财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为253亿美元，同比下降1.5%[4][7] - 九个月净销售额为743.27亿美元，同比减少1.8%（从756.51亿美元）[23] - 第三季度净收益为6.89亿美元，同比下降19.3%[33] - 第三季度营业利润为9.48亿美元，同比下降18.9%；剔除非经常性项目后为11亿美元[7] - 第三季度EBIT为9.74亿美元，同比下降18.7%[33] - 第三季度EBITDA为17.47亿美元，同比下降10.5%[33] - 公司九个月净收益为26.6亿美元，同比减少11.0%（从29.88亿美元）[22] - 前九个月净收益为26.6亿美元，同比下降11.0%[33] - 前九个月EBIT为38.05亿美元，同比下降8.9%[33] - 前九个月EBITDA为61.36亿美元，同比下降4.0%[33] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 第三季度GAAP每股收益为1.51美元，调整后每股收益为1.78美元，去年同期为1.85美元[3][4] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为1.51美元，同比下降18.2%；调整后每股收益为1.78美元，同比下降3.9%[30] 财务数据关键指标变化：利润率 - 第三季度营业利润率（含非经常性项目）为3.8%，去年同期为4.6%；剔除后为4.4%[8] - 第三季度毛利率为28.2%，去年同期为28.3%[8] - 第三季度毛利率为28.2%，同比下降0.1个百分点[24] - 第三季度营业利润率为3.8%，同比下降0.8个百分点[24] 业务线表现：销售渠道 - 可比销售额下降2.7%，其中门店可比销售额下降3.8%，数字可比销售额增长2.4%[4][7] - 第三季度可比销售额下降2.7%，主要由交易数量（客流量）下降2.2%驱动[27] - 第三季度数字化渠道可比销售额增长2.4%，而门店渠道可比销售额下降3.8%[27] 业务线表现：非商品销售 - 非商品销售额增长17.7%，其中Roundel、会员和平台收入均实现两位数增长[4][7] 成本和费用 - 九个月资本支出为28.42亿美元，同比增加44.4%（从19.68亿美元）[22] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度销售额将出现低个位数下降，全年调整后每股收益预期为7.00至8.00美元[6] - 公司提供2025财年调整后每股收益指引，范围约为7.00美元至8.00美元[31] 其他财务数据：现金流 - 九个月经营活动产生的现金流为34.85亿美元，同比减少14.5%（从40.78亿美元）[22] 其他财务数据：税率 - 第三季度有效所得税率为19.8%，去年同期为21.7%[10] - 过去十二个月有效税率为22.6%，上年同期为22.5%[35] 其他财务数据：投资资本回报率 - 过去十二个月的投资资本回报率为13.4%，去年同期为15.9%[13] - 截至2025年11月1日的过去十二个月税后投资资本回报率为13.4%，较上年同期的15.9%下降[35] - 过去十二个月净营业利润税后为42.3亿美元，上年同期为48.23亿美元[35] - 截至2025年11月1日的平均投入资本为314.51亿美元[35]

公司战略与产品发布 - 公司将于下周在OpenAI的ChatGPT上推出其应用程序的测试版，该平台内应用支持多商品购买、生鲜食品采购，并提供驾车取货、到店取货或配送等多种履约方式选择[8] - 公司计划在未来几周内为该ChatGPT应用添加更多功能，包括关联Target Circle会员账户以及提供当日达配送作为履约选项[8] - 消费者能够通过将其Target账户与ChatGPT上的应用关联，获得个性化推荐并进行购物[8] 公司合作与技术应用 - 公司首席信息官表示，公司是首批将购物体验带入ChatGPT这一新渠道的零售商之一，并与OpenAI合作，旨在使通过ChatGPT应用进行商品发现的过程如同在店内浏览一样轻松愉快[4] - 公司此前已在业务内部使用OpenAI的技术，并安排OpenAI为公司员工提供了培训[4] - 公司首席运营官兼候任首席执行官向分析师表示，公司将成为ChatGPT上首批提供此级别购物灵活性的零售商之一[3] 行业动态与背景 - OpenAI正积极推动与零售商和品牌在ChatGPT平台内的商业合作，沃尔玛于去年10月宣布将集成ChatGPT的新商业功能“即时结账”，该功能支持单件商品购买[5] - ChatGPT的“即时结账”功能于去年9月面向美国ChatGPT Plus、Pro和免费用户推出，首批合作商户包括Etsy和Shopify，商户需为交易支付费用，且该功能的启用会影响其在用户搜索查询中的排名[6] - OpenAI与沃尔玛的合作还包括为部分沃尔玛员工提供独家的人工智能培训认证[5] 公司财务表现 - 公司拓展ChatGPT平台商业服务之际，正值其进行重大业务转型努力，其销售下滑趋势持续至第三季度，商品销售额下降19%，门店可比销售额下降38%[7]

