财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2022年第二季度营收为2.736亿美元，同比下降8.6%（2021年同期为2.992亿美元）[192] - 2022年第二季度运营收入为2190万美元，同比下降18.0%（2021年同期为2670万美元）[192] - 2022年第二季度调整后运营收入为2950万美元，较2021年同期的5430万美元大幅下降45.7%[198] - 2022年第二季度稀释每股收益为0.63美元，较2021年同期的0.83美元下降24.1%[192] - 2022年上半年营收为5.324亿美元，同比下降9.7%（2021年同期为5.895亿美元）[192] - 2022年上半年调整后稀释每股收益为1.39美元，较2021年同期的3.10美元骤降55.2%[198] - 2022年第二季度调整后运营利润率为10.8%，低于2021年同期的18.1%[198] - 合并运营收入从2021年上半年的3870万美元降至2022年上半年的3530万美元，降幅8.8%[224] - 净收入从2021年上半年的2960万美元降至2022年上半年的2220万美元，降幅25.0%[228] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2022年第二季度坏账支出占营收比例为3.2%，较2021年同期的3.3%有所改善[188] - 2022年第二季度信贷损失准备金每变动1%（占应收学费总额比例），将影响运营收入约120万美元[188] - 2022年第二季度摊销费用从1940万美元大幅降至370万美元，因合并相关无形资产已完全摊销[211] - 重组成本从2021年第二季度的480万美元降至370万美元，主要因员工遣散费减少[213] - 2022年第二季度有效税率从27.2%上升至31.3%，导致净利润从2000万美元降至1520万美元[217] - 无形资产摊销从2021年上半年的3880万美元降至2022年上半年的740万美元，降幅达80.9%[221] - 合并与整合成本从2021年上半年的290万美元降至2022年上半年的70万美元，降幅75.9%[222] - 重组成本从2021年上半年的2310万美元降至2022年上半年的550万美元，降幅76.2%[223] 各条业务线表现 - 公司2022年第二季度合并收入下降至2.736亿美元，同比下降8.6%，主要由于美国高等教育（USHE）和澳大利亚/新西兰（ANZ）部门入学率下降[208] - USHE部门2022年第二季度收入下降10.5%至1.9亿美元，入学人数减少9%至76,728人[208] - ANZ部门2022年第二季度收入下降8.8%至6750万美元，主要受汇率影响和人均收入降低[208] - 教育科技服务部门收入同比增长23.9%至1600万美元，得益于Sophia Learning增长和企业合作入学增加[208] - 2022年上半年合并收入下降至5.324亿美元，同比下降9.7%，USHE部门收入下降12.1%至3.858亿美元[218] - USHE部门运营收入从2021年上半年的7980万美元降至2022年上半年的2730万美元，降幅65.8%[224] - 澳大利亚/新西兰部门运营收入从2021年上半年的1270万美元降至2022年上半年的1160万美元，降幅8.7%[224] - 教育技术服务部门运营收入从2021年上半年的1110万美元降至2022年上半年的1000万美元，降幅9.5%[224] 各地区表现 - 美国高等教育部门（USHE）2022年第二季度入学人数为76,728人，同比下降9%（2021年同期为83,923人）[176] - USHE部门连续4季度学生留存率在2022年第一季度达到87.1%，较2021年同期的86.5%有所提升[176] - 2022年第二季度雇主关联入学占USHE总入学比例的24.6%，高于2021年同期的20.5%[176] - 澳大利亚/新西兰部门2022年第二季度入学人数为18,834人，与2021年同期的18,800人基本持平[177] 管理层讨论和指引 - 公司约96%的收入来自学费收入，主要按教学进度分期确认[180] - 美国学生中约75%参与高等教育法Title IV资助计划[181] - 澳大利亚国内学生可通过政府高等教育贷款计划（HELP）或职业学生贷款计划融资[182] - 美国学生退课时，根据退课时间可能获得部分学费退款，具体政策因校区和课程类型而异[184] - 澳大利亚/新西兰国际学生若在课程开始前退课可获得退款[184] - 澳大利亚政府资助基于年度入学预测按月发放，后续根据实际入学情况进行调整[185] - 按恒定汇率计算，2022年上半年调整后收入应增加770万美元至5.401亿美元[206] 其他财务数据 - 截至2022年6月30日，公司递延的毕业基金预计赎回金额为5010万美元，较2021年12月31日的5200万美元下降3.7%[186] - 现金及等价物从2021年6月的2.937亿美元略降至2022年6月的2.897亿美元[229] - 2022年上半年运营活动产生的净现金从2021年同期的1.258亿美元降至8070万美元，降幅35.8%[231]

