公司业绩表现 - 季度每股亏损0 15美元 优于Zacks一致预期的0 20美元亏损 同比去年0 46美元亏损有所收窄 [1] - 季度营收3251万美元 超出预期26 02% 同比去年2547万美元增长27 64% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌30 5% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] - 下季度共识预期为每股亏损0 17美元 营收3170万美元 本财年预期亏损0 67美元 营收1 464亿美元 [7] 行业比较 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中处于后44% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司BigBear ai预计季度每股亏损0 06美元 同比改善72 7% 营收预期3590万美元 同比增长8 4% [9][10] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 需跟踪未来几日对下季度及本财年盈利预期的修正情况 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长27%，软件收入较2024年第一季度增长17% [18] - 第一季度GAAP毛利率达32%创纪录，非GAAP毛利率46%接近历史最高，调整后EBITDA较2024年第一季度有所改善 [19] - 第一季度产生900万美元运营现金流，为历史首次季度运营现金流为正，季度净现金超200万美元，季末现金余额达5900万美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太阳能年度经常性收入（ARR）第一季度环比增长10%，同比增长24%；公用事业规模业务第一季度预订量接近去年同期的三倍 [10] - 存储ARR第一季度环比增长4%，同比增长31%；存储资产管理规模（AUM）环比略有下降，因去除了Power Bidder Pro相关AUM [11][21] - 专业服务业务发展势头良好，团队成为清洁能源领域值得信赖的顾问和思想领袖，能带动软件解决方案下游业务发展 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国际市场扩大软件部署业务，目前核心业务的预订速度和管道开发保持强劲 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重组为软件、专业服务、管理服务和OEM硬件四个业务单元，各单元对财务绩效负责，以实现战略转变，提升财务透明度 [6][24] - 公司的三个关键战略优先事项为：以PowerTrack为重点增长软件收入、降低成本结构并提高盈利能力、改进软件开发 [8][9] - 公司暂停PowerBeta Pro和Asset Performance Management（APM）两款产品的进一步开发，软件路线图强调AI集成 [14][15] - 公司计划进行反向股票分割，以重新符合纽约证券交易所上市标准 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管清洁能源行业因经济和监管政策面临不确定性，但公司业务保持增长势头，预订和管道开发情况良好 [15] - 公司重申2025年全年财务指导，预计能实现调整后EBITDA和运营现金流目标，成本优化措施将带来财务效益 [16][22] 其他重要信息 - 公司于4月9日宣布裁员27%，预计每年节省3000万美元现金成本，其中2025年节省2400万美元，以支持软件业务增长 [7] - 公司上周发布最终委托书，定于6月4日进行股东投票 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1：关税对美国储能项目新预订及软件签约环境的影响 - 公司表示OEM硬件销售非主要业务，目前预订和部署节奏未受影响，软件和服务基本不受关税影响，若有影响可转嫁给客户 [32][36][37] 问题2：2025年逐季盈利能力改善的驱动因素 - 盈利受收入季节性影响，下半年收入通常较高，同时公司通过管理运营费用和提高效率来提升盈利能力，新业务单元划分有助于聚焦各业务线的利润率和运营费用 [41][42][43] 问题3：棕色地带机会的目标地理区域和规模 - 机会与公司现有运营地理区域相关，并非集中在单一地区；管理服务业务量越大越盈利，棕色地带机会较多，公司正在积极推进相关业务 [48][49] 问题4：PowerBidder Pro合同移除及产品不再重点开发的原因 - 公司为聚焦PowerTrack及相关产品，基于增长潜力和执行能力考虑，决定暂停该产品开发；从财务指标看，该产品ASP较低，移除后ARR仍在增加 [55][56] 问题5：季度内宣布的成本削减在原2025年指导中的考虑程度 - 原计划2024年底运营费用降低20%，实际裁员27%，成本削减幅度接近30%以上，超出原计划 [59] 问题6：第一季度毛利率超预期的驱动因素及全年趋势 - 主要因产品组合变化，减少了OEM硬件，增加了高利润率的软件和边缘设备，公司预计未来将保持这一趋势 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长27%，软件收入较2024年第一季度增长17% [18] - 第一季度GAAP毛利率达32%创纪录，非GAAP毛利率为46%接近历史最高 [19] - 第一季度首次实现正的季度运营现金流，净现金超200万美元，季末现金余额达5900万美元 [19][20] - 2025年第一季度签约积压订单和ARR均环比增长，受季节性因素影响总预订量环比下降 [20][21] - 太阳能ARR环比增长10%、同比增长24%，储能ARR环比增长4%、同比增长31%，储能AUM因停用Power Bidder Pro略有下降 [10][11][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件业务中PowerTrack是商业和工业太阳能资产监控软件市场领导者，第一季度太阳能ARR增长显著，正拓展小型公用事业规模客户和国际市场 [9][10] - 专业服务团队在清洁能源领域树立了良好形象，能带动软件解决方案下游业务发展 [12] - 托管服务包括存储软件Athena表现良好，储能ARR增长，战略聚焦软件和服务，尤其是棕地项目 [11] - OEM硬件销售在业务中占比小，公司将与供应商和客户协商关税吸收或转向国内供应商 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业规模市场公司份额较小但增长机会大，第一季度预订量接近去年同期的三倍 [10] - 国际市场公司正投资扩大软件部署业务 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司建立软件、专业服务、托管服务和OEM硬件四个业务单元，各单元有完整的损益责任和财务绩效问责制，虽与外部报告细分可能不同，但有助于战略执行 [6][7] - 实施27%的有针对性裁员，预计每年节省现金成本3000万美元，其中2025年节省2400万美元，以实现软件收入增长、降低成本结构和改进软件开发三个关键优先事项 [7][8][23] - 软件战略聚焦PowerTrack，暂停PowerBeta Pro和APM的进一步开发，强调AI集成，以进入新市场和提供创新解决方案 [14][15] - 尽管清洁能源行业面临经济和监管政策不确定性，但公司业务势头良好，软件和服务产品基本不受当前关税影响，部分产品关税可转嫁给客户 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境下清洁能源行业存在不确定性，但业务预订和管道发展保持强劲，重申2025年全年财务指引 [15][16][22] - 公司预计通过成本优化措施实现调整后EBITDA和运营现金流目标，现金状况良好，有足够资金执行业务计划 [22][23] - 公司计划通过业务单元结构调整和细分报告增强财务透明度，为投资者提供更多见解 [24] 其他重要信息 - 公司发布最终代理声明，定于6月4日进行股东投票，请求股东批准普通股反向股票分割以符合纽约证券交易所上市标准 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对美国储能项目新预订和软件合同的影响 - 公司表示OEM硬件销售在业务中占比小，目前关税对业务结果影响不大，公司正与供应商和客户沟通关税情况 [32][33] - 