业绩总结 - 2025年第四季度收入为10.83亿美元，较上季度增长41%，同比增长44%[19] - 2025年全年收入为31.9亿美元，同比增长13%[22] - 2025年非GAAP每股收益（EPS）为3.96美元，同比增长23%[22] - 2025年毛利率为58.3%，较2024年的58.6%略有下降[22] 用户数据 - 2025年半导体测试收入占总收入的82%，达到8.83亿美元[19] - 2025年半导体测试收入增长19%，其中SOC增长23%，内存略有增长，IST增长超过50%[9] - 2025年机器人收入同比下降15%，但连续三个季度实现增长[11] 未来展望 - 2026年第一季度预计收入在11.5亿至12.5亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.89至2.25美元之间[24] - 预计2026年销售将呈现与2025年相反的模式，70%以上的收入将来自AI驱动的产品[36] 资本回购与分红 - 自2015年以来，公司回购了8600万股，平均回购价格约为每股55美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计回购支出为4718百万美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计分红支出为706百万美元[39] - 2023年，公司自由现金流为426百万美元[39] - 2023年，公司回购和分红占自由现金流的比例为110%[39] - 2023年，公司计划的回购支出为401百万美元[39] - 2024年，公司计划的回购支出为199百万美元[39] 投资与支出 - 2015年至2025年期间，公司累计收购和投资支出为1241百万美元[39] - 2022年，公司回购和分红总支出为822百万美元[39] - 2018年，公司回购和分红占自由现金流的比例高达240%[39] 自由现金流 - 2025年自由现金流为2.19亿美元，较上季度的2百万美元大幅增长[21]

Teradyne Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Results | | | Q4'25 | | Q4'24 | | Q3'25 | | FY 2025 | | FY 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Revenue (mil) | $ | 1,083 | $ | 753 | $ | 769 | $ | 3,190 | $ | 2,820 | | GAAP EPS | $ | 1.63 | $ | 0.90 | $ | 0.75 | $ | 3.47 | $ | 3.32 | | Non-GAAP EPS | $ | 1.80 | $ | 0.95 | $ | 0.85 | $ | 3.96 | $ | 3.22 | NORTH READING, Mass. – February 2, 2026 – Teradyne, Inc. (NASDAQ: TER) reported revenue of $1,083 million for the ...

Shares of Teradyne Inc (NASDAQ:TER) rose sharply in pre-market trading after the company released its fourth-quarter earnings report, beating estimates on the top and bottom lines.Teradyne also said it sees first-quarter adjusted EPS of $1.89 to $2.25, versus the $1.24 analyst estimate, and revenue in a range of $1.15 billion to $1.25 billion, versus the $927.72 million estimate.Teradyne shares jumped 22.2% to $305.00 in the pre-market trading session.Here are some other stocks moving in pre-market trading. ...

