业绩总结 - 2024年第二季度收入为3400万美元，同比下降63%[6] - 调整后EBITDA为-1130万美元，同比减少200万美元[6] - GAAP毛利率为28%，非GAAP毛利率为40%，同比分别提高15个百分点和22个百分点[6] - 合同年经常性收入（CARR）为9000万美元，环比增长1%，同比增长20%[6] - 2024年第一季度的收入为3400万美元，同比下降63%[34] - 2024年调整后的EBITDA为-1131.6万美元，较2023年同期的-947.9万美元有所增加[39] 用户数据 - 运营现金流同比增加约1.54亿美元，达到-1190万美元[10][22] - 存储资产管理（AUM）同比增长53%，达到5.8 GWh[34] - 合同积压为15.785亿美元，同比增长15.7%[34] - 太阳能软件收入在第二季度增长了9%，年经常性收入（ARR）增加超过100万美元[22] - 在第二季度激活了334 MWh的储能项目，带来了170万美元的年经常性收入（ARR）[15] 未来展望 - 预计2024年将实现正的运营现金流，且不进行股权发行[6] - 2024年预计收入范围为2亿至2.7亿美元，较之前的5.67亿至6.67亿美元有所下调[25] - 2024年预计的非GAAP毛利率为25%至30%，高于之前的15%至20%[25] - 2024年预计的运营现金流为1亿至1.1亿美元，低于之前的1.15亿至1.3亿美元[25] - 2024年第二季度的收入预计为1600万美元[25] 新产品和新技术研发 - 自2024年起，市场参与收入来自于将能源存储能力货币化到能源市场和虚拟电厂（VPPs）[41] - 自2024年起，项目服务收入与开发公司投资相关的专业服务收入[41] - 继续推进软件服务收入，解锁了约300万美元的ARR[11] - 存储软件激活量在本季度创下超过300 MWh的记录[30] 市场扩张和并购 - 由于USDA融资流程，超过10亿美元的项目延迟，影响了收入和预订[9] - 由于客户项目融资和互联批准的延迟，部分项目推迟至2024年下半年及2025年[26] 负面信息 - 调整后EBITDA为-1130万美元，同比减少200万美元[6] - 经营现金流为经营活动提供的净现金，不代表资产负债表现金的变化[41] - 自由现金流为经营活动现金流减去投资活动现金流[41]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度录得34百万美元收入,大幅低于预期,主要由于项目时间表延长[8] - 毛利率方面,GAAP毛利率为28%,非GAAP毛利率为40%,较2023年同期大幅提升[10] - 合同年度经常性收入(CAR)同比增长20%,但较2024年第一季度基本持平,主要由于订单较低[11] - 经营现金流为负12百万美元,较去年同期大幅改善154百万美元[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 储能业务方面,公司在本季度部署了334兆瓦时的储能资产,并激活了1.7百万美元的高毛利储能年度经常性收入[25][26] - 太阳能业务方面,公司在本季度新增1百万美元的年度经常性收入,保持稳定增长[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在公共电力市场占有约15%的份额,是大规模前端市场增长最快的细分领域[14][15] - 公司在欧洲和日本市场的太阳能业务也保持良好增长势头[68][69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司近两年重点关注公共电力市场,因为这些客户需要公司全套产品和服务[14] - 公司正在多元化客户群,加强供应链,并与美国电池制造商和政策制定者接触[17][18] - 公司正在评估业务的战略重点,包括加大软件业务的战略重点[47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 项目融资延迟和互联网批准延迟等因素导致公司业绩不佳,但这些项目并未取消,只是推迟至2025年[16][19] - 公司正在采取措施应对这些挑战,包括控制运营成本、提高软件业务占比等[18][40] - 公司有信心在较低收入水平实现EBITDA正值,并保持正的经营现金流[18][35] 其他重要信息 - 公司宣布管理层变动,首席财务官Bill Bush将离任,由Doran Hole接任[44][45][46] - 公司启动战略评估,成立软件战略工作组,并任命David Buzby为执行董事长[47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Clare 提问** 询问USDA融资瓶颈的具体情况以及对公司业务的影响[51][52] **Bill Bush 回答** - 超过10亿美元的项目受USDA融资延迟影响,但这些项目并未包含在公司1.6亿美元的现有订单中[53][54][55][56][57] - 公司现有订单中约三分之一依赖USDA融资[58] 问题2 **Thomas Boyes 提问** 询问公司在欧洲和日本市场的太阳能业务发展情况[65][66][67] **John Carrington 回答** - 公司在欧洲和日本市场的太阳能业务保持良好增长势头,主要来自现有客户以及新客户的需求[68][69] - 公司正在关注如何利用现有的太阳能业务平台拓展储能业务[69]

