UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission Exact name of registrant as specified in its charter and I.R.S. | | | State of | | --- | --- | --- | --- | | File Number principal of ice address and telephone number Employer Identif ...

战略规划 - 公司董事会决定聚焦执行战略计划，优化公用事业，结束战略审查流程，继续审查MountainWest和Centuri的战略替代方案，包括出售或分拆[7] - 公司预计2022 - 2026年的复合年增长率（CAGR）为5% - 7%，2023年及以后的净资产收益率（ROE）提高到8%以上[9] 业务表现 - 过去十二个月的运营利润率达到创纪录的11亿美元，较2021年6月结束的十二个月增加6600万美元[14] - 第二季度收入为6200万美元，季度收入创纪录达到7.06亿美元，较2021年第二季度增长34%[15][16] - 过去十二个月新增39000个公用事业客户，2022年第二季度客户满意度得分保持在95%的高位[17][19] 监管情况 - 内华达州和亚利桑那州的费率案例取得积极成果，建设性的监管关系支持自2016年以来费率基数增长19亿美元，即79%[21][27] 财务结果 - 第二季度净亏损每股0.10美元，调整后摊薄每股收益为0.23美元，扣除一次性费用后[19] - 2022年全年资本支出预计为6 - 6.5亿美元，净收入预计为1.85 - 1.95亿美元[60] 增长机会 - MountainWest拥有深厚的客户关系和强劲的增长前景，目标是在未来三年内获得1亿美元的增量增长资本支出机会[67][69] - Centuri在基础设施终端市场面临强劲的顺风，支持长期增长，预计2023 - 2026年调整后EBITDA的复合年增长率为9% - 11%[71][61]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission Exact name of registrant as specified in its charter and State of I.R.S. | | | | | --- | --- | --- | --- | | File Number principal of ice address and telephone number Incorporation Employe ...

领导与战略更新 - 2022年5月6日，Karen Haller被任命为公司总裁兼首席执行官，她拥有超25年业务经验[7] - 公司与伊坎企业达成和解，三名新董事将加入董事会，伊坎撤回董事提名并修改收购要约，触发比例从10%增至24.9%，最高持股24.9%[9][10] - 董事会成立战略交易委员会，聘请财务顾问探索公司或业务出售及分拆Centuri的可能性[14] 业务更新 - 内华达州和亚利桑那州的费率案取得积极成果，建设性监管关系支持费率基数自2016年增长19亿美元，达79%[25][29] - MountainWest与前15大客户关系深厚，现金流强劲，未来三年有1亿美元增量增长资本支出机会[33][44] - Centuri预计2022 - 2026年有机收入复合年增长率为7% - 8%，受基础设施市场顺风支持[46] 第一季度业绩 - 调整后摊薄每股收益为1.74美元，收入达52400万美元，同比增长44%，新增超3.8万公用事业客户[62][65][66] - 各业务板块中，天然气运营业务受成本和费率调整影响，管道和存储业务符合预期，基础设施服务业务受季节性和成本因素影响[76][78][81] 指引与展望 - 公司重申2022年指引，资本支出6.5 - 7亿美元，净收入2 - 2.1亿美元，未来五年费率基数复合年增长率5% - 7%[93][95] - MountainWest 2022年营收2.4 - 2.45亿美元，正常化EBITDA利润率68% - 72%，Centuri 2022年营收26.5 - 28亿美元，调整后EBITDA利润率11% - 12%[93][94]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission Exact name of registrant as specified in its charter and I.R.S. | | | State of | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | File