文章核心观点 - Taboola是一家AI公司,拥有6亿活跃用户,其推荐引擎是其核心产品 [2] - 公司近期签署了与苹果和雅虎的长期独家合同,将在2024年及2025年带来业务指标的大幅提升 [3] 公司业务模式 - Taboola是一家B2B公司,通过两个步骤运营:1)与内容创作者签订长期独家协议,为其提供免费服务;2)从广告商那里获得收入,根据用户互动情况进行收费 [4] - Taboola的价值在于其推荐引擎和AI技术,能够根据用户兴趣推荐相关内容和广告,从而产生点击和收入 [4] - Taboola的Feeds产品在全球前10大流量来源,每天有6亿人看到Taboola推荐 [6] 数字资产 - Taboola的收入和利润取决于拥有大量用户,以及能够在这些用户面前放置广告 [7] - 公司与微软、NBC环球等大型数字资产签订了长期独家合同,包括最近与苹果、雅虎的交易 [8][9] - 这些独家合同构筑了公司的护城河,为未来发展奠定了基础 [8][9] 广告客户 - 公司目前拥有17,000家付费广告客户,正努力提高他们在Taboola上的广告投放份额 [9] - 公司不断升级和扩展产品,如AI广告制作、自动优化出价等,提高广告效果 [9] 推荐引擎 - Taboola的成功关键在于其推荐引擎,这是一个基于海量用户数据的AI机器学习算法 [10] - 该算法无需依赖社交媒体或搜索引擎的用户画像,而是利用自身积累的数据进行精准推荐 [10] 行业竞争与Cookie的消亡 - Taboola与封闭生态系统(Meta、谷歌、亚马逊)以及其他广告公司竞争,但其ARPU仍较低 [11][12] - Cookie的消亡给行业带来挑战,Taboola不依赖Cookie而是利用自身的AI推荐引擎,可能获得竞争优势 [13][16] 财务表现 - 公司财务状况良好,资产负债表健康,现金流为正 [17] - 收入和毛利润呈上升趋势,但净利润仍有挑战 [17][18] - 2024年一季度业绩超预期,收入增长26%,毛利增长20% [18] 估值分析 - 基于管理层指引和自身假设,预计公司2024-2025年将实现大幅增长 [20][21][22][24][25] - 采用DCF模型测算,公司股票的合理价值在7.5-14美元之间,较当前价格有100%以上的上涨空间 [29][31]

文章核心观点 Taboola宣布将于2024年8月7日美股开盘前发布2024年第二季度财报，并于同日上午8:30举行财报电话会议及网络直播 [1] 公司业务信息 - 公司为开放网络提供推荐服务，借助人工智能平台助力数字资产实现货币化和用户参与度提升 [2] - 与Yahoo、CNBC等全球顶级数字资产建立长期合作关系 [2] - 约18000家广告商通过公司平台在安全环境下触达近6亿日活用户 [2] - 是电商推荐领域的领导者，每月促成超100万笔交易，主要客户包括Walmart、Macy's等 [2] 财报及会议安排 - 2024年8月7日美股开盘前发布2024年第二季度财报 [1] - 同日上午8:30举行财报电话会议及网络直播，高级管理团队将讨论公司收益情况 [1] - 可通过https://investors.taboola.com观看网络直播，电话参会需先在https://register.vevent.com/register/BI5ce813978f2245a9b765a2c038ed2289注册获取拨号详情 [1] - 网络直播可在2025年8月7日营业结束前回放 [1] 联系方式 - 投资者联系Jessica Kourakos，邮箱investors@taboola.com [3] - 媒体联系Dave Struzzi，邮箱press@taboola.com [3]

文章核心观点 - Taboola被《财富》和Great Place to Work评为2024年纽约最佳工作场所之一，体现其在员工体验方面表现出色 [1] 公司荣誉 - Taboola首次入选2024年纽约最佳工作场所名单，表明其超越严格基准，成为纽约总部公司中的最佳工作场所之一 [1] - Taboola在Built In的2024年最佳工作场所奖中获得十个奖项 [5] - Taboola获得Great Place To Work®认证，基于员工对工作体验的评价 [5] - 2023年，92%的员工称Taboola是个好工作地方，高于美国公司57%的平均水平 [5] - 2023年，Taboola被评为Campaign广告和营销行业前100名最佳工作场所之一 [5] 评选标准 - 要成为纽约最佳工作场所，公司必须获得Great Place to Work认证，在美国有10名以上员工，且总部位于纽约地区 [9] 评选方式 - Great Place