财务数据和关键指标变化 - Q1营收880万美元，较上一季度下降4.3%，主要因COVID - 19影响出货；与去年同期相比增长35.6% [45] - Q1毛利率为51.3%，2019年第四季度为47%，2019年第一季度为35.9%，主要因收入组合中芯片与模块比例更有利 [46] - Q1运营费用为1230万美元，高于第四季度的990万美元，主要因以色列新5G开发团队带来的研发费用增加及一次性非现金费用 [48] - Q1运营亏损780万美元，2019年第四季度运营亏损560万美元，2019年第一季度亏损800万美元 [49] - Q1净亏损1060万美元，即每股摊薄美国存托股份（ADS）亏损0.44美元；2019年第四季度净亏损920万美元，即每股摊薄ADS亏损0.38美元；2019年第一季度净亏损960万美元，即每股ADS亏损0.41美元 [50] - 2020年Q1加权平均ADS数量为2390万股 [51] - 第一季度运营活动使用现金流770万美元，第四季度运营活动产生现金流1610万美元；截至2020年3月31日，现金总计510万美元，第四季度末为1410万美元 [54] - 截至2020年3月31日，应收账款增至880万美元，第四季度末为840万美元；库存降至610万美元，第四季度末为670万美元；当前贸易应付款增至1210万美元，第四季度末为880万美元 [57] - 来自融资应收账款的短期债务从第四季度末的410万美元增至660万美元；所有未偿还可转换债务在最近将2016年发行的部分期限延长一年至2021年4月后，现列于非流动负债项下 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带物联网（Broadband IoT） - Q1和Q4相比，业务实现环比增长；预计第二季度营收至少1200万美元，环比增长超35%，同比增长约50% [8][59] - 对JetPack移动路由器的需求将稳定在高于疫情前的水平；新兴市场需求预计在今年剩余时间逐渐改善；在CBRS领域地位稳固，有望在年底实现增长 [27][28] 大规模物联网（Massive IoT） - Cat 1业务在Q1解决了与大型模块合作伙伴的渠道库存问题，目前业务进展符合计划；直接客户对Cat 1模块的需求目前尚可，但远程信息处理和车队管理领域需求可能下降 [30][31] - Cat M/NB业务在Q1较Q4环比增长，预计Q2及以后继续环比增长；已推出设备的需求符合预期，但下半年计划推出的项目可能因疫情延迟 [34][35] 垂直和战略业务（Vertical and Strategic） - Q1业务低于Q4，这是由于第四季度签署的大型战略交易的收入确认规则影响；预计2020年将大幅增长，目前业务进展符合预期 [9][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国便携式路由器需求激增，为公司用于Verizon JetPack移动热点的模块带来大量订单；预计JetPack模块需求在居家令解除后仍将保持较高水平 [10][11] - CBRS市场持续发展，公司有多个客户产品已准备就绪，今年计划实现约100万美元收入，预计明年加速增长 [93][95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加模块产能，应对供应链挑战，以满足市场需求；继续推进5G Taurus平台开发，为工业4.0等应用提供解决方案 [11][29] - 与MCU供应商（Microchip、NXP等）及分销合作伙伴（Avnet、RFPD）合作，拓展市场；推进与卫星领域的大型垂直交易，有望在本季度末完成 [36][38] - 行业竞争激烈且变化迅速，公司需应对供应链挑战、疫情对项目进度的影响等风险 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对客户需求的影响总体上利大于弊，宽带物联网和大规模物联网业务有望受益；长期来看，数字经济趋势将得到强化，物联网将更加重要 [10][42] - 尽管存在供应链挑战和项目延迟风险，但公司对2020年业绩仍持乐观态度，有望实现预期目标，甚至有潜在上行空间 [41][68] 其他重要信息 - 公司4月获得法国投资银行BPI 220万美元新贷款，预计5月初收回2019年法国研究信贷280万美元，还获批500万欧元政府贷款 [55] - 利用法国政府的COVID - 19救济措施，第二季度可递延约100万美元费用和报销款项 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Verizon Jetpack的预计订单量及产品增长情况 - 目前看到的第一波需求是个大事件，但不能视为新趋势；感觉未来Q4和明年该业务需求可能达到当前的两倍，但仍需确认 [72][73] 问题2：毛利率后续维持在45%的原因 - 主要是因为预计服务和其他高利润率收入全年较为稳定，增长将更多来自产品收入 [74] 问题3：与微控制器公司合作的路线图及技术对应情况 - 目前有Microchip Sequans、NXP Sequans、SD