Number principal of ice address and telephone number | | ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后综合每股收益为1.74美元/摊薄股 [26] - 2022年第一季度综合调整后净收入为1.06亿美元，2021年第一季度为1.17亿美元，季度间净公司和行政成本增加800万美元，主要包括与收购MountainWest相关的增量利息，以及约380万美元税前的代理投票权之争及相关诉讼成本 [29] - 2022年天然气分销业务运营利润率增加1400万美元，但季度业绩较2021年第一季度的创纪录业绩有所下降，当期保单现金退保价值因股市整体下跌减少200万美元，而前一年季度为增加270万美元，运营与维护费用增加1350万美元，折旧增加340万美元（5%） [30] 各条业务线数据和关键指标变化 西南天然气（Southwest Gas） - 过去12个月新增3.8万名客户，新增客户贡献了季度间1400万美元利润增长的约一半，另一半主要来自亚利桑那州VSP和coil计划的回收以及加州的费率释放 [27] - 本季度在天然气分销系统的扩张、安全和可靠性方面投资1.41亿美元，并完成了一笔6亿美元、为期10年、利率4.05%的债务融资 [27] - 预计2022年净收入为2 - 2.1亿美元，运营利润率将受益于客户持续增长、亚利桑那州先前递延金额的回收以及内华达州更新后的费率，预计2022年银行-owned life insurance（COLI）收入为300 - 500万美元 [34] - 2022年对天然气分销的投资将为6.5 - 7亿美元，预计到2026年将达到25 - 35亿美元，使费率基数以5% - 7%的复合年增长率增长，2023年起公用事业的股权回报率预计为8%以上，五年内每位客户的运营与维护费用复合年增长率目标低于1% [34] MountainWest - 收购后的第一个季度（2022年第一季度）录得收入6700万美元，调整后净收入为2350万美元，均符合内部预期 [28] - 2022年3月，西南天然气控股公司发行了4.68亿美元的普通股，作为收购MountainWest永久融资的一部分，约为最初估计股权融资的一半，完成了MountainWest融资的股权部分 [28] - 预计2022年营收为2.4 - 2.45亿美元，运营EBITDA利润率为68% - 72%，调整一次性整合和重叠成本后，MountainWest将在2022年及以后增加每股收益，公司已确定未来三年在MountainWest进行1亿美元的增量增长资本支出投资 [35] Centuri - 2022年第一季度收入为5.24亿美元，有机增长13%，加上收购Riggs Distler，与2021年第一季度相比，总收入增长44%，但底线结果受到车队和设备燃料成本上升、收购相关增量利息费用和无形资产摊销费用的影响，由于工作可用性的季节性，第一季度是Centuri表现最差的季度 [28] - 2022年预计收入为26.5 - 28亿美元，正常化EBITDA利润率预计为11% - 12%，2022 - 2026年调整后EBITDA复合年增长率预计为9% - 11% [36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与伊坎先生及其关联方达成和解协议，消除代理投票权之争的不确定性，专注于战略替代方案审查流程，至少三名至多四名新董事将加入西南天然气董事会，董事会战略交易委员会将扩大至六名成员 [6][7][8] - 董事会成立了专门的战略交易委员会，考虑公司的所有可用替代方案，包括出售公司、单独出售一个或多个业务部门和/或分拆Centuri（预计对股东免税），并聘请独立财务顾问Molex & Company与公司首席财务顾问Lazard一起进行全面的拍卖流程 [11] - Centuri有望受益于电力、天然气、5G、数据通信和能源转型等终端市场未来数十年的大量投资，公司对其长期前景充满信心，预计2022 - 2026年实现收入复合年增长率7% - 8%、调整后EBITDA复合年增长率9% - 11%、调整后EBITDA利润率到2026年及以后达到11.5% - 13%，并实现按工作类型划分的毛利润在天然气和电力业务之间更均衡的多元化增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为通胀对运营产生了影响，但预计随着时间推移，通胀影响将有所减弱，公司仍有望实现2022年的业绩指引，并正在努力减轻通胀对运营的影响 [42] - 