投资策略 - 投资风格为基本面驱动、自下而上、长期持有、注重高质量增长 [1] - 目标公司专注于利基市场，具有强劲增长潜力、优秀管理团队、合理的资本配置政策和估值 [1] - 不追逐季度业绩，不跟随市场情绪，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] - 投资组合目标年化回报率为15%，通常持有15-20只股票，注重分散持仓、风险管理、宏观驱动的行业权重以及纪律性交易和估值 [1] 投资组合管理 - 投资组合构建注重分散持仓、风险管理、宏观驱动的行业权重以及纪律性交易和估值 [1] - 目标年化回报率为15%，通常持有15-20只股票 [1] 投资偏好 - 偏好专注于利基市场的公司，具有强劲增长潜力、优秀管理团队、合理的资本配置政策和估值 [1] - 不追逐季度业绩，不跟随市场情绪，不以短期股价表现衡量公司质量 [1]

公司业绩表现 - Spotify最新季度每股收益为1.59美元，低于Zacks共识预期的1.75美元，同比去年同期的0.36美元有所增长，但本季度收益意外为-9.14% [1] - 公司最新季度营收为43.8亿美元，超出Zacks共识预期0.36%，同比增长20%，过去四个季度中有两次超出营收预期 [2] - 公司股价年初至今上涨118.3%，远超标普500指数的25.8%涨幅 [3] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益2.06美元，营收46.3亿美元；本财年预期为每股收益6.24美元，营收170.7亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [6] 行业表现 - 公司所属的科技服务行业在Zacks行业排名中位列前26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [8] - 同行业公司UiPath预计下一季度每股收益为0.07美元，同比下降41.7%，营收预计为3.4765亿美元，同比增长6.7% [9][10] 投资策略 - 研究表明短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性，投资者可通过跟踪盈利预期修正来制定投资策略 [5] - 公司目前的盈利预期修正趋势较为复杂，未来可能随最新财报发布而发生变化 [6]

公司业绩与市场表现 - Spotify第四季度盈利预测超出预期 预计运营收入为4.81亿欧元 超过分析师平均预期的4.327亿欧元 [2] - 公司第四季度月活跃用户数预计将达到6.65亿 超过分析师预期的6.593亿 [2] - Spotify Premium订阅用户数同比增长12%至2.52亿 略高于预期 [3] - 公司股价在财报发布后上涨约8%至452.35美元 今年股价已翻倍 [3] 财务数据与市场预期 - 第三季度每股收益为1.45欧元 低于LSEG预期的1.72欧元 [1] - 第三季度营收为39.9亿欧元 低于LSEG预期的40.2亿欧元 [1] - 第四季度营收指引为41亿欧元 低于LSEG分析师平均预期的42.6亿欧元 [2] 用户增长 - 第三季度月活跃用户数为6.4亿 略高于StreetAccount预期的6.39亿 [1]

