SANTA MONICA, Calif.--(BUSINESS WIRE)--BlackRock TCP Capital Corp. (NASDAQ: TCPC) announced today that it will report its financial results for the fourth quarter and year ended December 31, 2025, on Friday, February 27, 2026, prior to the opening of the financial markets. BlackRock TCP Capital Corp. will also host a conference call at 12:00 p.m. Eastern Time (9:00 a.m. Pacific Time) on Friday, February 27, 2026, to discuss its financial results. All interested parties are invited to participat. ...

公司事件与股价影响 - 波默兰茨律师事务所正在代表BlackRock TCP Capital Corp的投资者进行调查 调查内容涉及该公司及其部分高管和/或董事是否从事证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 2026年1月23日 BlackRock TCP披露其持有的私人企业贷款因不良贷款激增导致净资产价值下降19% [2] - 受此消息影响 BlackRock TCP股价于2026年1月26日下跌0.76美元/股 跌幅达12.97% 收盘报5.10美元/股 [2] 公司业务与财务状况 - BlackRock TCP Capital Corp是一家持有私人企业贷款的投资公司 [2] - 该公司披露其贷款组合中的不良贷款出现激增 并直接导致相关资产的净资产价值显著下降19% [2]

核心财务数据摘要 - 公司预计截至2025年12月31日的第四季度每股净资产值在7.05美元至7.09美元之间 [1] - 该预期值较2025年9月30日的每股净资产值8.71美元下降约19% [1] - 第四季度每股净投资收益预计在24美分至26美分之间 [1] 业绩变动驱动因素 - 季度内每股净资产值的预期下降主要由发行人层面的特定事件所驱动 [1] - 第四季度的净投资收益中包含了约10.9%的实物支付利息收入 [1] 投资组合信用状况 - 截至2025年12月31日 按公允价值计算 处于非应计状态的债务投资约占公司投资组合的4% 按成本计算约占9.6% [1] - 相比2025年9月30日 按公允价值计算的非应计状态投资占比为3.5% 按成本计算为7.0% [1] - 非应计状态投资在投资组合中的占比 无论是按公允价值还是按成本计算 在季度内均有所上升 [1]

美股期货及个股盘前交易表现 - 周一早盘 美国三大股指期货走低 道指期货下跌约0.1% [1] - 多只个股在盘前交易中出现下跌 [1][2] Revolution Medicines Inc (RVMD) 股价异动 - 公司股价在盘前交易中大幅下跌26.1% 至87.02美元 [1] - 股价下跌主要原因为《华尔街日报》报道默克公司不再就收购事宜与公司进行谈判 [1] 其他盘前显著下跌个股及原因 - **Erasca Inc (ERAS)**: 股价下跌11.5%至8.82美元 公司宣布完成增发普通股 承销商全额行使超额配售权 [2] - **BlackRock TCP Capital Corp (TCPC)**: 股价下跌8.7%至5.35美元 [2] - **Ambitions Enterprise Management Co LLC (AHMA)**: 股价下跌7.9%至28.30美元 尽管公司近期报告上半年每股收益同比增长 但该股在上周五已下跌17% [2] - **Regencell Bioscience Holdings Ltd (RGC)**: 股价下跌6%至29.52美元 该股在上周五上涨了2% [2] - **Sierra Bancorp (BSRR)**: 股价下跌5.8%至33.02美元 [2] - **Forward Industries Inc (FWDI)**: 股价下跌4.6%至7.46美元 [2] - **Argo Blockchain PLC – ADR (ARBK)**: 股价下跌3.8%至4.20美元 [2] - **MINISO Group Holding Ltd – ADR (MNSO)**: 股价下跌3.6%至19.12美元 [2] - **Corvus Pharmaceuticals Inc (CRVS)**: 股价下跌3.2%至24.17美元 公司宣布完成增发普通股 承销商全额行使超额配售权 此次发行共筹集约2.01亿美元毛收入 [2]

