公司业绩与估值 - 公司年度每股收益预计为3.04美元，收入预计为27.7亿美元，分别同比增长3.75%和3.37% [1] - 公司最新季度每股收益预计为0.76美元，同比下降3.8%，季度收入预计为7.0304亿美元，同比增长2.72% [10] - 公司当前远期市盈率为48.75，高于行业平均的24.99，显示其估值溢价 [11] 股票表现与市场对比 - 公司股票在过去一个月上涨5.49%，同期计算机与技术板块上涨6.77%，标普500指数上涨3.15% [3] - 公司最新交易日收盘价为148.45美元，上涨0.34%，表现优于标普500指数的下跌0.16% [8] 行业与排名 - 公司所属的电子测试设备行业在Zacks行业排名中位列103，处于所有250多个行业的前41% [7] - 公司当前Zacks排名为3（持有），Zacks排名系统自1988年以来排名第一的股票平均年回报率为25% [4] 分析师预期与投资关注点 - 分析师对公司盈利预期的近期调整反映了最新的短期业务趋势，积极的调整表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [6] - 投资社区将密切关注公司即将发布的财报表现 [10]

分析师推荐与投资决策 - 投资者常依赖分析师推荐来决定股票的买卖或持有 但仅凭此信息做投资决策可能并不明智 研究表明 分析师推荐在指导投资者选择具有最大价格升值潜力的股票方面几乎没有成功 [1][3] - 经纪公司分析师存在强烈正面偏见 他们给出的"强力买入"推荐是"强力卖出"推荐的五倍 这导致其利益与散户投资者并不总是一致 难以准确预测股票未来价格走势 [4][5] Teradyne公司分析 - Teradyne目前平均经纪推荐(ABR)为1.69(1-5分制 1为强力买入 5为强力卖出) 接近强力买入和买入之间 在16家经纪公司的推荐中 11家给出强力买入 占比68.8% [2] - 过去一个月 Teradyne当前年度Zacks共识收益预估保持在3.04美元不变 分析师对公司盈利前景的稳定看法可能是该股近期表现与大盘一致的原因 [11] - 基于近期共识预估变化及其他三个收益预估相关因素 Teradyne获得Zacks Rank 3(持有)评级 因此对Teradyne的买入级ABR需保持谨慎 [12] ABR与Zacks Rank比较 - ABR仅基于经纪推荐 以小数形式显示(如1.28) Zacks Rank则是利用收益预估修正力量的量化模型 以整数1-5显示 [7] - Zacks Rank以收益预估修正为核心 实证研究显示收益预估修正趋势与短期股价走势有强相关性 且五个等级在所有股票中按比例应用 保持平衡 [9] - ABR不一定是最新数据 而Zacks Rank能及时反映经纪分析师根据公司业务趋势变化修正的收益预估 因此能更及时地指示未来价格走势 [10]