业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务和澳大利亚/新西兰[6] 前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 2022年Q2业绩亮点 - 总入学人数95,562人，同比下降7.0%，美国高等教育板块76,728人，同比下降8.6%，澳大利亚/新西兰板块18,834人，同比增长0.2%[8] - 调整后收入2.736亿美元，同比下降9.0%，美国高等教育板块1.9亿美元，同比下降10.5%，教育技术服务板块1600万美元，同比增长23.9%，澳大利亚/新西兰板块6750万美元，同比下降10.5%[8] - 调整后运营费用2.441亿美元，同比下降0.9%，调整后运营收入2950万美元，同比下降45.7%，调整后运营利润率为收入的10.8%，同比下降730个基点[8] - 调整后净利润2050万美元，同比下降45.9%，调整后摊薄每股收益0.85美元，同比下降45.9%[8] 资产负债表与现金流 - 截至2022年6月30日，现金头寸为2.897亿美元，2022年上半年运营活动提供的现金为8070万美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，这些指标排除了收购相关调整、整合费用、重组成本等项目，且不应替代GAAP指标[10][11]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年总入学人数将下降中个位数，较第一季度的下降11%和第二季度的下降7%有所改善 [8] - 教育技术和服务（ETS）部门收入较上年增长24%，全年预计运营利润率约为40% [14][15] - 澳大利亚和新西兰（ANZ）部门收入较上年下降10%，预计全年收入与上年持平或略有下降 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 咨询量较上年增长超20%，斯特雷耶大学品牌相关搜索量恢复到疫情前水平 [9] - 斯特雷耶大学第二季度核心成功率和学生保留率同比改善，预计年底总入学人数同比增长，比原预期快约一年 [10][11] 教育技术和服务业务 - 雇主解决方案使雇主附属入学人数增长10%，雇主学生占比从去年提高410个基点，约占美国高等教育总入学人数的25% [12] - 劳动力优势平台企业合作伙伴数量从2021年第二季度的20家增加到今年第二季度的45家，员工总数从约41.5万增至超100万 [13] - 索菲亚学习平台平均总订阅用户较去年增长50%，收入增长55% [14] 澳大利亚和新西兰业务 - 总入学人数较上年略有上升，但收入下降10%，约一半下降归因于第二季度入学时间，另一半归因于外汇波动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置策略优先将资本重新投入到能提高学生学术表现的高回报投资中，其次是通过稳定股息回报股东，若股票交易价格大幅低于内在价值，会进行股票回购 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著回升，斯特雷耶大学复苏加速，教育技术和服务部门增长强劲，澳大利亚和新西兰部门随着国际学生入学流程恢复正常，入学人数有望增长 [7][17] - 公司对今年进展满意，目标是今年取得良好业绩，并在2023年实现显著盈利增长 [18] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关不确定性信息可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中查看 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国高等教育尤其是斯特雷耶大学改善趋势的驱动因素及是否会持续 - 主要驱动因素是校区重新开放和需求环境显著改善，只要校区保持开放且需求环境强劲，斯特雷耶大学有望保持V型复苏 [22][23] 问题2: 美国学校营销费用或每线索成本的趋势 - 广告支出效率良好，每咨询成本接近疫情前水平，美国高等教育三所大学新学生增长良好 [25][26] 问题3: 若教育部修订90/10规则并将军事和退伍军人资金纳入计算，公司的风险敞口 - 公司预计规则会改变，但斯特雷耶和卡佩拉两所大学均无风险敞口 [28] 问题4: 澳大利亚和新西兰新入学趋势、咨询趋势以及国际学生回归市场的障碍 - 澳大利亚约一半新生为国际学生，签证处理延迟超200天的情况开始改善，托伦斯大学第二季度新学生增长显著，随着签证申请积压情况缓解，预计增长将恢复 [31] 问题5: 美国高等教育需求环境在过去几个月显著增强的原因 - 