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收入和利润表现 - 公司九个月总收入从2024年9月30日的8880万美元增长至2025年9月30日的1.091亿美元[161] - 公司九个月净收入为1.537亿美元，而去年同期净亏损为8.029亿美元[161] - 截至2025年9月30日的三个月，公司收入为3820万美元，同比增长30.4%；九个月收入为1.091亿美元，同比增长22.9%[188] - 第三季度总收入为3820万美元，同比增长31%，主要受硬件收入增长1270万美元（177%）驱动，但部分被服务及其他收入下降370万美元（17%）所抵消[218][219] - 公司九个月总营收增长2036.4万美元，增幅23%，硬件收入增长1546.8万美元，增幅42%[228][229] - 公司九个月运营亏损从7.923亿美元收窄至4734.2万美元，改善94%[229] - 第三季度GAAP毛利润为1350万美元，同比增长119%，GAAP毛利率从21%提升至35%[218] - 第三季度净亏损为2380万美元，较去年同期的净亏损1.483亿美元大幅收窄84%[218] - 截至2025年9月30日的三个月，调整后EBITDA为204.7万美元，相比去年同期的亏损349.2万美元有所改善；九个月调整后EBITDA为123.7万美元，相比去年同期的亏损2704.7万美元大幅改善[193] - 第三季度调整后EBITDA为200万美元，相比去年同期的调整后EBITDA为-350万美元，实现扭亏为盈[218] - 公司截至2025年9月30日止九个月的净收入为1.537亿美元，非现金项目调整主要为2.2亿美元的债务清偿收益[264] - 公司截至2024年9月30日止九个月的净亏损为8.029亿美元，非现金项目调整主要包括5.472亿美元的商誉减值[265] 成本和费用 - 截至2025年9月30日止三个月的运营费用为2640万美元[164] - 截至2025年9月30日的三个月，非GAAP毛利率为47%，与去年同期（46%）基本持平；九个月非GAAP毛利率为47%，显著高于去年同期的34%[188] - 第三季度Non-GAAP毛利润为1790万美元，Non-GAAP毛利率为47%，与去年同期的46%基本持平[218] - 第三季度运营费用为2640万美元，同比下降82%，主要得益于母公司担保减值费用减少1.041亿美元，以及一般行政费用下降1470万美元（54%）[218] - 第三季度硬件成本为1270万美元，同比增长71%，主要由于边缘硬件销售额增加[218][220] - 公司九个月总营收成本下降2517.4万美元，降幅26%，硬件销售成本下降2619.8万美元，降幅43%[229][231] - 公司九个月销售与营销费用下降926.5万美元，降幅31%，研发费用下降1226.6万美元，降幅30%[229][232][233] - 公司九个月一般及行政费用下降2661.6万美元，降幅43%，主要受人员成本下降及上年一次性合同取消付款影响[229][234] 业务运营和资产表现 - 截至第三季度末，储能资产管理规模（AUM）为1.8 GWh，太阳能资产管理规模（AUM）为33.9 GW，分别较去年同期增长[218] - 第三季度新增订单（Bookings）为3030万美元，合同积压（Contracted Backlog）为2220万美元[218] - 截至第三季度末，合同年度经常性收入（CARR）为7010万美元，年度经常性收入（ARR）为6020万美元[218] 重组和减值费用 - 公司全球裁员约27%，相关重组成本为600万美元[162] - 截至2025年9月30日的九个月，重组相关费用为600万美元，用于提升效率和调整业务战略重点[194] - 截至2024年9月30日的九个月，商誉减值损失为5.47152亿美元[193] - 公司在2024年九个月期间记录商誉减值5.4715亿美元及母公司担保减值1.0413亿美元[229][224][235] 母公司担保影响 - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，因母公司担保导致的硬件收入净减少额分别为560万美元和3870万美元[175][176] - 公司在截至2024年12月31日的财年，因母公司担保相关安排核销了1.041亿美元应收账款，截至2025年9月30日已收回270万美元[177] 季节性波动和供应商影响 - 2024财年第三和第四季度收入占全年总收入的59%，显示出显著的季节性波动[178] - 2024年第一季度，因供应商生产延迟产生超出约定价格的成本100万美元[187] 债务和融资活动 - 截至2025年9月30日的九个月，因债务清偿录得收益2200.47万美元[193] - 公司九个月录得债务清偿收益2.2005亿美元，主要与发行2.03亿美元优先担保票据及认股权证并清偿约3.5亿美元可转债有关[229][237] - 