文章核心观点 公司宣布旗下子公司发行6.875%优先担保票据的定价，所得款项用于收购R.J. O'Brien，票据担保和抵押情况随收购完成而变化 [1][2][3] 发行信息 - 公司全资子公司StoneX Escrow Issuer LLC发行本金总额6.25亿美元、2032年到期、利率6.875%的优先担保票据 [1] - 票据和相关担保票据通过私募方式发售，预计7月8日左右完成交易 [1] 资金安排 - 发行所得款项存入隔离托管账户，收购完成后子公司与公司合并，托管资金释放，公司承担票据义务 [2] - 收购完成后，公司计划用发行所得款项和现有现金支付收购价格及相关费用 [2] 担保和抵押情况 - 收购完成前，票据无担保，仅以托管资金的优先担保第一留置权作担保 [3] - 收购完成后，票据由公司现有及未来子公司提供全额无条件、连带的优先担保第二留置权担保 [3] - 收购完成后，票据和相关担保以公司及担保人的大部分财产和资产的第二优先留置权作担保 [3] 公司概况 - 公司通过子公司运营全球金融服务网络，连接客户与全球市场生态系统 [7] - 公司是财富100强企业，总部位于纽约，在纳斯达克全球精选市场上市 [7] - 公司超4700名员工，在六大洲80多个办事处服务超54000家商业、机构和全球支付客户及超400000个自主/零售账户 [7]

文章核心观点 StoneX Group Inc.宣布拟由子公司发行6.25亿美元2032年到期的高级有担保票据，所得款项用于收购R.J. O'Brien，票据在合并完成前后的担保和抵押情况不同 [1][2][3] 分组1：票据发行情况 - 公司宣布拟由全资子公司StoneX Escrow Issuer LLC发行6.25亿美元2032年到期的高级有担保票据，将以私募方式向合格机构买家和美国境外特定人士发售 [1] 分组2：资金安排与用途 - StoneX Escrow Issuer LLC将发行所得存入隔离托管账户，待收购R.J. O'Brien完成后，该子公司并入公司，托管资金释放，公司承担票据义务 [2] - 合并完成并释放托管资金后，公司打算用发行所得和手头现金支付收购价格及相关费用 [2] 分组3：票据担保与抵押 - 合并完成前，票据无担保，仅以托管资金的高级有担保第一优先留置权作担保 [3] - 合并完成后，票据将由公司现有及未来子公司提供全额无条件的高级有担保第二留置权担保，担保在特定情况下可解除 [3] - 合并完成后，票据及相关担保将以公司和担保人的大部分财产和资产的第二优先留置权作担保，受某些例外和允许的留置权限制 [3] 分组4：证券登记情况 - 票据及相关担保未也不会根据《证券法》或其他司法管辖区的证券法进行登记，在美国发售需满足注册或适用豁免条件 [4] 分组5：公司概况 - StoneX Group Inc.通过子公司运营全球金融服务网络，连接客户与全球市场生态系统，提供数字平台、清算执行服务等 [7] - 公司是财富100强企业，总部位于纽约，在纳斯达克全球精选市场上市，拥有超4700名员工，服务超54000家商业、机构和全球支付客户以及超40万个自主零售账户，业务覆盖六大洲超80个办事处 [7]

公司评级升级 - StoneX Group Inc (SNEX) 近期被上调至Zacks Rank 2 (买入评级)，主要反映盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级体系完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)进行评估 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势呈现强相关性，机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值，其大规模交易直接推动股价变动 [3] - 实证研究表明跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得显著回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [5] StoneX Group具体数据 - 2025财年(截至9月)预期EPS为5.83美元，与上年持平，但过去三个月Zacks共识预期已上调0.4% [7] - 公司进入Zacks覆盖股票的前20%(评级2意味着前15%-20%)，表明其盈利预期修正特征优异，可能产生超额回报 [9] Zacks评级体系特征 - 该系统将4000多只股票分为5档(从1强力买入到5强力卖出)，仅前5%获强力买入评级，接下来15%获买入评级，评级分布保持均衡 [8] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25%，具有经外部审计的优秀历史记录 [6]

