美元，占净销售额的比例从 - 18.0%提升至18.9%[150] - 第二季度销售费用从2022年的470万美元降至2023年的180万美元，减少290万美元[140] - 上半年销售费用从2022年的870万美元降至2023年的370万美元，减少500万美元[152] - 第二季度营业亏损从2022年的1600万美元降至2023年的340万美元，减少1260万美元[145] - 上半年营业亏损从2022年的2310万美元降至2023年的760万美元，减少1550万美元[157] - 2023年第二季度调整后EBITDA同比改善900万美元，负调整后EBITDA改善79.1%；上半年负调整后EBITDA从1760万美元降至590万美元[161] - 2023年上半年经营亏损760万美元，经营活动使用现金520万美元；截至2023年6月30日，公司有1120万美元债务，不包括现金和债务的营运资金为580万美元[164] - 2023年上半年总运营费用降低51.5%，税前净亏损改善1550万美元[172] - 2023年上半年经营活动使用现金从2040万美元降至520万美元，投资活动使用现金从200万美元降至10万美元，融资活动提供现金减少2020万美元[173][174][175] - 截至2023年6月30日，长期债务净额为560.5万美元，短期借款和长期债务当期部分为425.7万美元[176] - 截至2023年6月30日，应付票据未来最低本金还款2023年剩余时间为540万美元，后续年份总计580.6万美元[177] 融资活动 - 2023年4月19日，公司向特定投资者发行410万美元有担保本票，利率12%，到期日为2023年12月31日[126] - 2023年6月，公司与Craig - Hallum Capital Group LLC达成股权销售协议，可在市场交易中出售至多570万美元A类普通股[125] - 2023年4月发行410万美元有担保本票，年利率12%，本金包含关联方的120万美元，到期日为2023年12月31日[169] - 2023年6月与Craig - Hallum Capital Group LLC达成股权销售协议，可出售至多570万美元A类普通股，二季度未出售[170] 业务发展与市场表现 - 2023年第二季度末新包装开始运往部分零售商，近两个月零售分销、店内美元周转率和价格组合同比显著增长[121] - 公司自成立以来持续投资业务增长，虽一直报告净亏损，但仍打算继续在多方面投资以推动增长[120] - 公司未来业绩取决于拓展线上和传统零售渠道、以合理成本获客和留客、推动产品重复使用等因素[178][179][180] 风险因素 - 2022年供应链挑战影响供应能力和毛利率，2023年通胀压力或持续影响财务结果[127,128] - 公司面临市场风险，未来收入、现金流和金融工具公允价值取决于市场利率[189] - 公司存在信用风险集中情况，现金和应收账款可能受影响，部分银行账户现金余额可能超FDIC限额25万美元[190] - 受外币汇率变化影响的业务在2023年6月30日止六个月和2022年12月31日止年度净亏损中占比均小于5%[193] - 原材料价格变化已对公司经营业绩产生负面影响，通胀对公司业务、财务状况和经营业绩影响重大[194][195] 公司运营能力影响因素 - 公司整体盈利能力受扩大毛利率能力影响，包括有效采购原材料、管理产量和干燥时间、控制成本等[181] - 公司扩大运营利润率的能力受净销售额增长时有效管理固定和可变运营费用能力的影响[182] - 公司增长和满足未来需求的能力受有效规划和采购库存、提前扩大产能能力的影响[183] - 公司减少近期现金消耗并最终产生正现金流的能力部分受有效管理营运资金关键组成部分能力的影响[184] 其他财务信息 - 截至2023年6月30日，公司无资产负债表外安排[186] - 截至2023年6月30日的六个月，客户A、B、C销售占比分别为23%、18%、10%，客户A、C、D应收账款占比分别为23%、10%、10%，供应商A、B、C采购占比分别为36%、24%、21%[191] 公司规划 - 公司预计2023年降低库存水平以提供短期流动性[172]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为460万美元，去年同期为740万美元，符合第一季度预期，预计第二季度开始加速增长 [39] - 第一季度毛利润为96.3万美元，占净销售额的20.7%，去年同期毛利润为110万美元，占净销售额的15.1%，同比毛利率提高560个基点 [22] - 第一季度运营费用为520万美元，去年同期为830万美元，较去年第四季度的540万美元也有所下降 [40] - 第一季度调整后每股亏损0.14美元，去年同期为0.23美元 [41] - 第一季度调整后EBITDA亏损350万美元，去年同期为630万美元 [59] - 第一季度净亏损460万美元，即每股亏损0.15美元，去年同期净亏损730万美元，即每股亏损0.25美元，亏损减少受加权平均流通股数量变化影响 [58] - 第一季度末现金及现金等价物约为37.7万美元，不包括现金和债务的净营运资金为630万美元，应收账款为300万美元，存货为830万美元 [42] - 公司重申2023年净销售额指引在2800万美元至3400万美元之间，预计核心业务同比增长超40% [18][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 推出Vacadillos品牌的Chipotle Honey新口味，进入肉棒细分市场，推出Chili Lime和Habanero牛肉棒 [9][13] - 除Two Tails宠物零食外，开始向即食餐包制造商销售货架稳定的蛋白质成分 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前约10000家7 - Eleven和Speedway门店（约占其门店总数的80%）有三种Carne Seca口味和两种牛肉棒产品，自4月中旬推出以来，消费者反馈的早期指标令人鼓舞 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略聚焦通过战略定价、优质商品销售、店内执行等推动产品试用，与零售商合作，扩大市场份额，提升利润率 [11][16] - 采用零浪费理念，实施多个创造价值的举措，消除浪费并将其货币化 [35] - 从历史上以直销电商为主的渠道模式，转向以零售分销为主，电商仍会发展但非核心驱动力 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为零售商在冬季和假期期间减少库存，第一季度末情况开始正常化，第二季度将是重要的验证点，预计销量增加会对优化后的成本结构产生积极影响 [21][20] - 随着供应链改善和工厂产量增加，预计第二季度毛利率会有几个百分点的提升，到年底毛利率有望达到30%以上 [44] - 对Stryve 2.0计划充满信心，相信能通过简化清晰的需求生成策略提高产品知名度、试用率和渗透率 [45] 其他重要信息 - 4月20日完成410万美元的融资，用于支持近期的分销增长 [10] - 融资以有担保本票形式进行，利率为12%，贷款人获得约795万份认股权证，行权价为每股0.5134美元，三年零三个月后到期 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年的业务与过去两年实现3000万美元收入时相比有何不同，以及对未来增长的定位如何？ - 公司对组织进行快速调整，合理控制投资和成本，同时重新定位以促进需求增长，不会再盲目追求销量，而是与零售合作伙伴共同为消费者提供解决方案 [65][66] - 从渠道角度看，历史上直销电商占净销售额的30% - 40%，现在市场发生变化，公司将重点转向零售分销，电商不再是核心增长驱动力 [68][69] 问题2: 未来几年实现5000万美元及以上收入的路径是什么？ - 目前所在品类在可衡量渠道的销售额约为50亿美元，总品类估计约为100亿美元，公司目前市场份额约为0.5% [70] - 基于研究和与零售商的合作，即使不增加分销点，公司也有信心提高产品销售速度从而增加市场份额，目前公司在高价值分销客户中的ACV约为16%，平均SKU不到两个，目标是大幅提高市场份额 [71] - 第二季度业绩将是重要观察点，几个关键零售商将对公司营收产生显著影响，且目前尚未触及整体市场潜力的表面 [74]

融资情况 - 2023年4月19日，公司向特定合格投资者发行了本金总额为410万美元的有担保本票，利率为12%，到期日为2023年12月31日[105] - 2023年4月19日，公司发行4.1百万美元有担保本票，年利率12%，到期日为2023年12月31日[135][142] 财务数据变化（2023年第一季度） - 2023年第一季度总运营费用减少37.3%，税前净亏损改善270万美元[115] - 2023年第一季度净销售额为464.6万美元，较2022年同期的742.1万美元减少280万美元，降幅为37.4%[117] - 2023年第一季度商品销售成本为368.3万美元，较2022年同期的629.7万美元减少260万美元[118] - 2023年第一季度毛利润为96.3万美元，较2022年同期的112.4万美元减少10万美元；毛利率从2022年第一季度的15.1%提升至2023年第一季度的20.7%[117][119] - 2023年第一季度销售费用为196.9万美元，较2022年同期的402.6万美元减少200万美元[117][120] - 2023年第一季度运营费用减少0.7百万美元，主要因销量降低和运输方式优化[121] - 2023年第一季度薪资减少0.4百万美元，从2.6百万美元降至2.2百万美元，主要因公司重组和提高生产力[122] - 2023年第一季度折旧和摊销费用增加0.2百万美元，从0.4百万美元增至0.6百万美元[123] - 2023年第一季度运营亏损减少3.0百万美元，从7.2百万美元降至4.2百万美元，主要因总运营费用减少[124] - 2023年第一季度利息费用增加0.2百万美元，从0.2百万美元增至0.4百万美元，因2022年下半年债务融资[125] - 2023年第一季度税前净亏损减少2.7百万美元，从7.3百万美元降至4.6百万美元，因运营费用减少和毛利率提高[126] - 2023年第一季度调整后EBITDA负向值减少44.8%，改善2.8百万美元，从 - 6.3百万美元降至 - 3.5百万美元[128] - 2023年第一季度经营活动使用净现金减少11.5百万美元，投资活动使用净现金减少0.7百万美元，融资活动提供净现金减少22.8百万美元[138][139][140] 特定时间财务状况 - 截至2023年3月31日，公司运营亏损4.2百万美元，运营使用现金2.6百万美元，营运资金6.3百万美元，债务约7.8百万美元[131] - 截至2023年3月31日，公司无资产负债表外安排[151] - 截至2023年3月31日，客户A、B、C销售额分别占合并销售额的23%、14%、11%，应收账款分别占37%、11%、11%，客户E应收账款占10%[156] 公司历史事件影响 - 2021年下半年至2022年，公司面临供应链挑战，影响产品供应和毛利率，2023年仍可能受影响[107] - 自2021年7月业务合并完成后，公司进行大量投资以加强资产负债表，包括减少债务、增加营运资金等[109][110] - 2022年5月公司管理层变更，对业务、战略等进行审查，产生一次性资产减记和员工成本[111] 公司应对策略 - 公司预计近期通胀压力持续，将采取采购策略和定价举措减轻对毛利率的负面影响[108] - 公司计划在数字媒体上分配更多广告支出，强调更有针对性和可衡量的“直接响应”数字营销支出[144] - 公司利用多种方法推动客户复购，包括智能电子邮件和短信营销活动、定向数字媒体以及订阅优惠激励[145] - 公司需有效管理营运资金关键组成部分，以减少近期现金消耗并最终实现正现金流[149] 公司未来业绩影响因素 - 公司未来业绩受多因素影响，包括拓展线上线下渠道、合理获客留客、推动产品复购、扩大毛利率和运营利润率等[143][144][145][146][147] 公司面临风险 - 公司面临市场风险，包括利率风险、信用风险集中、外汇风险、原材料风险和通胀风险[154][155][157][158][160] - 受外汇风险影响的业务在2023年第一季度和2022年全年净亏损中占比均低于5%[157] - 公司维持的银行现金余额有时会超过联邦存款保险公司每家机构250,000美元的限额，但未产生损失，管理层认为损失风险极小[155] 业务季节性影响 - 公司难以辨别业务季节性的确切影响程度，但了解季节性趋势对管理费用、流动性和营运资金至关重要[150]