2025年业务主要由已签约积压订单和ARR的激活驱动，太阳能预订未放缓，软件和服务基本不受关税影响，若有影响可转嫁给客户 [36][37][38] 问题: 今年盈利能力逐季改善的驱动因素 - 公司认为盈利能力改善受收入季节性影响，收入倾向于下半年，同时公司注重管理运营费用和提高效率 [42] - 四个业务单元的设立使公司能更清晰地关注各业务单元的利润率和运营费用 [43] 问题: 棕地机会的目标地理区域和规模 - 公司表示棕地机会与现有管理服务平台运营的地理区域相关，没有特定有吸引力的单一地理区域，该机会广泛且与业务量相关，公司正在积极寻求相关业务 [48][49] - PowerTrack在商业和工业领域、公用事业规模和国际市场的发展也有助于整体业务增长 [51] 问题: PowerBidder Pro合同从AUM中移除的原因 - 公司表示从软件战略角度考虑，为聚焦PowerTrack及其相关产品，决定不再强调PowerBidder Pro [55] - 从财务指标看，PowerBidder Pro合同ASP较低，移除后公司ARR仍在增加 [56] 问题: 季度内宣布的成本削减在原2025年指引中的考虑程度 - 公司表示原计划2024年底运营费用降低20%，实际裁员27%，美元节省率接近30%以上，超出原目标 [59][60] 问题: 本季度毛利率超预期的驱动因素及全年趋势 - 公司表示本季度毛利率超预期是由于产品组合变化，减少了OEM硬件，增加了高利润率的软件和边缘设备，这也是业务模式和战略的转变，预计未来将保持这种趋势 [63]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度总收入从2024年同期的2550万美元增长至3250万美元，同比增长27.5%[132] - 公司2025年第一季度净亏损2500万美元，较2024年同期的7230万美元亏损大幅收窄65.4%[132] - 2025年第一季度的GAAP毛利润为1050万美元，毛利率为32%，而2024年同期GAAP毛亏损为2420万美元，毛利率为-95%[159][164] - 2025年第一季度的非GAAP毛利润为1480万美元，毛利率为46%，而2024年同期为1380万美元，毛利率为24%[159][164] - 2025年第一季度的净亏损为2500万美元，调整后的EBITDA为-460万美元，较2024年同期的净亏损7230万美元和调整后EBITDA-1220万美元有所改善[162][164] - 公司2025年第一季度总收入为3251.2万美元，同比增长28%，其中硬件收入增长39%至1479.1万美元，服务及其他收入增长19%至1772.1万美元[183][184] - 2025年第一季度硬件销售成本大幅下降73%至1056.1万美元，推动总成本下降56%至2197.4万美元，使毛利润从上年同期亏损2419.1万美元转为盈利1053.8万美元[183][185] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第一季度运营支出为3170万美元[136] - 运营费用同比下降28%至3168.6万美元，其中销售与营销费用下降39%至679.2万美元，研发费用下降20%至1132.8万美元，一般行政费用下降27%至1356.6万美元[183][186][187][188] - 销售成本下降主要因硬件与服务组合变化导致硬件成本减少2911.5万美元，部分被服务成本增加142.9万美元抵消[185] - 利息支出净额下降9%至429万美元，其他收入净额下降12%至49.6万美元[183][189][190] 业务线表现 - 硬件收入增长主要来自太阳能及储能硬件销售，服务收入增长源于现有及新客户的太阳能订阅服务[184] - 截至2025年3月31日，公司的储能运营资产管理规模为1.6 GWh，太阳能运营资产管理规模为32.4 GW[164][166] - 截至2025年3月31日，公司的年度经常性收入（ARR）为5690万美元，较2024年同期的4510万美元有所增长[164][168] - 截至2025年3月31日，公司的合同积压金额为2530万美元，较2024年同期的16.396亿美元大幅下降[164][165] - 2025年第一季度的订单金额为3450万美元，较2024年同期的2380万美元有所增长[164] 