Table of Contents SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File No. 0-21039 Strategic Education, Inc. (Exact name of registrant as specified in this charter) | Maryland | | 52-1975978 | | --- | ...

Table of Contents SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File No. 0-21039 Strategic Education, Inc. (Exact name of registrant as specified in this charter) | Maryland | | 52-1975978 | | --- | --- ...

业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务和澳大利亚/新西兰[6] 前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 2022年Q2业绩亮点 - 总入学人数95,562人，同比下降7.0%，美国高等教育板块76,728人，同比下降8.6%，澳大利亚/新西兰板块18,834人，同比增长0.2%[8] - 调整后收入2.736亿美元，同比下降9.0%，美国高等教育板块1.9亿美元，同比下降10.5%，教育技术服务板块1600万美元，同比增长23.9%，澳大利亚/新西兰板块6750万美元，同比下降10.5%[8] - 调整后运营费用2.441亿美元，同比下降0.9%，调整后运营收入2950万美元，同比下降45.7%，调整后运营利润率为收入的10.8%，同比下降730个基点[8] - 调整后净利润2050万美元，同比下降45.9%，调整后摊薄每股收益0.85美元，同比下降45.9%[8] 资产负债表与现金流 - 截至2022年6月30日，现金头寸为2.897亿美元，2022年上半年运营活动提供的现金为8070万美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，这些指标排除了收购相关调整、整合费用、重组成本等项目，且不应替代GAAP指标[10][11]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年总入学人数将下降中个位数，较第一季度的下降11%和第二季度的下降7%有所改善 [8] - 教育技术和服务（ETS）部门收入较上年增长24%，全年预计运营利润率约为40% [14][15] - 澳大利亚和新西兰（ANZ）部门收入较上年下降10%，预计全年收入与上年持平或略有下降 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 咨询量较上年增长超20%，斯特雷耶大学品牌相关搜索量恢复到疫情前水平 [9] - 斯特雷耶大学第二季度核心成功率和学生保留率同比改善，预计年底总入学人数同比增长，比原预期快约一年 [10][11] 教育技术和服务业务 - 雇主解决方案使雇主附属入学人数增长10%，雇主学生占比从去年提高410个基点，约占美国高等教育总入学人数的25% [12] - 劳动力优势平台企业合作伙伴数量从2021年第二季度的20家增加到今年第二季度的45家，员工总数从约41.5万增至超100万 [13] - 索菲亚学习平台平均总订阅用户较去年增长50%，收入增长55% [14] 澳大利亚和新西兰业务 - 总入学人数较上年略有上升，但收入下降10%，约一半下降归因于第二季度入学时间，另一半归因于外汇波动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置策略优先将资本重新投入到能提高学生学术表现的高回报投资中，其次是通过稳定股息回报股东，若股票交易价格大幅低于内在价值，会进行股票回购 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著回升，斯特雷耶大学复苏加速，教育技术和服务部门增长强劲，澳大利亚和新西兰部门随着国际学生入学流程恢复正常，入学人数有望增长 [7][17] - 公司对今年进展满意，目标是今年取得良好业绩，并在2023年实现显著盈利增长 [18] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关不确定性信息可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中查看 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国高等教育尤其是斯特雷耶大学改善趋势的驱动因素及是否会持续 - 主要驱动因素是校区重新开放和需求环境显著改善，只要校区保持开放且需求环境强劲，斯特雷耶大学有望保持V型复苏 [22][23] 问题2: 美国学校营销费用或每线索成本的趋势 - 广告支出效率良好，每咨询成本接近疫情前水平，美国高等教育三所大学新学生增长良好 [25][26] 问题3: 若教育部修订90/10规则并将军事和退伍军人资金纳入计算，公司的风险敞口 - 公司预计规则会改变，但斯特雷耶和卡佩拉两所大学均无风险敞口 [28] 问题4: 澳大利亚和新西兰新入学趋势、咨询趋势以及国际学生回归市场的障碍 - 澳大利亚约一半新生为国际学生，签证处理延迟超200天的情况开始改善，托伦斯大学第二季度新学生增长显著，随着签证申请积压情况缓解，预计增长将恢复 [31] 问题5: 美国高等教育需求环境在过去几个月显著增强的原因 - 接近充分就业让人们有信心接受教育，营销团队广告投放效率高，斯特雷耶和卡佩拉品牌相关搜索量达疫情前水平，斯特雷耶校区开放也是重要催化剂 [33] 问题6: 若未来12个月进入衰退，公司业务表现预期 - 历史上，在正常商业周期包括适度衰退中，公司业务不会受到重大不利影响，但严重衰退可能有不利影响 [35] 问题7: 从资本配置角度，如何看待股息以及当前股息水平下是否有业务再投资灵活性 - 董事会每季度评估股息，股息支付率基于业务长期盈利潜力，目前不担心股息占今年调整后收入的比例，资本配置优先投资于提高学生学术表现的项目，有多余现金会通过股息和股票回购回报股东 [36][37][38] 问题8: 股票回购授权和未来计划 - 董事会授权2亿美元股票回购计划已实施数年，未来资本配置优先投资学生学术成果，有多余现金且股票交易价格大幅低于内在价值时会进行回购 [46][47] 问题9: 如何看待外汇汇率影响以及未来趋势 - 澳元是主要影响货币，随着盈利增长，外汇影响也会增大，长期来看澳元兑美元汇率波动应会在经济价值上趋于平衡 [48][49]

