收入和利润表现 - 第三季度收入同比增长31%至3820万美元，去年同期为2930万美元[6][15] - 第三季度总收入为3.8237亿美元，同比增长30.5%，其中硬件收入激增至1.9828亿美元，同比增长177.4%[45] - 第三季度净亏损为2380万美元，较去年同期的1.483亿美元亏损显著改善[6][18] - 第三季度净亏损为2379.1万美元，相比去年同期的净亏损1.483亿美元大幅收窄84.0%[45] - 前九个月净收入为1.5374亿美元，相比去年同期的净亏损8.02877亿美元实现扭亏为盈[45] - 前九个月债务清偿收益为2.20047亿美元，对净利润产生重大正面影响[45][49] 成本和费用 - 第三季度利息支出为727万美元，同比增长61.2%[45] - 前九个月股权激励费用为792.9万美元，相比去年同期的2171.6万美元大幅减少63.5%[47][49] - 2025年前九个月资本化软件和开发技术摊销为1320万美元[54] - 2025年前九个月减值费用为140万美元[54] - 2024年前九个月超额供应商成本为100万美元[54] - 公司因供应商生产延迟导致硬件采购成本超出初始约定价格100万美元，并因此向客户支付了480万美元的违约金[34] 毛利润和毛利率 - GAAP毛利润为1350万美元，毛利率为35%，去年同期分别为620万美元和21%[6][16] - 非GAAP毛利润为1790万美元，毛利率为47%，去年同期分别为1620万美元和46%[6][17] - 2025年第三季度GAAP毛利润为1350万美元，同比增长117.7%，GAAP毛利率为35%[54] - 2025年前九个月GAAP毛利润为3680万美元，而去年同期为亏损860万美元，GAAP毛利率为34%[54] - 2025年第三季度非GAAP毛利润为1790万美元，非GAAP毛利率为47%[54] - 2025年前九个月非GAAP毛利润为5140万美元，同比增长18.2%，非GAAP毛利率为47%[54] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为200万美元，去年同期为负350万美元[6][19] - 第三季度调整后EBITDA为204.7万美元，相比去年同期的负349.2万美元实现盈利[49] - 前九个月调整后EBITDA为123.7万美元，相比去年同期的负2704.7万美元实现盈利[49] 资产管理规模表现 - 年度经常性收入（ARR）环比增长3%至6020万美元，同比增长17%[2][6][22] - 储能资产管理规模（AUM）环比增长6%至1.8吉瓦时[6][22] - 太阳能资产管理规模（AUM）环比增长4%至33.9吉瓦[6][22] 管理层讨论和指引 - 公司将2025年全年收入指引修订为1.35亿至1.6亿美元，非GAAP毛利率指引修订为40%至50%[24] - 公司使用调整后EBITDA、非GAAP毛利润和非GAAP毛利率等非GAAP财务指标进行绩效评估[29][30] - 公司无法提供2025财年非GAAP毛利率与GAAP毛利率的预期对账[54] - 预订量定义为客户采购订单的总价值，包括硬件收入和服务收入[57] 现金流和特定费用 - 季度末现金及现金等价物为4310万美元，较第二季度的4080万美元有所增加[6][19] - 前九个月运营活动所用现金净额为135.5万美元，相比去年同期的2194万美元有所改善[47] - 截至期末，现金及现金等价物和受限现金总额为4490.7万美元，相比年初的5808.5万美元减少1317.8万美元[47] - 公司记录了与母公司担保合同相关的应收账款坏账费用1.041亿美元[35] 资产负债状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4312.1万美元，较2024年12月31日的5629.9万美元下降23.4%[43] - 截至2025年9月30日，公司应收账款净额为3583.6万美元，较2024年12月31日的5931.6万美元下降39.6%[43] - 截至2025年9月30日，公司存货为516.5万美元，较2024年12月31日的1092万美元下降52.7%[43] - 截至2025年9月30日，公司总资产为3.62607亿美元，较2024年12月31日的4.37359亿美元下降17.1%[43] - 截至2025年9月30日，公司可转换票据（非流动部分）为1.83389亿美元，较2024年12月31日的5.25922亿美元下降65.1%[43] - 截至2025年9月30日，公司股东赤字为2.35109亿美元，较2024年12月31日的3.97833亿美元改善40.9%[43] 其他重要事项 - 公司将于2025年10月29日美国东部时间下午5点举行财报电话会议[36]

