Nasdaq-listed Tharimmune (THAR) has raised about $540 million in a private placement led by DRW and Liberty City Ventures, as the biotech firm pivots toward a digital asset treasury (DAT) strategy centered on canton coin (CC), the company said in a press release Monday. THAR is up roughly 30% on the announcement. The thinly-traded canton coin, the utility token powering the Canton Network, a blockchain designed for institutional finance, is lower by 4%. The round also drew participation from a wide range ...

融资交易概述 - Tharimmune公司于2025年11月3日宣布与特定机构投资者达成私募配售协议，以每股3.075美元的价格发行普通股，预计总收益约为5.4亿美元 [1] - 此次配售的预计交割日期为2025年11月6日左右，需满足惯例交割条件 [3] - DRW和Liberty City Ventures作为领投方，参与方包括ARK Invest、Broadridge、Kraken等众多知名投资机构，Canton Network的管理机构Canton Foundation也参与了此次配售 [2][6] 资金用途与公司战略 - 公司计划将此次配售的净收益用于收购Canton Network的实用型代币Canton Coin，以及用作营运资金和一般公司用途 [3] - 公司拟作为超级验证者并在Canton Network上运行额外的验证者，以此作为获取更多CC代币的机制 [3] - 该战略反映了公司对Canton区块链技术的信念，认为其通过引入大规模可编程性、隐私性和互操作性正在重塑金融基础设施 [4] - 与仅关注代币收购的其他数字资产国库策略不同，公司计划执行多元化战略，包括通过资本市场活动收购CC、申请成为超级验证者以产生CC奖励，并投资于推动Canton Network机构效用、可扩展性和应用普及的应用程序开发 [4] Canton Network背景与优势 - Canton Network被描述为连接全球最受信任机构的单一、安全、可互操作的区块链，旨在改变全球金融的未来 [5] - 该网络拥有链上数万亿美元的资产，并得到Broadridge、高盛、道富银行等领先机构的支持，提供真实的性能、隐私和原子结算 [5] - 截至2025年9月30日，Canton Network的日交易量超过50万笔，展示了其独特的可扩展性 [9] - 行业参与者强调Canton的架构在实现机构级隐私和互操作性方面是突破性的，并且是唯一满足机构要求的大规模区块链网络 [7][9] 管理层与运营调整 - Tharimmune现有的管理团队将继续监督其临床阶段生物技术业务的运营 [8] - 为支持交易目标，公司任命Mark Wendland为首席执行官，负责数字资产国库战略，任命Mark Toomey为总裁，两人将共同致力于相关目标 [8] - 新任首席执行官表示，目标是将金融纪律的最佳实践与区块链技术的创新潜力相结合，创建一个通过资产性能和网络效用增长价值的新数字资产国库模型 [9] 交易顾问 - Clear Street在此次配售中担任独家配售代理和财务顾问 [10] - President Street Global也担任了此次配售的财务顾问 [10] - 多家律师事务所为交易各方提供了法律咨询服务 [10]

盘前交易概况 - 美国东部时间周一上午7点25分，多只股票在盘前交易中出现显著波动，价格早期变动预示着开盘前的潜在机会 [1] - 对于活跃交易者而言，盘前交易为识别潜在突破、反转或剧烈价格波动提供了先机，这些早期动向通常预示着动能可能延续至常规交易时段 [1] 盘前涨幅居前股票 - AgriFORCE Growing Systems Ltd (AGRI) 股价上涨263%，报8.73美元 [3] - Qualigen Therapeutics, Inc (QLGN) 股价上涨212%，报8.87美元 [3] - Flora Growth Corp (FLGC) 股价上涨103%，报55.36美元 [3] - Boxlight Corporation (BOXL) 股价上涨102%，报3.16美元 [3] - Platinum Analytics Cayman Limited (PLTS) 股价上涨96%，报14.00美元 [3] - Metsera, Inc (MTSR) 股价上涨59%，报52.99美元 [3] - Anywhere Real Estate Inc (HOUS) 股价上涨51%，报10.72美元 [3] - Fold Holdings, Inc (FLD) 股价上涨30%，报5.93美元 [3] - ARB IOT Group Limited (ARBB) 股价上涨28%，报8.02美元 [3] - MBX Biosciences, Inc (MBX) 股价上涨26%，报12.64美元 [3] 盘前跌幅居前股票 - AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) 股价下跌27%，报15.99美元 [4] - Helius Medical Technologies, Inc (HSDT) 股价下跌17%，报20.00美元 [4] - CEA Industries Inc (BNC) 股价下跌15%，报8.20美元 [4] - Simpple Ltd (SPPL) 股价下跌13%，报5.00美元 [4] - FatPipe, Inc (FATN) 股价下跌11%，报7.87美元 [4] - Tharimmune, Inc (THAR) 股价下跌11%，报3.20美元 [4] - Yueda Digital Holding (YDKG) 股价下跌11%，报2.98美元 [4] - American Battery Technology Company (ABAT) 股价下跌10%，报2.94美元 [4] - AGM Group Holdings Inc (AGMH) 股价下跌9%，报9.36美元 [4] - Antelope Enterprise Holdings Limited (AEHL) 股价下跌5%，报3.38美元 [4]

公司会议参与计划 - 公司管理层将参加2025年秋季三场行业会议 包括美国胃肠病学院年会(10月24-29日) 美国肝病研究协会年会(11月7-10日) 和美国药物科学家协会PharmSci 360会议(11月9-12日) [1][2] - 具体安排为：ACG会议10月26日15:30-16:30太平洋时间在凤凰城会议中心 AASLD会议11月10日13:00-14:00东部时间在华盛顿会议中心 AAPS会议在圣安东尼奥会议中心举行晚期突破海报展示 [3] 核心产品管线 - 主要临床资产TH104正通过505(b)2途径开发 用于军事人员和化学事件响应人员可能接触高效阿片类药物污染环境导致的呼吸和/或神经系统抑制 [4] - 扩展管线包括TH104用于原发性胆汁性胆管炎慢性瘙痒适应症 以及TH023用于治疗自身免疫性疾病 [4] - 公司拥有早期多特异性生物制剂平台 通过专有EpiClick技术针对多个实体瘤的独特表位 [4] 技术合作与定位 - 公司与OmniAb Inc签订许可协议 获得其抗体发现技术用于靶向特定疾病标志物 [4] - 公司定位为以患者为中心的创新领导者 致力于为股东创造长期价值 [4]

融资活动 - 公司通过ATM协议出售203,359股普通股，获得净收益约30万美元，扣除佣金15,505美元和其他发行费用33,600美元[134] - 公司完成注册直接公开发行，融资174万美元，包括414,331股普通股和559,910份预融资认股权证，以及974,241份行权价为1.66美元的认股权证[135] - 公司通过ATM协议可出售最多165万美元普通股[133] - 通过ATM协议融资29.3万美元（扣除费用后），以每股1.63美元均价发行16.34万股[159] - 2024年6月至2025年6月期间完成三轮私募融资，累计净融资590万美元[160] - 2025年私募融资提供现金250万美元，ATM融资提供30万美元[167] 许可与合作协议付款 - 根据Avior专利许可协议，公司支付40万美元前期许可费，2024年每季度支付15万美元许可费，并承诺支付最高2425万美元的开发里程碑付款[130] - 公司支付Intract协议40万美元前期许可费，未来需支付中等个位数基于净销售额的版权费，并有权在二期临床试验后优先继续开发和商业化[132] - 公司与ABSI签订补充协议，自2024年3月18日起每季度支付5万美元研究服务费，该协议于2025年7月17日终止[129] 研发项目与管线 - 超过70%的原发性胆汁性胆管炎（PBC）患者患有慢性瘙痒症[123] - 公司计划为TH104提交505(b)(2)新药申请（NDA），用于高效阿片类药物污染区域的临时预防（PrHPO）[123] - 