公司表现 - Teradyne (TER) 在最近的交易日收盘价为 $14323 较前一交易日下跌 149% 表现逊于标普 500 指数（下跌 002%）但优于道琼斯指数（上涨 02%）和纳斯达克指数（下跌 009%）[1] - 公司股价在过去一个月内上涨 2073% 表现优于计算机与技术行业的 804% 和标普 500 指数的 459% [9] - 公司目前的 Zacks 评级为 3（持有）在过去一个月内 Zacks 共识 EPS 预期上调了 15% [3] 财务预期 - 全年 Zacks 共识预期显示公司每股收益为 $304 较上年增长 375% 收入预期为 $277 亿 较上年增长 337% [2] - 即将发布的财报中 分析师预计公司每股收益为 $076 同比下降 38% 收入预期为 $70304 百万 同比增长 272% [5] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率（Forward PE）为 479 高于行业平均的 2615 [11] - 公司的 PEG 比率为 274 与电子测试设备行业的平均 PEG 比率 27 相近 [7] 行业分析 - 电子测试设备行业属于计算机与技术板块 目前的 Zacks 行业排名为 91 位于所有 250 多个行业的前 37% [4] - Zacks 行业排名显示 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 比例为 2:1 [12]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌 在“做多”背景下 投资者本质上是“买高 但希望卖得更高” 这种方法的关键是利用股票价格的趋势 一旦股票确立方向 它很可能会继续朝该方向移动 目标是股票一旦进入固定路径 将带来及时且有利可图的交易 [1] 动量指标与评分 - 动量投资虽然受欢迎 但定义动量非常困难 围绕哪些指标最适合关注以及哪些是未来表现的劣质指标存在很多争议 Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分 旨在解决这一问题 [2] - Teradyne（TER）目前的动量风格评分为B 该评分的主要驱动因素包括价格变化和盈利预测修正 [3] - 风格评分与Zacks排名相辅相成 Teradyne目前的Zacks排名为2（买入） 研究表明 Zacks排名为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [4] 价格表现与行业对比 - 短期价格活动是衡量股票动量的好方法 因为它可以反映当前对股票的兴趣以及买方或卖方是否占上风 将股票与其行业进行比较也有助于投资者识别特定领域的最佳公司 [5] - Teradyne的股价在过去一周上涨了2.06% 而Zacks电子测试设备行业同期上涨了2.55% 从更长时间框架来看 Teradyne的月度价格变化为31.23% 优于行业的16.51% [6] - Teradyne的股价在过去一个季度上涨了28.31% 过去一年上涨了33.4% 相比之下 标普500指数同期分别上涨了6.17%和30.61% [7] 交易量与盈利预测 - Teradyne的20天平均交易量为2,767,927股 交易量在许多方面都有用 20天平均交易量建立了良好的价格与交易量基准 上涨的股票伴随着高于平均水平的交易量通常是看涨信号 [8] - Zacks动量风格评分包括盈利预测修正和股票价格变动 盈利预测对Zacks排名也很重要 Teradyne在过去两个月内 全年盈利预测有7次上调 1次下调 共识预测从2.82美元增加到3.02美元 下一财年有6次上调 没有下调 [9][10] 总结 - 综合以上因素 Teradyne作为Zacks排名2（买入）且动量评分为B的股票 表现优异 是短期内有潜力上涨的优质选择 [11]

公司业绩与展望 - 公司1Q24营收为6亿美元，环比下降11%，同比下降3%，调整后每股收益为0.51美元 [3] - 公司2Q24营收预期为6.65亿至7.25亿美元，环比增长16%，调整后毛利率预期为57%-58% [4] - 公司预计HBM测试市场规模将从2023年的1亿美元增长至2024年的5亿美元，1Q24内存测试中45%用于HBM [5] - 公司历史上毛利率在良好时期可达60%，预计未来几个季度将随着营收增长和业务结构改善而提升 [7] 行业趋势与机会 - AI需求对半导体测试行业产生强劲推动力，尤其是GPU、定制ASIC和HBM测试领域 [5] - HBM测试需求预计将大幅增长，SK Hynix的HBM订单已排至2025年底 [5] - 定制ASIC芯片的需求增长将推动公司业务发展，尤其是在计算能力和能效方面 [6] 估值与市场预期 - 公司中期营收增长预期中值为16.5%，历史上在周期复苏后营收增长幅度为高十位数至低二十位数 [8] - 公司历史相对估值溢价为9%，当前溢价接近30%，预计未来将回归至28倍远期市盈率 [8]