文章核心观点 - 公司宣布收购法国农业商品经纪公司Plantureux，以加强在法国和欧洲农业商品市场地位 [1][2] 收购信息 - 公司全资子公司StoneX Financial Europe GmbH与Plantureux达成收购协议 [1] - 收购需获监管批准并满足惯例成交条件 [2] 被收购公司情况 - Plantureux是法国谷物市场受尊敬的中介，有近40年农业商品经验，熟悉行业且与买卖双方关系良好 [2] 各方表态 - StoneX欧洲首席执行官称收购将提升为客户提供本地化专业知识和优质服务能力 [2] - StoneX交易所交易期货和期权主管表示收购是欧洲增长战略关键一步，将加强在法国市场地位和服务能力 [2] - StoneX全球乳业和食品集团负责人称收购将显著加强公司在欧洲农业商品市场地位 [2] - Plantureux总裁称很高兴加入StoneX，交易将提升服务客户能力并保留本地关系和专业知识 [2] 公司背景 - 公司通过子公司运营全球金融服务网络，连接多方至全球市场生态系统，提供多种服务 [3] - 公司是财富100强企业，总部位于纽约，在纳斯达克上市，超4700名员工，服务超54000家商业、机构和支付客户及超400000个自主/零售账户，在六大洲超80个办事处 [3] 过往战略投资 - 今年早些时候，公司通过收购Octo Finances SA扩大在欧洲固定收益业务能力 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润为7170万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，分别较上年增长3529%，较上一季度创纪录的第一季度下降1617%，股本回报率为15.7%，账面价值在过去两年增长51% [6] - 本季度实现创纪录的营业收入9.56亿美元，较上年增长17%，较上一季度增长1%，净营业收入较上年增长15%，较上一季度下降1% [6] - 总薪酬和其他费用较上年同期增长9%，较上一季度增长2%，可变薪酬较上年增长19%，固定薪酬和相关成本较上年增长9%，较上一季度增长1%或120万美元 [7] - 过去12个月，营业收入增长18%，净利润为2.954亿美元，增长22%，每股收益为5.9美元，股本回报率为17.3%，高于15%的目标，2025财年第二季度末，每股账面价值为38.59美元 [8] - 利息和费用收入扣除支付给客户的利息和利率互换的影响后，从上年的500万美元增至7450万美元，较上一季度减少290万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务线 - 实物合约业务收入较上年增长58%，但较上一季度下降22%，上市衍生品业务收入较上年和上一季度均增长15%，场外衍生品业务收入较上年增长14%，较上一季度增长65%，证券业务收入增长25%，交易量增长19%，每百万收入率增长17%，支付业务收入较上年增长2%，较上一季度下降13%，外汇和差价合约收入下降12%，日均交易量增长10%，每百万收入率下降19% [8][9] - 本季度净营业收入增长15%，证券业务增长3220万美元，上市衍生品和实物合约分别增长1210万美元和1180万美元，外汇和差价合约业务下降930万美元 [10] 业务板块 - 商业板块净营业收入增长18%，板块收入增长13%，机构板块净营业收入和板块收入创纪录，分别增长28%和41%，自主零售板块净营业收入下降14%，板块收入下降34%，支付板块净营业收入增长2%，板块收入基本持平 [11][12][14] - 过去12个月，机构板块净营业收入增长27%，板块收入增长34%，自主零售板块净营业收入和板块收入分别增长11%和27%，商业板块净营业收入和板块收入分别增长8%和10%，支付板块净营业收入和板块收入分别下降5%和7% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球金属市场异常波动，黄金价格飙升至历史新高，全球价格错位和物流中断，CME仓库库存从2024年12月至2025年3月增加近850吨或250%，CME - LME铜套利在2月达到每吨1000美元以上 [41][42] - 公司金属业务第二季度净营业收入较上年增长20% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购RJ O'Brien，认为这是具有变革性的交易，将使公司成为全球衍生品市场领导者，增强公司在全球金融市场基础设施中的地位，RJ O'Brien是行业领先的FCM，与公司客户重叠有限，收购将带来显著的收入协同效应和成本协同效应，预计交易在2025年下半年完成 [18][19][24] - 公司收购了Benchmark Company，这是一家提供全面服务的投资银行公司，拥有广泛的机构客户关系和强大的投资银行团队，交易需获得监管批准 [25][26] - 公司与Bamboo Payment Systems建立战略投资和合作伙伴关系，为拉丁美洲客户提供本地支付服务，公司成为Bamboo的大股东之一，交易需获得监管批准 [27][28] - 公司收购了Planter Row，这是一家专注于农业大宗商品的巴黎经纪公司，将使公司进入法国谷物市场，交易需获得监管批准 [29] - 公司全球金属业务的战略支柱包括构建生态系统、扩大和多元化客户基础、数字化业务，公司获得CME对纽约金属金库的批准，收购JBR Recovery，在印度Gift City建立业务，吸引新的机构客户，计划将现有交易平台集成到多资产类别访问平台 [43][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去12 - 18个月，市场波动性下降，利率环境改善，目前利率已稳定，波动性显著增加，预计未来12个月波动性将高于过去12个月，公司在波动环境中表现良好，但不希望看到市场出现大规模错位和极端波动 [55][56][57] - 支付业务过去因技术容量问题受限，现在新的内部系统Xpay已投入使用，交易量有所增加，未来有望继续增长，但费率捕获取决于市场条件，与Bamboo的合作将增强公司在拉丁美洲的生态系统和能力 [62][63][68] - 零售板块收入捕获正回归正常水平，本季度初市场环境艰难，存在区间交易和定向市场，限制了收入，后期随着波动性增加有所改善 [74][75] - 公司风险管理是一种文化，需提前定义和训练，确保在市场波动时能按计划执行，公司拥有优秀的风险团队，有能力应对各种黑天鹅事件 [83][84][86] - 若银行业监管和资本要求放宽，预计不会对公司产生重大影响，银行不会轻易改变业务模式，仍会专注于有意义的业务 [88][89] - 关于RJ O'Brien收购的收入协同效应，目前难以确定具体指标，需在交易完成后才能明确，但预计收入协同效应可能大于成本协同效应，实现时间可能需要12 - 18个月 [91][93] 其他重要信息 - 本季度，公司董事会批准了普通股3比2的股票拆分，拆分调整后的交易于2025年3月24日开盘开始，所有每股数据均为拆分调整后的数据 [5] - 公司获得CME对纽约金属金库的批准，成为美国仅有的11家授权促进COMEX和NYMEX交割的存管机构之一，也是唯一具有此能力的非银行FCM，金库可存储和交付黄金、白银、铂金和钯金 [30] - 本财年初，公司完成对英国银回收商JBR Recovery的收购，该公司是LBMA认可的向伦敦金银市场交付白银的两家公司之一 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场环境健康状况及近期展望 - 过去12 - 18个月，市场波动性下降，利率环境改善，目前利率稳定，波动性显著增加，预计未来12个月波动性将高于过去12个月，公司在波动环境中表现良好，但不希望看到市场出现大规模错位和极端波动 [55][56][57] 问题2: 支付业务增长的催化剂 - 支付业务过去因技术容量问题受限，现在新的内部系统Xpay已投入使用，交易量有所增加，未来有望继续增长，但费率捕获取决于市场条件，与Bamboo的合作将增强公司在拉丁美洲的生态系统和能力 [62][63][68] 问题3: 零售板块费用率下降的原因 - 零售板块收入捕获正回归正常水平，本季度初市场环境艰难，存在区间交易和定向市场，限制了收入，后期随着波动性增加有所改善 [74][75] 问题4: 公司的风险管理政策及如何避免重大损失 - 公司风险管理是一种文化，需提前定义和训练，确保在市场波动时能按计划执行，公司拥有优秀的风险团队，有能力应对各种黑天鹅事件 [83][84][86] 问题5: 银行业监管和资本要求放宽对公司的影响 - 若银行业监管和资本要求放宽，预计不会对公司产生重大影响，银行不会轻易改变业务模式，仍会专注于有意义的业务 [88][89] 问题6: RJ O'Brien收购的收入协同效应情况 - 目前难以确定具体指标，需在交易完成后才能明确，但预计收入协同效应可能大于成本协同效应，实现时间可能需要12 - 18个月 [91][93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润为7170万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，分别较上年增长3529%，较上一季度创纪录的第一季度下降1617%，股本回报率为15.7%，账面价值在过去两年增长51% [6] - 本季度实现创纪录的营业收入9.56亿美元，较上年增长17%，较上一季度增长1%；净营业收入较上年增长15%，较上一季度下降1% [6][7] - 总薪酬和其他费用较上年同期增长9%，较上一季度增长2%；可变薪酬较上年增长19%；固定薪酬和相关成本较上年增长9%，较上一季度增长1%或120万美元 [8] - 过去十二个月，营业收入增长18%，净利润为2.954亿美元，增长22%，每股收益为5.9美元，股本回报率为17.3%，高于15%的目标 [9] - 截至2025财年第二季度末，每股账面价值为38.59美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 按产品划分 - 实物合约业务收入较上年增长58%，但较上一季度下降22%；上市衍生品业务收入较上年和上一季度均增长15%；场外衍生品业务收入较上年增长14%，较上一季度增长65%；证券业务收入增长25%，交易量增长19%，每百万收入率增长17%；支付业务收入较上年增长2%，较上一季度下降13%；外汇和差价合约收入下降12%，日均交易量增长10%，每百万收入率下降19%；客户资金利息和手续费收入较上年下降2% [9][10][11] 按业务板块划分 - 商业板块净营业收入增长18%，板块收入增长13%，环比净营业收入增长2%，板块收入下降5% [12] - 机构板块第二季度净营业收入和板块收入均创纪录，分别增长28%和41%，环比均增长10% [13] - 自主零售板块净营业收入下降14%，板块收入下降34%，环比净营业收入下降32%，板块收入下降61% [14] - 支付板块净营业收入增长2%，板块收入基本持平，每百万收入率较上年下降15%，日均交易量较上年增长20%，较上一季度下降8% [14][15] - 过去十二个月，机构板块净营业收入增长27%，板块收入增长34%；自主零售板块净营业收入和板块收入均增长11%；商业板块净营业收入和板块收入分别增长8%和10%；支付板块净营业收入和板块收入均下降5% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球金属市场异常波动，黄金价格飙升至历史新高，全球价格出现错位，物流受阻，CME仓库库存从2024年12月至2025年3月增加近850吨，涨幅达250%，2月CME - LME铜套利峰值超过1000美元/吨 [40][41] - 公司金属业务第二季度净营业收入较去年同期增长20% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购RJ O'Brien，认为这是一次变革性交易，将增强公司在全球衍生品市场的领导地位，扩大市场份额，与RJ O'Brien客户重叠有限，预计产生显著收入协同效应，收购预计立即提升利润率、每股收益和股本回报率，还将增加约60亿美元客户资金和1.9亿份上市衍生品合约交易量，已确定约5000万美元成本协同效应 [18][24] - 公司收购Benchmark Company，该公司拥有广泛机构客户关系和投资银行能力，将与公司现有业务形成互补 [25][26] - 公司与Bamboo Payment Systems建立战略投资和合作伙伴关系，为拉丁美洲客户提供本地支付服务，Bamboo在该地区拥有专业知识和成熟支付生态系统 [27] - 公司收购Planter Row，进入法国谷物市场，扩大业务版图 [28][29] - 公司获得CME对纽约金属金库的批准，成为美国仅有的11家授权存放机构之一，也是唯一具备此能力的非银行期货佣金商，金库可存储和交付多种金属，增强了公司金属业务的垂直整合能力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去12 - 18个月，市场波动性下降，利率环境改善，目前利率已稳定，波动性显著增加，预计未来12个月波动性将高于过去12个月，公司在波动环境中表现良好，但不希望出现大规模市场错位和极端波动 [54][55][56] - 公司支付业务因技术容量问题进行技术重建，新系统Xpay已投入使用，本季度交易量有所增加，预计未来交易量将继续增长，费率捕获取决于市场条件，与Bamboo的合作将增强公司在拉丁美洲的生态系统和能力 [62][63][64] - 公司零售业务收入捕获正从异常高水平向正常水平回归，本季度初市场环境艰难，存在区间交易和方向性市场，限制了收入，后期随着波动性增加有所改善 [73][74] - 公司风险管理是一种文化，需提前定义和训练，确保在市场波动时能执行计划，公司注重与合适规模的客户合作，保持业务多元化，避免承担过大风险 [81][82][83] - 若银行业监管和资本要求放松，预计不会对公司产生直接影响，银行可能继续专注于核心业务 [86][87] 其他重要信息 - 本季度董事会批准了普通股3比2的股票拆分，拆分调整后的交易于2025年3月24日开盘开始 [5] - 本财年初公司完成对英国银回收商JBR Recovery的收购，该公司是LBMA认可的优质交付银供应商之一 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度市场健康状况及近期展望 - 过去12 - 18个月市场波动性下降、利率环境改善，目前利率稳定、波动性显著增加，预计未来12个月波动性将高于过去12个月，公司在波动环境中表现良好，但不希望出现大规模市场错位和极端波动 [54][55][56] 问题: 支付业务恢复增长的催化剂 - 公司因技术容量问题重建技术系统，新系统Xpay已投入使用，本季度交易量有所增加，预计未来交易量将继续增长，费率捕获取决于市场条件，与Bamboo的合作将增强公司在拉丁美洲的生态系统和能力 [62][63][64] 问题: 零售业务每百万收入率较低的原因 - 收入捕获正从异常高水平向正常水平回归，本季度初市场环境艰难，存在区间交易和方向性市场，限制了收入，后期随着波动性增加有所改善 [73][74] 问题: 公司风险管理政策及避免重大损失的方法 - 风险管理是一种文化，需提前定义和训练，确保在市场波动时能执行计划，公司注重与合适规模的客户合作，保持业务多元化，避免承担过大风险 [81][82][83] 问题: 银行业监管和资本要求放松对公司的影响 - 预计不会对公司产生直接影响，银行可能继续专注于核心业务 [86][87] 问题: RJO交易的收入协同效应更新 - 由于竞争原因，目前难以确定收入协同效应的具体指标，需在交易完成后才能更清楚了解客户名单和机会，但与RJO高层的讨论表明，公司产品适用于其客户，预计收入协同效应可能大于成本协同效应，但实现时间可能较长 [88][89][90]

业绩总结 - 第二季度运营收入为9.56亿美元，同比增长17%[9] - 净收入为7170万美元，同比增长35%[9] - 每股摊薄收益为1.41美元，同比增长29%[9] - 列表衍生品收入为1.284亿美元，同比增长15%[10] - OTC衍生品收入为6030万美元，同比增长14%[10] - 证券收入为4.267亿美元，同比增长25%[10] - 客户余额的利息/费用收入为1.017亿美元[10] - 公司的股本回报率为15.7%[9] - 每股账面价值为38.59美元，同比增长19%[9] - StoneX在过去两年中，过去十二个月的营业收入增长了51%，年复合增长率（CAGR）为23%[36] - StoneX的季度股东权益回报率（ROE）为15.7%，过去十二个月为17.3%[36] 收购与合作 - StoneX签署协议收购R.J. O'Brien，预计2024年RJO将产生约766百万美元的收入和约170百万美元的EBITDA[36] - 预计收购RJO将增加约60亿美元的客户浮动资金和190百万的上市合约交易量[36] - StoneX与Bamboo Payment Systems达成战略合作，扩展拉丁美洲的跨境支付能力[36] 市场与技术发展 - StoneX的数字化转型将提升客户体验和市场渗透率，推动业务增长[35] - StoneX的全球金属解决方案包括期货和期权经纪及清算服务，覆盖铝、铜、锌等基本金属[31] - 当前美国关税新闻影响金属波动性，推动客户活动和交易量增加[32]

