前瞻性声明 - 包含对财务结果、疫情影响、管理层行动等的预期，但存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[3][4][5] Q3 2020亮点 - 实现调整后EBITDA 4780万美元，年初至今调整后EBITDA 1.689亿美元 - 与AK Steel延长Haverhill II合同两年至2025年6月30日 - 铸造焦测试和开发进展顺利，有望2021年生产并盈利销售 - 重申2020年调整后EBITDA指引为1.9 - 2亿美元 - 第三季度注销2025年优先票据面值750万美元，第四季度额外购买3320万美元[9] Q3 2020财务表现 - 摊薄后每股收益为 - 0.03美元，较上年同期增长1.78美元；调整后EBITDA为4780万美元，较上年同期下降1890万美元 - 国内焦炭销售和物流业务量均下降，焦炭业务调整后EBITDA下降1180万美元，物流业务下降530万美元[12][13][14] 业务板块总结 - 国内焦炭业务因向客户提供量的缓解导致产量下降，但成本控制良好，交付调整后EBITDA/吨约为56美元 - 物流业务因CMT吞吐量和价格下降导致业绩下滑，但国内物流终端因成本降低在低业务量下实现了较高调整后EBITDA[16][18] Q3 2020流动性 - 维持约3.7亿美元的强劲流动性，随着前景明朗回购SXCP债券并减少循环信贷借款[20] 2020年修订关键举措 - 成功应对疫情危机，保护员工和承包商安全 - 实现卓越运营和优化资产基础 - 支持客户并成功进行缓解谈判 - 维护资产完整性以确保长期可行性 - 实现修订后的2020年财务目标，调整后EBITDA为1.9 - 2亿美元[23][24] 2020年修订指引总结 - 调整后EBITDA指引修订为1.9 - 2亿美元，原指引为2.35 - 2.45亿美元 - 国内焦炭产量指引从约430万吨修订为约375万吨 - 国内焦炭调整后EBITDA/吨指引从56 - 57美元/吨修订为53 - 54美元/吨 - 总资本支出指引约为8000万美元，原指引为7000 - 8000万美元 - 自由现金流指引从1.04 - 1.14亿美元修订为3600 - 5600万美元 - 现金税指引从400 - 800万美元修订为0 - 400万美元[36]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度摊薄后每股收益为0.08美元，2019年同期为0.03美元，主要因上一年度包含简化交易相关成本 [15] - 2020年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5900万美元，2019年同期为6310万美元；焦炭业务调整后EBITDA较上年增加420万美元，物流业务贡献的调整后EBITDA较2019年第二季度减少约900万美元 [16] - 截至季度末现金余额约8100万美元，季度初因公司增加循环信贷额度借款使现金余额虚高，现已减少借款 [18] - 季度内经营活动现金流为2180万美元，资本支出为1410万美元，支付每股0.06美元股息，使用现金500万美元 [19] - 截至季度末，按过去12个月计算，总杠杆率为3.3倍，净杠杆率为2.96倍；使用新调整后EBITDA指引范围中点计算，年末净杠杆率为3.65倍，处于杠杆契约范围内 [20] - 2020年预计调整后EBITDA在1.9亿 - 2亿美元之间，资本支出约8000万美元（含铸造焦1200万美元），自由现金流预计在3600万 - 5200万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 焦炭业务 - 2020年第二季度销售焦炭97.7万吨，各设施销量受为客户提供的销量减免影响，但印第安纳港销量高于上年同期 [21] - 2020年第二季度调整后EBITDA每吨约63美元，2019年第二季度为55美元，增长源于成本回收良好和成本管理有效 [22] - 