Table of Contents SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File No. 0-21039 Strategic Education, Inc. (Exact name of registrant as specified in this charter) | Maryland | | 52-1975978 | | --- | --- ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司营收、营业收入和每股收益同比下降，反映了斯特雷耶大学近2年入学人数下降的影响 [6] - 预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 雇主关联学生总入学人数占比升至23%，较上年提高200个基点 [8] - 第一季度总入学人数下降12.5%，预计全年下降幅度收窄至中个位数 [19] - 当前费用运行率比疫情前水平低约8% [9] 教育技术服务部门 - 第一季度，Sophia新增付费订阅用户超1.5万，同比增长15%，环比增长37% [10] - 第一季度平均付费订阅总数超2.2万，同比增长约95% [10] - Sophia营收同比增长73%至600万美元，营业利润240万美元，营业利润率45%，较上年略有下降 [11] 劳动力优势业务 - 本季度末有37份企业协议，涉及员工总数92万 [12] 澳大利亚/新西兰部门 - 第一季度入学人数略有下降，因学生签证处理延迟 [13] - 托伦斯大学本季度学生续读率超90% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 改善斯特雷耶大学的表现是公司首要任务，已取得显著进展 [7] - 劳动力优势业务的货币化策略是将平台学生输送至SEI机构，目标是年底达近1000名学生，2023年及以后达数千名 [12] - 公司未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著增加，预计全年新生增长，总入学人数下降幅度收窄 [8] - 随着美国高等教育入学人数增加，预计运营利润率将显著改善 [9] - 预计Sophia全年营收增速将远超2022年运营计划的50% [11] - 澳大利亚/新西兰部门预计符合全年运营计划 [14] - 通胀压力对学生需求影响不大，劳动力参与率和就业信心是需求的关键宏观经济指标 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年全年运营费用是否仍预计与去年大致持平 - 回答: 是的，预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 问题2: 美国高等教育业务利润率大幅下降的原因 - 回答: 主要是总入学人数下降12.5%导致营收减少，无其他特殊因素影响，预计全年入学人数下降幅度将收窄 [19] 问题3: 教育技术服务部门利润率同比大幅下降的原因及未来预期 - 回答: 该部门是公司增长最快的部分，利润率下降是因为持续投入产品和营销等服务，预计成熟后利润率将稳定在50% - 60% [21] 问题4: 工资通胀对员工和学生的影响，以及业务构成在经济增长放缓情况下的变化 - 回答: 公司员工工资通胀压力不大，学生需求未受不利影响，美国高等教育业务正在企稳，澳大利亚部门有望改善，教育技术服务部门将持续快速增长 [27][28] 问题5: 主要竞争产品的定价趋势 - 回答: 未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 问题6: 公司实现持续利润率扩张所需的学生增长规模 - 回答: 预计实现中个位数到高个位数的入学人数和营收增长，利润率有望达到20% - 30%，目前低于该水平是因斯特雷耶大学多年入学人数下降，随着入学人数回升，预计利润率将显著扩张 [33] 问题7: 监管方面是否有变化 - 回答: 公司密切关注监管动态，对美国高等教育机构的质量有信心，预计能遵守合理的监管规定 [34]