接近充分就业让人们有信心接受教育，营销团队广告投放效率高，斯特雷耶和卡佩拉品牌相关搜索量达疫情前水平，斯特雷耶校区开放也是重要催化剂 [33] 问题6: 若未来12个月进入衰退，公司业务表现预期 - 历史上，在正常商业周期包括适度衰退中，公司业务不会受到重大不利影响，但严重衰退可能有不利影响 [35] 问题7: 从资本配置角度，如何看待股息以及当前股息水平下是否有业务再投资灵活性 - 董事会每季度评估股息，股息支付率基于业务长期盈利潜力，目前不担心股息占今年调整后收入的比例，资本配置优先投资于提高学生学术表现的项目，有多余现金会通过股息和股票回购回报股东 [36][37][38] 问题8: 股票回购授权和未来计划 - 董事会授权2亿美元股票回购计划已实施数年，未来资本配置优先投资学生学术成果，有多余现金且股票交易价格大幅低于内在价值时会进行回购 [46][47] 问题9: 如何看待外汇汇率影响以及未来趋势 - 澳元是主要影响货币，随着盈利增长，外汇影响也会增大，长期来看澳元兑美元汇率波动应会在经济价值上趋于平衡 [48][49]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2022年第一季度收入为2.589亿美元，较2021年同期的2.903亿美元下降[192] - 2022年第一季度运营收入为1340万美元，高于2021年同期的1200万美元[192] - 2022年第一季度净利润为700万美元，低于2021年同期的960万美元[192] - 2022年第一季度稀释每股收益为0.29美元，低于2021年同期的0.40美元[192] - 2022年第一季度调整后运营收入为1940万美元，低于2021年同期的5290万美元[197] - 2022年第一季度调整后净利润为1310万美元，低于2021年同期的3700万美元[197] - 2022年第一季度调整后稀释每股收益为0.54美元，低于2021年同期的1.53美元[197] - 2022年第一季度总收入同比下降10.8%至2.589亿美元，主要由于美国高等教育(USHE)板块入学人数下降13%导致该板块收入下降13.6%至1.958亿美元[203] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2022年第一季度坏账费用占收入比例为2.8%，低于2021年同期的3.7%[187] - 无形资产摊销费用从2021年第一季度的1940万美元大幅降至2022年同期的370万美元[206] - 重组成本从2021年第一季度的1830万美元降至2022年同期的190万美元[208] - 2022年第一季度有效税率从2021年同期的32.4%升至42.7%，主要由于130万美元的股权支付税收差额[212] - 2022年第一季度利息收入为20万美元，2021年同期为30万美元[221] 各业务线表现 - 美国高等教育部门2022年第一季度入学人数同比下降13%，从89,482人降至78,172人[173] - 澳大利亚/新西兰部门2022年第一季度入学人数同比下降4%，从21,469人降至20,575人[177] - 雇主关联入学占美国高等教育部门入学比例从2021年第一季度的20.7%上升至2022年第一季度的23.0%[177] - 美国高等教育部门学生留存率（连续4季度）在2021年第四季度为86.8%，略高于2020年同期的86.7%[173] - 澳大利亚/新西兰板块收入同比下降5.4%至4850万美元，教育科技服务板块收入同比增长16.4%至1460万美元[203] - 2022年第一季度运营收入从2021年同期的1200万美元增至1340万美元，但USHE板块运营收入同比下降67.6%至1550万美元[209] 现金流和资本结构 - 截至2022年3月31日，公司现金及等价物和证券投资总额为3.215亿美元，较2021年底增加2270万美元[214] - 2022年第一季度经营活动现金流同比下降28.2%至5660万美元，资本支出同比下降23.6%至970万美元[216][217] - 公司循环信贷额度下未偿还借款为1.417亿美元，杠杆率符合1.75:1.00的契约要求[215] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷额度未偿还余额为1.417亿美元[223] - 假设循环信贷额度全额使用，LIBOR每上升100个基点，公司每年将增加350万美元利息支出[223] 股东回报和投资活动 - 公司宣布2022年2月季度现金股息为每股0.60美元[218] - 2022年第一季度支付普通股现金股息总额为1500万美元[218] - 2022年第一季度在公开市场回购普通股花费400万美元[218] - 截至2022年3月31日，公司剩余股票回购授权额度为2.46亿美元，有效期至2022年12月31日[218] 管理层讨论和指引 - 公司实施了重组计划以降低运营成本，包括自愿和非自愿员工终止以及合并未充分利用的设施[168] - 公司实施了强制疫苗接种政策，要求所有可能需要在公司设施或公司赞助活动场所工作的员工接种疫苗[167] - 