Sequans三种集成解决方案，方便客户快速构建物联网系统；正在准备更集成的产品版本；与大公司合作可接触到一级客户；早期收入来自参考设计销售，主要收入需等项目全面投产，通常需12个月，预计今年下半年有部分参考设计相关收入，明年CAT M产品可能加速增长 [76][79][80] 问题4：Q2需求增长来源及各业务线全年增长轨迹 - 物联网业务从Q4到Q1、Q1到Q2都在增长，公司整体物联网业务进展良好；下半年Cat M/NB新项目可能有延迟风险，但已推出项目增长态势良好；宽带业务需求旺盛，部分Q2订单推迟到Q3，预计Q4仍有上行空间，但目前需保持谨慎 [83][84][88] 问题5：宽带业务是否有新客户及全球在家办公现象带来的订单增长 - Jetpack不仅通过Verizon销售，美国还有其他品牌有类似需求；宽带业务新交易进展良好，新兴市场也在向好发展；从4G到5G的趋势将持续，但难以准确预测Q4订单情况 [90] 问题6：CBRS市场发展情况及2021年的机会 - CBRS市场持续发展，公司有多个客户产品就绪并已产生部分收入；拍卖延迟一个月预计不会对市场产生重大影响，今年计划实现约100万美元收入，主要在下半年；预计明年该市场将加速增长，有更多应用场景 [93][94][95] 问题7：公司已获得的增量资金及创新贷款规模和总现金流入情况 - 已获得的法国贷款和税收抵免回收资金超过1000万美元，本季度还有约100万美元的某些工资税等递延；创新资金方面，有望为5G项目获得约700万欧元（约800万美元）资金，但受法国政府疫情措施影响进展缓慢；战略交易方面，有一笔可能在Q3初完成，预计带来近1000万美元收入，还有垂直交易有望本季度完成，有一定预付款和收入贡献，各项资金相加有望超过3000万美元 [100][101][105] 问题8：5G产品推向市场的时间线 - 2021年将开始看到一些技术，但预计不会有产品发货；2022年开始向客户发货，2021年可能进行样品测试 [108] 问题9：第一季度和第二季度宽带业务收入情况及预期，以及大规模物联网市场机会管道规模 - 宽带业务中，Verizon Jetpack通常每季度收入在150 - 200万美元，Q2需求大增，公司接受了超供应能力的订单，部分将推迟到Q3，希望该产品线未来每季度收入接近300万美元；大规模物联网业务中，CAT 1业务预计未来几个季度保持平稳，增长主要来自Cat NB产品；Cat NB业务机会管道规模超2.5亿美元，甚至可达3亿美元，部分项目规模超1000万美元 [112][115][117] 问题10：除中国外的供应中断情况及短缺组件类型 - 中国的供应问题已基本解决，目前运营接近正常；新加坡近期出现问题，但目前情况良好；与台积电合作中，交货时间有一定压力，但仍能满足产能需求；模块使用的部分模拟组件交货时间长，马来西亚部分制造工厂关闭导致部分组件短缺，公司需从灰色市场获取部分组件 [124][126][129] 问题11：Jetpack业务季度营收上行空间及CAT M下半年无延迟情况下的收入贡献 - Jetpack业务每季度可能有100 - 200万美元的营收上行空间；CAT 1业务不受影响，主要是新项目可能受影响，预计Q4新项目带来的收入约200万美元，若受影响，希望宽带业务能弥补损失 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3090万美元，物联网业务营收较2018年下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题 [52] - 2019年物联网业务营收占总营收约42%，2018年约为50%，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [53] - 2019年宽带和关键物联网业务以及垂直市场营收较2018年略有下降，预计2020年将因新兴市场新客户、垂直市场服务收入增加以及战略协议收入确认而反弹 [53] - 2019年毛利率从2018年的39.5%提升至40.1%，运营费用同比下降约15%至4030万美元，财务费用高于2018年，IFRS净亏损略降至3610万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元 [54] - 2019年非IFRS净亏损降至3090万美元，摊薄后每股ADS亏损1.52美元，2018年全年非IFRS净亏损为3230万美元，摊薄后每股ADS亏损1.55美元 [55] - 2019年第四季度营收920万美元，环比增长25.2%，同比增长50.9%，该季度有四个占比10%的客户 [56][57] - 2019年第四季度毛利率为47%，高于第三季度的37.8%和2018年第四季度的43.3%，运营费用为990万美元，低于第三季度的1030万美元 [58] - 2019年第四季度运营亏损560万美元，净亏损850万美元，摊薄后每股ADS亏损0.36美元，非IFRS净亏损720万美元，摊薄后每股ADS亏损0.30美元 [59][60] - 2019年第四季度加权平均股数为9520万股，相当于2380万份ADS，运营现金流为1690万美元，12月31日现金总额为1410万美元 [60][62] - 2019年12月31日应收账款降至820万美元，DSO大幅改善至71天，库存降至670万美元，贸易应付款降至880万美元，短期债务降至410万美元 [62][63] - 预计2020年第一季度营收与第四季度持平或略有增长，后续季度将逐步改善，但未考虑新冠疫情影响 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 大规模物联网业务 - 2019年该业务营收下降，主要因Cat M市场启动延迟和Cat 1模块合作伙伴库存问题，预计2020年Cat 1和Cat M业务均将增长 [52][53] - Cat 1业务2019年下降，主要因部分早期物联网应用从Cat 1迁移至Cat M以及主要模块合作伙伴库存问题，预计本季度解决库存问题，第二季度恢复增长，主要市场为美国和日本，计划年底在欧洲推出新设计项目 [33][34][35] - 公司正在开发Calliope 2，预计将成为市场上独特且成本优化的Cat 1解决方案，适用于传统M2M和新兴消费市场，预计几年后消费市场将占Cat 1市场一半以上份额 [36][37] 宽带和关键物联网业务 - 2019年宽带业务有所改善并企稳，为2020年的增长奠定基础，Verizon业务表现良好，新兴市场部分因去年新增两个客户而有所恢复，计划2020年扩大业务规模 [38] - 美国CBRS市场潜力大，公司去年推出两款针对该市场优化的低成本Cat 4和Cat 6模块，已积累近十几个正在测试和试用的客户，市场增长的关键因素是6月的优先接入许可证拍卖，若一切按计划进行，预计下半年部分客户开始发货，公司有望在该市场获得较高份额 [40][41][42] 垂直市场业务 - 2019年该业务取得一定进展，但有一个项目因外部原因暂停，多个项目完成细节和签约时间长于预期，有望在上半年完成一笔大交易，并与部分客户续签现有项目 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管行业预测未来几年物联网市场前景乐观，但2019年Cat M市场启动延迟，大规模物联网市场未达预期，主要因素包括Cat M网络的准备和成熟度、运营商对传统技术设备的接受时间延长以及设备推向市场的复杂性 [16] - 目前网络问题已解决，Monarch平台已获得全球几乎所有相关运营商的认证，近期有更多Monarch设备进入大规模生产阶段 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 作为5G、4G芯片和模块领域的领导者，公司为大规模物联网市场和成本优化的宽带物联网市场提供成熟且全面的解决方案，并持续快速创新，目前正在开发新芯片以拓展未来宽带物联网应用 [6][7] - 调整研发资源，加大对名为Taurus的新5G芯片组的投入，目标是推出市场上最优化的5G解决方案，并具备向高端4G类别回退的能力 [45] - 建立强大的分销渠道，与全球大型分销商Avnet和RFPD签订全球合同，分别独家分销Monarch Go和Monarch SiP，以有效利用资源，专注于各类别中的大型潜在战略客户 [29][30] - 积极与微控制器合作伙伴建立关系，为每个合作伙伴的整个MCU系列提供集成解决方案的硬件和软件开发套件，以满足大规模市场对Cat M/NB蜂窝连接的需求 [27][28] 行业竞争 - 在CBRS市场，公司的低成本模块具有竞争力，市场上竞争对手的模块价格较高，公司已吸引了十几个客户，有望在该市场获得较高份额 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于语音服务需求以及竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司认为这是一个绿色领域机会，目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60% [108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年因物联网市场启动延迟和库存问题面临挑战，但随着市场障碍消除，公司期待利用市场增长机会，认为2019年是基础建设年，建立了重要战略关系，增强了市场进入能力 [8][9][49] - 进入2020年，公司在物联网领域处于有利地位，有望受益于大规模物联网和宽带及关键物联网市场的增长，目前已看到一些产品的增长和机会，认为发展方向正确 [70][71][74] - 新冠疫情对公司直接供应链、制造合作伙伴和客户需求的潜在影响尚无法准确评估，公司正在采取措施确保员工安全，积极监测情况并与客户和供应链沟通，以评估和减轻影响 [64][65] 其他重要信息 - 公司与Verizon合作推出Monarch Go产品，提供集成天线和Verizon数据计划，具有成本和功率优势，可加速客户产品上市时间，通过大型分销商Avnet推出，目标是通过超简单解决方案进入物联网大众市场 [24][25][26] - 公司下一代Monarch解决方案Monarch 2和Monarch N正在进行样品测试，比第一代更集成，成本更低，功耗更低，具备更多功能，且支持5G [32][33] - 公司在第四季度达成两项战略协议，总价值超过4000万美元，将在约三年内确认收入，其中较大的一项价值3500万美元以上，预计2020年确认约800万美元收入，后续两年每年约1000万美元 [9][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司市场进入战略有何变化，微控制器合作伙伴关系及分销渠道情况如何，如何开拓市场和驱动新渠道？ - 公司看到越来越多大客户机会，将直接关注这些大客户；同时加强市场进入战略，与全球大型分销商合作，如Avnet展示了许多端到端解决方案，有助于公司进入垂直市场 [77][78][79] - 微控制器市场规模大，许多物联网设备包含微控制器，且越来越多设备需要蜂窝连接，公司是微控制器公司的理想合作伙伴，已与多家公司达成协议，将推出集成解决方案，通过大型分销渠道进入市场，有望在下半年看到成果 [81][82][83] - Monarch Go产品简化了物联网连接，公司相信这是拓展物联网大众市场的重要渠道，有望在2020年看到收入增长 [88][89] 问题2: 考虑到新产品和新客户，如何看待第一季度产品收入，Cat 1业务恢复情况及全年收入增长趋势？ - Cat 1业务因库存问题在2019年第三、四季度发货量极少，预计第一季度发货量将恢复至正常季度的一半，同时宽带业务也有望恢复，但需关注新冠疫情对生产的影响，总体对产品收入季度增长持乐观态度 [92][93] 问题3: Cat M业务中，Avnet何时能开始贡献销售，是否完成渠道培训，产品是否推向市场；MCU业务中，其他合作伙伴何时能扩大规模；机会管道在过去一个季度的增长情况如何？ - 与Avnet的培训工作已开展，目前处于初期阶段，有订单但需看到产品出货才能确认收入，Monarch Go和Monarch - SiP等已有设计订单的产品可能在第一、二季度开始产生收入，通过分销商获取的新客户可能需要六到九个月才能实现收入增长 [97][98][99] - 在MCU业务方面，公司与ST、NXP等已有设计订单，预计下半年通过集成硬件和软件、利用目录分销商等方式加速获取潜在客户 [101] 问题4: Cat 1业务已稳定，CBRS业务如何影响收入，是先销售模块还是芯片；英特尔出售业务给苹果后，在市场竞争中的情况如何？ - 在CBRS市场，公司发现对低成本模块有实际需求，因此开发并推出了相关模块，已获得十几个客户，市场份额超50%，预计市场在6月许可证拍卖后开始增长，今年有望实现模块收入，成为宽带业务增长的组成部分 [104][105][106] - 在Cat 1市场，由于Cat M语音服务未达预期，客户对语音需求增加，市场规模可观，竞争对手专注于5G高端市场，未推出优化的Cat 1产品，公司目前拥有15% - 20%的市场份额，计划通过改进芯片提高市场份额至50% - 60%，有望成为2021年收入增长的重要机会 [108][109][110] 问题5: 5G业务是更专注于固定无线接入还是移动性；在世界移动通信大会上有何计划和合作？ - 公司5G业务主要关注增强移动宽带（eMBB），目前重点是固定住宅和工业市场，暂不涉及移动电话市场，但未来可能探索新业务模式和合作关系 [113][114] - 原计划参加世界移动通信大会，将与客户进行展示和合作，但受新冠疫情影响，情况存在不确定性，后续会提供最新信息 [115][116] 问题6: 如何看待毛利率的变化，是否仍以45%为长期目标，未来毛利率预期如何？ - 本季度毛利率较高主要因服务和许可收入占比增加，公司将继续维持2020年毛利率约45%的目标，并随着业务向芯片模式转变、模块占比减少而进一步提高 [120] 问题7: 战略协议的进展情况如何？ - 战略协议包括许可和服务，第四季度结果已反映部分前期许可收入，其余大部分将按项目完成百分比确认收入，最大的一笔协议预计今年确认约800万美元收入，2021 - 2022年每年约1000万美元 [122][123]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收750万美元，较2019年第二季度环比下降7.8%，较去年同期下降27.4%，主要因Cat 1物联网产品收入受渠道库存问题影响，部分被宽带和垂直业务收入增长抵消 [25] - Q3毛利润率为38%，Q2为40.1%，2018年第三季度为35%，主要因收入结构中模块占比提高，部分被其他收入增加抵消 [27] - Q3运营费用为1030万美元，高于Q2的980万美元，包括研发费用增加和一次性总务及行政费用50万美元 [28] - Q3运营亏损750万美元，Q2运营亏损660万美元，2018年第三季度亏损790万美元 [29] - Q3净亏损870万美元，即每股摊薄亏损0.09美元，Q2净亏损890万美元，也是每股0.09美元，2018年第三季度净亏损870万美元，同样每股摊薄亏损0.09美元 [29] - Q3非国际财务报告准则净亏损750万美元，即每股摊薄亏损0.08美元，Q2非国际财务报告准则净亏损760万美元，也是每股0.08美元，2018年第三季度非国际财务报告准则净亏损800万美元，每股0.08美元 [30] - Q3经营活动使用现金100万美元，Q2为570万美元，因本季度收到390万美元研究税收抵免和赠款 [31] - 截至2019年9月30日，现金总计630万美元，Q2末为590万美元，反映经营活动和资本支出使用现金，但被500万美元新可转换债务抵消 [31] - 截至2019年9月30日，应收账款为1190万美元，较Q2末的1250万美元略有下降，DSO从Q2末的113天略微改善至107天 [32] - 库存从上个季度末的690万美元略微增加至740万美元，当前贸易应付款从Q2末的740万美元增加至1030万美元，部分因确认与长期开发工具供应协议相关的80万美元 [32] - 来自融资应收账款的短期债务从Q2末的730万美元略微增加至800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 IoT业务 - Cat 1业务受渠道库存问题影响，预计第四季度解决，美国和日本部分客户有大量出货，预计明年因新客户项目投产而增长，部分现有项目向Cat M迁移 [11] - Cat M/NB业务持续取得进展，但项目推进速度慢于年初预期，传统M2M应用从2G迁移推动需求增长，新的低功耗、局域网应用项目数量增加但推进缓慢 [12] - 第三季度有3个新项目实现大规模生产，使已推出设备总数达到20个，原计划年底大规模生产的部分项目推迟到Q1，第三季度将多个项目转化为新的设计中标 [14] - 此前提及的Cat M/NB设计中标项目预计未来收入近3亿美元，超40%与已确定项目相关，设计阶段项目中来自现有客户的后续项目比例增加 [15] 宽带业务 - 持续稳步改善，CBRS领域新机会不断增加，第三季度将部分机会转化为设计中标，单模Cat 4和Cat 6业务为新客户带来更多机会，第三季度新增Cat 4、Cat 6设计中标 [19][20] - 预计宽带业务将逐季逐步改善，部分新设计中标项目明年开始放量，2022年随着5G网络部署扩大有加速潜力，公司正在研发具有成本效益的5G芯片组解决方案 [20] 垂直市场业务 - 业务机会丰富，但部分交易完成时间长于预期，影响收入目标，部分现有项目范围扩大，大型设计中标时间仍具挑战性，希望年底前对部分项目有决策，以更好了解垂直市场贡献 [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在物联网业务持续取得进展，宽带业务稳步改善，预计2020年实现良好年度增长 [7] - 签署两项重大战略协议，一项多年独家许可和服务协议价值超3500万美元，已收到1800万美元预付款，另一项NRE协议价值数百万美元，将从Q4开始贡献收入 [8][10] - 继续就其他潜在战略交易进行积极讨论，部分涉及类似许可和服务结构 [9] - 强化市场战略，利用技术合作伙伴和大型经销商的关系及全球影响力，加速Monarch - SiP的采用，与新的一级MCU合作伙伴密切合作，签署全球分销协议并敲定另一家一级经销商关系 [17][18] - 专注研发具有成本效益的5G芯片组解决方案，以满足5G固定无线应用需求，是明年研发重点 [20] - 公司是唯一非亚洲供应商提供NB - only解决方案，也是全球唯一提供完整蜂窝物联网解决方案的公司，包括NB - only、双模Cat M/NB和完全优化的Cat 1，具有技术领先地位和市场竞争力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在物联网业务持续取得进展，虽部分项目推进慢于预期，但整体机会丰富，预计2020年实现良好增长 [7] - 两项战略协议的签署证明公司技术领先地位和价值，希望市场认可 [35] - 期待Cat M/NB市场加速发展，虽需耐心等待，但希望年底随着更多设备投产获得更清晰前景 [36][37] - 预计Q4营收环比改善，2020年随着Cat 1恢复正常增长、Cat M/NB持续放量和宽带收入逐步提高而加速增长 [33] 其他重要信息 - 会议结束后，公司将在网站投资者关系板块的网络直播和演示页面发布正式发言的书面版本，也可在该位置找到音频回放 [33] - 公司将于11月13日参加在纽约举行的Roth Capital Technology会议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略投资者签署协议的理由及3500万美元投资的里程碑指标是什么 - 战略投资者看重公司在4G、5G技术领域超15年经验，能证明有技术交付能力，市场上能提供替代方案的公司不多，公司规模小更灵活，能满足客户需求，还有创新解决方案受客户喜爱 [40][41][44] - 服务协议的里程碑是技术方面的，与过去协议类似，达到里程碑后继续履行合同 [46] 问题2: 如何管理渠道库存，如何提高能见度 - 出货量越大、规模越大，越能严格管理交货时间，通常有常规交货时间，此次Cat 1客户因自身项目延迟调整预测计划，影响短期出货，但公司长期能见度较好 [50][51] - Cat 1业务相对成熟，较易预测，Cat