公司整体净销售额情况 - 2022年公司净销售额增加7.121亿美元，即8.0%，达到96.4亿美元，批发和零售业务均受通胀影响增长[164][165] 批发业务净销售额情况 - 批发业务净销售额增加4.955亿美元，即7.8%，达到68.5亿美元，通胀使净销售额增加10.4%，但低销量使其减少2.6%[166] 零售业务净销售额情况 - 零售业务净销售额增加2.166亿美元，即8.4%，达到28.0亿美元，可比门店销售额全年增长7.7%，通胀使其增长9.6%，商品数量减少使其降低1.9%[167] 公司毛利润情况 - 毛利润增加9360万美元，即6.7%，达到15.0亿美元，占净销售额比例从15.7%降至15.5%，主要因后进先出费用增加和零售业务利润率下降[164][169] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用增加1.183亿美元，即9.0%，达到14.3亿美元，占净销售额比例从14.7%升至14.8%，主要因公司行政成本增加[170] 公司持续经营业务收益及调整后息税折旧及摊销前利润情况 - 公司报告2022年持续经营业务收益为3450万美元，上年为7380万美元；调整后息税折旧及摊销前利润为2.429亿美元，上年为2.137亿美元[160] 公司现金股息、股票回购及经营活动净现金情况 - 公司2022年支付现金股息2970万美元，即每股0.84美元，股票回购3250万美元，经营活动产生净现金1.104亿美元[159] 公司供应链转型计划情况 - 公司供应链转型计划实现超2500万美元的运行成本节约，吞吐量同比提高约7%[156] 公司运营收益情况 - 公司2022年运营收益为6850万美元，上年为1.122亿美元，减少4370万美元，即38.9%[174] 公司利息费用及债务情况 - 利息费用增加890万美元，即64.5%，达到2280万美元，加权平均利率从2.82%升至4.65%，债务余额增加9790万美元至5.036亿美元[178] 公司实际所得税税率情况 - 公司2022年和2021年的实际所得税税率分别为26.4%和25.2%[179] 公司历史所得税收益及退税情况 - 2020年公司因《CARES法案》记录了930万美元的净离散所得税收益，2021年第一季度收到2570万美元的退税[180] 公司调整后营业利润情况 - 2022年公司调整后营业利润为1.36673亿美元，2021年为1.14087亿美元，2020年为1.37847亿美元（含53周），排除53周影响后2020年为1.33692亿美元[189] 各业务线调整后营业利润情况 - 2022年批发业务调整后营业利润为1.07804亿美元，2021年为5205.4万美元，2020年为6566.6万美元（含53周），排除53周影响后2020年为6427.1万美元；零售业务2022年为2886.9万美元，2021年为6203.3万美元，2020年为7218.1万美元（含53周），排除53周影响后2020年为6942.1万美元[190] 公司调整后持续经营业务收益及摊薄后每股收益情况 - 2022年公司调整后持续经营业务收益为8469.1万美元，摊薄后每股收益2.33美元；2021年为7490.1万美元，摊薄后每股收益2.08美元；2020年为9249.6万美元（含53周），摊薄后每股收益2.58美元，排除53周影响后2020年为8949.7万美元，摊薄后每股收益2.50美元[193] 公司调整项目及税后调整净额情况 - 2022年调整项目总计6725.6万美元，所得税影响为 - 1708.3万美元，税后调整净额为5017.3万美元；2021年调整项目总计188.7万美元，所得税影响为 - 73.7万美元，税后调整净额为115万美元；2020年调整项目总计3424.8万美元，所得税影响为 - 837.4万美元，《CARES法案》影响为 - 929.2万美元，税后调整净额为1658.2万美元[193] 公司LIFO费用情况 - 2022年LIFO费用为5682.3万美元，2021年为1865.2万美元，2020年为217.6万美元[189][193] 公司收购与整合净成本情况 - 2022年收购与整合净成本为34.3万美元，2021年为70.8万美元，2020年为42.1万美元[189][193] 公司重组与资产减值净成本情况 - 2022年重组与资产减值净成本为80.5万美元，2021年为288.6万美元，2020年为2439.8万美元[189][193] 公司与股东维权相关成本情况 - 2022年与股东维权相关成本为733.5万美元[189][193] 公司调整后EBITDA情况 - 2022、2021、2020年调整后EBITDA分别为242879千美元、213706千美元、239059千美元，排除第53周后分别为242879千美元、213706千美元、234813千美元[197] 各业务线调整后EBITDA情况 - 2022、2021、2020年批发业务调整后EBITDA分别为165876千美元、107158千美元、122417千美元，排除第53周后分别为165876千美元、107158千美元、120951千美元[198] - 2022、2021、2020年零售业务调整后EBITDA分别为77003千美元、106548千美元、116642千美元，排除第53周后分别为77003千美元、106548千美元、113862千美元[198] 公司无形资产减值情况 - 2020年其他无限期无形资产减值为860万美元，2022年和2021年无减值[215] 公司长寿命资产减值情况 - 2022、2021、2020年长寿命资产减值分别为510万美元、380万美元、1150万美元[216] 公司对调整后EBITDA的看法 - 公司认为调整后EBITDA能反映运营表现，是管理层分配资源、评估业绩的指标，也受证券分析师等相关方关注[196] 公司财务报表编制情况 - 公司按GAAP编制财务报表需管理层做估计和假设，关键会计政策和估计会影响资产、负债等报告金额[199] 公司应收账款评估情况 - 公司评估应收账款可收回性，采用预期损失模型，考虑多因素并建立备抵金[201] 公司向独立零售商预支资金情况 - 公司会向独立零售商预支资金，评估其可收回性并必要时建立储备金[202] 公司商誉和无形资产减值测试情况 - 公司每年或特定情况对商誉和其他无限期无形资产进行减值测试，采用定量评估比较公允价值和账面价值[207] 公司经营活动净现金情况 - 2022年经营活动提供的净现金为110350000美元，较上一年减少50800000美元，主要因营运资金变化[227] 公司投资活动净现金情况 - 2022年投资活动使用的净现金为100948000美元，较2021年增加53000000美元，主要因收购和资本支出增加[228] 公司资本支出情况 - 2022年批发和零售部门分别占资本支出的53.9%和46.1%，资本支出为97300000美元，云计算应用开发支出为4800000美元，预计2023年总支出在1.3亿至1.45亿美元之间[229] 公司融资活动净现金情况 - 2022年融资活动提供的净现金为9018000美元，较2021年增加1.314亿美元，主要因高级信贷安排借款增加，部分被股票回购增加抵消[230] 公司长期债务和融资租赁负债情况 - 