业务合并与融资交易 - 2021年7月20日完成业务合并，公司向卖方发行11,502,355个非投票B类普通股单位，向控股公司投入约3790万美元现金及等价物，发行1090万美元A类普通股[295][296] - 2022年1月6日进行PIPE交易，发行2,496,934股A类普通股、可购买7,797,184股A类普通股的预融资认股权证和可购买10,294,118股A类普通股的认股权证，净收益3230万美元[300] - 2022年第三季度末获得最高600万美元的定期贷款，已提取400万美元；还获得1500万美元的资产抵押贷款，截至2022年12月31日已提取130万美元[335] 经营挑战 - 2021年下半年起面临供应链挑战，2022年经营成本上升，预计部分通胀压力近期持续[301][302] - 2022年第二季度产量和交付量创历史新高，但执行中面临挑战，导致供应缺口和库存百分比下降[305][306] - 2022年第四季度订单与消费背离，零售商和分销商管理库存水平，影响净销售和库存变现[307] 业务调整与重组 - 自2021年7月业务合并后进行大量投资，增强资产负债表，扩大产能和库存[303] - 2022年5月更换首席执行官，进行业务重组，产生一次性资产减记和员工成本[304] - 2022年下半年评估收入基础，改善或消除低质量收入来源，净亏损显著改善[311] 财务数据表现 - 2022年净销售额为2994.6万美元，较2021年的3008.1万美元减少0.2万美元，降幅0.4%，主要因低质量收入合理化及优惠券等费用增加[312] - 2022年商品销售成本为3065.7万美元，较2021年的1981.4万美元增加1090万美元，主要受通胀环境影响[312] - 2022年毛亏损为71.1万美元，而2021年毛利润为1026.7万美元，2022年毛亏损率为2.4%，远低于2021年的34.1%[312][313] - 2022年销售费用为1467.4万美元，较2021年的2612.5万美元减少1140万美元，公司未来将控制直客数字广告支出[312][315] - 2022年运营费用为3145.7万美元，较2021年的4155.5万美元减少，运营亏损为3216.8万美元，较2021年增加90万美元[312] - 2022年利息费用为89.6万美元，较2021年的302.8万美元减少210万美元，因2021年第三季度业务合并后去杠杆[320][321] - 2022年税前净亏损为3321.5万美元，较2021年的3196万美元增加120万美元，主要因毛利润大幅下降和一次性重组费用[312][322] - 2022年EBITDA为 - 3035.8万美元，2021年为 - 2731.1万美元；2022年调整后EBITDA为 - 2503.1万美元，2021年为 - 2777.9万美元[326] - 2022年第四季度调整后EBITDA较2021年同期减少720万美元，降幅67.5%，全年从 - 2780万美元降至 - 2500万美元[327] - 2022年薪资增加120万美元至1050.5万美元，部分归因于收购留任奖金和业务合并非经常性补偿费用[317] - 2022年全年净亏损3.314亿美元，2021年为3.199亿美元；2022年第四季度净亏损450.5万美元，2021年同期为1195.7万美元[332] - 2022年经营亏损3220万美元，经营活动使用现金2860万美元；截至2022年12月31日，营运资金为580万美元，2021年同期为320万美元[334] - 2022年第四季度总运营费用减少55.2%，税前净亏损改善730万美元[339] - 2022年经营活动使用现金较2021年减少960万美元，主要因净营运资金投资减少；投资活动使用现金较2021年增加220万美元，主要用于制造设施的资本投资；融资活动提供现金较2021年减少1050万美元[343][344][345] - 截至2022年12月31日，长期债务403.5万美元，短期债务72.5万美元，信用额度125.7万美元[347] 未来展望 - 预计2023年第一季度末订单模式正常化，新分销业务将推动增长[308] - 公司未来业绩取决于拓展线上和传统零售渠道的分销能力、以合理成本获取和留住消费者的能力等多个因素[347] - 公司预计2023年减少库存水平，这将是近期的流动性来源[340] 流动性策略 - 公司正在评估多种策略以增强流动性，包括推进业务重组计划和寻求公开及私人市场的额外融资[338] - 公司正在与多方进行后期讨论，以获得近期现金注入支持运营和增长[342] 合同义务与客户情况 - 截至2022年12月31日，公司总合同义务为1.8269亿美元，其中经营租赁义务9687万美元，融资租赁义务8582万美元[358] - 2022年，客户A、C的销售额分别占合并销售额的30%、12%；客户B、C、D的应收账款分别占合并应收账款的27%、10%、10% [362] 其他影响因素 - 受外币汇率变化影响的业务在2022年和2021年占公司净亏损的比例均小于5% [363] - 公司认为2022年通货膨胀对其业务、财务状况和经营成果产生重大影响，希望通过缓解策略减轻影响 [365] 财务估计与判断 - 公司评估是否存在对持续经营能力产生重大怀疑的情况，相关分析涉及重大判断和估计 [373] - 公司应收账款按可变现净值入账，需管理层估计其可收回性并计提呆账准备 [376] - 截至2022年和2021年12月31日，呆账、退货和折扣备抵分别为11.736万美元和123.6497万美元 [377] - 2022年和2021年的坏账费用分别为37.2363万美元和107.8302万美元 [377] 商誉情况 - 商誉代表2018年收购公司时购买价格超过净资产公允价值的部分，每年进行减值测试 [377] - 基于定性分析，公司认为截至2022年12月31日报告单元的公允价值很可能超过账面价值，未对商誉进行减值 [383]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为540万美元，去年同期为680万美元，估计约1000万美元的去年净收入来自已从业务组合中合理化的产品、客户和渠道 [36] - 第四季度毛利润为120万美元，占净销售额的22.3%，去年同期毛利润为75.5万美元，占净销售额的11%，自业务转型开始以来，毛利率有了显著改善 [32] - 