业绩总结 - 2024年第四季度调整后净销售额为9.11亿美元，调整后EBITDA为1.18亿美元，均符合预期[5] - 2024年全年调整后净销售额为33.8亿美元，调整后EBITDA为3.37亿美元[10] - 2024年第四季度的净收入为5870万美元，较2023年同期的640万美元大幅提升[60] - 2024年第四季度持续经营的EBITDA为1.27亿美元，较2023年同期的600万美元显著增长[60] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为13.0%，比去年提高110个基点[12] 用户数据与未来展望 - 预计2025年调整后EBITDA将在3.45亿至3.75亿美元之间，尽管净销售额持平，预计自由现金流至少为1.3亿美元[5] - 2025年第一季度调整后净销售额预计在7.85亿至8亿美元之间，约为中点的-3.5%增长[48] - 预计EBITDA利润率改善将使调整后EBITDA在3.45亿至3.75亿美元区间，净销售额持平时的中位数，预计自由现金流至少为1.3亿美元[49] 资本支出与财务状况 - 2024年资本支出预计为1.4亿美元，主要用于增强增长类别的能力[43] - 2024年关闭时净债务与调整后EBITDA的比率约为3.3倍[43] - 2024年12月31日的净债务为1,119.5百万美元，调整后的EBITDA为337.4百万美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3[71] 产品与市场动态 - 公司在恢复生产方面取得显著进展，已开始从Brantford工厂发货冷冻煎饼产品[49] - 由于设施恢复，第四季度的销售量/组合对净销售额的影响为-2.8%[37] - 2024年第四季度的产品召回对净销售额的影响符合预期，减少了0.8%[39] 效率与盈利能力 - 尽管宏观环境挑战，公司成功执行供应链、利润管理及其他效率举措，以推动盈利能力改善[49] - 调整后EBITDA占调整后净销售额的比例为13.0%，较2023年同期的11.9%有所上升[60] - 自由现金流为持续经营产生的净现金流减去资本支出，反映出公司在运营中的现金生成能力[58]

文章核心观点 TreeHouse Foods本季度财报显示盈利未达预期但营收超预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 公司目前Zacks Rank为2（买入） 预计短期内跑赢市场 同时需关注行业前景对其股价的影响 同行业B&G Foods即将公布财报 [1][2][3][6] TreeHouse Foods财报情况 - 本季度每股收益0.95美元 未达Zacks共识预期的0.97美元 去年同期为0.77美元 此次财报盈利意外为 - 2.06% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收9.057亿美元 超Zacks共识预期0.09% 去年同期为9.108亿美元 过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] TreeHouse Foods股价表现 - 自年初以来TreeHouse股价下跌约5.3% 而标准普尔500指数上涨4% [3] TreeHouse Foods未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对TreeHouse有利 目前Zacks Rank为2（买入） 预计短期内股票跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预估为0.16美元 营收8.2915亿美元 本财年共识每股收益预估为2.45美元 营收34亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后29% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] B&G Foods情况 - B&G Foods预计2月25日公布截至2024年12月季度财报 [9] - 预计本季度每股收益0.31美元 同比增长3.3% 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收5.4665亿美元 较去年同期下降5.5% [9]