M/NB业务处于初期，量小，客户不太遵守交货时间，随着业务放量，交货时间将更规范，公司预测能力将提高 [52][53] 问题3: Cat M和NB - IoT产品设计活动更新，生产计划是否推迟 - Q3部分项目投产，Cat M业务与预测接近，Q3物联网业务问题主要是Cat 1库存问题，Q4原计划需求较强，部分项目进展顺利，部分因软件等问题推迟到Q1，整体交易数量无大变化，只是投产时间稍有延迟 [55][56] 问题4: 3亿美元预计收入中40%已确定部分的增长时间范围 - 这些交易跨度约3年，部分计量类交易可计4年，若将已确定的1.2亿美元收入平均分配，可分散在4年，并非线性增长，预计第二年达到高峰 [59] 问题5: 4000万美元战略交易如何影响损益表和资产负债表 - 收入确认方式仍在确定中，预计是许可费和不同交付成果的组合，基于时间点和完成百分比确认，大交易可能2021年贡献更多，今年第四季度开始有小贡献 [60] 问题6: 未来毛利率趋势如何 - 公司目标是毛利率保持在40%以上，理想情况接近45%，本季度Cat 1问题影响芯片业务，使模块收入占比增加，随着Cat M业务放量（主要是芯片收入），将有助于提高毛利率 [61] 问题7: 1800万美元预付款何时开始计入收入，其他战略交易规模和范围如何 - 收入确认不是线性的，部分基于完成项目交付，部分按时间分摊，预计从Q4开始逐步增加，2021年和2022年规模类似，1800万美元是资产负债表项目，有助于现金流，收入确认按3500万美元以上总额计算 [67][68] - 其他战略交易规模不定，有时是500 - 700万美元，也有两位数以上规模，公司有很多相关业务在推进，但不确定是否有同样大的交易 [70][71] 问题8: Cat 1业务何时恢复，行业对Cat 1需求复苏情况及英特尔被苹果收购对竞争格局的影响 - Cat 1业务Q4末问题将解决，不确定Q4能否出货，受年底客户清理库存影响，明年与该客户有业务预测，业务正常 [73][74] - 消费市场对Cat 1有需求，因Cat M技术在某些应用有速度限制，Cat 1可满足需求，公司正在开发相关业务，虽短期无收入，但可扩大市场 [76][77] - 英特尔退出使竞争减少，公司拥有全面物联网技术，包括优化的Cat 1、双模Cat M/NB和NB - only解决方案，有助于增加市场份额 [78] 问题9: NB - IoT设计进展、收入增长幅度及5G FWA业务何时开始贡献收入 - NB业务有成熟的Cat M/NB解决方案，推出新芯片时会控制发布时间，新NB解决方案针对5美元左右模块，功能全面，设计小巧，预计明年下半年产生收入，计划年底或年初向客户送样，获得设计中标后Q2开始量产，年中大规模生产 [80][81][83] - 公司具备5G技术基础，若面向固定无线和工业高端物联网应用，需等待网络部署和良好覆盖，预计2022年开始有业务，届时将为公司带来增长，因5G产品ASP高、竞争对手少，可保护市场份额并产生收入 [83][84][85]

业绩总结 - Sequans在2018年的收入为4030万美元，预计到2023年将达到6200万美元[5] - 预计到2023年，宽带业务收入将超过4000万美元[28] - Sequans的毛利率在2018年为39%，预计在规模化后可提升至50%[40] - Sequans在2018年的运营亏损率为73.8%[40] 用户数据与市场趋势 - IoT业务的年复合增长率（CAGR）为33%，预计在2020年及以后将加速增长，2023年目标收入约为2亿美元[18] - 2019年第四季度的收入预计将受到单模产品在发达市场的延迟影响，导致整体收入下降[28] 研发与战略合作 - 2019年研发费用占收入的80.2%[40] - 2019年第四季度，Sequans与战略客户签署的多年度非独占许可和服务协议的估计价值超过3500万美元[34] 财务状况 - 2019年现金及现金等价物为1210万美元，短期和长期债务义务为4890万美元[40]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收810万美元，较2019年第一季度环比增长15.1%，主要因宽带和物联网业务营收增加，部分被垂直客户其他营收减少抵消；与去年同期相比下降36%，反映宽带业务营收下滑 [19] - 第二季度毛利润率40.1%，第一季度为41%，主要因其他营收减少和产品组合中模块占比增加；2018年第二季度毛利润率为39.4% [21] - 第二季度运营费用980万美元，低于第一季度的1030万美元，因平均员工人数减少和销售营销费用降低；非国际财务报告准则（Non - IFRS）运营费用940万美元，低于第一季度的980万美元和2018年第二季度的1140万美元 [21] - 第二季度运营亏损660万美元，2019年第一季度运营亏损740万美元，2018年第二季度亏损700万美元；IFRS利息费用增至220万美元，Non - IFRS利息费用为120万美元；净亏损890万美元，即每股摊薄亏损0.09美元，第一季度净亏损900万美元，即每股摊薄亏损0.10美元；2018年第二季度净亏损810万美元，即每股摊薄亏损0.09美元 [22] - 第二季度加权平均股数为9500万股，第一季度末为9480万股，去年同期为9450万股；Non - IFRS净亏损760万美元，即每股摊薄亏损0.08美元，第一季度Non - IFRS净亏损780万美元，即每股摊薄亏损0.08美元；2018年第二季度净亏损680万美元，即每股摊薄亏损0.07美元 [23] - 第二季度运营活动使用现金570万美元，第一季度为460万美元；2019年6月30日现金总额590万美元，第一季度末为760万美元；应收账款从第一季度末的830万美元增至1250万美元；库存从3月底的760万美元降至690万美元；贸易应付款约740万美元，与第一季度末的750万美元相近 [24] - 应收账款融资的短期债务从第一季度末的370万美元增至更典型的730万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 物联网业务 - 物联网业务中CAT 1产品和CAT M/NB均有显著环比增长；Sprint的CAT 1模块销售良好，与欧洲运营商的合作已转化为明年推出的正式设计方案；通过CAT 1模块合作伙伴在美国和日本新增多个设计方案 [7] - 下半年部分CAT 1定位跟踪应用将向CAT M过渡；CAT 1解决方案有新业务机会，公司是唯一拥有优化CAT 1解决方案的供应商；新的低功耗变体受关注，有望推动明年物联网业务增长 [8] - LTE - M和NB - IoT业务增长是今年下半年物联网业务增长的最大因素，生产阶段的设计方案带来订单积压；美国和日本的CAT M业务活跃，NB - IoT有设计方案和潜在大客户；美国一个重大项目本季度启动，终端客户已授予新项目，预计明年产量翻倍；欧洲市场开始获得设计方案，后续物联网业务营收有望增长 [8][9] - 第二季度新增多个不同设备的设计方案，包括巴士、消费和工业追踪器以及智慧城市应用；预计今年下半年超2000台设备投入大规模生产；基于现有设计方案，业务势头加速，2020年CAT M/NB营收可能是2019年的数倍 [10] 宽带业务 - 宽带业务正在复苏，Verizon的Jetpack移动路由器成功为营收奠定基础，CBRS业务受关注并转化为设计方案，第二季度新增多个CBRS设计方案；公司在该领域有优势，仅一家竞争对手且其解决方案更昂贵 [11] - 单模CAT 4和CAT 6业务的客户渠道在重建，随着运营商关闭3G以释放频谱用于4G和5G，3G回退需求迅速消失，市场向公司的单模解决方案优势领域发展，预计2019年下半年和2020年宽带业务将持续稳定复苏 [12] 垂直市场业务 - 垂直市场业务有强大且不断增长的项目渠道，涵盖卫星、航空、公共安全和军事应用等领域；公司在该领域声誉良好，有望持续推出高利润率产品；虽难以预测相关项目营收时间，且本季度营收有波动，但预计未来每年营收超1000万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和日本的物联网市场中，CAT M业务活跃，NB - IoT有设计方案和潜在大客户；美国一个重大项目本季度启动，终端客户授予新项目，预计明年产量翻倍；欧洲市场开始获得设计方案，后续物联网业务营收有望增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计加强在非手机应用4G解决方案市场的领导地位，并在5G市场延续；4G向5G过渡是技术延伸，公司在物联网4G解决方案上有增长空间，未来可软件升级到5G；非手机应用5G解决方案需求将晚于智能手机出现，公司将抓住当前时机确立领导地位 [14] - 公司计划通过非独家许可协议，用LTE物联网连接技术补充大众市场设备技术，以获取经常性收入；正在与潜在合作伙伴探讨新的市场战略，部分讨论因合作范围扩大而更复杂；第二季度在为合作伙伴定制解决方案的新交易上取得进展，有望在下半年达成一或多笔交易，增强现金状况且避免股权稀释；为加强财务状况，已获得一位长期股东提供的最高1500万美元可转换债务和/或股权支持 [15][16][17] - 行业竞争方面，在NB - IoT领域，公司有独特优势，因亚洲竞争对手专注NB - IoT，欧美半导体公司以CAT M为主、NB - IoT为软件版本且成本结构无重大变化，而公司有类似中国版本的NB - IoT专用解决方案；在CBRS业务领域，公司有优势，仅一家竞争对手且其解决方案更昂贵 [11][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司三个业务板块发展良好，宽带业务因发达市场新交易和CBRS应用而复苏；物联网业务以CAT 1为基础持续增长，CAT M/NB业务在美国市场率先加速，随后是日本，欧洲市场在设计方案大规模生产后也将跟进；垂直应用业务不断有新项目，为公司奠定坚实基础 [29] - 公司技术领先和稀缺性吸引合作伙伴，有望在下半年达成更多战略合作，这有助于融资，更重要的是为物联网大规模应用开辟新市场和简化市场战略 [30] - 预计2019年下半年营收将逐季改善 [27] 其他重要信息 - 公司获得法国2018年研发税收抵免和一些赠款，预计下半年有370万美元资金流入 [26] - 公司目标是将Non - IFRS运营费用平均控制在每季度950万美元，目前进展符合目标，暂无额外成本削减计划 [51] - 公司长期毛利润率目标接近50%，实现途径是使芯片产品营收占比达80%左右，模块营收占比约10%，服务营收占比约10% [54] - 公司股票在纽约证券交易所已不符合上市标准约1.5个月，公司认为更可能通过股价回升恢复合规，且有6个月时间达到合规要求 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于现金方面，370万美元研发税收抵免是否确定，1500万美元支持是否由公司决定及条款情况，战略对话范围扩大是否意味着金额增加和授权机会总金额增加 - 370万美元研发税收抵免确定，预计9月到账；1500万美元支持由公司决定，条款将根据市场情况在提款时确定；公司有多个战略合作在洽谈，有信心下半年达成一笔交易，为谈判更有利，公司获得股东支持 [33][34] 问题2: 产品方面，Monarch 2和Monarch N的流片和认证情况，NB - IoT营收何时贡献，M1业务设计方案产量规模 - 目前已有NB - IoT设计方案，明年也会有使用Monarch 1的NB - IoT交易；Monarch 2和Monarch N按计划在第三季度推进，因竞争原因不便透露具体时间；这两款芯片成本低、功耗比第一代低60%且功能扩展，公司是西方唯一能提供NB - IoT专用解决方案和CAT M/NB双模解决方案的公司；公司有多种规模的交易，包括超10万台和超100万台的项目 [36][37][38] 问题3: 3亿美元未来营收管道的时间范围及2020年营收增长情况，第二季度强劲的产品营收在第三季度是否会环比增长，整体产品营收能否达到2018年水平 - 未来营收按产品生命周期估算，一般为三年；因产品推出时间不同，2020年营收将是2019年的数倍；短期营收方面，公司因部分交易影响，暂不提供预测，但对下半年营收目标持乐观态度 [41][44][45] 问题4: 华为禁令实施后，非中国客户是否有新兴趣，以及相关趋势的其他影响 - 公司在NB - IoT领域有独特优势，因亚洲客户专注NB - IoT、欧美半导体公司以CAT M为主且NB - IoT成本结构无重大变化，而公司有类似中国版本的NB - IoT专用解决方案；但因地缘政治因素，难以预测该业务未来发展 [47][48] 问题5: 美国NB - IoT应用管道的例子及未来可能增长的市场细分领域 - NB - IoT适用于对速度要求不高的应用，如小型追踪器、“先买后付”服务、烟雾探测器、照明应用和智慧城市项目等；美国T - Mobile只有NB - IoT网络，使用NB - IoT更具成本优势；公司在日本有智慧城市相关项目，NB - IoT可满足其需求 [49] 问题6: 公司在运营费用和成本方面采取了哪些措施以实现盈利 - 公司目标是将Non - IFRS运营费用平均控制在每季度950万美元，目前进展符合目标，暂无额外成本削减计划；随着Monarch 2和Monarch N项目临近市场，研发支出减少，公司可利用现有资源开展新项目，如5G项目，必要时可进一步节省开支 [51][52] 问题7: 公司是否有长期毛利润率目标，以及如何有信心实现该目标 - 公司长期毛利润率目标接近50%，实现途径是使芯片产品营收占比达80%左右，模块营收占比约10%，服务营收占比约10%；芯片业务直接利润率超50%，模块业务利润率约25%，服务和授权业务利润率约60% - 70% [54] 问题8: 公司股票不符合纽约证券交易所标准，更可能通过股价回升还是反向拆分恢复合规 - 公司认为更可能通过股价回升恢复合规，且有6个月时间达到合规要求 [56][57]

业绩总结 - Sequans在2018年的收入为4030万美元，预计到2023年将达到1.71亿美元[6] - 2023年Sequans的IoT收入目标为2亿美元，过去三年的复合年增长率为33%[24] - 2019年Sequans的收入目标为1.1亿美元，预计到2023年将增长至620亿美元[10] - Sequans在2019年第一季度的收入为1100万美元[10] - 预计Sequans的宽带收入在2023年将达到4000万美元[34] - Sequans的毛利率在2018年为39%，预计在规模化后可提升至50%[45] - 2019年上半年，Sequans的研发费用占收入的77.1%[45] - Sequans的运营损失率为86.3%[45] - Sequans的短期和长期债务义务在2019年6月为5170万美元[45] 市场趋势与展望 - IoT市场的出货量年均增长率（CAGR）预计为100%，主要受2G/3G网络关闭和新应用推动[14] - 公司在4G/5G领域的技术和市场领导地位，专注于大规模物联网和新宽带应用[47] - 公司在设计赢得方面势头强劲，宽带市场正在恢复，物联网加速发展[47] - 公司与运营商和顶级企业保持长期关系，具有战略和技术合作的吸引力[47] - 公司在重大行业整合期间处于独特的市场定位[47] 新产品与技术研发 - 公司推出第八代技术，拥有有价值的知识产权和稀缺的专业知识[47]