To Work收集近140,000份符合条件公司员工的保密调查回复，通过Trust Index™调查，员工对60条关于员工体验的陈述作出回应并回答两个开放式问题，根据为员工提供积极成果的能力选出获奖者 [2] 公司业务 - 约18,000家广告商使用Taboola在品牌安全环境中触达近6亿日活用户，是电商推荐领域的领导者，每月推动超100万笔交易，主要客户包括沃尔玛、梅西百货、斯凯奇和eBay等 [3] - 公司由人工智能驱动的平台被网站、设备和移动应用等数字资产用于实现货币化和提高用户参与度，与雅虎、CNBC、BBC等世界顶级数字资产建立长期合作关系 [6] 公司评价 - 公司首席执行官兼创始人Adam Singolda表示公司文化和员工是真正的创新，为员工的努力和协作感到骄傲 [5] - Great Place To Work首席执行官Michael C. Bush称在商业环境受干扰时，与员工建立信任的公司将更具韧性和成功 [10]

文章核心观点 Taboola公布YouGov为其开展的关于广告商对cookie停用反应的研究结果，揭示广告商对无cookie未来的准备情况、支出变化及渠道偏好 [1][5] 公司情况 - Taboola是开放网络推荐服务全球领导者，助力人们发现感兴趣事物，其平台由人工智能驱动，被众多数字资产用于实现货币化和提高用户参与度 [1][2][9] - 约1.8万名广告商通过Taboola在品牌安全环境下触达近6亿日活用户，是电商推荐领域领导者，每月促成超100万笔交易，主要客户包括沃尔玛、梅西百货等 [5] - Taboola与雅虎、CNBC等世界顶级数字资产建立长期合作关系 [9] 行业情况 - 仅25%广告商完全准备好应对cookie停用，46%认可谷歌推迟停用决定 [7] - 44%广告商预计在cookie停用后将广告支出转移至其他渠道 [7] - 除社交媒体外，59%广告商认为搜索广告、55%认为数字原生广告在无cookie环境下可能提供最佳表现和更高投资回报率 [13]

文章核心观点 Taboola宣布与Foundry建立合作伙伴关系，旨在扩大Foundry受众、优化用户参与度并推动收入增长 [1][2] 合作详情 - Taboola与Foundry达成合作，Foundry每月有2800万访问者 [1] - Foundry在其全球数字消费资产中使用Taboola的产品套件，包括Taboola Feed和Explore More，以提供个性化用户体验，优化内容推荐 [2] - Foundry董事表示因Taboola的多种产品选择与其合作，Taboola创始人兼CEO期待合作帮助Foundry实现目标 [3] Taboola公司介绍 - Taboola为开放网络提供推荐服务，其人工智能平台用于推动数字资产的货币化和用户参与度，与多家顶级数字资产有长期合作 [4] - 约1.8万家广告商使用Taboola接触近6亿日活用户，在推动电子商务推荐方面领先，每月促成超100万笔交易，主要客户包括沃尔玛、梅西百货等 [5]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收约4.14亿美元，同比增长26%，较Q4加速增长；ex - TAC毛利润为1.39亿美元，同比增长20% [34] - Q1净亏损2620万美元，非GAAP净收入为正380万美元；调整后EBITDA为2350万美元，调整后EBITDA利润率为17%，同比下降主要因雅虎供应上线相关费用增加 [39] - Q1运营现金流约3240万美元，自由现金流2680万美元；净现金余额健康，Q1末净现金头寸为3550万美元，现金及现金等价物加短期投资为1.81亿美元，高于长期贷款余额1.455亿美元 [41][42] - 重申2024年调整后EBITDA超2亿美元、自由现金流超1亿美元的指引，较2023年约翻倍；预计营收18.9 - 19.4亿美元，中点增长33%；预计毛利润5.35 - 5.55亿美元，ex - TAC毛利润6.56 - 6.79亿美元，中点同比增长约25% [45][76] - 引入2024年Q2指引，预计营收4100 - 4400万美元，毛利润1100 - 1200万美元，ex - TAC毛利润1400 - 1500万美元，调整后EBITDA 200 - 300万美元，非GAAP净收入0 - 100万美元 [100] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：优质品牌和广告需求支出实现两位数增长，包括有机增长和雅虎平台广告支出向Taboola的转移；Max Conversions采用率接近60%的营收，采用该技术的广告商NDR实现两位数增长 [35][56] - 