2024财年及第四季度财务数据 - 2024财年净销售额为33.54亿美元，持续经营业务净收入为2690万美元，调整后EBITDA为3.374亿美元；第四季度净销售额为9.057亿美元，持续经营业务净收入为5870万美元，调整后EBITDA为1.183亿美元[3] - 2024年第四季度净销售额为9.057亿美元，2023年同期为9.108亿美元；2024年全年净销售额为33.54亿美元，2023年为34.316亿美元[30] - 2024年第四季度净利润为5870万美元，2023年同期为750万美元；2024年全年净利润为2690万美元，2023年为5310万美元[30] - 2024年第四季度持续经营业务基本每股收益为1.16美元，2023年同期为0.14美元；2024年全年为0.52美元，2023年为0.95美元[30] - 2024年全年持续经营业务净收入为2690万美元，2023年为5900万美元[30] - 2024年全年毛利润为5.484亿美元，2023年为5.761亿美元[30] - 2024年全年经营收入为1.031亿美元，2023年为1.469亿美元[30] - 2024年持续经营业务净收入2.69亿美元，2023年为5.9亿美元[32][35] - 2024年经营活动提供的净现金为26.58亿美元，2023年为15.73亿美元[32] - 2024年投资活动使用的净现金为13.83亿美元，2023年为提供22.67亿美元[32] - 2024年融资活动使用的净现金为15.93亿美元，2023年为10.75亿美元[32] - 2024年持续经营业务EBITDA为23.94亿美元，2023年为26亿美元[35] - 2024年调整后持续经营业务EBITDA为33.74亿美元，2023年为36.59亿美元[35] - 2024年持续经营业务净收入利润率为0.8%，2023年为1.7%[35] - 2024年持续经营业务EBITDA利润率为7.1%，2023年为7.6%[35] - 2024年调整后持续经营业务EBITDA利润率为10%，2023年为10.7%[35] - 2024年第四季度GAAP净销售额为90570万美元，非GAAP调整后为91140万美元[45] - 2023年第四季度GAAP净销售额为91080万美元，非GAAP调整后为90910万美元[46] - 2024年全年GAAP净销售额为335400万美元，非GAAP调整后为337730万美元[47] - 2024年第四季度GAAP净利润为5870万美元，非GAAP调整后为4860万美元[45] - 2023年第四季度GAAP净利润为640万美元，非GAAP调整后为4280万美元[46] - 2024年全年GAAP净利润为2690万美元，非GAAP调整后为10050万美元[47] - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.15美元，非GAAP调整后为0.95美元[45] - 2023年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.12美元，非GAAP调整后为0.77美元[46] - 2024年全年GAAP摊薄后每股收益为0.51美元，非GAAP调整后为1.91美元[47] - 2024年第四季度、2023年第四季度和2024年全年稀释加权平均普通股数分别为5120万股、5530万股和5260万股[45][46][47] - 公司GAAP净销售额为3431.6百万美元，非GAAP调整后净销售额为3432.9百万美元[49] - 公司GAAP毛利润为576.1百万美元，占净销售额的16.8%；非GAAP调整后毛利润为606.1百万美元，占调整后净销售额的17.7%[49] - 公司GAAP持续经营业务摊薄后每股收益为1.05美元，非GAAP调整后摊薄后每股收益为2.47美元[49] - 公司GAAP和非GAAP持续经营业务加权平均摊薄普通股股数均为56.4百万股[49] - 2024年公司持续经营业务经营活动提供的现金流量为265.8百万美元，2023年为157.3百万美元[51] - 2024年公司资本支出为139.7百万美元，2023年为140.8百万美元[51] - 2024年公司持续经营业务自由现金流为126.1百万美元，2023年为16.5百万美元[51] 2025财年财务预测 - 2025财年调整后净销售额预计在33.4 - 34亿美元之间，调整后EBITDA预计在3.45 - 3.75亿美元之间，自由现金流至少为1.3亿美元[3] 净销售额变化情况 - 2024年第四季度净销售额较去年同期减少0.6%，全年减少2.3%；调整后净销售额第四季度增长0.2%，全年减少1.7%[4] 毛利润率变化情况 - 2024年第四季度毛利润率为19.5%，较2023年第四季度的16.7%增加2.8个百分点[5] 总运营费用变化情况 - 2024年第四季度总运营费用为9640万美元，较2023年第四季度的1.097亿美元减少1330万美元[6] 总其他费用变化情况 - 2024年第四季度总其他费用为690万美元，较2023年第四季度的3130万美元减少2440万美元[7] 所得税有效税率变化情况 - 2024年第四季度所得税有效税率为20.2%，较2023年第四季度的40.7%降低[8] 持续经营业务净收入及调整后EBITDA变化情况 - 2024年第四季度持续经营业务净收入为5870万美元，较2023年第四季度的640万美元增加；调整后EBITDA为1.183亿美元，较2023年第四季度的1.084亿美元增加990万美元[9] 持续经营业务经营活动净现金变化情况 - 2024年持续经营业务经营活动提供的净现金为2.658亿美元，较2023年的1.573亿美元增加1.085亿美元[10] 股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购约170万股普通股，花费6100万美元；全年回购410万股，花费1.497亿美元；第四季度末，公司股票回购授权下可用资金为3.935亿美元[11] 公司资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为39.80亿美元，较2023年的41.066亿美元有所下降[28] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.896亿美元，2023年为3.203亿美元[28] - 截至2024年12月31日，应收账款净额为1.468亿美元，2023年为1.756亿美元[28] - 截至2024年12月31日，存货为5.393亿美元，2023年为5.34亿美元[28] 产品召回费用情况 - 2024年因华夫饼产品召回确认费用3660万美元，2023年因肉汤产品召回产生费用2700万美元[36][38]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩有改善趋势，虽面临宏观环境和供应链问题，但通过供应链举措和战略决策提升盈利能力，同时发布2025年业绩展望 [3][6][14] 分组1：公司概况 - 公司是北美领先的自有品牌食品和饮料制造商，致力于通过客户关注和品类经验实现互利增长 [29] 分组2：2024年业绩情况 第四季度财务结果 - 净销售额9.057亿美元，较去年同期减少0.6%，主要受设施恢复、产品召回、定价等因素影响，但多品类表现强劲部分抵消了下降 [4] - 毛利润占净销售额比例从2023年第四季度的16.7%增至19.5%，得益于供应链节省举措、保险理赔和较低的大宗商品成本 [5] - 总运营费用9640万美元，较2023年第四季度减少1330万美元，主要因员工激励薪酬、非经常性减值费用等减少 [7] - 总其他费用690万美元，较2023年第四季度减少2440万美元，主要因套期保值活动的非现金按市值计价影响有利变化 [8] - 所得税有效税率从2023年第四季度的40.7%降至20.2%，主要受高管薪酬税务扣除和收益司法管辖区组合影响 [9] - 持续经营业务净收入5870万美元，较2023年第四季度的640万美元大幅增加；调整后EBITDA为1.183亿美元，较2023年第四季度增加990万美元，主要得益于供应链节省举措 [10] - 终止经营业务净收入较2023年第四季度减少110万美元，主要因2023年第四季度有零食棒业务剥离的非经常性处置收益 [11] - 持续经营业务经营活动提供的净现金为2.658亿美元，较2023年增加1.085亿美元，得益于营运资金管理改善 [12] 全年财务结果 - 净销售额33.54亿美元，持续经营业务净收入2690万美元，调整后EBITDA为3.374亿美元 [6] 分组3：股份回购情况 - 2024年第四季度回购约170万股普通股，花费6100万美元；全年回购410万股普通股，花费1.497亿美元；第四季度末，公司股份回购授权下还有3.935亿美元可用 [13] 分组4：2025年展望 - 第一季度调整后净销售额预计在33.4 - 