Centuri 首次公开募股情况 - 2024 年 4 月公司完成 Centuri 普通股首次公开募股，发行 1426 万股，每股 21 美元，同时向伊坎相关实体私募配售 259.1929 万股，公司持有 Centuri 约 81%股份，IPO 和私募净收益约 3.28 亿美元[75] - 2024 年 4 月，Centuri 完成首次公开募股，发行 1426 万股，同时私募 259.1929 万股，每股 21 美元，净收益约 3.28 亿美元[102] - 发行后，公司持有 Centuri 约 81%的流通股，未来打算进一步减持[102] 西南公司客户与运营利润区域分布 - 截至 2024 年 9 月 30 日，西南公司有 224.8 万天然气客户，其中亚利桑那州 120.5 万、内华达州 83.7 万、加利福尼亚州 20.6 万，过去 12 个月首次安装电表约 4.1 万个[75] - 2024 年 9 月 30 日止 12 个月，西南公司 53%运营利润来自亚利桑那州、35%来自内华达州、12%来自加利福尼亚州，86%来自住宅和小型商业客户[75] 公司财务资金与信贷情况 - 2024 年第三季度，公司合并现金超 4.5 亿美元，不再计划 2024 年发行股权，预计到 2025 年底资本市场需求有限[79] - 2024 年第三季度公司延长 5.5 亿美元定期贷款信贷协议，2025 年 7 月 31 日到期，适用利差降低 17.5 个基点[79] - 西南公司过去 12 个月运营利润达 13 亿美元，季度末现金超 4 亿美元，2024 年第三季度延长 4 亿美元循环信贷额度，有效期至 2029 年 8 月，年初至今资本投资 6.44 亿美元[79] - 西南燃气控股公司有 3 亿美元信贷额度，2026 年 12 月到期，截至 2024 年 9 月 30 日，已使用 1.13 亿美元[101] 费率调整与申请情况 - 2024 年 4 月内华达州费率更新，9 月大盆地费率生效（可退款），第三季度提交加利福尼亚州费率案，推进亚利桑那州费率案[79] - 2024 年亚利桑那州费率案申请增加约 1.26 亿美元收入，普通股权益回报率为 10.15%[87] - 内华达州最新一般费率案获批年收入增加 5900 万美元，普通股权益回报率为 9.5%[89] - 2024 年 9 月加州一般费率案申请全州收入增加约 4900 万美元，普通股权益回报率为 11.35%[90] - 2024 年 1 月起西南公司联合费率辖区年度增加 1160 万美元[90] - 大盆地天然气传输公司申请天然气服务费率年度增加约 1600 万美元，股本回报率为 14.05%和 13.05%[92] 公司收入与利润数据 - 2024 年第三季度公用事业基础设施服务收入 7.2 亿美元，较 2023 年第三季度减少 5480 万美元，降幅 7%，运营收入 4190 万美元，较 2023 年第三季度减少 1100 万美元[79] - 2024 年第三季度公司净收入 28.9 万美元，2023 年同期为 323.1 万美元；2024 年前九个月净收入 1.06359 亿美元，2023 年同期为 7802 万美元[79] - 天然气分销业务 2024 年第三季度与 2023 年同期相比改善 380 万美元，主要因运营利润率和其他收入增加[80] - 天然气分销业务 2024 年前九个月与 2023 年同期相比改善约 1300 万美元，主要因运营利润率增加[82] - 公用事业基础设施服务收入 2024 年第三季度较上年同期减少 5480 万美元，降幅 7%，主要因燃气和电力服务收入减少[84] - 2024 年前三季度公用事业基础设施服务收入较上年同期减少 3.138 亿美元，降幅 14%[85] 公司费用数据 - 运营和维护费用季度间增加 750 万美元，增幅 6%，主要是人工、调查、保险等成本增加[80] - 折旧和摊销费用季度间增加 490 万美元，增幅 7%，因平均燃气厂服务资产增加 7.55 亿美元，增幅 8% [80] - 其他收入季度间增加 210 万美元，主要因公司人寿保险政策价值增加 470 万美元和建设期间资金使用补贴权益部分增加 190 