前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争、疫情等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务、澳大利亚/新西兰三个部分[6] 2022年第一季度亮点 - 总招生人数98,747人，同比下降11.0%，其中美国高等教育板块78,172人，同比下降12.6%，澳大利亚/新西兰板块20,575人，同比下降4.2%[8] - 调整后收入2.589亿美元，同比下降11.5%，其中美国高等教育板块1.958亿美元，同比下降13.6%，教育技术服务板块1460万美元，同比增长16.4%，澳大利亚/新西兰板块4850万美元，同比下降9.3%[8] - 调整后运营费用2.394亿美元，同比下降0.1%，调整后运营收入1940万美元，同比下降63.2%，调整后净利润1310万美元，同比下降64.7%[8] - 截至2022年3月31日，现金头寸为3.215亿美元，本季度经营活动提供的现金为5660万美元，第一季度宣布并支付的季度现金股息为每股0.60美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务绩效，这些指标排除了收购相关调整、交易和整合费用、重组成本等项目，且2022年第一季度数据按固定汇率呈现以说明货币影响[11] - 非GAAP财务指标有局限性，不能替代GAAP规定的财务指标，且公司计算方式可能与其他公司不同[10]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) REGISTRANT'S TELEPHONE NUMBER, INCLUDING AREA CODE: (703) 561-1600 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-21039 STRATEGIC EDUCATION, INC. (Exact name of regis ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司平均总招生人数可能会出现中个位数的下降 [21][22][26] - 2022年公司全年运营费用预计与去年大致持平，目前的费用基础是在过去两年削减约1.5亿美元后的结果 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 2021年卡佩拉大学授予学位超1.5万个，同比增长11%；雇主关联招生占比达30%，医疗保健领域最强；FlexPath招生占美国高等教育招生的18%，较上年提升300个基点 [7] - 2021年斯特雷耶大学招生结果改善，大部分校区重新开放，咨询量增加，课程成功率逐季提高；预计2022年新学生数量将实现年度增长 [8][9] 教育技术服务业务 - 2021年索菲亚学习平台收入达1700万美元，较疫情前年化运营率增长超460%；月均付费订阅用户超1.9万，共完成超3.6万门课程；净推荐值为63；全年运营利润率为54%，成熟后预计约为75% [10][11] - 2021年劳动力优势平台签署32份企业协议，涉及约65万名员工，预计2022年及以后开始有初始招生 [15] - 2021年雇主解决方案集团新增80个企业合作伙伴关系，雇主关联学生占新招生的26%，总招生的21% [17] 澳大利亚和新西兰业务 - 2021年澳大利亚业务总招生人数按年化预估基础增长1.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚政府1月宣布恢复允许外国学生入境，托伦斯大学约一半新生为国际学生 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将替代学习业务更名为教育技术服务业务，以更好反映产品和服务 [10] - 公司计划通过劳动力优势平台增加雇主付费学生数量，减少接受联邦贷款的学生数量 [12] - 公司计划在澳大利亚推出基于人工智能的技术工具，提供杰克韦尔奇管理学院的课程和卡佩拉大学的研究生课程，评估推出基于订阅的学费定价计划的可行性，并将新西兰的媒体设计学校引入美国 [20] - 公司认为自己在企业教育领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年各大学新学生招生将实现同比正增长，但由于2020 - 2021年美国高等教育业务新学生招生下降，2022年平均总招生人数可能会下降 [21] - 公司认为当前的费用水平对于长期增长投资和保持学术质量是必要和合适的 [22] - 公司密切关注监管动态，有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 其他重要信息 - 本次财报电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年公司平均总招生人数是否会下降中个位数 - 公司表示有可能，这取决于各大学新学生群体的表现和留存率，由于2020 - 2021年新学生招生下降，总招生人数增长存在6 - 8个季度的滞后 [26] 问题2: 招生人数下降是否主要在美高等教育业务，澳新业务是否会增长 - 公司表示正确，主要是美国高等教育业务 [27] 问题3: 最新季度美国高等教育业务按学校或项目的招生趋势 - 斯特雷耶大学在2021年底实现同比增长，卡佩拉大学全年新学生表现稳定 [29] 问题4: 斯特雷耶大学研究生和本科生招生是否有差异 - 公司表示与往年趋势无明显差异 [31] 问题5: 澳新大学是否完全开放，校区是否恢复到疫情前状态 - 大学已完全开放，校区正在逐步开放，预计今年全部开放 [32][33] 问题6: 公司现有业务定价情况及与主要竞争对手的比较 - 卡佩拉大学的FlexPath项目成本约为传统项目的一半；斯特雷耶大学和澳大利亚业务的学费具有竞争力；公司计划增加企业关联学生数量，降低学生获取成本，预计学生人均收入将逐渐下降，但利润率相对稳定 [36][37][39] 问题7: 公司增加企业招生的战略在市场上是否具有差异化 - 公司认为自己在该领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 问题8: 监管方面是否有新变化 - 新法规制定仍在进行中，教育部完成了首次协商制定规则，宣布将围绕有偿就业开展第二次协商制定规则；公司有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 问题9: 与企业签约时的竞争动态，是否有排他性，典型企业客户通常会签约多少家替代供应商 - 公司有排他性安排，如与百思买、哥伦比亚广播公司、菲亚特克莱斯勒等；公司正在向劳动力优势平台模式转型，该平台会突出网络内学校的优势，预计将成为斯特雷耶大学和卡佩拉大学新学生的最大驱动力 [45][46]

业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务和澳大利亚/新西兰三个部分[6] Q4 2021 业绩亮点 - 总招生人数 97,663 人，同比下降 12.3%；调整后收入 2.728 亿美元，同比下降 2.1%；调整后运营费用 2.349 亿美元，同比增长 1.4%；调整后运营收入 3790 万美元，同比下降 19.6%；调整后净利润 2770 万美元，同比下降 17.2%[8] 2021 全年调整后财务亮点 - 调整后收入 11.321 亿美元，同比增长 9.0%；调整后运营费用 9.668 亿美元，同比增长 16.8%；调整后运营收入 1.653 亿美元，同比下降 21.7%；调整后净利润 1.164 亿美元，同比下降 23.8%[10] 2021 备考亮点 - 总招生人数 101,775 人，同比下降 8.9%；备考调整后收入 11.321 亿美元，同比下降 10.3%；备考调整后运营费用 9.668 亿美元，同比下降 3.8%；备考调整后运营收入 1.653 亿美元，同比下降 35.7%[15][17][20][23] 非 GAAP 财务指标 - 公司使用非 GAAP 财务指标评估财务表现，这些指标排除了多项特定项目影响，且与 GAAP 指标计算方式可能不同，不应替代 GAAP 指标[32][33] 前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4]