文章核心观点 - Zacks运用其评级系统和创新的风格评分系统来筛选股票 其中价值投资是备受青睐的策略之一 将高Zacks评级与价值"A"级相结合可找到市场上最具吸引力的价值股 [1][2][3] - BlackRock TCP Capital Corp 目前被列为值得关注的价值股 因其同时具备Zacks Rank 1 和价值"A"评级 多项估值指标显示其可能被低估 [4][7] 估值指标分析 - 市盈率：公司市盈率为6.24倍 低于其行业平均市盈率9.31倍 过去一年其前瞻市盈率最高为6.82倍 最低为4.93倍 中位数为6.06倍 [4] - 市净率：公司市净率为0.76倍 低于其行业平均市净率0.97倍 过去一年其市净率最高为1.03倍 最低为0.70倍 中位数为0.85倍 [5] - 市销率：公司市销率为2.08倍 低于其行业平均市销率3.25倍 [6] 投资逻辑与结论 - 基于市盈率、市净率和市销率等关键估值指标 公司当前估值均显著低于行业平均水平 表明其可能处于被低估状态 [4][5][6] - 结合公司强劲的盈利前景 其被认为是市场上最具吸引力的价值股之一 [7]

文章核心观点 - Investing.com 发布了一份市场分析报告 该报告覆盖了包括 Gladstone Investment Corporation、FS KKR Capital Corp、Sixth Street Specialty Lending Inc 以及 Goldman Sachs BDC 在内的多家封闭式基金（BDC）[1] 覆盖公司分析 - 报告分析了 Gladstone Investment Corporation [1] - 报告分析了 FS KKR Capital Corp [1] - 报告分析了 Sixth Street Specialty Lending Inc [1] - 报告分析了 Goldman Sachs BDC 封闭式基金 [1]

