涉及的行业或公司 * 公司为Taboola (NasdaqGS:TBLA) [1] * 行业为开放互联网（Open Internet）上的效果广告（Performance Advertising）[1][2] 核心观点和论据 **公司定位与核心优势** * 公司定位为搜索和社交平台之外的第三方效果广告平台 帮助企业在开放互联网上投放效果广告[1] * 核心优势在于拥有巨大规模 每日触达约6亿消费者 并结合深度学习和第一方数据有效投放广告[1][2] * 规模来源于与发布商的长期独家协议 合作伙伴包括Yahoo、ESPN、CNBC等 共计约11,000家全球发布商[2][7] **商业模式与财务指标** * 公司收入约90%以上来自按点击付费广告 收入主要支付给发布商作为流量获取成本[7] * 流量获取成本平均占收入的约65% 公司核心财务指标是扣除流量获取成本后的毛利润 并以此衡量增长[7][8] * 公司目标是将扣除流量获取成本后的毛利润的调整后税息折旧及摊销前利润率保持在30%以上 并将60-70%或更多转化为自由现金流[9] **新平台Realize的战略转型** * 2025年2月推出新广告平台Realize 标志着从原生广告业务向开放互联网全效果广告类型的转型 支持展示、竖版视频等多种格式[10][11] * 新平台包含新功能 如预测受众 旨在帮助广告主更快获得转化并提升成功率[10][11] * 公司认为此次转型是回归两位数增长的关键路径 并在本季度看到转折点 广告主支出增加[14][17] **增长驱动因素与市场机会** * 增长关键源于获取更多广告主预算 Realize平台的新功能、聚焦理想客户档案的新市场策略是核心驱动力[17][18] * 公司估计当前在开放互联网上的效果广告收入约为20亿美元 而通过其他广告技术渠道流向开放互联网的效果预算约有100亿美元 这是公司首要争取的市场机会[26][27] * 公司认为其提供比需求方平台更简单、更有效的效果广告解决方案 广告主只需设定预算和每次转化费用目标 公司负责优化实现[27][28] **对宏观环境和竞争的展望** * 宏观广告市场自2021-2022年软化后相对稳定 尽管存在地缘政治等不确定性 但效果广告因其按效果付费的特性更具韧性[19][20] * 在供应侧 公司专注于与中高端优质发布商建立长期合作关系 避免长尾流量以保障质量 获取此类优质增量的成本很低[30][39] * 公司产品Taboola News（与安卓手机制造商合作提供新闻服务）是高质量供应源 增长速度快于整体业务 未来可通过全球扩张和增加设备触点继续增长[40][42] **生成式人工智能的影响与机遇** * 公司受大型语言模型对搜索流量影响较小 仅约5%的美国流量和全球高个位数百分比流量来自搜索 因主要合作伙伴如Yahoo、Microsoft、Apple News等搜索流量很少或没有[59][61] * 生成式人工智能主要带来内部和客户生产力的提升 如内部开发效率提高 以及面向广告主的聊天工具Abby等[66][68] * 新产品Deeper Dive为发布商提供类似ChatGPT的交互体验 是未来的增长机会之一[47][51] * 长期最令人兴奋的是从原生广告向开放互联网全效果广告的转型 将可竞争的市场规模从30-40亿美元扩大到约500-550亿美元[70][71] 其他重要内容 **转型挑战与当前阶段** * 公司正处于重新定位阶段 需要改变广告主对其作为原生广告公司的认知 使其信任公司能处理更多广告形式和预算[74][75] * 公司已增加营销支出以加速这一进程 并开始看到支出增长的势头[18][75] **未来重点与产品路线图** * 未来重点仍是完善Realize平台 公司认为在产品功能上仅达到Facebook和Google等领先者约三分之一水平 有大量功能待开发[45] * 在供应侧 作为展示广告位的出价方仍处于早期阶段 有巨大提升空间[46]