2020年预计国内焦炭产量375万吨，调整后EBITDA在1.98亿 - 2.02亿美元之间，较之前指引减少约4500万美元，产量减少55万吨，部分被较低运营成本抵消 [22] 物流业务 - 2020年第二季度国内码头处理量低于2019年同期的360万吨和2020年第一季度的290万吨；CMT吞吐量为70.4万吨，低于第一季度和原指引 [23] - 物流业务采取措施降低成本，包括大幅裁员和降低可变成本，预计物流业务调整后EBITDA处于原指引低端1700万美元 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 钢铁产能利用率仍低，约为59%，需求难以预测何时能完全恢复正常水平 [6] - 国内铸造焦年需求量约60万吨，近期部分铸造焦生产商停产，促使铸造厂寻求进口替代国内供应 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对市场挑战，2020年减少约55万吨产量，预计全年产量约375万吨，主要在下半年减产，同时延长部分焦炭合同，加强长期客户关系 [7][8][9] - 评估成本结构，采取包括裁员在内的措施，预计从2021年起每年节省约1000万美元 [10] - 开拓铸造焦新业务，预计2021年生产约10万吨铸造焦，投资约1200万美元用于相关设备，预计项目回收期较短 [13][14] - 长期目标是将总杠杆率降至3倍或更低，待市场稳定后，将恢复执行长期资本配置优先事项 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件仍具挑战，钢铁产能利用率低，需求恢复时间不确定，但公司与客户合作应对短期需求问题，加强长期合作关系 [6] - 对开拓铸造焦市场充满信心，认为是进入市场的好时机，有望在国内铸造市场占据重要份额 [12][28] - 公司将继续关注核心业务，优化运营，确保资产长期高效运营，努力实现修订后的财务目标 [26][28] 其他重要信息 - 公司被指定为重要业务，设施持续安全运营，采取措施确保员工健康安全，新冠疫情特别工作组持续监测和应对情况变化 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 铸造焦将由哪个工厂生产 - 公司将在Jewell工厂生产铸造焦，因其物流位置优越，是最高效的生产地 [32] 问题2: 铸造焦潜在的每吨EBITDA利润率是否会比现有业务大幅提高 - 不能简单按每吨计算利润率，应按单位时间计算，鉴于约2:1的替代比例，从时间角度看利润率有吸引力，且1200万美元资本投资预计回收期较短 [33] 问题3: Haverhill合同情况，2021年后是否有业务 - 2021年两个工厂将向Arcelor提供80万吨；2022 - 2025年，预计Haverhill提供40万吨，且生产可在Haverhill和Jewell之间灵活调整 [34] 问题4: 向Arcelor的销量下降是否意味着其高炉业务有重大变化，如何考虑其焦炭采购 - 这更适合问Arcelor，公司与客户的协议反映了当前市场情况和对未来的清晰看法，且与Arcelor等客户就长期焦炭需求的讨论在持续进行 [38] 问题5: 铸造焦业务是否用于替代延长合同损失的销量，其利润率与高炉合同吨数利润率差异 - 公司未表明铸造焦利润率低 [40][42] 问题6: 未来几年资产负债表杠杆应达到什么水平以支持EBITDA和现金流减少情况 - 长期目标是将杠杆率降至3倍，2020年资本分配在指引中有体现，未来仍将是优先事项，2021年初将提供进一步指引 [43][44] 问题7: 资产出售（如码头）有无进展 - 目前不是出售资产的时机，疫情对全球经济有暂时影响，公司当前重点是降低成本，在低销量下维持正EBITDA，若有有吸引力的价格机会会考虑 [45][46] 问题8: 如何看待ArcelorMittal合同情况，怎样使业务更好 - 公司认为情况乐观，很高兴能支持客户，明年有来自ArcelorMittal的80万吨业务，加上Harbor