公司通过支付灵活性、奖学金机会和其他价格减免措施为受COVID-19影响的学生和雇主合作伙伴提供财务救济[168] - 公司预计当前财务状况和运营结果足以支持持续运营，同时保护员工、学生和合作伙伴的健康与福祉[170] 其他财务数据 - 公司96%的收入来自2022年第一季度的学费收入[179] - 约75%的美国学生参与高等教育法Title IV下的经济援助计划[180] - 截至2022年3月31日，公司递延了5120万美元用于预估的毕业基金赎回，较2021年12月31日的5200万美元有所下降[186] - 信用损失准备金每变化1%，将影响公司运营收入约110万美元[187] - 2022年第一季度调整后运营利润率从2021年同期的18.1%降至7.5%，按固定汇率计算进一步降至7.3%[202] - 2022年第一季度非美元收入占合并收入的18.7%[225] - 2022年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为增加210万美元[225]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司营收、营业收入和每股收益同比下降，反映了斯特雷耶大学近2年入学人数下降的影响 [6] - 预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 雇主关联学生总入学人数占比升至23%，较上年提高200个基点 [8] - 第一季度总入学人数下降12.5%，预计全年下降幅度收窄至中个位数 [19] - 当前费用运行率比疫情前水平低约8% [9] 教育技术服务部门 - 第一季度，Sophia新增付费订阅用户超1.5万，同比增长15%，环比增长37% [10] - 第一季度平均付费订阅总数超2.2万，同比增长约95% [10] - Sophia营收同比增长73%至600万美元，营业利润240万美元，营业利润率45%，较上年略有下降 [11] 劳动力优势业务 - 本季度末有37份企业协议，涉及员工总数92万 [12] 澳大利亚/新西兰部门 - 第一季度入学人数略有下降，因学生签证处理延迟 [13] - 托伦斯大学本季度学生续读率超90% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 改善斯特雷耶大学的表现是公司首要任务，已取得显著进展 [7] - 劳动力优势业务的货币化策略是将平台学生输送至SEI机构，目标是年底达近1000名学生，2023年及以后达数千名 [12] - 公司未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著增加，预计全年新生增长，总入学人数下降幅度收窄 [8] - 随着美国高等教育入学人数增加，预计运营利润率将显著改善 [9] - 预计Sophia全年营收增速将远超2022年运营计划的50% [11] - 澳大利亚/新西兰部门预计符合全年运营计划 [14] - 通胀压力对学生需求影响不大，劳动力参与率和就业信心是需求的关键宏观经济指标 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年全年运营费用是否仍预计与去年大致持平 - 回答: 是的，预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 问题2: 美国高等教育业务利润率大幅下降的原因 - 回答: 主要是总入学人数下降12.5%导致营收减少，无其他特殊因素影响，预计全年入学人数下降幅度将收窄 [19] 问题3: 教育技术服务部门利润率同比大幅下降的原因及未来预期 - 回答: 该部门是公司增长最快的部分，利润率下降是因为持续投入产品和营销等服务，预计成熟后利润率将稳定在50% - 60% [21] 问题4: 工资通胀对员工和学生的影响，以及业务构成在经济增长放缓情况下的变化 - 回答: 公司员工工资通胀压力不大，学生需求未受不利影响，美国高等教育业务正在企稳，澳大利亚部门有望改善，教育技术服务部门将持续快速增长 [27][28] 问题5: 主要竞争产品的定价趋势 - 回答: 未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 问题6: 公司实现持续利润率扩张所需的学生增长规模 - 回答: 预计实现中个位数到高个位数的入学人数和营收增长，利润率有望达到20% - 30%，目前低于该水平是因斯特雷耶大学多年入学人数下降，随着入学人数回升，预计利润率将显著扩张 [33] 问题7: 监管方面是否有变化 - 回答: 公司密切关注监管动态，对美国高等教育机构的质量有信心，预计能遵守合理的监管规定 [34]