公司投资评级 泰瑞达公司的投资评级为推荐。[1] 报告的核心观点 1) 2024年Q1公司实现营收6亿美元,同比减少8.33%,环比减少4.69%;Non-GAAP毛利率为56.6%,同比下降1.1pct,环比持平。[10] 2) 半导体测试市场营收$4.12亿美元,同比下降1%,环比下降4.4%;系统测试市场营收$0.75亿美元,同比持平,环比下降12.8%;无线测试市场营收$0.25亿美元,同比下降36%,环比持平;工业自动化市场营收$0.88亿美元,同比下降2%,环比下降31.8%。[12][13][14][15] 3) 公司预计2024年SOC测试市场规模约为36-42亿美元,同比持平;存储器测试市场规模约12-13亿美元,同比增长约25%。[17][18] 4) 公司预计2024年全年收入将在较低的个位数百分比范围内增长,全年毛利率将在58-59%区间。[20] 报告分类总结 1. 总体营收情况 - 2024Q1营收6亿美元,同比减少8.33%,环比减少4.69%;Non-GAAP毛利率56.6%,同比下降1.1pct,环比持平[10] - 2024Q1净利润0.64亿美元,同比下降23.11%,环比下降45.18%;研发费用1.03亿美元,同比下降2.8%,环比增加0.98%[10] 2. 各产品部门情况 - 半导体测试:营收$4.12亿美元,同比下降1%,环比下降4.4%,MCU和工业市场需求疲软,DRAM和HBM需求拉动内存测试[12] - 系统测试:营收$0.75亿美元,同比持平,环比下降12.8%,SLT/mobile需求疲软导致存储测试出货量下降[13] - 无线测试:营收$0.25亿美元,同比下降36%,环比持平,个人电脑、蜂窝和智能手机需求下降[14] - 工业自动化:营收$0.88亿美元,同比下降2%,环比下降31.8%,UR销售额同比下降6%,MiR销售额同比增长16%[15] 3. 公司2024年展望 - 预计2024年SOC测试市场规模约36-42亿美元,同比持平;存储器测试市场规模约12-13亿美元,同比增长约25%[17][18] - 预计2024年全年收入将在较低的个位数百分比范围内增长,全年毛利率将在58-59%区间[20]

财务表现 - 公司2024年第一季度营收为5亿9982万美元 同比下降29% [1] - 每股收益为051美元 低于去年同期的055美元 [1] - 营收超出市场预期的5亿7179万美元 超出幅度为49% [2] - 每股收益超出市场预期的033美元 超出幅度为5455% [2] 业务板块表现 - 半导体测试业务营收为4亿1230万美元 超出分析师平均预期的3亿6983万美元 [5] - 工业自动化(机器人)业务营收为8770万美元 低于分析师平均预期的9325万美元 [6] - 无线测试业务营收为2460万美元 低于分析师平均预期的3305万美元 [6] - 系统测试业务营收为7500万美元 略低于分析师平均预期的7579万美元 [7] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌77% 表现逊于同期标普500指数3%的跌幅 [8] - 公司目前获得Zacks买入评级 预计短期内可能跑赢大盘 [8]

业绩表现 - 在2024年第一季度，人工智能应用推动了半导体测试业绩超出计划，特别是在存储器方面[64] - 2024年第一季度，我们的Robotics部门的业绩符合我们的预期，由于新产品推出、OEM和大客户渠道扩张，以及通过服务和软件提供增加了可预期的收入[64] - 我们的半导体测试业务的收入在2024年第一季度下降了2.7百万美元，主要是由于汽车应用的测试仪销售减少，部分抵消了DRAM晶圆分类测试的销售增加[68] - 我们的Robotics部门的收入在2024年第一季度下降了1.5百万美元，主要是由于连接性和超宽带测试产品销量下降[68] 地区收入分布 - 韩国占我们总收入的28%，美国占17%，台湾占12%，日本占11%，欧洲占11%，中国占7%，新加坡占3%，马来西亚占3%，菲律宾占2%，泰国占2%，其他地区占4%[68] 财务状况 - 我们的毛利润占总收入的百分比下降了1.2个百分点，主要是由于产品组合和销量下降[68] - 在2024年第一季度，我们录得了与收购和剥离相关的费用和与半导体测试和Robotics部门的人员减少相关的离职费用[70] - 在2024年第一季度，我们的现金、现金等价物和可市场化证券余额减少了66.6百万美元，至8.706亿美元[73] - 2024年第一季度，Teradyne公司用于回购股票、支付股息和员工股票奖励的现金分别为22.1百万美元、18.4百万美元和13.1百万美元[74] - 2023年第一季度，Teradyne公司回购了93.3百万股普通股，总价值为93.3百万美元[75] - Teradyne公司的董事会取消了2021年的回购计划，并批准了一个新的回购计划，最多可回购20亿美元的普通股[74] - Teradyne公司拥有400亿美元的三年期、高级担保循环信贷设施，截至2024年5月3日，尚未在信贷设施下借款[75] - Teradyne公司相信其现金、现金等价物、有价证券和高级担保循环信贷设施将足以支付季度股息，并满足未来至少12个月的工作资本和支出需求[75] 成本控制 - 销售和管理费用在2024年第一季度减少了1.8百万美元，主要是由于Robotics部门支出减少，部分抵消了半导体测试部门支出增加[69] - 工程和开发费用在2024年第一季度减少了2.6百万美元，主要是由于Robotics部门支出减少[69]