管理层讨论和指引 - 公司宣布全球裁员约27%，以降低运营成本并优先投资软件业务[133] - 公司因股价低于1美元收到纽交所退市警告，计划通过反向股票分割恢复合规[138] - 公司预计当前现金储备可支撑未来12个月运营，但长期需依赖业务转型成功或额外融资[193][196] - 业务战略转型将导致短期收入下降和成本增加，可能对财务状况产生负面影响[194][195] - 长期流动性需求与软件服务扩展及Athena PowerTrack等应用开发相关[197] 现金和流动性 - 公司现金储备从2023年底的5630万美元增至2025年3月底的5860万美元[136] - 截至2025年3月31日持有现金及等价物5860万美元，应收账款3470万美元，但营运资本呈现960万美元赤字[193] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金流入为853.6万美元，而2024年同期为净流出62.1万美元[206] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为359万美元，主要用于内部开发软件的资本支出[209] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为281.9万美元，主要用于偿还融资义务[211] - 2025年第一季度，公司净亏损2500万美元，调整后的非现金项目为1720万美元[207] 债务和融资 - 截至2025年3月31日，公司融资义务总额为5460万美元，其中1740万美元被归类为流动负债[198] - 2021年11月22日，公司发行了4.6亿美元、利率0.50%的2028年绿色可转换债券，净收益约4.457亿美元[199] - 公司使用6670万美元的净收益支付了上限看涨期权的成本，以最小化2028年可转换债券转换时的潜在稀释效应[200] - 2023年4月3日，公司使用9980万美元的净收益购买并注销了1.63亿美元的2028年可转换债券本金[201] - 2023年4月3日，公司发行了2.4亿美元、利率4.25%的2030年可转换债券，净收益约2.324亿美元[202][204] - 公司使用2780万美元的净收益支付了2030年上限看涨期权的成本[205] 其他重要内容 - 截至2025年3月31日，公司累计亏损达16.515亿美元[132] - 2024年第一季度因母公司担保条款导致硬件收入减少3310万美元[143] - 美国《通胀削减法案》为太阳能和储能项目提供最高30%的税收抵免[140] - 2025年新政府暂停《通胀削减法案》资金发放，造成政策不确定性[142] - 公司在2024财年注销了与硬件相关的应收账款1.041亿美元[145] - 2024财年第三和第四季度的收入占全年总收入的59%[146] - 2024年3月31日结束的季度中，公司因供应商生产延迟产生了100万美元的超额成本[158]

Exhibit 99 Stem Announces First Quarter 2025 Results Achieved strong GAAP and non-GAAP gross margins The definitions of bookings, contracted backlog, and CARR have been revised versus prior period disclosure. Thus, related 4Q24 operating metrics in this press release have been recalculated under the revised definitions to achieve a more accurate comparison. See table titled "Key Financial Results and Operating Metrics" for these new definitions. * First quarter of positive operating cash flow in company his ...

