财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1290万美元，较2020年第二季度增长5.1%，较上一季度增长4.4%，未达此前宣布的10%增长目标，主要因材料供应链持续受限 [47] - 2021年第二季度毛利润率从2020年第二季度的48.3%大幅提升至56.6%，较2021年第一季度的50.1%也有所上升，因收入结构变化，服务收入增加且模块销售水平降低 [50] - 国际财务报告准则（IFRS）下，第二季度运营费用从第一季度的1090万美元降至1070万美元，反映了一次性研发拨款和其他一次性项目带来的120万美元净收益；非IFRS运营费用为960万美元，低于第一季度的1090万美元 [51] - 第二季度运营亏损340万美元，相比2021年第一季度的580万美元和2020年第二季度的560万美元有所收窄；净亏损130万美元，即每股摊薄美国存托股份（ADS）亏损0.04美元，包含可转换债务相关嵌入式衍生品重估和债务偿还带来的660万美元非现金收益 [52] - 非IFRS基础上，第二季度净亏损560万美元，即每股摊薄ADS亏损0.15美元，与第一季度持平，低于2020年第二季度的750万美元 [53] - 第二季度外汇损失96.4万美元，即每股ADS损失0.03美元，其中大部分为未实现的非现金损失，与资产负债表上欧元计价的净负债重估有关；而第一季度外汇收益为140万美元，2020年第二季度损失为50.5万美元 [53] - 2021年前六个月运营现金流为650万美元，而2020年前六个月运营使用现金流为920万美元；截至第二季度末，现金及短期存款总计3030万美元，高于2020年末的1850万美元 [56] - 截至2021年6月30日，应收账款降至740万美元，低于2020年末的1730万美元；应收账款周转天数（DSOs）为32天，低于2020年末的73天，反映客户按时付款表现改善 [57] - 存货降至520万美元，低于2020年末的620万美元，反映产成品减少；当前贸易应付款增至1620万美元，高于2020年末的1570万美元；短期债务融资应收款降至1080万美元，低于2020年末的1420万美元 [58] - 可转换债务全部归类为长期债务，从2020年末的2610万美元增至3290万美元，一方面是2015年和2018年发行的可转换债券的转换和偿还，另一方面是2021年4月发行的新可转换债务的影响 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 大规模物联网（Massive IoT） - 第二季度该业务类别环比增长14%，同比增长120%，尽管受供应链挑战导致订单交付延迟，但需求持续增加 [8] - 第一季度有10个项目从参与阶段进入设计获胜阶段，超过10个现有设计获胜项目接近制造阶段，客户已下达预生产或生产订单；第二季度新增超过十几个新的有趣项目 [11] - 第一代CAT 1 Calliope业务超计划，产品已运往美国和日本的数十个终端客户 [12] - 第二代Cat 1芯片Calliope 2正在实验室进行采样和测试，相比第一代CAT 1，其解决方案成本降低超30%，功耗优势与Cat M技术相当，目前已有超过六个客户机会处于深度合作阶段 [13][14] - 第一代Monarch在Cat M/NB类别中的出货量符合计划，主要市场在美国；自去年推出第二代Monarch 2以来，多数新的Cat M/NB设计获胜项目基于该平台，其功耗降低超50%，已在多个创新物联网应用中获得许多设计获胜项目，生产正在加速，已向早期设计获胜客户批量发货 [16][18] 宽带物联网（Broadband IoT） - 整体业务表现参差不齐，Jetpack业务是同比增长的重大不利因素，较去年下降超2000万美元，但大规模物联网、宽带CBRS和垂直业务的增长弥补了这一损失 [20] - 新兴市场业务与亚洲现有原始设计制造商（ODM）客户持平，但近期在该地区赢得一个新客户，有望带来增长并提高市场份额；同时正在美国和欧洲寻求新的Cat 4/Cat 6交易，可能推动明年增长 [21] - CBRS业务对公司具有吸引力，是加强美国宽带物联网业务的短期驱动力，使公司能够将宽带业务扩展到企业领域，减少对运营商的依赖；Sequans的Cassiopeia Cat 4/Cat 6 CBRS模块针对在私有CBRS网络上加速宽带物联网部署进行了优化，是该类别应用的领先产品；目前该业务进展顺利，产量增加，多个客户已进入生产阶段，预计年底季度收入运行率超过100万美元 [22][24] - 5G Taurus平台正在开发中，按计划将于2023年开始产生产品收入，移动宽带和固定无线接入是主要关注领域，随后将是高端工业和私有5G应用，并有可能通过合作伙伴关系扩展到其他市场 [25] 垂直业务 - 第二季度表现良好，5G/4G卫星项目是该业务类别的主要驱动力，同时还有来自公共安全、军事和航空电子应用等其他项目的贡献 [27] - 与Sky5达成新协议，将Cassiopeia平台应用于卫星和航空电子的特定用例 [27] - 该业务类别的收入报告还包括来自主要5G战略合作伙伴的超3500万美元非经常性工程（NRE）收益，该收益将在Taurus平台开发期间确认 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 大规模物联网市场需求持续增长，公司在该市场与一级客户合作势头良好，产品和合作伙伴战略推动市场渗透不断扩大 [8][10] - 宽带CBRS市场对公司具有吸引力，是加强美国宽带物联网业务的短期驱动力，公司在该市场取得进展，有望实现年底季度收入运行率超过100万美元的目标 [22][24] - 新兴市场业务与亚洲现有ODM客户持平，但近期赢得一个新客户，有望带来增长并提高市场份额；公司还在寻求美国和欧洲的新交易，以推动明年增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个方面展开：持续推动大规模物联网和CBRS宽带物联网业务增长、拓展市场渠道、持续开发5G产品线 [45] - 产品和市场进入战略取得显著成果，大规模物联网业务高速增长，CBRS业务取得进展，下一代产品在多个市场获得坚实发展势头 [34] - 合作伙伴关系成为公司重要的增长驱动力，与Renesas、NXP、Microchip等MCU合作伙伴以及Thales Gemalto等模块合作伙伴保持密切合作，目前合作关系覆盖约60%的MCU市场，为公司带来巨大市场覆盖范围，并加强了与一级客户的合作关系 [28][29] - 公司在物联网蜂窝市场处于领先地位，尽管面临供应链挑战，但认为自身增长动力依然存在，有望成为行业领导者 [35][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战影响了半导体行业和全球终端市场，掩盖了公司大规模物联网需求的加速增长，但公司认为如果没有供应链挑战，业务增长将更快 [35] - 长期来看，公司认为行业将在2022年下半年得到缓解，目前已与台积电（TSMC）确保了今年年底前所需的大部分晶圆供应，并正在关注2022年可能面临的挑战 [37] - 尽管供应链面临挑战，但大规模物联网业务的同比增长前景在2021年下半年依然强劲，公司有能力支持新客户的生产爬坡，相信供应链问题不会使公司处于竞争劣势 [39] - 公司前十大大规模物联网客户明年有望产生接近5000万美元的年收入，并在未来两年内每年增长50%，整体增长轨迹和投资理念依然完好，预计随着行业供应挑战的缓解，将实现中长期增长目标 [40] - 目前销售产品管道已增长至超过6亿美元，设计获胜部分加速增长，达到2.8亿美元；若排除供应问题，公司2022年营收有望接近1亿美元，并在接下来几年平均每年增长50% [41][45] 其他重要信息 - 会议提醒，本次电话会议包含有关未来事件或公司未来财务表现以及潜在融资来源的预测和前瞻性陈述，这些陈述仅为预测，基于假设且受风险和不确定性影响，实际事件或结果可能与预测有重大差异 [5][6] - 公司将在电话会议结束后，在公司网站投资者关系板块的网络直播和演示页面发布正式发言的书面版本以及音频回放 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Jetpack业务在可预见的未来是否为零，以及2021年下半年整体宽带收入如何考虑 - 公司无法确定Jetpack业务未来是否能恢复，目前假设下半年该业务无收入；CBRS业务进展良好，有望达到今年400万美元的目标，并在明年实现更高水平；新兴业务今年较为平稳，每季度约100万美元，近期新增一个客户，预计全年整体宽带收入在个位数或接近低两位数（不包括Jetpack） [67][68] 问题2：产品收入组合向大规模物联网转移，以及供应问题和加急发货对下半年产品毛利率的影响 - 公司支付了加急费用和面临部分价格上涨，但因基板成本在芯片总成本中占比小，且对新订单提高了价格并获客户接受，预计下半年产品毛利率不会受重大影响；Deborah预计第三季度毛利率会暂时有所下降，但全年仍呈良好趋势，不影响整体目标 [69][70] 问题3：大规模物联网业务中，供应对产能爬坡的限制程度，以及若无供应限制下半年的爬坡情况 - 大规模物联网业务需求巨大，订单积压情况良好，若无供应挑战，季度环比增长目标可轻松实现；但由于供应情况不明，无法确定具体增长幅度，预计至少与第二季度持平并在此基础上增长 [71] 问题4：澄清2022年无供应限制时接近1亿美元销售额及后续50%复合年增长率（CAGR）的目标，以及基板问题是否会从第三季度到第四季度有所改善 - 仅考虑大规模物联网已获项目，前十大客户明年有望带来5000万美元收入且持续增长；加上宽带业务和设计获胜项目，公司有望接近1亿美元销售额；该增长趋势预计将持续未来三年，但受供应链影响可能会有波动；公司与台积电合作情况良好，预计明年上半年情况较好；基板问题主要是交货时间问题，公司已为明年确保了大量产能，预计明年情况将远好于今年，但第三季度仍面临时间紧张问题 [76][79] 问题5：在正常环境下，下一代产品（特别是Cat 1和Monarch 2）的毛利率情况 - 芯片层面毛利率约为50%，会因产品周期有所波动；产品毛利率受模块与芯片比例影响，Cat 1模块毛利率通常低于Cat M；服务收入可弥补模块低毛利率，使整体毛利率维持在50%；随着公司营收增长，若模块业务占比大可能影响毛利率，但公司可通过合作伙伴和分销商将模块业务转化为芯片业务，保持毛利率在50%以上 [82][85] 问题6：战略机会管道情况、新增机会的时间，以及与其他潜在MCU合作伙伴的合作情况 - 与MCU和模块供应商的合作是公司市场进入战略的重要组成部分，合作关系良好且已见成效；公司正在与一个未公开的新MCU合作伙伴开展项目，未来合作关系将不断拓展 [87][89] 问题7：详细说明基板问题，包括具体缺失的组件、TSMC相关评论及晶圆供应情况 - 基板是芯片封装所需组件，正常交货时间为60天，现增至300天，影响了所有芯片（包括宽带和大规模物联网芯片）的组装，对大规模物联网业务影响更大；公司已选择新的基板供应商并完成部分资格认证，但交货时间仍较长；公司已为明年订购足够基板；关于晶圆供应，市场预计短缺将持续到明年，但台积电预计明年第四季度有新产能投入，公司认为这可能缓解明年下半年的需求压力 [94][100] 问题8：关于Monarch 2和Calliope 2的发货情况，是否指运往Renesas - Calliope 2尚未发货，正在进行采样和测试，已与客户建立合作并拓展业务管道；Monarch 2已发货，早期设计获胜项目已进入生产阶段；Renesas采用Sequans的Monarch和Monarch 2推出模块产品，第一代基于Monarch的模块已于5月推出，取得良好业务进展，目前双方正在合作基于Monarch 2的平台，未来还将推出Calliope 2，双方合作涵盖Sequans的所有产品线，包括未来的5G Taurus [102][104] 问题9：回顾第二季度，量化晶圆、基板或后端问题对收入的影响 - 第二季度公司原本可多实现数百万美元收入，但因供应商在最后几天发货延迟，影响了约70万美元的收入；供应链挑战不仅限制了产能扩张，还因生产中的不确定性导致交货延迟 [108][109] 问题10：在组件供应紧张的环境下，与MCU合作伙伴和分销商的日常工作受何影响，以及无供应问题时的情况 - 部分设计获胜和客户转化工作不受影响，但在订单交付方面面临挑战，如第三季度有向MCU合作伙伴的重大发货订单，但不确定能否在9月底前完成交付；公司通过优化订单分配，优先保障多个小客户的生产进度，避免延迟其产品推出，客户对此表示理解和认可 [113][116] 问题11：从现在到2023年5G Taurus项目实现收入，团队需要完成的关键里程碑和面临的主要问题 - 今年将按计划完成一次芯片流片，另一次将于明年年初进行；预计明年年中开始展示完整解决方案，包括软件和集成，并开始准备与运营商的认证工作 [117][118] 问题12：第三季度除了损益表和典型营运资金变动外，是否有其他现金收益或使用方面的特殊情况 - 第三季度预计无异常项目 [119] 问题13：供应/需求失衡对今年毛利率影响较小，明年能否通过改善产品组合缓解该情况，以及能否将成本增加转嫁给客户，明年毛利率是否仍保持中性 - 台积电未提高晶圆价格，公司主要面临基板和其他模块材料成本增加的问题；公司已成功将价格上涨转嫁给客户，并承诺成本下降后恢复原价，因此预计明年毛利率受影响较小 [124][126] 问题14：5G Taurus产品线在2023年的潜在收入，客户的初步反馈，以及与过去几年4G调制解调器收入的比较 - 5G芯片平均销售价格（ASP）较高，预计即使价格下降也仍高于4G产品；2023年该产品线有望实现1000 - 1500万美元收入，2024年有望达到5000万美元 [127][128]

业绩总结 - 2020年收入为5090万美元，毛利率为46%[7] - 2021年第二季度总收入为12857万美元，较2020年同期的12231万美元增长了5.1%[68] - 2021年第二季度毛利为7275万美元，毛利率为56.6%[68] - 2021年第二季度收入同比增长5.1%，在排除Verizon Jetpack便携式路由器收入影响后，增长率为88%[52] - 大规模物联网业务在2021年第二季度环比增长14%，同比增长超过120%[52] - 2021年第二季度运营亏损为3377万美元，较2020年同期的5558万美元有所改善[68] - 2021年6月30日，报告的IFRS净亏损为1,317,000美元，相较于2020年同期的18,955,000美元有所改善[74] - 2021年第二季度每股基本亏损为0.04美元，较2020年同期的0.70美元有所改善[68] 现金流与资产负债 - 截至2021年第二季度，现金及等价物为3030万美元，短期应收账款为1080万美元，政府贷款为1800万美元[7] - 截至2021年6月30日，公司的总资产为103199万美元，较2020年12月31日的87156万美元增长了18.5%[72] - 截至2021年6月30日，公司的总负债为123168万美元，较2020年12月31日的124282万美元略有下降[72] 研发与费用 - 2021年第二季度研发费用为5848万美元，占总收入的45.5%[68] - 2021年第二季度销售和营销费用为2297万美元，占总收入的17.9%[68] - 2021年第二季度总运营费用为10652万美元，较2020年同期的11465万美元下降了2.7%[68] - 非现金股票基础补偿费用为1,092,000美元，较2020年同期的625,000美元增加[74] 市场展望与机会 - 预计未来3到4年年增长率将超过市场复合年增长率(CAGR)[7] - 2021年至2025年，市场机会约为80亿美元[11] - 服务的蜂窝物联网市场规模为25亿美元，预计年复合增长率为42%[13] - 预计未来三年将有超过6亿美元的潜在产品收入[42] - 约2.8亿美元的设计赢得项目已被确认，涉及约100个项目[44] - Cat 1业务超出预期，Calliope 2平台正在采样并贡献销售管道[52] 股本与股份 - 2021年6月30日，公司的总发行股份为149,477,834，ADS为37,369,459[76] - 完全稀释后股份总数为203,160,149，ADS为50,790,037[76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1230万美元，同比增长40.5%，但因供应链问题未达目标，环比下降22% [48] - 毛利润率从2020年第一季度的51.3%略降至50.1%，从2020年第四季度的45.1%上升 [50] - IFRS运营费用为1200万美元，低于2020年第四季度的1250万美元；非IFRS运营费用为1080万美元，低于2020年第四季度的1170万美元 [51] - 第一季度运营亏损580万美元，2020年第四季度亏损540万美元，2020年第一季度亏损780万美元 [52] - 第一季度净亏损1140万美元，摊薄后每股亏损0.33美元；非IFRS净亏损510万美元，摊薄后每股亏损0.15美元 [52][54] - 第一季度外汇收益近140万美元，大部分未实现且为非现金收益 [55] - 第一季度运营现金流为920万美元，2020年第四季度使用140万美元，2020年第一季度使用770万美元 [56] - 4月完成5000万美元混合股权和可转换债务融资，偿还现有债务后，预计现金和短期存款约4600万美元 [57][58] - 3月31日应收账款降至710万美元，DSO为27天；库存降至460万美元；流动贸易应付款降至1470万美元；短期债务降至1100万美元；可转换债务降至1610万美元 [59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 大规模物联网（Massive IoT） - 2021年第一季度收入同比翻倍，环比增长约30%，占季度总收入一半以上 [49] - Cat 1和Cat M/NB销售显著增长，主要由第一代Calliope和Monarch平台驱动，第二代Monarch 2平台已开始出货 [22] - Cat 1 Calliope业务超预期，模块合作伙伴Tales