财务业绩 - 公司总收入从2023年6月30日三个月的9290万美元下降至2024年6月30日三个月的3400万美元[122] - 公司净亏损从2023年6月30日三个月的1910万美元增加至2024年6月30日三个月的5823万美元[122] - 公司总收入从2023年6月30日六个月的1.604亿美元下降至2024年6月30日六个月的5950万美元[122] - 公司2024年6月30日的累计亏损为14.271亿美元[122] - 总收入下降63%至3,400万美元，主要由于硬件销售收入下降75%至1,890万美元[166] - 总成本下降70%至2,460万美元，主要由于硬件成本下降80%至1,370万美元[167] - 总收入下降63%至1.60亿美元，主要由于硬件收入下降77%[182] - 总成本下降50%至1.47亿美元，主要由于硬件成本下降57%[183] 费用管理 - 公司预计销售和营销、研发、监管等费用将继续增加以扩大市场份额[122] - 销售和营销费用下降20%至1,090万美元，主要由于销售佣金和专业服务费用下降[169] - 研发费用增加8%至1,530万美元，主要由于专业服务费用和人员成本增加[170] - 销售和营销费用下降15%至2.61亿美元[184] - 研发费用增加7%至2.76亿美元[185] 资产减值 - 计提5.47亿美元商誉减值[172][187] 财务费用 - 利息费用增加19%至460万美元，主要由于短期投资折现费用增加[174] - 利息费用净额增加64%至5.68亿美元[189] - 偿还部分2028年可转换票据产生5.91亿美元收益[190] - 发行2.4亿美元4.25%2030年可转换票据，用于偿还部分2028年可转换票据[199] 其他收益 - 2023年二季度有5,910万美元债务清偿收益，2024年二季度无此项收益[175] - 衍生工具负债公允价值变动收益1,480万美元，2023年二季度为2,580万美元损失[176] - 其他收益下降57%至80万美元，主要由于投资收益和资产处置收益减少[177] 现金流 - 公司在六个月内经营活动使用的现金净额为1,250.7万美元[201] - 公司在六个月内投资活动提供的现金净额为146.5万美元[204] - 公司在六个月内融资活动使用的现金净额为418.5万美元[206] - 公司在六个月内现金、现金等价物和受限现金净增加额为1,504万美元[201] - 公司在六个月内主要因净亏损6.546亿美元、非现金项目5.867亿美元以及经营资产负债变动5,540万美元而导致经营活动使用现金[202] - 公司在六个月内主要因出售可供出售投资所得8,300万美元而导致投资活动提供现金，但同时也因资本支出660万美元而使用现金[204] - 公司在六个月内主要因偿还融资义务420万美元而导致融资活动使用现金[206] 其他 - 公司业绩存在季节性波动,第三和第四季度收入占全年的65%[123] - 公司依赖少数几个大客户,如果失去重要客户将对收入产生重大影响[124] - 公司依赖少数供应商,如果供应商无法按时提供足够的设备将对业务产生重大不利影响[125] - 公司之前提供的客户合同担保导致2024年上半年收入减少3310万美元[127] - 美国通胀减免法案预计将进一步降低电池储能系统的成本,但公司仍在评估其对业务的影响[128][130] - 公司使用非GAAP财务指标调整EBITDA和毛利润来评估经营业绩和流动性[133] - 公司在2023年第一季度与某些客户签订了以锂碳酸盐价格为基础的可变价格合同，导致第一季度确认收入时扣除了1020万美元的收入约束[134][135] - 公司在2024年第一季度因某供应商延迟交货而额外支付了100万美元的成本，将其从非GAAP毛利润中剔除[134][135] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的非GAAP毛利润分别为1350万美元和2730万美元，非GAAP毛利率分别为40%和30%[135][136] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的调整后EBITDA分别为-950万美元和-2360万美元[138][139] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的营收分别为3400万美元和5950万美元[141] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的GAAP毛利润分别为940万美元和-1480万美元，GAAP毛利率分别为28%和-25%[141] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的订单总额分别为25.4亿美元和49.2亿美元[143] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的合同在手订单总额分别为13.64亿美元和15.79亿美元[143] - 公司2023年第二季度和2024年上半年的年度经常性收入分别为7490万美元和9010万美元[143] - 公司在六个月内无重大的表外安排[209] - 公司在六个月内关键会计政策和估计未发生重大变化[210] - 公司在六个月内市场风险敞口未发生重大变化[212]