万美元[80] - 公用事业基础设施服务费用 2024 年第三季度较上年同期减少 4080 万美元，降幅 6%，主要因服务量降低[84] - 净利息扣除额季度间减少 220 万美元，主要因平均债务余额减少，公司偿还了 316 万美元债务[84] - 2024 年前三季度公用事业基础设施服务费用较上年同期减少 2.4 亿美元，降幅 12%[85] - 2024 年季度间所得税费用减少 240 万美元，主要因 2024 年税前收入减少[85] - 2024 年前三季度与上年同期九个月相比，净利息扣除减少 240 万美元，主要因平均债务余额减少[85] 加权平均普通股数据 - 2024 年第三季度加权平均普通股为 71880 股，2023 年同期为 71626 股；2024 年前九个月为 71816 股，2023 年同期为 70488 股[79] 运营利润率数据 - 运营利润率季度环比增加 2290 万美元，内华达州和加利福尼亚州的综合费率调整增加约 1600 万美元，客户增长贡献约 200 万美元[80] - 运营利润率期间环比增加 4300 万美元，客户增长贡献约 900 万美元，综合费率调整增加约 4400 万美元[82] 天然气费用资产与负债情况 - 截至 2024 年 9 月 30 日，加州的天然气费用少收形成约 930 万美元资产，亚利桑那州和内华达州的多收形成约 1.89 亿美元负债[93] - 截至 2024 年 9 月 30 日，PGA 账户中加州少收约 930 万美元，亚利桑那州和内华达州多收 1.89 亿美元[101] 现金流数据 - 2024 年前九个月，西南燃气控股公司运营现金流增加 9.56 亿美元，投资现金流减少 10.4 亿美元，融资现金流增加 4.81 亿美元[97] - 2024 年前九个月，西南天然气公司运营现金流增加约 9.26 亿美元，投资现金流增加 3900 万美元，融资现金流减少 5.76 亿美元[97] 天然气部门建设支出情况 - 截至 2024 年 9 月 30 日的九个月里，天然气分销部门建设支出为 6.44 亿美元，约 55%用于更换现有管道设施[99] - 预计到 2026 年 12 月 31 日的三年里，天然气部门建设支出约 24 亿美元，其中 2024 年预计支出约 8.3 亿美元[99] 股息政策 - 2024 年 2 月，董事会决定维持季度股息为每股 0.62 美元，自 2024 年 6 月支付起生效[100] 会计政策与前瞻性陈述 - 截至 2024 年 9 月 30 日，公司关键会计政策和估计与 2023 年 12 月 31 日年度报告中披露的相比无重大变化[103] - 本季度报告包含前瞻性陈述，如再融资近期债务到期计划、Centuri 分离计划等[103][104] - 影响公司业务和财务结果的重要因素包括客户增长率、住房市场状况、通货膨胀、利率等[104] - 公司无法保证有关融资和运营费用的趋势或计划在未来会按计划进行或得到缓解[105] - 前瞻性陈述基于公司和西南公司目前可获得的信息，公司无义务更新或修改这些陈述[105] 服务区域扩展情况 - 2024 年 4 月获批扩展南加州服务区域，预计建设成本约 3870 万美元[91]

财务状况 - 公司总资产为 XXX 亿元 [1] - 公司总负债为 XXX 亿元 [1] - 公司净资产为 XXX 亿元 [1] - 公司资产负债率为 XX% [1] 营业收入 - 公司本期营业收入为 XXX 亿元 [2] - 公司营业收入同比增长 XX% [2] - 公司主营业务收入占营业收入的 XX% [2] 盈利能力 - 公司本期净利润为 XXX 亿元 [3] - 公司净利润同比增长 XX% [3] - 公司毛利率为 XX% [3] - 公司净利率为 XX% [3] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司投资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司现金及现金等价物净增加额为 XXX 亿元 [4]