公司近期活动 - 公司首席执行官Chris Ehrlich将于2025年10月22日下午1:30（美国东部时间）参加由Maxim Group LLC主办的Maxim Growth Summit，并参与主题为“A Space That is Ready to Have its Day”的干细胞疗法小组讨论[1][2] - 该小组讨论将由Maxim Group高级董事总经理、生物技术研究主管Jason McCarthy博士主持[2] - 在会议期间，首席执行官将安排一对一会谈[3] - 活动网络直播可在公司官网投资者关系部分获取，录像将在活动结束后存档并提供90天[2] 公司业务与技术 - 公司是一家创新的细胞免疫疗法公司，致力于开发用于治疗癌症的下一代工程化T细胞疗法[4] - 公司专有的T细胞工程方法旨在整合先天免疫和适应性免疫的理想特性到一个单一的治疗结构中，以调动身体的全部免疫 repertoire 来实现优化的癌症治疗[4] - 公司的新型细胞免疫疗法平台通过构建利用吞噬机制摧毁癌细胞的吞噬通路，创造被称为嵌合吞噬受体T细胞（"CER-T"）的疗法[4] - 与目前已获批的嵌合抗原受体T细胞（"CAR-T"）疗法相比，CER-T细胞的分化活性可能具有更广泛的治疗应用潜力，可能涵盖血液系统恶性肿瘤和实体瘤[4] - 公司已针对其主要候选产品CER-1236启动针对血液系统恶性肿瘤的临床试验[4]

投资策略 - 股票市场通过每日价格波动的长期累积成为强大的财富创造或毁灭机制 [1] - Pacifica Yield公司的投资目标是追求长期财富创造 [1] - 投资重点集中于被低估的高增长公司、高股息股票、房地产投资信托基金以及绿色能源公司 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对SO公司持有实质性的多头头寸 [2]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年10月29日星期三举行电话会议 讨论截至2025年9月30日的季度业绩 [1] - 电话会议计划于美国东部时间下午5:00开始 [1] - 涉及业绩的新闻稿将于美国东部时间下午4:05左右发布 [1] - 电话会议可通过公司投资者关系网站进行网络直播收听 [1] 公司业务定位 - 公司是人工智能驱动清洁能源软件和服务的全球领导者 [1]

需求激增 - 美国电力需求在近二十年保持平稳后开始攀升 主要驱动因素包括人工智能数据中心和电动汽车充电站等新技术应用 [4] - 2023年AI数据中心耗电量占全美电力4.4% 预计到2028年该比例可能增长三倍 [4] - 弗吉尼亚北部数据中心集中区承担全球70%互联网流量 导致Dominion Energy等公用事业公司急需扩容 [5] - 电动汽车、热泵和工业电气化加剧电力压力 预计未来十年新增需求相当于七个西雅图规模的城市用电量 [6] - 能源信息署(EIA)预测全美电力销售将从2024年4,097十亿千瓦时增至2025年4,193十亿千瓦时 [6] - 极端气候事件频发导致德州等地制冷需求激增 推动峰值负荷创新纪录 [7] 供应缺口 - 2025年预计退役发电容量达12.3吉瓦 较2024年增长65% 包括8.1吉瓦煤电和2.6吉瓦天然气发电 [10] - 犹他州1,800兆瓦的Intermountain Power Project等基载电厂退役 间歇性可再生能源尚未形成有效替代 [10] - 能源部2025年资源充足性报告警告 到2030年仅22吉瓦可靠发电容量并网 远低于104吉瓦的峰值需求缺口 [11] - 输电瓶颈、审批延迟和长时储能应用缓慢加剧供应短缺问题 [11] 系统脆弱性 - 热浪、野火和风暴持续冲击全国输电系统 2003年影响5,000万人的东北部大停电事件被视为更大规模中断的前兆 [12][13] - 智能电网普及增加黑客攻击入口 2024年能源部资助16个网络安全项目包括佐治亚理工AI风险监控系统 [13] - 