财务业绩和指引调整 - 公司2Q24财务业绩低于预期，主要由于某些客户的USDA项目融资延迟和互联网接入时间延长导致项目时间表延长[6] - 公司调整了2024年全年指引,主要由于互联网接入和USDA资金延迟的负面影响,预计将有部分项目从2024年下半年推迟至2025年[8,9] 成本管理和现金流 - 公司将继续专注于降低成本、管理现金流和提高自由现金流,以提高长期抗风险能力[10] - 公司正在努力多元化供应链,整合更多能源技术,并利用部分资产负债表来满足预期的客户需求大幅增长[30] 业务表现 - 公司加快了软件激活的步伐,在太阳能资产绩效管理业务方面保持强劲表现,并提高了软件服务收入占比,GAAP毛利率和非GAAP毛利率均有大幅改善[7] - 公司与Ameresco和AEPCO合作,部署了多个储能和太阳能项目,利用Stem的AI驱动的清洁能源软件进行高效运营和维护[24,25] - 公司正在积极推进固定价格合同项目,预计将消耗剩余硬件约50%的担保[29] 财务指标 - 公司使用经调整EBITDA、非GAAP毛利和非GAAP毛利率等非GAAP财务指标来评估运营表现和流动性[31][32][33][34] - 公司在某些客户合同中之前同意提供硬件价值不会下降的担保,并将其作为可变对价进行会计处理[37] - 公司预计将根据2024年第一季度碳酸锂价格的变化,最终收到至少3400万美元的对价[35][36] 财务数据 - 公司总收入在2024年上半年为59,468千美元，同比下降62.9%[51] - 公司硬件收入在2024年上半年为29,525千美元，同比下降77.2%[51] - 公司毛利润在2024年上半年为-14,816千美元，同比下降215.1%[51] - 公司营业费用在2024年上半年为633,045千美元，同比增加600.1%[51] - 公司商誉减值损失为547,152千美元[51] - 公司2024年上半年经调整EBITDA为-23,555千美元[54] - 公司2024年上半年其他费用包括660千美元的非经常性费用和1,005千美元的重组费用[55] - 公司2024年上半年现金及现金等价物为91,435千美元[53] - 公司2024年上半年经营活动现金流出为12,507千美元[51] - 公司2024年上半年投资活动现金流入为1,465千美元[51] - 公司2024年第二季度收入为34.0百万美元，同比下降63.5%[56] - 2024年上半年收入为59.5百万美元，同比下降62.9%[56] - 2024年第二季度非GAAP毛利为13.5百万美元，毛利率为40%[57] - 2024年上半年非GAAP毛利为27.3百万美元，毛利率为30%[57] - 公司无法将2024年全年非GAAP毛利率与GAAP毛利率进行对账，因为无法合理预测资本化软件摊销、减值等因素的变化[59] 业务指标 - 公司签订的合同订单总额为15.785亿美元,较上季度下降4%[18,22] - 公司定义的订单量(Bookings)包括硬件收入和服务收入[60] - 合同在手(Contracted Backlog)是指尚未交付确认收入的订单总额[60] - 合同资产管理(Contracted Assets Under Management)是指已交付并运营或在合同中的储能系统总容量[60] - 合同年度经常性收入(Contracted Annual Recurring Revenue)是指已签订的软件服务合同的年度收入[60]

文章核心观点 - 华尔街预计Stem公司2024年第二季度营收下降但盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来判断公司盈利超预期的可能性 [1][2][8] 公司预期业绩 Stem公司 - 预计营收6163万美元，同比下降33.7% [3] - 预计本季度每股亏损0.23美元，同比变化+58.9% [12] Fair Isaac公司 - 预计本季度每股收益6.37美元，同比变化+12.5% [20] - 预计本季度营收4.4853亿美元，同比增长12.5% [20] 盈利预期偏差（Earnings ESP） Stem公司 - 最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 - 8.70%，难以确定其能否超预期 [15][16] Fair Isaac公司 - 最准确估计较低，Earnings ESP为 - 1.83%，结合Zacks评级难以确定能否超预期 [9][21] 评级情况 Stem公司 - 目前Zacks评级为3（持有） [6] Fair Isaac公司 - Zacks评级为4（卖出） [21] 盈利惊喜历史 Stem公司 - 上一季度预期每股亏损0.20美元，实际亏损0.46美元，惊喜为 - 130% [7] - 过去四个季度仅一次超每股收益共识估计 [18] Fair Isaac公司 - 过去四个季度两次超每股收益共识估计 [21] 其他要点 - 盈利报告中关键数据超预期股价或上涨，不及预期股价可能下跌 [2] - 分析师在盈利发布前修正估计可能掌握最新信息，Earnings ESP为正且Zacks评级为1、2、3时，股票超预期概率近70% [4][5] - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素 [18]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收2500万美元，较2023年第一季度下降62%，主要受3300万美元调整影响 [20] - GAAP毛利润为负2400万美元，主要因净收入减少 [21] - 第一季度预订量为2400万美元，因专注大型公用事业规模项目，预订时间波动增大 [21] - 调整后EBITDA为负1220万美元，去年同期为负1370万美元，虽收入基数降低但仍有改善 [22] - 非GAAP毛利率达创纪录的24%，2023年第一季度为19%，得益于高利润率太阳能产品占比增加和更有利的供应成本 [15] - 运营现金流约为盈亏平衡，较去年同期改善3500万美元 [9] - 合同积压在本季度末为16亿美元，较2023年第四季度末的19亿美元下降16%，系主动提升积压项目盈利能力所致 [30] - 太阳能AUM本季度末为26.9吉瓦，较上季度减少600兆瓦，约2% [32] - 2024年第一季度CARR降至8930万美元，较2023年第四季度末的9100万美元下降2% [57] - 存储AUM从2023年第四季度的5.5吉瓦时增长5%至5吉瓦时 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太阳能收入同比增长16%，太阳能业务收入增长15% [15] - 软件收入本季度有显著增长，太阳能软件收入较去年第四季度增长4%，存储软件收入增长6% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年聚焦现金流生成、构建软件和服务收入、拓展技术领先地位 [24] - 持续推进大型公用事业规模储能项目，虽预订时间波动大，但对实现全年15 - 20亿美元预订目标有信心 [8][31] - 推出PowerTrack APM软件套件，预计推动高利润率太阳能收入增长，扩大可寻址市场，加速CARR向ARR转化 [48][49] - 专注市政和合作市场，如与Ameresco的313兆瓦时储能项目部分站点将于5月上线，将带来大量经常性软件收入 [25] - 强调通过软件为客户提供更好的项目回报，以此在市场中形成差异化竞争优势 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽互联和许可审批时间仍较长，但客户取消率处于低个位数，对软件收入持续增长有信心 [25] - 对实现全年财务目标有信心，包括500 - 2000万美元的调整后EBITDA和超过5000万美元的运营现金流，且无需额外股权融资 [9] - 软件业务势头强劲，预计2024年剩余时间内签约年度经常性收入转化率将提高42%，有望释放巨大价值 [59] 其他重要信息 - 首席技术官Lars Johnson于4月18日退休，将继续为公司提供咨询服务；Albert Hoffeldt被聘为技术高级副总裁 [35][60] - Gerard Cunningham于4月19日加入公司董事会，其在技术、软件服务和AI领域经验丰富 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对实现收入目标的信心如何，考虑到互联和连接延迟等问题 - 公司对实现收入目标有信心，虽项目可能有时间上的变动，但有足够的项目储备来达成目标，且公司更关注正EBITDA和现金流生成 [65] 问题: 互联和许可问题的现状如何 - 互联和许可一直是问题，今年某些方面有进一步放缓，但公司通过转向市政和公共电力市场来应对，该市场互联方案不同，受影响较小 [66] 问题: 公司在公用事业规模储能市场的销售策略、差异化优势及与竞争对手的对比情况 - 公司通过软件为客户提供更好的项目回报来形成差异化竞争优势，通过与资产所有者和项目开发商合作推动软件应用，且本季度大幅加速了储能项目的激活 [68] 问题: 积压项目清理工作的相关情况，包括项目签约时间、变化原因及是否完成 - 项目签约于2022年末和2023年上半年，因市场条件变化，如互联时间延长和电池价格下降，对项目进行评估后取消了部分低利润率或占用营运资金的项目，目前清理工作已完成，但会持续审查项目 [71][98] 问题: 本季度调整后利润率较高，后续利润率和现金流的节奏如何 - 第一季度毛利率通常最强，今年较去年同期高4 - 5个百分点，虽销售硬件会使利润率下降，但软件业务占比增加，且预计CARR向ARR转化会增多，对实现EBITDA和现金流目标有信心 [74] 问题: PowerTrack APM的市场推广策略，是优先用于混合部署还是兼顾太阳能和储能及棕地项目 - PowerTrack APM是软件解决方案，适用于储能、太阳能和混合能源资产组合管理，可用于现有运营资产，公司核心团队与客户沟通需求后进行开发，预计夏季提供演示，年底全面推出 [78][79] 问题: 太阳能AUM下降的原因 - 对项目进行筛选，取消了服务难度大、利润率低或占用营运资金的项目，除非是战略客户，否则取消相关协议 [80] 问题: 减记对ARR和现金流的影响，以及是否有抵消因素 - 评估项目时主要考虑利润率、时间线和现金流速度，认为可以用更有利的项目替换积压项目，且重新构建的交易现金流速度更高 [84] 问题: 遗留硬件纳入的开发项目的阶段、是否签署PPA及是否计入现金流预期 - 项目处于开发阶段，预计今年出售，部分项目今年投入运营，大部分明年投入运营，会对今年现金流有贡献 [85] 问题: 识别可能需重新估值的5000万美元合同的思路，以及对重新销售的信心 - 管理层根据潜在可变对价组件和市场条件进行分析，虽5000万美元设备仍有风险，但公司有项目组合可将其纳入，对重新销售有信心 [107] 问题: 