核心观点 - 泰瑞达2025财年第四季度及全年业绩全面超出市场预期，营收与盈利均实现强劲增长，主要驱动力来自人工智能相关的计算、网络和内存测试需求 [1][3][4][11] - 公司业绩与行业数据表明，人工智能芯片，特别是高带宽内存（HBM）的测试需求已形成一条独立于传统存储周期的增长曲线，为测试设备厂商带来技术门槛溢价 [13][14] - 管理层对2026年第一季度的业绩展望远高于市场预期，且卖方分析师普遍看好公司未来增长，显示人工智能驱动的需求增长势头有望持续 [8][9][11] 2025财年第四季度业绩表现 - **营收与盈利超预期**：第四季度营收为10.8亿美元，同比增长43.9%，超出分析师预期11% [1] 非GAAP每股收益为1.80美元，超出分析师预期30.4% [1] - **分业务收入**：半导体测试业务是最大贡献者，收入达8.83亿美元，产品测试和机器人业务分别贡献1.1亿美元和8900万美元 [3] - **盈利能力提升**：调整后营业利润为3.14亿美元，超出分析师预期25.7%，调整后营业利润率为29% [3] 营业利润率为27.1%，较去年同期的20.4%显著提升 [3] - **现金流**：自由现金流利润率为20.2%，低于去年同期的29.9% [3] 2025财年全年业绩与运营指标 - **全年业绩**：2025年全年营收为31.9亿美元，较2024年增长13% [4] 调整后每股收益为3.96美元，上年为3.22美元 [4] - **库存健康**：第四季度库存周转天数（DIO）为74天，较上一季度的104天大幅下降，且比五年平均水平低15天，显示库存状况健康 [6] 未来业绩展望与增长驱动 - **2026年第一季度指引强劲**：公司对2026年第一季度营收的预期中值为12亿美元，远高于分析师预测的9.54亿美元 [8] 调整后每股收益预期中值为2.07美元，高于分析师预期的1.25美元 [8] - **增长预期上调**：卖方分析师预计公司未来12个月营收将增长21.8%，增速较过去两年有所提升 [9] - **增长驱动力明确**：人工智能芯片测试需求的激增是半导体测试量和收入增长的主要催化剂 [8] 管理层强调，人工智能驱动的计算、网络和内存需求是第四季度业绩超预期的关键，且预计2026年所有业务将实现同比增长，人工智能相关需求将持续强劲 [11] 行业趋势与竞争格局 - **AI存储测试独立成势**：泰瑞达的存储业务增长重心高度集中在DRAM，尤其是HBM相关测试，这与传统NAND或消费级存储的疲软形成对比 [13] HBM堆叠层数增加导致对测试精度和系统能力的需求呈指数级上升，直接推高了测试设备的平均售价 [13] - **产业链价值传导**：AI对半导体的影响已从核心GPU传导至存储测试等精细化配套环节 [14] 具备“技术复杂度溢价”的设备厂商（如泰瑞达）比单纯的“周期复苏型”厂商更受市场青睐 [13][14] - **同行验证**：另一测试设备厂商爱德万在中国大陆的2025年第四季度营业收入达到654亿日元，创历史新高，环比增长25.5% [11] 爱德万已将截至2026年3月的财年营业利润预期大幅上调21.4%至4540亿日元 [13]

公司业绩与市场反应 - Teradyne发布的盈利预测远超出分析师预期范围[1] - 公司股价因此大幅上涨[1]

凯茜·伍德旗下Ark Invest交易动态 - 公司于周一执行了涉及泰瑞达、Robinhood Markets以及Alphabet的重要交易 [1] 泰瑞达交易详情 - 公司通过ARKK、ARKQ和ARKX ETF合计出售约172,613股泰瑞达股票，总价值约4307万美元 [2] - 泰瑞达第四季度业绩超预期，受人工智能相关需求推动，并发布了远高于预期的第一季度每股收益和销售指引 [2] - 管理层预计到2026年所有业务部门将实现同比增长，其中计算业务引领增长 [2] Alphabet交易详情 - 公司通过ARKQ和ARKX ETF买入谷歌母公司Alphabet股票，合计37,745股，总投资额约1302万美元 [3] - Alphabet股价上涨1.88%，收于344.90美元，市场对其人工智能和云服务持乐观态度 [3] - 分析师预计其即将发布的财报将显示强劲增长，主要受人工智能进展和广告需求推动 [3] 其他关键交易信息 - Benzinga Edge股票排名显示，谷歌C类股的价值得分处于第23百分位，动量得分处于第92百分位 [4]

评级与目标价 - Evercore ISI维持对泰瑞达的“跑赢大盘”评级 并将其目标价从200美元上调至280美元 [1][2][6] - Stifel分析师Brian Chin维持对泰瑞达的“买入”评级 并于2026年1月30日将目标价从270美元上调至280美元 [4] 财务表现与预期 - 分析师预计泰瑞达第四季度每股收益为1.36美元 较去年同期的0.95美元大幅增长 [2] - 公司预计季度营收约为9.7亿美元 较去年同期的7.53亿美元显著增长 [3] 股价与市场表现 - 尽管财务前景强劲 但公司股价在周五下跌4.3% 收于241.05美元 [3] - 当前股价为250.54美元 日内涨幅约3.94%或9.49美元 交易区间在240.67美元至254.68美元之间 [5] - 公司市值约为398.5亿美元 当日成交量为3,185,653股 是纳斯达克市场的重要参与者 [5] 公司战略与行业地位 - 泰瑞达是测试和工业应用自动化设备的领先供应商 以在半导体和电子行业的创新解决方案闻名 [1] - 与MultiLane成立的合资企业MultiLane Test Products等战略举措增强了分析师的信心 [4]