合作概述 - Taboola宣布与泰国历史最悠久的日报《曼谷邮报》建立合作，后者将采用其生成式AI搜索引擎DeeperDive [1] - 此次合作旨在提升读者参与度并开辟新的收入来源 [1] DeeperDive产品功能 - DeeperDive是一款直接集成在出版商网站上的生成式AI问答引擎，利用出版商自身的内容 [1] - 该引擎能够挖掘由记者和编辑创建的专有、实时、高质量内容 [2] - 读者可以提问并获得即时AI回答，答案源自可信赖的记者 [2] - 产品能主动提示读者可能感兴趣的问题，提供直接回答并展示同一出版商网站的更多相关内容和故事 [3] - 通过直观的对话界面和即时相关答案提升用户体验，帮助出版商在数字领域保持竞争力 [3] 合作方评价与战略意义 - 《曼谷邮报》首席运营官表示，生成式AI将加强其内容主张和读者体验，并基于该报79年的丰富历史为读者提供新见解 [4] - Taboola创始人兼CEO认为，采用DeeperDive的出版商不仅在跟上生成式AI革命，更是在引领革命，有助于培养用户新的使用习惯 [4] 产品核心价值主张 - 为读者提供更智能、更多样化的答案：基于Taboola先进的AI技术及其全球9000家出版商合作伙伴网络中超过6亿日活跃用户提供的实时洞察 [5] - 提升出版商的读者群和参与度：通过每个读者问题匹配清晰直观的答案及相关文章链接，增加用户在站停留时间和忠诚度 [5] - 解锁高意向广告收入机会：通过在AI生成的结果页面直接插入情境相关的高意向广告，为出版商创造新的货币化渠道 [5] 公司业务规模 - Taboola的广告平台Realize每日触达约6亿日活跃用户 [5] - 公司与数千家直接在其平台上广告的企业合作 [5]

投资策略 - 动量投资是一种与“低买高卖”传统智慧相反的投资风格 其核心是“买高卖更高”以在更短时间内获利 [1] - 仅依赖传统动量参数投资存在风险 因为当股票未来增长无法支撑其高估值时 动量可能消失 [1] - 一种更安全的策略是投资于具有近期价格动量的廉价股票 结合Zacks动量风格评分和“折价快动量”筛选工具有助于识别此类机会 [2] 公司股价表现 - 公司过去四周股价上涨34.4% 反映出投资者兴趣增长 [3] - 公司股票在过去12周内上涨26.6% 表明其能维持较长期的积极回报 而非仅短期飙升 [4] - 公司股票贝塔值为1.27 意味着其价格波动幅度比市场高27% 显示出快节奏的动量特征 [4] 投资评级与估值 - 公司动量评分为B级 表明当前是入场利用动量且成功概率较高的时机 [5] - 公司获得Zacks排名第2级（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 在排名第1和第2的股票中动量效应非常强劲 [6] - 公司估值合理 按市销率计算 目前交易价格为其销售额的0.63倍 即投资者仅为每美元销售额支付63美分 [6] 筛选工具与策略 - 除该公司外 还有其他股票通过了“折价快动量”筛选标准 可考虑作为投资候选 [7] - 根据个人投资风格 可从超过45个Zacks高级筛选中选择 这些屏幕是专为跑赢市场而战略性地创建的 [8] - 成功的选股策略关键在于其过去能产生盈利结果 可通过Zacks Research Wizard进行回测 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入达到4.968亿美元，同比增长15% [12] - 第三季度除流量获取成本后的毛利润为1.768亿美元，同比增长6.3%，其中外汇汇率带来55个基点的有利影响 [14] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为4820万美元，利润率为27.3% [6][16] - 第三季度自由现金流为4630万美元，占调整后税息折旧及摊销前利润的96% [6][17] - 第三季度回购约1000万股股票，总对价为3440万美元，年初至今已回购价值1.84亿美元的股票，占公司股份的14% [7][19] - 截至第三季度末，净现金余额为4150万美元，现金及现金等价物总额为1.155亿美元，长期债务为7400万美元 [19] - 第四季度收入指引为5.32亿至5.42亿美元，全年收入指引上调至19.1亿至19.3亿美元 [20][21] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润指引为8300万至8500万美元，全年指引上调至2.09亿至2.14亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 规模化广告客户数量在第三季度增长4%，达到2064家 [8][13] - 第三季度每个规模化广告客户的平均收入增长11% [9][13] - 绝大多数收入由年支出超过10万美元的规模化广告客户驱动 [7] - Taboola News和竞价供应业务表现强劲 [14] - 应用程序流量呈现强劲的两位数增长，目前约占全球供应量的三分之一 [10][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台每日触达6亿用户，合作伙伴包括Yahoo、NBC、ESPN、USA Today、Apple News、Samsung和Xiaomi等 [5] - 全球搜索流量风险敞口保持在个位数，即使整个网络的搜索流量下降，公司总流量在第三季度仍实现同比增长 [9] - 与Paramount在CTV领域建立合作伙伴关系，探索电视与效果广告结合的机会 [29][30] - 去年第四季度来自中国广告商的需求异常强劲，但今年由于关税问题尚未恢复到相同水平 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Realize性能广告平台开始为广告商和发布商创造价值，公司认为业务出现拐点，并有信心最终恢复两位数增长 [4][10] - 公司的竞争优势在于其人工智能和第一方数据，这些数据基于人们的实际阅读内容，而非社交媒体上的理想化形象，为广告商提供真实的用户意图洞察 [5] - 公司目标是成为谷歌、Meta和亚马逊之外领先的效果广告平台，覆盖移动、桌面、原始设备制造商、消息应用等 [10] - 公司估计其面临的市场机会规模为550亿美元 [5] - 公司使用人工智能 across the business，包括为广告商提供基于LLM的助手Abby，以及内部用于提高销售团队效率等 [44][45] - 推出了Deeper Dive，一个由广告驱动的开放网络ChatGPT类产品，旨在为广告商创造更多高质量流量 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为业务出现拐点，Realize在市场上获得吸引力，对实现长期两位数增长比90天前更有信心 [4][12] - 当广告商在搜索和社交媒体上看到收益递减时，他们会寻找像Realize这样可扩展的效果驱动替代方案 [5] - 公司专注于在支持增长的领域进行战略性投资，同时保持全公司的成本纪律 [16] - 以色列的团队和合作伙伴表现出巨大的力量、韧性和团结 [11] - 预计2025年全年除流量获取成本后的毛利润将超过7亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润将超过2亿美元，利润率达到30% [5][6] 其他重要信息 - 公司获得了新的2.7亿美元循环信贷额度，偿还了之前的长期债务，并减少了第三季度160万美元的利息支出 [19] - 由于满足了某些以色列监管条件，公司在2025年剩余时间不再需要从雅虎购买股份，因此可以在公开市场购买更多股票 [20] - 第四季度指引反映了外汇汇率对运营费用超过500万美元的预计不利影响，部分被除流量获取成本后的毛利润的有利影响所抵消，这将使调整后税息折旧及摊销前利润减少约150万美元，利润率降低超过140个基点 [21] - 雅虎的整合影响了今年的季度同比数据，全年预计6%的增长率（按新范围中点计算）已对这些动态进行了标准化，最能代表2025年核心业务的真实增长 [21][22] 问答环节所有的提问和回答 问题: Realize平台的下一步发展计划以及CTV领域的机遇 [26][27][29] - Realize的发展重点包括从原生广告向效果广告转变的市场认知、销售侧聚焦理想客户Profile以及技术迭代 [27] - 与Paramount在CTV的合作旨在将电视广告与效果广告结合，通过匹配整合扩大受众并报告点击、展示、转化等指标，目前规模尚小但前景令人兴奋 [29][30][31] 问题: 流量状况和人工智能应用的效果指标 [38][39][44] - 公司总流量增长，主要得益于应用程序直接流量的增加和新发布商的成功入驻，应用程序流量现已占全球供应量的约三分之一 [40][41] - 通过质量指数确保供应质量，不与表现不佳的合作伙伴持续合作 [42] - 人工智能已应用多年，LLM技术主要用于广告商助手Abby和内部生产力工具，对提高广告商成功率和 yield 影响最大 [44][45] - Deeper Dive是另一个旨在通过广告创收并为广告商创造高质量流量的投资 [47] 问题: 收入增长减速原因及明年展望 [51][52][57][61] - 第三季度除流量获取成本后的毛利润率同比下降主要由于去年与雅虎的广告格式测试（按净额确认）造成扭曲 [57] - 第四季度除流量获取成本后的毛利润同比下降主要由于雅虎整合造成的季度间扭曲以及去年第四季度中国广告商异常强劲的需求（今年未恢复） [58] - 2026年具体指引将于2月公布，但2025年全年增长率可作为思考2026年的起点，公司对目前的势头感到满意 [61] 问题: 营销支出回报、利润率展望及投资优先级 [67][68][70][71][76] - 由于Realize使广告商更易成功，提高了客户终身价值，因此增加了第三季度和第四季度的营销支出，投资回报率乐观，尤其在美国和特定垂直领域（金融、汽车、健康、DTC）表现强劲 [72][73][74] - 第四季度是调整后税息折旧及摊销前利润率的季节性高峰，不应作为基准；公司以30%的利润率作为投资与盈利能力的平衡点，这亦是规划2026年的良好起点 [75][76][96] - 投资重点集中在通过Realize驱动广告商成功，关注规模化广告商数量及其平均支出增长；公司作为双边市场（直接与发布商和广告商合作）定位良好 [77][78][79] 问题: 应用程序流量趋势和运营支出展望 [88][89][95] - 应用程序流量占供应量近三分之一，因其用户参与度更高且受搜索影响小，未来有望继续增长，特别是通过Taboola News和OEM合作伙伴 [93][94] - 运营支出增长将与收入增长保持一致，以维持30%以上的调整后税息折旧及摊销前利润率为目标，主要投资领域仍是Realize [96][97] 问题: 销售策略改进和拐点假设 [102][104] - 提升品牌认知和Realize采纳的策略包括增加市场活动曝光、借助成功广告商案例以及销售团队聚焦理想客户Profile [105][106] - 业务出现拐点的核心假设是广告商成功率提高，关键指标是规模化广告商数量的持续同比增长 [109] 问题: Taboola News增长可持续性和OEM合作伙伴贡献 [114] - Taboola News增长快于公司整体水平，是独特供应策略的一部分，不受LLM影响，为广告商提供独特价值，未来潜力巨大 [115] - 与OEM合作伙伴的合作进展顺利，通过预装应用等方式触达用户，是未来的关键增长贡献者 [94][115]

核心业绩表现 - 第三季度每股收益为0.11美元，超出市场预期的0.1美元，同比增长由去年同期的每股亏损0.02美元转为盈利，盈利超预期幅度达10% [1] - 第三季度营收为4.9676亿美元，超出市场预期6.69%，同比增长14.7%，去年同期营收为4.3301亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约8.8%，同期标普500指数上涨15.1%，表现逊于大盘 [3] - 公司所属的计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前30%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] 未来业绩展望与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.19美元，营收5.149亿美元，对本财年的共识预期为每股收益0.45美元，营收18.7亿美元 [7] - 基于业绩公布前好坏参半的预期修正趋势，公司股票获得Zacks第三级评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 同行业公司比较 - 同业公司SoundHound AI预计在即将公布的报告中季度每股亏损0.04美元，同比亏损收窄33.3%，过去30天该预期未变 [9] - SoundHound AI预计季度营收为4010万美元，同比增长59.8% [10]