用户增长与订阅表现 - Spotify第三季度新增订阅用户数超出分析师预期 订阅用户总数达到2.52亿 略高于预期的2.511亿 [1][2] - 月活跃用户同比增长11%至6.4亿 公司预计第四季度月活跃用户将达到6.65亿 订阅用户将达到2.6亿 均略高于分析师共识 [2] 财务表现 - 第三季度营收同比增长19%至39.9亿欧元(42.4亿美元) 略低于Visible Alpha的分析师共识 [3] - 运营收入达到4.54亿欧元 远超去年同期的3200万欧元 并超出预期 [3] 价格调整与市场反应 - Spotify在7月上调了Premium订阅价格 个人订阅从10.99美元/月涨至11.99美元/月 Duo计划从14.99美元涨至16.99美元 家庭计划从16.99美元涨至19.99美元 [4] - 财报发布后 Spotify股价在盘后交易中大涨超过8% 自2024年初以来股价已翻倍 [1][4]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 第三季度总营收同比增长19%至39.88亿欧元，按固定汇率计算同比增长21%[5][8][12] - 优质业务收入同比增长21%至35.16亿欧元，按固定汇率计算同比增长24%[5][12][13] - 广告支持业务收入同比增长6%，按固定汇率计算同比增长7%[5][12][14] - 2024年第三季度营收39.88亿欧元，成本27.48亿欧元，毛利润12.4亿欧元[66] - 2024年第三季度IFRS收入为39.88亿欧元，同比增长19%；剔除外汇影响后收入为40.78亿欧元，同比增长21%[70] - 2024年第三季度IFRS高级收入为35.16亿欧元，同比增长21%；剔除外汇影响后高级收入为36亿欧元，同比增长24%[70] - 2024年第三季度IFRS广告支持收入为4.72亿欧元，同比增长6%；剔除外汇影响后广告支持收入为4.78亿欧元，同比增长7%[70] - 第三季度毛利率为31.1%，同比提升473个基点；营业利润为4.54亿欧元[5][8][12] - 2024年第三季度基本每股收益为1.49欧元，摊薄每股收益为1.45欧元，2023年同期分别为0.33欧元[69] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 第三季度运营费用同比下降8%，人员及相关成本和营销支出降低[26] - 2024年第三季度IFRS运营费用为7.86亿欧元，同比下降8%；剔除外汇影响后运营费用为7.99亿欧元，同比下降6%[71] - 2024年第三季度研发费用、销售和营销费用、一般和行政费用IFRS同比分别下降7%、6%、13%；剔除外汇影响后同比分别下降6%、5%、12%[71] 各条业务线表现 - 将AI DJ扩展到18个市场的西班牙语音乐粉丝，Daylist扩展到14种新语言，音乐视频测试版扩展到85个新市场[46][47] 管理层讨论和指引 - 预计Q4 2024月活用户总数达6.65亿，净增约2500万；付费订阅用户达2.6亿，净增约800万[55] - 预计Q4 2024总营收41亿欧元，因汇率变动同比增长约有350个基点的不利影响[55] - 预计Q4 2024毛利率为31.8%，主要受付费和广告支持业务同比有利因素推动[55] - 预计Q4 2024营业利润4.81亿欧元，包含基于Q3收盘价368.53美元的1600万社会费用[55] 其他没有覆盖的重要内容 - 第三季度MAU净增1400万，超指引100万；订阅用户净增600万，超指引100万[3] - 第三季度MAU同比增长11%至6.4亿，付费订阅用户同比增长12%至2.52亿[5][8] - 第三季度自由现金流为7.11亿欧元，年初至今自由现金流达14亿欧元[3][5][12] - 第三季度末，现金及现金等价物、受限现金和短期投资为61亿欧元[11][12] - 第三季度末，公司员工总数为7242人[12] - 月活用户总数同比增长11%至6.4亿，高于上季度的6.26亿，超出指引100万[37] - 付费订阅用户同比增长12%至2.52亿，高于上季度的2.46亿，超出指引100万[40] - 2024年9月30日，非流动资产35.5亿欧元，流动资产70.03亿欧元，总资产105.53亿欧元[67] - 2024年第三季度经营活动净现金流7.15亿欧元，投资活动净现金流 - 0.82亿欧元，融资活动净现金流0.99亿欧元[68] - 2024年第三季度自由现金流为7.11亿欧元[72] - 截至2024年9月30日的过去十二个月自由现金流为18.04亿欧元[73] - Q3末公司股价为368.53美元，Q3股价较季末价格10%的涨跌会对社保费用产生约+/-3200万欧元的影响[76]

公司财报与市场预期 - Spotify将于11月12日盘后发布第三季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为1.84美元 较去年同期的0.36美元大幅增长 [2] - 预计公司季度营收为43.1亿美元 较去年同期的36.8亿美元增长17.1% [2] 分析师评级与目标价调整 - Benchmark分析师Matthew Harrigan维持买入评级 并将目标价从430美元上调至440美元 [2] - 德意志银行分析师Benjamin Black维持买入评级 并将目标价从430美元上调至440美元 该分析师准确率为75% [2] - 摩根士丹利分析师Manan Gosalia维持增持评级 并将目标价从400美元上调至430美元 该分析师准确率为74% [2] - Rosenblatt分析师Barton Crockett维持买入评级 并将目标价从399美元上调至438美元 该分析师准确率为71% [2] - Keybanc分析师Justin Patterson维持增持评级 并将目标价从440美元上调至490美元 该分析师准确率为69% [2] - Cantor Fitzgerald分析师Deepak Mathivanan维持中性评级 目标价为340美元 该分析师准确率为79% [2] 股价表现 - Spotify股价周一上涨2.4% 收于410.19美元 [2]