公司已收到多个潜在买家的意向，财务顾问正在进行外呼，以确保战略替代方案审查流程的稳健性，公司相信西南天然气及其业务将受到广泛关注 [49] 其他重要信息 - 内华达州费率案达成和解，自2022年4月1日起生效，收入增加超过1400万美元，费率基数增加近2.5亿美元，总授权费率基数达到17亿美元，批准的股权回报率为9.4%，并继续实施解耦机制，包括将某些大型商业客户纳入其中 [15] - 2021年12月提交的亚利桑那州9000万美元一般费率案正在推进，如果获批，预计费率基数将增加近40%（7.11亿美元），其中1900万美元是拟议的12个月测试后年度计划调整的一部分，拟议的收入增加9000万美元也反映了9.9%的股权回报率和51%的目标股权比率，公司还计划推出零碳抵消计划，预计7月收到工作人员的证词，9月下旬开始听证会 [16] - MountainWest的碳酸盐半扩张项目开放季成功，目标投产日期为2023年7月1日，预计在15年期限内每天提供4.7万德卡瑟姆的产能，还有其他扩张项目可提供额外的输送和接收点，增加产能从约3万到32.5万德卡瑟姆/天不等 [19] - Centuri近期获得了一些合同，包括1.25亿美元的海上风电支持合同、与新客户签订的5G数据通信多年主服务协议（MSA）合同、Riggs Distler和Linetec交叉销售带来的现有合同扩展到额外的5G数据通信工作，以及与两家最大的天然气地方配送公司（LDC）客户协商的合同修改和延期 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Centuri分拆和90天窗口期的问题，以及是否意味着90天内决定公司整体出售的意向，Centuri分拆是否为替代方案，以及90天是否为下一次更新的时间框架 - 公司表示90天是为了决定是否分拆Centuri，目前正在考虑所有替代方案以实现股东价值最大化，不确定最佳选择是什么，公司将尽可能向股东透明披露信息，有新信息会及时更新，具体时间不确定 [40][41] 问题2: 本季度通胀影响以及公司如何在2022年业绩范围内进行抵消 - 公司认为通胀对所有美国公司都有影响，预计随着时间推移通胀影响将有所减弱，但利率上升会带来一定影响，公司仍有望实现2022年业绩指引，并正在努力减轻通胀对运营的影响，公司没有预设缓冲，但有预期范围，并努力保持在该范围内 [42][44] 问题3: 公司在战略替代方案审查流程中收到的意向水平，以及利率上升对该流程的影响 - 公司已收到多个潜在买家的意向，财务顾问正在外呼以确保流程稳健，相信西南天然气及其业务将受到广泛关注，潜在买家需要时间进行初步尽职调查，之后公司将收到非约束性提案，再分析提案以确定为股东创造最大价值的替代方案 [49] 问题4: 5% - 7%的费率基数复合年增长率对应的25 - 35亿美元资本支出范围较宽，如何看待该资本支出范围的下限和上限对费率基数和收益增长的影响 - 公司表示该资本支出范围决定了费率基数复合年增长率，目前有较大的费率基数，亚利桑那州费率案获批后预计会大幅增加，计算费率基数时递延税影响不大，费率基数增长与资本支出直接相关，提供该范围是为了在资本支出的金额和时间上有灵活性，以实现股东利益最大化并为客户提供安全可靠的服务 [51][52] 问题5: 海上风电业务机会对Riggs Distler业务的实质性影响及占比范围 - 公司表示与客户有框架协议，但业务量受环境因素影响，海上风电业务前景光明，但未透露其占Riggs Distler业务的具体百分比 [53] 问题6: 公司是否考虑按州或部分出售公用事业业务，以及所有权百分比达到多少会触发监管审查 - 公司目前专注于出售整个公司或各个业务（公用事业、MountainWest或Centuri），未考虑拆分公用事业业务，24.9%的所有权变更需要监管批准，这与内华达州的所有权变更门槛有关 [57][58] 问题7: Centuri截至本季度末的税务基础 - 公司表示目前不披露该信息，但税务是考虑分拆Centuri的重要问题，公司一直专注于以免税方式进行分拆 [60] 问题8: 中游资本支出1亿美元中碳酸盐项目的占比，以及其他项目的驱动因素 - 碳酸盐项目在资本支出中占比很小，主要部分与即将进行开放季的Over thrust管道项目有关，该项目有大量客户需求，是一个压缩项目，需要数年时间实施，可实现天然气从东向西流动 [61]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后每股收益为4.17美元，高于2020年的4.14美元，超出11月提供的全年调整后指引 [73] - 2021年公用事业运营利润率增加8300万美元，增幅8%，主要源于亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州的6100万美元增量费率减免以及3.7万名新客户带来的1300万美元运营利润率 [73] - 2021年Centuri的净收入为6190万美元，仅次于2020年的7490万美元，调整后息税折旧摊销前利润从2012年的6500万美元增长至2021年的2.52亿美元，复合年增长率为14.1% [56][75] - 2021年公司企业和行政净费用为2680万美元，反映了MountainWest的收购及相关成本以及与股东活动和响应相关的约340万美元净税成本 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务（西南天然气） - 2021年投资超6亿美元用于天然气配送系统的扩展、安全和可靠性提升，包括2021年5月实施的新客户信息系统 [74] - 预计2022年净收入为2亿 - 2.1亿美元，运营利润率将受益于客户增长、亚利桑那州先前递延金额的回收以及内华达州的新费率 [79] - 预计2022年COLI收入为300 - 500万美元，2022 - 2026年对天然气配送系统的投资将达6.5 - 7亿美元，预计费率基数将以约7%的复合年增长率增长 [80] Centuri业务 - 2021年实现创纪录的22亿美元收入，按预计形式计算为25亿美元 [74] - 预计2022年营收为26.5 - 28亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率预计为11% - 12% [78] MountainWest业务 - 预计2022年营收为2.4 - 2.45亿美元，运营利润率为68% - 72%，调整一次性整合成本后，预计2022年及以后将增加每股收益 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源在美国能源结构中的占比约为18%，预计到2050年将达到31% [66] - 45%的电力公用事业配电设施已接近或达到使用寿命，天然气配送基础设施也有45%处于类似情况，为Centuri带来了大规模的替换和升级机会 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司宣布将分拆Centuri业务单元，以促进其增长并为股东创造更大价值 [9] - 西南天然气将成为纯受监管的天然气业务，专注于在亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州和落基山脉地区提供可靠、经济、清洁的能源，预计客户、费率基数、息税折旧摊销前利润和净收入将持续增长 [15][25] - Centuri将作为独立公司，利用其规模、能力和地理多样性，在公用事业基础设施现代化和能源转型领域继续实现盈利增长，目标是实现11% - 12%的调整后息税折旧摊销前利润率 [14][58] 行业竞争 - 行业存在整合趋势，公司认为分拆将使西南天然气和Centuri的财务状况更符合各自业务的优势和机会，提高资本配置效率和战略灵活性，以应对行业竞争 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对分拆Centuri的战略决策充满信心，认为这是实现股东价值最大化的最佳时机，分拆后两家公司将在基础设施现代化和能源转型中发挥重要作用 [9][85] - 西南天然气受益于服务区域的人口和经济增长，以及与监管机构的良好合作关系，预计将实现稳定增长，并在能源转型中找到新的机会 [15][25] - Centuri凭借其长期的客户关系、多元化的业务和服务能力，有望在电力和天然气配送、5G数据通信和能源转型市场实现持续增长 [55][62] 其他重要信息 - 公司已与评级机构就分拆事宜进行了初步沟通，预计分拆后公司的财务状况和风险评级将得到改善，有助于减少未来股权融资需求 [93][99] - 公司计划在分拆后提高股息支付率，使其与纯公用事业公司具有竞争力 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 分拆的潜在结构及沟通最终计划的时间 - 公司将考虑包括分拆上市和直接出售在内的多种选项，同时会关注税务效率，预计在未来45 - 60天内提供更明确的信息 [91][92] 问题2: 西南天然气控股公司的FFO与债务比率的升级和降级阈值，以及分拆对其的影响 - 公司认为分拆后财务状况和风险评级将得到改善，但最终结果取决于评级机构，具体情况将根据分拆的方式和时间而定 [93] 问题3: MountainWest股权完成的最新时间及分拆的影响 - 分拆是公司考虑的关键因素之一，公司将综合考虑各种因素，以确保资本发行的效率和股东价值的最大化 [94] 问题4: 