Gemalto向美国和日本客户发货，直接业务在车队管理和医疗应用方面表现出色，欧洲设计项目预计下半年扩大规模 [23] - 正在开发第二代Cat 1平台Calliope 2，已获Tales Gemalto和Renesas为模块合作伙伴，预计年底获得多个设计订单，推动2022年及以后业务增长 [25][26] - Cat M/NB业务中，Monarch平台收入增长，Monarch 2平台已投产发货，第一季度获得多个设计订单，多数将于2021年第四季度推出 [27][28][29] 宽带物联网（Broadband IoT） - 第一季度收入环比下降近70%，同比下降8%，主要因便携式路由器销售下降 [19] - CBRS业务按计划增长，预计今年将成为新的增长引擎，除已宣布的设计订单外，还新增两个客户，产品用于工厂、学校等私人网络 [34][35] - 5G Taurus平台开发持续推进，预计明年进行样品测试，2023年开始产生5G产品收入，与Renesas合作优化5G模块解决方案 [38][39] 垂直业务（Vertical） - 第一季度收入环比增长近20%，同比增长15%，主要来自与一家财富全球500强公司的战略交易的NRE收入 [20] - 赢得与EchoStar的卫星合同，正在敲定另一笔垂直交易，以弥补错过的收入机会，还参与了卫星和军事领域的两个新项目 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 3年产品收入管道在第一季度增长20%至6亿美元，设计订单增长至2.4亿美元，大规模物联网占比80% [12] - 预计2020 - 2024年平均年增长率达50%，2021年因供应链问题增长低于平均水平；预计到2025年服务市场年均增长略高于40%，增长来自市场份额增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦大规模物联网和CBRS物联网增长、拓展市场渠道、持续开发5G产品线 [46] - 与Lynrock Lake完成5000万美元私人融资，增强资产负债表和市场竞争力 [15] - 与Renesas等建立合作关系，扩大市场覆盖和业务机会 [32] - 行业竞争方面，在大规模物联网领域，与Qualcomm在多个产品线竞争，凭借专注于物联网应用的产品差异化竞争；在Cat M领域，Monarch 2优于Nordic和Altair的第一代产品，且后两者无Cat 1产品线 [115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和供应链挑战，公司仍高效运营，随着疫苗接种扩大，有望克服危机 [8][9] - 供应链问题导致约200万美元产品发货延迟，预计未来季度恢复销售，虽为行业普遍问题，但不会导致业务损失，仅可能造成延迟 [10][21] - 大规模物联网和CBRS业务增长有望抵消便携式路由器业务下滑，预计2022年收入接近或超过1亿美元，2023年实现季度规模增长 [17][45] 其他重要信息 - 法国政府授予公司约680万美元赠款，首笔款项于4月1日收到 [39] - 公司将在未来两周提交Form S3注册声明，履行与Lynrock Lake的注册权义务，此时无股票销售或新股权发行 [64] - 公司管理层将参加5月的Needham虚拟技术和媒体会议以及6月的Ross虚拟伦敦会议 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前资产负债表情况及未来季度利息情况 - 目前资产负债表情况如投资者报告中的预估所示；第二季度利息费用预计为240万美元，非IFRS基础上约为190万美元 [69][70][71] 问题2: 第二季度宽带业务增长预期及大规模物联网需求能否抵消宽带业务影响 - 第二季度假设便携式路由器零发货，增长来自大规模物联网和垂直业务；全年600万美元的影响是最坏情况，希望下半年能有部分恢复，大规模物联网增长可抵消便携式路由器业务损失 [72][74][77] 问题3: 下半年供应链管理及融资对执行的影响 - 供应链是行业普遍问题，公司也面临PCB、基板和代工厂等挑战，通过与TSMC合作、建立第二货源等方式应对，虽有延迟但未损失业务，甚至因专注物联网获得更多设计订单；融资增强了公司应对供应链挑战的能力 [78][79][82] 问题4: 非产品收入或其他收入项增长预期 - 垂直业务中的5G战略NRE交易确保了年度增长，虽有卫星项目未达成，但新签订的合同可弥补收入损失，预计垂直业务至少实现50%的年增长率 [84][85] 问题5: 供应链问题是否导致订单推迟 - 订单未推迟，客户甚至催促加速发货，公司订单积压情况良好，但存在发货延迟问题，不过整体影响不大 [86] 问题6: 全年毛利率预期 - 目前仍维持全年至少48%的毛利率目标，因供应链和业务组合影响尚不确定 [90] 问题7: 第四季度CBRS业务规模及2022年增长预期 - 今年CBRS业务有望超过400万美元，若进展顺利可能增加200万美元；2022年预计增长超过50% [92][93] 问题8: 设计订单漏斗增长的驱动因素 - 增长得益于公司优秀的平台产品和市场定位的提升，合作伙伴关系对市场拓展和设计订单转化起到关键作用 [95][96][97] 问题9: 预估现金是否包含Renesas的500万美元付款 - Renesas的付款主要在第一季度，已包含在3月底的余额中，不包含法国政府赠款 [98][99][100] 问题10: TSMC下半年晶圆成本可见性及转嫁成本能力 - 与TSMC合作中，成本结构可见性良好，主要挑战是产能；其他组件成本有增加，公司会根据客户订单情况转嫁部分成本 [103][104] 问题11: Cat 1业务收入增长及高带宽细分市场贡献预期 - Cat 1业务今年同比增长超50%，今年连接音箱业务贡献较小，未来有望持续发展，对整体增长有一定贡献 [105][107] 问题12: 第一季度宽带和Verizon Jetpack销售情况 - 第一季度Verizon Jetpack业务销售额为100万美元，符合预期，因召回预计第二季度为零，下半年情况待定 [109][110] 问题13: 未来几个季度CBRS在私人5G网络的设计订单和业务增长情况 - CBRS已有超15个客户，产品涵盖多种应用，目前为4G，未来可支持5G [111][112][113] 问题14: 与大型竞争对手的产品定位比较 - 与Qualcomm在多个产品线竞争，凭借专注物联网应用实现差异化；在Cat M领域，Monarch 2优于Nordic和Altair的第一代产品，且后两者无Cat 1产品线 [115]

业绩总结 - Sequans在2021年第一季度的收入为1230万美元，同比增长40%[42] - 2020年Sequans的年收入为5090万美元，同比增长65%[40] - 2019年毛利率为40%，2020年提升至46%，2021年第一季度达到50%[44] - 运营收入（损失）率从2019年的(84.8%)改善至2020年的(42.6%)，2021年第一季度为(37.9%)，目标为超过20%[44] 用户数据与市场机会 - Massive IoT业务在2021年第一季度环比增长30%，同比增长超过100%[8] - 预计2021-2025年市场机会约为80亿美元[13] - Broadband/Critical IoT市场的五年复合年增长率（CAGR）为32%，而Massive IoT的CAGR为51%[15] - Sequans的潜在产品收入约为6亿美元，代表具体客户项目的单位需求[34] 研发与费用管理 - 研发费用占收入比例从2019年的75.5%降至2020年的57.9%，2021年第一季度为54.4%[44] - 销售、一般和管理费用(SG&A)占收入比例从2019年的49.4%降至2020年的30.9%，2021年第一季度为33.8%[44] 未来展望与市场扩张 - Sequans的目标是2020-2024年实现平均50%的年增长[6] - 公司正在扩展产品组合，以抓住新的市场机会[49] - 公司与顶级运营商和企业的高层互动不断增加，推动业务增长[49] - 公司通过MCU/分销合作伙伴扩大市场进入能力，推动增长[49] 财务状况 - 2021年第一季度现金及现金等价物为448百万美元，较2020年第一季度的135百万美元显著增加[44] - 2021年第一季度可转换债务为445百万美元，较2020年第一季度的261百万美元有所上升[44] 产品与技术 - Broadband CBRS业务按计划增长，预计在2021年将实现连续增长[8] - Cat 1 Calliope业务超出计划，主要由模块合作伙伴Thales/Gemalto推动，向美国和日本的多个终端客户发货[8] - 公司在5G/4G技术领域处于市场领先地位，覆盖范围广泛，针对大规模、宽带和关键物联网应用[49]