公司开发针对PD-1和VEGF的双特异性生物制剂HS1940，以及针对HER2/HER3的双特异性抗体HS3215[125] 收入与亏损 - 公司无截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月及六个月收入[136] - 上半年净亏损440万美元，较去年同期458万美元亏损收窄18.43万美元[152] 费用变化（同比） - 研发费用同比下降45%至54.62万美元，主要因临床前供应商费用减少30万美元及许可费减少40万美元[147][148] - 行政管理费用同比下降5%至130.5万美元，人员费用减少30万美元被投资者关系费用增加20万美元部分抵消[149] - 利息收入同比下降96%至2168美元，主要因现金持有量减少[151] 现金流与财务状况 - 截至2025年6月30日累计赤字4130万美元，经营性现金净流出383万美元[158] - 现金及等价物净减少132万美元，融资活动提供现金251万美元[164] - 经营性现金流出包含非现金股权激励80万美元[165] 会计与估值方法 - 研发费用包括第三方承包商进行研究和临床试验的人员成本[171] - 股票期权公允价值使用Black-Scholes期权定价模型估算[173][174] - 股票期权预期期限为5至7年[174] - 无风险利率参考美国国债收益率曲线确定[174] 公司治理与合规状态 - 公司选择利用JOBS法案的延长过渡期采用新会计准则[177] - 公司作为新兴成长公司总收入达到12.35亿美元时可能改变状态[178] - 公司若在三年内发行超过10亿美元不可转换债务将改变状态[178] - 公司无需提供市场风险定量披露（作为较小报告公司）[179]

产品研发与市场潜力 - TH104为军用设计的首个口腔膜递送纳美芬，预计在2026年提交新药申请(NDA)[6] - TH023为口服抗TNFα单克隆抗体，针对自身免疫疾病，市场潜力超过500亿美元[6] - TH104的口腔膜技术可避免首过代谢，提供快速缓解[6] - TH104的FDA反馈积极，确认无需额外临床试验即可提交NDA[7] - TH104的半衰期显著长于当前使用的纳洛酮，满足长效需求[14] - TH104的临床进展包括已完成的积极一期研究，支持NDA路径[27] - 预计TH104将在2025年完成CMC计划，并在2026年提交NDA[7] - TH023的临床试验计划于2025年下半年启动，进行CMC优化[50] - TH023的给药方式为口服，剂量频率为每日一次，患者负担低[64] - TH023的口服治疗可能提高患者依从性和可及性，降低医疗系统成本[63] - TH023的临床试验计划在未来18个月内有多个里程碑[76] - TH023的口服制剂在小鼠实验中显示出超过注射剂的血清浓度[117] - TH023的半衰期约为10天，模型预测其在人体中的浓度可超过每两周240mg的皮下注射药物[117] 市场需求与竞争分析 - TH104的市场需求预计将随着合成阿片类药物威胁的增加而增长[41] - TH104的设计符合美国战略国家储备(SNS)的采购模式，适合快速部署[41] - 目前由TNFα抑制剂（如Humira和Remicade）每年产生约470亿美元的市场规模[58] - Humira的峰值销售额为210亿美元，Remicade为40亿美元，Simponi为25亿美元[64] - TH104的全球PBC治疗市场估计约为25亿美元，预计到2030年将超过70亿美元[96] - TH104在慢性肝病患者中显示出良好的耐受性，所有患者在24小时内瘙痒评分平均下降33.3%[106] - TH023有潜力颠覆超过500亿美元的全球自身免疫生物制剂市场[64]

管理层讨论和指引 - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，涉及研发费用确认、股份支付等领域[151] - 研发成本在发生时计入费用，包括人员成本等，按服务和成本估计进行预提[152] - 股份支付按授予日估计公允价值计量，在必要服务期确认成本[153] - 员工、非员工和董事的股票期权公允价值用布莱克 - 斯科尔斯模型估计，扣除实际没收情况[154] - 因缺乏自身历史和隐含波动率信息，用同行公司历史波动率估计预期股价波动率，期权预期期限为5 - 7年[155] - 公司选择利用《JOBS法案》为新兴成长公司提供的延期过渡期，财务报表可能与其他公司不可比[158] - 作为新兴成长公司，公司打算依赖某些豁免，包括审计师报告相关要求[159] - 公司作为新兴成长公司的状态将持续到最早满足的条件，如年总收入达12.35亿美元等[159] - 