电子商务业务：Q1实现稳健两位数增长，超出预期；推出美联社由Taboola提供支持的新电子商务网站AP Buyline [31] - Taboola News业务：更多OEM将其集成到锁屏或唤醒屏幕，引入垂直视频等增加用户参与度，目前用户使用时间为个位数但在增长 [85][87] - Header Bidder业务：规模仍较小，但未来有机会集成到数千家出版商的展示堆栈中 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 与苹果的合作从澳大利亚和加拿大扩展到美国和英国市场，为Taboola带来更多优质广告资源和市场机会 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年两大重点：使广告商成功和扩大雅虎业务；推出Taboola Select，为优质广告商提供接触顶级15%出版商的途径，吸引一级绩效广告商，提升公司在市场中的差异化竞争力 [18][19] - 加大研发投入，专注于提高广告商留存率和增加预算，通过训练AI模型利用大量第一方数据和点击流减少冷启动 [56][57] - 拓展增长引擎，包括Taboola News、电子商务和Header Bidding，使其与核心业务产生协同效应，增强出版商和广告商业务 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2024年业务发展充满信心，认为这将是创纪录的一年，各项指标加速增长；随着雅虎广告商迁移完成和绩效广告投资见效，预计下半年实现收益率增长 [18][99] - 相信通过提升广告商收益率，公司有机会实现收入翻倍甚至三倍增长，提升整体公司质量和股东价值 [109] - 认为苹果有潜力成为公司最大的合作伙伴之一，与苹果的合作有助于为优质广告商提供更多触达消费者的途径 [118][141] 其他重要信息 - 本季度财务报表新增关联方标注，关联方数据主要针对雅虎，包括关联方收入和流量获取成本 [67] - 以色列股票回购流程更新，未来可能会在投资者页面发布股票回购意向通知；Q1回购2800万美元股票，此前宣布的1亿美元回购计划中还有9200万美元授权额度 [44][97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何将优质绩效广告商优先级置于雅虎之上 - 公司认为有机会增加顶级绩效品牌广告商份额，推出Taboola Select可吸引此类广告商并收取溢价；提升广告商收益率对公司和股东价值提升至关重要，未来几年收益率扩张是公司最大的发展方向 [81][83][109] 问题: 实现30分钟用户参与度目标的现状、驱动因素和方法 - 目前Taboola News用户参与时间为个位数但在增长，部分情况超10分钟；主要驱动因素是Taboola News被更多OEM集成到锁屏或唤醒屏幕，以及引入垂直视频和实用工具；产品路线图围绕视频和实用工具展开，认为获得用户时间可带动业务和收入增长 [85][86][87] 问题: Q2和全年指导的假设，以及与苹果扩大合作在开发方面的额外工作 - Q2和全年指导假设包括雅虎年中全面上线，下半年因新广告商和绩效广告工作实现收益率增长；与苹果合作在开发方面无特别之处，适用于其他出版商的绩效广告工作同样适用于苹果 [93][94][121] 问题: Q1超预期但全年指导未变的原因，以及与苹果扩大合作对2024年财务的影响 - 2024年将是创纪录的一年，但目前仍处于早期阶段，有很多工作要做，所以暂不调整全年指导；与苹果合作有助于提升公司接触顶级品牌的机会，苹果有潜力成为最大合作伙伴之一，但未提及对财务的具体影响 [116][117][118] 问题: AI和GenAI工具在广告商成功中的作用，以及研发预算用于训练AI模型的比例和广告商留存率情况 - Max Conversions和AI对广告商成功至关重要，如某金融广告商使用Taboola核心技术后效果良好，加倍了预算；约一半研发团队致力于与绩效广告相关的工作；使用AI和新工具的广告商NDR有两位数提升，公司通过训练模型利用历史数据提高广告商留存率 [124][125][127] 问题: 2024年销售和营销费用的关键驱动因素及后续趋势 - Q1销售和营销费用基本稳定，后续可能略有上升但幅度不大；大部分招聘是为支持雅虎广告商向Taboola的转移和收入增长，预计全年运营费用大致持平，待广告商全部上线后再重新评估 [130][131][154] 问题: 剔除雅虎后业务是否有特定薄弱环节 - 目前不认为有特定薄弱环节，将雅虎视为核心业务一部分，需求在多个出版商间分配 [132][133] 问题: 金融广告商预算翻倍中AI的作用及更多广告商利用AI的潜在收益 - 