第四季度运营费用为550万美元，优于去年同期的1230万美元和2022年第三季度的610万美元，2022年下半年运营费用较上年同期减少51%，仅第四季度就减少了55% [38][39] - 第四季度净亏损收缩至450万美元，即每股亏损0.14美元，去年同期净亏损为1200万美元，即每股亏损0.58美元，调整后每股亏损为0.13美元，去年同期调整后每股亏损为0.55美元 [40][41] - 第四季度调整后EBITDA亏损为350万美元，是公司历史上最低的调整后EBITDA，去年同期调整后EBITDA亏损为1060万美元 [42] - 预计全年净销售额在2800万美元至3400万美元之间，第一季度是业务转型的低谷，后续季度预计不会出现显著的收入波动，剔除无利可图的收入后，预计优质核心业务同比增长超40% [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司退出了营养业务，并在第四季度初完成，成功消除了超180个SKU，简化了业务组合 [23] - 预计随着第二季度新的分销业务上线，优质核心业务将实现增长，且随着工厂产量增加，毛利率有望在年底达到30%以上 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大多数CPG类别公司在第四季度实施了类似的库存合理化举措，影响了公司变现滞销和过时库存的计划 [30] - 肉类价格自去年秋季以来持续波动，但波动幅度较小，公司有一套全企业范围的流程，会根据市场动态和实际情况进行审查和调整 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Stryve 2.0转型计划，包括打造精简组织、改善董事会组成、进行产品组合合理化、重新定位核心品牌、推出三个新的创新平台以及为零售商提供品类增长解决方案等 [9] - 注重需求生成，利用消费者、购物者和零售商的洞察，优化资源配置，聚焦核心产品组合，识别并实施产品翻新和创新机会 [17] - 执行基于价值的定价策略，实施生产力计划，以加速毛利率和EBITDA增长，同时专注于降低成本和改善现金转换 [10] - 采用循环经济价值方法，在2022年末的翻新创新项目中减少材料使用、重新设计配方和产品，将历史废弃物转化为制造新材料和产品的资源 [27] - 肉类零食类别产品种类繁多，品牌创新历史上较低，公司作为新品牌，通过包装翻新突出产品特点和优势，以吸引消费者 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年的重大转型中取得了进展，毛利率显著提高，运营费用降低，在可衡量的渠道中表现良好，对新的Stryve充满热情和信心 [16] - 新的包装和产品质量获得了零售商的积极反馈，预计将带来显著的新优质分销，推动业务增长 [44] - 尽管目前流动性紧张，但随着新分销业务的上线和销量增长，预计现金消耗将进一步减少，公司将迅速接近自我维持的模式 [47] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，这些陈述具有不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新这些陈述的义务 [2] - 会议还讨论了非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和调整后EPS，这些指标应作为GAAP财务指标的补充，而非替代 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新包装何时在货架上出现，何时在网站和零售店可供消费者购买？ - 包装已下单，5月开始生产，将根据客户订单模式发货，预计在第二季度后期流入货架，第三季度末全面推向市场 [67] 问题2: 基于目前的研究，预计新包装能带来多大的速度提升，速度提升是否已纳入年度指引？ - 年度计划中未考虑速度提升，预计新包装会有积极影响，先通过获得分销来推动增长，后续根据市场反馈和分销情况，通过营销投资进一步提升速度 [69] 问题3: 库存水平需要多长时间才能恢复正常，使速度与销售 volume 匹配，库存较多是否影响进入新零售渠道？ - 预计第二季度会有转变，随着获得新的分销渠道，需要填充大量库存，现有分销商和批发商需按先进先出原则处理库存，整体情况会比较复杂，但预计第二季度发货量将大幅超过消费量 [72][73] 问题4: 能否介绍新包装、新产品和产品质量改进的细节？ - 包装方面，能在不增加资本投资的情况下生产不同形式和包装的产品，解锁了牛排的生产和销售能力，如在Vacadillos品牌下推出牛排产品；产品方面，将牛排制成更适合消费者的形式，如可分享的小块，利用Folds of Honor创建切片和小块之间的SKU平衡，还推出了人类食用级别的宠物零食；产品质量上，采用标准提升和铝箔包装，提高了消费者体验，改善了制造流程 [76][80][81] 问题5: 新的分销增长能否细分新零售商和现有零售商的扩张情况？ - 预计在各个渠道都会有扩张，包括自然渠道、便利店和杂货店渠道，会看到现有客户的分销扩张和新的分销点增加，不同零售商的时间安排不同，预计从第二季度开始发货和建设，后续会持续增长 [86][87][90] 问题6: 执行计划和增加库存发货需要多少资金？ - 为了实现第二季度的分销增长，预计需要300万至400万美元的资金，公司正在通过多种途径筹集资金，并考虑团队参与部分资金的投入，以实现长期股东价值最大化 [94]