公司因是“较小报告公司”，无需提供市场风险相关信息[160] 业务线表现 - 公司正在开发针对人表皮生长因子受体2（HER2）、人表皮生长因子受体3（HER3）和程序性细胞死亡蛋白1（PD - 1）等免疫肿瘤靶点的新型治疗候选药物[110] - 2024年6月10日，公司TH104的1期临床试验取得积极结果，TH104绝对生物利用度为45.9%，单剂量口腔给药后中位达峰时间为2小时，平均半衰期为14小时；TH104组和静脉注射组治疗期间出现不良事件的受试者分别为8人（40.0%）和7人（36.8%），所有不良事件均为轻度[120] - 2024年6月17日，公司收到FDA关于TH104的2期临床试验的C类会议积极反馈，确认可采用505(b)(2)批准途径；2025年3月，公司收到FDA关于TH104用于军事人员和化学事故响应者临时预防呼吸和/或神经系统抑制的额外拟议适应症的积极反馈，FDA确认在提交新药申请前无需进行额外临床试验[121] 业务发展规划 - 公司预计2025年第四季度获得TH104的2期试验顶线数据，计划开发TH103并可能提交新药研究申请（IND）[107] - 公司预计HS3215（一种HER2/HER3双特异性抗体）将于2025年进入临床前研究[110] 合作与协议 - 2024年3月11日起，公司按季度向ABSI支付研究服务费用，每季度50,000美元[113] - 2023年11月3日，公司与Avior签订专利许可协议，支付0.4百万美元的前期许可费，2024年每季度支付0.15百万美元许可费，还需支付总额24.25百万美元的开发里程碑付款[114] - 2024年6月17日，公司与Enkefalos签订许可协议，签署意向书时支付150,000美元前期许可费，6个月后再支付150,000美元，每年支付50,000美元许可费，最高支付8,500,000美元的开发里程碑付款[115] - 2024年9月11日，公司与Intract签订专利许可协议，支付中六位数的前期费用，2025年3月14日修改协议，将2024年12月PIPE发行完成时应支付的里程碑款项在接下来12个月内分期支付[116] - 2024年6月7日，公司与Rodman & Renshaw LLC签订随行就市发行协议，可出售最高1.65百万美元的普通股[117] 融资情况 - 截至目前，公司根据ATM协议出售200,817股普通股，扣除佣金15,400美元和其他发行费用33,600美元后，净收益约0.3百万美元[118] - 2024年6月17日和12月9日，公司完成私募配售，合计净收益约360万美元[141] - 2025年4月，公司根据ATM协议出售160817股普通股，筹集总收益0.26百万美元，净收益0.25百万美元[140] 财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，公司均未确认收入[123] - 2025年第一季度研发费用为59.407万美元，较2024年同期的102.5258万美元减少43.1188万美元，降幅42%；一般及行政费用为195.2599万美元，较2024年同期的132.2045万美元增加63.0554万美元，增幅43%；净亏损为254.1704万美元，较2024年同期的225.6109万美元增加28.5595万美元[134] - 2025年第一季度利息费用为8471美元，较2024年同期的4700美元增加3771美元，增幅80%；利息收入为13436美元，较2024年同期的95894美元减少82458美元，降幅86%[134] - 截至2025年3月31日的三个月，公司运营亏损约250万美元，经营活动使用的净现金约270万美元，累计亏损约3940万美元；公司主要通过公开发行和私募股权证券为运营提供资金[139] - 2025年第一季度经营活动使用的净现金为270万美元，主要包括净亏损250万美元和经营资产与负债净变化约40万美元，部分被非现金股份支付约20万美元抵消；融资活动提供的净现金为20.5568万美元[145][146][148] 其他重要内容 - 超过70%的原发性胆汁性胆管炎（PBC）患者患有慢性瘙痒症[107] - 2024年5月24日，公司对普通股进行1比15的反向股票分割[150]