收入和利润（同比环比） - 2020年总营收为50,916千美元，较2019年的30,864千美元增长约64.9%[33] - 2020年毛利润为23,450千美元，毛利率为46%，高于2019年的40%[33] - 公司2020年净亏损为54,476千美元，较2019年的36,697千美元亏损扩大[33] - 公司2020年净亏损5450万美元，2019年净亏损3670万美元，截至2020年12月31日累计赤字为3.632亿美元[49] - 2020年产品收入为37,919千美元，其他收入为12,997千美元[33] - 2020年总收入为5090万美元，2019年为3090万美元，2018年为4030万美元[227] - 2020年基本每股亏损为0.48美元，摊薄后每股亏损为0.48美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2020年研发费用为30,855千美元，占总营收比例约60.6%[33] - 2020年运营费用因投资5G产品开发而增加[74] - 2018、2019及2020财年的资本支出（包括无形资产购买）分别为920万美元、910万美元和1380万美元[152] 各条业务线表现 - 模块业务可能在未来至少一年内占营收的很大一部分，预计将对整体毛利率产生负面影响[58] - 公司预计5G产品在2023年前不会产生显著的产品收入[74] - 公司推出了Monarch 2平台，这是第二代先进的LTE物联网芯片平台，在功耗和成本上有重大改进[187][189] - 公司Monarch 2和Calliope 2芯片是4G/5G芯片，集成度与功能提升，Monarch 2于2020年投入生产[192] - 2020年半导体出货量为350万件，2019年为250万件，2018年为320万件[227] 客户集中度与依赖 - 公司2020年营收高度集中于前三大客户，客户A占45%，客户B占20%，客户C占18%[63] - 公司2020年前十大客户贡献了总营收的98%，2019年和2018年该比例分别为95%和86%[63] - 2020年前十大客户收入占比为98%，2019年为95%，2018年为86%[212] - 一家服务于中国和台湾终端客户的经销商在2020年收入占比为20%，2019年为27%，2018年为32%[212] - 一家韩国ODM客户（2019年新增）在2020年收入占比为45%，2019年为22%[212] - 一家中国ODM客户在2018年收入占比为13%，2019年和2020年占比均低于10%[212] - 一家战略合作伙伴（财富全球500强公司）在2020年收入占比为18%，往年低于10%[212] - 公司没有来自客户的长期固定采购承诺，几乎所有销售均基于订单[66] 市场竞争与定价压力 - 公司面临来自Altair、HiSilicon、Mediatek、Nordic、Qualcomm、RDA、三星和Unisoc等大型竞争对手的激烈竞争[70] - 公司面临来自华为海思、联发科、高通、三星电子、索尼等大型半导体公司的竞争[200] - 半导体解决方案的平均售价历史性下降，预计未来将持续，可能损害毛利率[78] - 公司半导体解决方案市场产品生命周期短、价格竞争激烈，若管理产品过渡失败将损害业务和运营业绩[53] 技术、产品与研发 - 公司依赖4G和5G网络的商业部署，若无线运营商延迟或未能成功采用Cat M、Cat NB和5G标准，业务将受损[54] - 公司面临快速技术变革风险，若未能及时推出新产品或未能渗透新市场，营收将下降[53] - 产品设计周期通常需要12个月或更长时间才能完成并产生销售[67] - 公司业务需要大量资本投入进行研发以保持竞争力[76] - 公司的4G LTE和LTE-Advanced解决方案提供高达150 Mbps和300 Mbps的峰值下行数据传输速率，而5G Taurus芯片组平台将支持高达7 Gbps的速率[188] - 公司Monarch芯片采用单颗6.5 x 8 mm封装，集成基带处理器、射频收发器、电源管理和内存[190] - 公司Monarch芯片于2016年2月发布，2017年获得认证，并在Verizon、AT&T及日、欧、澳、加运营商设备中出货，预计2020年获得更多运营商批准[191] - 公司Monarch SiP系统级封装于2018年2月发布，集成了Monarch芯片和Skyworks射频前端模块[192] - 公司Calliope 2芯片采用40纳米技术，是Cat 1bis 5G就绪芯片[191] - 公司产品功耗低至1微安(µA)的PSM模式，并具备eco-Paging™以优化eDRX[190] - 公司产品支持功率等级3（23 dBm）及更低（20 dBm, 14 dBm）[198] - 公司MonarchSiP支持频段包括1,2,3,4,5,8,12,13,14,17,18,19,20,25,26,28,66,85[198] - 公司Calliope芯片采用40纳米技术，峰值吞吐量为10Mbps CAT1[198] - 从Cat 1衍生的Category 1bis，保持10 Mbps下行和5 Mbps上行数据速率，但采用单接收链以降低成本[177] - 向更小制程工艺技术过渡或实现更高设计集成度可能遇到困难，导致良率下降、产品交付延迟和成本增加[105] 供应链与供应商依赖 - 公司依赖台积电（TSMC）作为其半导体晶圆的唯一独立代工厂[96] - 2021年台积电已对包括公司在内的客户实行产能分配，因其宣布需求超过其产能[97] - 公司认为2021年上半年分配到的产能足以满足需求，但若分配未增加，2021年下半年可能无法满足所有客户需求[97] - 公司依赖单一晶圆供应商，若供应商出现问题，寻找和认证新代工厂将导致生产延迟并造成销售损失[98] - 公司依赖单一技术合作伙伴Skyworks提供和制造Monarch SiP组件，若其停产将导致公司无法发货，造成收入和市场占有率损失[100] - 公司没有与大部分制造、测试或组装供应商签订长期供应协议，采购谈判多为年度或逐订单进行，难以控制成本[101] - 公司依赖UTAC、SPIL、SPC等第三方进行芯片组组装测试，依赖USI和Asiatelco进行模块制造，依赖单一公司进行物流仓储，外包管控有限[102] - 若外包供应商服务中断，将产品转移至备用供应商成本高昂且耗时，期间需依赖现有库存满足需求，可能无法实现或成本过高[103][104] - 2020年10月日本Asahi Kasei Microsystem工厂火灾导致其TCXO晶体振荡器（占全球该产品产量约50%）停产，该组件是公司产品的主要部件[95] - 2020年10月主要PCB和封装基板供应商Unimcron发生工厂火灾，导致组件供应受限、交货期延长和价格上涨[95] 知识产权与诉讼风险 - 公司或客户可能需要为标准必要专利支付许可费，若无法获得许可将损害业务；竞争对手若拥有大量必要专利可能对公司议价和定价造成压力[106] - 公司主要在欧美等关键国家申请专利保护，并非在所有运营国申请，且在中国等地的知识产权执法难度较大，保护可能不足[108][110] - 公司过去曾收到侵权指控，未来可能面临知识产权诉讼，可能导致停止销售产品、支付赔偿、产生高额法律费用或被迫重新设计产品[114][115] - 公司需为客户的专利侵权索赔提供技术支持和赔偿，这可能产生大量费用，并损害客户关系和产品销售[116][117] - 截至2020年12月31日，公司拥有49项已授权美国专利和22项欧洲专利[217] 财务健康与持续经营 - 2020年末现金及现金等价物为7,574千美元，较2019年末的14,098千美元下降约46.3%[34] - 2020年经营活动现金流为净流出19,386千美元，而2019年为净流入5,093千美元[34] - 公司存在持续经营能力的重大疑虑，独立审计师已在审计报告中包含关于持续经营能力的解释性段落[50] - 公司历史业绩显示自2016年以来持续录得净亏损[33] 内部控制与财务报告 - 公司在2018年发现财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及对复杂非日常交易的会计处理和列报控制设计不足[119] - 该重大缺陷在2019年未得到补救，涉及2019年签订的某些复杂收入安排以及部分收入交易未在正确期间记录[120] - 截至2020年12月31日，公司已补救先前重大缺陷，且未发现新的重大缺陷[121] - 公司财务团队规模小、资源有限，无法保证未来不会出现其他重大缺陷[122] 行业与市场趋势 - 公司依赖OEM将半导体解决方案设计到其产品中，设计失败将严重损害业务[67] - 半导体行业具有周期性，客户需求可能出现显著下滑[79] - 通信行业经历显著衰退，未来周期可能持续，影响公司产品需求[81] - 公司营收和运营业绩过去波动显著，未来将继续波动，季度业绩难以预测[123] - 半导体解决方案销售因行业周期性、产品生命周期短及供需大幅波动而呈现周期性变化[123] - 单模LTE物联网设备市场预计在2019年至2026年间以41%的复合年增长率增长，到2026年达到7.93亿台年出货量[182] - 根据Cisco报告，预计M2M连接数将从2018年的61亿增长至2023年的147亿，增长2.4倍[173] 地区表现与国际化 - 国际收入占公司总收入的绝大部分[83] - 公司产品已在美国、加拿大、意大利、法国、德国、英国、日本、中国、韩国、印度、澳大利亚、巴西等全球多国进行商业部署[159] 汇率与税务风险 - 