截至2022年12月31日，长期债务和融资租赁负债增至5.036亿美元，较年初增加97900000美元[231] 公司高级担保信贷安排情况 - 截至2022年12月31日，高级担保信贷安排未偿还借款为4.459亿美元，超额可用性为4.478亿美元，未偿还信用证为17700000美元[233][234] 公司流动比率及营运资金投资情况 - 2022年12月31日，公司流动比率为1.51:1，年初为1.46:1；营运资金投资为3.614亿美元，年初为3.014亿美元[235] 公司净长期债务与总资本比率情况 - 2022年12月31日，净长期债务与总资本比率为0.38:1，年初为0.34:1[236] 公司季度现金股息情况 - 2022、2021和2020年，公司分别宣布每股0.21美元、0.20美元和0.1925美元的季度现金股息[239] 公司可变利率债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有4.459亿美元的可变利率债务，假设利率提高0.50%，每年利息费用将增加约2200000美元，当年债务加权平均利率为4.65%[242]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年净销售额达99 - 102亿美元，第四季度净销售额增长超10%至23亿美元，2021年第四季度为21亿美元，增长受批发和零售业务通胀影响 [32][38] - 第四季度毛利润为3.41亿美元，占净销售额14.8%，2021年第四季度为3.23亿美元，占比15.4%，美元增长因销售增加，比率下降因上年通胀相关价格上涨及LIFO费用增加570万美元（21个基点） [33] - 第四季度报告净收益为70万美元，较2021年第四季度2220万美元下降97%，主要因利率大幅上升致费用增加510万美元，拖累报告和调整后每股收益0.11美元；调整后EBITDA为4720万美元，较2021年第四季度4300万美元增长近10% [34] - 2022财年全年调整后EBITDA为2.43亿美元，2021年为2.14亿美元；报告净收益为3450万美元，较上一财年7380万美元下降超50% [59] - 2022财年经营活动产生现金1.1亿美元，2021年为1.61亿美元，减少主要因营运资金变化；支付现金股息2970万美元，每股0.84美元；回购超100万股公司股票，花费3250万美元，全年向股东返还超6200万美元 [27] - 资产负债率从上年末1.8倍略升至2倍，长期债务和融资租赁负债增加9800万美元，主要因2022财年收购融资4150万美元及营运资金变化 [37] - 2023财年预计资本支出在1.3 - 1.45亿美元，包括核心业务和增长计划投资 [28] - 2023财年预计调整后EBITDA在2.48 - 2.63亿美元，2022年为2.43亿美元；预计利息费用在3700 - 4200万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度净销售额增加1.51亿美元至16.3亿美元，同比增长10.2%，主要因通胀使价格上升致净销售额增加11.8%，但销量较上年略降1.6%；军事渠道销售额增长超6% [35] - 第四季度调整后营业利润为1360万美元，2021年第四季度为700万美元；报告营业利润为30万美元，2021年第四季度为1010万美元，下降因上年PTO政策变更影响、毛利率下降（主要因LIFO费用增加630万美元）及公司管理成本增加，费用增加部分被供应链费用减少抵消 [25] 零售业务 - 第四季度销售额为6.78亿美元，2021年第四季度为6.13亿美元，增长10.5%；同店销售额增长9.1%，因通胀增长11.2%，部分被销量下降2.1%抵消 [26] - 第四季度调整后营业利润为850万美元，2021年第四季度为1360万美元；报告营业利润为850万美元，2021年第四季度为2330万美元，下降因上年PTO政策变更影响、毛利率下降及公司管理成本增加 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 剔除军事渠道，传统非军事业务（主要是独立超市）单位销量呈中个位数下降；军事业务表现良好，实现中个位数单位销量增长，上一季度为中个位数增长，第二季度为低个位数增长 [50] - 第四季度整体客单价上涨约8.5%，客流量比去年同期增长约1.5%，商品销售情况比第二、三季度略好 [55] - 自有品牌表现出色，第四季度增长18.5%，渗透率上升，全年和本季度均有提升，增长率约为全国品牌的2.5倍 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 供应链转型方面，优化车队里程，增加西海岸配送解决方案，降低流程步骤和操作环节以提高效率和节省成本，预计2023年取得更大进展，已在2022年底实现超2500万美元运营成本节约 [10][15] - 商品销售转型方面，通过与DoorDash、Uber Technologies等数字合作增加消费者服务，利用营销创新提升自有品牌发展，投资门店翻新，计划到2025年底翻新约四分之一门店，预计2023年第一季度末开始见效 [11][21] - 并购方面，收购Great Lakes Foods，为分销网络增加100个新客户，优化中西部供应链网络 [17] - 2023年批发业务预计销售额增长4% - 7%（含Great Lakes Foods净销售额），零售业务预计同店销售额增长2% - 5% [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是转型之年，公司战略计划执行良好，团队取得稳健第四季度和全年业绩，调整后EBITDA接近指引上限，较去年增长近14% [8][14] - 2023年预计延续2022年强劲业绩，净销售额将增长，盈利能力提升，但第一季度将面临通胀相关价格变化福利和零售工资投资的不利影响，供应链和商品销售转型举措将部分抵消这些不利因素 [38][40] - 尽管市场存在不确定性，但公司通过供应链转型、商品销售转型等举措建立了坚实基础，有信心实现2025年长销目标105亿美元，调整后EBITDA超3亿美元（较2021年至少增长40%） [19][63] 其他重要信息 - 本月公司门店开展全公司范围筹款活动支持特奥会，公司与特奥会有39年合作关系，16名员工积极训练参加即将到来的夏季运动会 [9][13] - 公司重视员工安全，自2020年以来，安全相关投资使工伤事故减少72%，2023年将推出更多安全措施 [65] - 公司完成成功的虚拟客户博览会，期待夏季在大急流城举办的线下博览会，并邀请卖方分析师参加 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度单位业绩与第三季度相比趋势如何，2023年如何考虑单位和通胀的贡献？ - 过去几个季度业务单位销量趋势相似，2023年指导反映通胀虽会缓和但仍将持续，单位销量将继续疲软，但公司单位销量表现优于市场，预计类似销量略降、收入增长的趋势将持续，同时考虑到消费者情绪不确定，需相应规划 [66][68] 问题2: 提高了2025年长销目标，但重申EBITDA目标，是什么导致了关于EBITDA的这一决策？ - 考虑到通胀对收入的影响，公司仍致力于推动业务有机增长，基于目前成功和未来增长预期提高了收入范围，同时对实现EBITDA目标有信心 [70] 问题3: 收购Great Lakes Foods的销售贡献是多少，非军事业务单位销量与整体杂货市场相比如何？ - Great Lakes Foods业务约有100个客户，销售额约9000 - 1亿美元；剔除军事渠道，非军事业务单位销量呈中个位数下降，军事业务表现良好，实现中个位数单位销量增长 [49][50] 问题4: 对劳动力工资率正常化有何看法？ - 基于2021和2022年的工资调整，目前招聘申请情况有所改善，员工流失率虽未达理想水平但趋于稳定，下半年基本达到流失率目标，呈现积极趋势 [72] 问题5: 能否介绍消费者行为、供应商价格上涨情况以及供应链和商品销售转型计划的目标？ - 消费者购物次数和单位购买量下降，寻求性价比高的商品，偶尔购买独特商品；供应商2022年提价频繁，第四季度最强，目前提价请求有所减少，但仍高于两三年前；供应链和商品销售转型工作按投资者日计划推进，预计商品销售转型第一季度末开始推动业绩，供应链持续节省成本，2022年底供应链已实现超2500万美元业绩，将作为2023年计划的坚实基础 [90][92][95] 问题6: 门店翻新目标的优先级、地理区域、翻新类型和搬迁情况如何？ - 目前无搬迁计划，翻新不只是简单粉刷，部分高端门店改造回报良好，如大急流城地区四家改造门店夏季市场增长率约为其他门店两倍，约17%以上，早期可能更关注高端门店；翻新还包括品牌整合，重新引入忠诚度计划和进行全方位营销 [98][99][100] 问题7: 填充率是否达到疫情前水平，促销环境是否合理或有增加？ - 填充率远未达疫情前水平，但较去年有改善，目前处于70%左右，2021年底至2022年初为55% - 57%；预计今年填充率将显著改善，促销活动也会增加；全年促销产品数量有限，SpartanNash在促销频率和深度上与主要竞争对手保持一致 [104][105][107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长近11%，达到23亿美元，2021年第三季度为21亿美元，增长受批发和零售业务推动且均受通胀有利影响 [28] - 第三季度毛利润为3.512亿美元，占净销售额的15.3%，2021年同期为3.295亿美元，占比15.9%，增长因销售额增加，毛利率下降主因是后进先出（LIFO）费用增加900万美元，即36个基点 [28] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5730万美元，较去年的5150万美元增长11.3%，报告净收益为950万美元 [29] - 第三季度净长期债务与调整后EBITDA的比率略升至2.1倍，2021年底为1.8倍，主要因通胀导致营运资金增加 [29] - 2022财年前三个季度，经营活动产生的现金为750万美元，去年同期为1.44亿美元，减少主因营运资金变化 [34] - 截至第三季度，公司支付了2250万美元现金股息，相当于每股普通股0.63美元，还回购了超75.5万股，总计2330万美元，今年前三个季度共向股东返还4570万美元 [34] - 2022年全年净销售额预计在95亿 - 97亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.37亿 - 2.42亿美元之间，调整后每股摊薄收益预计在2.27 - 2.37美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第三季度净销售额增加1.65亿美元，即11.3%，达到16.3亿美元，增长主要受通胀有利影响，本季度通胀率超14% [30] - 第三季度军事业务案例量增长6%，但整体案例量较去年略有下降，包括2021年DG公司内包计划的影响，该影响于今年9月完全消除，独立渠道案例量也有适度下降，与市场趋势一致 [30] - 第三季度报告的营业收益为1400万美元，2021年同期为590万美元，增长因销售额增加和供应链费用降低，但部分被公司管理成本和LIFO费用增加抵消，本季度LIFO费用增加800万美元 [31] - 第三季度调整后营业收益为2530万美元，2021年第三季度为1100万美元 [31] 零售业务 - 第三季度零售销售额为6.67亿美元，2021年第三季度为6.09亿美元，增长9.5%，可比门店销售额增长8%，较第二季度提高150个基点 [32][33] - 第三季度报告的营业收益为530万美元，2021年同期为1680万美元，减少因毛利率降低以及零售工资率和公司管理成本的投资 [33] - 第三季度调整后营业收益为810万美元，2021年第三季度为1780万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场第三季度单位销量增长超6%，而公开数据显示零售杂货单位销量下降低至中个位数，军事市场表现比市场规范好约10个百分点 [67] - 零售和独立市场中，单位销量表现相对相似，零售业务市场份额在增长，单位销量表现优于市场 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年实现超3亿美元的调整后EBITDA，将通过持续有机增长、成功的供应链转型、新推出的商品销售转型以及品牌形象和营销创新工作来实现，同时也会评估无机增长机会 [12][13] - 商品销售转型以客户为导向，关键支柱包括提供客户不可或缺的产品和服务、无与伦比的价值和可持续增长，公司通过升级数据驱动方法管理成本，与供应商合作应对通胀 [21][23][24] - 零售业务战略包括对员工的额外投资、差异化的优质客户服务、更好的库存状况和新的购物者忠诚度福利，还推出了200%退款保证计划 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临重大宏观逆风，但公司有明确战略、详细计划和专业领导团队，有信心实现长期目标 [12] - 供应链转型取得显著进展，成本率改善，到季度末实现了97%的准时交付率，批发业务的填充率提高4%，吞吐量提高8.5%，已实现2400万美元的运行成本节约，有望实现今年2500万 - 3500万美元的成本节约目标 [15][16] - 零售业务可比门店销售额保持强劲，自有品牌表现良好，推动了单位份额增长，团队制定了详细计划以确保执行一致性和本地购物体验 [17] - 公司对实现2022年更新后的指导充满信心，尽管零售利润率面临挑战和商品销售转型投资有影响，但供应链转型和持续增长带来了好处 [25][35] 其他重要信息 - 公司将食品分销和军事业务合并为新的批发业务，以反映业务管理方式，简化运营、转型供应链并更好地服务客户 [27] - 公司近期提高了2022财年的指导，调整后EBITDA范围为2.37亿 - 2.42亿美元，较去年增长约12% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同零售细分市场的客户对经济新闻和通胀的反应及购买倾向 - 公司看到与通胀相关的收入增长，同店整体增长约8%，但案例量较上一季度下降约2.5个百分点，消费者因收入增长不及通胀而进行权衡取舍 [45] - 