公司2025年第三季度利息支出增长280万美元，增幅61%，主要受票据利息增加影响[225] - 公司使用约6670万美元的2028年可转换票据净收益支付上限期权交易成本[249] - 公司于2023年4月3日使用约9980万美元净收益购买并注销了约1.63亿美元本金的2028年可转换票据[250][255] - 公司于2025年6月30日交换了约2.288亿美元的2028年可转换票据和约1.213亿美元的2030年可转换票据，并因此确认了2.2亿美元的债务清偿收益[251][257][260] - 公司发行了2.4亿美元本金的2030年可转换票据，年利率为4.25%，净收益约为2.324亿美元[253][255] - 公司使用2780万美元的2030年可转换票据净收益支付了2030年上限期权的成本[256] - 公司于2025年6月30日发行了1.554亿美元本金的2030年优先担保票据，该票据可选择按年利率12.00%（实物支付）或11.00%（现金支付）计息[259][261] 现金流和资本支出 - 截至2025年9月30日止九个月，公司经营活动所用现金净额为135.5万美元，投资活动所用现金净额为567.5万美元，融资活动所用现金净额为608.2万美元[263] - 公司截至2025年9月30日止九个月的资本支出为570万美元，主要用于内部开发软件[266] 现金和财务状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4310万美元[164] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为14.728亿美元[161] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4310万美元，营运资金赤字为1980万美元[243] - 公司总融资义务为4530万美元，其中1420万美元被归类为流动负债[247] 公司行动和法规 - 公司于2025年6月23日完成1比20的反向股票分割[166] - 2025年7月颁布的OBBB法案将住宅太阳能和存储系统的投资税收抵免有效期设定至2025年12月31日[170] - OBBB法案规定太阳能项目必须在2027年12月31日前投入运营才能获得税收抵免，储能系统抵免将于2034年开始逐步取消[170] - OBBB法案将国内内容成本门槛从40%提高至45%[171]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3800万美元，同比增长31% [3][18] - 年度经常性收入（ARR）为6000万美元，同比增长17% [3] - 连续第二个季度实现调整后EBITDA为正，本季度为200万美元 [3][21] - 实现正经营现金流，为1100万美元，较去年同期改善2100万美元 [3][21] - 现金状况稳定，为4300万美元 [21] - GAAP毛利率为35%，非GAAP毛利率为47% [19] - 现金运营费用同比下降47% [20] - 订单额为3000万美元，环比略有下降 [22] - 合同积压值为2200万美元，低于上季度的2680万美元 [22] - 合同ARR稳定在7000万美元，环比增长3%，同比增长17% [22] - 储能和太阳能资产管理规模（AUM）分别环比增长6%和4% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - PowerTrack软件收入同比增长11% [18] - Edge硬件收入同比增长18% [18] - 项目和专业服务收入同比下降，主要因去年同期包含约500万美元一次性开发合作收入 [18] - 托管服务收入同比下降，主要因去年同期包含一次性超额绩效收入 [18] - 电池硬件转售业务带来400万美元收入，但公司正逐步淡化该业务 [18] - PowerTrack软件平台本季度调试了12吉瓦太阳能资产，目前管理近34吉瓦太阳能资产，在CNI太阳能监控市场保持领先地位 [10][11] - 托管服务的经常性基础收入同比增长14%，环比增长4% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - PowerTrack EMS产品发布后，已与三个不同国家的蓝筹客户签订了重要容量部署订单 [8] - 国际扩张是公司战略的关键组成部分，重点利用柏林和日本现有团队开拓欧洲等市场 [7][16] - 美国市场方面，PowerTrack EMS打开了以混合项目为主的公用事业规模市场 [7] - 公司看到欧洲市场的重大扩张机会，并加强了柏林团队的技术深度和客户支持 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心转向软件中心模式，并已完成为期12个月的业务调整 [3][4] - 将企业标识统一为STEM品牌，并将整个产品组合整合到PowerTrack套件中 [4] - PowerTrack