业绩总结 - 2025年第三季度实际收入为4.968亿美元，同比增长15%，超出指导范围461至469万美元[10] - 2025年第三季度毛利润为1.39亿美元，同比增长5%，超出指导范围127至133万美元[10] - 2025年第三季度ex-TAC毛利润为1.768亿美元，同比增长6%，超出指导范围166至172万美元[10] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4630万美元，同比增长1%，超出指导范围4300至4800万美元[10] - 2025年第四季度收入指导范围为5.32亿至5.42亿美元，同比增长9%[17] - 2025年全年收入指导范围为19.14亿至19.32亿美元，同比增长9%[17] 用户数据 - 规模化广告客户数量同比增长10.9%，达到2064个，占总收入的86%[16] - 平均每个规模化广告客户的收入增长4.4%，约为20.8万美元[16] 未来展望 - 预计2025年的自由现金流将在调整后EBITDA的60%至70%高端[18] - 2024财年的收入为17.66亿美元，预计2025财年收入将在19.14亿至19.32亿美元之间，同比增长8%至9%[35] - 2024财年的毛利润为5.34亿美元，预计2025财年毛利润将在5.50亿至5.64亿美元之间，同比增长3%至6%[35] - 2024财年的调整后EBITDA为2.01亿美元，预计2025财年调整后EBITDA将在2.09亿至2.14亿美元之间，同比增长4%至7%[35] - 2024财年的非GAAP净收入为1.22亿美元，预计2025财年非GAAP净收入将在1.39亿至1.44亿美元之间，同比增长14%至18%[35] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.83亿美元，较2022年下降30.5%[48] - 截至2023年12月31日，公司总资产为17.08亿美元，较2022年增长11.6%[48] - 截至2023年12月31日，公司总负债为6.51亿美元，较2022年下降6.3%[48] - 2023年累计亏损为1.50亿美元，较2022年增加120.6%[48] - 2023年总股东权益为10.57亿美元，较2022年增长26.6%[48] 其他信息 - 公司认为非GAAP财务指标提供了对未来财务和业务趋势的有用信息[51] - 公司无法提供净收入（损失）的预测指导，因某些费用的高变动性和难以预测性[52]

收入和利润表现 - 2025年第三季度收入为4.96764亿美元，同比增长14.7%[116] - 2025年第三季度净收入为524.4万美元，相比2024年同期净亏损645.4万美元实现扭亏为盈[116] - 2025年第三季度非GAAP净收入为3426.3万美元，同比增长54.2%[116] - 2025年第三季度收入为4.967亿美元，同比增长14.7%[123] - 2025年第三季度非GAAP净利润为3426万美元，而2024年同期为2221万美元[133] - 2025年第三季度净收入为524万美元，相比2024年同期净亏损645万美元实现扭亏为盈[126][133] - 公司第三季度收入同比增长14.7%，增加6380万美元至4.96764亿美元[152][153] - 公司第三季度毛利润同比增长4.6%，增加610万美元至1.39019亿美元[152][154] - 公司前九个月收入同比增长9.0%，增加1.146亿美元至13.89731亿美元[164][165] 成本和费用分析 - 2025年第三季度流量获取成本为3.241亿美元，占收入的65.2%[123] - 公司第三季度流量获取成本同比增长20.9%，增加5610万美元至3.24079亿美元[152][156] - 公司第三季度担保成本占流量获取成本比例从去年同期的21%降至12%[158] - 公司前九个月流量获取成本同比增长9.7%，增加7960万美元至9.01299亿美元[164][167] - 公司前九个月担保成本占流量获取成本比例从去年同期的19%降至15%[168] - 其他营业成本减少230万美元（2.4%），主要由于数字服务税减少480万美元及服务器折旧费减少470万美元，部分被数据和IT相关费用增加610万美元所抵消[169] - 研发费用增加500万美元（4.7%），主要由于薪资相关费用增加580万美元[170] - 销售和营销费用增加700万美元（3.5%），主要由于薪资相关费用增加700万美元及广告促销费用增加520万美元[171] - 一般及行政费用增加370万美元（5.2%），主要由于专业费用增加250万美元[172] 现金流和资本状况 - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量为5320.3万美元，同比增长6.9%[116] - 2025年第三季度自由现金流为4628.9万美元，同比增长8%[116] - 2025年前九个月自由现金流为1.165亿美元，同比增长19.8%[136] - 