前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争、疫情等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务、澳大利亚/新西兰三个部分[6] 2022年第一季度亮点 - 总招生人数98,747人，同比下降11.0%，其中美国高等教育板块78,172人，同比下降12.6%，澳大利亚/新西兰板块20,575人，同比下降4.2%[8] - 调整后收入2.589亿美元，同比下降11.5%，其中美国高等教育板块1.958亿美元，同比下降13.6%，教育技术服务板块1460万美元，同比增长16.4%，澳大利亚/新西兰板块4850万美元，同比下降9.3%[8] - 调整后运营费用2.394亿美元，同比下降0.1%，调整后运营收入1940万美元，同比下降63.2%，调整后净利润1310万美元，同比下降64.7%[8] - 截至2022年3月31日，现金头寸为3.215亿美元，本季度经营活动提供的现金为5660万美元，第一季度宣布并支付的季度现金股息为每股0.60美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务绩效，这些指标排除了收购相关调整、交易和整合费用、重组成本等项目，且2022年第一季度数据按固定汇率呈现以说明货币影响[11] - 非GAAP财务指标有局限性，不能替代GAAP规定的财务指标，且公司计算方式可能与其他公司不同[10]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) REGISTRANT'S TELEPHONE NUMBER, INCLUDING AREA CODE: (703) 561-1600 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-21039 STRATEGIC EDUCATION, INC. (Exact name of regis ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司平均总招生人数可能会出现中个位数的下降 [21][22][26] - 2022年公司全年运营费用预计与去年大致持平，目前的费用基础是在过去两年削减约1.5亿美元后的结果 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 2021年卡佩拉大学授予学位超1.5万个，同比增长11%；雇主关联招生占比达30%，医疗保健领域最强；FlexPath招生占美国高等教育招生的18%，较上年提升300个基点 [7] - 2021年斯特雷耶大学招生结果改善，大部分校区重新开放，咨询量增加，课程成功率逐季提高；预计2022年新学生数量将实现年度增长 [8][9] 教育技术服务业务 - 2021年索菲亚学习平台收入达1700万美元，较疫情前年化运营率增长超460%；月均付费订阅用户超1.9万，共完成超3.6万门课程；净推荐值为63；全年运营利润率为54%，成熟后预计约为75% [10][11] - 2021年劳动力优势平台签署32份企业协议，涉及约65万名员工，预计2022年及以后开始有初始招生 [15] - 2021年雇主解决方案集团新增80个企业合作伙伴关系，雇主关联学生占新招生的26%，总招生的21% [17] 澳大利亚和新西兰业务 - 2021年澳大利亚业务总招生人数按年化预估基础增长1.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚政府1月宣布恢复允许外国学生入境，托伦斯大学约一半新生为国际学生 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将替代学习业务更名为教育技术服务业务，以更好反映产品和服务 [10] - 公司计划通过劳动力优势平台增加雇主付费学生数量，减少接受联邦贷款的学生数量 [12] - 公司计划在澳大利亚推出基于人工智能的技术工具，提供杰克韦尔奇管理学院的课程和卡佩拉大学的研究生课程，评估推出基于订阅的学费定价计划的可行性，并将新西兰的媒体设计学校引入美国 [20] - 公司认为自己在企业教育领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年各大学新学生招生将实现同比正增长，但由于2020 - 2021年美国高等教育业务新学生招生下降，2022年平均总招生人数可能会下降 [21] - 公司认为当前的费用水平对于长期增长投资和保持学术质量是必要和合适的 [22] - 公司密切关注监管动态，有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 其他重要信息 - 本次财报电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年公司平均总招生人数是否会下降中个位数 - 公司表示有可能，这取决于各大学新学生群体的表现和留存率，由于2020 - 2021年新学生招生下降，总招生人数增长存在6 - 8个季度的滞后 [26] 问题2: 招生人数下降是否主要在美高等教育业务，澳新业务是否会增长 - 公司表示正确，主要是美国高等教育业务 [27] 问题3: 