works的120万吨；行业产能利用率为59%，恢复时间未知，公司会专注成本，铸造焦业务将替代部分高炉焦炭销量，且会努力在铸造市场获得更大份额，同时与高炉客户保持沟通 [49][50][51] 问题9: 为何现在开展铸造焦业务，第二季度焦炭每吨利润率高的原因及是否可持续 - 开展铸造焦业务的想法已酝酿超一年，当时看到部分国内铸造焦生产商停产，客户寻求进口，且考虑到高炉市场未来情况，认为开拓新市场明智；第二季度焦炭利润率高得益于成本控制，公司有信心保持成本纪律，不会牺牲资产长期可靠性 [53][54][55] 问题10: 目前铸造焦市场进口供应占比 - 今年每季度进口量可能在15万吨左右 [59] 问题11: 如何在国内扩大铸造焦市场份额，是否有并购计划 - 公司将专注成为长期可靠供应商，通过生产高质量、成本高效的产品自然获得市场份额，客户需要供应多元化，公司有良好资产负债表和长期投入市场的能力 [60] 问题12: 新合同下Jewell和Haverhill成本结构如何，当前产量水平下是否值得继续投资 - 答案是肯定的，公司拥有北美最新的焦炉群，是低成本生产商，预计能继续投资维护资产完整性，即使今年产量下降，也会从良好资产状况出发 [61] 问题13: 是打算填补Jewell和Haverhill需求还是降低产能 - 公司打算填补需求 [62] 问题14: 当前环境下铸造焦需求来自哪里 - 铸造市场目前有所下滑，预计会恢复，铸造市场有很多细分市场，有超30个客户，包括球墨铸铁管生产商、井盖制造商等，预计美国工业会及时复苏 [64] 问题15: 是否计划提高Jewell和Haverhill高炉焦炭销量，如何填补新合同造成的缺口 - 会通过传统高炉客户和铸造焦业务的持续成功来填补，例如假设占据50%铸造市场份额，相当于60万吨高炉焦炭 [66]

前瞻性声明 - 包含对财务结果、疫情影响、管理层行动和政府措施的预期，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[3][4][5] 运营亮点与疫情应对 - 所有设施安全运营，采取措施保护员工和承包商健康安全[9] - 与客户达成焦炭供应减少协议，换取合同延期，2021年预计商业生产和销售铸造焦炭[9] 财务表现 - Q2 2020稀释每股收益为0.08美元，较上年同期增加0.05美元；调整后EBITDA为5900万美元，较上年同期减少410万美元[14][16] - 国内焦炭销售和物流业务量下降，焦炭调整后EBITDA增加420万美元，物流业务调整后EBITDA减少880万美元[15] 铸造焦炭业务 - 预计2021年生产和销售铸造焦炭，国内年需求约60万吨，初始目标销售约10万吨[12] - 适度资本投资约1200万美元，回收期短[12] 业务展望 - 国内焦炭业务预计2020年调整后EBITDA为1.98 - 2.02亿美元，产量较原指引降低约55万吨[23] - 物流业务预计处于原指引低端，业务量受疫情影响，成本管理部分抵消影响[25] 2020年修订指引 - 调整后EBITDA指引为1.9 - 2亿美元，资本支出约8000万美元，包括铸造焦炭项目约1200万美元[29] - 自由现金流指引为3600 - 5600万美元[29] 关键举措 - 成功应对疫情危机，保障员工安全，实现卓越运营和资产优化[31] - 支持客户，维护长期合作关系，确保资产完整性，实现修订后的财务目标[31][32] 财务指标定义与调整 - 调整后EBITDA、自由现金流等指标有特定定义和调整方式，不遵循GAAP，用于评估运营表现和流动性[34][35] 资产负债表与债务指标 - 截至6月30日，总流动性约3.26亿美元，总债务7.87亿美元，净债务7.06亿美元[45] - 总债务与LTM调整后EBITDA比率为3.30x，净债务与LTM调整后EBITDA比率为2.96x[45] 资本支出与现金流 - 2020年资本支出指引约8000万美元，其中持续支出约6800万美元，铸造焦炭项目约1200万美元[47] - 自由现金流预计为3600 - 5600万美元[48][49]