公司药物研发计划 - 公司预计2025年第四季度获得TH104的2期试验顶线数据[386] - 公司计划2025年推进HS3215、HS0059和HS1940进入新药研究申请（IND）启用研究[388] - 2023年2月，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了TH104的新药研究申请（IND）[386] - 2024年6月10日，TH104一期临床试验结果积极，绝对生物利用度为45.9%，16mg剂量的安全性和耐受性与FDA批准的1mg静脉注射纳美芬制剂相当，TH104组和静脉注射组治疗突发不良事件发生率分别为40.0%和36.8%[396] - 2024年6月17日，公司获得美国FDA对TH104二期临床试验的积极反馈，确认采用505(b)(2)批准途径，计划2025年初启动二期试验[397] - 2024年7月25日，公司签署TH1014二期A临床试验生产开发协议，生产计划为期5个月，目前进展顺利[400] 公司费用支出情况 - 2023年7月26日，公司发行1674股普通股，每股价值149.34美元，总补偿费用为25万美元[391] - 2024年3月11日起，公司每季度支付5万美元用于资助研究服务[391] - 2023年11月3日，公司支付40万美元的前期许可费，并将支付额外的六位数中期许可费，开发里程碑付款总计2425万美元[392] - 2024年6月17日，公司签署意向书时支付15万美元的前期许可费，6个月后再支付15万美元许可费，年度许可费为5万美元，开发里程碑付款最高可达850万美元[393] - 2024年9月11日，公司支付40万美元的前期许可费，Intract有资格获得额外付款和基于产品净销售额的中个位数版税[394] 公司股权交易与融资情况 - 2024年6月7日，公司可通过ATM销售经理出售普通股，总金额最高可达165万美元[395] - 2024年6月7日，公司与Rodman & Renshaw LLC签订股权销售协议，可出售最高165万美元普通股，2024年通过该协议出售40,000股，获得毛收入83,568美元，净收入73,189美元[398] - 2024年6月21日和12月9日，公司完成两次私募配售，分别获得约208万美元和202万美元融资，净收入约360万美元[399][401] - 2024年5月24日公司进行1比15的普通股反向股票分割[429] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2024年和2023年12月31日，公司自成立以来未确认收入[403] - 2024年研发费用为639.2万美元，较2023年的355.9万美元增加283.2万美元，增幅80%[414][415] - 2024年一般及行政费用为604.1万美元，较2023年的589.5万美元增加14.6万美元，增幅2%[414][416] - 2024年利息费用为13,684美元，较2023年的16,505美元减少2,821美元，降幅17%；利息收入为249,908美元，较2023年的152,631美元增加97,277美元，增幅64%[414][417][418] - 2024年公司经营亏损约1240万美元，经营活动净现金使用约1090万美元，累计亏损约3690万美元，公司需要大量额外资金支持未来运营，持续经营能力存疑[418] - 2024年经营活动使用现金1090.1991万美元，2023年为730.0106万美元[424] - 2024年融资活动提供现金352.6万美元，2023年为1172.4924万美元[424] - 2024年现金净减少737.5991万美元，2023年净增加442.4818万美元[424] - 2024年经营活动使用现金1090万美元，包括净亏损1220万美元，部分被约70万美元非现金股票薪酬等抵消[425] - 2023年经营活动使用现金730万美元，包括净亏损930万美元，部分被约80万美元非现金股票薪酬等抵消[426] - 2024年融资活动现金增加源于PIPE发行所得410万美元等，被递延发行成本70万美元等抵消[427] - 2023年融资活动现金增加源于公开发行普通股所得1220万美元等，被递延发行成本50万美元等抵消[428] 公司新兴成长公司相关情况 - 公司选择利用《JOBS法案》为新兴成长公司提供的延期过渡期，财务报表可能与其他公司不可比[437] - 公司作为新兴成长公司将保持该身份，直至满足年收入12.35亿美元等条件之一[438] 疾病相关情况 - 超过70%的原发性胆汁性胆管炎（PBC）患者患有使人衰弱的慢性瘙痒症[386]