汇率波动风险：若美元对欧元汇率波动10%（以2020年加权平均汇率1欧元=1.1325美元计），预计对2020年运营费用和金融负债的绝对影响为500万美元[92] - 从2021年开始，英国子公司的研发费用将不再符合法国研发税收抵免的资格[87] - 2016年，公司就2014年英国研发税收抵免计算方法的税务争议达成和解，支付了约17万英镑（25.2万美元）[146] 管理层讨论和指引 - 2020年的资本支出开始包含5G产品开发，预计2021年资本支出将主要用于持续的4G和5G产品开发[152] - 公司模块产品线若发展失败将损害业务，且可能因缺乏采购议价能力而无法维持传统芯片利润率[57][58] - 公司业务受COVID-19疫情影响，包括供应链中断和需求波动，例如宽带模块订单因远程学习需求曾显著增加[46][47] 公司治理与股东信息 - 公司目前无意在可预见的未来支付普通股股息，投资者回报仅依赖于美国存托凭证价格升值[126] - 公司是外国私人发行人，信息披露要求低于美国公司，且普通股未在法国上市，可能限制信息获取[129] - 若公司被认定为被动外国投资公司，美国存托凭证持有者可能面临不利税收后果，包括收益被视为普通收入等[131] - 修改公司章程中关于董事人数及选举罢免的条款，需获得出席会议股东所持表决权的66 2/3%通过[144] 法律与监管事务 - 公司于2017年涉及两起证券集体诉讼，并于2020年9月达成和解，相关成本未超过保险覆盖范围[132] - 公司审计师为安永（Ernst & Young Audit），但由于PCAOB与法国审计机构的合作安排于2019年12月到期，目前PCAOB无法对其在法国的审计工作进行审查[143] 股权稀释风险 - 截至2021年3月19日，公司有未行权的股票期权、创始人认股权证及未归属限制性股票，总计可购买约1350万股普通股（约合340万份ADS）[141] - 2015年发行的可转换票据可按每份ADS 6.80美元的价格转换为340万份ADS，2019年8月发行的可转换票据可按每份ADS 4.12美元的价格转换为150万份ADS[141] - 2018年9月，公司向票据持有人发行了可购买50万份ADS的认股权证，行权价为每份ADS 6.80美元[141] - 2018年10月，公司在一笔1200万欧元的债务融资中向风险债务贷款人发行了可购买20万份ADS的认股权证，行权价为每份ADS 5.36美元[141] - 2019年2月，公司向一战略投资者发行了可购买230万份ADS的认股权证，行权价为每份ADS 0.08欧元[141] 产品保修与责任 - 公司产品保修期为1至2年，若产品存在缺陷可能需承担退款责任[82] 运营与人力资源 - 公司外包给乌克兰基辅第三方供应商的软件开发和测试团队有31名软件工程师[88] - 截至2020年12月31日，业务发展、销售、客户支持和营销团队共有36名员工和2名外部承包商[210] - 公司主要执行办公室位于法国Colombes，面积约21，625平方英尺，租约至2029年5月[221] 技术标准与网络部署 - 截至2021年1月，全球已有111个Cat NB-IoT和51个LTE-M商业网络启动[165] - 截至2020年9月中旬，129个国家/地区的397家运营商正在投资5G，其中44个国家/地区的101家运营商已推出一项或多项3GPP 5G服务[167] - 截至2021年1月，全球至少有357家运营商部署了LTE-Advanced网络[163] - 截至2021年1月，全球有806个商用LTE网络[181] - 3GPP Release 15中定义的LTE最高下行速度可达2Gbps（Category 20），上行速度可达315Mbps（Category 20）[164] - 3GPP Release 10的LTE-Advanced初始版本可提供高达300 Mbps的下行速度（Category 6）[163] - 5G新无线电（NR）的FR1频段范围为600MHz至7125MHz，FR2（毫米波）频段范围为24GHz至40GHz[166] - 3GPP Release 13为Cat M1（LTE-M）定义了1.4 MHz带宽和低于1 Mbps的峰值速度，为NB-IoT（Cat NB1）定义了200 kHz带宽和低于200 kbps的峰值速度[176] - 3GPP Release 14为Cat M1增加了更高数据速率、多播支持、改进的定位以及增强的语音和移动性[176] - 5G利用高达800 MHz的聚合带宽，相比4G通常使用的20、40或100 MHz带宽大幅提升[183] 市场机遇与增长驱动 - 根据国际电信联盟报告，发展中地区的互联网普及率预计从2017年底的41.3%升至2019年底的53.6%[171] - 公司拥有约70家客户已推出或正在开发使用其LTE芯片组的产品[187] - 公司于2021年1月获得了法国政府为5G开发工作提供的一笔重大资助[187] - 公司从2005年至2020年底已出货约3540万件基于4G基带的半导体解决方案[161]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收5090万美元，较2019年增长65%，大幅超过同比增长超50%的目标 [46] - 2020年毛利率从2019年的40.1%提升至46.1%，产品毛利率从2019年的23.9%提升至32.4% [48] - 2020年IFRS净亏损增至5450万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损1.94美元，2019年为3670万美元或每股1.54美元 [49] - 2020年非IFRS净亏损从2019年的3160万美元（每股1.31美元）增至3300万美元（每股1.17美元），调整外汇因素后，2020年非IFRS亏损同比下降 [50][51] - Q4营收1580万美元，环比增长11.8%，高于至少10%的增长目标，同比增长58.4% [52] - Q4毛利率为45.1%，第三季度为42%，2019年第四季度为51.2% [53] - Q4 IFRS运营费用为1250万美元，高于第三季度的1180万美元；非IFRS运营费用为1140万美元，与第三季度的1130万美元基本持平 [54] - Q4运营亏损为540万美元，第三季度为590万美元，2019年第四季度为460万美元；净亏损为1130万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.36美元 [55] - Q4非IFRS净亏损为850万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，第三季度为840万美元（每股0.28美元），2019年第四季度为680万美元（每股0.29美元） [56] - Q4外汇损失近190万美元，即每股0.06美元，大部分为未实现的非现金损失 [57] - Q4运营现金流为140万美元，第三季度为790万美元；2020年12月31日现金及短期存款总计1850万美元，第三季度末为2530万美元 [59] - 2020年12月31日应收账款增至1730万美元，第三季度末为1420万美元；库存增至620万美元，第三季度末为580万美元；当前贸易应付款降至1570万美元，第三季度末为1720万美元；短期债务从融资应收款也略有下降至1420万美元，第三季度末为1440万美元 [61][62] - 可转换债务全部归类为长期债务，降至2610万美元，反映了第四季度1240万美元本金及应计实物利息的转换 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年各业务类别营收均增长，宽带物联网占总营收的50%，主要因便携式路由器需求激增；大规模物联网占总营收约30%；垂直类别营收也有所增加 [47] - 预计2021年大规模物联网需求加速增长，将成为公司增长的主要驱动力；宽带类别中的新CBRS业务和新兴市场收入将弥补便携式路由器业务的下滑；垂直类别营收将同比增长 [11] - 2020年推出第二代Monarch平台及基于其的模块，客户反馈良好，第四季度和2021年第一季度在计量等大规模物联网应用领域获得多个新设计订单 [14][16] - 第二代Calliope平台将于2021年上半年开始样品供货，第四季度与一家大型消费电子公司达成项目概念验证阶段合作，并扩大与瑞萨在大规模物联网领域的合作至涵盖Cat 1 [17] - 泰雷兹金雅拓将采用Monarch 2和Calliope 2作为其大规模物联网新LTM和Cat 1模块的基础 [18] - 当前Cat 1平台Calliope 1需求强劲，远超预期 [19] - 5G Taurus平台开发进展顺利，与一家财富全球500强合作伙伴的重大战略交易按计划进行，预计2021年将确认比2020年更多的收入 [35] - 瑞萨成为5G模块合作伙伴，相关交易约500万美元，收入将在2021年和2022年确认 [36] - 公司被选中领导一个由七家法国公司组成的财团，获得法国政府约670万美元的资助，旨在为关键、工业、医疗和科学市场确保战略技术的国内采购，并为公共和私人网络提供端到端5G解决方案 