变电站和输电线路破坏事件增加 超过16万英里高压线路和7,300座电厂面临物理安全威胁 [14] 政策与基础设施瓶颈 - 区域输电运营商、公用事业公司和州政府多头管理导致审批流程碎片化 [15] - 截至2024年中 输电项目因审批障碍和供应链限制延迟5-7年 [16] - 2025年大型电力变压器交付周期超过30个月 部分设备需等待四年 [16] - 2025年2月提出的CIRCUIT法案虽提供10%税收优惠激励本土变压器生产 但仍停滞在委员会阶段 [17] 应对措施 - 能源部延迟煤电和天然气电厂退役 根据《联邦电力法》发布可靠性指令 [18] - 计划到2030年增加7,500英里新输电线路 实现长距离输电能力提升16% [18] - 2025年投入3,200万美元开展智能电动汽车充电、响应式建筑和分布式能源整合试点项目 [19] 投资机会 - NextEra Energy、Dominion和Avangrid等公司投资数十亿美元进行电网现代化改造 Avangrid计划到2030年在23个州投入200亿美元 [20] - 独立发电商NRG Energy在电力批发价格上涨中受益 去管制市场的高负荷增长直接转化为更强利润率 [21] - Fluence、Stem Inc和特斯拉能源公司对储能和微电网解决方案需求增长 [22] - 核能与天然气发电获得"可靠性溢价" 预计2025-2030年电力部门需要1.4万亿美元新资本投入 [23]

公司技术优势 - 成纤维细胞相比干细胞具有更快增殖速度、更优来源能力及更强免疫调节特性 用于治疗多发性硬化症、类风湿性关节炎和伤口愈合等领域[2] - 拥有超过270项已授权和申请中的专利 覆盖多种临床路径包括伤口愈合、多发性硬化症、椎间盘退变、银屑病、骨科、人类长寿和癌症[1][5] - 内部长期科学研究证实成纤维细胞在临床实用性、安全性及规模化应用方面存在潜在优越性[2][3] 行业地位与愿景 - 公司定位为临床阶段生物技术企业 专注于利用成纤维细胞开发慢性疾病治疗方案和潜在治愈方法[1][5] - 领导层提出医学范式转变观点 认为成纤维细胞疗法将从根本上改变慢性疾病治疗模式并改善患者预后[3] - 代表细胞疗法和组织再生领域的下一代医学进步方向[6] 科研进展 - 发表题为《成纤维细胞与干细胞：慢性疾病治疗的更优选择》的评论文章 系统综述已发表研究及内部科学数据[2] - 研究成果表明成纤维细胞不仅与间充质干细胞相当 实际可能更具优越性 具备规模化应用和真正改变疾病进程的潜力[3]

退市安排 - Stem Holdings Inc普通股将于2025年9月3日收市时从加拿大证券交易所（CSE）正式退市 [1][3] - 公司股票交易代码为STEM [3] - 公司目前处于停牌状态 需参见2024-0302号公告 [1][2] 时间节点 - 退市生效具体时间为2025年9月3日市场收盘时刻 [1][3] - 公告发布日期与退市执行日为同一天（2025年9月3日） [1] - 法语文档同步确认相同退市时间安排 [2]

股价表现 - 公司股价自2025年8月7日公布第二季度业绩以来上涨11.9% [1] - 年初至今股价累计上涨15.5%，跑赢Zacks计算机与科技板块13.5%的涨幅 [2] 财务业绩 - 第二季度营收同比增长12.9%至3840万美元，超市场预期15.93% [2][9] - 每股亏损从上年同期的4.40美元收窄至3.73美元，但仍低于市场预期24.33% [1] - 非GAAP毛利率扩大900个基点至48.9% [6][9] - 调整后EBITDA从上年同期亏损1130万美元转为盈利380万美元 [7] 收入结构 - 太阳能软件收入占比24.8%，同比增长20.4%至950万美元 [3] - 边缘硬件收入占比31.5%，同比增长8.6%至1210万美元 [3] - 项目与专业服务收入占比6.1%，同比大增76.1%至230万美元 [3] - 存储软件及管理服务收入占比23.5%，同比增长53.2%至900万美元 [3] - 电池硬件转售收入占比14.2%，同比下降30%至540万美元 [3] 运营指标 - 季度订单量3430万美元，较第一季度3450万美元略有下降 [4] - 合同积压量增长6%至2680万美元 [4] - 储能资产管理规模同比增长42%至1.7GWh [4] - 太阳能资产管理规模同比增长22%至32.7GW [4] - 