公司业绩表现 - 季度每股收益1.41美元 超出Zacks共识预期1.32美元 同比增长27% [1] - 季度营收9.56亿美元 超出共识预期5.37% 同比增长16.8% [2] - 过去四个季度均超预期 每股收益和营收各四次超预期 [1][2] 市场反应与股价表现 - 本年度股价累计上涨43% 同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下季度共识预期每股收益1.40美元 营收8.991亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益5.81美元 营收36.3亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-综合服务行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 同业公司CleanSpark预计季度每股收益0.03美元 同比下滑76.9% [9] - CleanSpark预计季度营收1.9707亿美元 同比增长76.3% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净营业收入增长15%，净收入增长35%[157] - 2025年3月31日止三个月，运营收入增加1.378亿美元，机构业务段贡献9780万美元[160] - 2025年3月31日止三个月，整体业务段收入增加2500万美元，商业和机构业务段分别增加1110万和2520万美元[161] - 2025年3月31日止三个月，可变费用占总费用的54%，高于2024年同期的51%[162] - 2025年3月31日止三个月，净收入增至7170万美元，摊薄后每股收益为1.41美元[163] - 2025年第一季度运营收入为9.56亿美元，较2024年同期的8.182亿美元增长17%；2025年前六个月运营收入为19.003亿美元，较2024年同期的16.024亿美元增长19%[173][174][179] - 2025年第一季度上市衍生品运营收入增加1670万美元，前六个月增加1930万美元[173][175][180] - 2025年第一季度场外衍生品运营收入增加730万美元，主要因交易量增加11%和每份合约平均费率提高4%；前六个月减少60万美元，主要因每份合约平均费率下降7%[173][175][180] - 2025年第一季度证券交易运营收入增加8600万美元，主要因日均交易量增加19%；前六个月增加1.716亿美元，主要因日均交易量增加29%[173][176][181] - 2025年第一季度外汇/差价合约运营收入减少940万美元；前六个月增加1460万美元[173][177][182] - 2025年第一季度支付业务运营收入增加80万美元，主要因日均交易量增加20%；前六个月减少180万美元，主要因每百万美元费率下降16%[173][177][182] - 2025年第一季度实物合约运营收入增加2670万美元；前六个月增加6790万美元[173][178][183] - 2025年第一季度客户余额利息/费用收入减少250万美元，主要因短期利率下降；前六个月增加670万美元，主要因平均客户权益和平均货币市场/联邦存款保险公司扫款客户余额分别增加8%和18%[173][179][185] - 2025年第一季度交易相关清算费用为9180万美元，较2024年同期的7850万美元增长17%；前六个月为1.783亿美元，较2024年同期的1.528亿美元增长17%[186][189] - 2025年第一季度介绍经纪佣金为4550万美元，较2024年同期的4200万美元增长8%；前六个月为8980万美元，较2024年同期的8110万美元增长11%[187][190] - 截至2025年3月31日的六个月，总利息费用为6.528亿美元，较2024年的5.246亿美元增加1.282亿美元，增幅24%[191] - 截至2025年3月31日的三个月，净运营收入为4.873亿美元，较2024年的4.223亿美元增长15%；六个月净运营收入为9.794亿美元，较2024年的8.439亿美元增长16%[193] - 截至2025年3月31日的三个月，总薪酬和其他费用为3.902亿美元，较2024年的3.569亿美元增加3330万美元，增幅9%；六个月总薪酬和其他费用为7.711亿美元，较2024年的6.828亿美元增加8830万美元，增幅13%[195][202] - 截至2025年3月31日的三个月，可变薪酬和福利为1.467亿美元，较2024年的1.237亿美元增长19%；六个月可变薪酬和福利为2.8亿美元，较2024年的2.456亿美元增长14%[195][203] - 截至2025年3月31日的三个月，固定薪酬和福利为1.204亿美元，较2024年的1.107亿美元增长9%；六个月固定薪酬和福利为2.396亿美元，较2024年的2.069亿美元增长16%[195][203] - 截至2025年3月31日的三个月末员工数量为4709人，较2024年的4324人增加385人，增幅9%[196][203] - 