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计服务市场到2025年平均每年增长略高于40% [7] - 2020年新兴市场业务从2019年的低基数翻倍，预计2021年将再次翻倍，对宽带营收做出更重要贡献 [33] - CBRS开始产生收入，预计2021年下半年这一趋势将加速，已与AMIT Wireless达成两项设计订单，用于促进远程学习 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定2020 - 2024年平均每年50%的增长目标，高于预期市场增长率，希望凭借第二代大规模物联网产品和高端5G新无线电Taurus平台获得市场份额 [7][8] - 实施重要的市场进入举措，增加销售代表以扩大直接销售能力，增加大型分销商和微控制器公司作为合作伙伴以扩展渠道能力 [21] - 行业面临一些组装材料（如PCB、基板）全球短缺以及台积电硅产能限制等采购挑战，但公司认为这不会导致业务损失，只会造成潜在发货延迟 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年大规模物联网的增长充满信心，认为其将成为未来多年的主要增长引擎，业务将主要集中在跟踪和车队管理、医疗和健康、安全和智能家居、计量以及可穿戴和可听设备等市场 [30] - 公司在5G市场的地位独特，吸引了许多合作伙伴，这些合作伙伴将有助于加速Taurus产品线的上市时间，推动公司在2024年及以后实现规模增长 [75][76] - 尽管面临供应限制问题，但公司认为这只会导致收入延迟，不会影响公司的业务潜力，公司正在努力应对这些问题 [76] 其他重要信息 - 公司预计2021年非IFRS毛利率平均约为48%，非IFRS运营费用预计平均每季度1100 - 1150万美元，非IFRS财务费用预计每季度约130万美元（不包括外汇损益），预计每季度约60万美元的利息费用为现金支付 [66][67] - 2021年1月31日，美国存托股份的确切数量为34352005股 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否仍期望未来五年实现50%的复合年增长率，是否对当前市场预期感到放心，以及自1月初分析师活动以来管道是否增长 - 公司确认仍期望未来五年实现50%的复合年增长率，对当前市场预期感到放心，且管道自1月初以来有所增长 [79][80] 问题2: 2021年平均利息是否为130万美元，垂直市场交易是否接近达成以及相关金额 - 2021年第一季度非IFRS基础上预计利息为130万美元，若其余可转换债务转换，后期利息将下降；卫星交易公司非常乐观，认为几乎已确定，项目服务部分超过1200万美元，将在约两年内确认收入，之后进入生产阶段，每年产品收入可达100万美元 [81][82][85] 问题3: 大规模物联网管道情况，特别是Monarch 2的设计机会和收入贡献时间，以及CBRS订单情况 - 大规模物联网现有平台需求强劲，Monarch 2市场反馈良好，超过90%的相关项目已成为设计订单，部分项目今年将产生收入，Q2至少向一个客户发货，Q3、Q4将有更多项目；CBRS目前发展良好，有机会实现增长，但公司暂时持保守态度，需更多时间观察订单规模 [86][88][91] 问题4: 行业供应限制对Q4发货和2021年上半年的影响 - Q4供应问题已在一定程度上得到考虑，未造成意外影响；Q1开始受到明显影响，主要来自台积电产能和基板、PCB等组件供应问题，预计上半年会有问题，Q1约有200 - 250万美元的业务受到挑战，公司正在努力减少影响 [96][97][101] 问题5: 5G发展已达成的里程碑以及2021年的关键里程碑 - 目前5G设计进展非常先进，接近今年达成流片里程碑；2021年预计没有高风险里程碑，只要继续执行计划，就能按目标确认一定比例的收入 [103][104] 问题6: Monarch 2和Calliope 2产品的收入增长情况，以及Monarch 1和2、Calliope 1和2之间的毛利率差异 - Monarch 2今年已开始发货，预计年底新设计基本都将采用Monarch 2，Monarch 1将逐渐用于旧产品；Calliope 2将于Q2开始样品供货，今年预计不会产生收入，明年开始增长；预计两款芯片组毛利率相似 [109][110][113] 问题7: 今年晚些时候晶圆价格上涨是否会影响毛利率 - 与台积电的合同目前预计不会出现晶圆价格上涨情况，但在模块和其他组件方面，为加速交货期可能会支付额外费用，对毛利率有一定影响，但预计影响较小 [115] 问题8: CBRS的终端市场以及公司模块技术的定位 - CBRS的终端市场包括：一是运营商将其作为现有网络的补充，并非新市场；二是有线电视运营商利用其扩展无线接入，是新市场但发展时间不确定；三是私人网络，如学校、体育场等场景，有较多业务部署。公司的Cat 4、Cat 6产品能提供低成本解决方案，与竞争对手的高端产品相比具有价格优势，吸引了很多客户 [117][118][127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1410万美元，较第二季度环比增长15.5%，较去年同期增长116.6%，主要受产品营收增长32%推动 [44][45] - 第三季度毛利率为42%，第二季度为48.3%，2019年第三季度为30.3%，预计第四季度产品组合改善将提升毛利率 [46] - 第三季度运营费用为1180万美元，略高于第二季度的1150万美元，主要因欧元兑美元汇率不利；非国际财务报告准则运营费用为1130万美元，高于第二季度的1080万美元 [47] - 第三季度运营亏损590万美元，第二季度运营亏损560万美元，2019年第三季度运营亏损860万美元；净亏损900万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.30美元，包含150万美元非现金收益 [48] - 第三季度加权平均美国存托股份数量为1330万股，较5月股权发行增加310万股 [50] - 第三季度非国际财务报告准则净亏损840万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，第二季度为750万美元，2019年第三季度为860万美元 [50] - 第三季度外汇损失近90万美元，即每股美国存托股份损失0.03美元，大部分未实现且非现金，与资产负债表上约8000万欧元净负债重估有关 [53] - 第三季度运营现金流使用量为790万美元，第二季度为230万美元；截至2020年9月30日，现金及短期存款总计2530万美元，第二季度末为3550万美元 [55] - 截至2020年9月30日，应收账款增至1410万美元，第二季度末为1070万美元，应收账款周转天数为91天，第二季度末为61天，主要因一笔大额款项延迟支付 [56] - 库存略降至580万美元，第二季度末为590万美元；当前贸易应付款稳定在1700万美元；应收账款融资短期债务从第二季度末的1050万美元增至1440万美元 [57] - 公司目标第四季度营收环比增长10%，2020年全年营收同比增长超60%；预计全年毛利率约45%，非国际财务报告准则运营费用第四季度略高，主要在研发方面 [58][59] - 预计第四季度非国际财务报告准则财务费用约20亿美元，不包括外汇损益；当前欧元每变动1美分，约产生20万美元未实现损益 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带与关键物联网业务 - 第三季度宽带物联网业务营收超目标，因满足更多为Verizon销售的JetPack Ellipsis 4G便携式路由器供电的模块订单 [10] - 预计第四季度宽带物联网模块销售维持在与第三季度相当的高水平，明年业务驱动因素将转变，新的CBRS市场开始增长，新兴市场业务将有更多客户多样性 [12][13] - 今年获得的CBRS设计订单开始投产，第四季度将有少量该市场营收；公司去年推出行业首个CBRS模块，基于Cassiopeia LTE技术，成本低于竞争对手产品，已与多家公司合作 [14][16][17] 大规模物联网业务 - 现有Cat 1和Cat NB1客户的大规模物联网营收增长良好，与最大模块合作伙伴Gemalto的业务表现出色，在美国和日本有大量安全设计订单 [27] - 汽车领域模块业务在受疫情影响后复苏，为传染病检测设备制造商的订单强劲 [28] - 部分受疫情延迟的Cat M产品进入推出阶段，第三季度获得新的健康监测设备客户，机会管道不断扩大 [29] - 在计量领域取得进展，与Itron的计量项目产品供应协议已在本季度敲定；Monarch 2第二代平台已向部分客户送样评估，即将进入运营商认证阶段，客户反馈良好，两款产品已被选中用于新项目 [30][31] - 第二代Cat 1 Calliope 2平台预计明年初送样，作为唯一非中国低功耗Cat 1供应商，机会管道良好 [32] 垂直市场业务 - 接近完成第三季度开展的新卫星项目；一个大型项目进入最终选择阶段，客户已开始一些前期工作，预计第四季度有最终结果，若客户中标，该项目明年可能敲定，第四季度有少量营收 [41][42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - CBRS市场方面，公司预计明年该业务营收目标在300 - 500万美元之间，但潜力可能更大 [68] - 新兴市场宽带业务，公司预计明年营收目标在400 - 500万美元之间，因华为面临挑战，可能有更多业务机会 [92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在设计订单、产品开发和市场推广战略三方面取得进展，各业务板块势头良好，有望实现全年营收增长超60%的目标 [8][9] - 宽带物联网业务未来将通过在CBRS等新市场获取份额、推出优化的5G平台以及利用技术和战略合作伙伴优势实现增长 [22] - 大规模物联网业务将依靠第二代Cat M/NB和Cat 1产品保持技术领先，增加设计订单率；通过与大型MCU公司合作，简化物联网设备蜂窝连接流程，增强市场推广战略，快速渗透市场 [39][38] - 5G技术开发按计划或提前达到重要里程碑，正在推进潜在战略合作伙伴关系的第一阶段研究，对多个战略合作项目有信心，预计明年年底或2022年初开始送样 [22][23][89] - 行业竞争方面，公司CBRS模块成本低于竞争对手，在非手机应用5G解决方案上有优势，能优化解决方案并降低成本；与MediaTek和Qualcomm等竞争对手相比，公司专注于非手机市场，更具针对性 [16][115][126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情下，公司全球组织采取必要措施确保员工安全，运营良好；疫情对宽带物联网业务有积极营收影响，抵消了其他领域的短期拖累 [6][8] - 公司对各业务板块前景充满信心，认为有基础继续推动宽带物联网、大规模物联网和垂直市场业务增长；5G业务吸引了众多战略合作伙伴，未来有望获得更多合作，助力投资和发展 [63][65] 其他重要信息 - 公司作为技术联盟成员，在争取法国政府5G创新融资方面取得进展，处于指令阶段，预计收益超500万欧元 [55] - 公司当前的暂搁注册声明即将到期，将提交新的F3文件，条款基本不变 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年CBRS市场机会有多大 - 公司目标明年该业务营收在300 - 500万美元之间，是基于对现有客户和项目的分析，但潜力可能更大，只是难以准确估计所有项目规模 [68][69] 问题2: 第四季度宽带业务供需动态及需求增长情况 - 半导体行业产能紧张，公司产品交货期延长，但已解决第一、二季度的供应问题，预计第四季度无重大供应问题，能满足订单需求 [70] 问题3: 第三季度其他10%客户情况 - 除JetPack需求贡献大外，还有传统物联网和大规模物联网业务合作伙伴，其中一个是服务营收客户 [71] 问题4: 第三季度宽带业务供应限制的影响及第四季度增长预期 - 第三季度7月有供应问题，JetPack订单约10%可能推迟到第四季度；预计第四季度便携式路由器业务与第三季度持平，CBRS和新兴市场新订单可能带来一定增长 [76][78] 问题5: MCU合作关系在2021年的发展情况、Monarch 2认证时间线及Itron项目规模和营收时间 - MCU合作伙伴各有市场策略，能加速公司市场推广和获取设计订单；Renesas合作方式不同，将直接推出集成公司技术的品牌模块，有望成为直接客户；Monarch 2预计年底进入认证流程，第一季度完成，已有客户选择该芯片；Itron项目为计量项目，预计2022年初开始产生营收，项目规模较大 [80][82][85][86] 问题6: 5G产品开发时间表及客户参与情况 - 预计明年年底或2022年初开始送样，客户对5G解决方案兴趣浓厚，多个战略合作项目进展顺利，有望达成合作 [89] 问题7: 新兴市场宽带业务2021年的潜在规模 - 公司目标明年该业务营收在400 - 500万美元之间，因华为面临挑战，可能有更多业务机会 [92][93] 问题8: MCU合作伙伴的应用领域 - 主要应用于工业、智能家居、智能城市、安全、健康和福祉设备以及跟踪系统等领域，与公司现有应用领域匹配，合作伙伴的渠道和客户关系有助于公司拓展市场 [95][96] 问题9: 2021年大规模物联网业务的主要贡献来源 - 难以确定，部分MCU合作伙伴也会通过分销商合作；预计MCU合作伙伴贡献更大 [97][98] 问题10: 战略合作伙伴协议签署时间和营收贡献时间 - 短期合作无风险，预计在明年上半年完成，但不明确具体时间 [101] 问题11: 2021年5G部署对Cat M和窄带物联网的影响 - Cat M和B是5G的一部分，5G有面向大规模物联网和高速低延迟两个方向，运营商在部署高速新无线电的同时会维持大规模物联网软件和演进，两者无冲突 [105][106] 问题12: 卫星客户项目进展及未来几个季度的情况 - 有一个新的较小卫星项目正在签署协议；大型卫星项目进展顺利，处于最终定价谈判阶段，预计第四季度有结论，若客户中标，公司将获得大项目，客户已要求公司在第四季度开始小范围工作 [107][108][109] 问题13: 三到五年内，哪些应用将成为最大的业务来源，是否有未提及的重要应用 - 计量、安全系统和跟踪设备是未来较大的业务领域，计量业务确定性高，跟踪设备潜力大但存在不确定性；消费类应用难以估计规模 [113][114] 问题14: 公司在5G应用中的优势 - 公司为非手机应用提供全面优化的解决方案，能降低成本；在非中国市场形成双寡头局面，有机会获得市场份额 [115][116] 问题15: 第三季度产品销售中，宽带业务增长是否超过32% - 是 [119][120] 问题16: 2021年第一季度宽带业务是否会放缓 - 不确定，但预计便携式路由器业务将回归正常，CBRS和新兴市场业务将推动宽带业务发展 [121] 问题17: 公司在CBRS市场是参与接入点端还是客户端 - 仅参与客户端 [123] 问题18: 亚太地区竞争对手进入热点和CPE市场对公司的影响 - MediaTek和Qualcomm主要为手机市场优化技术，虽可能进入其他市场，但公司专注非手机市场，更具针对性；MediaTek主要市场在亚洲，对美国和欧洲市场影响较小 [126][127]

业绩总结 - 预计2020年收入同比增长超过60%，主要受宽带物联网需求和大规模物联网业务增长推动[6] - 2020年第三季度的目标是实现10%的环比收入增长[36] - 2020年截至9月30日，现金及现金等价物为253百万美元[38] - 2020年毛利率为46%，预计在规模化时可达到50%[38] - 2020年第三季度的运营亏损率为49.7%[38] - 2019年IFRS营业收入（损失）为-27,958百万，2020年YTD为-19,253百万[43] - 2019年非IFRS营业收入（损失）为-26,161百万，2020年YTD为-17,440百万[43] - 股票补偿费用在2019年为1,797百万，2020年YTD为1,813百万[43] 用户数据与市场展望 - 预计到2024年，市场规模将超过40亿美元，单位出货量年均增长率为38%[11] - 2020年大规模物联网市场的增长将加速，主要受2G/3G频谱重分配和Cat M1/NB扩展的推动[21] - 2020年宽带物联网收入增长潜力强劲，受COVID-19影响的需求增加[26] 新产品与技术研发 - 公司在5G/4G领域的技术和市场领导地位显著，专注于大规模、宽带和关键物联网[40] - 公司拥有最成熟、全面和先进的产品组合，稀缺的知识产权和技术诀窍[40] 市场扩张与合作 - 与全球500强公司的战略合作协议预计在2019年第四季度开始，价值超过3500万美元[15] - 与运营商和顶级企业建立了长期关系，增强了市场竞争力[40] - 通过MCU/分销合作伙伴显著改善了市场推广能力[40] - 公司在高增长市场中作为战略和/或技术合作伙伴的吸引力增强[40] 其他新策略与有价值的信息 - 所有业务部门的设计赢得势头强劲，显示出良好的市场接受度[40]