宏观经济与行业背景 - 尽管失业数据疲软，但小企业利润正在增长，实际经济繁荣，亚特兰大联储GDPNow最新预估稳健超过3% [2] - 当前经济并非衰退而是效率繁荣，企业特别是灵活的小企业主正在实施人工智能以精简运营，导致人力需求减少和疲软的就业报告 [4] - 商业发展公司行业竞争激烈，购买基金意味着持有大量表现不佳的公司，在当前的利率环境下，精选“正确的”BDC更为有利 [6] - 美联储降息会限制BDC对浮动利率贷款的收费从而降低收益，但也会降低小企业的融资成本，从而增加新贷款需求，对BDC业务有利 [7] Seventh Street Specialty Lending - 该公司是一家标准型BDC，倾向于投资企业价值在5000万至10亿美元、年EBITDA在1000万至2.5亿美元之间的公司 [8] - 其投资组合公司数量在最近一个季度从110-115家跃升至145家，新增的大部分是规模小于典型交易的结构性信贷投资 [10] - 其投资主要是一级留置权债务，占比90%，其中96%为浮动利率，因此在美联储持续降息时将感受到压力 [10] - 公司经常超过净投资收益预期，产生最佳回报之一，并充分覆盖股息，股息采用常规加补充模式，收益率9.4%中常规股息占8.4个百分点 [11] - 公司长期是BDC行业管理最佳的公司之一，尽管高层变动，现任CEO将于2025年12月31日卸任，但将继续担任董事会主席 [12] - 股票交易价格较资产净值有高达28%的溢价，是行业中最昂贵的公司之一 [13] Gladstone Investment - 该BDC提供10.8%的收益率和月度股息，专注于EBITDA在400万至1500万美元之间的中低端市场公司 [13] - 其投资组合规模小，仅28家公司，但对股权的偏好远高于平均水平，股权敞口达到传统BDC范围上限的4倍 [14][16] - 公司受利率变动影响较小，通常提供大部分债务资本和多数股权资本，债务投资支持高额常规股息，股权投资收益则用于支付补充分配 [19] - 补充分配构成收益率的重要部分但波动大，2023年每股1.48美元，2024年0.70美元，2025年0.54美元 [20] - 股票交易价格较资产净值仅有3%的溢价，估值合理 [20] Crescent Capital BDC - 该公司与更大的投资公司Crescent Capital Group关联，拥有187家公司的广泛投资组合，涉及18个行业，中位年EBITDA约2900万美元 [21] - 投资组合包含两位数比例的国际公司，交易构成中90%为一级留置权，95%为债务，因此易受美联储利率变化影响 [21] - 其债务投资几乎全部为浮动利率 [22] - CEO承认较低的基准利率环境可能逐渐降低投资组合收益率并对净投资收益造成压力，但相信在近期能覆盖基本股息 [24] - 一些分析师对2026年的收益预估低于股息水平，股票目前交易价格较资产净值有23%的折价，年内含股息总亏损为15% [24] Trinity Capital - 该公司是一家以增长为导向的BDC，拥有178家公司的前沿投资组合，投资领域高度多元化 [25] - 债务是其最主要的投资类型，但按公允价值计约占投资组合的四分之三，低于许多其他BDC，设备融资占15%，其余为股权和认股权证 [28] - 浮动利率贷款占比略高于80%，也低于大多数同行 [28] - 公司是行业表现优异者，股息覆盖良好，但估值存在溢价，目前较资产净值高14%，低于几个月前的22%溢价 [29] FS KKR Capital - 该公司是最大的公开交易BDC之一，管理资产40亿美元，投资组合涵盖23个行业的224家公司 [29][30] - 投资类型极为多元化，债务按公允价值计略低于投资组合的三分之二，主要为高级担保贷款，浮动利率占比略低于90%，另有大量资产支持融资、优先股、普通股等头寸 [31] - 公司提供业内最高的收益率之一，交易价格较资产净值有深度折价，仅为0.69美元 [33] - 公司近期将2026年季度基准股息目标从0.64美元大幅削减至0.45美元，降幅达30% [33] - 过去几年主要问题是坏账，按成本计非应计贷款占投资组合的5%，但近期已有所改善 [34] Goldman Sachs BDC - 该公司可借助其管理者高盛集团的资源，偏好投资年EBITDA在500万至7500万美元之间的公司，拥有171家公司的投资组合，行业相对集中 [35] - 由于高比例的非应计贷款和净投资收益下降，公司在2025年2月将常规股息削减了近30%，从每股0.45美元降至0.32美元 [36][38] - 按当前水平计算，股息收益率仍接近15%，股票交易价格较资产净值有8%的折价 [38] - 公司持续剥离旧有投资组合，近期在交易方面变得更加积极 [38] BlackRock TCP Capital Corp. - 该公司由贝莱德子公司管理，投资于企业价值在1亿至15亿美元之间的公司，目前拥有超过20个行业的149家投资组合公司 [39] - 债务按公允价值计占投资组合的90%，其中94%为浮动利率贷款 [39] - 公司自2023年初以来，包含巨额股息的总回报为亏损30%，而同期BDC行业回报略高于40% [41] - 公司在2025年初将股息削减了26%，至每股0.25美元，近期仅宣布支付第四季度基准股息，年化后股息收益率将降至接近17% [42] - 股票目前交易价格深度折价，仅为0.68美元 [43]

分析师评级与价格目标调整 - 富国银行维持对BlackRock TCP Capital Corp的Underweight评级 并将目标价从6美元下调至5.5美元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收为5052万美元 同比下降近29% [4] - 第三季度总投资收购和处置额分别约为6310万美元和1.395亿美元 [4] 投资组合与运营活动 - 公司审查的交易量环比增长20% 进入筛选阶段的交易量增长40% [3] - 投资组合持续多元化 平均头寸规模从2024年底的1170万美元降至780万美元 [3] Renovo投资减记影响 - 公司预计无法从Renovo投资中收回价值 并将在2025年第四季度全额减记该头寸 [2] - 该减记行动预计将使第四季度每股净资产价值减少约0.15美元 [2] 公司业务描述 - BlackRock TCP Capital Corp专注于向中型市场公司和小型企业提供直接贷款 [4]

投资策略 - 投资策略结合了增长与收益 通过构建优质股息增长股的基础 并加入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金来提升投资收入 [1] - 该混合策略旨在实现与标普500指数相当的总回报 同时获取强劲的账单支付潜力 [1] - 策略专注于分析市场中的高收益机会 挖掘具有长期增长潜力的高质量股息股票及其他资产 [1]

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