2024年3月31日结束的三个月，公司商业部门因商品交易所黄金期货和期权交易事项结算获得690万美元非经常性收益[200] - 2025年和2024年3月31日结束的三个月，有效所得税税率均为26%，高于美国联邦法定税率21%[201] - 截至2025年3月31日的六个月，员工福利和其他薪酬为4980万美元，较2024年的4090万美元增长22%[203] - 截至2025年3月31日的六个月，基于股份的薪酬为2200万美元，较2024年的1700万美元增长29%[203] - 专业费用增加0.5百万美元，主要因支付业务和间接费用合规部门的咨询费增加，部分被自营/零售外汇业务的较低费用抵消[207] - 占用和设备租赁成本增加4.8百万美元，因2024年3月31日止六个月收到伦敦物业费率部分退款、伦敦新增办公空间、印度和美国成本上升[208] - 折旧和摊销增加7.8百万美元，主要因内部开发软件投入使用带来增量折旧费用，部分被较低摊销抵消[209] - 2025年3月31日止六个月，公司记录坏账净额1.9百万美元；2024年同期记录坏账净回收0.7百万美元[210] - 2025年3月31日止六个月，公司非经常性收益为5.7百万美元；2024年同期为6.9百万美元[211] - 2025年和2024年3月31日止六个月，公司有效所得税税率均为27%，高于美国联邦法定税率21% [212] - 2025年3月31日止三个月，可变费用占总非利息费用的54%；2024年同期为51% [214] - 2025年3月31日止六个月，总营收为648.333亿美元，运营收入为19.076亿美元[223] - 2025年3月31日止三个月，运营收入为9.535亿美元，交易清算费用占10%，介绍经纪佣金占5%，利息费用占34% [223] - 2025年第一季度总营收3.6152亿美元，较2024年的2.14791亿美元增长68%；上半年总营收6.3361亿美元，较2024年的4.04571亿美元增长57%[226] - 2025年第一季度运营收入2.486亿美元，较2024年的2.005亿美元增长24%；上半年运营收入4.809亿美元，较2024年的3.989亿美元增长21%[226][227][234] - 2025年第一季度净运营收入1.933亿美元，较2024年的1.642亿美元增长18%；上半年净运营收入3.825亿美元，较2024年的3.276亿美元增长17%[226][227][234] - 2025年第一季度上市衍生品运营收入7550万美元，较2024年的5910万美元增长28%；上半年为1.377亿美元，较2024年的1.185亿美元增长16%[226] - 2025年第一季度场外衍生品运营收入6030万美元，较2024年的5300万美元增长14%；上半年为9690万美元，较2024年的9750万美元下降1%[226] - 2025年第一季度实物合同运营收入7140万美元，较2024年的4390万美元增长63%；上半年为1.615亿美元，较2024年的9450万美元增长71%[226] - 2025年第一季度客户余额利息/费用收入3470万美元，较2024年的3810万美元下降9%；上半年为7130万美元，较2024年的7530万美元下降5%[226] - 2025年第一季度上市衍生品合约数量1143.4万份，较2024年的963.5万份增长19%；上半年为2204.2万份，较2024年的1915.7万份增长15%[226] - 2025年第一季度场外衍生品合约数量89.7万份，较2024年的81万份增长11%；上半年为175.6万份，较2024年的162.5万份增长8%[226] - 2025年第一季度部门收入9670万美元，较2024年的8560万美元增长13%；上半年为1.989亿美元，较2024年的1.728亿美元增长15%[226] - 2025年第一季度运营收入为5.612亿美元，较2024年同期的4.634亿美元增长21%，净运营收入为1.91亿美元，较2024年同期的1.498亿美元增长28%[243][244] - 2025年前六个月运营收入为11.008亿美元，较2024年同期的8.991亿美元增长22%，净运营收入为3.65亿美元，较2024年同期的2.984亿美元增长22%[243][250] - 2025年第一季度证券交易运营收入增加8390万美元，主要因证券ADV增长19%和证券RPM增长17%[243][245] - 2025年前六个月证券交易运营收入增加1.638亿美元，主要因证券ADV增长29%，但证券RPM下降3%[243][251] - 2025年第一季度客户余额利息和费用收入增加100万美元，主要因平均客户权益增长12%和平均货币市场/FDIC清扫客户余额增长23%[243][246] - 2025年前六个月客户余额利息和费用收入增加1080万美元，主要因平均客户权益增长11%和平均MM/FDIC清扫客户余额增长18%[243][253] - 2025年第一季度利息支出增加4630万美元，其中固定收益证券业务利息支出增加3460万美元，证券借贷活动利息支出增加740万美元，支付给客户的利息减少250万美元[247] - 2025年前六个月利息支出增加1.143亿美元，其中固定收益证券业务利息支出增加8610万美元，证券借贷活动利息支出增加1480万美元，支付给客户的利息减少760万美元[254] - 2025年第一季度可变费用（不包括利息）占运营收入的比例为24%，与2024年同期持平；前六个月该比例从25%降至24%[248][255] - 