控股公司信用指标的可用空间、与评级机构的讨论情况以及股权融资的执行时间 - 公司已与评级机构进行了沟通，预计分拆后风险状况将得到改善，有助于减少未来股权融资，但具体情况取决于分拆的细节 [99][100] 问题5: 分拆决策的执行时间 - 预计分拆Centuri的过程将需要9 - 12个月 [101] 问题6: 评级机构是否希望在改变指标之前看到分拆完成，以及是否打算延长定期贷款 - 公司已与评级机构进行了初步沟通，不会等到分拆完成后才进行融资，也不一定需要延长364天的贷款 [103] 问题7: 股权融资的方式 - 公司将考虑多种选项，以确保融资的效率和股东价值的最大化 [105] 问题8: 分拆计划是否取决于西南天然气在Centuri的股权估值 - 分拆计划没有此类条件，公司将按计划在9 - 12个月内推进分拆 [109] 问题9: 分拆对控股公司的协同效应影响 - 公司认为Centuri与西南天然气公用事业和MountainWest相对独立，预计不会产生明显的协同效应损失 [111] 问题10: Linetec非控股权益的收购是否会在Centuri平台交易之前完成 - 公司正在内部讨论该问题，并将在适当的时候向外界公布进展 [112] 问题11: 分拆选项是否需要股东批准和监管批准 - 公司预计所有分拆选项都不需要股东批准和监管批准 [116][118] 问题12: 与纯公用事业公司相比，股息支付率的含义以及建筑同行是否支付股息 - 作为成长型公用事业公司，公司的股息支付率将随着MountainWest的现金流增加而提高，但目前无法提供具体数字；Centuri的建筑同行中，有些支付股息，有些则不支付，各公司将根据自身情况决定 [122][124] 问题13: 出售、分拆和首次公开募股的利弊及税务考虑 - 出售选项可能带来最不利的税务后果，需要较高的估值；分拆选项可以提供业务估值的参考，但可能会错过未来的增长机会；公司将在未来几个月内综合考虑所有选项 [128][129] 问题14: 管道业务（MountainWest）的增长潜力 - 公司对MountainWest的增长前景持乐观态度，该业务具有稳定的现金流和多种增长机会，如煤炭到天然气的转换、增加天然气运输和扩大存储设施等 [132][133] 问题15: 控股公司未来股息率是否需要下调 - 公司认为分拆后作为受监管的战略公司，股息率将上升，没有理由认为股息率会下降 [138] 问题16: 西南天然气在行业整合中的地位以及是否会成为整合者 - 公司预计将继续作为上市公司运营，有较大的资本支出、客户增长和能源转型机会；公司将继续关注收购机会，如果有符合股东利益的交易，将进行考虑 [142][144]

☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal period ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K | Commission | Exact name of registrant as specified in its charter and | | | State of | I.R.S. | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | File Number | principal of ice address and telephone number | | | ...

公司亮点 - 拟收购Questar Pipelines，预计12月31日完成，可增加受监管业务占比和现金流[11][16] - 完成Riggs Distler收购，预计到2024年带来约6亿美元收入增长，2022年增厚每股收益[19] - 过去12个月新增3.7万个首次计量表，客户持续增长[11] 财务表现 - 第三季度运营利润率增加1800万美元（10%），收入增加5200万美元（9%）[11] - 2021年前三季度天然气业务净收入1.82134亿美元，公用事业基础设施服务业务净收入5672.3万美元[27] 董事会情况 - 进行董事会换届，引入新成员，平均董事任期从10.3年降至8.0年[13] 监管动态 - 亚利桑那州、内华达州、加利福尼亚州均有费率调整获批，获批费率救济总计6620万美元[52][53] - 内华达州8月31日提交费率申请，预计2022年4月生效；亚利桑那州预计2021年第四季度提交新的一般费率申请[57][58] 客户情况 - 天然气业务客户中，住宅和小型商业客户占比超99%，贡献85%的利润[74] 流动性与资本支出 - 截至9月30日，可用借款能力4亿美元，可用现金1.228亿美元[76] - 2021 - 2023年预计资本投资21亿美元，预计50%来自内部现金流，其余通过债务和股权融资[79][80] 费率基数与股息增长 - 预计2021 - 2025年费率基数复合年增长率为7.5%[85] - 过去5年股息复合年增长率为5.8%，维持目标派息率在55% - 65%[89][90] 2021年业绩指引 - 调整后每股收益指引为4.20美元，天然气业务运营利润率预计增长6% - 8%[91][96] 长期预期 - 2022 - 2023年每股收益预计增长5% - 8%，未来3年股权发行6 - 8亿美元[99] 可持续发展 - 开展多项可再生天然气和氢气项目，加入Energy Capital Ventures基金[11][184][188]