自有品牌增长速度约为可比全国品牌的2.5倍，消费者倾向于选择自有品牌以节省开支，同时在蛋白质选择上有从牛排转向汉堡的情况，但高附加值肉类也有强劲增长 [46][47] 问题2: 各业务板块的费用情况及运营杠杆 - 整体业务因供应链的生产力计划和转型获得良好杠杆，批发业务吞吐量约8%，推动供应链单位成本下降并流入业务 [53][56] - 零售业务过去一年劳动力工资率大幅增加，入门级岗位工资率增长近30%，平均增长约15%，短期内运营杠杆较低，但公司对长期前景持积极态度 [54][55] - 激励性薪酬费用根据业务表现按比例记录并分配到各板块，商品销售转型投资对批发业务影响更大 [59] 问题3: 零售利润率的情况及对批发业务的潜在影响 - 零售业务毛利率从第二季度到第三季度有环比改善，公司对团队在提高利润率方面的进展感到满意，同时会谨慎定价以平衡消费者利益和自身利润率 [64][65] - 公司作为零售商和批发商，能了解独立客户面临的挑战，因此会加倍努力推进商品销售转型，实现共赢 [66] 问题4: 批发业务案例量与2019年相比的情况及渠道变化 - 军事业务在第三季度实现了超6%的单位销量增长，表现比市场规范好约10个百分点 [67] - 零售和独立业务的单位销量表现相对相似，零售业务市场份额在增长，单位销量表现优于市场 [68] 问题5: 长期资本支出增加后，单位成本和吞吐量的趋势及与行业对比情况 - 公司将更多资本支出用于增长和提高生产力，包括门店改造和供应链效率提升，整体资本支出与类似规模的竞争对手相当 [72] - 公司认为单位成本仍有很大下降空间，资本投入将有助于提高效率和客户体验，预计未来三年资本支出增加的同时，投资回报率将接近翻倍，助力实现超3亿美元的EBITDA目标 [73][74] 问题6: 忠诚度计划的交易占比、重启计划对可比业务势头的影响以及与消费品公司建立广告网络的能力 - 忠诚度计划部分业务仍在建设中，目前参与率超过50%，部分市场超过85%，公司期望通过该计划更接近消费者，开展针对性促销活动，并与品牌形象和购物体验相结合 [76] 问题7: 零售定价策略的原因及与通胀和竞争环境的关系 - 公司密切关注竞争市场和店内情况，研究关键价值商品的定价，确保消费者以最佳价格购买，同时在商品销售转型中与供应商合作，平衡常规价格和促销价格 [80][81] - 定价策略并非因通胀才实施，团队在定价能力和分析方面有出色表现，通过优化定价为消费者和门店带来最佳结果，且该能力可应用于批发客户 [83][84] 问题8: 案例量下降的周期位置、供应商促销支出情况及与通胀的关系 - 目前行业内供应商尚未改变促销策略，通胀处于两位数，单位销量呈低至中个位数下降，供应链仍紧张，供应商缺乏改变促销活动的动力 [87] - 公司仍与供应商合作，许多供应商已参与商品销售转型，共同追求增量销量和成为品类赢家 [88] 问题9: 本季度汽油销量、每加仑利润情况 - 本季度汽油销量同比下降约6%，每加仑价格上涨约25%，利润率较去年同期上升，略高于历史正常水平，市场零售燃油价格波动较大 [92]

财务业绩 - 第三季度净销售额23亿美元，同比增长10.8%；零售可比门店销售额增长8.0%；供应链转型实现2400万美元的运行率成本节约；批发吞吐量同比提高8.5%；净利润950万美元；调整后EBITDA为5730万美元，同比增长11.3%[13] - 2022财年净销售额指引从93 - 96亿美元上调至95 - 97亿美元，调整后EBITDA指引从2.27 - 2.40亿美元上调至2.37 - 2.42亿美元[15] 长期目标 - 2025年净销售额目标超100亿美元，较2021年增长12%，复合年增长率3%；调整后EBITDA超3亿美元，较2021年增长40%，复合年增长率9%[19][20] 战略举措 - 执行2020 - 2022年转型计划，推动2022年及以后的增长战略，包括打造以人为本的文化、改造供应链、提升执行能力、优化产品组合、推出以客户为中心的创新解决方案[8][9] 经营结构 - 公司更新组织结构，将原食品分销和军事运营部门合并为批发运营部门，并对比较期财务信息进行重述[12] 风险因素 - 面临行业竞争、经济和地缘政治变化、利率波动、劳动力问题、客户履约能力、信息安全、疫情影响等风险[3] 非GAAP指标 - 使用非GAAP财务指标辅助资源分配、业绩评估，但无法对2022财年展望和长期目标中的非GAAP指标进行全面调整[3]

财务数据 - 2022财年上半年表现强劲，第二季度净销售额23亿美元，同比增长7.9%，零售可比门店销售额增长6.5%，军事订单量增长3.3%，吞吐量同比提高9%，净利润510万美元，调整后EBITDA为6180万美元，同比增长13.7%[9] - 2022财年净销售额指引上调至93 - 96亿美元，此前为90 - 93亿美元；调整后EBITDA指引为2.27 - 2.40亿美元，此前为2.24 - 2.39亿美元[13] - 重申2025年长期财务目标，净销售额超100亿美元，较2021年增长12%，复合年增长率3%；调整后EBITDA超3亿美元，较2021年增长40%，复合年增长率9%[14] 战略规划 - 执行2020 - 2022年转型计划，推动2022年及以后的增长战略[7] - 战略优先事项包括打造以人为本的文化、改造供应链、提升执行能力、优化产品组合、推出以客户为中心的创新解决方案[8] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与预期有重大差异，包括行业竞争、经济和地缘政治变化、利率波动等[3] 非GAAP财务指标 - 报告使用调整后运营收益、调整后持续经营收益、调整后每股摊薄收益和调整后EBITDA等非GAAP财务指标，有助于管理层和投资者评估公司业绩[3] - 无法对2022财年展望和长期目标中的GAAP与非GAAP指标进行全面调和，因部分调整项目无法合理预测[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长近8%，达到23亿美元，调整后EBITDA为6180万美元，增长13.7% [9] - 第二季度毛利润为3.542亿美元，占净销售额的15.6%，毛利润率下降受零售利润率降低影响，LIFO费用增加1490万美元 [22] - 报告的运营费用占销售额的百分比较上年增加40个基点，主要因行政成本增加 [23] - 第二季度调整后EBITDA为6180万美元，增长13.7%，报告的净收益为510万美元，净长期债务与调整后EBITDA的比率略升至2倍 [30] - 上半年经营活动产生的现金为2850万美元，较上年同期的7360万美元减少，主要因营运资金变化 [31] - 上半年支付现金股息1520万美元，回购超21.5万股，总计660万美元，共向股东返还2180万美元，截至二季度末，股票回购授权余额约7300万美元 [32] - 上调2022年全年净销售额预期至93亿 - 96亿美元，调整后EBITDA预期至2.27亿 - 2.40亿美元，调整后每股收益维持在2.17 - 2.32美元/摊薄股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 食品分销业务 - 第二季度净销售额增加6180万美元，增长5.9%，达到11亿美元，主要受通胀对定价的有利影响，但部分被较低的箱量和独立渠道单位销量的适度下降抵消 [24] - 