34亿美元之间，同比下降约1%至增长约1%，预计销量/组合下降约1%，定价提供约1%的收益 [14] - 持续经营业务调整后EBITDA预计在3.45 - 3.75亿美元之间 [14] - 净利息费用预计在8000 - 9000万美元之间 [14] - 预计资本支出约1.25亿美元 [14] - 预计自由现金流至少1.3亿美元 [14] 分组5：非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后净销售额和自由现金流等，旨在为投资者提供更有意义的业绩比较信息 [15][19][20] - 对各非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行了调节，并解释了管理层使用这些指标的原因 [20][24][25] 分组6：财务报表数据 合并资产负债表 - 2024年12月31日总资产39.8亿美元，较2023年的41.066亿美元有所减少；总负债24.311亿美元，较2023年的24.418亿美元略有减少 [33] 合并利润表 - 2024年第四季度净销售额9.057亿美元，全年净销售额33.54亿美元；2024年第四季度持续经营业务净收入5870万美元，全年为2690万美元 [34] 合并现金流量表 - 2024年经营活动提供的净现金为2.658亿美元，投资活动使用的净现金为1.383亿美元，融资活动使用的净现金为1.593亿美元 [35] 分组7：交易事项及成本 产品召回及相关成本 - 2024年10月，公司对加拿大安大略省布兰特福德工厂的冷冻华夫饼产品进行自愿召回，截至12月31日的三个月和十二个月分别确认费用950万美元和3660万美元 [37] - 2023年9月，公司对马里兰州剑桥工厂的某些肉汤产品进行自愿召回，截至2024年12月31日的三个月和十二个月分别产生（收益）成本 - 1110万美元和450万美元 [38] 其他成本 - 2024年第二季度，公司因即饮饮料业务预计现金流损失，对相关财产、厂房和设备计提1930万美元的非现金减值费用 [42] - 2024年和2023年，公司在收购、整合、剥离及相关活动中分别产生费用670万美元和1500万美元 [43][44]

文章核心观点 - TreeHouse Foods在2024年第四季度财报中可能出现营收下滑，但盈利有望大幅增长 其他几家公司如US Foods Holding、Coca - Cola和Walmart在营收和盈利方面也有不同表现 [1][2][8] TreeHouse Foods情况 营收与盈利预期 - 2月14日公布2024年第四季度财报时营收预计下滑 扎克斯共识预期营收为9.0485亿美元 较上年同期下降0.7% [1] - 过去30天盈利共识预期维持在每股97美分 较上年同期增长26% 过去四个季度平均盈利惊喜为20.4% [2] 面临挑战 - 经营环境动态多变 消费者趋势不利、品类增长缓慢和运营中断 2024年第三季度自有品牌单位销售虽为正但增速放缓 疲软态势持续到10月 预计近期仍将延续 [3] - 因消费者需求疲软和冷冻煎饼产品自愿召回 公司下调2024年调整后净销售额和调整后EBITDA指引 第四季度调整后净销售额预计在9 - 9.3亿美元之间 同比下降2% - 1% [4] 积极举措 - 致力于实施TreeHouse管理操作系统TMOS和其他供应链举措 以提高执行能力、改善利润率和加强客户关系 通过审慎的收购和剥离优化业务组合 [5] 盈利预测 - 模型未明确预测TreeHouse Foods此次财报盈利超预期 公司Zacks排名为2 盈利ESP为0.00% [6] 其他公司情况 US Foods Holding Corp. - 盈利ESP为+2.68% Zacks排名为2 预计2024年第四季度营收和盈利双增长 共识预期季度营收为94.7亿美元 较上年同期增长6% [8] - 共识预期季度每股收益为80美分 较上年同期增长25% 上一季度盈利惊喜为3.7% [9] The Coca - Cola Company - 盈利ESP为+0.30% Zacks排名为3 共识预期季度营收为106.9亿美元 较上年同期下降1.5% [9] - 共识预期2024年第四季度每股收益为51美分 同比增长4.1% 过去四个季度平均盈利惊喜为3.9% [10] Walmart - 盈利ESP为+0.15% Zacks排名为2 预计2025财年第四季度营收和盈利双增长 共识预期季度营收为1794亿美元 较上年同期增长3.5% [11] - 共识预期季度每股收益为64美分 较上年同期增长6.7% 过去四个季度平均盈利惊喜为9.3% [12]