合作协议相关 - 2023年11月3日与Avior签订专利许可协议获得相关权利[114] - 2024年9月11日与Intract签订专利许可协议获得相关权利[115] - 2023年7月5日与ABSI签订研发合作许可协议[118] - 与Avior的协议涉及多项费用支付及相关规定[121] - 与Enkefalos的协议涉及多项费用支付及相关规定[122] - 与Intract的协议涉及多项条款及规定[123] 业务发展相关 - 正在开发多种新型治疗候选药物[116] - 制定多项业务战略目标[117] - 2024年7月25日与北卡罗来纳州的机构签订TH104临床试验供应制造协议[126] 公司财务状况相关 - 2024年6月17日进行私人配售发行股票等获约180万美元净收益[125] - 公司自成立以来未确认收入[128] - 2024年第三季度研发费用为228.1827万美元较2023年同期增长180万美元增幅367%主要因临床试验费用等增加[136][137] - 2024年第三季度管理费用为158.3744万美元较2023年同期增长22.6851万美元增幅17%[136][138] - 2024年第三季度利息支出为3009美元较2023年同期减少487美元降幅14%[136][139] - 2024年第三季度利息收入为72728美元较2023年同期增长44277美元增幅156%[136][140] - 2024年前三季度研发费用为430.6638万美元较2023年同期增长173.9728万美元增幅68%[140][141] - 2024年前三季度管理费用为427.969万美元较2023年同期减少7.7464万美元降幅2%[140][142] - 2024年前三季度利息支出为12926美元较2023年同期减少3225美元降幅20%[140][143] - 2024年前三季度利息收入为222236美元较2023年同期增长127338美元增幅134%[140][144] - 公司需要大量额外资金支持未来运营活动[146] - 2024年9月30日止九个月融资活动提供现金170万美元其中PIPE发售收益210万美元保险费融资负债40万美元递延发售成本支付50万美元保险费融资负债偿还30万美元[153] - 2023年9月30日止九个月融资活动提供现金210万美元其中公开发行普通股净现金收益230万美元保险费融资负债收益70万美元递延发售成本30万美元保险费融资负债偿还60万美元[154] - 2024年5月24日公司按1比15比例进行额外反向股票分割[155] 会计相关 - 研发成本在发生时计入费用包括与研发活动相关人员成本等[158] - 股票薪酬基于授予日估计公允价值计量并在必要服务期内确认成本[159] - 公司选择利用JOBS法案下新兴成长公司可用的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则[164] - 公司将保持新兴成长公司身份直至满足四个条件中的最早一个[166] - 公司作为较小报告公司无需提供市场风险的定量和定性披露[167]

研发管线 - 公司正在开发治疗免疫和炎症疾病的候选药物TH104和TH103[138] - 公司正在开发针对HER2、HER3和PD-1等靶点的创新性生物治疗药物[139,140] - 公司与ABSI签订了研发合作和许可协议,共同开发针对ErbB2(HER2)和ErbB3靶点的候选药物[142] - 公司与Avior签订了专利许可协议,获得TH104和TH103的全球独家开发和商业化权利[145] - 公司TH104在第一期临床试验中达到了主要终点,显示良好的药代动力学特征和安全性[148] - 公司获得FDA对TH104二期临床试验方案的积极反馈,计划于2024年后期启动该试验[149] 研发费用 - 公司研发费用包括人员成本、临床试验费用以及药品生产等[151] - 公司预计研发费用将随着计划和开始TH3215和TH1940的临床试验而增加[153] - 公司无法确定未来TH3215和TH1940等产品候选药物的临床试验的持续时间和成本[154] - 研发费用减少主要是由于临床前供应商费用减少约50万美元[163] 一般及行政费用 - 公司预计未来一般及行政费用将随着持续研发活动和产品候选药物的发展而增加[157] - 一般及行政费用增加主要是由于新任首席运营官的人员费用增加约30万美元[164] 财务状况 - 公司目前面临持续经营的重大不确定性,需要寻求额外融资以支持未来运营[174] - 公司在六个月内使用了约500万美元的经营活动现金[178] - 公司在六个月内通过私募配售获得约196万美元的融资净额[180] - 公司于2024年5月24日进行了1:15的额外反向股票拆分[182] 会计政策 - 公司使用美国公认会计原则编制财务报表,需要管理层做出估计和假设,实际结果可能与估计存在差异[183] - 研发费用在发生时计入费用,公司根据第三方服务商的服务水平和完成进度进行预提[184] - 股份支付费用在授予日根据公允价值确认,并在服务期内摊销[185][186][187] - 公司作为新兴成长公司可以选择延迟执行新会计准则,财务报表可能与其他公司不具有可比性[189][190][191] 其他 - 利息收入增加主要是由于2023年11月和2024年6月的股票发行导致现金增加[172]