第二季度报告的运营收益为1300万美元，低于上年同期的1670万美元，调整后运营收益为2450万美元，高于2021年二季度的1910万美元 [25] 零售业务 - 本季度零售销售额为6.724亿美元，较2021年二季度的6200万美元增长8.5%，可比门店销售额增长6.5%，自有品牌表现是全国品牌的两倍 [26] - 第二季度报告的零售业务运营亏损为40万美元，上年同期运营收益为1270万美元，调整后运营收益为840万美元，低于2021年二季度的1580万美元 [27] 军事业务 - 第二季度军事净销售额为4.832亿美元，较上年的4.301亿美元增长12.4%，与通胀和需求增加有关，箱量增长3.3% [28] - 从报告的运营收益来看，军事业务与上年同期的350万美元亏损基本持平，调整后运营收益为510万美元，较2021年二季度的270万美元亏损增加780万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品分销业务二季度通胀率约为12.5%，且呈加速上升趋势，零售端货架通胀率低于12.5% [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进供应链转型目标，二季度吞吐量提高9%，重申年度成本节约目标为2500万 - 3500万美元，并启动商品销售转型 [12] - 商品销售转型包括改善品类管理、提升商品销售能力、自动化促销和定价三个关键组成部分，目前处于初期阶段 [15] - 公司投资于人员、卓越运营和洞察驱动解决方案三大核心能力，以实现五大战略优先事项 [16] - 公司预计到2025年，与2021财年相比，净销售额增长至少12%，超过100亿美元，调整后EBITDA增长至少40%，超过3亿美元 [17] - 公司计划于11月2日举办投资者日活动，将分享更多关于成功秘诀、关键绩效指标、供应链转型长期效益和商品销售转型的详细信息 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于不确定的通胀环境中，预计通胀将持续到三季度，四季度趋于平稳，对目前的业绩和团队执行情况感到满意，将专注于应对波动并推动可持续的股东价值 [36] 其他重要信息 - 会议提醒讨论包含前瞻性陈述，公司不承担更新或修订这些陈述的义务，还会提及非GAAP财务指标，相关调整可在公司网站查询 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 军事业务EBITDA表现出色，是否为新的常态，本季度是否有一次性因素导致业绩强劲？ - 公司在过去几个季度加强了军事业务的盈利能力，进行了大量运营工作，与DeCA合作提高效率，这些改进将持续下去 [47] - 军事业务箱量增长良好，通胀时期人们重新回到军事杂货店购物，这种转变可能是永久性的，但不一定是长期增长 [48] - 军事杂货店交易数量呈低个位数增长，且全年加速，从低个位数增长到中个位数，是积极信号 [50] - 业务表现有很多可持续因素，已突破1%的EBITDA利润率目标，预计未来将继续保持 [51] 问题2: 与CPG供应商就成本增加的讨论中，供应商是否更愿意增加贸易支出以支持销量，这对四季度通胀缓和的展望以及2023年通胀情况有何影响？ - 与供应商的早期讨论很顺利，供应商理解行业和消费者面临的压力，愿意共同寻找解决方案 [54] - 公司建立了处理价格上涨的系统，目前收到的价格上涨数量远超系统处理能力，加强这方面能力将为客户和消费者带来更好的价格和表现 [55] 问题3: 能否进一步解释零售毛利率表现，是否是竞争环境导致促销增加？ - 零售毛利率持续面临压力，与行业其他企业情况类似，公司在传递价格上涨方面的比例略低于历史水平，是为了给消费者提供更好的价值 [59] - 公司自有品牌表现出色，增长速度是全国品牌的两倍 [60] 问题4: 食品分销业务毛利率在扩大，核心客户是否与零售业务面临类似的毛利率压力，是否受到零售客户的抵制，商品销售转型是否旨在保持价格竞争力，是否会影响所有三个业务板块？ - 公司毛利率表现与行业其他企业一致，大家都面临压力，商品销售转型旨在让消费者受益，从而使整个供应链受益 [64][65] - 商品销售转型将影响所有业务板块，但主要影响公司零售和食品分销业务，对军事业务影响较小 [67] 问题5: 食品分销和零售业务的通胀情况如何？ - 食品分销业务二季度通胀率约为12.5%，且呈加速上升趋势，与公开报道的家庭食品通胀数据差异不大，零售端货架通胀率低于12.5%，这与之前关于零售利润率的讨论有关，通胀挤压仍是消费者面临的挑战，也是推动商品销售转型的动力 [68] 问题6: 商品销售转型的过程是怎样的，是新招聘人员的想法还是借助外部咨询，相关自动化促销等工作较为复杂，能否介绍一下背景？ - 商品销售转型源于当前价格的不可预测性，公司需要加强商品销售能力以应对通胀和供应链中断等问题 [74] - 公司高级副总裁Bennett Morgan牵头该项目，同时与一些顾问合作，项目包括技术元素和团队培训，非常全面 [75] 问题7: 商品销售转型的1100万 - 1400万美元成本是否都在今年，之前的指导中是否有非正式考虑，是否是对指导的新扣除？ - 这是指导中的新增内容，旧的EBITDA指导为2.24亿 - 2.39亿美元，新指导为2.27亿 - 2.40亿美元，是指导上调，但如果剔除商品销售转型的新支出，调整后的范围为2.38亿 - 2.54亿美元，公司业务势头良好，希望通过此类项目创造长期股东价值 [76] 问题8: 吞吐量提高9%如何理解，是员工效率提高还是箱量增加导致的？ - 吞吐量提高主要是因为订单处理效率提高，目前箱量略有下降，主要是由于仓库工作效率的提升，公司供应链高级副总裁Dave Petko领导了这项工作，预计效率提升将持续 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长4%，约1.06亿美元，达到27.6亿美元，GAAP每股收益为0.53美元，调整后摊薄每股收益为0.83美元，上年同期分别为0.54美元和0.59美元 [20] - 毛利率从上年同期的15.7%提升至16.3%，但LIFO费用增加850万美元，SG&A成本上升，包括零售门店和供应链劳动力成本、燃油价格和激励性薪酬增加，GAAP结果还包含350万美元与股东维权相关的成本 [20][21] - 第一季度调整后EBITDA达到创纪录的7660万美元，上年同期为6480万美元，净长期债务与调整后EBITDA的比率略升至1.9倍，上年末为1.8倍 [27] - 第一季度经营活动产生现金1000万美元，上年同期使用现金3180万美元，公司宣布现金股息770万美元，每股0.21美元，本季度未回购股份，当前回购授权剩余约8000万美元 [27][28] - 上调2022财年指引，调整后EBITDA范围提高1000万美元，预计在2.24 - 2.39亿美元之间，调整后每股收益预计在2.17 - 2.32美元之间，合并净销售额更新范围为90 - 93亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 食品分销业务 - 第一季度净销售额增加约3700万美元，近3%，达到13.7亿美元，主要受通胀对定价的有利影响，报告期内通胀呈上升趋势，季度末超过10% [22] - 