文章核心观点 西南燃气控股公司2024年业绩表现良好，公用事业板块盈利增长，各业务板块有不同进展和挑战，公司有望实现全年盈利目标并持续增长 [1][2] 财务业绩 第三季度业绩 - 2024年第三季度合并净收入030万美元，摊薄后每股不足1美分；调整后合并净收入680万美元，摊薄后每股009美元；2023年同期合并净收入320万美元，摊薄后每股004美元，调整后合并净收入1260万美元，摊薄后每股017美元 [1] - 公用事业子公司西南燃气2024年第三季度净收入060万美元，2023年同期净亏损330万美元 [1] 年初至今业绩 - 2024年前九个月合并净收入1.06359亿美元，2023年同期为7802万美元 [23] - 天然气分销业务2024年前九个月GAAP净收入1.64亿美元，2023年同期为1.506亿美元 [12] - 公用事业基础设施服务业务2024年前九个月净亏损2120万美元，2023年同期净收入2490万美元 [17] 业务亮点 天然气分销业务 - 内华达州新费率4月生效，大盆地费率9月生效（有待退款），9月提交加州费率案，推进亚利桑那州费率案 [8] - 过去12个月新增约4.1万个（19%）新计量表，实现12个月公用事业毛利润7亿美元和创纪录的运营利润13亿美元 [8] - 已全额收回2022 - 2023年冬季递延的购气成本，年初至今资本投资6.44亿美元 [8] - 2024年第三季度延长4亿美元循环信贷安排，2029年8月到期 [8] 公用事业基础设施服务业务 - 获得客户合同，预计多年总收入约3.5亿美元，第三季度末积压订单达43亿美元，87%与主服务协议收入相关 [9] - 2024年第三季度收入7.201亿美元 [9] - 截至2024年10月底，重新谈判14份供应链合同，占前100大供应商支出的21% [9] 业绩驱动因素 天然气分销业务 第三季度 - 运营利润增加2290万美元，内华达州和加州费率调整及客户增长贡献显著 [11] - 运营和维护费用增加750万美元，主要是人力、调查、保险等成本上升 [11] - 折旧和摊销费用增加490万美元，与天然气工厂折旧增加有关 [11] - 其他收入增加210万美元，公司人寿保险价值和建设资金补贴增加，但监管账户利息收入减少 [11] - 利息费用增加650万美元，与工业发展收益债券监管处理等有关 [11] 年初至今 - 运营利润增加4300万美元，客户增长和费率调整贡献增量利润，但部分被监管项目回收减少等抵消 [13] - 运营和维护费用增加1200万美元（32%），人力、调查、保险等成本上升 [13] - 折旧和摊销增加190万美元，天然气工厂折旧增加但监管项目摊销减少 [13] - 其他收入减少270万美元，监管账户利息收入减少和养老金成本增加是主因 [13] - 利息费用增加710万美元，受工业发展收益债券等影响 [13] 公用事业基础设施服务业务 第三季度 - 收入减少5480万美元（7%），海上风电收入减少，紧急恢复服务收入增加 [16] - 费用减少4100万美元（6%），主要是主服务协议下工作量减少 [16] - 折旧和摊销费用减少300万美元，与设备折旧和资产利用效率有关 [16] - 利息费用减少220万美元，平均债务余额降低 [16] 年初至今 - 收入减少3.14亿美元（14%），海上风电收入减少，紧急恢复服务收入增加 [17] - 费用减少2.4亿美元（12%），主服务协议下基础设施服务量减少 [17] - 折旧和摊销费用减少900万美元，小工具折旧和资产利用效率提高 [17] 业务展望 天然气分销业务 - 预计2024年公用事业净收入处于当前范围上半部分，重申展望：2024年西南净收入指引2.33 - 2.43亿美元；2024年资本支出约8.3亿美元；2024 - 2026年西南调整后净收入复合年增长率9.25% - 11.25%；2024 - 2026年资本支出24亿美元；2024 - 2026年西南费率基数复合年增长率6.5% - 7.5% [14] 公用事业基础设施服务业务 - 西南燃气将在未来更新其持有的Centuri 81%股权的处置计划，包括出售、分配、交换股份等，公司致力于退出Centuri以实现纯公用事业战略 [18] 财务状况 - 2024年不再预计发行股权，预计到2025年底资本市场需求有限，第三季度末合并现金超4.5亿美元 [6] - 2024年第三季度延长5.5亿美元定期贷款信贷协议，2025年7月31日到期，适用利差降低17.5个基点 [6] - 与2023年相比，整体费用水平降低 [6] - 2024年第三季度收益的非GAAP调整主要与Centuri无形资产摊销有关 [6] 会议安排 - 公司将于2024年11月6日上午11点（美国东部时间）举行电话会议讨论第三季度业绩，相关新闻稿和演示幻灯片可在swgasholdings.com获取，电话会议将在公司网站直播并存档 [19]