EMS是优化无关的控制导向产品，可服务于不允许第三方优化的市场或STEM不提供优化服务的国际市场 [7][8] - PowerTrack Sage人工智能助手开发按计划进行，预计2025年12月进行有限测试版发布，2026年广泛可用 [10] - 公司在过去90天内推出了超过100项软件改进和错误修复 [9] - 竞争优势在于作为全服务提供商的能力，利用在不同细分市场的巨大市场份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策不确定性带来的阻力依然存在，但公司积极与客户合作应对 [16] - 多元化的软件中心模式结合近期强化的国际战略，有助于抵御国内阻力影响 [16] - 对终端市场保持信心，并相信公司有能力从预计的国际负荷增长中受益 [16] - 公司业务基本面依然强劲，为进入2026年做好了良好定位 [16][24] - 清洁能源转型在全球持续加速，公司凭借领先的软件平台和解决方案处于有利地位 [25] 其他重要信息 - 公司更新了2025年全年指引范围，反映了修订后的预测 [4][15] - 总收入指引范围从1.25亿至1.75亿美元收紧至1.35亿至1.6亿美元 [23] - 软件和服务收入指引范围更新为1.25亿至1.4亿美元 [23] - 毛利率指引范围提升至40%至50% [23] - 调整后EBITDA指引范围调整为负500万至正500万美元 [23] - 经营现金流指引范围调整为负500万至正500万美元 [23] - 年终ARR指引保持不变，为5500万至6500万美元 [23] - 公司在10-Q表格和补充材料中提供了按收入类别细分的详细毛利率披露，以增强透明度 [14][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于指引更新以及实现指引高端的潜力 [28] - 公司解释指引更新主要是收紧范围，并淡化了不可预测的OEM硬件转售业务（新范围为最高2000万美元，原为0至3500万美元）公司仍在所有指标上朝着中点或更高水平发展 [29] 问题: 关于第四季度毛利率压缩的原因以及各业务线毛利率展望 [30] - 第四季度毛利率压缩主要是由于混合变化，该季度是利润率略低的Edge硬件的最大交付季度 预计未来随着公司逐步淡化OEM硬件业务，毛利率将继续改善 [31] 问题: 关于PowerTrack EMS的需求以及第四季度订单增长潜力 [32] - 公司对PowerTrack EMS感到兴奋，它为公司打开了新的市场，目标细分市场是20至100兆瓦的小型公用事业规模站点 初期市场反响积极，产品契合度良好 随着该产品收入贡献变得更重要，公司将提供更多细分细节 [32] 问题: 关于当前行业环境下的客户需求和渠道动态 [36] - 公司表示与客户的互动势头得以保持，尽管存在政策不确定性，但客户对话的动能基本未变 [37] 问题: 关于实现营业利润和净利润为正的路径和时间表 [38][39] - 公司指出软件中心战略实施一年来已见成效，稳定了收入和利润率 管理层上任九个月以来一直专注于成本管理和推动盈利 将在下一次财报电话会议中提供更多指引，并建议投资者参考公司9月初发布的一份阐述产品和服务战略的投资者说明 [40][41] 问题: 关于公司是否受益于超大规模数据中心建设，以及是否有针对该市场的战略 [48] - 公司团队始终积极关注新的商业模式和机会 数据中心市场目前倾向于天然气解决方案，但早期迹象显示正转向可再生能源 公司密切关注该市场，并探索如何有效参与 [48] 问题: 关于当前季度运营费用水平是否可作为未来的基准 [49] - 公司现金运营费用同比削减47%，本季度略高于2000万美元 大规模裁员等主要成本削减已在第二季度完成 公司将继续寻找节省机会，本季度退出了过大的印度设施 当前季度的趋势是一个良好的指标，公司将持续努力降低费用 [49][50]

财务表现 - 公司营收超出预期 [1] - 公司盈利未达预期 [1] 市场反应 - 财报公布后公司股价在盘后交易中出现下跌 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为3800万美元，同比增长31%[6] - 2025年第三季度经营现金流为1100万美元，同比增长2100万美元[6] - 调整后的EBITDA为200万美元，同比增长600万美元[6] - GAAP毛利率为35%，非GAAP毛利率为47%，分别同比增长14个百分点和1个百分点[6] - 年度经常性收入（ARR）为6000万美元，环比增长3%，同比增长17%[6] - 2025年前九个月净收入为1537万美元，而2024年同期净亏损为8029万美元[38] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为204.7万美元，较2024年同期的负349.2万美元有所改善[49] 用户数据 - 2025年第三季度的年化经常性收入（ARR）为602百万美元，较2024年同期的514百万美元增长17.1%[38] - 