3300万美元非现金费用的机制 - 因市场条件恶化，项目价值降低，公司与客户交易解决了约50%受担保硬件问题，预计在第二和第三季度完成交易，并更新了剩余硬件价值，该遗留担保结构助力公司进入公用事业规模市场，带来超10亿美元合同和大量经常性软件收入 [96] 问题: 取消合同与保留合同的利润率差异 - 取消的合同低于公司设定的毛利率目标，同时也考虑了项目规模能否分摊成本，且市场情况可能变化，公司业务模式有一定灵活性 [120] 问题: 硬件定价和成本管理策略，不再提供遗留担保后的情况 - 公司与客户密切沟通设备需求时间，使电池交付更符合市场条件，缩短从预订到硬件收入和从CARR到ARR的转换时间 [123] 问题: 年底CARR为1.15 - 1.3亿美元时，ARR年化运行率的情况 - 公司未给出具体指导 [111] 问题: 应收账款能否回到2022年水平，后续应如何看待该数字 - 公司目标是将应收账款减少约1亿美元，预计在1.75 - 2.25亿美元之间，本季度应收账款已下降约3000万美元，对实现全年5000万美元现金流目标有信心 [127] 问题: 如何看待Sungrow等公司的逆变器解决方案及客户自行集成的情况，是否是机会 - 这对公司是机会，相关公司可能是现有供应商或有使用Stem系统的需求，Athena平台得到认可，且因网络安全和国家安全问题，公司可与OEM合作提供符合标准的软件 [131][132] 问题: 软件和服务毛利率改善的驱动因素及可持续性 - 毛利率增长主要是由于过去几年新软件合同上线，旧的主机客户系统减少，且太阳能业务增长也有影响，公司认为这种增长是可持续的 [135] 问题: 本季度预订量大幅下降的原因，市场是否有变化 - 因公司拓展到大型公用事业规模储能项目，预订时间波动大，项目规模在过去两年增长了两倍，且有大量项目处于谈判后期或即将完成，对全年预订目标有信心 [137]

公司总营收变化 - 公司总营收从2023年第一季度的6740万美元降至2024年第一季度的2550万美元[51] - 2024年第一季度收入为2550万美元，2023年同期为6740万美元；GAAP毛亏损为2420万美元，2023年同期毛利润为100万美元；GAAP毛利率为 -95%，2023年同期为1%[66][68] - 2024年第一季度总营收2546.9万美元，较2023年同期减少4193.6万美元，降幅62%，主要因硬件收入减少4210.3万美元[80] 公司净亏损情况 - 2024年和2023年第一季度，公司净亏损分别为7230万美元和4480万美元[51] - 截至2024年3月31日，公司累计亏损8.448亿美元[51] - 2024年第一季度净亏损为7230万美元，2023年同期为4480万美元；调整后EBITDA为 -1220万美元，2023年同期为 -1370万美元[67][68] 营收季度占比 - 2023财年第三和第四季度营收占全年总营收的65%[52] 硬件收入变化 - 2024年第一季度，公司硬件收入净减少3310万美元[58] - 2024年第一季度总营收较2023年同期减少主要因硬件收入减少4210.3万美元[80] 客户与供应商依赖风险 - 公司依赖少数重要客户，失去重要客户或合同可能影响营收[53][54] - 公司依赖少数供应商，供应问题可能影响业务[55] 项目投资风险 - 公司参与的DevCo项目需大量前期投资且风险高[56] 成本趋势风险 - 锂离子电池成本下降趋势不确定，可能影响公司营收增长[59] 政策影响评估 - 可再生能源部署加速，公司需评估IRA对业务的影响[60][61] 非GAAP指标变化 - 2024年第一季度非GAAP毛利润为1380万美元，非GAAP毛利率为24%；2023年同期非GAAP毛利润为1510万美元，非GAAP毛利率为19%[66][68] 预订量与合同积压变化 - 2024年第一季度预订量为2380万美元，2023年同期为3.635亿美元；合同积压为16.396亿美元，2023年同期为12.426亿美元[68] 资产管理规模变化 - 2024年第一季度合同储能资产管理规模为5.8GWh，2023年同期为3.5GWh；太阳能监测资产管理规模为26.9GW，2023年同期为25.6GW[68] 年度经常性收入变化 - 2024年第一季度合同年度经常性收入为8930万美元，2023年同期为7150万美元[68] 采购订单情况 - 2023年第一季度部分非可取消采购订单总金额约为5200万美元，记录收入约为4200万美元，扣除了1020万美元的收入限制[65] - 2024年第一季度从供应商处采购硬件系统产生了100万美元超出初始约定价格的成本[65] - 公司预计销售相关采购订单最终至少可获得约3400万美元的对价[65] 调整后EBITDA费用排除情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA计算中排除了150万美元的其他费用，包括40万美元的非经常性费用和110万美元的重组成本[67] 各项成本费用变化 - 2024年第一季度总成本4966万美元，较2023年同期减少1675.1万美元，降幅25%，主要因硬件成本减少1523.1万美元[80][81] - 2024年第一季度销售和营销费用1112.6万美元，较2023年同期减少128万美元，降幅10%，因专业服务和办公相关费用减少[80][82] - 2024年第一季度研发费用1413.6万美元，较2023年同期增加69.2万美元，增幅5%，因人员相关费用增加[80][83] - 