市场潜力与增长 - Stryve的总可寻址市场为100亿美元，专注于肉类零食类别[13] - 2021财年销售额为3000万美元，显示出公司在市场中的增长潜力[17] - 空气干燥肉零食的年复合增长率（CAGR）为56%，而肉类零食的CAGR为18%[31] - 在可测量渠道中，肉类零食市场的规模为56亿美元，显示出强劲的市场需求[39] - Stryve在MULO中是第一大空气干燥肉零食品牌，Kalahari和Vacadillos分别在自然和便利店中表现突出[18] 产品与创新 - Stryve的产品每盎司提供更多蛋白质，且含有零克糖，符合健康饮食趋势[20] - Stryve致力于在肉干市场中进行创新，以满足消费者的零食需求[60] - 公司计划通过成本合理化和支出管理来提升单位经济效益[87] 财务表现 - 第三季度净收入为620万美元，同比下降31.9%[89] - 第三季度毛利率为22.4%，较第二季度的-40.4%提升6280个基点[90] - 总运营费用为610万美元，同比减少46.3%[92] - 调整后EBITDA损失为390万美元，较去年同期的690万美元改善44%[94] - 净营运资本为1090万美元，较去年同期的320万美元增加了770万美元[94] 未来展望与风险 - 公司在未来的财务展望中面临多种风险，包括商品价格波动和供应链中断[3] - 预计长期内，毛利率目标为50-55%[97] - 目前的SG&A费用占比为80-100%，目标为35-40%[97] - 公司在肉类价格上涨的情况下，通过提高产量来部分抵消成本[94] - Stryve的目标是通过创新和有效的市场策略实现可持续的盈利增长[14] 市场扩张 - Stryve拥有美国最大的USDA批准的空气干燥肉制造设施，具备较高的市场进入壁垒[24] - 公司在零售渠道的分销增长展示了潜在的销售机会，预计零售消费将显著增加[41]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收预计在2900万美元至3200万美元之间，范围较宽是为考虑SKU合理化相关库存清算的意外时间差异 [24][26] - 第三季度净销售额为620万美元，去年同期为910万美元，主要因部分产品从产品组合中剔除及市场策略变化 [28] - 第三季度毛利润为140万美元，占净销售额的22.4%，去年同期毛利润为330万美元，占收入的35.9%，与去年相比，毛利率变化主要受DTC电子商务投资有意缩减影响 [30] - 第三季度运营费用为610万美元，去年同期为1140万美元，较今年第二季度的1150万美元也有所改善，第三季度运营费用同比降低超46% [32][33] - 第三季度净亏损降至497万美元，即每股0.16美元，为公司历史上最低GAAP净亏损，去年同期净亏损为870万美元，即每股0.48美元，较第二季度净亏损1640万美元有显著改善 [34] - 第三季度调整后每股亏损为0.15美元，去年同期调整后每股亏损为0.44美元 [35] - 第三季度调整后EBITDA亏损为390万美元，为公司历史上最低，去年同期调整后EBITDA亏损为690万美元，今年第二季度调整后EBITDA亏损为1140万美元 [36] - 第三季度末现金及现金等价物约为440万美元，净营运资金为1090万美元，第三季度宣布通过组合贷款安排获得2100万美元非摊薄承诺借款额度 [37] - 第三季度末库存余额为890万美元，应收账款余额为210万美元，库存水平相对于第三季度销量较高，是为应对肉类价格上涨而提前采购 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司减少了在DTC电子商务的投资，该业务去年对毛利率有积极贡献，但扣除销售、营销和履约成本后净贡献为负 [30] - 零售业务在第三季度受到第二季度执行问题导致的缺货影响，不过公司与零售合作伙伴密切合作，预计不会有长期负面影响，仅当季收入机会受损 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开展SKU合理化计划，已确定并合理化超180个SKU，正与客户合作有序过渡，该计划会在短期内影响收入，但有助于公司聚焦核心业务 [13][15] - 公司制定以消费者为中心的改造和创新议程，包括优化产品组合、包装，推动跨职能生产力提升和文化变革，以实现增长和扩张 [47][49] - 公司将营销支出转向支持零售分销，与零售商合作，利用其资源扩大产品信息传播，提高产品知名度和销量 [84] - 公司计划在未来整合品牌网站，简化消费者购买流程，提高直接面向消费者业务的投资回报率 [81] - 肉类零食类别选择众多，公司作为新品牌，需有效传达产品特点和优势，以克服分销和消费者试用障碍 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是过渡年，公司在利润率、运营费用和业绩方面取得进展，对未来增长潜力充满信心 [7] - 公司预计第四季度财务表现将有适度改善，有望在2023年上半年实现调整后EBITDA盈利，但受肉类价格上涨等因素影响，目标实现可能受一定影响 [27][43] - 尽管此前提价，但公司产品在目标消费者中仍保持持续销售速度，弹性低于同类产品，对品牌吸引力有信心 [45] 其他重要信息 - 公司欢迎Chris Whitehair加入董事会，他在消费品包装领域有丰富经验 [6] - 公司在改造和创新项目中融入循环经济理念，减少材料使用，提高资源利用效率 [21] - 公司将参加11月16日在达拉斯举行的西南思想会议和11月17日在纽约举行的Craig Hallum Alpha Select会议 [92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析影响营收的各因素及电商业务情况，是否失去或主动放弃客户 - 公司虽未详细披露各因素影响程度，但核心业务在可衡量渠道表现积极，电商业务投资和运营费用同比大幅下降，体现了ROI思维 [53][54] - 大部分SKU合理化发生在非可衡量渠道，包括电商和其他未跟踪渠道，公司在投资时会严格考虑回报，通过精简SKU提高各环节效率，确保产品在各市场合理供应 [61][62] 问题2: 180个SKU的具体情况，目前销售的SKU数量，这些SKU的营收情况，以及是否会因SKU调整失去重要零售关系 - 公司正与客户合作有序过渡，确保每个客户都得到妥善处理，剩余SKU约80个，目前可衡量渠道平均20%的ACV下不到两个SKU，聚焦核心业务有很大增长空间 [75][76][77] 问题3: 电商业务未来是否会成为增长部分，还是维持现有水平 - 公司认为直接面向消费者业务有很多机会，通过测试发现了优化投资的方法，如整合品牌网站，鼓励消费者购买更多产品以达到免运费门槛，提高投资回报率 [79][80][81] 问题4: 营销方面有何更新，Stryve营养产品与核心产品的表现对比 - 公司将营销支出转向支持零售分销，与零售商合作，利用其资源扩大产品信息传播，提高产品知名度和销量 [84] - 公司目前未对特定产品组合发表评论，将加倍关注核心业务，未来会更明确战略方向 [87][88]