年度经常性收入环比增长3%至5850万美元，同比增长22% [5] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月30日现金及等价物为4080万美元，较上季度5860万美元下降 [8] - 第二季度经营现金流出2130万美元，上年同期为1190万美元 [8] 2025年业绩指引 - 全年营收预期1.25亿至1.75亿美元 [10] - 软件、边缘硬件及服务收入预期1.2亿至1.4亿美元 [10] - 电池硬件转售收入预期约3500万美元 [10] - 非GAAP毛利率指引30%-40% [10] - 调整后EBITDA指引亏损1000万至盈利500万美元 [10] - 年末年度经常性收入预期5500万至6500万美元 [10] 行业比较 - 同行业表现较好的公司包括应用材料（年初至今+13.5%）[12]、思科系统（+19.3%）[12] - 奥多克软件年初至今下跌3.7%，将于8月28日公布财报 [11]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损3.73美元 低于Zacks一致预期的3美元亏损 较去年同期每股亏损4.4美元有所改善 [1] - 季度营收3837万美元 超出Zacks一致预期15.93% 去年同期营收3400万美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 公司股价年初至今下跌3.4% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度每股收益预期为亏损2美元 营收预期3630万美元 [7] - 当前财年每股收益预期为亏损10.2美元 营收预期1.452亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中处于后40% [8] - 同行业公司Jack Henry预计季度每股收益1.46美元 同比增长5.8% [9] - Jack Henry预计季度营收6.0259亿美元 同比增长7.6% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收从2024年上半年的5950万美元增长至2025年上半年的7090万美元，同比增长19.2%[157] - 2025年上半年实现净利润1.775亿美元，而2024年同期净亏损6.546亿美元[157] - 2025年第二季度收入为3840万美元，同比增长13%，主要受太阳能软件、边缘硬件和专业服务收入增长的推动[213][214] - 2025年上半年总收入增长1141.8万美元（19%），其中太阳能软件收入增长267.8万美元（17%），边缘硬件收入增长316.7万美元（17%）[225][226] - 2025年第二季度净利润为2.025亿美元，而2024年同期净亏损为5.823亿美元，主要得益于债务清偿收益2.2亿美元[193][213] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年硬件成本减少3147.2万美元（59%），推动总营收成本下降2673.6万美元（36%）[225][227] - 2025年上半年销售与营销费用减少802.8万美元（36%），研发费用减少809.6万美元（28%）[225][229][230] - 2025年第二季度销售和营销费用为725万美元，同比下降34%，主要由于人员相关费用减少[213][216] - 公司2025年第二季度的一般及行政费用减少690万美元（44%），主要由于办公室相关费用减少610万美元和人员成本减少230万美元[218] - 2025年第二季度净利息支出减少60万美元（12%），主要因融资义务利息减少[220] 毛利率和盈利能力 - 2025年第二季度GAAP毛利润为1280万美元，同比增长37%，GAAP毛利率为33%，高于2024年同期的28%[193][213] - 2025年第二季度非GAAP毛利润为1870万美元，同比增长38%，非GAAP毛利率为49%，高于2024年同期的40%[193] - 2025年第二季度非GAAP毛利率达49%，较2024年同期的40%显著提升[187] - 2025年第二季度调整后EBITDA为380万美元，较2024年同期的-1130万美元有所改善[193] - 