公司业绩展望 - Teradyne的盈利前景显著改善 公司股票近期表现强劲 分析师持续上调其盈利预期 这种势头可能会延续 [1] - 分析师对Teradyne的盈利前景越来越乐观 推动盈利预期上调 这应反映在其股价中 研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势之间存在强相关性 [2] 盈利预期修正 - 当前季度 Teradyne预计每股收益为0.73美元 同比下降7.59% [5] - 过去30天 Teradyne的Zacks共识预期上调15.24% 有5个预期上调 没有负面修正 [6] - 当前年度 Teradyne预计每股收益为2.99美元 同比增长2.05% [7] - 过去一个月 有7个年度预期上调 1个负面修正 共识预期在此期间上调6.2% [8] 投资评级 - Teradyne获得Zacks Rank 2(买入)评级 Zacks Rank是一个经过验证的评级工具 帮助投资者有效利用盈利预期修正做出正确投资决策 [9] - 研究表明 Zacks Rank 1(强力买入)和2(买入)的股票显著跑赢标普500指数 [10] 股价表现 - Teradyne的强劲盈利预期修正吸引了可观投资 推动其股价在过去四周上涨5.6% 该股可能仍有进一步上涨空间 [11]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌 在“做多”背景下 投资者本质上是“高价买入 但希望以更高价卖出” 这种策略的关键是利用股票价格趋势 一旦股票确立趋势 它很可能会继续朝该方向移动 目标是股票一旦进入固定路径 将带来及时且有利可图的交易 [1] 动量风格评分 - 动量是股票的一个流行特征 但难以定义 Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分 帮助解决这一问题 [2] - 动量风格评分与Zacks Rank相辅相成 Zacks Rank是一个表现优异的股票评级系统 研究表明 评级为Zacks Rank 1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票 在未来一个月内表现优于市场 [4] Teradyne (TER) 的动量表现 - Teradyne目前的动量风格评分为B 价格变化和盈利预测修正是动量风格评分的两个主要方面 [3] - 过去一周 Teradyne股价上涨18.92% 而Zacks电子测试设备行业同期上涨3.77% 从更长时间框架看 Teradyne月度价格变化为5.61% 优于行业的1.84% [7] - 过去一个季度 Teradyne股价上涨19% 过去一年上涨26.01% 相比之下 标普500指数分别上涨4.31%和22.43% [8] - Teradyne过去20天的平均交易量为2,374,621股 成交量是衡量股票动量的重要指标 上涨股票伴随高于平均成交量通常是看涨信号 [9] 盈利预测 - 过去两个月 Teradyne全年盈利预测有7次上调 1次下调 共识预测从2.82美元增加到2.99美元 下一财年有6次上调 没有下调 [11] - 盈利预测修正是Zacks Rank的重要组成部分 近期Teradyne的盈利预测修正显示出积极趋势 [10] 总结 - 综合考虑所有因素 Teradyne被评为Zacks Rank 2（买入）股票 动量评分为B 是近期值得关注的潜力股 [12]