股权与融资相关 - 2022年1月6日，公司与投资者签订证券购买协议，发行2496934股A类普通股、可购买7797184股A类普通股的预融资认股权证和可购买最多10294118股A类普通股的认股权证，发行所得净收益为3230万美元[111] - 2021年7月20日，公司完成业务合并，卖方将Stryve LLC全部股权权益注入控股公司，公司向控股公司注入约3790万美元现金及现金等价物，还发行了1.09亿美元A类普通股[112][113] - 业务合并完成后，公司向私募投资者发行425万股A类普通股，获得4250万美元对价，向过桥投资者发行1357372股A类普通股，抵消1.09亿美元过桥票据本金和应计利息[115] - 2022年第三季度，公司通过债务融资增强流动性，关闭债务融资组合，初始承诺额度2100万美元，最高可扩展至2600万美元[119] - 2022年第三季度末，公司获得2.1亿美元非摊薄承诺借款额度，截至9月30日已提取430万美元[156] - 2022年1月28日，公司偿还了约680万美元的未偿本金和利息[165] 业务运营挑战相关 - 2021年下半年起公司面临供应链挑战，影响产品供应和毛利率，2022年前三季度仍受影响，预计通胀压力至少持续到2022年[117][118] - 2022年第二季度公司产量和交付量创历史新高，主要因零售商特定促销活动，但执行中面临挑战，导致库存不足，影响第三季度订单模式[120][121] - 今年早些时候公司宣布领导层变更，新CEO上任后对业务、战略等进行审查，确定一次性资产减记和必要应计费用，预计此类费用在今年剩余时间逐渐减少[122] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 第三季度总运营费用降低46.9%，税前净亏损改善450万美元，与二季度相比，总运营费用减少540万美元，税前净亏损改善1140万美元[124] - 2022年第三季度净销售额从2021年同期的910万美元降至620万美元，减少290万美元，降幅31.9%[127] - 2022年第三季度商品销售成本从2021年同期的580万美元降至480万美元，减少100万美元[128] - 2022年第三季度毛利润从2021年同期的330万美元降至140万美元，减少190万美元，占净销售额的比例从35.9%降至22.4%[130] - 2022年第三季度运营亏损从2021年同期的820万美元降至470万美元，减少350万美元[131] - 2022年第三季度利息费用从2021年同期的80万美元降至20万美元，减少60万美元[132] - 2022年第三季度净亏损从2021年同期的870万美元降至500万美元，减少370万美元[133] 财务数据关键指标变化（前九个月对比） - 2022年前九个月净销售额从2021年同期的2320万美元增至2450万美元，增加130万美元，增幅5.5%[135] - 2022年前九个月商品销售成本从2021年同期的1370万美元增至2650万美元，增加1280万美元[137] - 2022年前九个月毛利润从2021年同期的950万美元降至亏损190万美元，减少1140万美元，占净销售额的比例从40.9%降至 -7.8%[138] - 2022年上半年优惠券、促销、折扣和信贷支出超620万美元，毛转净稀释率为20.1%，高于上年同期的8.2%[139] - 销售和营销费用从2021年前九个月的1790万美元降至2022年前九个月的1290万美元，减少了500万美元[139] - 运营费用从2021年前九个月到2022年前九个月增加了40万美元[139] - 薪资从2021年前九个月的700万美元增加到2022年前九个月的800万美元，增加了100万美元[139] - 折旧和摊销从2021年前九个月到2022年前九个月增加了30万美元[139] - 运营亏损从2021年前九个月的1980万美元增加到2022年前九个月的2790万美元，增加了810万美元[140] - 利息费用从2021年前九个月的270万美元降至2022年前九个月的60万美元，减少了210万美元[141] - 净亏损从2021年前九个月的2000万美元增加到2022年前九个月的2860万美元，增加了860万美元[142] 现金流与资金状况相关 - 2022年前九个月经营亏损2790万美元，运营使用现金2550万美元；截至2022年9月30日，营运资金为1090万美元，优于2021年12月31日的320万美元，负债约520万美元[155] - 2022年前三季度经营活动净现金使用量从2760万美元降至2550万美元，减少210万美元[162] - 2022年前三季度投资活动净现金使用量从83万美元增至230万美元，增加150万美元[163] - 2022年前三季度融资活动净现金提供量为3000万美元，较去年同期减少1130万美元[164] - 截至2022年9月30日，长期债务为407.7万美元，短期债务为101.3万美元，信贷额度为27.2万美元[165] 客户与坏账相关 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，坏账准备和退货及折扣总计分别为104,815美元和1,236,497美元[178] - 2022年和2021年第三季度的坏账费用分别为322,946美元和513,661美元[178] - 截至2022年9月30日，客户A和C的销售额分别占合并销售额的36%和10%[183] 风险因素相关 - 受外币风险影响的业务在2022年前三季度和2021年52周内占公司净收入（亏损）的比例均低于5%[184] - 公司盈利能力取决于对原材料成本的预判和应对能力，主要是牛肉成本[186] - 牛肉及其他原材料价格受多种不可控因素影响，已对公司经营结果产生负面影响[186] - 国内外央行行动、地缘政治不确定性和冲突可能对公司原材料商品风险敞口产生不可预测的影响[186] - 通货膨胀可能影响公司收入以及服务和产品成本，到目前为止影响重大[187] - 管理层希望通过缓解策略减轻通胀影响，但不能保证策略有效[187] - 国内外央行行动、地缘政治不确定性和冲突可能直接或间接对公司通胀风险敞口产生不可预测的影响[187] 公司业务与市场相关 - 公司产品主要为风干肉类零食，在北美主要零售渠道和电商网站销售，认为美国消费者对健康和 wellness 的关注将推动健康零食市场增长，增加对公司产品的需求[106][107][108][109] - 公司自2017年成立以来销售增长强劲，但因大量投资于产品开发、制造设施和营销等，一直处于净亏损状态，未来将继续投资以推动增长[109] - 业务合并和上市导致公司不同期间的经营成果和资产负债表可能不可比[110]