2025年上半年调整后EBITDA为-2355.5万美元，主要受债务清偿收益2.20047亿美元抵消部分亏损影响[191] 业务线表现 - 2025年第二季度太阳能运营资产管理规模为32.7 GW，同比增长22%[193][196] - 2025年第二季度存储运营资产管理规模为1.7 GWh，同比增长42%[193][196] - 2025年第二季度年度经常性收入(ARR)为5850万美元，同比增长22%[193][198] - 2025年第二季度预订量为3430万美元，新定义为已执行采购订单的总价值[193][194] 管理层讨论和指引 - 2025年4月宣布全球裁员27%，相关重组成本为590万美元[158] - 2025年第二季度重组费用达590万美元，用于提升运营效率和业务战略调整[192] - 公司自2023年7月起停止在合同中包含母公司担保条款，预计未来不会对财务结果产生影响[173] - 2025年6月实施1:20的反向股票分割以恢复纽交所合规[163][164] 债务和融资 - 截至2025年6月30日，公司2030年优先担保票据可选择按年利率12%（实物付息）或11%（现金付息）支付利息[254] - 公司于2021年11月22日发行了4.6亿美元（面值）的2028年绿色可转换优先票据，年利率0.5%，净收益约4.457亿美元[244] - 2023年4月3日，公司发行了2.4亿美元（面值）的2030年绿色可转换优先票据，年利率4.25%，净收益约2.324亿美元[248][249] - 2025年6月30日，公司通过债务置换交易，将2.288亿美元的2028年可转换票据和1.213亿美元的2030年可转换票据转换为1.554亿美元的2030年优先担保票据，实现2.2亿美元的债务清偿收益[247][251][252][253] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为4080万美元，应收账款净值为4280万美元，营运资金赤字为1280万美元[239] - 公司2025年6月30日总融资义务为4840万美元，其中1500万美元被归类为流动负债[243] 季节性波动和一次性项目 - 2024财年第三和第四季度收入占全年总收入的59%，显示明显的季节性波动[175] - 2024年第一季度因供应商生产延迟导致硬件采购成本超支100万美元，该费用被排除在非GAAP指标外[186] - 2024年因供应商问题产生的超额成本100万美元被计入非GAAP调整项[186] - 2024年非GAAP毛利润调整项包含3310万美元收入减少和100万美元超额供应商成本[187] - 2024年第二季度公司记录商誉减值5.472亿美元，因报告单位账面价值超过公允价值[219] - 2024年第二季度公司因债务清偿获得2.2亿美元收益，涉及2028年和2030年可转换票据的偿还[221] 政策影响 - 《2025年美丽大法案》将住宅太阳能税收抵免截止日期提前至2025年12月31日[167] - 储能系统税收抵免将从2034年开始分阶段退坡（2034年75%、2035年50%、2036年取消）[167] - 新法案要求2025年6月16日后开工的项目本土化成本比例从40%提升至45%[169] - 法案新增对太阳能/储能项目外国实体限制条款，2026年起实施逐步收紧标准[170] 现金流 - 2025年上半年，公司经营活动现金净流出1270万美元，主要由于1.775亿美元净利润经1.864亿美元非现金项目调整后，运营资金净流出390万美元[257] - 2025年上半年，公司投资活动现金净流出470万美元，主要用于460万美元内部开发软件的资本支出[259] - 2025年上半年，公司筹资活动现金净流入170万美元，主要来自发行优先担保票据的1000万美元净收益，部分抵消840万美元融资义务偿还[261] 累计亏损和母公司担保影响 - 截至2025年6月30日累计亏损达14.49亿美元[157] - 公司因母公司担保条款在2024年上半年硬件收入中记录净收入减少3310万美元[172] - 公司于2024财年注销了与母公司担保相关的1.041亿美元应收账款，并在2025年6月30日前达成协议收回其中350万美元[174] 其他财务数据 - 截至2025年6月现金储备为4080万美元，当季运营开支2610万美元[160] - 2025年第二季度其他净收入减少40万美元（53%），主要因投资利息收入减少[223]