业绩总结 - Sequans预计2020年收入将增长，主要受益于快速发展的Massive IoT业务和改善的Broadband IoT业务[12] - 2020年第二季度，Sequans在所有业务中实现了收入的环比和同比增长，显著减少了运营亏损[43] - 预计2020年第三季度收入将至少环比增长10%[47] 用户数据 - 由于COVID-19的影响，Sequans在美国的4G便携式路由器需求强劲，推动了收入增长[38] - Sequans在Massive IoT领域获得了多个重要设计胜利，尤其是在与Tier 1客户的合作中[43] - Sequans的Broadband IoT市场正在恢复，随着IoT的加速发展，设计胜利的势头强劲[50] 财务数据 - 2020年6月30日，Sequans的现金及现金等价物为3550万美元，较2019年末的1410万美元大幅增加[48] - 2020年上半年，Sequans的毛利率为50%，较2019年的40%有所提升[48] - 2017年至2020年，Sequans的非IFRS营业收入持续为负，2020年截至目前为负120.54亿[53] 合作与协议 - Sequans与一家全球500强公司签署了为期多年的非独占协议，预计价值超过3500万美元，协议将于2019年第四季度开始，需满足里程碑要求[22] 市场趋势 - 2019年至2024年，5G/4G IoT市场单位出货量预计将以38%的年复合增长率（CAGR）增长，市场规模将超过40亿美元[16]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1220万美元，环比增长39.4%，同比增长54.6%，主要因便携式路由器模块产品收入增长59%及大规模物联网产品销售增加 [53][54] - Q2毛利率48.3%，一季度为51.3%，去年二季度为37.7%，反映产品组合中模块占比高于一季度且服务收入占比降低 [54][55] - Q2运营费用1150万美元，低于一季度的1230万美元，主要因展会和差旅减少以及一季度一次性费用 [55] - Q2非国际财务报告准则运营费用1080万美元，低于一季度的1160万美元 [56] - Q2运营亏损560万美元，一季度为780万美元，去年二季度为690万美元 [56] - Q2净亏损1900万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.70美元，包含非现金嵌入式衍生工具重估损失910万美元 [56] - Q2加权平均美国存托股份数量为2720万股，较一季度增加330万股，反映5月股权发行 [61] - Q2非国际财务报告准则净亏损750万美元，即每股摊薄美国存托股份亏损0.28美元，一季度为870万美元，去年二季度为790万美元 [61] - Q2外汇损失超50万美元，一季度外汇收益67.5万美元 [64] - Q2运营现金流使用140万美元，一季度为770万美元 [65] - 截至2020年6月30日，现金及短期存款总计3550万美元，一季度末为510万美元，增长源于股权发行、2019年法国研究信贷回收及政府贷款 [65] - 截至2020年6月30日，应收账款增至1070万美元，一季度末为880万美元，反映产品销售增加；应收账款周转天数降至61天，一季度末为91天 [66] - 库存略降至590万美元，一季度末为610万美元；当前贸易应付款增至1700万美元，一季度末为1220万美元，反映6月5G项目资本支出采购增加；融资应收账款短期债务增至960万美元，一季度末为662万美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带和关键物联网业务 - Q2宽带物联网收入环比增长超一倍，因美国便携式路由器需求激增，公司获得足够组件满足部分订单，三季度将继续完成积压订单 [15] - 预计新兴市场宽带物联网业务下半年加速增长，因去年底获得的新客户产品已投产 [21] - Q2新增CBRS客户，预计该业务明年可为营收贡献数百万美元或更多 [25] - 正在就两个大型交易进行深入谈判，一个在美国，一个在亚洲 [25] 大规模物联网业务 - Q2 Cat 1和Cat M收入环比增长，预计下半年Cat 1收入增加，Cat M收入下半年高于上半年，全年较2019年大幅增加 [34][36] - 预计大规模物联网业务整体明年增长超50% [37] 垂直和战略业务 - 2020年有望显著增长，主要因去年签署的大型战略交易收入确认 [44] - 与新客户的一个项目即将敲定条款，机会管道增加，对明年增长持乐观态度 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 爱立信移动报告预测，固定无线接入连接数将从2019年的5100万增长到2025年的1.6亿，复合年增长率超20% [20] - CBRS频谱拍卖吸引超270个竞标者，包括电信运营商、无线接入服务提供商、有线电视公司、公用事业公司等，所有网络都需要支持3.5GHz频段的设备 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是唯一提供全面5G、4G蜂窝连接解决方案并针对物联网市场优化的公司，将凭借此优势在未来十年保持增长势头 [51] - 加强与分销商和微控制器供应商的合作，扩大大规模物联网业务的市场覆盖 [10][41] - 推进5G战略合作伙伴关系，与多个潜在客户进行讨论，其中一个已进入积极谈判阶段 [10][46] - 开发高端5G Taurus平台，服务增强移动宽带和可靠低延迟通信两大5G用例，有望在5G市场发挥重要作用 [26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性和新冠疫情潜在影响，但公司仍有望在2020年实现超50%的增长，明年保持类似增长水平 [48] - 中期来看，预计新兴市场宽带持续增长，便携式路由器需求维持较高水平，新增CBRS相关业务和重大交易收入 [48] - 大规模物联网业务加速增长，垂直市场业务显著增长，5G Taurus平台和大规模物联网业务将在未来十年推动公司持续增长 [49][50] 其他重要信息 - 公司在Q2筹集3260万美元股权资本以加强资产负债表 [7] - 公司在5G大型战略合作伙伴关系方面达到重要技术和业务里程碑，略超前于计划，潜在客户兴趣增加 [8] - 公司在各业务领域获得重要新设计订单和项目，其中大规模物联网业务的一个大型工业平台项目潜在总营收达1亿美元 [9] - 公司继续与众多新潜在交易进行合作，多数与一级客户合作，涵盖所有三个业务领域 [10] - 公司正在申请法国和以色列政府的创新融资，法国方面已进入最后阶段，有望在Q4完成 [47][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应问题在第三季度的进展如何 - 供应情况正在改善，7月仍较艰难，但8月情况良好，公司正在追赶进度，预计全年供应情况良好，但仍需保持谨慎 [76] 问题2: 2021年宽带物联网业务的地理区域组合动态如何，对毛利率有何影响 - 新兴市场业务进展良好，预计将继续加速增长；销售区域对毛利率影响不大，主要与销量和终端应用有关 [79][80] 问题3: 大规模物联网业务与分销商和微控制器供应商合作的需求创造和设计订单漏斗的可见性如何，未来有何预期 - 与分销商的合作对潜在客户开发有积极影响，虽目前难以量化对明年营收的影响，但业务管道扩大，大订单正在谈判中；与微控制器供应商的合作有助于开拓市场，下半年将看到更多成效，对明年业务增长有积极作用 [82][85] 问题4: 10%以上的环比增长是否在各业务间平均分布，Q2因供应问题未发货的营收有多少 - 增长主要来自宽带和大规模物联网业务，垂直和战略业务预计Q3无季度环比增长；因供应问题，Q2原本可多实现约70 - 80万美元的营收 [89][90] 问题5: 现金状况对公司实现盈亏平衡的预测有何影响，法国和以色列的资金若到位规模如何 - Q2的融资使公司有望实现现金流盈亏平衡；法国政府资金预计约600万美元，部分今年到位，部分明年到位；以色列资金约每季度40万美元 [91][92] 问题6: 如何看待明年实现每股收益盈亏平衡的时间和成本结构 - 预计今年5G团队已全面投入，明年不会大幅增加员工数量和成本，随着项目增加，运营费用不会显著上升 [96] 问题7: 请详细介绍CBRS业务的产品供应和关键应用 - CBRS有两种主要应用，一是电信运营商将其作为卸载频段，这对公司来说并非新业务；二是用于构建私有4G或未来5G网络，服务校园、城市、公用事业和工厂等，这是新市场，目前难以估计市场规模，但客户需求明显，预计明年该市场可为公司带来数百万美元的增量营收 [98][101] 问题8: 无法从台积电获得供应是否改变公司对中国市场的看法，是否有潜在机会 - 这些动态对公司有积极影响，但难以量化；公司的4G、5G技术吸引了很多合作伙伴，一些人希望避免使用美国组件，公司作为法国公司可能从中受益 [102][103] 问题9: 宽带收入是否在一二季度环比翻倍，是否有望在年底前与另一家一级微控制器供应商签约 - 宽带收入在一二季度环比翻倍；公司对与更多微控制器供应商合作持乐观态度，希望在未来六个月内达成合作 [108] 问题10: 第四季度新兴市场宽带、CBRS、Monarch Go和微控制器供应商合作是否都会对营收有贡献 - 所有业务都将在Q4做出贡献，但微控制器供应商合作在Q4的营收贡献难以量化，不过设计订单流将很重要 [110] 问题11: Monarch与NB - IoT的合作情况如何，2021年是否会加速增长 - 市场对NB - IoT有一定兴趣，但在美国，市场更倾向于Cat M；在欧洲，部分运营商对NB - IoT有兴趣；在日本，一些运营商减少了对NB - IoT的投入；公司有NB - IoT解决方案并进行推广，但更多设计订单和推广集中在Cat M上，这对公司无负面影响，只需根据市场需求调整资源和优先级 [111][112] 问题12: 5G方面正在进行的战略讨论数量如何，为何众多潜在合作伙伴选择与公司合作 - 公司在5G方面有很多互动，难以量化战略讨论数量，有几个可被视为战略合作伙伴，其中一个处于深入谈判阶段；合作伙伴选择公司是因为公司的技术、价格点和解决方案优化等因素具有吸引力 [114][115]