最新季度美国高等教育业务按学校或项目的招生趋势 - 斯特雷耶大学在2021年底实现同比增长，卡佩拉大学全年新学生表现稳定 [29] 问题4: 斯特雷耶大学研究生和本科生招生是否有差异 - 公司表示与往年趋势无明显差异 [31] 问题5: 澳新大学是否完全开放，校区是否恢复到疫情前状态 - 大学已完全开放，校区正在逐步开放，预计今年全部开放 [32][33] 问题6: 公司现有业务定价情况及与主要竞争对手的比较 - 卡佩拉大学的FlexPath项目成本约为传统项目的一半；斯特雷耶大学和澳大利亚业务的学费具有竞争力；公司计划增加企业关联学生数量，降低学生获取成本，预计学生人均收入将逐渐下降，但利润率相对稳定 [36][37][39] 问题7: 公司增加企业招生的战略在市场上是否具有差异化 - 公司认为自己在该领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 问题8: 监管方面是否有新变化 - 新法规制定仍在进行中，教育部完成了首次协商制定规则，宣布将围绕有偿就业开展第二次协商制定规则；公司有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 问题9: 与企业签约时的竞争动态，是否有排他性，典型企业客户通常会签约多少家替代供应商 - 公司有排他性安排，如与百思买、哥伦比亚广播公司、菲亚特克莱斯勒等；公司正在向劳动力优势平台模式转型，该平台会突出网络内学校的优势，预计将成为斯特雷耶大学和卡佩拉大学新学生的最大驱动力 [45][46]

业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务和澳大利亚/新西兰三个部分[6] Q4 2021 业绩亮点 - 总招生人数 97,663 人，同比下降 12.3%；调整后收入 2.728 亿美元，同比下降 2.1%；调整后运营费用 2.349 亿美元，同比增长 1.4%；调整后运营收入 3790 万美元，同比下降 19.6%；调整后净利润 2770 万美元，同比下降 17.2%[8] 2021 全年调整后财务亮点 - 调整后收入 11.321 亿美元，同比增长 9.0%；调整后运营费用 9.668 亿美元，同比增长 16.8%；调整后运营收入 1.653 亿美元，同比下降 21.7%；调整后净利润 1.164 亿美元，同比下降 23.8%[10] 2021 备考亮点 - 总招生人数 101,775 人，同比下降 8.9%；备考调整后收入 11.321 亿美元，同比下降 10.3%；备考调整后运营费用 9.668 亿美元，同比下降 3.8%；备考调整后运营收入 1.653 亿美元，同比下降 35.7%[15][17][20][23] 非 GAAP 财务指标 - 公司使用非 GAAP 财务指标评估财务表现，这些指标排除了多项特定项目影响，且与 GAAP 指标计算方式可能不同，不应替代 GAAP 指标[32][33] 前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4]

财务数据和关键指标变化 - 澳大利亚和新西兰业务全年EBITDA预计与原预测6000万美元一致，外国学生无法入境对收入有轻微负面影响，但可通过费用管理抵消 [10] - 美国高等教育业务中，Capella大学FlexPath招生在第三季度增长18%，占美国高等教育总招生的19%以上；Strayer大学第三季度总招生下降，导致该业务板块收入下降 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚和新西兰业务 - 第三季度完成资产整合到SEI基础设施，无不利影响 [9] - 澳方团队与美方团队合作实施收入协同效应，未来三年多潜在价值5000万 - 7500万美元 [9] 美国替代学习业务 - Sophia Learning自去年第三季度重新推出月付费订阅模式后，新增超5.1万名付费订阅者，过去一年超6.4万名学习者完成超19万门课程，转移超50万个学分时 [12] - Workforce Edge平台推出六个月后获得显著市场吸引力，已有22个企业协议，涵盖超43万名员工；今年专注平台建设和企业合作伙伴招募，明年预计有几百万美元收入，未来两到三年每年为Strayer或Capella大学带来数千名新学生 [13] 美国高等教育业务 - Capella大学FlexPath招生增长，雇主关联招生表现强劲，尤其是医疗保健领域 [14] - Strayer大学总招生下降，但学生成功率连续三个季度提高，学生保留率有所改善，46个校区（占总数70%）已重新开放 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国劳动力市场紧张、工资上涨，Strayer大学本科招生受经济和劳动力市场影响较大，目前经济状况有所改善，咨询池规模和申请入学比例有所提升 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现战略目标，在澳大利亚和新西兰业务中实施收入协同效应，在美国业务中发展替代学习和高等教育业务 [9][12][14] - 公司希望将学费收入从Title IV转向私营部门和企业支付，Capella大学雇主关联招生增长导致人均收入下降，但符合长期战略 [24] - Workforce Edge平台旨在为Strayer和Capella大学带来更多学生，公司专注将750多个企业合作伙伴转化到该平台 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚和新西兰的限制性封锁措施开始缓解，预计2022年初外国旅行将恢复，这对Torrens大学是积极催化剂 [11][33] - 美国经济整体改善，工资开始上涨，公司希望劳动力参与率上升，但这些因素大多不受公司控制；公司专注教学、提高学生成功率和保留率、发展Workforce Edge平台以及重新开放Strayer大学的校区，期待宏观经济改善时本科学生重新入学 [39][40] 其他重要信息 - 本次电话会议可能包含前瞻性陈述，相关不确定性信息可在公司的10 - K、10 - Q等文件中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分析美国高等教育业务中Strayer大学和Capella大学的新招生和总招生趋势？ - 方向上，Capella大学全年新学生和总招生都在增长，Strayer大学招生一直在下降；公司目前专注重新开放Strayer大学的校区，接受Strayer大学本科学生招生的波动性，等待招生恢复 [20] 问题2: Strayer大学本科招生趋势在过去一个季度是否变得更糟或更好？ - 没有变得更糟，在某些情况下有所改善 [21][22] 问题3: 美国高等教育业务中学生人均收入下降的原因是什么，能否区分Strayer大学和Capella大学？ - Capella大学学生人均收入同比下降幅度比Strayer大学大，主要是因为雇主关联招生增长，这些学生享受学费折扣；公司认为这符合将学费收入转向私营部门和企业支付的长期战略，不视为负面情况 [24] 问题4: 能否更新之前给出的年度指导？公司是否仍对之前的指导感到满意？ - 目前没有新的指导更新，公司仍预计低于年初提供范围的低端 [25] 问题5: 与上一季度相比，情况是否有方向性变化，是低于范围低端还是基本相同？ - 没有更多更新，公司预计低于范围低端 [26] 问题6: 除季度更新外，新招生环境改善的外在迹象有哪些？是否需要劳动力市场和工资通胀预期缓和来鼓励人们攻读学位？ - 公司看到影响Strayer大学本科学生的经济状况有所改善，内部关注的咨询池规模和申请入学比例有所提升；公司专注重新开放Strayer大学的校区，希望年底达到100%开放，并将每季度提供进展更新 [29][30] 问题7: Strayer大学校区重新开放的改善情况是否与开放校区的规模相关？公司是否在评估校区规模并考虑不全部开放到100%？ - 公司希望校区开放率达到100%，目前部分校区重新开放时间较短，数据较少，但总体上看到校区重新开放带来积极的运营结果 [32] 问题8: 澳大利亚和新西兰即将改变的旅行规则对业务趋势前景有何影响？ - Torrens大学在2021年边境完全关闭、外国学生无法入境的情况下表现良好；如果2022年限制放宽，外国学生可以入境，这对Torrens大学将是积极的催化剂 [33] 问题9: Strayer大学新学生数量是否继续下降，与一年前的大幅下降相比，恶化速度如何？ - 公司不提供Strayer大学和Capella大学的新学生增长数据，重申Strayer大学的招生趋势正在改善，即情况没那么糟糕，不提供具体新学生数量细节 [37] 问题10: 考虑宏观因素和公司可控制的因素，如何改善Strayer大学的招生表现？对招生稳定的前景有何更新想法？ - 公司受宏观经济改善和工资上涨的鼓舞，希望劳动力参与率上升；公司专注教学、提高学生成功率和保留率、发展Workforce Edge平台以及重新开放Strayer大学的校区，期待宏观经济改善时本科学生重新入学 [39][40] 问题11: 过去几年公司关于企业成功的讨论更多集中在Capella大学，Strayer大学的企业合作情况如何？Workforce Edge平台和过去12 - 18个月对雇主的战略关注是否会对Strayer大学有实质性帮助？ - 企业合作一直是Strayer大学的重要部分，该大学继续与新企业建立关系，如CVS和Best Buy；Workforce Edge平台旨在为Strayer和Capella大学带来数千名新学生，雇主合作对Strayer大学仍然重要，并且对Capella大学也同样重要 [42][43] 问题12: 公司业绩将低于之前给出的指导，之前的评论是业绩朝着指导范围低端发展，现在低于该范围，记忆是否正确？之前的电话会议是否实际表示会低于该范围？ - 年初给出的结果范围不是严格意义上的指导，而是为了让投资者能够分析澳大利亚和新西兰业务的贡献；根据年初的预测和目前对今年剩余时间的情况，公司认为结果将低于该范围的低端 [45][46]