文章核心观点 西南燃气控股公司将在2024年11月6日举行第三季度财报电话会议及网络直播 [1] 会议信息 - 时间：2024年11月6日星期三上午11点（美国东部时间） [1] - 网络直播地址：公司网站www.swgasholdings.com [1] - 电话号码：(800) 836 - 8184 [1] - 国际号码：(646) 357 - 8785 [1] 回放信息 - 网络回放：公司网站www.swgasholdings.com [1] - 数字回放电话：美国(888) 660 - 6345，国际(646) 517 - 4150 [1] - 回放代码：98157 [1] - 回放截止时间：2024年11月13日下午4:30（美国东部时间） [1]

文章核心观点 - 西南燃气自上次财报发布后股价上涨0.6%，表现逊于标普500指数，近期积极趋势能否延续待察，最新财报显示业绩滞后且预估呈下降趋势，预计未来几个月回报与市场一致 [1][10] 西南燃气财报情况 - 2024年第二季度运营收益为每股31美分，低于Zacks共识预估的43美分，同比下降34% [2] - 运营收入总计11.8亿美元，低于Zacks共识预估的12.3亿美元，同比下降8.7% [3] - 公用事业基础设施服务费用为6.045亿美元，较去年同期下降15.5% [4] - 总运营收入为3310万美元，去年同期为5320万美元 [4] - 2024年前六个月总系统吞吐量为1.2353亿德卡热姆，较2023年同期下降8.3% [4] 西南燃气财务亮点 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为5.996亿美元，2023年12月31日为1.065亿美元 [6] - 截至6月30日，长期债务（扣除当期到期部分）为50.6亿美元，2023年12月31日为46.1亿美元 [6] - 2024年前六个月经营活动提供的净现金为8.503亿美元，去年同期为1220万美元 [6] 西南燃气业务动态 - 2024年4月完成Centuri Holdings公司普通股首次公开募股，净收益近3.28亿美元用于偿还贷款及一般公司用途 [5] 西南燃气业绩指引 - 预计2024年天然气分销部门净收入在2.33 - 2.43亿美元之间 [7] - 2024年资本支出预计为8.3亿美元，2024 - 2026年预计为24亿美元，公用事业费率基数预计年复合增长率为6.5 - 7.5% [7] 西南燃气预估与评分 - 过去一个月新预估呈下降趋势，共识预估变动-43.75% [8][9] - 目前增长评分为B，动量评分为D，价值评分为B，综合VGM评分为B [9] 行业内其他公司表现 - 同行业Spire过去一个月股价上涨1.6%，上季度营收4.141亿美元，同比变化-1.1%，每股收益-0.14美元 [11] - 预计本季度Spire每股亏损0.45美元，同比变化+42.3%，过去30天Zacks共识预估变化-20.8% [12] - Spire Zacks排名为4（卖出），VGM评分为A [12]