公司业绩预告 - Stem将于2025年4月29日公布2025年第一季度财报 预计营收2580万美元 同比增长130% [1] - 第一季度每股亏损预计为20美分 较过去30天扩大6美分 但较去年同期46美分亏损显著改善 [1] - 过去四个季度中两次未达盈利预期 两次超出预期 平均负偏差达2641% [2] 业务驱动因素 - 高利润率软件平台PowerTrack持续增长 历史季度毛利率达70-80% 战略重心转向软件服务以降低硬件依赖 [3] - 国际扩张取得进展 与匈牙利Neovolt合作管理484兆瓦太阳能项目 推动能源优化平台需求增长 [4] - 运营现金流改善 得益于OEM硬件相关营运资本释放及库存管理优化 低利润率硬件部署持续减少 [5] 成本与挑战 - 2025年计划削减20%运营费用 通过消除低效 简化组织架构及管理层放权等措施提升效率 [6] - 硬件销售自2024年第四季度显著下滑 预计2025年第一季度仍将拖累总收入 [7] 其他公司业绩参考 - Affirm预计2025年第三季度每股亏损8美分 同比改善814% 盈利ESP达+5714% [9][10] - StoneCo预计2025年第一季度每股收益29美分 同比持平 盈利ESP为+1379% [10][11] - Qorvo预计2025财年第四季度每股收益101美分 同比下降2734% 盈利ESP为+342% [11][12]

文章核心观点 公司过去一个月股价表现不佳，但凭借战略举措、国际扩张、客户和产品基础以及对软件解决方案的关注，有望在清洁能源领域实现长期增长 [1][3] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌13%，表现逊于Zacks计算机与科技板块7.1%的跌幅和Zacks计算机-IT服务行业9.8%的跌幅 [1] - 同期公司股价表现逊于行业同行，如Amdocs股价回报为2.2%，CDW Corp.和Infosys分别下跌5.5%和10.5% [1] 业绩不佳原因 - 第四季度财务结果令人失望，总营收同比大幅下降67%，主要因电池硬件销售减少 [2] - 上述情况影响GAAP毛利润，导致250万美元亏损，积压订单、合同年度经常性收入和合同存储资产管理规模环比下降，原因是原始设备制造商硬件重新定价和延迟项目移除 [2] 发展优势 PowerTrack软件 - PowerTrack在国内市场份额高，能带来高毛利率，在美国和全球都有扩张机会，作为人工智能驱动能源解决方案的核心部分，可帮助资产所有者和运营商优化存储、太阳能和混合投资组合，创造长期价值 [4] - 公司向软件和服务的战略转型前景乐观，PowerTrack在顶级商业和工业太阳能资产所有者中越来越受欢迎，显示出该平台的市场影响力和未来增长潜力 [5] - 在美国，16家顶级商业和工业太阳能资产所有者中有13家将该平台作为标准配置，Summit Ridge Energy在其514兆瓦、200个站点的太阳能舰队中采用了该平台，巩固了其作为卓越能源管理解决方案的地位 [6] - 匈牙利一家大型资产所有者选择PowerTrack管理484兆瓦太阳能组合，标志着该平台在欧洲、中东和非洲地区的重大扩张，凸显其可扩展性和市场吸引力 [7] 战略成本削减 - 公司加强成本优化，在之前季度削减15%成本的基础上，目标在2025年额外节省超20%成本，以提高盈利能力和运营效率 [8] - 成本节约措施包括消除运营低效、简化公司结构和赋予管理团队更多决策权，有望提高调整后息税折旧摊销前利润、改善现金流并推动可持续增长 [9] 2025年展望 - 预计收入在1.25亿美元至1.75亿美元之间，Zacks共识估计为1.464亿美元，同比增长1.26% [10] - 2025年每股亏损共识预测为0.58美元，较去年同期的每股1.04美元亏损有显著改善，表明成本节约措施和向高利润率软件与服务的战略转型可能取得了令人满意的效果 [10][11] Zacks评级 公司目前Zacks评级为2（买入） [12]