金融广告商预算翻倍全由AI驱动，AI使成本获取率在预期范围内且更优；公司认为持续让广告商成功并获得更多预算，有机会使公司规模翻倍甚至三倍增长 [146][148][149] 问题: 雅虎业务进展及新的收入预期 - 雅虎业务核心呈两位数增长，令人满意；绩效广告商迁移效果良好，按计划年中完成迁移，但未提及新的收入预期 [158][159] 问题: 推动顶级品牌和机构广告商成功的努力，Taboola Select的早期反馈及对广告商群体机会的扩展 - 公司建立了专门针对主要品牌和机构的能力和团队，加强合作关系；推出Taboola Select是因为技术成熟、库存优质，目前认为该产品适合大型品牌和机构，早期反馈良好 [168] 问题: 1Q电子商务收入ex - TAC渗透率、全年增长预期及向电子商务业务转型对ex - TAC利润率的潜在影响 - 电子商务业务增长势头良好，超过其他业务增速，预计将持续增长，但未披露ex - TAC渗透率及利润率潜在影响的具体信息 [170][171]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司收入4.14008亿美元，2023年同期为3.27686亿美元[128] - 2024年第一季度公司毛利润1.08953亿美元，2023年同期为0.89592亿美元[128] - 2024年第一季度公司净亏损2615.8万美元，2023年同期为3131.3万美元[128] - 2024年第一季度公司稀释后每股收益为 -0.08美元，2023年同期为 -0.09美元[128] - 2024年第一季度公司净亏损与毛利润比率为 -24.0%，2023年同期为 -35.0%[128] - 2024年第一季度公司经营活动提供的现金流为3239.5万美元，2023年同期为1752.4万美元[128] - 2024年第一季度公司现金、现金等价物、短期存款和投资为1.81019亿美元，2023年同期为2.74431亿美元[128] - 2024年3月31日止三个月，公司收入为414,008千美元，2023年同期为327,686千美元[136][162] - 2024年3月31日止三个月，流量获取成本为275,120千美元，2023年同期为211,946千美元[136][162] - 2024年3月31日止三个月，调整后EBITDA为23,489千美元，2023年同期为10,122千美元[140] - 2024年3月31日止三个月，调整后EBITDA与剔除TAC后毛利的比率为16.9%，2023年同期为8.7%[143] - 2024年3月31日止三个月，非GAAP净收入为3,832千美元，2023年同期净亏损为4,101千美元[146] - 2024年3月31日止三个月，自由现金流为26,806千美元，2023年同期为11,174千美元[149] - 2024年3月31日止三个月，公司净亏损为26,158千美元，2023年同期为31,313千美元[140][143][146][162] - 2024年第一季度收入较2023年同期增加8630万美元，增幅26.3%[163] - 2024年第一季度毛利润较2023年同期增加1940万美元，增幅21.6%[163] - 2024年第一季度总营收成本较2023年同期增加6700万美元，增幅28.1%[165] - 2024年第一季度流量获取成本较2023年同期增加6320万美元，增幅29.8%[166] - 2024年第一季度研发费用较2023年同期增加430万美元，增幅13.3%[170] - 2024年第一季度销售和营销费用较2023年同期增加700万美元，增幅11.6%[171] - 2024年第一季度经营活动产生的现金为3240万美元，2023年同期为1750万美元[175] 合作伙伴与客户数量变化 - 2023年、2022年和2021年第四季度公司分别有大约1.2万、1.5万和1.6万个数字资产合作伙伴[116] - 2023年、2022年和2021年第四季度公司分别有大约1.7万、1.8万和1.5万个广告客户[119] 公司重大协议事项 - 2022年11月公司与雅虎达成30年独家商业协议，2023年1月完成相关协议，向雅虎发行3952.5691万股普通股和4519.8702万股无投票权普通股[127] 公司税务相关情况 - 2024年和2023年3月31日止三个月，以色列法定企业税率为23%，公司享有一定税收优惠[158] - 自2021年起，公司采用“优先技术企业”激励制度，符合条件的中央以色列受益无形资产收入适用12%税率[160] - 截至2024年3月31日，公司在以色列累计税务亏损结转约6870万美元，可无限期抵减[161] - 截至2024年3月31日，公司未确认的税务利益负债拨备总计880万美元[199] 