2025年第三季度的预定订单（Bookings）为303百万美元，前九个月的预定订单为991百万美元[38] - 2025年第三季度的合同积压（Contracted Backlog）为222百万美元，保持稳定[38] 成本与支出 - 现金运营支出同比下降47%[11] - 2025年第三季度现金运营费用为2030万美元，占收入的54%，相比2024年同期的3800万美元和130%大幅下降[45] - 收入成本为740万美元，九个月累计成本为2350万美元[55] - GAAP毛损利润为90万美元，GAAP毛利率为-13%（三个月）和-4%（九个月）[55] - 非GAAP毛利润为250万美元，九个月累计非GAAP毛利润为990万美元[55] - 非GAAP毛利率为37%（三个月）和44%（九个月）[55] 未来展望 - 预计2025年总收入范围为1.35亿至1.6亿美元，较之前范围有所收紧[22] - 软件、边缘硬件和服务的收入预计在1.25亿至1.4亿美元之间[22] 其他信息 - 2025年第三季度管理服务收入为6554万美元，同比下降3%[34] - 电池硬件转售收入为4270万美元，较去年同期的6054万美元有所改善[34] - 2025年第三季度的存储运营资产管理（AUM）为1.8 GWh，太阳能运营AUM为33.9 GW，均较2024年同期有所增长[38]

Exhibit 99 Stem Announces Third Quarter 2025 Results Increased revenue by 31% YoY to $38 million Executed second consecutive quarter of positive adjusted EBITDA Increased ARR by 3% QoQ and 17% YoY to $60 million, evidencing continued software-focused strategy execution Achieved third consecutive quarter of strong gross margins Refining and de-risking full-year 2025 financial and operating guidance HOUSTON – Oct. 29, 2025 – Stem, Inc. ("Stem," "we" or the "Company") (NYSE: STEM), a global leader reimagining ...

公司近期活动 - 公司首席执行官Chris Ehrlich将于2025年10月22日下午1:30（美国东部时间）参加由Maxim Group LLC主办的Maxim Growth Summit，并参与主题为“A Space That is Ready to Have its Day”的干细胞疗法小组讨论[1][2] - 该小组讨论将由Maxim Group高级董事总经理、生物技术研究主管Jason McCarthy博士主持[2] - 在会议期间，首席执行官将安排一对一会谈[3] - 活动网络直播可在公司官网投资者关系部分获取，录像将在活动结束后存档并提供90天[2] 公司业务与技术 - 公司是一家创新的细胞免疫疗法公司，致力于开发用于治疗癌症的下一代工程化T细胞疗法[4] - 公司专有的T细胞工程方法旨在整合先天免疫和适应性免疫的理想特性到一个单一的治疗结构中，以调动身体的全部免疫 repertoire 来实现优化的癌症治疗[4] - 公司的新型细胞免疫疗法平台通过构建利用吞噬机制摧毁癌细胞的吞噬通路，创造被称为嵌合吞噬受体T细胞（"CER-T"）的疗法[4] - 与目前已获批的嵌合抗原受体T细胞（"CAR-T"）疗法相比，CER-T细胞的分化活性可能具有更广泛的治疗应用潜力，可能涵盖血液系统恶性肿瘤和实体瘤[4] - 公司已针对其主要候选产品CER-1236启动针对血液系统恶性肿瘤的临床试验[4]

投资策略 - 股票市场通过每日价格波动的长期累积成为强大的财富创造或毁灭机制 [1] - Pacifica Yield公司的投资目标是追求长期财富创造 [1] - 投资重点集中于被低估的高增长公司、高股息股票、房地产投资信托基金以及绿色能源公司 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对SO公司持有实质性的多头头寸 [2]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年10月29日星期三举行电话会议 讨论截至2025年9月30日的季度业绩 [1] - 电话会议计划于美国东部时间下午5:00开始 [1] - 涉及业绩的新闻稿将于美国东部时间下午4:05左右发布 [1] - 电话会议可通过公司投资者关系网站进行网络直播收听 [1] 公司业务定位 - 公司是人工智能驱动清洁能源软件和服务的全球领导者 [1]