文章核心观点 - 公司Adia Med推动美国脐带干细胞使用标准化，解决行业问题并提升质量和安全性，还计划向相关部门展示标准以建立国家标准 [1][3][5] 公司情况 - Adia Med是ADIA Nutrition Inc.的一个部门，该公司是一家上市公司，专注于医疗保健和补充剂业务，有补充剂和医疗两个关键部门 [1][6] - 公司官网包括www.adianutrition.com、www.adiamed.com等，推特账号为@ADIA_Nutrition [7] 行业问题 - 许多诊所提供低质量或无活力的干细胞，且患者无法验证其效力和数量，缺乏监管导致信任受损和再生医学发展受限 [2] - 患者收到不合格或无活力干细胞的报告增多 [5] 标准化框架 - 同源使用标准确保干细胞按自然功能使用，提高安全性和有效性，降低滥用风险 [3] - 质量控制协议对干细胞的采集、处理和储存设定严格流程，涵盖供体筛查、分离和储存等标准 [3] - 第三方验证要求全国提供干细胞产品的实验室提供第三方验证，保证每批干细胞的最低数量和活力 [8] - 最佳实践开发与干细胞专家、伦理学家和从业者合作制定可采用的标准，消除差异并改善患者预后 [8] 标准化意义 - 患者安全降低因低质量细胞或不当使用带来的风险 [9] - 治疗一致性确保全国治疗结果可靠，不受提供者影响 [9] - 行业信誉建立道德标准，消除不良从业者并恢复信任 [9] 未来计划 - 公司计划向美国卫生与公众服务部新负责人和FDA展示标准，以建立国家标准 [1][3][5] - 公司邀请监管机构、医疗专业人员和患者权益倡导者提供意见，参与详情将在www.adiamed.com公布 [5] - 公司邀请感兴趣的各方通过填写www.adiamed.com上的联系表单联系 [5]

文章核心观点 公司宣布2025年Progress Women in STEM奖学金系列申请开放，旨在支持美、保、印三国女性在STEM领域学习与发展 [1] 奖学金项目情况 - 美国Mary Székely奖学金：纪念公司联合创始人Mary Székely，为马萨诸塞州攻读计算机相关本科学位女性提供每年1万美元可续奖学金 [2] - 保加利亚奖学金项目：每年为保加利亚大学二、三、四年级计算机相关专业女性提供两份每份约1700美元（3000保加利亚列弗）奖学金 [3] - 印度Akanksha奖学金：意为“渴望”，每年为印度攻读计算机相关本科学位女性提供最高约2000美元（15万印度卢比）可续奖学金 [4] 项目背景与意义 - 奖学金系列是Progress for Tomorrow企业社会责任项目一部分，过去获奖者展现创新与回馈社会热情 [5] - 公司认为教育对推动STEM行业创新和塑造未来至关重要，奖学金支持优秀女性学术之旅 [2] 申请信息 - 所有申请须在2025年4月11日前提交，详情可访问公司网站 [6] 公司简介 - Progress为纳斯达克上市公司，助力企业在变革中取得成功，软件帮助客户轻松开发、部署和管理AI应用与数字体验，超400万开发者和技术人员依赖该公司 [7] 媒体联系方式 - 联系人Kim Baker，电话+1 - 800 - 477 - 6473，邮箱pr@progress.com [9]

财务状况与亏损预期 - 公司在2025年前可能持续产生净亏损[72] - 截至2024年12月31日，公司累计亏损约16.265亿美元，预计至少到2025年将继续产生GAAP基础净亏损[109] 业务战略调整 - 2024年10月公司宣布新业务战略，聚焦开发和营销AI软件与服务[77] - 2024年10月公司宣布新业务战略，预计近期会导致收入减少和运营短期中断[188] - 新战略实施可能面临困难，短期或导致收入下降[89,90,91] - 公司新战略执行需在软件开发、数据管理和AI等新能力和资源上投资，可能面临员工招聘、保留和培训挑战[93] 硬件业务数据 - 2024财年和2023财年硬件总收入分别为7680万美元和3.99亿美元，分别占总营收的53.1%和86.4%[90] 业务评估困难因素 - 公司有限的运营历史和新兴行业使评估业务和前景困难[72,77] 业务市场风险 - 分布式发电业务可能无法获得广泛市场认可[72,79] - 软件和服务需求可能无法按预期发展[72,80] - 确定总潜在市场规模的估计和假设可能不准确[72,83] 竞争风险 - 公司面临激烈竞争，包括传统公用事业和新兴竞争对手[72,84] 客户依赖风险 - 公司依赖重要客户，若客户关系维护不佳或客户减少采购，收入可能大幅下降[72] 贸易政策影响 - 特朗普拟对从中国进口商品加征60%关税，对其他美国进口商品加征20%关税，或引发贸易战，影响公司硬件组件价格和国际市场销售计划[94] - 