2024年第一季度一般及行政费用1856万美元，较2023年同期增加76.3万美元，增幅4%，主要因人员和专业服务费用增加[80][84] - 2024年第一季度净利息支出470.7万美元，较2023年同期增加293万美元，增幅165%，主要因可转换票据利息增加[80][85] 公司流动性与营运资金情况 - 截至2024年3月31日，公司主要流动性来源为1.128亿美元现金及现金等价物，净应收账款2.399亿美元，营运资金1.689亿美元[88] 公司融资义务情况 - 截至2024年3月31日，公司总融资义务为6460万美元，其中1540万美元为流动负债[90] 可转换票据发行与使用情况 - 2021年公司发行2028年可转换票据，总本金4.6亿美元，净收益约4.457亿美元，已使用约6670万美元进行上限期权交易[91] - 2023年公司发行2030年可转换票据，总本金2.4亿美元，净收益约2.324亿美元，已使用约9980万美元回购2028年可转换票据，使用2780万美元进行上限期权交易[92][93] 各活动现金流量变化 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为62.1万美元，2023年同期为3582.1万美元[94] - 2024年第一季度投资活动净现金流入为467.5万美元，2023年同期为6783.1万美元[94] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为314.2万美元，2023年同期净现金使用量为215.6万美元[94] - 2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金净增加742.9万美元，2023年同期为2998万美元[94] 经营活动现金使用原因 - 2024年第一季度经营活动净现金使用主要因净亏损7230万美元，调整非现金项目1970万美元和经营资产与负债变动净流入5200万美元[94] - 2023年第一季度经营活动净现金使用主要因净亏损4480万美元，调整非现金费用2120万美元和经营资产与负债变动净流出1230万美元[94] 投资活动现金流入原因 - 2024年第一季度投资活动净现金流入主要来自可供出售投资到期收益830万美元，部分被能源存储系统采购等支出抵消[95] - 2023年第一季度投资活动净现金流入主要来自可供出售投资净销售7500万美元等[95] 融资活动现金流量原因 - 2024年第一季度融资活动净现金流入来自股权交易收益520万美元，被融资义务偿还210万美元抵消[96] - 2023年第一季度融资活动净现金使用主要因融资义务偿还等230万美元，部分被股票期权行权收益10万美元抵消[96]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第一季度营收2550万美元，较2023年第一季度的6740万美元下降62%，主要因非现金可变对价调整减少3300万美元收入[1][7][8] - 2024年第一季度总营收为2546.9万美元，较2023年同期的6740.5万美元下降62.2%[40] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2024年第一季度GAAP毛亏损2420万美元，利润率为 - 95%，2023年第一季度毛利润100万美元，利润率为1%，主要因收入减少3300万美元[1][7][9] - 2024年第一季度Non - GAAP毛利率为24%，高于2023年第一季度的19% [1][7][10] - 2024年第一季度GAAP毛亏损为2420万美元，毛利率为 - 95%；非GAAP毛利润为1380万美元，毛利率为24%[44] - 2023年第一季度GAAP毛利润为100万美元，毛利率为1%；非GAAP毛利润为1510万美元，毛利率为19%[44] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第一季度净亏损7230万美元，2023年第一季度净亏损4480万美元，主要因收入减少3300万美元[1][7][11] - 2024年第一季度净亏损为7230.7万美元，较2023年同期的4477.8万美元扩大61.5%[40] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为亏损1220万美元，2023年第一季度为亏损1370万美元，略有改善主要因毛利率提高和持续成本控制[1][7][12] - 2024年第一季度调整后EBITDA为亏损1223.9万美元，2023年同期为亏损1373.2万美元[42] 财务数据关键指标变化 - 现金及相关资产 - 2024年第一季度末现金、现金等价物和短期投资为1.128亿美元，2023年第四季度末为1.136亿美元[1][13] - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.84895亿美元，较2023年12月31日的13.56977亿美元下降5.3%[39] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为62.1万美元，较2023年同期的3582.1万美元大幅减少[41] - 2024年第一季度投资活动提供净现金467.5万美元，而2023年同期为提供净现金6783.1万美元[41] - 