文章核心观点 公司强调Zacks Rank系统并关注价值、增长和动量趋势以寻找优质股票 价值投资是热门选股方式 投资者可利用Style Scores系统筛选特定特征股票 TreeHouse Foods（THS）当前Zacks Rank为2（Buy）且价值评分为A 多项估值指标显示其可能被低估 是优质价值股 [1][2][3][7] 投资方法 - 公司专注Zacks Rank系统 通过盈利预测和预测修正寻找优质股票 同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 投资者可利用Style Scores系统筛选特定特征股票 价值投资者可关注该系统的“Value”类别 [2] TreeHouse Foods（THS）情况 - THS当前Zacks Rank为2（Buy） 价值评分为A [3] - THS的P/E比率为14.14 行业平均为14.99 过去52周其Forward P/E最高17.94 最低10.77 中位数14.41 [3] - THS的P/B比率为1.16 行业平均为2 过去一年其P/B最高1.47 最低1.07 中位数1.24 [4] - THS的P/S比率为0.53 行业平均为0.95 [5] - THS的P/CF比率为14.99 行业平均为16.27 过去52周其P/CF最高18.04 最低10.04 中位数14.61 [6] - 多项估值指标显示THS可能被低估 结合其盈利前景 是优质价值股 [7]

公司财务报告 - TreeHouse Foods将于2025年2月14日市场开盘前公布2024年第四季度财务报告 [1] - 公司将在美国东部时间上午8:30举行收益电话会议和网络直播，讨论2024年第四季度业绩并提供下一财年的初步展望 [1] 投资者关系 - 投资者可通过公司官网注册参与第四季度收益电话会议的网络直播 [2] - 电话会议前，公司将在投资者关系网站上发布收益演示文稿 [2] - 电话会议结束后，网络直播的回放也将提供在投资者关系网站上 [2] 公司概况 - TreeHouse Foods是北美领先的私人品牌零食和饮料制造商 [3] - 公司致力于通过客户关注和品类经验，提供卓越服务并建立能力和洞察力，以推动公司和客户的共同盈利增长 [3] - 公司通过投资深度、能力和运营效率来支持其目标，旨在利用其运营类别的长期增长前景 [3] 其他信息 - 更多信息，包括TreeHouse Foods最近的10-Q和10-K表格声明，可在公司投资者关系网站上找到 [4]

文章核心观点 - TreeHouse Foods以近2.05亿美元收购Harris Tea，战略增强其在自有品牌茶市场地位，虽公司近期面临挑战，但此次收购为长期成功奠定基础，同时还推荐了三只消费必需品行业的优质股票 [1][5] TreeHouse Foods收购情况 - TreeHouse Foods完成对Harris Tea近2.05亿美元的收购，用手头现金支付，预计2025年起增加营收和利润 [1] - 收购利用公司资产负债表优势，增加高增长、高利润率业务，符合长期增长战略 [2] - 交易完成后，公司仍坚持2024财年指引，预计2024财年第四季度销量和利润率持续改善 [3] TreeHouse Foods面临挑战 - 过去三个月公司股价下跌13.2%，表现逊于行业8.3%的跌幅，主要因消费者趋势疲软、品类增长缓慢和运营挑战 [4] - 公司在2024财年第三季度自有品牌单位销售增长放缓，引发对管理层在挑战性市场维持增长势头能力的担忧，目前Zacks评级为5（强烈卖出） [4] 消费必需品行业推荐股票 - 推荐三只消费必需品行业股票，分别是United Natural Foods、Ingredion Incorporated和Freshpet [6] - United Natural目前Zacks评级为1（强烈买入），过去四个季度平均盈利惊喜为553.1%，本财年销售和盈利预计同比增长0.3%和442.9% [6][7] - Ingredion Incorporated目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，本财年盈利预计同比增长12.4% [8] - Freshpet目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，本财年销售和盈利预计同比增长27.2%和228.6% [9]