2025年第一季度部门收入增加2520万美元，前六个月增加3810万美元，主要因净运营收入增加，但部分被可变和非可变直接费用增加抵消[248][256] - 2025年第一季度总营收12.47亿美元，较2024年的11.13亿美元增长12%；上半年总营收26.31亿美元，较2024年的21.30亿美元增长24%[262] - 2025年第一季度运营收入9.34亿美元，较2024年的10.20亿美元下降8%；上半年运营收入21.75亿美元，较2024年的19.45亿美元增长12%[262] - 2025年第一季度净运营收入6.40亿美元，较2024年的7.43亿美元下降14%；上半年净运营收入15.86亿美元，较2024年的14.13亿美元增长12%[262] - 2025年第一季度FX/CFD合约运营收入下降970万美元，主要因每百万收入（RPM）下降34%，虽日均交易量（ADV）增长34%仍未能抵消；上半年增长1270万美元，因ADV增长21%，但RPM下降9%部分抵消增长[262][263][268] - 2025年第一季度证券交易运营收入增加210万美元；上半年增加780万美元[262][264][269] - 2025年第一季度实体合约运营收入减少80万美元；上半年增加90万美元[262][264][269] - 2025年第一季度可变费用（不含利息）占运营收入比例为34%，2024年为30%；上半年分别为29%和30%[265][270] - 2025年第一季度部门收入减少1120万美元，主要因净运营收入下降及非可变费用增加70万美元；上半年增加1700万美元，因净运营收入增加，但非可变直接费用增加590万美元部分抵消[262][266][271] - 2025年第一季度分摊的间接成本为1270万美元，2024年为1200万美元；上半年分别为2530万美元和2350万美元[262][267][272] - 2025年第一季度运营收入为5030万美元，较2024年同期增加100万美元，增幅2%；净运营收入为4760万美元，较2024年同期增加80万美元，增幅2%[275] - 2025年前六个月运营收入为1.084亿美元，较2024年同期减少150万美元，降幅1%；净运营收入为1.03亿美元，较2024年同期减少200万美元，降幅2%[278] - 2025年第一季度支付业务ADV为7700万美元，较2024年同期增加20%；RPM为10526美元，较2024年同期下降15%[275] - 2025年前六个月支付业务ADV为8100万美元，较2024年同期增加17%；RPM为10466美元，较2024年同期下降16%[275] - 2025年第一季度可变费用（不包括利息）占运营收入的比例为23%，较2024年同期的24%有所下降[276] - 2025年前六个月可变费用（不包括利息）占运营收入的比例为21%，较2024年同期的23%有所下降[279] - 2025年第一季度部门收入为2450万美元，较2024年同期减少10万美元

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度净营业收入4.873亿美元，同比增长15%[1] - 2025财年第二季度净利润7170万美元，同比增长35%[1][2][6] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益1.41美元，同比增长29%[1][2][6] - 2025年前三个月实物商品销售额359.926亿美元，同比增长69%；前六个月销售额630.437亿美元，同比增长57%[6] - 2025财年第二季度总营收368.907亿美元，同比增长67%；前六个月总营收648.26亿美元，同比增长56%[6] - 2025年前三个月各业务板块中，商业业务运营收入2.486亿美元，同比增长24%；机构业务5.612亿美元，同比增长21%[9] - 2025年前三个月各业务板块中，商业业务收入9670万美元，同比增长13%；机构业务8650万美元，同比增长41%[10] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总运营收入为9.56亿美元，较2024年的8.182亿美元增长17%；六个月总运营收入为19.003亿美元，较2024年的16.024亿美元增长19%[12] - 截至2025年3月31日的三个月，证券运营收入为4.267亿美元，较2024年的3.407亿美元增长25%；六个月证券运营收入为8.285亿美元，较2024年的6.569亿美元增长26%[12] - 截至2025年3月31日的三个月，实物合同运营收入为7260万美元，较2024年的4590万美元增长58%；六个月实物合同运营收入为1.652亿美元，较2024年的9730万美元增长70%[12] - 截至2025年3月31日的三个月，公司净运营收入为4.873亿美元，较2024年的4.223亿美元增长15%；六个月净运营收入为9.794亿美元，较2024年的8.439亿美元增长16%[15] - 截至2025年3月31日的三个月，证券净运营收入为1.208亿美元，较2024年的8860万美元增长36%；六个月证券净运营收入为2.226亿美元，较2024年的1.845亿美元增长21%[15] - 截至2025年3月31日的三个月，实物合同净运营收入为4860万美元，较2024年的3680万美元增长32%；六个月实物合同净运营收入为1.257亿美元，较2024年的7880万美元增长60%[15] - 