2024年第一季度融资活动提供净现金314.2万美元，2023年同期为使用净现金215.6万美元[41] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.12804亿美元，较2023年12月31日的1.05375亿美元增长7.1%[39] 财务数据关键指标变化 - 订单额与合同积压 - 2024年第一季度订单额为2380万美元，2023年第一季度为3.635亿美元，减少主要因公司向大型公用事业规模项目扩张[1][7][15] - 2024年第一季度末合同积压为16亿美元，较2023年第四季度末的19亿美元下降16%，主要因升级积压项目盈利能力，取消约2.57亿美元低利润率合同[1][7][14] 财务数据关键指标变化 - 资产管理规模与经常性收入 - 2024年第一季度末签约存储资产管理规模为5.8GWh，较2023年第四季度末增长5%；太阳能监测资产管理规模为26.9GW，较2023年第四季度末下降2% [1][7][16] - 2024年第一季度末签约年度经常性收入为8930万美元，较2023年第四季度末的9100万美元下降2%，因取消350万美元年度服务合同[1][7][17] 业务相关 - 固定价格合同与硬件 - 公司预计固定价格合同项目将消耗约50%剩余有担保硬件，交易预计在2024年第二和第三季度完成[26] - 剩余有担保硬件当前估值约5000万美元，此前已进行3300万美元调整[26] 业务相关 - 采购订单 - 与碳酸锂价格挂钩的采购订单总金额约5200万美元，2023年第一季度按GAAP记录收入约4200万美元，扣除1000万美元收入限制[32] - 公司预计从上述采购订单至少获得3400万美元最终款项[33] - 公司通常在硬件交付时记录采购订单全额为收入，但部分2023年第一季度订单最终结算金额与2024年第一季度碳酸锂价格挂钩[32] 财务指标定义 - 公司使用非GAAP财务指标进行决策和评估，包括调整后EBITDA、非GAAP毛利和非GAAP毛利率[28][29] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）在扣除折旧、摊销等多项费用后的金额[30] - 非GAAP毛利定义为毛利扣除资本化软件摊销等项目并包含收入限制后的金额，非GAAP毛利率为非GAAP毛利占收入的百分比[31] 财报会议信息 - 公司将在2024年5月2日下午5点举行财报电话会议，可通过网络直播或电话参与，音频回放至6月2日，网络直播存档12个月[35] 公司业务介绍 - 公司提供清洁能源解决方案和服务，其AI驱动软件平台Athena可助力组织大规模部署清洁能源资产[36]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为1.67亿美元，环比增长25%，同比增长8%[4] - 2023财年收入为3.63亿美元，同比增长27%[53] - 2023年第四季度净亏损为3770万美元，较2022年同期的3530万美元有所增加[113] - 2023年第四季度的GAAP毛利率为7%，非GAAP毛利率为13%[4] - 2023年全年调整后EBITDA为370万美元，现金运营费用占收入的比例为13%[32] 用户数据 - 2023年签署了约800 MWh的软件独立合同，显示出强劲的客户满意度和高保留率[12] - 2023年合同年化经常性收入（CARR）为9100万美元，较2022年增长40%[83] - 2023年合同存储资产管理（AUM）为5.5 GWh，较2022年同期的3.1 GWh增长77%[112] - 2023年存储资产管理（AUM）同比增长77%[36] - 2023年太阳能AUM（资产管理规模）同比增长10%[52] 未来展望 - 2024年预计收入在6亿美元至7亿美元之间[40] - 2024年预计的年度经常性收入（CARR）在1.15亿美元至1.3亿美元之间[41] - 2024年预计GAAP收入在6亿至7亿美元之间[71] - 2024年调整后EBITDA预计在500万至2000万美元之间[60] - 2024年运营现金流预计超过5000万美元[61] 新产品和新技术研发 - 2023年订单积压同比增长99%[52] - 2023年第四季度的预订量为2.56亿美元，同比下降44%[4] - 合同积压为19.293亿美元，较2022年同期的9.690亿美元增长99%[112] 负面信息 - 2023年第四季度GAAP毛利为1100万美元，GAAP毛利率为7%，较2022年同期的1260万美元和8%有所下降[112] - 2023年第四季度的预定收入为2.561亿美元，较2022年同期的4.575亿美元下降44%[112] - 2023年毛利率同比增长，调整后EBITDA同比增加2700万美元[66]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入同比增长8%至1.67亿美元，全年收入增长27%至4.62亿美元 [36][71] - 2023年第四季度调整后EBITDA为460万美元，下半年为370万美元，全年调整后EBITDA改善2700万美元至 - 1950万美元，预计2024年全年为正，范围在500万 - 2000万美元 [37][41][73] - 2023年GAAP全年毛利率为1%，非GAAP全年毛利率从13%增至15%，预计2024年非GAAP毛利率在15% - 20% [26][41][74] - 2023年第四季度运营现金流为 - 210万美元，同比改善约3500万美元，预计2024年运营现金流超5000万美元 [68][74] - 2023年现金运营费用占收入的24%，2022年为31%，2023年持平于1.11亿美元，预计2024年无显著增长 [48][68] - 2023年CARR同比增长39%至9100万美元，预计2024年底运行率在1.15亿 - 1.3亿美元 [26][69][73] - 2023年底现金及现金等价物为1.14亿美元，低于目标，部分因客户付款延迟，1月第一周收回大量款项 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 存储业务 - 存储资产在管规模环比增长10%至5.5吉瓦时，同比增长77% [39] - 积压订单环比增长5%或9200万美元，同比增长99% [39] 太阳能业务 - 太阳能收入同比增长27%，快于美国工商业太阳能市场增长 [67] - 太阳能资产在管规模环比增长5%至27.5吉瓦，连续四个季度增长 [70] - 太阳能经常性收入毛利率约80%，CARR到ARR转换在3 - 4个月内完成 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - ERCOT市场中，公司数据科学团队表明Athena表现卓越，通过回溯模拟显示，公司软件平均比竞争对手高出28%，最高达90% [31] - 美国国内电池供应持续增加，有38个电池千兆工厂已运营、在建或计划建设 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2024年及以后，公司期望产生正向增长的自由现金流，通过达成收入和利润率目标、控制运营费用和降低营运资金强度来实现，且不计划发行股权 [58] - 构建软件服务收入，专注将合同软件收入转化为年度经常性收入，重新调整领导团队以聚焦专业服务和纯软件机会 [28] - 拓展技术领先地位，持续创新Athena，加速软件产品在公共电力等有差异化优势的市场推出，利用生成式AI和印度卓越中心加速软件开发生产力 [59] 行业竞争 - 公司软件平台Athena表现优于竞争对手，客户保留率高，太阳能为99.2%，存储为98.5%，净推荐值分别为62和68 [60] - 市场上电池制造商可能提供集成硬件解决方案，将加剧竞争，带来更有利的硬件成本和条款 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境对公司有利，能源存储和太阳能需求强劲，受可持续发展倡议、通胀削减法案、电池价格下降和项目经济效益改善推动 [33] - 美国国内供应增加，国内内容为改善项目经济提供机会，公司采用供应商中立策略 [34] - 公司对2024年计划有信心，认为这是建立长期盈利增长的转折点，有望实现运营现金流目标 [100][101] 其他重要信息 - 公司宣布Mercuria成为PowerBidder Pro首个客户，Mercuria将开发20吉瓦可再生能源组合，超50%投资用于能源转型 [22][30] - 公司创始人之一Bob Schaefer将于5月3日退休，他曾创立太阳能软件监测平台，该平台市场领先且份额不断扩大 [50] - 公司启动董事搜索，寻找有软件行业专业知识的人士加入董事会 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何收入指引看似有限，公司如何看待积压订单转化和周期时间？ - 公司有多个大型交易可能带来收入增长，会适时更新情况；签署的交易规模和复杂性增加，持续时间变长，积压订单周期变长影响收入指引 [81][82] 问题2: 公司是否计划发行股权？ - 公司明确表示不计划发行股权，对该声明有信心 [83] 问题3: 国内内容如何有利于公司项目经济？Mercuria 20吉瓦可再生能源组合对公司市场机会有何影响？ - 国内制造合作伙伴可获制造激励，客户可受益于国内ITC或其他激励措施，总体上改善项目经济，使公司能协商更有利的定价和利润率；目前未确定能拿下Mercuria 20吉瓦项目中的多少份额 [1][3] 问题4: 印度卓越中心在人员转移方面是否还有机会？第四季度存储软件收入同比持平的原因及2024年能否解决？是否有大型项目可能年初上线？ - 公司会持续考虑将业务转移到印度；存储软件收入增长受限可能因互连和许可问题，有超300兆瓦时项目预计今年上半年上线 [9][119][120] 问题5: 关于Also Energy组合的交叉销售机会如何发展？ - BTM业务转向主要专注软件服务，将推动交叉销售的精准聚焦 [6] 问题6: 2024年硬件销售与软件销售的预期组合及增长预期如何？长期目标是否有变化？ - 历史上硬件与软件比例约为85%和15%，未来软件绝对价值将增加，但硬件尤其是存储硬件规模大，难以大幅改变比例；未提及长期目标变化 [8] 问题7: 若将一半CARR转化为ARR，对收入和毛利率有何影响？公司为此采取了哪些措施？ - 若将一半CARR转化为ARR，将增加约2000万美元收入，对毛利率有积极影响；公司投资部署团队，加速CARR向ARR的转化 [112] 问题8: 如何看待2025年软件和服务目标（65% - 75%收入复合年增长率）？是否仍有效？何时更新？ - 公司专注公共电力领域，这些实体可控制许可和互连时间表，通过运营和合同变更提前获取收入；产生预期自由现金流后，公司有能力利用软件转化机会，目前未提及目标更新情况 [113][114][115]