公司债务与投资情况 - 截至2024年3月31日，公司长期贷款未偿还本金为1.527亿美元，将于2028年9月1日到期[182] - 截至2024年3月31日，公司长期可变利率贷款的未偿还借款约为1.527亿美元[207] - 截至2024年3月31日，公司短期投资为250万美元[214] 公司股份回购情况 - 2024年第一季度回购620万股普通股，平均价格为每股4.44美元[184] 公司未来合同义务情况 - 截至2024年3月31日，公司未来总合同义务为25.6045亿美元[196] 汇率变动对公司影响 - 外币汇率变动10%对公司综合亏损表有不同影响，如NIS/USD在2024年3月31日止三个月+10%时运营亏损影响为-458000美元，-10%时为458000美元[204] 单个客户占比情况 - 截至2024年3月31日，单个客户占贸易应收款余额的14.8%，在2024年第一季度占总收入的12.6%[212] 公司业务风险相关情况 - 公司与数字资产签订的协议期限一般为2至5年，可能导致数字资产账户出现毛亏损[200] - 公司未采用衍生金融工具对冲利率变化影响或用于投机目的[208] - 公司认为通胀除对整体经济有影响外，对自身业务、财务状况和经营成果无重大影响[209] - 公司认为应收账款的信用风险通常不重大，历史上未出现重大应收账款损失[210][211] 公司内部控制情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度内财务报告内部控制无重大变化[216][217]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收4.14亿美元，毛利润1.09亿美元，非TAC毛利润1.39亿美元，净亏损2600万美元，非GAAP净收入400万美元，调整后EBITDA为2300万美元，自由现金流2700万美元[3] - 第一季度同比加速增长，营收增长26%，非TAC增长20%，调整后EBITDA增长132%，自由现金流增长140%[3] - 第二季度营收指引为4.25亿美元（同比增长28%），毛利润1.15亿美元（同比增长18%），非TAC毛利润1.45亿美元（同比增长18%），调整后EBITDA超2500万美元（同比增长60%）[3] - 2024年预计营收约20亿美元（同比增长33%），毛利润约5.45亿美元（同比增长28%），非TAC毛利润约6.7亿美元（同比增长24%），调整后EBITDA超2亿美元（同比增长超1倍），自由现金流超1亿美元（同比约增长1倍）[3] - 2024年营收和非TAC毛利润中点预计分别增长约33%和25%[6] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为1660177000美元和1707802000美元，下降2.79%[19] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司营收分别为414008000美元和327686000美元，增长26.34%[21] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净亏损分别为26158000美元和31313000美元，亏损收窄16.46%[21] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司综合亏损分别为26935000美元和31642000美元，亏损收窄14.87%[22] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司基于股份的薪酬费用分别为16082000美元和16401000美元，下降1.94%[23] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司折旧和摊销费用分别为25321000美元和22601000美元，增长11.95%[24] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金分别为32395000美元和17524000美元，增长84.86%[25] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司投资活动提供（使用）的净现金分别为 - 1605000美元和35310000美元[26] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金分别为28772000美元和206000美元[26] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司剔除流量获取成本后的毛利润分别为138888000美元和115740000美元，增长20%[29] - 