财务数据和关键指标变化 - 2021年9月30日止12个月，净收入2.34亿美元，摊薄后每股收益4.02美元，上年同期净收入2.2亿美元，摊薄后每股收益3.97美元 [27] - 2021年第三季度，综合净亏损每股0.19美元，2020年第三季度每股收益0.32美元；本季度调整后每股收益0.05美元，反映Riggs Distler收购交易成本1300万美元（每股0.18美元）和公用事业500万美元（每股0.06美元）法律准备金影响 [28] - 2021年EPS指引范围为4 - 4.10美元，调整后EPS排除Questar Pipelines收购交易成本、Riggs Distler部分年度结果和成本以及维权应对成本 [66] - 2022 - 2023年，基于调整后的2021年EPS指引，EPS增长范围为5% - 8%，预计2023年底前股权发行6 - 8亿美元，目标股息支付率为55% - 65% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气运营业务 - 第三季度运营利润率增加近1800万美元，包括三个州1300万美元费率减免和200万美元客户增长（过去12个月新增3.7万个首次安装电表客户） [30] - 运营与维护（O&M）费用增加，包括新客户信息系统相关220万美元临时人员、培训和稳定成本，假期和员工福利增加250万美元；排除500万美元法律准备金，2021年第三季度O&M自2019年第三季度（疫情前）累计仅增加5.2%，年增长率2% - 2.6% [31][32] - 折旧、摊销和一般税增加970万美元，反映平均天然气工厂在役资产增加5.74亿美元（7%），包括新客户信息系统 [33] - 其他收入减少600万美元，本季度公司拥有的人寿保险现金退保价值无变化，去年同期净收入450万美元 [34] - 12个月运营利润率改善7200万美元（7%），包括亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州5200万美元综合费率减免，客户增长带来1300万美元改善 [39] - 预计2021年运营利润率增长6% - 8%，养老金成本相对平稳，运营收入增长4% - 6%（此前为3% - 5%），COLI收益500 - 700万美元，资本支出6.5 - 6.75亿美元 [67] Centuri基础设施服务业务 - 第三季度收入增加5250万美元（9%），其中Riggs Distler贡献4950万美元；整体收入增长因两个重要天然气公用事业客户业务活动减少和风暴恢复工作水平略低而有所放缓 [35] - 利润率受风暴恢复工作水平较低和新重要客户项目时间与组合导致运营效率降低影响 [37] - 折旧和摊销增加580万美元，主要归因于Riggs Distler收购成本和支持业务量增加的设备投入使用；利息费用增加430万美元，反映为收购Riggs Distler扩大信贷额度导致借款增加 [38] - 12个月净收入减少990万美元，Riggs Distler收购相关1400万美元一次性交易成本导致收益下降；收入增加近1.88亿美元（10%），包括Linetec和Riggs Distler带来1.295亿美元增量电力基础设施收入 [42] - 预计2021年不包括Riggs Distler的收入比创纪录的2020年高1% - 3%，运营收入为收入的5% - 5.4%；Riggs Distler预计从收购日起产生1.5 - 1.7亿美元收入，运营亏损1100 - 1300万美元；总利息费用增至1950 - 2050万美元 [68][69] - 预计2022年随着Riggs Distler全年运营，收入增长27% - 33%，2023年比2022年增长7% - 10%；2022 - 2023年运营收入预计为收入的5.25% - 6.25%，EBITDA预计为收入的11% - 12% [72][73] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划收购Questar