文章核心观点 - TreeHouse Foods面临消费者需求疲软和运营中断挑战，增长受阻，前景黯淡，投资者应谨慎对待 [1][11] THS的价格表现 - 过去三个月公司股票下跌18.5%，表现逊于行业10.2%的跌幅、Zacks消费必需品板块7.8%的跌幅，同期标普500指数上涨3.9% [1] THS的销售情况 - 公司下调2024年调整后净销售额和调整后EBITDA指引，预计全年调整后净销售额33.7 - 34亿美元，较2023年下降2% - 1%，此前指引为34.3 - 35亿美元；第四季度调整后净销售额预计9 - 9.3亿美元，同比下降2% - 1% [3] - 2024财年第三季度净销售额8.391亿美元，下降2.8%，有机销售额下降2.7%，主要因冷冻煎饼产品自愿召回和不利的销量/组合表现 [7] THS的自有品牌业务 - 2024年第三季度自有品牌单位销售虽为正，但季度后期明显放缓，疲软态势持续到10月，近期趋势预计将延续，自有品牌市场萎缩引发对公司维持收入增长能力的担忧 [8] THS的未来展望 - 公司将2024年调整后EBITDA指引下调至3.35 - 3.45亿美元 [10] - 鉴于公司面临的挑战，前景黯淡，近期增长将受阻碍，Zacks评级为5（强烈卖出），投资者应谨慎 [11] 其他公司情况 - Ingredion过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，Zacks一致预期本财年盈利较去年增长12.4%，Zacks评级为2（买入） [5][12] - US Foods从事食品和非食品产品营销、销售和分销，Zacks评级为2，上一季度盈利意外为 - 0.4%，Zacks一致预期本财年销售额和盈利分别增长6.4%和18.6% [6][19] - Freshpet是宠物食品公司，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，Zacks一致预期本财年销售额和盈利分别增长27.3%和228.6% [13][18]

公司业绩表现 - TreeHouse Foods第三季度调整后每股收益为74美分，与Zacks一致预期相符，较去年同期的57美分有所增长 [3] - 净销售额为8.391亿美元，同比下降2.8%，主要由于冷冻煎饼产品的自愿召回以及飓风Helene对东南部地区分销的负面影响 [4] - 调整后净销售额为8.544亿美元，同比下降1.4%，低于Zacks一致预期的8.799亿美元 [4] - 有机销售额同比下降2.7%，其中销量/组合贡献了0.8%的下降，定价和产品召回分别导致0.5%和1.4%的下降 [4] 财务健康状况 - 公司第三季度末现金及现金等价物为1.02亿美元，长期债务为13.999亿美元，股东权益为15.526亿美元 [7] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金流出为3040万美元 [7] 盈利能力与成本控制 - 毛利率为15.6%，同比下降0.3个百分点，主要受冷冻煎饼产品召回影响，但调整后毛利率为18.9%，同比提升1.6个百分点 [5] - 总运营费用为9940万美元，低于去年同期的1.039亿美元，主要由于货运成本下降、增长和再投资重组计划支出减少以及员工激励薪酬减少 [6] - 调整后EBITDA为1.025亿美元，高于去年同期的8990万美元，主要得益于供应链节约措施 [6] 2024年展望 - 公司预计2024年调整后净销售额为33.7-34亿美元，较2023年下降2%-1%，低于此前预期的34.3-35亿美元 [8] - 调整后EBITDA预期下调至3.35-3.45亿美元，低于此前预期的3.6-3.8亿美元，主要由于消费趋势疲软和产品召回影响 [8] - 预计2024年资本支出为1.45亿美元，自由现金流至少为1.2亿美元，低于此前预期的1.3亿美元 [9] 第四季度预期 - 预计第四季度调整后净销售额为9-9.3亿美元，同比下降2%-1% [10] - 预计第四季度调整后EBITDA为1.16-1.26亿美元 [10] 行业表现 - TreeHouse Foods所属的Zacks食品-杂项行业中，Sysco公司过去一个月股价上涨4.8% [15] - Sysco最近一个季度营收为204.8亿美元，同比增长4.4%，每股收益为1.09美元，高于去年同期的1.07美元 [15] - Sysco当前季度预期每股收益为0.93美元，同比增长4.5% [16]