公司业绩表现 - 公司第三季度利润超出市场预期 [1] - 公司股价在周三早盘交易中下跌 [1] - 一项关键销售指标未达预期 [1] - 客流量出现下降 [1] 公司运营状况 - 公司为折扣零售商 [1]

勘探成果 - 公司在巴西Cajueiro矿区的Morro Verde靶区进行勘探钻探，在钻孔MRV003中于176米深处发现8米厚的矿段，金品位为3.5克/吨，其中包括1米厚的矿段，金品位高达15.4克/吨 [4] - 此次发现是矿区首次在蚀变斑岩主岩中截获高品位金矿化，也是公司在Cajueiro地区超过22公里钻探长度中，品位（品位x长度）排名第7的截获段 [4] - 该矿化与一个经解释的石英斑岩侵入体的钾化蚀变有关，并伴有A型和B型石英脉，早期钾化蚀变之上叠加了强烈的绢云母化 [4] 矿区地质与资源 - Cajueiro矿区包含两个独立估算的金矿资源：Cajueiro Central和Maria Bonita，以及另外8个未经验证的勘探靶区，分布在Cajueiro Central周围8公里半径范围内 [7] - Cajueiro Central地区当前拥有指示资源量566万吨，金品位1.02克/吨，总计18.5万盎司；推断资源量1266万吨，金品位1.26克/吨，总计51.5万盎司 [8] - Maria Bonita露天矿资源包括指示资源量2419万吨，金品位0.46克/吨，总计35.78万盎司；推断资源量2564万吨，金品位0.44克/吨，总计36.24万盎司 [9] 项目进展与计划 - 公司目前有两台钻机在Cajueiro矿区作业，以扩展Maria Bonita和Central矿点的现有资源，并计划在Morro Verde和Tavares Norte进行进一步钻探，以圈定各自的斑岩系统并测试矿化带的连续性 [22] - 当前的钻探计划旨在通过测试由测绘和探槽确定的矿化构造延伸来横向扩展资源，并测试较好矿化段的深度延伸 [27] - 2019年的矿产资源估算中，27%的含金量属于指示类别，73%属于推断类别，加密钻探将致力于将更多资源提升至指示类别，以支持早期采矿研究 [28] 公司项目概况 - 公司专注于巴西中西部金矿项目的勘探与开发，在富产的Juruena金矿带内战略性地推进五个项目，总面积超过10万公顷，该地区历史上已产出超过600万盎司的砂金 [31] - 公司先进的Cajueiro项目包含两个金矿矿床，Cajueiro Central和Maria Bonita，合计拥有指示资源量约54.28万盎司，推断资源量约87.74万盎司 [31]

公司财务表现 - 公司正面临又一个季度的销售额下滑 [1] - 公司已下调其全年业绩预期 [1] 行业与市场环境 - 美国消费者持续缩减非必需消费品支出 [1] - 消费者支出行为对零售商的财务表现造成压力 [1]