报告期内经营收益总计2670万美元，上年同期为2110万美元，调整后经营收益为3460万美元，上年同期为2230万美元 [23] 军事业务 - 第一季度净销售额为6.12亿美元，同比增长4.7%，受通胀定价推动，但部分被箱量下降抵消，箱量下降速度较上年放缓 [24] - 报告期内经营收益为140万美元，上年同期亏损510万美元，调整后经营收益为470万美元，较上年同期亏损460万美元增加930万美元 [24][25] 零售业务 - 第一季度净销售额为7.81亿美元，同比增长5.7%，可比门店销售额增长7.2%，报告期内经营收益为3万美元，上年同期为1420万美元，调整后经营收益为400万美元，上年同期为1480万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场中，公司自有品牌和自有品牌组合的增长速度约为非自有品牌组合的两倍，消费者更倾向于购买自有品牌产品 [41] - 零售市场中，公司在满足消费者小型购物需求方面表现出色，超市业态的便利性吸引了消费者，实现了强劲增长 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于供应链转型，通过数据洞察提高分销网络效率，实现了约7%的吞吐量提升，并提前实现了1500 - 3000万美元的年度成本节约目标，预计到2022财年末实现2500 - 3500万美元的运行率节约 [7] - 零售业务注重提供优质服务和具有市场竞争力的价格，扩大自有品牌渗透率，以提高毛利率和创造更多价值 [9] - 军事业务通过多种举措实现销售增长和盈利能力提升，超过了1%的EBITDA利润率目标，并利用军事网络为乌克兰难民提供食品和物资 [10] - 公司推出“制胜秘诀”战略，基于人员、卓越运营和洞察驱动解决方案三大核心能力，推动业务发展 [13] - 电商战略方面，公司与DoorDash合作，拓展杂货服务和解决方案，为独立零售客户提供支持，并提供100多家自有门店的按需杂货配送服务 [14] - 公司达成收购密歇根州3星级杂货连锁店Shop - N - Save food centers的协议，将其转换为Family Fare品牌 [14] - 公司整合了加利福尼亚州斯托克顿的配送中心，与Coastal Pacific Food Distributors合作，提高了西海岸客户的配送效率，节约了燃料成本，减少了碳排放 [15] - 公司设定了长期目标，到2025年，预计净销售额较2021财年增长至少12%，超过100亿美元，调整后EBITDA增长至少40%，超过3亿美元，调整后EBITDA利润率扩大至净销售额的3% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀在本季度对公司业绩起到推动作用，但预计下半年通胀对业绩的影响将逐渐减弱，公司将继续在波动和通胀环境中运营 [11] - 劳动力市场方面，公司采取了提高工资、增加福利、加强安全和培训等措施，吸引和留住人才，过去两年取得了积极成效，申请人流量是正常水平的2.3倍，安全事故率改善了48% [12] - 公司对各业务线的表现和战略执行情况感到满意，认为当前战略为长期增长和股东价值提升提供了清晰路径 [17][32] 其他重要信息 - 公司提醒本次讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，且公司不承担更新或修订这些陈述的义务 [4] - 公司使用了非GAAP财务指标，并在收益报告中提供了与最可比GAAP指标的全面对账 [4] - 公司就年度股东大会相关事宜与股东保持对话，并鼓励股东阅读向SEC提交的最终委托书和其他相关文件 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售销售中汽油业务情况及可比销售是否受疫情和通胀影响 - 汽油销售额因价格上涨自然显著提高，本季度加仑数略有上升，每加仑利润率与去年持平，可比销售7.2%不包含汽油业务 [38] - 疫情影响已减弱，但部分疫情期间的消费习惯将长期存在，本季度整体通胀约10%，有轻微的单位销量下降，公司在管理关键价值商品价格方面表现出色，自有品牌的良好表现也推动了可比销售增长 [40] 问题2: 通胀和燃油成本对产品组合和店内购买习惯的影响 - 自有品牌和自有品牌组合的增长速度约为非自有品牌组合的两倍，消费者出现了向自有品牌的转移 [41] - 公司的超市业态在满足消费者小型购物需求方面表现出色，吸引了更多消费者 [42] 问题3: 加利福尼亚州斯托克顿配送中心的合作机制 - 这是与Coastal Pacific的合作项目，Coastal负责运营场地，公司在当地确保服务质量，以收费形式合作，该项目使公司网络里程减少10%，节约了柴油燃料和碳排放 [43] 问题4: 三个业务板块的协同效应、军事业务盈利能力提升原因及是否有剥离计划 - 公司作为批发杂货商，零售业务和杂货批发业务能够相互提供服务和洞察，为客户创造价值，得到了客户的良好反馈 [46] - 军事业务通过运营改进、设施和网络优化以及与DeCA的合作，实现了盈利能力的提升，目前公司专注于继续改善该业务的运营和服务，而非剥离 [47][49] 问题5: 成本节约目标上调的原因及对长期EBITDA目标的贡献 - 供应链转型取得成功，吞吐量进展良好，网络变化提前完成，带来了成本节约和生产率提升，因此上调了今年的成本节约目标 [50] - 预计供应链改进将在实现3亿美元EBITDA目标中贡献约四分之一的盈利能力 [50] 问题6: 对通胀下降的信心来源及指导方针对通胀改善的依赖程度 - 公司的指导方针并非依赖通胀改善，预计通胀不会在年内迅速回落，但可能在下半年出现一定程度的收缩，通胀将在较长时间内存在 [54][56] 问题7: 军事和分销业务盈利能力快速提升的可持续性 - 公司采取的仓库和网络变革是永久性的，与供应商的协议也已更新，这些变化将持续带来盈利能力的提升 [60] 问题8: 制造商和公司自身的填充率情况 - 制造商的填充率仍不理想，公司从供应商处的填充率略有改善，内部在接收和发货之间的差距较疫情前有所缩小，目前约为6 - 7个百分点 [61][62] 问题9: 零售可比销售增长的构成及消费者趋势 - 消费者到店次数增加，但购物篮尺寸变小，单位销量略有下降，整体销售额因通胀上升，公司在吸引消费者加入忠诚度计划和满足小型购物需求方面表现良好 [66][67] - 零售业务表现优于或与一般零售杂货行业中位数相当 [68] 问题10: 零售业务工资情况及影响 - 公司看到申请人流量约为疫情前和疫情期间正常水平的2.5倍，这得益于工资提高、福利改善和组织文化建设等措施，公司预计2022年入门级工资将再次提高近11% [70] 问题11: 军事业务利润率改善的可持续性及季节性因素 - 公司预计军事业务未来将持续保持在1%以上的EBITDA利润率水平 [72] 问题12: 食品分销业务销售增长与通胀不匹配的原因 - 公司仍在消化之前与DG业务内包的影响，预计这一影响将持续到第三季度 [75] 问题13: 零售业务竞争定价的原因 - 竞争定价是为了应对通胀环境，确保价格上涨速度与后端通胀压力相匹配，同时关注消费者需求和关键价值商品的定价，以维持市场份额 [77][78] 问题14: 成本节约和供应链改善的主要驱动因素 - 