2018年3月美国对钢铁进口征收25%关税、对铝进口征收10%关税，2018年1月对进口太阳能电池组件和电池征收30%关税并在四年内逐步降至15%，2022年将该太阳能关税延长四年，2025年降至14%；2018年7月对从中国进口的长清单产品征收10%关税，2019年6月将税率从10%提高到25%；2024年将对中国锂离子电池组的301关税从7.5%提高到25%，2025年将生效；2025年美国根据1977年《国际紧急经济权力法》对中国商品广泛加征10%关税[175] - 2024年美国商务部发起涉及柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的第二次太阳能反倾销和反补贴税案件，2025年美国发起对中国阳极材料的反倾销和反补贴税案件[177] 应收账款与客户收入占比 - 截至2024年12月31日，公司应收账款为5930万美元，其中未开票应收账款为780万美元；2024财年，无单一客户占公司收入超10%[98] 销售与安装周期 - 公司硬件和软件服务销售周期通常为6 - 12个月，签订销售合同到安装储能系统时间为9 - 18个月或更久[100][102] 高管变动 - 2024年多位关键高管离职，包括首席执行官、首席财务官等；2024年9月任命新首席财务官，2025年1月任命新首席执行官[105] 公司运营范围 - 公司运营于超50个国家，2022年收购AlsoEnergy前仅运营于3个国家[113] 供应链风险 - 公司面临供应链风险，供应商可能无法按要求交付组件，受物流中断、宏观经济等因素影响[94] - 公司依赖少数供应商提供储能系统等设备，供应商集中和产能有限可能影响业务[95] - 公司与供应商签订长期供应协议，可能导致库存不足，影响经营业绩[96] 国际扩张风险 - 公司国际扩张面临多方面风险，如遵守多国法律、收购业务需大量投资且效益可能不及时或无法实现等[114] 地缘政治影响 - 俄乌冲突加剧了某些组件和供应的短缺及运输延误，其后果难以预测[116] 可再生能源项目风险 - 可再生能源项目存在多种运营风险，可能导致项目产出低于预期，影响公司业务[117] 储能系统相关风险 - 若从OEM供应商采购的储能系统有制造缺陷，会对公司业务和财务结果产生不利影响[118] - 公司与客户签订约3至20年的Athena平台服务协议，若对储能系统使用寿命估计不准或供应商未履行保修承诺，会影响业务和财务结果[120] 硬件成本风险 - 可再生能源硬件成本若不再下降甚至持续上涨，将对公司业务和财务状况产生负面影响[122] 产品召回风险 - 未来产品召回会对公司业务、财务状况和经营成果造成重大不利影响[123] 云服务依赖风险 - 公司主要依靠亚马逊云服务（AWS）提供服务，其设施受多种因素影响，可能影响公司业务[124] - 公司与AWS的商业协议可由双方终止，更换云服务提供商短期内可能有成本和停机问题，但长期影响不大[126] 政策激励依赖风险 - 公司业务依赖政府对客户的补贴、税收抵免等财政激励措施，这些措施的减少、修改或取消可能导致公司收入下降[129] - 公司资产性能监测与控制解决方案及储能系统在多州获税收减免、激励或其他客户激励，但政策存在不确定性，变化或影响业务[130] 电价与成本竞争力风险 - 公司产品对客户的经济效益取决于替代电源的电价，电价变化及当地电力公司收费可能影响储能系统需求[131] - 即便有补贴，公司储能系统在部分地理市场不具成本竞争力，增长潜力或受限[132] 电池转售业务风险 - 公司电池转售业务面临建设、公用事业互联和延迟等风险，政府法规影响产品和服务需求[133] 法规监管风险 - 公司储能系统安装和运营受各级法律法规监管，获取和维护审批及许可困难，可能影响项目开发和营收确认[134] 客户留存风险 - 公司业务依赖客户续订服务，客户留存率受多种因素影响，订阅或定价模式变化对近期运营结果影响不明显[136][138] 自然灾害风险 - 恶劣天气事件和自然灾害不可预测，可能对公司财务结果和状况产生重大不利影响，气候变化增加不确定性[139][140] ESG审查风险 - 利益相关者和监管机构对公司ESG实践和披露的审查增加，可能导致额外成本并影响业务和声誉[141] DevCo业务模式风险 - 公司DevCo业务模式风险高，项目成功受多种因素影响，项目失败或延迟可能导致投资损失[143][146] 第三方合作风险 - 公司硬件和软件服务依赖第三方设施，与第三方合作存在风险，可能影响业务增长和营收[147][149] 市场信心风险 - 