2025年前九个月资本支出为3219万美元，主要用于购买物业、厂房、设备及资本化内部使用软件[136] - 运营活动产生的净现金为1.487亿美元，较去年同期的1.224亿美元增加2630万美元[175][183][184] - 公司根据股票回购计划以每股平均价格3.15美元回购了5830万股股票，截至2025年9月30日剩余回购授权额度为2.619亿美元[180][181] 调整后EBITDA和除TAC毛利 - 2025年第三季度调整后EBITDA为4822.3万美元，与2024年同期4792.7万美元基本持平[116] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为4822万美元，占除TAC毛利（ex-TAC Gross Profit）的27.3%[126][130] - 2025年前九个月除TAC毛利为5.007亿美元，同比增长10.1%[123][130] - 公司第三季度除TAC毛利润（非GAAP指标）同比增长6.3%，增加1040万美元[155] 重要广告客户指标 - 2025年第三季度重要广告客户数量约为2100家，同比增长5%[110] - 2025年第三季度重要广告客户平均收入约为20.8万美元，同比增长11.2%[110] - 重要广告客户收入贡献占比从2023年第三季度的83%提升至2025年第三季度的86%[110] 现金及等价物和债务 - 截至2025年9月30日，现金及等价物等总额为1.15475亿美元，较2024年同期2.1723亿美元下降46.8%[116] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.266亿美元减少至2025年9月30日的1.155亿美元[177][183] - 循环信贷设施项下未偿还本金为7400万美元，总授信额度为2.7亿美元[178][179] - 截至2025年9月30日，公司2025年循环信贷额度项下的未偿还借款为7400万美元，采用浮动利率[205] 税务相关项目 - 公司第三季度所得税费用减少810万美元，主要由于采用全年有效税率方法及无形资产减少[164] - 公司截至2025年9月30日在以色列拥有约2380万美元的累计税务亏损结转额[151] - 税收费用减少1020万美元，主要归因于公司采用了新的全年有效税率方法论以及季节性趋势[174] 财务费用和其他损益 - 净财务费用增加280万美元，主要因新设立循环信贷额度导致费用增加750万美元，部分被长期债务再融资导致的利息支出减少500万美元所抵消[173] - 2025年第三季度非现金商誉协议资产摊销费用为413万美元[128] - 2025年第三季度毛利率为28.0%，而净收入与毛利的比率为3.8%[123][130] 外汇和金融风险 - 外币汇率波动10%对2025年九个月期间运营收入的影响：新谢克尔（NIS）为220千美元，欧元（EUR）为1266千美元，英镑（GBP）为876千美元，日元（JPY）为229千美元[201] - 外币汇率波动10%对2024年九个月期间运营收入的影响：新谢克尔（NIS）为1260千美元，欧元（EUR）为3077千美元，英镑（GBP）为2183千美元，日元（JPY）为700千美元[201] - 公司使用外汇远期合约、看涨和看跌期权等衍生金融工具来管理新谢克尔计价的薪酬相关外汇风险[201] - 公司现金及现金等价物面临利率风险，利率变化会影响其利息收益和市场价值[204] - 公司面临通胀风险，可能导致设备、劳动力、营销和技术等成本上升[206] 信贷和流动性风险 - 公司信贷风险不显著，历史上未发生与广告商应收账款相关的重大损失[207] - 截至2025年9月30日，公司在美国和英国银行的存款余额显著超过FDIC和FSCS的保险限额[209] - 公司衍生品交易存在交易对手信用风险，通过选择主要金融机构并分散风险来缓解[210] - 公司未持有短期投资[210]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，所有关键指标均超出指引上限 [2] - 公司业绩增长主要由其效果广告平台Realize的强劲势头、规模化广告客户数量增长以及单客户平均收入提升所驱动 [6] - 公司持续积极进行股份回购，年内已回购14%的股份 [2] - 公司对第四季度及2025年全年业绩给出了积极的指引 [3] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为4.968亿美元，同比增长14.7% [6][16] - 收入增长主要由规模化广告客户数量增长4.4%以及单规模化广告客户平均收入增长10.9%所驱动 [6] - 毛利润为1.39亿美元，同比增长4.6% [6][16] - 除流量获取成本外的毛利润为1.768亿美元，同比增长6.3%，其中汇率变动带来0.6%的正面影响 [6] - 净利润为520万美元，相比去年同期的净亏损650万美元实现扭亏为盈 [6][16] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4820万美元，同比增长0.6% [6][16] - 经营活动产生的现金流为5320万美元，相比去年同期的4980万美元有所增长 [6] - 自由现金流为4630万美元，相比去年同期的4290万美元有所增长 [6] 第四季度及2025年全年业绩指引 - 公司预计第四季度收入在5.32亿至5.42亿美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年收入在19.14亿至19.32亿美元之间 [3][18] - 公司预计第四季度调整后税息折旧及摊销前利润在8300万至8500万美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润在2.09亿至2.14亿美元之间 [3][18] - 公司预计第四季度非GAAP净利润在5200万至5600万美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年非GAAP净利润在1.39亿至1.44亿美元之间 [3][18] 运营亮点与战略重点 - 效果广告平台Realize正处于拐点，为广告主带来显著成功 [2] - 公司业务增长得益于Taboola News和竞价供应源的强劲贡献 [6] - 公司持续投资于其人工智能技术平台 [12] - 公司平台每日触达约6亿活跃用户，与NBC News、Yahoo、Samsung、Xiaomi等顶级出版商和原始设备制造商合作 [15] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、短期存款和投资总额为1.155亿美元 [16] - 截至2025年9月30日，公司贸易应收账款净额为3.089亿美元 [19] - 公司总资产从2024年12月31日的17.18658亿美元下降至2025年9月30日的15.29346亿美元 [19][20] - 公司股东权益从2024年12月31日的10.51906亿美元下降至2025年9月30日的9.11462亿美元 [21] - 九个月内，公司用于回购普通股和非投票普通股的净现金为1.84599亿美元 [31]

收入和利润表现 - 第三季度收入为4.968亿美元，同比增长14.7%[4][15] - 公司第三季度收入为4.97亿美元，同比增长14.7%[19] - 公司前三季度收入为13.90亿美元，同比增长9.0%[19] - 公司2025年第三季度收入为4.968亿美元，较2024年同期的4.330亿美元增长14.7%[28] - 公司2025年前九个月收入为13.897亿美元，较2024年同期的12.752亿美元增长9.0%[28] - 第三季度净收入为520万美元，相比去年同期的净亏损650万美元有所改善[4][15] - 公司第三季度净利润为524.4万美元，去年同期为净亏损645.4万美元[19] - 公司前三季度净亏损为785.1万美元，较去年同期亏损3690.3万美元大幅收窄78.7%[19] - 公司2025年第三季度净收入为524.4万美元，而2024年同期为净亏损645.4万美元，实现扭亏为盈[23] - 公司2025年前九个月净亏损为785.1万美元，相比2024年同期亏损3690.3万美元，亏损额大幅收窄78.7%[23] - 2025年第三季度净利润为524.4万美元，而2024年同期为净亏损645.4万美元[34] - 2025年前九个月净亏损为785.1万美元，较2024年同期净亏损3690.3万美元大幅收窄[34] - 2025年第三季度非GAAP净利润为3426.3万美元，同比增长54.2%（2024年同期为2221.1万美元）[34] - 