财务表现摘要 - 截至2025年12月的季度，公司营收为10.8亿美元，较上年同期增长43.9% [1] - 季度每股收益为1.80美元，上年同期为0.95美元 [1] - 季度营收超出Zacks一致预期9.6883亿美元，超出幅度为11.82% [1] - 季度每股收益超出Zacks一致预期1.36美元，超出幅度为32.22% [1] 业务分部收入表现 - 半导体测试业务收入为8.83亿美元，超出三位分析师平均预期的7.2493亿美元 [4] - 产品测试业务收入为1.10亿美元，低于三位分析师平均预期的1.4294亿美元 [4] - 工业自动化（机器人）业务收入为8900万美元，略低于三位分析师平均预期的9352万美元，且较上年同期下降9.2% [4] 市场表现与展望 - 过去一个月，公司股价回报率为+16.1%，同期Zacks S&P 500综合指数回报率为+0.7% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与整体市场同步 [3]

核心业绩表现 - 2025财年第四季度营收同比增长43.9%至10.8亿美元，超出分析师预期11% [1] - 第四季度非GAAP每股收益为1.80美元，高于分析师预期的1.38美元 [1] - 2025财年全年营收为31.9亿美元，较2024年增长13% [2] - 2025财年调整后每股收益为3.96美元，高于上一年的3.22美元 [2] 分业务部门收入 - 半导体测试业务是最大部门，第四季度收入为8.83亿美元 [1] - 产品测试业务第四季度贡献收入1.1亿美元 [1] - 机器人业务第四季度贡献收入8900万美元 [1] 盈利能力与现金流 - 第四季度调整后营业利润为3.14亿美元，调整后利润率达29% [1] - 第四季度营业利润率为27.1%，高于去年同期的20.4% [1] - 第四季度自由现金流利润率为20.2%，低于去年同期的29.9% [1] 运营效率与库存状况 - 第四季度库存周转天数(DIO)为74天，较上一季度的104天显著下降 [4] - 当前DIO比五年平均水平低15天，显示库存健康 [4] 未来业绩指引 - 对2026年第一季度营收的预期中值为12亿美元，大幅高于分析师预测的9.54亿美元 [7] - 预计2026年第一季度调整后每股收益中值为2.07美元，高于分析师预期的1.25美元 [7] - 公司层面预计2025年将增长13% [9] - 预计2026年所有业务都将实现同比增长 [10] 增长驱动因素与行业前景 - 人工智能芯片测试需求激增是半导体测试量和收入增长的主要催化剂 [7] - 第四季度业绩超预期主要得益于半导体测试业务中人工智能相关的计算、网络和内存需求 [9] - 所有业务部门在第四季度均实现了环比增长 [9] - 人工智能驱动的计算业务预计在2026年将保持强劲增长势头 [10] - 公司过去两年的年化营收增长率为9.2%，高于五年平均水平，表明需求近期加速 [7] - 卖方分析师预计未来12个月营收将增长21.8%，增速较过去两年提升，主要由新产品和服务推动 [7] 市场反应 - 业绩公布后，公司股价在盘后交易中大幅上涨23.6% [10]

公司季度业绩 - 季度每股收益为1.8美元，远超Zacks普遍预期的1.36美元，相比去年同期的0.95美元实现大幅增长[1] - 本季度营收达到10.8亿美元，超出Zacks普遍预期11.82%，相比去年同期的7.5288亿美元显著提升[3] - 本季度业绩代表每股收益超出预期32.22%，上一个季度实际每股收益0.85美元，超出预期8.97%[2] - 在过去四个季度中，公司已四次超越每股收益普遍预期，并四次超越营收普遍预期[2][3] 公司股价表现与市场预期 - 年初至今公司股价已上涨约24.5%，同期标普500指数涨幅仅为1.4%[4] - 业绩发布前，市场对公司盈利预期的修正趋势好坏参半，这导致公司股票目前获得Zacks第三级（持有）评级[7] - 对于下一季度，当前市场普遍预期为营收9.2775亿美元，每股收益1.26美元；当前财年普遍预期为营收37.3亿美元，每股收益5.12美元[8] 行业背景与同业公司 - 公司所属的Zacks电子-杂项产品行业，在250多个Zacks行业中排名前32%[9] - 研究显示，排名前50%的Zacks行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1[9] - 同行业另一家公司Bel Fuse预计将报告季度每股收益1.68美元，同比增长+1300%，营收预计为1.701亿美元，同比增长13.5%[10] - Bel Fuse在过去30天内，其季度每股收益普遍预期保持不变[10]