财报预期 - Spotify将于2024年11月12日盘后公布第三季度财报 [1] - 市场预期每股收益为1.73美元 同比增长380.6% 预期营收为44亿美元 同比增长19.5% [1] - 过去30天内 有三份盈利预测下调 无上调 2024年盈利预期共识下调3.4% [2] 历史表现 - 过去四个季度中 公司盈利三次超出预期 一次低于预期 平均负偏差为4.3% [2] - 当前盈利预测模型显示 Spotify不太可能超出预期 因其盈利ESP为-11.43% Zacks评级为3 [3] 用户增长 - 预计总月活跃用户数将达到6.392亿 同比增长11.4% [5] - 广告支持月活跃用户预计为4.021亿 同比增长11.4% [5] - 付费订阅用户预计为2509.7亿 同比增长11% [5] 股价表现 - 年初至今股价上涨118% 过去六个月上涨38.3% 过去一个月上涨7.5% 显示股票处于上涨阶段 [5] 增长驱动因素 - 订阅用户和月活跃用户增长可能推动营收增长 进而提升盈利 [4] - 持续提价 忠实用户群和显著成本削减推动了公司强劲的业绩表现 [6] - 预计本季度将再次实现强劲业绩 主要受订阅用户增长和ARPU提升推动 [7] 行业趋势 - 音乐流媒体行业普遍提价 包括YouTube Premium Apple Music/TV和Amazon Music Unlimited等竞争对手 [7] 投资建议 - 尽管公司当前增长前景强劲 但潜在投资者应考虑等待 因股价可能进一步回调 尤其在公司不太可能超出盈利预期的情况下 [8] - 公司长期增长潜力仍然强劲 值得关注合适的投资机会 [8]

公司财报预期 - Spotify Technology SA 将于周二公布第三季度财报 华尔街预期每股收益为1.89美元 营收为43.7亿美元 [1] - 公司股价在过去一年上涨139.78% 年初至今上涨117.39% [1] 股价技术分析 - Spotify 股价处于强劲的看涨趋势中 交易价格远高于关键移动平均线 尽管面临一些温和的抛售压力 [1] - 当前股价为400.68美元 远高于8日移动平均线389.46美元 20日移动平均线382.96美元 和50日移动平均线366.56美元 显示出强劲的上升势头 [2] - 股价与200日移动平均线310.92美元的差距较大 表明长期趋势强劲 [2] - MACD指标为7.41 支持上升势头 但RSI指标为65.82 接近超买区域 可能预示着即将进入盘整期 [3] 分析师评级与目标价 - 分析师对Spotify股票的共识评级为买入 目标价为356.56美元 [4] - Benchmark Deutsche Bank 和 Wells Fargo 的最新评级给出的平均目标价为450美元 暗示潜在上涨空间为9.68% [4] - 截至周一发布时 Spotify 股价上涨2% 至408.52美元 [4]

股价表现 - Spotify 近期收盘价为 40068 美元 较前一交易日上涨 021% 但落后于标普 500 的 038% 涨幅 道琼斯指数上涨 059% 纳斯达克指数上涨 009% [1] - 过去一个月 Spotify 股价上涨 578% 落后于商业服务板块的 1143% 涨幅 但超过标普 500 的 49% 涨幅 [1] 财务预测 - 预计 Spotify 将在 2024 年 11 月 12 日公布财报 预计每股收益为 174 美元 同比增长 38333% 季度收入预计为 437 亿美元 同比增长 1952% [2] - 全年预计每股收益为 619 美元 同比增长 30983% 全年收入预计为 1707 亿美元 同比增长 1914% [3] 分析师预期 - 分析师对 Spotify 的预期调整反映了短期业务趋势的变化 上调预期表明分析师对公司业务运营和盈利能力持积极态度 [4] - 预期变化与未来股价表现有直接关系 Zacks Rank 模型利用这些变化进行评级 [5] - 过去一个月 Zacks 一致预期每股收益下调 071% 目前 Spotify 的 Zacks Rank 为 3 级（持有） [6] 估值与行业 - Spotify 当前远期市盈率为 6457 倍 高于行业平均的 2678 倍 [7] - 技术服务业属于商业服务板块 该行业的 Zacks 行业排名为 72 位列所有 250 多个行业的前 29% [7] - Zacks 行业排名基于行业内个股的平均 Zacks 排名 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 比例为 2:1 [8]

财务表现 - Spotify预计季度每股收益为1.74美元 同比增长383.3% [1] - 预计季度营收为43.8亿美元 同比增长19.8% [1] - 过去30天分析师对每股收益预期未作调整 显示市场预期稳定 [1] 用户增长 - 预计总月活跃用户数(MAUs)为6.3915亿 去年同期为5.74亿 [4] - 预计广告支持月活跃用户数为4.0209亿 去年同期为3.61亿 [4] - 预计付费订阅用户数为2.5097亿 去年同期为2.26亿 [5] 市场表现 - 过去一个月Spotify股价上涨4.6% 同期标普500指数上涨3.2% [5] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随大盘走势 [5]