吞吐量提升约占成本节约效益的一半，其余来自运输效率、路线优化、网络优化和库存管理等方面 [79] 问题15: 零售门店消费者在通胀下的行为及应对策略 - 消费者倾向于购买自有品牌以节省成本，同时在新鲜食品和高成本、高利润商品上仍有较强需求，公司将继续关注消费者行为变化，提供解决方案以缓解消费者预算压力 [82][84] 问题16: 供应链物流运营的改善情况 - 公司加强了对物流和运输业务的关注，如与Coastal的合作项目，同时实施了运输管理系统，为网络效率提升提供了洞察，这将是未来增长的重要关注点 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现营收89亿美元，调整后净利润6100万美元，摊薄后每股收益1.70美元；经营活动现金流1.61亿美元，偿还长期债务超8600万美元，杠杆率降至1.8倍；向股东返还超3400万美元 [8][9][34] - 第四季度净销售额21亿美元，GAAP每股收益0.62美元，调整后每股收益0.18美元；调整后EBITDA为4300万美元；全年调整后EBITDA为2.137亿美元 [24][25][34] - 预计2022年合并净销售额在89 - 91亿美元之间，调整后EBITDA在2.14 - 2.29亿美元之间；调整后每股收益在1.75 - 1.90美元之间，修订后不包括LIFO影响为2.10 - 2.25美元 [37][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度净销售额6.13亿美元，可比门店销售额增长7.3%，2年可比销售额增长16.9%；报告的运营收益为2330万美元，调整后运营收益为1230万美元 [28][29] - 预计2022年营收稳定，可比销售额在持平至2%之间 [37] 食品分销业务 - 第四季度净销售额10.3亿美元，报告的运营收益为1170万美元，调整后运营收益为480万美元；通胀呈上升趋势，核心业务平均通胀率超7% [30][31] - 预计2022年销售额增长2% - 4% [37] 军事业务 - 第四季度净销售额4.45亿美元，同比下降超13%，报告的运营亏损为160万美元，调整后运营亏损为470万美元 [32][33] - 预计2022年销售额下降3% - 7% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新的企业身份“制胜秘诀”将指导资源分配，使命是为美好生活提供要素，通过提升人员、运营卓越和洞察驱动解决方案三项核心能力实现 [13] - 五项战略优先事项包括创建以人为本的文化、提升执行能力、改造供应链、根据洞察优化客户和产品组合、推出以客户为中心的创新解决方案 [14] - 行业面临劳动力和供应链压力，公司通过供应链转型计划应对，预计实现1500 - 3000万美元成本节约 [11][19][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力市场仍然紧张，但公司采取的措施使情况有所改善；供应链问题未得到明显改善，产能受限导致中断影响更大 [50][51] - 公司对2022年业绩持乐观态度，预计营收和盈利能力将保持稳定增长，供应链转型计划将带来成本节约 [37][40][46] 其他重要信息 - 公司任命三名新独立董事，三名现任董事会成员将不再寻求连任 [44][45] - 公司计划增加资本支出和股票回购，并继续提供定期季度股息 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新年头两个月劳动力供应和供应链问题与第四季度相比如何 - 劳动力市场仍然紧张，公司采取的措施使情况有所改善，但仍面临挑战；供应链问题未得到明显改善，产能受限导致中断影响更大 [50][51] 问题2: 过去六个月的填充率和缺货情况如何 - 目前入站供应填充率约为60%，较一年前下降约10个百分点；出站填充率约为90%，且有所改善 [53][55] 问题3: 如何实现1500 - 3000万美元的成本节约目标，以及第四季度供应链成本对食品分销业务盈利能力的拖累有多大 - 实现成本节约目标的核心是推动仓库运营转型、网络优化和供应链绩效提升；由于劳动力市场紧张，转型需要时间 [58][59] 问题4: 2022年销售指引的潜在假设是什么，特别是在通胀率为7%的情况下，销量如何变化 - 预计2022年通胀将持续，但全年通胀水平将低于2021年底；销售展望基于销量持平，通胀率约为3% [60][61] 问题5: 食品分销业务收入低于预期的原因是什么 - 核心业务中独立客户的增长与零售业务相似，但由于与DG的比较基数较高，影响了整体比较结果 [65] 问题6: 如何改变军事业务 - 公司将继续提高供应链效率，降低成本；随着业务量的稳定，将进行固定成本调整以提高盈利能力 [66][67] 问题7: 改变EPS报告方式的原因是什么 - 调整后的EPS已经排除了LIFO影响，为了使调整后的指标一致，避免混淆，决定对调整后的EPS进行LIFO调整 [69] 问题8: 零售业务第四季度毛利率情况如何，2022年的毛利率预期是怎样的 - 零售业务毛利率略有下降，但整体表现与行业较好水平相当；预计2022年毛利率将保持相对强劲，受燃料价格波动影响存在一定变数 [72][73] 问题9: 2022年的业绩指引是否主要由供应链计划驱动，以及如何影响各业务板块的盈利能力 - 供应链转型计划是业绩改善的重要组成部分，但不是唯一因素；还包括毛利率提升计划，部分抵消劳动力和供应链成本上升的影响 [75] 问题10: 能否量化2022年的劳动力成本通胀情况 - 预计劳动力成本在4000 - 5000万美元之间，约为正常水平的2 - 3倍 [76] 问题11: 2022年分销业务是否仍受DG影响 - 第四季度仍将受到较高比较基数的影响 [77] 问题12: 根据通胀预测，2022年的LIFO数字是多少 - 预计LIFO费用将在十几亿美元，可能低于2021年 [80][82]

2021财年第四季度财务表现 - 净销售额21亿美元，同比增长7.3%[8] - 零售可比门店销售额增长15.4%，较2019年第四季度增长16.9%[8] - 毛利率较2020年第四季度增加37个基点，净利润2220万美元，调整后EBITDA为4300万美元[8] 财务表现对比 - 第四季度总净销售额和调整后EBITDA均高于疫情前水平，2021财年第四季度总净销售额为20.93亿美元，调整后EBITDA为4300万美元[11] 公司策略与行动 - 打造以人为本的文化，为零售和供应链所有入门级岗位平均加薪10%，引入新带薪休假政策，实施新培训计划，关键安全指标提高47%[18] - 优化全国网络，关闭两个冗余仓库并开设新配送中心，与CPFD达成协议扩大西海岸配送范围，减少车队里程10%并降低排放，供应链转型行动预计节省1500 - 3000万美元[21] 2022财年业绩指引 - 净销售额预计在89 - 91亿美元，调整后EBITDA预计在2.14 - 2.29亿美元，调整后每股收益预计在2.10 - 2.25美元[26] - 资本支出和IT资本预计在1 - 1.1亿美元[26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长0.6%，即1240万美元，达到20.7亿美元，超过2020年同期受疫情推动的销售额 [25] - GAAP每股收益为0.42美元，调整后每股收益为0.43美元，较2020年第三季度的0.70美元有所下降，主要因零售利润率降低和供应链费用增加 [26] - 毛利率从15.8%提升至15.9%，得益于食品分销和军事部门的改善以及销售组合向零售和食品分销业务的转变 [27] - 第三季度调整后EBITDA为5150万美元，低于2020年同期的5700万美元；杠杆率从2倍改善至1.7倍 [35] - 2021年前三个财季，公司经营活动产生的现金为1.44亿美元，第三季度经营活动产生的现金超过7000万美元，使长期债务净偿还超过4700万美元 [35][36] - 公司提高2021年EBITDA指导范围下限，调整后EBITDA预计在2.05亿 - 2.10亿美元之间，调整后每股收益维持在1.70 - 1.80美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 净销售额从2020年第三季度的5.966亿美元增至6.087亿美元，同比增长2%；可比门店销售额增长3.1%，两年可比销售额增长13.5%，较第二季度提高140个基点 [28] - 报告的运营收益为1680万美元，低于2020年第三季度的2230万美元；调整后运营收益为1710万美元，低于2020年同期的2260万美元，主要因燃料利润率降低、库存损耗和供应商促销活动减少 [29][30] 食品分销业务 - 净销售额增长1910万美元，即1.9%，达到10.3亿美元，得益于现有客户的增长和通胀对定价的有利影响 [30] - 报告的运营收益为1000万美元，高于2020年同期的920万美元；调整后运营收益为1010万美元，低于2020年同期的1570万美元，主要因供应链费用增加 [31][32] 军事业务 - 净销售额为4.33亿美元，较2020年同期的4.52亿美元减少约1900万美元，主要因出口销售减少和国内军需店需求持续低迷 [33] - 报告的运营亏损为400万美元，高于2020年第三季度的250万美元；调整后运营亏损为440万美元，高于2020年同期的250万美元，主要因销量下降和供应链费用增加 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品分销业务中，通胀呈上升趋势，本季度平均约为6%，其中蛋白质价格大幅上涨，中心店杂货产品类别上涨约3%，预计全年剩余时间还会进一步上涨 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于人员、运营卓越和洞察驱动解决方案三个核心能力，应对行业挑战 [15] - 人员方面，提高工资和福利，实施卓越圈活动等项目，培养认可文化，投资培训和工具，使公司成为首选雇主 [15] - 运营卓越方面，推进供应链转型计划，包括仓库运营、销售和运营规划、库存优化、网络战略和采购五个工作流 [16] - 洞察驱动解决方案方面，利用客户和行业洞察与供应商谈判，在零售业务中管理成本，优化自有品牌营销和创新 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临劳动力、供应商填充率、工资膨胀和通胀等巨大挑战，预计短期内压力不会缓解 [39] - 公司对第三季度和年初至今的财务表现满意，通过关注人员文化和供应链转型计划，有望在年底改善运营卓越性，为盈利和客户增长带来多年益处 [39] 其他重要信息 - 原计划12月在纽约举办的投资者日活动，因疫情挑战推迟至2022年上半年 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年劳动力挑战如何演变及物流运营如何应对 - 劳动力市场紧张，公司一线劳动力成本大幅增加，虽申请人流量有所改善，但缺口仍大，预计至少到2022年上半年工资将继续上涨 [42][43] - ETS授权可能使劳动力问题在短期内恶化，公司对此表示担忧 [44] - 物流方面，公司通过投资工资、福利、培训和参与活动吸引人才，同时采取技术措施提高效率 [45] 问题2: 提高食品价格能否显著抵消劳动力成本上升 - 劳动力成本是重大逆风，缓解因素包括生产率和定价，总体而言，成本上升对业务仍为负面影响 [47] 问题3: 劳动力情况改善的表述是否准确及公司是否要求员工接种疫苗 - 劳动力情况改善缓慢，如昨日有4000个职位空缺，今日减少到3994个，进展过于缓慢 [52] - 公司目前不要求所有员工接种疫苗 [53] 问题4: 供应商对供应情况的看法、假期供应短缺情况及分销业务的填充率 - 供应商整体不太乐观，认为未来六到九个月难以恢复正常，部分人持中立或悲观态度 [55] - 假期会有部分商品短缺，公司正努力储备可能有风险的商品 [56] - 公司分销业务的填充率较之前有所改善，但仍处于较低水平，约为70% [57] 问题5: 高工资和供应链挑战与通胀顺风的净影响，零售业务利润率与2019年相比的驱动因素及可持续性，以及是否考虑再投资部分利润以留住客户 - 高工资和供应链挑战与通胀的净影响为逆风，因为当前通胀主要由劳动力成本和短缺驱动，公司与供应商承担相同的通胀负担 [60] - 零售业务毛利率较2019年提高65个基点，得益于执行改善、促销策略和定价调整以及产品组合优化，公司将寻找机会投资业务以实现长期增长 [64][65] 问题6: 食品分销业务中大型客户和核心独立杂货店客户的表现 - 核心独立杂货店客户的增长速度与零售业务相近或略慢，呈低两位数增长 [66] - 与Dollar General的合作中，其部分生鲜业务内包对公司业务有一定影响，但目前已触底，公司仍为其多家门店提供服务 [66][67] 问题7: 公司填充率与同行的比较，供应链改善时间的影响因素，零售毛利率变化的驱动因素，以及Dollar General内包业务是否会扩展到其他类别及对公司分销能力的影响 - 公司填充率与行业整体情况相似，但衡量方式不同 [70] - 供应链改善取决于人员健康和工厂人员供应的稳定性，由于供应链长尾问题，人们对改善时间持谨慎态度 [71][72] - 零售毛利率变化受促销策略、定价、销售执行和产品组合等多种因素影响 [73] - Dollar General内包业务已接近尾声，释放的产能已在公司网络中得到利用 [74] 问题8: 公司在当前市场中的劳动力定位，潜在劳动力投资规模，以及除工资外确保竞争力的考虑因素 - 公司注重在薪酬方面保持竞争力，预计明年基本工资将高于历史平均水平，并通过提高生产率来抵消成本 [77] - 除工资外，公司关注工作条件、员工与公司和主管的关系，通过实施“以人为本”的理念，提供培训、参与工具和认可机制，吸引和留住人才 [78] 问题9: 除工资和福利外，让员工保持参与和提高生产力的工具示例 - 公司通过培训和提供实时可见性来提高员工效率和参与度，例如与员工合作改进工作技术，实时更新工作进展和目标完成情况 [81][82] 问题10: 零售业务中消费者的情况，以及公司在自动化方面的定位和投资计划 - 目前消费者表现相对强劲，尚未出现明显的消费降级现象，但公司会密切关注通胀对零售的影响 [87] - 公司认为自动化是生存的必要手段，随着工资上涨，部分技术将更具成本效益，公司首先关注流程和IT工具，由于技术交付时间长，2022年不会大规模部署自动化设备 [89][90]