公司业绩表现 - 第三季度利润大幅下滑19% [1][2] - 公司预计销售疲软将持续至关键的假日购物季 [1] - 过去一年公司股价下跌43% [1] 公司战略与举措 - 为提振销售，公司推出超过20,000种新商品，是去年的两倍，并下调了数千种食品、饮料和必需品的价格 [4] - 公司计划明年投入50亿美元用于门店改造和新建 [4] - 公司于10月宣布裁减约1,800个企业职位，约占其企业员工总数的8%，旨在简化决策并重建客户群 [3] 公司面临的挑战 - 持续高通胀导致消费者减少可自由支配支出，公司自通胀以来一直难以站稳脚跟 [5] - 消费者抱怨门店杂乱，商品未能体现其“平价优质”的定位 [5] - 自1月底公司缩减多元化倡议后，消费者抵制行为加剧了困境 [5] 行业与宏观环境 - 零售行业面临前总统特朗普大规模进口关税和移民政策的影响近11个月 [6] - 刚结束的为期43天的联邦政府停摆预计将对经济产生拖累，但其全面影响需数月才能衡量 [6] - 政府合同授予速度放缓，许多食品援助受益者的福利中断 [6] 管理层变动 - 公司任命拥有20年司龄的Michael Fiddelke为新任CEO，接替Brian Cornell，其面临扭转销售颓势和重塑品牌声誉的挑战 [2] 同业对比 - 公司的困境与竞争对手沃尔玛的蓬勃发展形成鲜明对比，沃尔玛将于周四公布最新季度业绩 [3]

公司战略调整 - 对3000种食品和家居用品进行降价以应对销售疲软并提升价值主张[1] - 假日季商品种类增加超过一倍新增20000种礼品并提供数千款价格低于20美元的玩具[2] - 降价是更广泛计划的一部分旨在确保为消费者提供巨大价值[4] - 公司任命Michael Fiddelke为新任CEO目标是在二月接替Brian Cornell带领公司走向更盈利的未来[8] 公司财务与运营表现 - 最新财季同店销售额下降27%总收入下滑15%经调整后每股收益同比下降4%[6] - 公司收窄全年盈利预测至每股7至8美元低于此前预估的7至9美元并预计同店销售额将出现个位数百分比下降[10] - 为应对客流下降和关税带来的利润压力公司削减约1000个企业职位并取消800个空缺岗位以加速决策和推动增长[11] 公司投资与合作 - 扩大与家居生活方式品牌Magnolia以及星巴克的合作伙伴关系推出塔吉特独家假日饮品[12] - 计划在2026年投资50亿美元用于改造门店建设新的大型门店以及升级供应链和技术比2025年投资额增加约25%[13] 行业环境与公司挑战 - 零售商在经济环境严峻家庭债务高企并削减可自由支配开支的背景下加大力度提振客流量[5] - 公司严重依赖可自由支配商品正面临连续多个季度的客流低迷增长乏力和销售额下滑[5] - 公司管理层认为在波动时期采取谨慎定位是审慎之举[10]

格隆汇11月19日｜塔吉特：第三季度毛利率为28.2%；净销售额为252.7亿美元，市场预估为253.3亿美 元；调整后每股收益为1.78美元，市场预估为1.73美元。预计全年调整后每股收益约为7至8美元，此前 预期约为7至9美元。 ...

公司业绩表现 - 第三季度净收益下降19.3%至6.89亿美元，其中包括税后1.2亿美元的业务转型成本 [2] - 净销售额下降1.5%至253亿美元，商品销售额下降1.9%，但其他收入（包括会员费和数字市场收入）增长17.7% [3] - 可比销售额下降2.7%，其中门店可比销售额下降3.8%，数字销售额可比增长2.4% [3] - 调整后每股收益为1.78美元，高于分析师预期的1.71美元 [2] 公司战略与投资 - 即将上任的首席执行官计划投入10亿美元改善购物体验 [1] - 公司计划将明年资本支出增加25%至50亿美元，以加速商品销售和门店体验计划 [6] - 公司计划改造和更新更多门店，并进行多年来最大规模的品类调整 [6] - 公司将升级其门店枢纽模式，以改善店内体验并为超过50%的美国人口提供次日达服务 [6] 运营效率提升 - 公司上月削减1800个企业职位，以消除复杂性并加快决策速度 [2] - 在超过35个市场，公司将调整高容量门店的运输，释放高流量门店的员工以服务顾客和保持库存 [6] 领导层与优先事项 - Michael Fiddelke将于2月出任首席执行官，其重点优先事项包括以设计为主导并扩大公司的商品销售权威 [1][5] - 其他优先事项包括提升线上和线下购物体验，以及加速技术应用以提高速度、客户体验和整体业务效率 [7]

公司业绩表现 - 第三季度收益略高于预期 [1] - 公司下调本财年业绩指引 [1] 市场环境 - 需求波动且不稳定 [1]