Pipelines，预计2022年增厚收益，增加并多元化受监管业务组合，在能源转型中创造新机会 [10] - 持续关注能源转型，业务支持可靠且经济实惠的能源服务交付 [14] - Centuri继续进行高质量收购，本季度完成Riggs Distler收购，扩大地理覆盖范围和服务套件，有望受益于联邦政府基础设施支出计划 [16][17] - 与监管机构保持良好合作关系，通过费率案例和监管机制支持业务增长，如亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州费率基础增长 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司天然气运营业务客户增长强劲，有资本投资和费率基础增长机会，将继续与监管机构合作，寻求减少温室气体排放的机会，预计股东收益和股息将强劲增长 [75] - Centuri基础设施服务业务将继续扩大业务收入、收益、现金流、客户群、服务范围和地理覆盖范围，在能源转型中具有良好机会 [76] 其他重要信息 - 宣布2022年1月1日新增两名董事会成员E. Renae Conley和Carlos Ruisanchez，预计5月年度会议上两名董事会成员Michael Melarkey和Stephen Comer退休 [11] - 对上月某方提出的以每股75美元收购西南天然气控股股份的要约作出14D9回应，董事会认为该价格不充分并拒绝要约 [13] - 客户满意度高，第三方调查显示12个月滚动平均客户满意度得分为95%，在多项客户满意度研究中排名靠前 [59] - 截至9月底，公司拥有4亿美元循环信贷额度和2.5亿美元定期贷款，综合借款能力和现金可用性近5.23亿美元 [62] - 预计2023年底前资本支出约21亿美元，计划用50%运营现金流、债务和股权各25%为25亿美元资本投资和股东股息提供资金 [63] - 预计2020年底至2025年底，费率基础从约45亿美元增长到65亿美元，复合年增长率为7.5% [64][65] - 股东股息为每股2.38美元，过去15年每年增加，过去5年复合年增长率为5.8%，目标股息支付率为55% - 65% [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Questar收购的最新时间和融资方式想法 - 预计年底完成收购，公司有364天贷款可用，正在评估多种融资选择，希望第一季度完成大部分融资，可能因禁售期等因素在第二季度甚至今年完成部分融资；公司会考虑股权和债务市场，利用定期贷款灵活性寻求最佳融资方案 [80][81] 问题2: 是否考虑出售Centuri股份作为资金来源 - 董事会过去几年每年都会考虑，这是正在考虑的融资选项之一 [82] 问题3: 董事会拒绝要约后，展示中期价值的目标或里程碑 - 公司在Centuri和地方配送公司（LDC）有强劲增长轨迹，新管道业务将是重要组成部分；关键是执行业务计划并提供相关会计数据，同时开展重大投资者关系工作，让投资者了解各业务组件价值 [83][84] 问题4: Centuri过去12个月EBITDA同比持平的驱动因素 - 上一年有更多风暴恢复工作，且Centuri正在为各系统扩张做准备，预计第四季度开始实现大幅增长 [86] 问题5: 年底亚利桑那州费率案例中，如何考虑费率增加请求并让利益相关者接受 - 公司在准备申请文件时会强调各项成本节约和管理举措，以控制合理账单水平，同时关注运营与维护方面，会将相关情况纳入申请文件 [87] 问题6: Riggs Distler交易成本中300万美元其他增量成本的情况及未排除原因 - 公司关注一次性增量成本，Riggs Distler和Questar Pipelines收购成本是分析师评估时希望剔除的；其他一些成本虽较高但会持续发生 [89] 问题7: 客户信息成本是否持续及持续时间 - 今年第二和第三季度因从使用了约三十年的系统过渡而产生的稳定和提升成本是增量成本，项目未来相对稳定，客户反馈良好；今年初的成本到年底会消散，未来会有与该资产折旧相关的持续成本 [91][92] 问题8: COYL和VSP裁决顺利与APS案例情况的协调及对APS ROE的担忧 - 公司与不同州委员会合作有自己的计划，各公用事业公司的申请基于自身情况和与监管机构的关系，难以评论其他公用事业公司情况；公司与监管机构保持良好合作关系，COYL和VSP申请是2019年提出的，感谢监管机构给予重新审视的机会并履行承诺 [93][96] 问题9: 本季度客户增长是否放缓 - 本季度新增3.7万个首次安装电表客户，客户增长未放缓；季度报告中提到的部分客户因未付款恢复断开服务对总客户数量有一定影响，但客户增长强劲，预计短期内将保持这种态势 [97][98]