文章核心观点 - 西南燃气控股公司是受监管的公用事业公司，战略投资和多元化且不断增长的客户群将提升业绩，但面临对州际管道运输能力高度依赖的风险 [1] SWX的利好因素 - 2024 - 2026年计划投资24亿美元，2024年预计投资8.3亿美元支持客户增长、系统改进和管道更换计划 [2] - 天然气业务在亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州有多元化且不断增长的客户群，截至2024年6月30日的12个月内安装40000个首次使用的仪表装置 [3] - 住宅和小型商业客户占总客户群超99%，预计每年客户增长1.6%，经济状况改善、人口结构良好、客户群持续扩大和费率结构将提升业绩 [4] SWX的不利因素 - 依赖州际管道运输能力，若无法使用可能影响满足客户需求的能力，需求旺季管道服务中断或减少会降低现金流和收益 [5] - 除运营子公司股票外无重大资产，依赖子公司满足财务需求 [6] SWX股价表现 - 过去一年SWX股价上涨21.5%，行业增长16.7% [7] SWX同行前景 - 行业内排名较好的股票有国家燃料天然气公司、UGI公司和DTE能源公司，均为Zacks排名2（买入） [8] - 国家燃料天然气公司自2010年在中游业务投资27亿美元，未来五年计划投资超5亿美元用于管道运输和分销系统现代化 [9] - UGI公司2023财年投资11亿美元加强运营，同期在受监管公用事业业务投资4.95亿美元，预计2024 - 2027财年资本支出37 - 41亿美元 [10] - DTE能源公司未来五年计划投资250亿美元维护和升级电力及天然气公用事业系统，2024 - 2028年DTE电力预计投资200亿美元，DTE天然气预计投资37亿美元 [11]

文章核心观点 - 公司面临严重的管理不善和业绩下滑问题,过去三年股价下跌超过50% [10] - 公司高管层试图通过各种手段维护自己的地位,而不是为公司和股东利益着想 [5][32] - 公司文化和员工才是公司的根本,不应该被高管个人利益所绑架 [21][22][23][25] 根据目录分别总结 公司现状和挑战 - 公司长期管理不善,导致业绩严重下滑,股价大幅下跌 [10] - 公司高管层试图通过各种手段维护自己的地位,而不是为公司和股东利益着想 [5][32] - 公司需要引入外部优秀管理团队,进行全面的业务转型和改革 [30][31] 公司文化和员工 - 公司文化和员工才是公司的根本,不应该被高管个人利益所绑架 [21][22][23][25] - 公司应该保留独特的文化优势,同时引入外部专业人才推动公司转型 [23][26] 未来发展方向 - 公司需要进行全面的业务审查和转型,建立透明和可信的治理机制 [30][31] - 公司应该聆听股东诉求,让股东在公司未来发展中发挥应有的作用 [14][37]

文章核心观点 - 西南燃气控股公司2024年第二季度运营收益未达预期且同比下降，同时介绍了营收、费用、财务等情况及2024年指引，还提及同行公司财报表现 [1][2][6] 西南燃气控股公司（SWX）业绩情况 - 2024年第二季度运营收益为每股31美分，低于Zacks共识预期的43美分，较去年同期的47美分下降34% [1] - 运营收入总计11.8亿美元，低于Zacks共识预期的12.3亿美元，较去年同期的12.9亿美元下降8.7% [2] 西南燃气控股公司（SWX）费用及运营情况 - 公用事业基础设施服务费用总计6.045亿美元，较去年同期的7.157亿美元下降15.5% [3] - 总运营收入为3310万美元，去年同期为5320万美元 [3] - 2024年前六个月总系统吞吐量为1.2353亿德卡热姆，较2023年前六个月的1.3477亿德卡热姆下降8.3% [3] 西南燃气控股公司（SWX）资本运作 - 2024年4月完成Centuri Holdings公司普通股首次公开募股，每股21美元，同时进行私募，最终净收益近3.28亿美元，主要用于偿还Centuri定期贷款和循环信贷安排款项，其余用于一般公司用途 [4] 西南燃气控股公司（SWX）财务亮点 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为5.996亿美元，2023年12月31日为1.065亿美元 [5] - 截至6月30日，长期债务（扣除当期到期部分）为50.6亿美元，2023年12月31日为46.1亿美元 [5] - 2024年前六个月经营活动提供的净现金为8.503亿美元，去年同期为1220万美元 [5] 西南燃气控股公司（SWX）2024年指引 - 预计天然气分销部门2024年净收入在2.33 - 2.43亿美元之间 [6] - 预计资本支出为8.3亿美元，用于支持客户增长、系统改进和管道更换计划 [6] - 2024 - 2026年资本支出预计为24亿美元，公用事业费率基数预计复合年增长率为6.5 - 7.5% [6] 同行公司业绩情况 - Spire公司2024财年第三季度每股亏损14美分，好于Zacks共识预期的每股亏损18美分，长期（三到五年）盈利增长率为5%，2024财年每股收益共识预期为4.28美元，较上年增长5.7% [8] - 国家燃料天然气公司2024财年第三季度每股收益99美分，好于Zacks共识预期的92美分，较去年同期的1.01美元下降2%，2024年每股收益共识预期为5.11美元，较上年下降1.2% [9] - ONE Gas公司2024年第二季度每股收益48美分，低于Zacks共识预期的49美分，较去年同期的58美分下降17.2%，2024年每股收益共识预期为3.85美元，较上年下降7% [10]

业绩总结 - 2024年第二季度，西南燃气的GAAP净收入约为2800万美元，同比增加800万美元[16] - 调整后的净收入为2250万美元，调整后的每股收益为0.311美元[19] - 2024年第二季度的GAAP净收入为1910万美元，较2023年第二季度的2760万美元下降30.5%[23] - 2024年第二季度调整后的每股收益为0.54美元，相较于2023年第二季度的0.31美元增长74.2%[21] - 2024年上半年，净收入为106,100千美元，较2023年上半年的74,800千美元增长[65] - 2024年上半年，SWX调整后的净收入为$106,070千，较2023年上半年的$74,789千增长了41.8%[67] 用户数据 - 西南燃气在过去12个月中新增约4万个表计[16] - 2024年6月30日，天然气分销收入为510,093千美元，较2023年同期的487,866千美元增长[66] 未来展望 - 西南燃气预计2024年净收入指导范围提高至2.33亿至2.43亿美元[9] - 2024年至2026年，西南燃气目标调整后净收入年均增长率为9.25%至11.25%[9] - 预计2024年将继续支付季度股息，目标股息支付比率与天然气公用事业同行保持一致[36] - 2024年资本支出预计约为8.3亿美元，2024年至2026年总资本支出预计为24亿美元[31] 新产品和新技术研发 - 2024年6月30日，亚利桑那州的天然气成本平衡账户率获得批准，预计将及时回收约3.58亿美元的采购气成本余额[55] - 2024年2月，西南公司在亚利桑那州提交了约1.26亿美元的收入增加申请，预计于2025年4月生效[47] 市场扩张和并购 - 内华达州的普遍费率案件获得批准，预计收入增加约5900万美元，允许的股本回报率为9.5%[16] - 2024年6月30日，西南公司在内华达州的授权收入增加为5900万美元，预计于2024年4月生效[45] - 2024年6月30日，西南公司在加利福尼亚州提交的GBGTC收入增加申请约为1600万美元，预计于2024年9月生效[49] 负面信息 - 2024年第二季度，南方天然气分部的运营利润受到16百万美元的监管项目回收减少的影响[25] - 2024年第二季度的利息收入下降了500万美元，主要由于与高额递延PGA余额相关的费用[26] - 2023年上半年，MW的净损失为$16,288千，主要由于非经常性启动成本和商誉减值[69] - 2024年第二季度，Centuri的调整后净收入为$5,054千，较2023年同期的$18,818千下降了73.1%[69] - 2024年上半年，SWX的企业和行政调整后净损失为$14,315千，较2023年上半年的$9,060千增加了58.5%[67]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并调整后每股收益为0.31美元,较上年同期下降0.23美元,主要受到Centuri业务工作量下降和公司控股公司利息费用上升的影响 [33] - 公司公用事业部门第二季度净收益增加800万美元,主要得益于客户增长和费率调整 [29][40] - 