股权发行与融资 - 2022年1月6日公司与投资者签订证券购买协议，发行2496934股A类普通股、可购买7797184股A类普通股的预融资认股权证及可购买10294118股A类普通股的认股权证，1月11日完成发售，净收益3230万美元[117] - 2021年7月20日完成业务合并，公司向卖方支付约3790万美元现金及现金等价物，发行1.09亿美元A类普通股，2022年3月25日完成交易后调整，公司向卖方净支付约23.8万美元[118][119] - 2021年7月20日业务合并完成时，公司向私募投资者发行425万股A类普通股，获得4250万美元，向过桥投资者发行1357372股A类普通股，抵消1.09亿美元过桥票据本金和应计利息[121] - 2022年1月11日，公司完成私募发行，筹集3500万美元，部分资金用于营运资金、资本扩张项目和偿还680万美元债务[161] - 2021年6月4日，公司完成售后回租交易，获得约730万美元净收益，用于一般公司用途和偿还650万美元债务[162] - 2021年7月20日，公司通过业务合并筹集3790万美元，交易完成后偿还约1110万美元债务[163] 业务运营事件 - 2022年上半年公司面临供应链挑战和成本上升，预计通胀压力至少持续到2022年，将对毛利率产生负面影响[123][124] - 2022年第一季度公司偿还约684万美元债务，完成俄克拉荷马州马迪尔制造工厂的首次重大扩建[125] - 2022年第二季度公司净销售额达1090万美元，较第一季度增长近51%，吨位产量是上一季度的近三倍[126] - 2022年第二季度全国销售活动使公司价格组合受影响，毛收入约1490万美元，净收入1090万美元，产生超300万美元优惠券兑换和其他扣除[126] - 2022年第二季度公司执行需求高峰时面临挑战，影响制造产量和毛利率，导致零售库存率低于目标[127] - 2022年第二季度公司宣布领导层变更，管理层审查业务和战略，确认一次性资产减记和必要应计费用[128] 财务指标变化（季度对比） - 2022年第二季度净销售额从2021年同期的735.1万美元增至1094.6万美元，增长359.5万美元，增幅48.9%[131] - 2022年第二季度商品销售成本从2021年同期的377万美元增至1537.1万美元，增加1160.1万美元[131][135] - 2022年第二季度毛利润（亏损）从2021年同期的358.1万美元降至 - 442.5万美元，减少800.6万美元，占净销售额的比例从48.7%降至 - 40.4%[131][136] - 2022年第二季度营业亏损从2021年同期的497.1万美元增至1597万美元，增加1099.9万美元[131][138] - 2022年第二季度利息费用从2021年同期的114.7万美元降至18.1万美元，减少96.6万美元[131][139] - 2022年第二季度净亏损从2021年同期的556.1万美元增至1632.6万美元，增加1076.5万美元[131][140] - 2022年第二季度销售和营销费用从2021年同期的559.3万美元降至471.7万美元，减少87.6万美元[131][141] - 2022年第二季度运营费用从2021年同期的97万美元增至135万美元，增加38万美元[131][141] - 2022年第二季度工资和薪金从2021年同期的160.2万美元增至351万美元，增加190.8万美元[131][141] - 2022年第二季度折旧和摊销费用从2021年同期的39.7万美元增至50.3万美元，增加10.6万美元[131][141] 财务指标变化（半年度对比） - 净销售额从2021年上半年的1418.6万美元增长至2022年上半年的1836.7万美元，增加420万美元，增幅29.5%[143] - 商品销售成本从2021年上半年的792.7万美元增长至2022年上半年的2166.8万美元，增加1374.1万美元[143][145] - 毛利润（亏损）从2021年上半年的625.9万美元盈利变为2022年上半年的330.1万美元亏损，下降956万美元，占净销售额的百分比从44.1%降至 - 18%[143][146] - 营业亏损从2021年上半年的1160.4万美元增加至2022年上半年的2313.3万美元，增加1152.9万美元[143][147] - 销售和营销费用从2021年上半年的1204.7万美元降至2022年上半年的874.3万美元，减少330.4万美元[143][147] - 运营费用从2021年上半年的203万美元增加至2022年上半年的258万美元，增加55万美元[143][147] - 工资和薪金从2021年上半年的300.3万美元增加至2022年上半年的609.6万美元，增加309.3万美元[143][147] - 利息费用从2021年上半年的195.7万美元降至2022年上半年的36.9万美元，减少158.8万美元[143][148] - 净亏损从2021年上半年的1132.2万美元增加至2022年上半年的2363.2万美元，增加1231万美元[143][149] - 调整后EBITDA从2021年上半年的 - 1021.5万美元降至2022年上半年的 - 1761.6万美元[152] 其他财务相关 - 公司对约150万美元的预付媒体进行减记，并为非核心SKU等设置准备金[157] - 2022年第二季度和上半年净亏损分别为1635.4万美元和2366.8万美元，2021年同期分别为556.1万美元和1132.2万美元[159] - 2022年上半年经营亏损2310万美元，经营活动使用现金2040万美元；截至2022年6月30日，营运资金为1220万美元，高于2021年12月31日的320万美元，负债约20万美元[160] - 2022年上半年经营活动使用现金较2021年同期增加500万美元，投资活动使用现金增加180万美元，融资活动提供现金增加900万美元[166][167][168] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为15.8万美元，短期债务为0，应付票据净额为3.6万美元；2022年1月28日，公司偿还约680万美元债务[169] - 