公司需维持客户、供应商等各方对其产品服务、长期财务可行性和业务前景的信心，否则会影响业务发展，影响因素包括股价下跌、潜在退市等[150][151] 技术开发与维护风险 - 公司未来增长依赖专有技术的开发和维护，若失败会影响吸引和留住合作伙伴的能力、竞争地位和收入，还面临技术获取成本高、保护措施不足等问题[152] 信息技术与数据安全风险 - 公司信息技术和数据安全基础设施故障会影响业务运营，其系统易受多种攻击和破坏，过去事件虽未造成重大影响，但未来攻击可能产生实质影响[153][154] - 若发生网络安全事件，公司可能承担责任、成本和损失，声誉受损，还需承担保护和修复成本，且网络保险不一定足够或可用[155] 技术缺陷风险 - 公司技术可能存在未检测到的缺陷、错误或漏洞，会降低市场采用率、损害声誉并导致产品责任索赔，影响业务和财务状况[156] - 雅典娜平台复杂，可能存在未检测到的缺陷或错误，更新和增强功能时可能引入新问题，硬件和软件服务使用不当会导致性能不足和服务中断[157][158] 产品服务缺陷风险 - 产品或服务的缺陷、错误或性能问题会导致资源支出、客户流失、销售中断等后果，合同保护和保险可能不足以应对索赔[159][162] 知识产权风险 - 公司保护知识产权的措施可能不足，诉讼保护知识产权成本高且结果不确定，可能影响知识产权权利和业务前景[160][161] - 公司专利申请可能无法获得授权，已授权专利可能无法提供足够保护，还可能被侵权或需要围绕他人专利设计，增加成本并影响业务[164][165] - 公司可能面临侵犯他人知识产权的索赔，需承担辩护成本，若索赔成功可能需停止销售、支付赔偿、获取许可或重新设计产品，影响业务和财务状况[166][167] 政府态度与法规影响 - 美国政府、立法者、监管机构和活动人士对可再生能源项目的负面态度可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[168] - 公司能源存储系统的安装和运营受各地环境法律法规约束，相关法规解释存在不确定性，且技术发展快于监管框架建设，可能影响业务[169][171] - 现有法规及变化可能为电力行业带来障碍，减少公司能源存储系统需求，如公用事业公司收费变化会增加客户成本[172] - 客户项目许可申请遭反对或挑战，可能影响公司运营计划，减少客户对公司软硬件服务的需求[174] - 《维吾尔强迫劳动预防法》给公司客户带来合规负担、供应链限制和项目延迟，未来可能影响公司供应链和销售[180] 纽交所合规风险 - 2024年8月28日公司收到纽交所正式通知，因普通股平均收盘价连续30个交易日低于每股1美元，不符合《纽交所上市公司手册》第802.01C条规定，公司需在六个月内恢复合规，否则纽交所可能启动摘牌程序[182] - 若公司无法满足纽交所持续上市要求，可能面临市场报价受限、股价下跌、利益相关者信心丧失等后果[183] 股价波动风险 - 2024年公司普通股价格在0.30美元至3.74美元之间波动，价格高度不稳定[185] 证券诉讼风险 - 2023年5月和7月，有两起假定的证券集体诉讼针对公司及部分现任和前任高管和董事提起[187] 章程修订与反收购条款 - 公司修订重述章程和细则规定，股东罢免董事需获得不少于2/3已发行有表决权股份的批准，修订章程和细则特定条款也需同样比例批准[197] - 作为特拉华州公司，公司受《特拉华州一般公司法》第203条反收购条款约束，与利益相关股东进行业务合并在特定情况下有三年限制[198] 期权交易风险 - 公司就2028年和2030年可转换票据定价进行了上限看涨期权交易，可能对普通股市场价格产生不利影响[202] - 上限看涨期权交易的交易对手为金融机构，公司面临交易对手违约风险，违约时公司将成为无担保债权人[204] 法律诉讼风险 - 公司一直且持续卷入法律诉讼，不利结果或发展可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[205] 宏观经济与市场条件风险 - 不利的宏观经济、地缘政治和市场条件可能对公司经营成果产生不利影响，如全球或美国经济放缓、金融市场不确定性和波动等[206] 业绩季度波动风险 - 公司财务状况、经营成果和其他关键指标可能按季度波动，可能导致特定时期业绩低于预期，使普通股价格严重下跌[188] 股权稀释风险 - 公司未来可能因投资或收购发行大量股份，可能导致股东股权进一步稀释[190]