2024年第一季度净亏损2615.8万美元，2023年同期为3131.3万美元[31][34] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2348.9万美元，2023年同期为1012.2万美元[31] - 2024年第一季度非GAAP净收入为383.2万美元，2023年同期净亏损410.1万美元[34] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3239.5万美元，2023年同期为1752.4万美元[37] - 2024年第一季度自由现金流为2680.6万美元，2023年同期为1117.4万美元[37] - 2024年第二季度收入指引为4.1 - 4.4亿美元，全年为18.92 - 19.42亿美元[41] - 2024年第二季度流量获取成本指引为2.7 - 2.9亿美元，全年为12.37 - 12.64亿美元[41] - 2024年第二季度毛利润指引为1.1 - 1.2亿美元，全年为5.35 - 5.55亿美元[41] - 2024年第二季度不含TAC毛利润指引为1.4 - 1.5亿美元，全年为6.56 - 6.79亿美元[41] - 重申2024年调整后EBITDA超2亿美元（利润率30%）和自由现金流超1亿美元的目标[3] 股票回购情况 - 第一季度回购了2800万美元的股票，当前回购授权下还剩9200万美元（约占当前市值的7%），预计回购计划将持续到2024年[1] 各条业务线数据关键指标变化 - 雅虎第一季度收入超1亿美元，由一级广告商需求带动[3] - Max Conversion/AI业务占收入近60%，推动净美元留存率实现两位数提升[3] - 优质品牌和代理商需求目前占收入的20%以上，且增长迅速[3] 一次性成本情况 - 2023年第一季度包含与商业协议相关的一次性成本[32][35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q4营收约4.2亿美元，同比增长13%，增速较Q3加快；Ex - TAC毛利润为1.69亿美元，同比增长6%；全年营收超14亿美元，Ex - Tac毛利润5.36亿美元，调整后EBITDA为9900万美元；净亏损8200万美元，非GAAP净收入3300万美元；自由现金流5200万美元，较2022年增长181% [18][19] - 2024年预计营收18.9 - 19.4亿美元，中点增长33%；非GAAP净收入8400 - 1.04亿美元；调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [25][26] - 2024年Q1预计营收3.87 - 4.13亿美元，毛利润9400 - 1.06亿美元，Ex - TAC毛利润1.23 - 1.35亿美元，调整后EBITDA 1000 - 1700万美元，非GAAP净收入 - 1500 - - 300万美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务2023年实现两位数增长，得益于大型零售广告商预算增加和欧洲市场的强劲势头；Taboola的Feed供应已成为全球零售广告商的前十大流量来源；Taboola News 2023年收入超1亿美元，预计2024年将继续保持强劲增长 [20][43] - 电商、Taboola News和Header Bidding目前约占Ex - Tac毛利润的30% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 开放网络广告市场规模约800亿美元，但采用的是30年前发明的低收益货币化能力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为开放网络的推荐引擎和广告商接触出版商、OEM和应用程序的首个数十亿美元网关；2024年重点是与雅虎加强数据整合、持续推广和改进以实现最大转化率，以及推出新产品Maximize Revenue [35][36] - 行业竞争方面，公司认为自身有机会成为开放网络广告引擎首选，与雅虎合作后吸引了三星、Verizon等优质广告商；行业正面临cookie弃用、生成式AI等变化，公司凭借大量页面代码和用户点击数据有应对优势 [42][142] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2024年各关键指标将创纪录，有两大主题推动财务转型：一是在开放网络触达和吸引用户，二是提高用户时间货币化能力；预计雅虎广告商迁移在2024年Q3基本完成并持续增长，收益率在2024年转正，新合作伙伴供应逐步上线，随着数据增加进一步提高收益率 [10][11][25] 其他重要信息 - 公司宣布1亿美元股票回购授权，约占当前市值6%；2023年自愿提前偿还1.41亿美元长期债务 [5][24] - 公司与美联社达成协议，为其新电商平台提供支持；苹果选择公司作为加拿大和澳大利亚的官方广告合作伙伴 [16][130] - 公司将在未来几天提交通用货架文件，但目前不打算发行新股 [150] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 雅虎Q1 1亿美元营收是否为单季度数据，Q4营收情况如何 - 回答：Q1雅虎供应营收1亿美元为单季度数据，Q4为低数千万美元 [65][66] 问题2: 公司不断引入新类型广告商，对产品路线图有何影响 - 回答：目前处于早期阶段，这些广告商对公司技术满意，可能促使公司开发新格式和体验，影响整个网络广告展示方式 [72][100] 问题3: 公司如何看待不断增长的数据集在训练AI和利用生成式AI方面的差异化作用 - 回答：公司在开放网络的页面代码足迹大，能获取大量第一方数据，这些数据可用于生成式AI，简化广告购买体验，生成独特创意 [76][77] 问题4: 2024年收益率改善的关键驱动因素和重点产品有哪些，与雅虎合作的10亿美元机会是否仍在 - 回答：关键驱动因素包括Max Conversion技术、生成式AI在创意中的应用、电商业务、与雅虎的数据整合；与雅虎合作仍有超10亿美元价值，预计广告商Q3迁移完成后收入将持续增长 [85][86] 问题5: 如何看待雅虎对业务的影响，以及能否利用第三方身份指标提高收益率 - 回答：公司整体营收增长强劲，雅虎带来供应和广告需求，需迁移广告商并扩大广告客户群；公司因过去应对苹果cookie弃用表现良好，且大部分收入来自直接购买客户，不依赖第三方cookie，有下行保护，也有潜在收益率提升空间 [89][91] 问题6: 2024年全球选举周期对公司印象增长、读者群和收入有何影响 - 回答：历史上政治季节会带来需求和流量提升，但公司规划中未将其作为重大财务利好因素考虑 [95] 问题7: 新合作的标志性消费品牌是何种类型，是否有预付款影响现金流 - 回答：公司被苹果选为加拿大和澳大利亚的官方广告合作伙伴，未提及预付款及对现金流影响 [130] 问题8: 与雅虎、苹果等大品牌合作机会变化原因，以及支持更多大品牌业务的增量投资情况 - 回答：广告行业将成为万亿美元市场，公司凭借在绩效广告能力上的投资赢得合作；每个大规模合作有独特要求，公司可从广告商处学习需求并改进业务 [136][137]

业绩总结 - 2023财年净收入为-8410万美元，Q4实现净收入1.7万美元[23] - 调整后EBITDA为9870万美元，Q4为5010万美元[23] - 2023财年总收入为14.4亿美元，同比增长15.9%[59] - 2023财年毛利润为5.36亿美元，毛利率为37.2%[71] - Q4 2023的净收入和调整后EBITDA强劲，利润超出指导范围的高端[192] - ex-TAC毛利润为1.69亿美元，较上季度的1.64亿美元增长[193] 用户数据与市场表现 - 每年用户点击Taboola推荐的次数达到数十亿次[177] - 更多广告商进入平台，增加了拍卖密度，提高了点击率和转化率[198] - 公司在数字广告市场的市场份额目标为800亿美元[108] 未来展望 - 公司预计在未来三年内将跨越10亿美元的ex-TAC收入，同时保持利润率[150] - 公司在2024年预计实现调整后的EBITDA和自由现金流的增长[100] - 公司在2024年第一季度和全年财务表现的前瞻性指引存在不确定性[114] 新产品与技术研发 - 公司计划继续投资于AI驱动的技术平台，以提升盈利能力和自由现金流[100] - Taboola的技术能够适应无Cookie和IDFA/ATT的未来环境[176] - Taboola的算法改进提高了用户参与度的预测能力[175] 市场扩张与竞争 - 公司在数字广告领域面临激烈竞争，尤其是来自资源更丰富的竞争对手[100] - 竞争优势增强，导致利润率提高[194] - 预计开放网络出版商收入的三分之一将来自电子商务[184] - Taboola与Connexity的结合使其在市场中独特差异化[187] 风险与不确定性 - 公司在数字广告领域依赖于有限的合作伙伴，可能影响收入[100] - 公司在未来的财务和运营表现中面临多种风险和不确定性[100] - 2023财年自由现金流预计为调整后EBITDA的50%-60%[21]