2025年前九个月非GAAP净利润为8947.1万美元，同比增长82.4%（2024年同期为4905.3万美元）[34] 成本和费用 - 第三季度除流量获取成本后的毛利润为1.768亿美元，同比增长6.3%[4][15] - 公司第三季度毛利润为1.39亿美元，同比增长4.6%[19] - 公司前三季度毛利润为3.94亿美元，同比增长10.5%[19] - 公司第三季度总运营费用为1.33亿美元，同比增长3.3%[19] - 2025年前九个月流量获取成本为12.14亿至12.22亿美元[43] 现金流 - 第三季度经营活动产生的现金流为5320万美元，自由现金流为4630万美元[4][15] - 公司2025年第三季度经营活动产生的净现金流入为5320.3万美元，较2024年同期的4977.2万美元增长6.9%[23] - 公司2025年前九个月经营活动产生的净现金流入为1.487亿美元，较2024年同期的1.224亿美元增长21.5%[23] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为5320.3万美元，同比增长6.9%（2024年同期为4977.2万美元）[39] - 2025年第三季度自由现金流为4628.9万美元，同比增长8.0%（2024年同期为4286.4万美元）[39] 调整后税息折旧及摊销前利润 - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为4820万美元，同比增长0.6%[4][15] - 公司2025年第三季度经调整税息折旧及摊销前利润为4822.3万美元，略高于2024年同期的4792.7万美元[30] - 公司2025年前九个月经调整税息折旧及摊销前利润为1.293亿美元，较2024年同期的1.086亿美元增长19.0%[30] 业务运营指标 - 第三季度规模化广告主数量增长4.4%，每规模化广告主平均收入增长10.9%[4] 管理层业绩指引 - 公司预计第四季度收入在5.32亿至5.42亿美元之间，全年收入在19.14亿至19.32亿美元之间[3][16] - 公司预计全年调整后税息折旧及摊销前利润在2.09亿至2.14亿美元之间[3][16] - 2025年第四季度收入指引为5.32亿至5.42亿美元，全年收入指引为19.14亿至19.32亿美元[43] - 2025年第四季度ex-TAC毛利润指引为2.04亿至2.10亿美元，全年ex-TAC毛利润指引为7.00亿至7.10亿美元[43] 股份回购 - 公司今年已回购14%的股份[2] - 公司2025年前九个月用于回购普通股的现金支出高达1.846亿美元，是2024年同期6451.7万美元的2.86倍[23] 现金及债务 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.155亿美元[15][17] - 公司长期贷款及循环信贷设施从2024年底的1.16亿美元减少至2025年9月30日的7400万美元，下降36.3%[18] - 公司2025年前九个月现金及现金等价物减少1.111亿美元，而2024年同期为增加4112.2万美元[23] - 2025年前九个月因债务清偿造成损失659.7万美元[34]

文章核心观点 - Taboola与派拉蒙广告建立合作伙伴关系 共同为中小型企业推出名为Performance Multiplier的联网电视广告解决方案 [1][2][3] 合作细节 - 新解决方案Performance Multiplier旨在扩展和衡量联网电视广告在开放网络上的影响力 专门面向中小型企业 [1] - 该方案将整合进派拉蒙广告管理器 这是派拉蒙广告的自助购买平台 允许中小型广告客户无论预算多少均可访问优质流媒体广告 [2] - 通过使用Taboola的Realize AI技术 派拉蒙广告管理器将增强其定向和归因能力 [3] 技术优势与市场覆盖 - 解决方案利用Taboola广泛的网络和效果营销专业知识 突显电视广告增强品牌数字表现的力量 [2] - 整合使广告客户能够将其品牌信息从派拉蒙的大规模联网电视覆盖范围 扩展到Taboola超过9,000家发布商合作伙伴网络中的匹配和相似受众 [3] - Taboola的网络覆盖数亿用户 提供优质且品牌安全的环境 [3] 公司背景 - Taboola公司及其子公司在以色列、美国、英国、德国及全球运营一个基于人工智能的算法引擎平台 [4]