公司为应收账款坏账、退货和折扣计提准备，按销售额的11%计提客户折让；截至2022年6月30日和2021年12月31日，坏账准备分别为135.008万美元和123.6497万美元[181] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，期初余额分别为123.6万美元和160.3万美元，准备金分别为45.6万美元和25.4万美元，核销/转回分别为-47.4万美元和-55.9万美元，期末余额分别为121.8万美元和129.8万美元[182] 公司业绩影响因素 - 公司自成立以来销售增长强劲，但因大量投资产品开发等业务，一直报告净亏损，未来将继续投资以推动增长[115] - 公司未来业绩受拓展分销渠道、获客与留存、推动产品复购、扩大毛利率和运营利润率等多因素影响[170][171][172][173][174] - 公司未来收入、现金流和金融工具公允价值取决于市场利率[184] - 公司可能面临信用风险集中的资产负债表项目主要是现金、应收账款和应付账款，银行账户现金余额有时可能超过FDIC每家机构25万美元的限额[185] - 截至2022年6月30日的六个月，客户A销售占比46%、应收账款占比22%，客户B应收账款占比29%，供应商A采购占比12%，供应商B应付账款占比13%[186] - 公司因可变利率借款面临利率风险，利率变化可能影响利息支付、未来收益和现金流[186] - 公司因非美元收入面临外汇风险，受外汇风险影响的业务在2022年6月30日止六个月和2021年12月31日止52周的净收入（亏损）中占比均低于5%[187] - 公司盈利能力取决于对原材料成本（主要是牛肉）的预期和反应能力，牛肉价格受多种因素影响[188][189] - 通货膨胀可能影响公司收入、服务和产品成本，公司希望通过缓解策略减轻影响[190] - 国内外央行行动、地缘政治不确定性和冲突可能对公司利率、外汇、原材料和通货膨胀风险产生不可预测的影响[186][187][189][190] 财务报告单元 - 公司为财务报告目的呈现单一报告单元[183]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1090万美元，较去年同期增长48.9% [25] - 本季度毛利润亏损440万美元，去年同期毛利润为360万美元，占收入的48.7% [25] - 第二季度净亏损1640万美元，即每股亏损0.53美元，去年同期净亏损560万美元，即每股亏损0.55美元；调整后每股亏损为0.39美元，去年同期调整后每股亏损为0.58美元 [28] - 第二季度调整后EBITDA亏损1140万美元，去年同期调整后EBITDA亏损440万美元 [29] - 第二季度末，公司拥有约500万美元的现金及现金等价物，净营运资金为1220万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将简化组织和产品组合，引入生产力计划，通过严格的项目管理和持续改进来降低成本 [16] - 优化组织结构和人员配置，明确角色和职责，营造问责文化；开展SKU合理化、实施零浪费理念等举措 [17] - 增加产品分销渠道，提高品牌可用性，帮助零售合作伙伴拓展品类；对促销投资保持谨慎，实施决策标准以确保投资回报 [12][13] - 优先考虑核心产品组合，优化产品结构，消除无利可图的收入；推迟创新平台计划至2023年 [38] - 专注于三个重要类别：高质量增长、提高生产力、严格执行，以实现公司的稳定和盈利 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对健康零食的需求持续加速，公司产品处于高增长类别，具有巨大的增长潜力 [10] - 第二季度的经验为公司提供了与目标消费者的良好接触机会，增强了对品牌吸引力的信心 [32] - 公司相信通过重组计划和战略调整，有望在2023年上半年实现盈利 [30] - 第三季度初步数据显示计划正在发挥作用，毛利润为正，且远超内部计划和过去三个季度 [35] 其他重要信息 - 公司正在寻求超过2000万美元的非稀释性借款额度，预计近期完成 [30] - 公司将参加8月25日在芝加哥举行的中西部IDEAS会议 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年削减开支的具体方向及对收入和费用的影响 - 削减开支将结合费用管理、人员管理和渠道管理，有针对性地移除无价值的业务量，以实现投资回报 [46][47] 问题2: 2023年上半年实现盈利的指标及相关数据情况 - 以调整后EBITDA为关键指标；实现盈利将通过优化损益表、提高毛利率和促进优质增长来实现，但暂不提供具体指导 [49][50] - 公司在制造、采购、库存管理等方面有诸多提升机会，通过优化这些环节可降低成本、提高收入 [51][52][53] 问题3: 本季度分销进展与预期的对比情况 - 公司分销持续增长，但因服务中断，数据表现略显平淡；从更广泛的角度看，52周内增长显著，仍有很大发展空间 [57][58][59] 问题4: 牛肉成本下降对损益表的影响及对冲情况 - 牛肉成本受输入成本和产量影响，公司将继续优化产量以抵消成本影响；已注意到干旱对牛肉价格的潜在影响，并已提前提价 [60][61] 问题5: 此前工作经验对Stryve当前定位的适用性 - 明确核心基础和战略并保持一致至关重要；创新应具有盈利性，以扩大品类和品牌影响力 [62][63] 问题6: 特定零售商促销活动的销售细分及对成本的影响 - 无法提供具体销售细分数据，但该活动为公司带来了全国曝光、良好的销售业绩和更多机会 [67][68][69] 问题7: 是否会继续与该零售商合作及对第三、四季度数据的影响 - 公司与该零售商保持沟通，对未来合作持乐观态度 [71] 问题8: 该零售商促销活动导致其他零售商缺货的程度 - 活动使制造量增加了两倍，给产能带来压力，导致下游收入损失，但分销未受影响且正在恢复 [72][73][76] 问题9: 产量挑战的具体含义 - 产量挑战主要指将生牛肉有效转化为成品的过程中遇到的问题，公司已在恢复产量方面取得进展，并将继续优化以减少浪费 [78][79] 问题10: 当前员工人数与年初的对比情况 - 公司未公开披露具体数据 [80] 问题11: 2000万美元非稀释性融资的时间安排及是否有股权相关内容 - 目前正在进行融资，预计近期完成；融资为高级融资，无稀释性特征 [83]