商业板块2025年Q1总营收3.6152亿美元，较2024年同期增长68%；H1总营收6.3361亿美元，同比增长57%[21] - 商业板块2025年Q1销售实物商品收入3.59555亿美元，较2024年同期增长69%；H1为6.29892亿美元，同比增长57%[21] - 机构板块2025年Q1总营收5.612亿美元，较2024年同期增长21%；H1为11.008亿美元，同比增长22%[23] - 机构板块2025年Q1利息收入3.374亿美元，较2024年同期增长23%；H1为6.624亿美元，同比增长29%[23] - 商业板块2025年Q1上市衍生品合约数量为1143.4万份，较2024年同期增长19%；H1为2204.2万份，同比增长15%[21] - 机构板块2025年Q1上市衍生品合约数量为4971.9万份，较2024年同期增长13%；H1为9229.1万份，同比增长8%[23] - 商业板块2025年Q1上市衍生品平均每份合约收入（RPC）为6.35美元，较2024年同期增长7%；H1为6.02美元，同比增长1%[21] - 机构板块2025年Q1证券日均交易量（ADV）为89.15亿美元，较2024年同期增长19%；H1为88.22亿美元，同比增长29%[23] - 机构板块2025年Q1外汇合约每百万美元收入（RPM）为41美元，较2024年同期增长37%；H1为38美元，同比增长19%[23] - 2025年第一季度和前六个月公司净运营收入分别为1.91亿美元和3.65亿美元，较2024年同期增长28%和22%[25] - 2025年第一季度和前六个月自定向/零售业务净运营收入分别为6400万美元和1.586亿美元，较2024年同期变化为 - 14%和增长12%[26] - 2025年第一季度和前六个月支付业务净运营收入分别为4760万美元和1.03亿美元，较2024年同期变化为增长2%和 - 2%[27] - 2025年第一季度自定向/零售业务中销售实物商品收入为3710万美元，较2024年同期增长212%[26] - 2025年前六个月自定向/零售业务中销售实物商品收入为5450万美元，较2024年同期增长134%[26] - 2025年第一季度自定向/零售业务FX/CFD合约日均交易量（ADV）为85.91亿美元，较2024年同期增长34%[26] - 2025年前六个月自定向/零售业务FX/CFD合约日均交易量（ADV）为80.89亿美元，较2024年同期增长21%[26] - 2025年第一季度支付业务支付日均交易量（ADV）为7700万美元，较2024年同期增长20%[27] - 2025年前六个月支付业务支付日均交易量（ADV）为8100万美元，较2024年同期增长17%[27] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年3月31日的三个月，公司总利息支出为3.314亿美元，较2024年的2.754亿美元增长20%；六个月总利息支出为6.528亿美元，较2024年的5.246亿美元增长24%[14] - 截至2025年3月31日的三个月，公司可变费用为2.84亿美元，占总非利息费用的54%；六个月可变费用为5.481亿美元，占总非利息费用的53%[17] - 截至2025年3月31日的三个月，公司非可变费用为2.435亿美元，占总非利息费用的46%；六个月非可变费用为4.911亿美元，占总非利息费用的47%[17] - 2025年第一季度可变薪酬和福利为1.59亿美元，较2024年的1.64亿美元下降3%；上半年为3.61亿美元，较2024年的3.58亿美元增长1%[29] - 2025年第一季度固定薪酬和福利为5.55亿美元，较2024年的4.87亿美元增长14%；上半年为11.65亿美元，较2024年的8.93亿美元增长30%[29] 其他财务数据 - 2025年3月31日现金及现金等价物为130.73亿美元，较2024年9月30日的126.90亿美元有所增加[31] - 2025年3月31日证券购买协议下的证券为691.76亿美元，较2024年9月30日的520.15亿美元大幅增长[31] - 2025年3月31日应付客户款项为1071.26亿美元，较2024年9月30日的1034.59亿美元有所增加[31] - 2025年3月31日证券销售协议下的证券为1113.73亿美元，较2024年9月30日的858.13亿美元大幅增长[31] - 2025年3月31日股东权益为18.82亿美元，较2024年9月30日的17.09亿美元有所增加[31] - 2025年3月31日普通股流通股数为48765820股，较2024年9月30日的47811539股有所增加[31] - 2025年3月31日每股净资产值为38.59美元，较2024年9月30日的35.75美元有所增加[31] 管理层讨论和指引 - 公司预计收购R.J. O'Brien于2025年下半年完成，该公司2024年创收约7.66亿美元，EBITDA约1.7亿美元，收购后将增加近60亿美元客户资金和每年约1.9亿份上市衍生品合约交易量[4] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月21日，公司进行了3比2的股票股息分配[7] - 截至2025年3月31日的六个月，公司非经常性收益为570万美元，源于集体诉讼和解所得款项[18] - 公司拥有超4700名员工，服务超54000家商业、机构和支付客户以及超400000个零售账户[34] 其他财务指标 - 2025财年第二季度ROE为15.7%[1][6]