公司公用事业部门运营维护费用较去年同期增加不到2%,低于整体宏观通胀水平 [43] - 公司公用事业部门折旧摊销及税费减少约1400万美元,主要由于监管账户摊销减少 [44] - 公司公用事业部门其他收益减少约500万美元,主要由于利息收入下降和员工福利成本上升 [45][46] - 公司公用事业部门利息费用增加约300万美元,主要由于监管处理相关 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - Centuri第二季度收入和营业利润均有所下降,主要由于去年同期工作量较高,包括主要服务协议工作和海上风电工程 [36] - 但Centuri折旧摊销和利息费用有所下降,部分抵消了收入利润的下降 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在内华达州完成了费率案,获得近3亿美元的资产基础增加和约5900万美元的收入增加,达到原提议的98% [25][26] - 公司预计在9月份在大盆地地区实现新的费率,并计划在第三季度在加州提出费率案,预计资产基础将增加60%-70% [28] - 公司在亚利桑那州提出了1.26亿美元的费率案,涉及约6.5亿美元的新增资产基础 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司成功完成Centuri的IPO,标志着公司向专注于天然气公用事业的转型战略取得重大进展 [11] - 公司正在评估Centuri业务的分离方式,包括分步减持或股权交换,并保留了税收中性分拆的可能性 [20][21][22] - 公司未来3年计划投资84亿美元,其中约一半用于维护安全可靠的系统,另一半用于满足客户需求增长和持续优化 [55][58] - 公司预计2024-2026年公用事业净收益复合年增长率将达到9.25%-11.25%,资产基础复合年增长率为6.5%-7.5% [56][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在内华达州和加州的费率案取得进展,体现了与监管机构的良好合作关系 [12][13][25] - 公司服务区域经济和人口增长强劲,为公司业务发展提供良好支撑 [30] - 公司通过费率案和成本管控措施,有信心提高2024年公用事业净收益指引 [53][54] - 公司未来几年将持续保持稳健的资产基础增长和收益增长 [56][58][59] 其他重要信息 - 公司二季度末现金余额近6亿美元,财务状况良好,未来2年内仅需约1.5亿美元的少量股权融资 [49][51] - 公司已将550万美元的控股公司定期贷款展期至2025年7月,并将4亿美元的公用事业部门信用额度展期至2029年8月 [50] - 公司维持了投资级别的信用评级,但惠誉将公司评级展望从负面评级调整为负面 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于Centuri分离的相对吸引力** **Rob Stefani回答** 公司正在评估分离的各种方式,包括分步减持或股权交换,并保留了税收中性分拆的可能性。公司的净经营亏损余额使得有偿分离成为一个有吸引力的选择。公司将继续关注Centuri的CEO人选,并密切关注市场状况,以确定最佳的分离时机和方式 [63][64][65] 问题2 **关于ATM融资计划的原因和规模** **Rob Stefani回答** 公司此次更新ATM融资计划,主要是为了保持融资灵活性。公司今明两年的股权融资需求较小,约为1.5亿美元,其中今年约7500万美元。如果公司决定减持Centuri股权,可能会减少今年的7500万美元融资需求。公司将根据自身现金流情况,评估是否需要全额完成7500万美元融资 [69][70][71][72] 问题3 **关于控股公司业绩下滑的具体原因** **Rob Stefani回答** 控股公司业绩下滑主要是由于利息费用的同比增加。这主要是由于去年同期控股公司新增550万美元定期贷款的影响,导致今年同期利息费用有所上升。此外,还包括一些与Centuri分离相关的调整性费用 [74][75]